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一、12月8日珀莱转债打新申购
珀莱雅可转债12月8日（周三）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长23.63%。根据芝士财富数据，公司利润成长性和盈利能力强，受外资机构青睐，近6个月股东减持比例达6.56%。业绩评分一星。
正股主营精致护肤、彩妆、高功效护肤等美妆产品的研发、生产和销售，旗下品牌包括“珀莱雅”、“悦芙媞”、“彩棠”、“INSBAHA”、“CORRECTORS”，定位于大众精致护肤品牌，客户群体覆盖年轻白领女性、学生、小镇青年女性等。
公司是国货化妆品的龙头企业，以消费者需求为导向，顺应渠道变革潮流市场规模持续增长。随着消费者经济实力与消费观念改变，化妆品消费已趋近刚需，行业景气度高，电商渠道特别是抖音带货的崛起，有望助力国货品牌销量增长。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率3.15%，下修条款适中（85%），PB14.93，下修空间很大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅折价，公司业绩稳健且有一定成长性，行业景气度高，化妆品转债稀缺，受市场追捧，预计给的溢价非常高，医美、化妆品消费、电子商务概念。题材评分一星。主观评分一星。
医美类转债比较：
4、申购策略
综合评分四星半，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
二、12月8日特纸转债打新申购
五洲特纸可转债12月8日（周三）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长27.66%。根据芝士财富数据，公司利高ROE，应收账款占比高，有一定坏账风险，固定资产占比高，资产折旧率高。业绩评分一星。
正股主营特种纸的研发、生产和销售，产品包括食品包装纸、格拉辛纸、描图纸，转移印花纸以及文化纸五大系列，在接触类食品包装、餐饮服务、描图上有广泛应用。
公司是国内生产特种纸规模居前的企业，具有生产成本低、产能规模大的优势。在国家限塑政策的宏观背景下，以纸代塑的需求不断加大，下游市场如咖啡、奶茶、快餐等的快速发展将驱动公司业绩保持较高的增长。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率2.71%，下修条款适中（85%），PB3.93，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅折价，公司业绩稳健，高ROE，行业发展前景较好，同类转债市场较为偏好、食品包装、特种纸概念。题材评分半星。主观评分一星。
造纸印刷类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！
一、12月8日珀莱转债打新申购
珀莱雅可转债12月8日（周三）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长23.63%。根据芝士财富数据，公司利润成长性和盈利能力强，受外资机构青睐，近6个月股东减持比例达6.56%。业绩评分一星。
正股主营精致护肤、彩妆、高功效护肤等美妆产品的研发、生产和销售，旗下品牌包括“珀莱雅”、“悦芙媞”、“彩棠”、“INSBAHA”、“CORRECTORS”，定位于大众精致护肤品牌，客户群体覆盖年轻白领女性、学生、小镇青年女性等。
公司是国货化妆品的龙头企业，以消费者需求为导向，顺应渠道变革潮流市场规模持续增长。随着消费者经济实力与消费观念改变，化妆品消费已趋近刚需，行业景气度高，电商渠道特别是抖音带货的崛起，有望助力国货品牌销量增长。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率3.15%，下修条款适中（85%），PB14.93，下修空间很大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅折价，公司业绩稳健且有一定成长性，行业景气度高，化妆品转债稀缺，受市场追捧，预计给的溢价非常高，医美、化妆品消费、电子商务概念。题材评分一星。主观评分一星。
医美类转债比较：
4、申购策略
综合评分四星半，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
二、12月8日特纸转债打新申购
五洲特纸可转债12月8日（周三）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长27.66%。根据芝士财富数据，公司利高ROE，应收账款占比高，有一定坏账风险，固定资产占比高，资产折旧率高。业绩评分一星。
正股主营特种纸的研发、生产和销售，产品包括食品包装纸、格拉辛纸、描图纸，转移印花纸以及文化纸五大系列，在接触类食品包装、餐饮服务、描图上有广泛应用。
公司是国内生产特种纸规模居前的企业，具有生产成本低、产能规模大的优势。在国家限塑政策的宏观背景下，以纸代塑的需求不断加大，下游市场如咖啡、奶茶、快餐等的快速发展将驱动公司业绩保持较高的增长。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率2.71%，下修条款适中（85%），PB3.93，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅折价，公司业绩稳健，高ROE，行业发展前景较好，同类转债市场较为偏好、食品包装、特种纸概念。题材评分半星。主观评分一星。
造纸印刷类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
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京公网安备 11010802031449号