Edge
Chrome
Firefox
【当前策略】
投资目的：五十岁退休
投资标的：可转债、ETF指数、股票
投资策略：
低溢价/双低/长持可转债，当前仓位55%，最大仓位≤70%
AH比价轮动，当前仓位26%，最大仓位≤30%
招商双债，现金
年化期望：15%以上
记录日期：2022/1/1
可转债绝对是散户友好最好的赛道，虽然可转债指数已经上涨了一段时间了，达到历史高位，但转债最朴素的逻辑并没有变：下有保底。并且，转债并不像股票，一直存留在市场中，而是有退有进，良好循环，随着关注度越来越高，转债指数可能呈现螺旋上升的走势。因此，2022年继续专研转债交易策略，目标是较大仓位个别转债，中长期持有，直至达到目标价格或强赎。
另外，银行、白马这个赛道在2021年已经跌了大半年，且跌幅有的达到了50%。2022年，大概率会出现一个修复反弹的走势，这个赛道的仓位还是得一直保留着，也许会带来惊喜。
2021年个人投资记录：破局（年收益17%）
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: 碧水春 、jlmscb 、酱油面 、isaachhz 、djc354133 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
一、总体情况
2022年，总体投资收益率为20.68%，达到了年度15%的既定目标。连续第二年达到目标，可喜可贺！
二、投资分析
今年投资主要分为三段：
第一段：1-4月份，判断创业板、中小板有见顶迹象，随以低价活跃转债为主作为投资标的，并压中以南方航空为主的蓝筹短暂行情，由此奠定了今年的净值一直在水上，对于后续的持股产生了积极影响；
第二段：5-8月份，5月初判断出现趋势行情，随即调整可转债仓位至ETF，成功吃到了这一段行情，贡献了今年收益的绝大部分。从净值曲线可以看出，8月以后，持续震荡横盘，并无收获。
第三段：11-12月份，这一段需检讨，在11月份其实已经判断年底无行情，并降低了仓位。但随着12月份极端的14连跌，仓位持续加大、净值持续回撤。
三、得与失
总结全年投资经历，有二得一失。
一得：投资心态更加稳定。盘中主观操作仍然很多，但大的方向已能根据投资预判去进行。今年的投资关键词“行稳”也比较应景，在如此纷繁复杂的国内外形势下，只有保持“初心”，才能行稳致远。
二得：投资思路初步成型。一是坚持“低买-高卖”。这里主要是指仓位，随着大盘指数下降而增加仓位，以“低买”；随着大盘指数上证而降低仓位，以“高卖”。应用到个股个债，也是一样，利用网格来实现“低买高卖”。二是坚持“预判-调整”。投资是认知的变现，对于大盘大势，个人认为还是要利用已掌握的认知，尝试去分析、去研判，然后根据研判结论去调整策略与仓位。对了坚持、错了调整。
一失：主观操作仍然较多。这里的主观主要是微观层面，以可转债为例，价格接近130时，有的没有卖想着格局下，结果坐了过山车；到了后面的久其转债，就想着及时兑现，结果错过了最为肥美的价格。正是操作规则尚未固化，导致主观操作仍然很多。
四、2023年投资计划
一是持续跟踪预判大盘，以此来调整仓位大小。
二是尝试程序化交易，以此来降低主观操作。
三是投资策略方面，加入小市值策略，持仓以“低价活跃可转债+小市值”为主力仓位，以“灵活ETF”为辅助仓位。
2023年投资目标仍然是15%，再接再厉！
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: jlmscb
定性认识：
1、收益来自于题材炒作带来的流动性增量。小市值业绩差，成交不活跃，基金持股少。正是因为如此，股价持续下跌，导致市值下跌至较低水平。由于阶段性题材炒作，股价往往旱地拔葱式上涨，或者被纳入某类题材而被短线资金涌入推升股价。以持有10只为例，一年3轮行情，每轮行情能踩中1只，每只上涨50%、整体净值贡献5%，年华期望就在15%。此类短线资金更多的是游资。好比一个小水沟，大鲨鱼进不来，小鲢鱼也能泛起水花。不过没有美股数据，不晓得小市值是中国特色，还是普遍情况。
2、不择时。往往超额收益来自于熊市导致的股价大跌。
3、好题材属于“有害”因子。题材太好，属于赛道股，很多只眼睛都盯着，往往不会达到极度低价的情况。反而一些冷门行业的股票容易产生黑马。
4、高回撤、高收益。应控制仓位，防止情绪崩溃，割在黎明前。
5、会不会失效？！用业绩因子适当保护，避免踩到大雷。关注A股退市股数量，只要不大比例增加，在每年都有结构性行情的情况下，应该不至于长期失效。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: Jifandailu 、wuseqi 、奇乐文化 、肥壮啃苹果 、xm0409 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
当前持仓：
1. 长持转债 46%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 0%
6. 趋势跟踪 7%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.25，周涨幅0%，总仓位53%，当前回撤0%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.81，周涨幅3%。
已经一个月净值高位横盘了，指数涨得还蛮好。主要还是这个时点，不想过多参与。还有三个星期过年，只减不增，放弃这段行情。
这段时间应该思考下明年15%的赢利点在哪里，目前考虑小市值、银行及可转债长持套利这三个方向。如果未来两年有小牛市的话，银行（基本上等同于地产，但业绩面更广）应该是主力军，目前持有低溢价银行转债，这部分仓位应该是明年的长持仓位；小市值最近被封基老师加仓，相信老师的判断，赚得是低估值与流动性增量的钱，有一定的逻辑在里面，用一些指标适当保护，并按周轮动，不至于轮到退市股里面去，也是可以持有的；可转债指数目前其实已经位于历史高位了，有点类似年初的创业板、沪深300指数，流动性呈现递减降温的情况，明年可能是大盘股年，可转债大部分小盘债面临还溢价率的风险，尤其是近期明显感到针对下修条款的套利空间减小，今后的可转债要想获得超额估计很难，重点放在针对个债正股的深研上；ETF趋势策略可以持续进行，当然也是短期持有。
当然，以变化应对变化才是上上策。没有哪个策略能通吃一年的。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: shelley_xie 、丢失的十年 、skyblue777 、海浪9999 、米兰的螺丝钉 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
目前主要操作可转债、ETF、股票三类。可转债有价格和溢价两个托底，持有起来不会担心，知道就算短时间跌下去，99%都会回来。ETF虽然没有可转债的底，但是分散持有板块，不用担心退市、跌停，在一定时间段内持有也还好。股票持有起来就没那么好了，可能存在板块涨、个股不跟涨的情况，还有一个情况是板块内的其他个股比中选的那只涨的多，也会对持仓造成困扰；并且，短时间之内，个股跌幅可能很大，超过20%的比比皆是，大盘股也不能例外。
所以，如何持有股票，需要进行心理建设。至少，目前我自己还没有建设好持有股票的心理。
找到一个方向，就是ETF值得买入的时候，分散买入3只板块内龙头股。依据ETF的买入和卖出，决定股票的买入、卖出。明年，拿出一部分仓位来尝试下。股票我认为还是要去尝试操作，作为增强收益的一个点。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: zqbxlq 、Boiledwater
当前持仓：
1. 长持转债 7%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 0%
6. 趋势跟踪 9%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.25，周涨幅0%，总仓位16%，当前回撤0%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.76，周涨幅-1%。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: Boiledwater 、jlmscb 、walkerdu 、jiandanno1 、阿宽20211019 、 、 、 、更多 »
基本情况：
正股永东股份，炭黑30亿小市值股票，近期无退市风险；近一年涨停8次，比较活跃。
转债到期日：2023-04-17，还剩下5个月左右。到期赎回价108，当前价114。
三个知道：
第一个知道，最大亏损：（114-108）/114=-5.3%；
第二个知道，预计盈利：（130-114）/114=14%，值博率=14%/5.3%=2.6；
第三个知道，持有时间：最长5个月。
计划作为压仓石持有，视情况减ETF加仓！
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: wanglizhi1970 、肥壮啃苹果 、简单点ss 、大象001 、王力平 、 、 、更多 »
当前持仓：
1. 长持转债 36%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 9%
6. 趋势跟踪 25%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.24，周涨幅4%，总仓位70%，当前回撤0%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.76，周涨幅4%。
小幅新高！回头看，底部往权益转的决定比较正确，才得以跟上沪深300的涨幅。久其也贡献了大部分利润。行情好的时候，也可以参与短线。
尾盘网格减仓部分仓位。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: xqgzs 、yendo 、大头小胖2022 、zqbxlq 、arya 、更多 »
当前持仓：
1. 长持转债 36%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 5%
6. 趋势跟踪 18%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.20，周涨幅-1%，总仓位59%，当前回撤3%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.72，周涨幅-4%。
本周得益于久其爆发，账户亏损不多。尾盘看久其爆量30亿太大，清仓，平均价格130元。同时，清出了部分反弹无力转债，清出仓位暂未入场。
持仓继续向权益转向，按原定计划加仓并持有300ETF。少部分建仓医药、创业板。
本周是熊市最惨烈的杀跌，杀跌之后，分化见英雄。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: xqgzs 、碧水春 、阿宽20211019 、好奇心135
近期腾讯大跌，抄底的人很多，都被“误伤”。买腾讯好似没有太大问题，分析肯定都是头头是道，全中国最优质的公司之一。可是，为什么还是大跌呢？那肯定有一些傻冒，放着如此优质的公司不买，而是选择卖。
年初也提过，不要抄底中概，现在个人认为依然没有到买入的时机，包括腾讯。
股票也是商品，价格也是由商品供求决定的，俗话说就是买的人与卖的人谁多。至少目前，腾讯还看不到供求平衡的情况。什么时候，由于神秘资金进场导致腾讯不再下跌时，也就到了入场的时候。况且，公司那么多，为什么非要是腾讯呢？
此外，腾讯优质？还是移动优质？这个问题没有唯一答案，两个都很优质。保守的会认为移动好，国企背靠国家，业务稳定；激进的会认为腾讯好，民企业务任意扩展，弹性大。相对，各自的优势也是各自的劣势。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: xqgzs 、smallrain3 、skyblue777 、打新交朋友
当前持仓：
1. 长持转债 71%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 0%
6. 趋势跟踪 16%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.21，周涨幅0%，总仓位87%，当前回撤2%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.76，周涨幅-2%。
逐步向权益转向。大部分板块还是下跌趋势，等待。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: 川军团龙文章 、Rogerwu 、gaokui16816888 、我顶你可转债 、灵活的蓝胖子 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
3000点以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比1/9；
2900以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比2/8；
2800以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比3/7；
2700以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比4/6；
2600以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比5/5；
2500以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比6/4；
2400以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比7/3；
2300以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比8/2；
2200以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比9/1；
2100以下，卖出10%转债，买入10%ETF；股债比10/0。
2000以下，加仓ETF。
人在经济在，国家在股市在。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: yule2019 、zyc田忌赛马 、棉花糖1357 、biso
时间就是金钱、坚持就是胜利。。。往往关于时间的评价都是正面性的。但，在投资上，我隐隐约约感觉时间是负价值因子，是毒药而非玫瑰。
留在市场中的时间越长，越容易亏损。牛熊按时间维度比例约为1：9，长期处于熊市或震荡市中，留在市场中，必定长时间承受煎熬。
随着时间推移，市场的情绪大概率会越来越弱。每一次上涨就是为了下跌。一段上涨拉升后，阶段性横盘震荡，市场中交易者的情绪由上涨带来的高涨，随着时间的消逝，慢慢耐不住性子，而走向削弱。
时间是权益的敌人，是债权的朋友。债权类似于房东收租，只要还有租户，时间越长，租金越多。权益类似于投资商户，只要还在做，时时都在付租，能不能赚钱，要看盈利水平。
做时间的朋友，怎么做？长债短股。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: XIAOHULI92 、丢失的十年 、创奇迹666 、股精灵 、yongwc 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
当前持仓：
1. 长持转债 91%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 3%
6. 趋势跟踪 0%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.20，周涨幅-2%，总仓位94%，当前回撤3%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.78，周涨幅-1%。
这个星期转债在还账了。这也说明行情已经偏悲观，可能接近底部区域了。
持有130以下转债的信心来自于以下几个方面：一是尚无一例转债违约；二是发转债的企业，完全可以变更转债资金的用途而避免破产；三是与大股东站在同边；四是基于可转债规则持有，规则尚未变动；五是外围形势、战争形势、经济形势等只会实质发生在国外，国内自带行政防火墙，可以避免纯市场行为（2015年上千只股票关停）；六是在当前经济不好的情况下，不会紧缩货币、压缩杠杆、干预杠杆等，政策性风险低，债的价格有支撑。
寒冬时，自己哈哈气，也能暖暖心。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: 小白91666 、阿宽20211019 、四十大盗要理财 、碧水春 、arya更多 »
全球化倒退、疫情解不解封、企业搬离、美丽国持续加息、经济信心缺失。。。看不到好消息。
纯粹对当前市场各类指数的感性认识，个人认为当前处于大熊市前期阶段，接下来会是持续2-3年的慢慢阴跌，成交量进一步降低。这一次，可能会打破我们的认知，突破我们的底线。
总体思路还是“以熊市套利为主，以短期趋势为辅”，在可转债还没有第一例实质性违约的前提下，主战场还是在可转债上；在股市短期趋势好时，短期持有股票，不长期持有股票。
活下去，才有机会！
记于2022年中秋节，各位，中秋节日快乐！
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: 碧水春 、丢失的十年 、jlmscb 、好奇心135 、大7终成更多 »
我们在投资中最容易犯的错误就是牟定某一个熟悉的东西，可能是持续未能解套的成本价、长期投资的标的、持续使用的策略等，这些熟悉的东西会持续性的、最大性的影响我们的投资决策，使得我们的投资决策不是立足于当下，而是立足于过去，也就是：我们，是活在过去里的，而不是当下。
放下过去，是逆人性的，是难以做到的，持续性的放下过去就是对自己的背叛。但是，我们是否可以尝试在做出投资决策的这一刻，放下过去，着眼当下？我认为短暂的“忘我”是可以做到的。
我们做出投资决策，必须尽可能摒弃过去固有的思维，以思维的变化应对市场的变化。
- 我们应该忘掉持仓成本价，避免做出买卖决策时牟定这个价格！
- 我们应该忘掉长期存在于持仓中的标的，避免做出标的投资时牟定这个标的！
- 我们应该忘掉持续使用的投资方法、策略，避免做出策略选择时牟定这个策略！
全市场、全策略地比“价值”，寻找“价值”洼地，应是我们投资修炼的方向。
放下过去、着眼当下、投资未来！
欧阳修 - 得失同源同生
当前持仓：
1. 长持转债 100%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 0%
6. 趋势跟踪 0%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.22，周涨幅-1%，总仓位100%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.83，周涨幅-1%。
持仓集中在下修转债，回撤可控，满仓死扛。
这一次未能避免回撤：不要给自己立flag，对标的不应投入“情感”，仓位应随着时间推移持续降低。
谈一下对当前行情的看法：当前行情大概率是震荡行情，既不是上涨行情也不是下跌行情；大部分板块会继续回调后，围绕4/27低点与当前点的区间，反复震荡。
现在是全球经济危机，比单纯的金融危机更可怕。保持套利思维！
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: 剑水 、奔跑在圣西罗 、Boiledwater
当前持仓：
1. 长持转债 61%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 0%
6. 趋势跟踪 0%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.23，周涨幅3%，总仓位61%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.85，周涨幅1%。
得益于天路转债下修到底，账户新高，下周大概率也吃肉。
欧阳修 - 得失同源同生
赞同来自: J520551712 、碧水春
当前持仓：
1. 长持转债 37%
2. 双低转债 0%
3.单低转债 0%
4. HA比价 0%
5. 二八轮动 0%
6. 趋势跟踪 35%
7. 新股新债 0%
账户年度净值1.19，周涨幅2%，总仓位72%，年度最大回撤6%。
沪深300 净值0.90，周涨幅1%。
反弹进入深水区，总体思路是将ETF仓位逐步切换至低位可转债，等待市场调整。
一线ETF：新能源车、锂电池、光伏、芯片、酒、家电
二线ETF：半导体、医药、300、500
下周计划：
清仓ETF：中概、科创50、军工、5G
建仓ETF：医药
京公网安备 11010802031449号