Edge
Chrome
Firefox
折价的时候常见大家说，可惜500融券不易，无法套利。
这一段溢价机会多，那么溢价套利就很好吗？
贴水长期关注的同学，大约都能知冷暖：
最近溢价20个基点算比较好的，30则偶尔极端能到。
假设20个点，卖空一张ic，溢价部分就是20*200=4000
买入etf大约需要7224*200=144.48万
年化仅：3.3%
资金占用最多1个月左右（保守起见）。
如果选择理财1到3个月，其实3.3%的年化收益没有任何优势。（不过，一般贴水变化比较快，所以并不一定等到1个月，所以这是最低收益保障，不过会增加盯盘精力成本）
如果到25个点基差，一个月，年化4.2%（我今天参与了这个）
如果到30个点基差，一个月，年化5%
而折价基差（月化）到20以上的情况，很快就没了。
（以上是按照保守来测算的，而事实上，资金占用往往只有一两周，甚至几天内就可以，年化实际会更好）
成本：
（1）建仓需看盘，耗费精力。
（2）需要折算到etf份额，然后去证券账号下单，解开时同样，苦力活。还好流动性不是问题。
需要注意的是：
（1）注意etf的折溢价情况，尾盘ic溢价时候，etf也往往有一些溢价，需要扣除。盘中好多了。
（2）可以用t1级别备用的保证金参与套利（若机会好），因为流动性充裕，随时可以兑现。禁用t0级别的备用资金。
（3）大部分人本身因为有较多ic多仓，所以溢价套利的ic做空仓是不增加保证金的。
（4）需要注意，利用远近期的ic做套利，类似以上情况但有自己的特点，存在同时收窄实际无效的情况，需要利用换仓理论支撑，另外还可以利用理论做低风险投机（这个就不单纯无风险套利了），这些不展开了。
这一段溢价机会多，那么溢价套利就很好吗？
具体情况
套一个给大家看看香不香。贴水长期关注的同学，大约都能知冷暖：
最近溢价20个基点算比较好的，30则偶尔极端能到。
假设20个点，卖空一张ic，溢价部分就是20*200=4000
买入etf大约需要7224*200=144.48万
年化仅：3.3%
资金占用最多1个月左右（保守起见）。
如果选择理财1到3个月，其实3.3%的年化收益没有任何优势。（不过，一般贴水变化比较快，所以并不一定等到1个月，所以这是最低收益保障，不过会增加盯盘精力成本）
如果到25个点基差，一个月，年化4.2%（我今天参与了这个）
如果到30个点基差，一个月，年化5%
而折价基差（月化）到20以上的情况，很快就没了。
（以上是按照保守来测算的，而事实上，资金占用往往只有一两周，甚至几天内就可以，年化实际会更好）
成本：
（1）建仓需看盘，耗费精力。
（2）需要折算到etf份额，然后去证券账号下单，解开时同样，苦力活。还好流动性不是问题。
需要注意的是：
（1）注意etf的折溢价情况，尾盘ic溢价时候，etf也往往有一些溢价，需要扣除。盘中好多了。
结论：
（1）大部分情况下，没有必要参与ic套利。至少15个点以上的月化基差才值得参与，越早完成套利平仓，收益年化越高，不过会增加盯盘精力。（2）可以用t1级别备用的保证金参与套利（若机会好），因为流动性充裕，随时可以兑现。禁用t0级别的备用资金。
（3）大部分人本身因为有较多ic多仓，所以溢价套利的ic做空仓是不增加保证金的。
（4）需要注意，利用远近期的ic做套利，类似以上情况但有自己的特点，存在同时收窄实际无效的情况，需要利用换仓理论支撑，另外还可以利用理论做低风险投机（这个就不单纯无风险套利了），这些不展开了。
2
赞同来自: specialelf 、Aspirin
@flyzizai
因为一旦溢价消除，远期同样回撤，在不少的情形下（可以是悲观可以是资金等等，统计可知），回撤会超过最近月。整复杂了，近期升水，其实远期贴水也少了很多，其实是你自己已经把贴水吃干净了，移仓不能增强收益。
只有一种情形可以不假思索的采用你所说的方式：傻瓜式吃贴水，无脑不费心。此时进行主仓移仓到折价，而且必须保障再次持有到期或出现再次溢价。（虽然大概率会后悔，但最终还是会盈利，少赚点而已）
再往里说，涉及贴水移仓原则，多有不同，我多说无益，但殊途同归，赚多赚少而已，此处的结论应该都一致。
0
flyzizai - 金钱来之不易，花之多功，投之慎重，多买人力。
@股的俊
（1）500的etf仔细看（自己算，软件真的有延迟和错误，任意两款软件几乎都是不同的），平价附近是大多数时刻，和期货走势差得远了，而ic溢价也不是很快就消失的，两者交集（建仓时和平仓时）足够了，你吃不到20个点，吃到15个是比较轻松的。尤其是逢高逢低可以配合不同的建仓（平仓）顺序（这种胜率不再是无风险百分百，但其实只要不贪心，一般是相对20个点理论收益，少赚或者大赚）。
（2）t1指的是这部分资金的用途而非资金来源，肯定不能预测第二天是否会溢价而赎回在用t1资金。我无杠杆做ic，大量可以t1的资金依然还是放到t0的银行理财中，小部分才放到t1的银行理财。因为市场套利机会时有发生，一个套利足够弥补t0t1的差别。
补充一下：今天套利的机会是很大的，盘中接近40个点，大家应该有不少人上了，我做了一对期现，一对价差，2张纯回归（回归是运气仓）。
（1）500的etf仔细看（自己算，软件真的有延迟和错误，任意两款软件几乎都是不同的），平价附近是大多数时刻，和期货走势差得远了，而ic溢价也不是很快就消失的，两者交集（建仓时和平仓时）足够了，你吃不到20个点，吃到15个是比较轻松的。尤其是逢高逢低可以配合不同的建仓（平仓）顺序（这种胜率不再是无风险百分百，但其实只要不贪心，一般是相对20个点理论收益，少赚或者大赚）。
（2）t1指的是这部分资金的用途而非资金来源，肯定不能预测第二天是否会溢价而赎回在用t1资金。我无杠杆做ic，大量可以t1的资金依然还是放到t0的银行理财中，小部分才放到t1的银行理财。因为市场套利机会时有发生，一个套利足够弥补t0t1的差别。
补充一下：今天套利的机会是很大的，盘中接近40个点，大家应该有不少人上了，我做了一对期现，一对价差，2张纯回归（回归是运气仓）。
0
楼主，这个套利有2点疑问： 1、500ETF的走势并不是像指数一样，感觉更像期货，就是说期现升水20个点开始套利，结束套利的时候0升水，但是最终并不能吃到20个点的贴水。
2、楼主说的T1级别的备用金一般是投资什么呢，因为升水的情况一般都是短期出现，那就需要准备较大的资金在等这个机会，那会不会得不偿失
2、楼主说的T1级别的备用金一般是投资什么呢，因为升水的情况一般都是短期出现，那就需要准备较大的资金在等这个机会，那会不会得不偿失
2
flyzizai - 金钱来之不易，花之多功，投之慎重，多买人力。
赞同来自: silver0099 、集XFD
@baixiqiang 很可以的。这是无风险套利不用担心太多，最低年化5%，我上次25个点，卖出时etf还有一定折价的前提下，实际年化达到了60%，IC和IH/IC毕竟不同，总体还是折价氛围，所以很容易提早平仓。平仓的时候，尽量在盘中，兼顾升水收敛情况和etf的实时折溢价情况即可。周五尾盘开心大馅饼是大大的。 @吴门第五 五哥周五做st信通要约套利，怎么算都远不如这个啊，呵呵
@wbzczyly 这个思路挺好，但是不太靠谱啊。你这个①是要计算申购费用，尤其是不转场内的话，赎回时费用太大了吧，②是转场内的话，占用资金时间长了点。③除非最后时刻卖空IC，否则几分钟的涨跌就能吃掉大部分利润，套利时间窗口太短了，会错过一些更好的机会。
其实etf折溢价没有那么夸张，盘中的时候，很多时候是平价。
@wbzczyly 这个思路挺好，但是不太靠谱啊。你这个①是要计算申购费用，尤其是不转场内的话，赎回时费用太大了吧，②是转场内的话，占用资金时间长了点。③除非最后时刻卖空IC，否则几分钟的涨跌就能吃掉大部分利润，套利时间窗口太短了，会错过一些更好的机会。
其实etf折溢价没有那么夸张，盘中的时候，很多时候是平价。
0
flyzizai - 金钱来之不易，花之多功，投之慎重，多买人力。
to @shaxpeare 可以的，我去年做了50一年，折价机会有的是，之前先现货，合成或价差。
to @牛朋满座1 不是一回事。
to @mingjing58 我做了呀，原帖有说跟帖有图。
to @rain 实际效果往往很好， @chineseumi 说的没错。
to @牛朋满座1 不是一回事。
to @mingjing58 我做了呀，原帖有说跟帖有图。
to @rain 实际效果往往很好， @chineseumi 说的没错。
2
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
年化3%实际已经是最差的情况了，最好的情况是隔一天升水直接变贴水，这样收益就非常可观。所以实际收益率是年化3%~100%，只是绝对收益并不高，但肯定比理财强多了
2
flyzizai - 金钱来之不易，花之多功，投之慎重，多买人力。
赞同来自: Qwe38rasdf 、xineric
to @smwanyi ：嗯，你看的不认真啊。这两天近月溢价情况都很突出，昨天收盘好像还是溢价20个点左右。
幸运的是，今天尾盘就收敛到折价了。
这票的年化收益就非常高了。
正常情况下，至少明天开盘会延续性折价，明天解开这对套利。
幸运的是，今天尾盘就收敛到折价了。
这票的年化收益就非常高了。
正常情况下，至少明天开盘会延续性折价，明天解开这对套利。
京公网安备 11010802031449号