又一只科创板大肉！11月29日（周一）华兴转债打新申购

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一、11月29日华兴转债打新申购

华兴源创可转债11月29日（周一）打新申购，科创板转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比增长30.83%。根据芝士财富数据，公司创造价值能力强，受内资机构青睐，应收账款周转天数增加，坏账风险升高，商誉占比18%，有一定商誉减值风险。业绩评分半星。



正股主营平板显示及半导体集成电路、可穿戴检测设备研发、生产和销售，产品主要应用于LCD与OLED平板显示、半导体集成电路、可穿戴设备、汽车电子等行业。公司是苹果的直接供应商，与国际知名平板厂商三星、夏普、LG、京东方、JDI等也建立了长期稳定的合作关系。

公司是国内面板和半导体检测设备的龙头企业，研发投入大，客户优质。随着OLED和VR/AR浪潮的快速发展以及半导体测试设备国产替代趋势增强，行业发展空间广阔，公司有望从中受益。行业地位评分一星。

2、转债条款

债券评级中性，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB5.08，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅溢价，公司是细分行业龙头，业绩稳健，行业发展前景广阔，同类转债市场较为偏好，题材丰富，半导体检测、消费电子、5G、苹果概念。题材评分一星。主观评分一星。

专用设备类转债比较：



4、申购策略

综合评分四星，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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