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本文是我每周定期写的文章，今年的所有文章在这个合集中【https://www.jisilu.cn/question/424963】。
本文也同步发在雪球上（https://xueqiu.com/4587884301/column）。
--------下面是正文--------
上周启动了对2022投资布局的思考准备，不过还是草稿《21.10.29【布局】2022年投资思考草案》（https://www.jisilu.cn/question/442154），本周主要围绕这个草案逐步开展细化，先从相对较容易的消费板块入手。
不研究不知道，一研究好玩的事情来了：
（1）中证消费的滚动市盈率（PE-TTM）已经冲到了52.6倍。数据来源于choice。
（2）不少的食品饮料公司提高了出厂价。
（3）商务部鼓励家庭储存一定生活必需品，然后就出现了大批民众囤积各种物资的新闻。
先说说中证消费市盈率大幅提升到52倍的原因。
本来年后消费板块大幅回调后，中证消费的PE-TTM一度到了32.x，后来回涨恢复了一些，到了接近40倍，但后瞬间涨到52倍着实升的太快了。
主要原因是起成分股中部分公司三季报出来亏损了，导致整体市盈率就大幅的提升了，主要是板块中的养殖业大幅亏损导致。
同属消费板块的其他指数，诸如消费龙头、CS消费50、食品饮料&国证食品变化不大，而消费红利则从34.2倍也跃升到了47.5倍，原因同上。
说到这些消费品涨价，这是可以预期到的，毕竟上游成本都涨了好久了，对于公司而言，在承受不住的时候，势必通过提价来转嫁成本。这里也附上一张图，网络上转载过来的，就数据而言好像差不离。
这么多食品饮料行业都在涨价，对企业是利好的。
有人可能会有其他看法：
（1）涨价了，消费者就不买了，会影响销量的，未必形成利好。
（2）本来它们的成本是提升的，现在的涨价只是弥补了成本提升损失，利润和以前沒什么变化，形不成利好。
其实我们要看到，春节后，消费板块的大幅回调除了众所周知的估值过高外，主要是市场看到了未来的成本提升导致的估值重估过程，所以调整非常大。
在调整了一波后，市场本期望厂家会逐步有商品提价的过程，但厂商都还在观望中，在进入6月份后，市场预期落空，前期“搏涨价”的资金出走导致了消费板块来了第二波调整。
现在很多企业开始提价了，也等效于前期大家都不提价的“利空”因素已经不存在了，虽然这只是厂商的自主行为，换句话说这些提价企业最“难过”的日子可能已经过去（不过这些企业日子本就不难过）。
而在目前消费升级的大背景之下，国民越来越有品牌认同感，适当的提价其实是不影响大部分人的消费方向的。在现实世界中，消费者对“适当”的价格变化，其实是不敏感的。因此在目前的背景之下，提价影响销量这个概率应该不大。
另外，前期成本提升，在不涨价的情况下，导致了估值重估下跌，现在提价弥补成本损失。虽然对过去而言不是利好，但对前期下跌时候的环境而言，此刻当算利好才是。
而本周商务部鼓励家庭储存一定生活必需品，也当属算一个实实在在的行业利好吧。
接下来，再分析下板块中的诸大指数：消费龙头、CS消费50、食品饮料&国证食品、中证消费、消费红利。
其中：
（1）消费龙头、CS消费50：
这两个指数有部分约40%+的可选消费，包括中国中免、格力电器、美的集团、分众传媒、长城汽车等等，从目前态势来看，可选消费板块暂时还看不出提价、政策等等利好的消息。不过也有个不大不小的好消息，这两指数的估值处于近16个月的底部区域（PE-TTM在32倍附近）。
（2）中证消费、消费红利：
这两个指数在成分股三季报出来后，PE-TTM大幅提升，而影响估值的主要是养殖类股票，这个行业是否触底了，不太好估，但看市场，好像有“搏底部”资金的入场迹象。
（3）食品饮料&国证食品：
从目前态势下看，对这两个指数似乎是最好的，更重要的是成分股三季报出来后，估值没有滑坡（PE-TTM在43倍附近），说明业绩一如既往的好，遇上提价、商务部的鼓励，那算是实实在在的利好（当然，这些利好对上面提到的四个指数也是正面影响）。
可以预估，业绩提升的财务数据，快则2021年报、慢则2022一季报就会体现，现在介入消费板块会是个较佳时机，至于中证消费、消费红利的PE估值，如果在新的财报数据出来后，估值数据应该会下降下来，不过最大的隐忧是养殖类成分股的业绩。
在今年的周期股的暴涨暴跌、新能源2022业绩是否达预期的背景下，消费板块可能真是目前性价比较高的一个板块，特别是食品饮料这个细分板块，确定性更强。
以上分析希望对大家有帮助。
本文也同步发在雪球上（https://xueqiu.com/4587884301/column）。
--------下面是正文--------
上周启动了对2022投资布局的思考准备，不过还是草稿《21.10.29【布局】2022年投资思考草案》（https://www.jisilu.cn/question/442154），本周主要围绕这个草案逐步开展细化，先从相对较容易的消费板块入手。
不研究不知道，一研究好玩的事情来了：
（1）中证消费的滚动市盈率（PE-TTM）已经冲到了52.6倍。数据来源于choice。
（2）不少的食品饮料公司提高了出厂价。
（3）商务部鼓励家庭储存一定生活必需品，然后就出现了大批民众囤积各种物资的新闻。
先说说中证消费市盈率大幅提升到52倍的原因。
本来年后消费板块大幅回调后，中证消费的PE-TTM一度到了32.x，后来回涨恢复了一些，到了接近40倍，但后瞬间涨到52倍着实升的太快了。
主要原因是起成分股中部分公司三季报出来亏损了，导致整体市盈率就大幅的提升了，主要是板块中的养殖业大幅亏损导致。
同属消费板块的其他指数，诸如消费龙头、CS消费50、食品饮料&国证食品变化不大，而消费红利则从34.2倍也跃升到了47.5倍，原因同上。
说到这些消费品涨价，这是可以预期到的，毕竟上游成本都涨了好久了，对于公司而言，在承受不住的时候，势必通过提价来转嫁成本。这里也附上一张图，网络上转载过来的，就数据而言好像差不离。
这么多食品饮料行业都在涨价，对企业是利好的。
有人可能会有其他看法：
（1）涨价了，消费者就不买了，会影响销量的，未必形成利好。
（2）本来它们的成本是提升的，现在的涨价只是弥补了成本提升损失，利润和以前沒什么变化，形不成利好。
其实我们要看到，春节后，消费板块的大幅回调除了众所周知的估值过高外，主要是市场看到了未来的成本提升导致的估值重估过程，所以调整非常大。
在调整了一波后，市场本期望厂家会逐步有商品提价的过程，但厂商都还在观望中，在进入6月份后，市场预期落空，前期“搏涨价”的资金出走导致了消费板块来了第二波调整。
现在很多企业开始提价了，也等效于前期大家都不提价的“利空”因素已经不存在了，虽然这只是厂商的自主行为，换句话说这些提价企业最“难过”的日子可能已经过去（不过这些企业日子本就不难过）。
而在目前消费升级的大背景之下，国民越来越有品牌认同感，适当的提价其实是不影响大部分人的消费方向的。在现实世界中，消费者对“适当”的价格变化，其实是不敏感的。因此在目前的背景之下，提价影响销量这个概率应该不大。
另外，前期成本提升，在不涨价的情况下，导致了估值重估下跌，现在提价弥补成本损失。虽然对过去而言不是利好，但对前期下跌时候的环境而言，此刻当算利好才是。
而本周商务部鼓励家庭储存一定生活必需品，也当属算一个实实在在的行业利好吧。
接下来，再分析下板块中的诸大指数：消费龙头、CS消费50、食品饮料&国证食品、中证消费、消费红利。
其中：
（1）消费龙头、CS消费50：
这两个指数有部分约40%+的可选消费，包括中国中免、格力电器、美的集团、分众传媒、长城汽车等等，从目前态势来看，可选消费板块暂时还看不出提价、政策等等利好的消息。不过也有个不大不小的好消息，这两指数的估值处于近16个月的底部区域（PE-TTM在32倍附近）。
（2）中证消费、消费红利：
这两个指数在成分股三季报出来后，PE-TTM大幅提升，而影响估值的主要是养殖类股票，这个行业是否触底了，不太好估，但看市场，好像有“搏底部”资金的入场迹象。
（3）食品饮料&国证食品：
从目前态势下看，对这两个指数似乎是最好的，更重要的是成分股三季报出来后，估值没有滑坡（PE-TTM在43倍附近），说明业绩一如既往的好，遇上提价、商务部的鼓励，那算是实实在在的利好（当然，这些利好对上面提到的四个指数也是正面影响）。
可以预估，业绩提升的财务数据，快则2021年报、慢则2022一季报就会体现，现在介入消费板块会是个较佳时机，至于中证消费、消费红利的PE估值，如果在新的财报数据出来后，估值数据应该会下降下来，不过最大的隐忧是养殖类成分股的业绩。
在今年的周期股的暴涨暴跌、新能源2022业绩是否达预期的背景下，消费板块可能真是目前性价比较高的一个板块，特别是食品饮料这个细分板块，确定性更强。
以上分析希望对大家有帮助。
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