2021年回顾
1:年初在狂热氛围中坚持做空300ETF,一度被网友热议为“走在破产边缘”,自己不得不在春节期间看《药神》,学习掌握“男士钢管舞”,准备走向“风尘”。当然,均值回归理论最终见效,1月底和2月底两度反败为胜:,也因此创设了我的期权第八种武器---反向永动机。
2:2020年末,因为某网友发帖哀叹可转债遭遇资金虹吸而大跌,我发了一篇公众号《给沦陷于可转债的弟兄们支招》,其中一招就是加码做多可转债+做空300指数。这个策略一度陷入更加被动的境地,但坚持下来,又是均值回归的光芒照亮前进道路。2021年底大伙都在可转债板块获得了丰厚回报,而300指数全年下跌,这篇公众号可以“吹嘘炮制出建淞大神的光辉形象”,但实际我自己根本就没有介入除期权之外的任何领域。
3:两大权重指数的大顶和大底早在年初就预测完成,结果被神奇应验,这就是量化分析的真实展示。
4:2月底开始做多,用认沽牛市价差组合(实际是废纸保护)替代权益仓位,结果正常情况下人家十月怀胎都有结果了,而我一肚子5250沽底仓到年底都还没能出仓,有网友笑称“怀了个哪吒”。
5:因为整个年度300指数始终在不低估值状态下箱体波动,因此底仓50手几乎等于没有赚钱,但是实际收益却柳暗花明,依靠的是底仓+机动仓策略,依靠的是坚守+网格战术,这些交易赚的钱远远超过了底仓的初始权利金收入。
6:下半年量化对冲基金大举入场,造成300指数卖压沉重,因此我可能是最先感悟到认购期权买方风险的吹哨人。一系列公众号文章反复用数据指正市场上的买权风险有限收益无限这个伪真理。并且在8月底借助网友的力量搞了一次《买购/卖沽对赌实盘》,用事实来验证,近月认购买权做为长期投资选项中无法克服的移仓损耗问题。而如果选择深度实值认购期权,其收益率水平等效于卖出实值认沽这样的“超常”认识则属于理性认识的再度升华。
7:因为坚持卖方策略,所以我的帖子被网友渲染成卖方大本营。可是我自己一直坦言不公开推荐双卖战术。卖方并不等于双卖。12月初一轮短期暴涨暴跌让这个双卖战术的短板暴露非常彻底。可是大家在警惕低隐波状态下谨慎双卖的教训外没有领悟到另外一个风险:为了博取2020年7月这样的预期大涨,在这次向上攻击过程里期权向上移仓的实质风险(包括买购上移,卖沽上移和卖沽转买购)。
8:也是因为对上述过程的回顾,让我明白一个道理:期权不适合普通投资者!因为无论上涨下跌还是横盘,最终都可能赔钱。对于一个普通投资者而言,很多教科书上的理论实际在误导大家。明明是卖方胜率高,可是专家告诉你,买方收益无限。明明期权是工具,需要对正股标的有研判和风控,专家却告诉你一堆希腊字母让你调节参数乐此不疲。而我整个2021年的收益就来自非常简单的一条:低买高卖!(换成期权术语的话,应该是低位卖沽高位买入平仓,把期权当成股票做)
2022年展望
1月1日,我的2022年K线预测和操作要领已经通过微信公众号“建淞说期权”推送给大家。事实证明,宁静致远,淡泊明志,继续低调前行才是天道和人道。
2022年实战将在这里持续,愿诸位看官继续获得启发和感悟!
这里附录2021年度300沽购比(PCR)曲线图给大家参考(2021年上半年我没关注50,所以数据没有做成列表)。
300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
上海ETF期权沽购比数据:
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
赞同来自: callput 、却无浩然气 、xineric 、neverfailor 、赚钱买房 、 、 、 、更多 »
点评:这是10年期债券收益率曲线和300指数叠加图。经济驱动时,同受分子端影响,因此表现为负相关(经济好股票涨,债券跌)。流动性驱动时,同受分母端影响,因此表现为正相关。(流动性好,股债同涨,反之同跌)看哪个是当期主要矛盾。
1:收益率低位对应没有股指的大幅下跌空间!
2:图形展示的很多时段是正相关曲线。就是说债券价格和股价为相反走势。只有2013年后有点背离。(当年6月发生钱荒)随后又爆发杠杆水牛,统统属于政策市。
3:从长期看,债券收益率是箱体波动,而300指数则是阶梯上行。
4:我个人觉得当前长期债券风险已经高于股指。
我也觉得债券中期(1-2年)来看性价比很低了。
赞同来自: 塔塔桔 、tempinfo2004 、whinbunlee 、人来人往777 、向财务自由出发 、 、更多 »
点评:这是10年期债券收益率曲线和300指数叠加图。
1:收益率低位对应没有股指的大幅下跌空间!
2:图形展示的很多时段是正相关曲线。就是说债券价格和股价为相反走势。只有2013年后有点背离。(当年6月发生钱荒)随后又爆发杠杆水牛,统统属于政策市。
3:从长期看,债券收益率是箱体波动,而300指数则是阶梯上行。
4:我个人觉得当前长期债券风险已经高于股指。
我是做量化分析的。因此即使不考虑基本面今年GDP依旧可能有3%以上的正增长,就用“缺口必补”理论也敢于坚守到4500点:)我感觉我们都被中证指数坑了,高位纳入宁德时代,沪深300彻底成了接盘侠,否则今年不至于这么惨。昨天早上低位有事错失了低位机会,移仓时间有点紧,让我加油 :D
赞同来自: 千寻CC 、whinbunlee 、guo888000 、neverfailor 、闲敲棋子00 、 、 、 、 、 、 、更多 »
大小愚头 - 套死躺平的死多头
赞同来自: ferrjs
A股总市值貌似只有81万亿,并没有95.5万亿。9-2的数据是上海47.2万亿,深圳是33.7万亿.北交所不到2000亿。
2022年9月5日上午:市场成交额分化情况一个疫苗才多少钱,怎么就没能力了。。。
上证50成交额:326亿
创业板50成交额:233亿
科创50成交额:331亿
银行板块成交额:59.9亿
300价值成交额:281亿 反复回踩20天均线,有企稳迹象
A股总市值 95.5万亿。
上证50如期破位,但是中小股没有恐慌和补跌。A股近期弱势有很大一部分原因就是【封控】,Ba5.2变异毒株进化到专门针对动态清零,这个病毒专门击溃科兴疫...
所谓概率说到底其实就是追求确定性。比如指数底部会抬高,比如放水推升估值。技术分析和价值研判的本质都在追求确定性。比如银行股持有期间靠分红转投资,然后等待PB回升到1,或者PE能够达到10倍可以获得价差收益等等,那么我现在可以给出一点启发:周线KDJ指标里的J从0值以下回升到50的速度可能比银行股PE/PB指标的回升更快些。这就是我自己创造的另类确定性投资法。您能“确定”就好,以您为准。给您点赞。
既然我能在这个研究区域获得成功,当然会...
赞同来自: 塔塔桔 、集XFD 、callput 、甜橙飘飘 、a3021114114 、更多 »
闲的没事来凑热闹--股市技术分析这事我个人理解大多遵循规律性有效性或者说概率性,站在概率的角度上看大盘(聊大盘-反正没人做大盘,怎么聊都不得罪人)。股市关门的概率10年内应该不会吧。那回撤998呢?大家觉得应该也不会,但对应1664在做一次回撤呢???有可能但概率也不大。那好,如果不会对1664走“C”的调整那后面不管怎么调,都是涨,但如果真的调整了呢??看啥指标都没用。。你即便“抗的主”空间你也...所谓概率说到底其实就是追求确定性。比如指数底部会抬高,比如放水推升估值。技术分析和价值研判的本质都在追求确定性。比如银行股持有期间靠分红转投资,然后等待PB回升到1,或者PE能够达到10倍可以获得价差收益等等,那么我现在可以给出一点启发:周线KDJ指标里的J从0值以下回升到50的速度可能比银行股PE/PB指标的回升更快些。这就是我自己创造的另类确定性投资法。
既然我能在这个研究区域获得成功,当然会坚持自己的投资方法。正所谓咬定青山不放松:)
赞同来自: 阳光下的生活
@pangxiong123请教一下这个数据哪里能看到,谢谢在这里http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050谢谢
赞同来自: 口口夕口木
50ETF(510050)份额变动2022-09-02 1866126.682022-09-01 1828056.682022-08-31 1807086.682022-08-30 1780536.68请教一下这个数据哪里能看到,谢谢
赞同来自: aladdin898 、neptunus 、塔塔桔 、海映蓝了天 、RiverToSea 、 、 、 、更多 »
这是1000指数和300指数的月度差异统计。7月底,我指出:两个指数出现负相关和大比值差异(小强大弱),因此理论上是有均值回归可能的。也就是说,8月可能会反过来。
事实证明,8月恢复正相关,只不过双双下跌,但的确出现了小弱大强的局面,套利是可以成功的。
这样的统计套利不一定把把成功,但利用期权不对称盈亏曲线是可以博弈的。关键在于提前发现,然后给予合适的策略配套。
期权策略我可能相对诸位比较熟悉,但数据分析限于精力可能挂一漏万,所以**期待诸位能够多方面提供数据发现,然后我们就可以堂而皇之给予对策并实施。
**
后面大量ETF期权上市(创业板和中证500),这样的低风险套利机会可能比做单一指数的上涨更容易。我们大家在这里集思广益争取更多机会的把握完全有可能!
赞同来自: 甜橙飘飘 、海映蓝了天 、callput 、人来人往777
上证50季线J值-4.05,上证50ETF季线J值+0.94。谢谢提醒。我最近没有精力复盘研究,刚刚看了一下300ETF的周线指标(50类似)。周KDJ超卖指标接近我的“杰克鱼”信号发出(下周开盘后J值可能就低于-10,触发买入信号)。
期待上证50出现季线杰克鱼信号,也期待上证50ETF季线J值变负值,果断上仓位。
从去年2月到现在,这个指标仅仅出现了2次。一次是20210319日,另外一次是20220128日。前一次就是一个阶段性底部,后一次的情况历历在目,居然是一个中继下跌位置,然而神奇的是,按照该信号做多并坚持,最后依然能解套!所以这次考验极大鼓舞了我自己的分析信心!
那么如果用季线技术指标来分析,这样几年一遇的信号代表的可能就是长线底部超卖位置,因此这里的确可以用更长周期的风险收益比来决定持仓调整和配置计划了。
赞同来自: aladdin898 、whinbunlee 、海映蓝了天 、乐鱼之乐 、人来人往777 、 、更多 »
这个月还能不能涨了?50ETF(510050)份额变动
2022-09-02 1866126.68
2022-09-01 1828056.68
2022-08-31 1807086.68
2022-08-30 1780536.68
2022年09月02日上午:市场成交额分化情况上证50成交额:462亿 (突破极限的地量)创业板50成交额:345亿科创50成交额:495亿 银行板块成交额:102.8亿(地量区间)300价值成交额:439亿A股总市值 89.5万亿。上证50下午破位,但是没有量能,近期十年期国债也有破位之势。根据多年的规律股市一般先于国债见底。越是国债利率下滑,经济下滑预期越强,股市下跌也越快;直到股市跌速过快...上证50季线J值-4.05,上证50ETF季线J值+0.94。
期待上证50出现季线杰克鱼信号,也期待上证50ETF季线J值变负值,果断上仓位。
赞同来自: neptunus 、阿溪 、neverfailor 、甜橙飘飘 、塔塔桔 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
2022-09-01 1079598.77
2022-08-31 1085808.77
2022-08-30 1046208.77
2022-08-29 1052148.77
2022-08-26 1042968.77
2022-08-25 1046658.77
2022-08-24 1038648.77
2022-08-23 1028298.77
50ETF(510050)份额变动
2022-09-01 1828056.68
2022-08-31 1807086.68
2022-08-30 1780536.68
2022-08-29 1782696.68
2022-08-26 1773876.68
2022-08-25 1772616.68
2022-08-24 1772976.68
2022-08-23 1798716.68
持仓沽购比
2022-09-01 50ETF 0.75 300ETF 0.87
2022-08-31 50ETF 0.79 300ETF 0.91
2022-08-30 50ETF 0.73 300ETF 0.91
2022-08-29 50ETF 0.75 300ETF 0.94
2022-08-26 50ETF 0.79 300ETF 0.94
2022-08-25 50ETF 0.78 300ETF 0.96
2022-08-24 50ETF 0.71 300ETF 0.90
2022-08-23 50ETF 0.60 300ETF 0.89
点评:楼主逐步开始恢复正常工作节奏。
2022年8月31日上午:市场成交额分化情况上证50成交额:445亿 (开始放量)创业板50成交额:314亿科创50成交额:356亿 (接盘资金持续出货中,股民资产变成了上海豪宅)银行板块成交额:110亿(开始放量)300价值成交额:425亿A股总市值 90万亿。目前A股有 4917只处于交易的股票,头部1000只是国证1000,接下来2000只是国证2000,最后面的1917只就是微盘...我觉得吧,A股现阶段(前后十几年)其实就两个关键词:政策(政治)➕情绪(流动性)。泡沫的评估只是常识角度的参考。这两年让大家开眼的z国特色还不够多嘛?
海控中期分了323亿,希望这些国企股可以加大和维持分红力度。提升整个A股指数的分红回报率,要知道整个上证50 18万亿总市值,也就4500亿分红;如果海控可以今年分红500-700,完全有可能市值突破1万亿。苹果过去12个月分红+回购大约1070亿美金,市值2.7万亿美金。市场不可能长期一边超高回报资产(高分红)没人要,另外一边超低回报资产(低分红)人人抢。不知道有没有希望连板。前几个月买入后,股价没太多正反馈,底部都不敢加仓,否则要发财了,5555...
海控中期分了323亿,希望这些国企股可以加大和维持分红力度。中远海控:22年半年利润647亿,分红320亿=50%,每股2元=14%股息(2季度利润为历史新高并7月利润120亿,比1-6月平均利润107亿还高10%)
提升整个A股指数的分红回报率,要知道整个上证50 18万亿总市值,也就4500亿分红;
如果海控可以今年分红500-700,完全有可能市值突破1万亿。
苹果过去12个月分红+回购大约1070亿美金,市值2.7万亿美金。
市场不可能长期一边超高回报资产(高分红)没人要,另外一边超低回报资产(低分红)人人抢。
赞同来自: 集XFD 、jiandanno1 、南山菜鸟 、人来人往777
2022年8月30日上午:市场成交额分化情况黎明前的黑暗,是最黑暗的
上证50成交额:306亿 (近期地量,也正好横盘1个月)
创业板50成交额:249亿
科创50成交额:317亿
银行板块成交额:77.3亿
300价值成交额:296亿
A股总市值 91.1万亿。
上午上证50准备破位,被300价值内的高股息股给拉起来。目前市场很微妙,美国加息预期下,股市内流动性缺失,目前沪深300隐波持续低位(10月隐波估计是全年最...