宽基指数可否无脑买入？

宽基指数基金所具有的流动性好、长期上涨、交易费用低的特点，适于追求获得市场平均回报的非专业投资者。那么，是不是无脑买入，长期持有就可以呢？先看下面一组数据。

一、时间拉长，宽基指数的不同品种赢利率水平和PE波动均较大。
（一）近十年来，不同宽基指数赢利率水平相差巨大。
看看宽基指数班级里的同学和他们近十年的学习成绩，上证指数同学45%，深证指数同学43.27%，创业板指同学283.11%，沪深300同学84.75%，中小板指同学92.46%，上证50同学84.73%，中证500同学77.31%。由此可见，如果十年前不幸选购了深证指数，年化回报率为4%。而如果选购了创业板，年化回报率则可达到14%，其余年化收益率为6～7%。
（二）近8年，PE波动范围为10～130倍
我们来看看宽基指数班级里的同学和他们近8年的学习稳定性，上证指数同学PE,10～23，深证指9数同学PE,14～55，创业板指同学PE,30～130，沪深300同学PE,9～18，中小板指同学PE,25～100，上证50同学PE,7～15，中证500同学PE,20～80。从波动范围来看，同一品种的PE波动水平至少也有在2倍，最大达到4倍，波动较大。

综上，宽基指数虽然优点很多，但并非可以无脑买入，如果在不合适的区域进入，买在高点，即使长期持有，也很可能成了那个赔了时间又赔钱的倒霉蛋。

二、应对策略
那么如何发挥宽基指数的长处，践行不赔钱原则。个人认为，宽基指数适合“春播秋收”的操作策略，在PE低位买入，中位持有，高位卖出。

以中证500为例，目前股息率1%,盈利增长率按roe均值水平假设为8%，​目前市盈率20倍处于区间底部（估值百分位4.5%），大概率上行。按照博格公式，未来年化盈利率＝股息率+盈利增长率+市盈率变化率，大概率会取得9%以上的年化收益率。但是，为防范市盈率继续下行风险、平滑波动，可以采取定投策略。
最后要强调一点，市盈率百分位，需要作为风险指标重点关注。​

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