这可能才是北交所的系统性机会

北交所的新闻出来后这几天，很多人都在讨论。但其实很多看起来是机会的地方，可能未必能够赚钱，甚至是坑。

但确实也有新的机会。今天把一些我的思路整理出来。

首先，对券商股的利好有限。

新三板本来就是个成交清淡的地方，北交所即使快速落地，对成交额的增量比例也很低。

更何况未来北交所的新入场资金，很多就来自沪深，一出一入抵消了。

这方面市场资金也在投票，9月3日券商指数高开后收了一根大阴棒，追逐浅层逻辑的第一波投机资金被埋。

其次，新三板并没有系统性的价值修复空间。

我专门查了全国股转系统的官方数据，三板成指的最新PE是24倍，创新成指的最新PE是23倍。

给新手解释一下，新三板从分为精选层、创新层、基础层，可以粗浅的理解为公司质地依次下降。

三板成指是整个新三板的指数，而创新成指仅仅是创新层的指数，其实这哥俩的市盈率现在都差不多。

从理论上说，北交所更利好创新层，因为创新层以前要先上精选层、才能上沪深市场。现在直接多了一个上市渠道。

逻辑清晰，资金涌入。新闻出来之后创新成指嗷嗷了一波，如下图：

但冷静对比一下沪深的估值：沪深300市盈率13倍，中证500市盈率22倍，中证1000市盈率36倍。

可以发现，新三板就算能跃升阶层，系统性的价值修复空间仍然几乎不存在。

更何况北交所的交易门槛尚未明确，是否能抹平流动性折价还不好说。

所以现在战略上未必适合无脑买入新三板。

也许可以精选个股寻找超额收益，要么就是博炒作（对比中证1000）的空间，难度都不小。

真正的机会，可能在新股申购。

三板的新股申购从2020年7月开始，我是最早关注的人之一，当初也发了一系列新股分析文章，准确率颇高。

那会，很多人都觉得有大肉吃，据某大户说他为此融资了几千万做准备。

但事态的发展出乎意料，第一批三板新股上市后大面积破发，这也就逐渐变成了大家眼中的鸡肋，我也停止了分析。

其实回头来看，今年还是能小赚的。集思录上最近一年的三板新股数据如下表：

如果动用大资金打新，累计2.15%的期望收益确实很可怜。但如果开盘抢一手，户均4412元的羊毛其实还不错了。

北交所事件带来了估值抬升，很可能会扩大三板新股利润空间，再结合较高的中签率，接下来就是一个值得关注的机会。

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