聊一种可转债操作策略

今天上午全国煤炭交易大会,2022年煤炭长协基准价定在了700元/吨,浮动区间为550-700-850元。

相较此前的470-535-600元,一方面价格中枢大幅提高,另一方面是政策允许波动幅度也更大。

我们可以简单理解为,大部分煤炭公司未来盈利稳定性会更强。

于是煤炭相关股票大涨了一波,靖远煤电+2.72%、陕西煤业+5.14%、中国神华+9.28%

之前虎猫君在文章中有说过自己买了些靖远转债《这只转债,坑了很多大V!》

当初我计划的是一个正股煤炭股的上行趋势,带动煤炭转债上涨。

然而上行趋势没等到,却迎来了正股的横盘+阴跌。

我在10月13日116.3元买入靖远转债,到了11月17收盘价只有115元了,亏了1%。

而同期正股靖远煤电则从3.71跌到了2.88,跌幅高达22%。

我买入靖远转债时,溢价率为负,到了11月17日,溢价率达到了24.98%。

这充分说明了可转债的优越性,正股大跌,靖远转债只是让溢价率提高一些就能保证价格不怎么变。(当然这波可转债牛市功不可没)

感谢可转债的债性,让我在正股的大跌中被保护了,吃了很多安全垫。

但是盈亏同源,如果未来煤炭股反弹,那么可转债的反弹空间大概率没有正股大。

你们可能会感觉到奇怪,为什么是11月17日?

因为在那天,是否要把靖远转债换成正股的想法在脑海中闪了一下。

但随后转念一想,正股靖远煤电也只不过是一直质地普通的煤电股,既然要换成股票,为什么不换成跌幅同样不小,但是质地更好的同行业公司?

于是我在那一天卖出了靖远转债,买入了调整幅度同样很大,但是质地明显更好的陕西煤业,换仓完成。

从11月17收盘到今天收盘,靖远转债上涨了5.3%、正股靖远煤电上涨了4.8%、陕西煤业上涨了12.5%。

从结果来看,我这次换仓的操作是对了,这是一种用股票代替可转债的策略。

不过这种策略不能滥用,就拿这次靖远转债换陕西煤业的操作来说,同时满足了以下几个条件:

1)靖远转债的正股长期下跌,溢价率过高,防守性一般,进攻性有所不足。(总之,参数更差了)

2)正股靖远煤电股价低于每股净资产,导致靖远转债无法下修转股价。(这点很重要,不能下修转股价的可转债就像被打断了一条腿一样,性价比大减)

3)靖远煤电同行业有优质且价格合适的对标公司(陕西煤业),如果让我直接从靖远转债直接切换到正股靖远煤电,我想大概率是会拒绝的。

4)我个人判断煤炭股行情短期不会结束,至少还会存在反弹,同时长期持有陕西煤业我也可以接受。

以上四个条件缺一不可,同时满足后,我才进行了换仓操作。

虽然说有这么多逻辑,但是股票短期的涨跌还是和运气有一定关系,所以这次能盈利,主要还是运气好了一点。

如果运气不好,我也会长期持有,被迫价值投资

今天陕西煤业大涨之后,我卖出了一部分仓位锁定利润,以防通过运气赚到的钱,再通过运气亏回去,剩下的部分打算继续格局。

这是一种可转债替换股票的思路,在当下可转债整体高估,溢价率不能看的情况下,可以了解学习一下。

但是再次强调,这种策略用的好,可以增厚收益;用不好,那么就丧失了可转债下有保底的安全垫,使用需谨慎~

OK,今天就简单说这么多。周五了,股市的涨停跌停,不如家人的温情,大家周末愉快!

公众号:虎猫复利笔记
发表时间 2021-12-03 16:36

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如佛 - 最美的声音是安静,最真的生活是平凡

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如果人的判断管用,猴子的飞镖就不会赢了
2021-12-17 12:22 引用
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红2017

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今天转债已经涨到128啦
2021-12-17 11:25 引用

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