又一个妖债？12月28日（周二）泰林转债打新申购

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一、12月28日泰林转债打新申购

泰林生物可转债12月28日（周二）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩有所波动，毛利率提升，近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比增长50.99%。根据芝士财富数据，公司创造价值能力较强，受内资机构青睐，高换手，短期波动风险较高，近3月管理层减持0.34%的股份。业绩评分半星。



正股主营微生物检测与控制技术系统产品、有机物分析仪器等制药装备的研发、制造和销售，产品包括各类耗材、仪器和设备，广泛应用于医疗卫生、食品安全、疾病防控、生物安全、检验检疫和实验动物等行业的无菌生产和质量检测，客户包括制药企业、食品药品检验检疫与监督管理机构、医疗卫生机构、科研单位等。

公司是国内最早生产集菌仪、培养器等微生物检测仪器及配套耗材的企业，客户优质稳定，行业壁垒高，有一定护城河效应。下游细胞制备/分装工作站装备升级，相关业务复合增速将超100%，有望驱动公司中短期业绩快速增长。行业地位评分半星。

2、转债条款

债券评级低仅A+，到期年化收益率3.38%，下修条款适中（85%），PB9.9，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅折价，公司业绩有一定成长性，行业景气度较高，同类转债受市场青睐，预计给的溢价较高。发行规模小，易被炒作，生物检测、医疗器械、细胞治疗概念。题材评分一星。主观评分一星。

生物检测类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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