怒赚88%的快乐

当前市场风格切换非常之快,快到让人无法适应。

周期股、传统白马、赛道股、中小市值概念股一言不合就相互捅刀子。

今天市场表现好的是老赛道(医药消费)和新赛道(光伏电车),趴在地上奄奄一息的是前期疯涨的周期股,吃瓜群众中小市值股票也挨了一棒。

所以虽然指数看上去还行,但是涨跌比接近1:3,比较拉胯,赚钱效应差。赛道股毕竟少数。

可转债市场整体也是跌多涨少,不少持债的小伙伴应该都出现了回撤。

这时候还是要审视一下自己的持仓,如果有一些参数不好的可转债(高价+高溢价)可以考虑落袋或者换仓。

......

今天川恒转债的表现可以用一句话总结:

不及预期,但又在情理之中。

说不及预期,是因为绝大部分投资者,包括虎猫君,都在期待川恒转债上200元,从而实现“一签赚一千”的美好愿望。

而以川恒转债那接近200元的转股价值,只要市场情绪稍微热一点,川恒转债到达200元并不是什么难事。

但市场偏偏不热,一方面正股川恒股份继续下跌,让川恒转债的转股价值降低。另外一方面市场不但不给川恒转债溢价,甚至给其折价。于是最终川恒转债只能收盘于179.16元,溢价率-2.43%。

说情理之中,并不是我马后炮,而是现在乐观情绪下新债表现太好了,大家都忘记了正常时期的高转股价值的新债的正常表现。

回顾一下吧,中钢转债,2021年4月23日上市。

上市第一天收盘,转股价值135.66元,一般来说怎么也会一签赚300多吧。并没有,当天收盘价格129元,转股溢价率为-4.91%。

4月30日,中钢转债终于上涨到145元,但此时中钢转债的转股价值高达177.42,溢价率达到了-18.27%。

放在现在有个-18.27%溢价率的145元可转债,大家肯定高呼捡钱。

但当时不是,且不是的逻辑也很清晰。

1)新债的转股价值只能作为参考,因为不在转股期,就算有折价也无法套利,6个月后的转股价值才是实实在在的转股价值。

2)高转股价值的新债说明可转债从发行到上市这段时间,正股已经积累的相当的涨幅。一般情况下,涨多了短期容易有回调的需求。6个月之后的正股价格更加无法预测。为了保险起见,给高转股价值的新债负溢价率合情合理。

说来也巧,中钢转债下周一就可以开始转股了,当前中钢转债的转股价值为172.54元,价格为171.8元,溢价率-0.43%。

当前中钢转债的转股价值和4月30日非常接近,但是由于溢价率的区别,导致价格相差很多。

也就是说,中钢转债的正股从4月30日至今,完全没涨,甚至还小跌了一点。

但是因为转股价值兑现期的远近,所以中钢转债的溢价率差别较大。即现的转股价值比较真实,导致折价率不会太高。

现在回到川恒转债,当前183.63元的转股价值给到-2.43%的溢价率很正常。

之前川恒股份因为磷化工概念大涨了一波,虽然短期行情未必结束,但是这么高的股价能保持到6个月后川恒转债的转股期吗?

这里我们要打一个大大的问号。

当前川恒转债的价格合理,没有任何便宜可以占,虎猫君个人在188元左右卖出中签的川恒转债,怒赚880元,虽然没有破千,但也很满意了,感谢市场提供的福利。

......

之前有小伙伴问了我一个问题,XX转债适合长期持有吗?

首先,持有时间的长短是手段,而不是目的,为了长期持有而长期持有的想法是绝对错误的。

巴菲特所说的,不想持有十年就不要持有十分钟,当中的“想”字很关键,并不是真的一定要持有十年,而是要做好长期持有的准备。

其次,脱离了估值去谈持有就是耍流氓。

比如贵州茅台适合长期持有吗?这个问题不能用简单的是或者否去回答。

标准的回答是:低估/合理估值的茅台适合长期持有,高估/泡沫化的茅台自然不适合长期持有。

同样,某个可转债是否适合长期持有也有很简单的锚定,那就是价格。

有一只转债的价格110元,有人觉得可以长期持有,结果这只转债短期就涨到了300元,但如果因为长期持有的信念选择不卖,将来很可能会承担利润大幅回撤的风险。

还有一只可转债价格常年100元以下,那么一直(分散)持有,长期来看大概率是可以赚钱的。

这种可以长期持有,只不过是被动长期持有,用耐心和时间换取收益。而一旦这只可转债取得了满意的收益,就可以考虑落袋为安。

我知道有一些小伙伴的川恒转债还没卖,也在纠结是否要长期持有。

对于现在高转股价值+高价格的川恒转债,我因为看不清正股未来半年的走势,且浮盈巨大,所以选择落袋为安。

这是符合我个人投资体系的一个操作,结果未必对,也有可能川恒转债未来继续跟随正股上涨,只不过我没有能力赚到这部分钱。

而对于决定长期持有川恒转债的小伙伴们,我祝你们好运,盈利更多!

OK,今天就说这么多,股市的涨停跌停,不如家人的温情,大家周末愉快!

公众号:可转债拯救世界
发表时间 2021-09-24 20:58

赞同来自: 雷妈 珍利 您是哪位 Grace1987 mad12345 美攻更多 »

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东方龙2014

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缩水不少
2021-09-25 11:49 引用

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