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一、11月8日皖天转债打新申购
皖天然气可转债11月8日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理高。近年来业绩稳步增长，毛利率略有下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长28.15%。根据芝士财富数据，公司收入成长性强，估值处于历史低位，重资产运营，这次折旧率高，近期无研报，机构关注度低。业绩评分半星。
正股主营安徽省内天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气及分布式能源等业务。公司代表安徽省向上游购买天然气资源，向城市管网和大用户销售天然气，实现“西气”和“川气”在省内的互联互通，与中石油、中石化建立了长期稳定的合作关系。
公司是安徽省政府批准的天然气管道运营商，具有一定的市场地位和区域优势，能保证上游天然气稳定供给。对着冬季来临，天然气的价格有望保持高位，随着清洁能源的推广及业务横向扩张，公司未来的成长性可期。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级较高AA+，到期年化收益率2.32%，下修条款严格（80%），PB1.5，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅溢价，公司是区域行业龙头，国资委实际控股，受益于天然气价格上涨及清洁能源的推广，供水供气、天然气概念。题材评分半星。主观评分一星。
能源供给类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
二、11月8日山玻转债打新申购
山东玻纤可转债11月8日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳定，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报不及预期，净利润同比增长434.52%。根据芝士财富数据，公司利润成长性强，现金含量高，估值处于历史低位，重资产经营，资产折旧率高。业绩评分半星。
正股主营玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品，产品包括玻纤纱、玻纤制品以及电力、蒸汽和供暖，主要应用于建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电等领域。公司产品销往全国绝大部分省、市、自治区，远销欧、美、亚、非洲等多个国家和地区。
公司是国内玻纤行业第二梯队的龙头企业，产能总量位居国内第四，产品质量稳定，获得了国内外客户的认可。玻纤纱市场需求旺盛，量价齐升，随着出口、风电领域短期放量，公司业绩有望继续保持较高增速。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级较低AA-，到期年化收益率3.15%，下修条款适中（85%），PB3.28，下修空间很大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅溢价，公司是细分行业第二梯队龙头，业绩提速，国资委控股，同类转债受市场偏好，玻纤、风能、集成电路概念。题材评分半星。主观评分一星。
玻纤、玻璃类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！
一、11月8日皖天转债打新申购
皖天然气可转债11月8日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理高。近年来业绩稳步增长，毛利率略有下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长28.15%。根据芝士财富数据，公司收入成长性强，估值处于历史低位，重资产运营，这次折旧率高，近期无研报，机构关注度低。业绩评分半星。
正股主营安徽省内天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气及分布式能源等业务。公司代表安徽省向上游购买天然气资源，向城市管网和大用户销售天然气，实现“西气”和“川气”在省内的互联互通，与中石油、中石化建立了长期稳定的合作关系。
公司是安徽省政府批准的天然气管道运营商，具有一定的市场地位和区域优势，能保证上游天然气稳定供给。对着冬季来临，天然气的价格有望保持高位，随着清洁能源的推广及业务横向扩张，公司未来的成长性可期。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级较高AA+，到期年化收益率2.32%，下修条款严格（80%），PB1.5，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅溢价，公司是区域行业龙头，国资委实际控股，受益于天然气价格上涨及清洁能源的推广，供水供气、天然气概念。题材评分半星。主观评分一星。
能源供给类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
二、11月8日山玻转债打新申购
山东玻纤可转债11月8日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳定，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报不及预期，净利润同比增长434.52%。根据芝士财富数据，公司利润成长性强，现金含量高，估值处于历史低位，重资产经营，资产折旧率高。业绩评分半星。
正股主营玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品，产品包括玻纤纱、玻纤制品以及电力、蒸汽和供暖，主要应用于建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电等领域。公司产品销往全国绝大部分省、市、自治区，远销欧、美、亚、非洲等多个国家和地区。
公司是国内玻纤行业第二梯队的龙头企业，产能总量位居国内第四，产品质量稳定，获得了国内外客户的认可。玻纤纱市场需求旺盛，量价齐升，随着出口、风电领域短期放量，公司业绩有望继续保持较高增速。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级较低AA-，到期年化收益率3.15%，下修条款适中（85%），PB3.28，下修空间很大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅溢价，公司是细分行业第二梯队龙头，业绩提速，国资委控股，同类转债受市场偏好，玻纤、风能、集成电路概念。题材评分半星。主观评分一星。
玻纤、玻璃类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
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京公网安备 11010802031449号