一个必须警惕的风险

今天看公告时发现，有只可转债悄悄唱了一出大戏，也提示我们投资可转债时一个必须警惕的风险。

震安转债昨晚公告，控股股东李涛以大宗交易的方式减持56万张，占发行总量的20%。

这个时间节点很关键。

震安转债的配售日是3.11日，上市日是3.31日。根据今年的新规，大股东配债后锁定6个月。

新规后不少大股东甚至放弃了配债。但李涛是全额配售的，而且用光了他手上所有股票的额度，也因此成为震安转债第一大持有人。

然后，差不多在6个月的锁定期一过，就马上开始筹备减持了。

这次他是通过大宗交易减持的。我查了一下大宗交易信息，这56万张集中在前天和昨天成交，均价187.6元，基本没有转股溢价。

在第一笔大宗交易当天，震安正股稳住没动，但转债暴跌，狠狠杀了一波溢价，直接进入折价状态了。

这事提醒我们，应该适度关注手头可转债的大股东持债比例、锁定解禁日。

很多大股东本身现金流就不充裕，好不容易凑齐甚至部分贷款来配债，锁定期一过，就有很强的减持变现需求。

震安转债这次减持是大宗交易，还相对温和，接收方又有6个月的锁定期，相当于定时炸弹的引线又延时了6个月，按说对散户甚至是好事，结果仍然杀了溢价。

当然，另一个关键原因是，震安之前就是双高转债。即使在大宗交易前一天的9.24日，价格有203元，溢价率也达到14%之多。

把不合理的溢价杀光后，震安转债基本就稳住了。

所以，不碰双高转债是更重要的原则，比盯大股东动向可能更方便，也是新手长期安全投资可转债的重要纪律。

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