预料之中的大幅低开

皖天转债今天申购和配债，正股皖天然气开盘-5.9%，基本把安全垫耗光了。这是我周五就说过的，一根大概率发生的阴线。

这个阴线并不是明确造成亏损，因为由于配债本身有预期收益，但确实这次周五收盘卖出并不比今天配债差。

而且抢权的人占比越多，正股在配债日低开概率就越大，低开均值也越多。

对比一下另一只同样今天上市的山玻转债，正股山东玻纤含权中等，只有8%，今天低开就比较少，只有-2.3%而已。

有的人后知后觉或者害怕持股，一直拖到周五收盘再买入正股抢权配债，那么这次皖天然气的抢权基本就是白忙活一场了，而且还要承担新债上市前等待的时间和波动风险。

抢权配债和埋伏配债，其实是两个不同的策略。如果说抢权配债是套利，那么埋伏配债就是套套利，要更加领先一步。

所以我这几年很少做抢权配债，而主打埋伏配债。而且公开记录表明，通过经验来择时和择股，可以取得远超平均胜率的业绩。

我主打的埋伏配债是在证监会核准发债之后，在此之前还有发审委通过、证监会受理、股东大会批准、董事会预案等一系列环节。

如果你是个套娃爱好者，那么你大可在最早的董事会预案之后就踱着方步进去埋伏。

但统计数据表明，埋伏的太早的收益率其实是很低的，因为资金是有时间成本的，而且更有可能遇到半途而废的情况。

目前的形势下，证监会核准后再择机埋伏，是最优战略。

当然，市场是在变化的，如果未来我这一套证监会核准发债的埋伏逐渐成为了市场主流，也许就需要进一步提前了。

当然到时候我也不会刻舟求剑，随时观察市场的人肯定会因时而变的，游资们就别惦记着来套我了。

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