如何理解期权的时间价值?

如何理解期权的时间价值?应该如何定价这时间价值隐含的波动价值(投机价值),资金价值(资金成本,原生杠杆价值)等?另外,在常规时间价值消灭得比较快的45天,假如在50天附近换合约,能否避免加速湮灭?
发表时间 2021-10-18 14:34

赞同来自: 荒唐的卢卡斯

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jjkkk

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还是研究股指吃贴水吧,做时间的朋友。期权这得持续上升阶段,方向还要对,还得卖在高点,太难了。时间损失太厉害,像最近几个月沪深300来回震荡,时间价值损失太大。
2021-10-18 18:28 引用
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sirouni

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2021-10-18 18:11 引用
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求知者3313

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坑很大
2021-10-18 17:48 引用
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guest2

赞同来自: 心无挂碍 wjl127411 Sybil廖 潘生 磨牙的小梳子更多 »

期货是线性的,合约多单持有者要承担100%的下跌损失。

而认购期权买方有一个选择权,当标的价格跌破行权价时,可以放弃行权,避免损失线性扩大。

这样,期权就比同一标的同一到期日的期货多出一块价值(可以放弃行权所带来的利益),这块就是期权的“时间价值”,叫“时间价值”其实不太准确,应该叫“弃权价值”。

标的在到期日跌破行权价的潜在幅度越大,概率越高,那么放弃行权所带来的利益也就越大(相对期货)。因此不难理解,到期日越远的期权“弃权价值”越高,标的波动率越高的期权“弃权价值”越高,标的当前价格高于行权价越少的认购期权“弃权价值”越高(所以深度实值期权的时间价值一般很低)。

期货一般也有升贴水,升水幅度代表着多单持有者的融资成本(以保证金代替全额付款),贴水则表示多方是负融资成本。而这块升贴水,同一标的同一到期日的期权也有,并且在无套利定价下跟期货是一样的幅度。

最后,认购期权的价值=标的现价-行权价+“弃权价值”+“对应期货升贴水”,一般把后面两部分合并称为“期权的时间价值”。以上等式也可以写成,认购期权的价值=对应期货的现价-行权价+“弃权价值”,即直接以对应期货价格代替现货价格来给期权定价。
2021-10-18 17:38 引用
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潘生

赞同来自: 逐利

我的理解,各个期权的行权价就是一堆离散数据组成的样本组合。当下的股指期货就是组合的平均值,它们实现的概率呈现出一个标准或偏移的正态分布(如上图),各行权价的时间价值大小可以看做是它们实现的概率大小,为概率买的单。远期时间价值是那个扁平的正态图,随着时间推移渐渐向尖顶的正态图收拢,直到到期的那天,无限逼近一条竖直线。当然,这个说法不严谨,主要是方便理解的。
2021-10-18 17:04 引用
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lijie1985

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打一天麻将,麻将馆老板收的钱
2021-10-18 16:31 引用
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Yamelo

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时间成本,赌的成本
2021-10-18 16:07 引用
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搬砖背锅

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融资的利息
2021-10-18 14:50 引用
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范少伯

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交易期权波动率本质上就是gamma和theta的鱼和熊掌二选一,除非在比较特殊的波动率曲面假设下可以收集theta的同时赚gamma,大部分都是要有所取舍的。

回到楼主的问题,即使不考虑流动性的影响,假如每次在50天附近换合约,确实可以让时间价值损耗的更慢,但是也牺牲了投资的杠杆,本质上是资金成本和时间价值的取舍。
2021-10-18 14:49 引用
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DrChase - 可以少赚,但求不赔。

赞同来自: 八级大狂风 kiwihou 四十岁财务自由 piupiupiu 心无挂碍更多 »

你愿意为一张期权盈利的可能性支付的溢价。
2021-10-18 14:45 引用
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陪伴成长

赞同来自: wjl127411

期权,只有时间成本,没有时间价值 。。。
2021-10-18 14:42 引用
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不炒股我就看看

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大于50天 成交量很着急 各有所需
2021-10-18 14:42 引用
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blacsheep

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我最早刚学的时候一直都把时间价值理解为”波动到执行价的可能性“ 。这个可能性跟时间和执行价差有关,所以不仅仅是字面的“时间”价值。
2021-10-18 14:40修改 引用

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