跌了75%以后，决定关闭300家门店！转债组合复盘20211107

大家好，我是猎人，又到了每周复盘转债组合的时间了。

不过在此之前，先聊一个新闻，那就是：餐饮巨头海底捞宣布12月底前关闭300家门店：

将于2021年12月31日前逐步关停300家左右经营未达预期门店。其中部份门店将暂时休整、择机重开，休整周期最长不超过两年。

海底捞应该是少数敢于在疫情期间逆势扩张的企业，但是目前从效果来看是没有达到目标的：
2017年底共有门店273家；
2018年新开门店200家，翻台率5次/天；
2019年新开门店308家，翻台率4.8次/天；
2020年新开门店544家，翻台率3.5次/天；
2021年上半年新增299家，翻台率3次/天；

可以看到伴随着门店越来越多，海底捞引以为傲的翻台率越来越低。虽然这里面有yi情的部分因素，但是2021年上半年的翻台率还低于2020年，这就说明确实是业绩出了问题。

确实，从我的生活感受也是如此，以前想吃海底捞附近只有一家，转眼间附近3个商圈都分别新开了1家，都是单店面积比较大的那种。即使海底捞是当下大部分吃火锅的首选，但是也不能这么无节制的开店哪！对于消费者来说是方便了，但是造成的结果肯定是翻台率会下降。

海底捞之前之所以在资本市场享受超高的估值，一个重要的支撑就是翻台率高，可以通过不断开店来复制优秀的业绩，不过现在来看无限复制是不可能的，消费需求还是有限的，管理也很难快速跟上这么大幅的扩张，1600家门店就玩不转了。

从春节期间到现在，海底捞这个餐饮巨头的股价已经下跌了75%，市值缩水了3000多亿。希望能够在公司新的调整下业绩有所改变，毕竟我还是挺喜欢吃海底捞的图片

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本周市场继续震荡，小盘股指数略强于大盘.
我们的转债组合本周下跌0.46%，本年收益率为26.22%，暂时继续跑赢所有宽基指数：





根据统计:
当前可转债市场的均价为139.9元，比上周上涨2.3元，涨幅1.7%；
中位数为120.8元，比上周上涨2.8元，涨幅2.4%；

目前我们的操作思路，主要是通过控制仓位来规避可能的系统性风险，同时通过持有一定仓位的低溢价转债来跟随市场！

目前仓位5成，共持有11只转债，具体如下：



其中：
低价转债(价格低于面值100)持有3只：亚药、花王、搜特
折价转债（溢价率为负数）持有0只：
低溢价转债（溢价率在0%-10%之间）持有4只：节能、广汽、东财转3、万讯
低规模转债（存量规模小于3亿）持有1只：哈尔
双低转债(双低值低于130)持有2只：洪涛、胜达
其他转债还有1只：中装转2

风险提示：本文所提到的观点仅为个人思路整理，所涉及标的不作推荐；文章所引数据可能有错漏，请以上市公司公告为准。据此买卖，风险自负。