再次买入华自转债！

收藏关注

华自转债

俗话说得好，好马不吃回头草。

但是对于可转债投资者来说，再次买入不是什么吃回头草，吃的可是回锅肉。

今天早上一开盘，我就买入了华自转债，理由有几点。

1）正股华自科技上周调整了5天，消化了部分短期获利盘。

2）开盘的折价率重新拉到7%以上，具有一定安全垫。

3）下周一华自转债就可以转股了，这几天折价率大概率收敛。

不过由于风险并不算小，所以参与的数量也不多，虎猫君只是想陪华自转债走过转股期前这段艰难的日子。

最后运气还行，当天就吃了一点肉，感谢感恩。

收盘后华自转债285.507元的价格，折价率达到了7.82%。

假设下周一华自转债的折价率缩小到1%，那么还有6.82%的空间。

当前前提是华自科技保持横盘，不涨不跌。

万一涨了，那么会吃更多的肉；如果跌了，那么跌幅超过6.28%就很可能吃面。

算上下周一，留给华自转债的时间只有5天，吃肉还是挨打，让我们师母以呆。

......

虽然绝大部分可转债最终的归宿是强赎，但是总有少部分可转债是到期还钱的。

不过除了到期还钱，似乎公司还有一个折中的方案。

比如现在的洪涛转债，剩余年限还有0.87年，当前价格116.75元。

思考一下，假设明天洪涛转债到期，那么持有洪涛转债的投资者会选择到期赎回吗？

当然不会，因为洪涛转债到期赎回价是108元，到期还钱明显是亏的。

所以洪涛转债的持有者要么选择转股卖出，要么直接卖出。

最终绝大部分的可转债都会被转股，现价高于赎回价被动起到了强赎同样的效果。

但问题是，洪涛转债并不是明天到期，而是还有0.87年。公司也没法保证这期间洪涛转债不会因为正股下跌导致其价格低于108元。

这对公司就有了一些不确定性，如果最后真的到期还钱了，洪涛股份将会非常难受。

所以尽量促成强赎对于公司来说还是一个确定性更强的方案。

从洪涛股份最近的股价走势来看，可能是我的错觉，貌似公司正在向这个方向努力。

得益于正股连续上涨，洪涛转债最近表现也还可以。另外现在116.75元的价格只有1.44%的溢价率，这参数在当前泡沫横飞的可转债市场简直是一股清流。

但是正如没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的便宜。

洪涛转债参数如此亲民的原因，首先是其期权价值缩水了，也就是作为正股洪涛股份上涨的期权时间不到一年。

另外，根据历史数据统计，绝大部分可转债都是在前几年完成强赎的，最后一年完成强赎的可转债数量非常之少。

这非常好理解——5年，洪涛转债你拉垮了5年，我凭什么相信你最后一年可以逆袭？

于是虎猫君有感而发，自制了表情。