一只大肉债～9月29日百润转债申购

后天就放长假了，大伙的心估摸着都飞远了，我也好想出去玩。

一般在资金紧张时候逆回购的收益会走高，明天操作1天期逆回购会享受国庆8天的收益，2-7天期享受11天的收益。

所以闲置资金的小伙伴明日不要忘记操作，如果节前最后一个交易日操作就非常不划算了，因为不能享受假期利息。

明日百润转债可进行申购，妥妥一只大肉，中签的话回头我去买箱他家的RIO喝喝哈哈，大家一起冲呀～

百润转债：（正股代码：002568，配债代码：082568）

评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：11.28亿，规模尚可，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：
百润股份今日收盘价70.7，转股价66.89，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/66.89*70.7=105.7，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+110=115.1，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.5255%，纯债价值简化计算88.26，纯债价值较好。

公司简介：
百润股份属于食品饮料业，公司旗下“RIO（锐澳）”为国家驰名商标，品牌知名度高，在预调鸡尾酒细分行业中市场占有率排名第一，具备较明显的规模优势和先发竞争优势。

公司深耕香精香料行业20余年，积累了大量的产品和技术，2018年以来营收和利润总额不断增长，年均复合增长率分别为25.16%和97.39%，盈利能力强。

公司成立于1997年，上市时间2011年3月。目前公司市值530.1亿，有息负债率0.00%，当前市盈率PE76.598，市净率PB15.977。

2021半年度报告公告：

报告期内公司实现营业收入同比增长53.72%，归属于上市公司股东净利润同比增长73.94%。

主要风险：
1、细分市场规模小，2019年中国预调鸡尾酒销量占酒饮料比例仅为0.2%左右。
2、可转债的发行预计将加重公司现有负担。

募集资金用途：


最近半年股价走势图：


相似转债：


个人看法：
当前溢价率-5.39%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予25%的溢价率，目前价值：105.7*1.25%=132。rio知名度很高，公司质地好，ROE高，负债率低，有利负债率为0，按照目前这个转股价值停牌至2:57不成问题。

假设原始股东配售78%，网上申购按2.48亿计算，顶格申购单账户中约24800/1050/1000=0.024签，中签率低。

个人顶格申购。（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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