关于企业未来现金流折现与股价的思考

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我们知道企业当前的合理价格是企业未来现金流的折现，在计算过程中，我们已经预估企业未来的稳定性和成长性。假设这家企业未来的稳定性和成长性与我们的预估完全一致，当前的价格完全反映了我们的预估，那么问题来了，企业在有限的生命周期中，未来现金流应该是过一天少一点，股价也应该是一天比一天低才对呀，而现实中往往股价涨幅与ROE相匹配。不知道这么推理哪里不对？

发表时间 2021-09-18 10:53

3 个回复

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时间价值变了啊

2021-09-18 12:18 引用

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赞同来自: p100100100100 、石俊晓、biger 、宿不移、xineric 、huanhappy2017 更多 »

先验错误。

连输10把后胜率会更大吗？连赢10把后胜率会更小吗？已经活了10年的企业剩下的日子就比新生公司少吗？

2021-09-18 11:34 引用

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现金，除了增量，还有存量。

其他条件一致的情况下，企业现金流　折现到今天　和　折现到未来（比如明年的今天），未必哪一个更多，哪一个更少。这中间的差异，取决于企业在这个期间内对现金流的处置和结果。

这个道理，就和投资者的资产一样，投资者　今天的资产　和　明年今天的资产，到底哪一个更多呢？

2021-09-18 11:13 引用

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