鹏华前海184801存在什么雷？？？

对市场还是挺无语的，发帖时折价不断加大，股票持仓应该也变化比较大，但持仓比例变化不大，近期都估值不准，12月24日还大幅下探了一下，可惜没继续买。
结果还是符合预期，临近分红连续上涨，年化折价不到1.3了，近期开始打新收益也没啥期待了，准备清掉。
12月的时候为啥折价不断加大呢？1月份分红不是明牌吗？？

2022-01-18 15:50 引用

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zhaohx

这个基金我拿了一年多了，当存银行买的

2021-12-11 20:42 引用

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南淮

现在就是个封闭固收基金，这个折价很合理

2021-12-11 18:28 引用

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酱油面

@苏北打工仔

应该不是，因为从“营业收入”看，这6年以来，基本很少超越在招募书中说的比较基准
相反是要执行补偿机制，不过补偿机制里面的金额，最多也就2000W而以，聊胜于无

2021-12-11 15:43 引用

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苏北打工仔

鹏华前海有个激励措施。万科项目根据当期业绩比较基准（当期目标公司预测营业收入）进行
激励：若目标公司当期实际业绩收入高于目标公司业绩比较基准，对于目标公司当期实际业绩收入超过目标公司业绩比较基准的差额占目标公司业绩比较基准在5%以内（含本数）的部分，基金按20%向保证金账户支付深圳万科收益分成，对于差额占目标公司业绩比较基准在5%（不含本数）至10%（含本数）的部分，基金按30%向保证金账户支付深圳万科收益分成，对于差额超过目标公司业绩比较基准10%（不含本数）的部分，基金按50%向保证金账户支付深圳万科收益分成。
是不是这个原因导致营业收入很高，而纳入到“收入”大幅减少？

2021-12-11 14:31 引用

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酱油面

赞同来自: 春明觉晓

@苏北打工仔恩，你说的对

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经苏北兄提醒，封闭期只有3.67年了，这。。。。。就值得重新研究下

不过今天研究了下，被一个问题给卡壳住了，不知道哪位仁兄能给予解答

2020年，整个房租的“营业收入”是2.06亿，为什么在2020年报中，收到的房租收入仅仅是2388.98万？（在年报的“其他收入”这个栏目中）

而2020年，没有股权的回购，所以整年的房产股权是沒有变化的，不存在股权减少导致的公允变动
即便如此，对于房产这块的公允变动也才200万

不知道集思录有财务专家能解释下不？
-- 为什么营业收入2.06亿，而纳入到“收入”才有2388万，那接近1.8亿的去哪里了？
-- 难道在财报中，的确营业收入2.06亿，但疫情减免租户后，只剩下这点是“纯收入”了？

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如果说是疫情减免，还可以理解，但这就无法解释2019年年报，营业收入2.08亿，纳入到“收入”仅仅7464万，同期房产这块的公允变动-2778万
-- 这里的问题是，接近1.34亿的资金去哪里了？莫非是各种成本给消耗了？
-- 有那么大的开销？如果是的话，鹏华前海这单“借款”生意实在是太糟糕了

2021-12-10 22:57修改引用

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冰焰

离历史最高年化折价还有距离

2021-12-10 17:25 引用

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NitrateY

为什么18年到现在折价一直稳步缩小？

2021-12-10 13:29 引用

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骆驼1978

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你们害怕我来买，这个基金分散建仓的全是央企债券，这都害怕的话，钱就只用存银行了。

2021-12-10 13:13 引用

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九头

@lc68 如果确实是这样的话那基金就低估了。真有这好事？统计不容易呀，金币奉上。

2021-12-10 12:16 引用

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lc68

赞同来自: 基民F100 、zyc田忌赛马、九头

房租收益波动不大（那些觉得房租会大幅减少的看看我的回帖https://www.jisilu.cn/question/416366?item_id=3980282&rf=false&lastpage=true#!answer_3980282），后期基金主体会向股票+债券转移，目前已经占净值的89%，以后还会不断加大，基金经理的水平会影响该基金的收益。
目前来看，权益仓位一直保持在10%以内，以后只要不大幅加仓，风险可控；债券持有都是上杠杆的，持有标的不算激进。总体风险不大，可以安心持有。

2021-12-10 11:57修改引用

4

晴天1950

赞同来自: 特能持、评级上调、九头

那些提醒我看看基金合同的人，多看看基金经理吧
另外基金合同里也没有哪条规定，不能加大仓位，理论上股票仓位上到80，90%都可以，不信的你问问基金公司，也没说不能买高风险高估值波动的股票
后面两年没有房租收入了，打新收益也不行了，基金经理会不会为了业绩提升加仓股票呢？
这个基金经理的赌性很大，你的命运完全掌握在他手里
反正我是不买，市场上那么多优秀的基金，何必买它

2021-12-10 09:28 引用

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rnll

@九头万科也没有这玩意的产权。产权方是前海管理局。或许之前为了发行这个reits，之前多方做了这个“交易”，以形成类reits的发行模式，也就是为什么租期到期后，鹏华需要把这个“产权”回退给万科的原因。

2021-12-10 08:45 引用

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梦想会计师

我看到的是机会，你眼中的雷。

2021-12-10 08:20 引用

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苏北打工仔

赞同来自: 九头、zyc田忌赛马

酱油面老师的回答，坚定了我拿鹏华前海的信心，他认为折价8个点，但是搞错到期时间，他看是4.7年到期，其实吧是3.5年到期，折价5.5以上，值得拥有。

2021-12-10 07:19 引用

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酱油面

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楼主，这玩意每次分析都很伤脑，又涉及股权、又涉及净资产、又涉及激励达标补仓机制等等，今天我特意翻出了几年前的分析模板

具体不分析了，在当前这个时间点上，合理折价在7-8%之间
在今年春节后，无厘头的上涨了一波，很可能是股市萎靡导致资金流入债市，被动引发了债券估值的变化，这一波消灭了一次折价
后来retis问世，又无厘头的跟风上涨了一波，又消灭了一次折价，一个“伪reits”基金，竟然跟风那么涨，真是不能低估韭菜的力量

随着后续房产股权的退回，房租会随着年份逐步退出
其打新收益贡献聊胜于无，不用考虑
而观察这N年的投资，似乎它的债券收益不咋滴
成本费用中，每年比普通债基多一个0.2%的顾问费

时间上，还有4.67年的封闭期，现在的5.x%折价，真心不觉得其低估
最多最多，只是合理
但遍观这市场上，稍微承担多一点点风险（严格意义不是风险，精确表达是“稍微承担多一些波动”），可以找到更多收益更好的品种

所以，整体上而言，觉得这个折价不划算

2021-12-09 22:48修改引用