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1万以内全额清偿，大于1万的每100换25股除权后的000564，估计除权以后也就1.2，清偿率大概30%。应该是近几年小额最低的破产重整方案了
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-09-30/1211196259.PDF
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单从评估来看，大集是不用破产重整的。
重整计划里，大集评估总资产价值240亿，负债所有裁定债权是235.28亿，达不到资不抵债的程度。
海航的评估情况，资产价值700亿，裁定债权1600亿，大额资不抵债。
所以可以说，大集的重整才是真正的赖账，真的走破产负债端基本可以全额保障或者大额保障，而海航，只是散户不愿意承认亏损，但是走破产就是身无分文了。
所以对于大集来说，这次做完破整，基本面有着巨大改善：
一、负债打折了，资产保留；
二、同时解决业绩补偿问题，中小投资者获得大额送股；
三、引入战投；
四、大集继续含权，因为2020年业绩补偿还没解除。按2020年业绩补偿，根据出资人权益调整计算，海航商控和新和成所有持股要全部注销，然后海航商控要补给大集31.57亿，新和成要补33.86亿。而全部注销完后，大集的总股本只有136亿，除权后只是甚至市值要比现在还低。
重整计划里，大集评估总资产价值240亿，负债所有裁定债权是235.28亿，达不到资不抵债的程度。
海航的评估情况，资产价值700亿，裁定债权1600亿，大额资不抵债。
所以可以说，大集的重整才是真正的赖账，真的走破产负债端基本可以全额保障或者大额保障，而海航，只是散户不愿意承认亏损，但是走破产就是身无分文了。
所以对于大集来说，这次做完破整，基本面有着巨大改善：
一、负债打折了，资产保留；
二、同时解决业绩补偿问题，中小投资者获得大额送股；
三、引入战投；
四、大集继续含权，因为2020年业绩补偿还没解除。按2020年业绩补偿，根据出资人权益调整计算，海航商控和新和成所有持股要全部注销，然后海航商控要补给大集31.57亿，新和成要补33.86亿。而全部注销完后，大集的总股本只有136亿，除权后只是甚至市值要比现在还低。
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门槛多少和公司负债的结构以及偿还能力有关，是在有限偿还能力约束下的博弈过程。
大集定在1万，肯定是分析过的，认为这是在偿债代价和方案通过的一个平衡点。
做个没法验证假设，假如大集发行了公募债。可能门槛就会提高一些，继续保持10000，会使方案被否概率增加。我认为这个是为什么大集比海航更有条件还债反而门槛更低的原因。
大集定在1万，肯定是分析过的，认为这是在偿债代价和方案通过的一个平衡点。
做个没法验证假设，假如大集发行了公募债。可能门槛就会提高一些，继续保持10000，会使方案被否概率增加。我认为这个是为什么大集比海航更有条件还债反而门槛更低的原因。
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