2021总结~胜而求战

今年收益50➕，理念上跟着卡神，资水，骆驼学了不少东西，时不时也抄了孔曼子的作业。因为站在前人到肩膀上，进步的比较快，感恩！

一.下修篇：

今年的收益有一大块是来源于转债下修，包括孚日，久其，岩土，吉视(岭南没等到最后)。

孚日主要是卡神在推动，买入前，我打了电话给孚日董秘，聊了好一会，了解到他们最迟第二个月要开债权人大会，然后我跟他确定到可转债持有者可以参加，还有就是他们也不想回售。当天我将转债全清了，把一半仓位买入孚日转债，90左右，国企，所以底部相对确定，时间1个月内。结果无论回售还是下修，收益都不错。后面是一个星期后果然下修了，吃了一点肉。

买入孚日转债的同时，我把另一半仓位买入了久其转债，当时价格一直在98左右波动，但是是马上要进入回售期，我在互动平台看到，说大概率在半年报发布前会下修。那会久其经常盘中拉高一个点，我盘中做T，尾盘买回等公告。后面果然下修，虽然第二天只涨了一个点，算上之前做的T，也差不多有3个点的收益。

岩土转债，吉视转债主要是自己沟通后决定买入。岩土我应该是第一个打的电话，这家公司最奇怪的地方在于，他的转债条约上明确写了回购减资可以回售。别的公司可都是明写除外。岩土很明确的表示，我们可以回售，他们承认他们条例确实这么规定，因为中间我提到孚日下修的事，那边特别好奇，很详细地问了整个过程，包括开会，下修时机。搞笑的是，他一直认为我是机构，我说个人投资者后，他一直要我身份证，说可以看持仓，我肯定不给啊，我都还没买。岩土我只建了一点仓位，根本没想到他那么快就下修了。

相对来说，年尾的吉视，那就简单的多，我电话过去，说下个月到回售期，你们打算怎么办。那边回答说近期有公告。我又问，关于转债的吗？那边说，是。我自己心里想，如果是回售，那也得等到回售期，然后再等20天，大概率不是回售公告。那就只有下修。第二天103.70的集合竞价我就大仓位买入，眼睁睁看着跌破103然后没现金了。还是太急了，哎。谁让底部，时间，趋势都这么确定。

下修的还做过紫金，青农，数日子就对了，银行比你还急，数日子就好。当然也错过了好多，高澜，海兰，飞凯。岭南我还发了邮件，只是质地差，仓位太重情绪不好控制，下修前涨了一点也就跑了。也有沟通失败的，比如塞力也减资，人家就是不承认。

总的来说，埋伏下修转债，因为低价位所以一般都好上仓位，时间又比较好把握，也有预期不错的收益。三知道的一个很好的实践。

二.投机原理
今年的一个很大收获是跟资水老师学的投机原理。三个依据，一是事件的驱动性，二是可能性，三是差异性。在这基础上，在选择收益风险不对称的标的，投机的最大好处是可以缩短时间。

事件驱动：
事件驱动今年主做了游族转债，也是我盈利最多的一支转债。游族网络从开始的B站入主，再到后面的新浪，传闻不断，大股东也承认了转让筹划事件，每次事件一发酵或者有新进展，就会引发一波上涨，传闻，股权解压都是很好的触发点。而随着新闻冷却，又有很好的进入点，适合做短线。

可能性：
可能性的如下修博弈，短期拉涨等。12月份众信宣布合并失败，由于众信转债年底就要进入回售期，为避免还钱，众信有可能下修，这个是可能性的博弈。结果是众信将股权转让给阿里，拿到真金白银，虽然不是下修，也是众信解决资金链紧张的一个可能性实践。可能性同样是做过时达，一个是下修博弈，二是回售后拉涨，都是失败告终，但是却几乎没多大风险，回头看也是值得博弈。同样的逻辑，飞凯变更用途，就真的下修避免回售，可惜没参与。
可能性的还有全面要约，如信通，东北制药，天药，中新药业，今年全面要约不好做，除了中新药业，其他都是失败告终。全面要约也是利用可能性原理，博弈的就是大股东不敢回购太多，博弈避免退市，现在太卷了。

差异性:
差异性主要体现在爆雷债上，机构与个人投资者的差异。年头林洋董事长被留置，快到回售期的转债被砸到80多，就是因为对于可能爆雷的企业，机构投资者是不能持有的(盗用骆驼老师的观点)。年头很多差异性投资机会，可惜当时不懂，也没参与。直到有一天，中天科技爆雷了，我前一天发现不少机构在里面，第二天早早在集合竞价买了第一笔，然后依次挂了钓鱼单，可惜只成交了集合竞价单，不过也立马反弹了5个点。
差异性也体现在高溢价转债前后期的差异上，典型的如湖广，在正股5板左右，主要杀溢价，而转债价格却几乎没怎么涨，这时候转债得性价比是明显高于正股。

2021年最受益的一句话，胜而求战。每每看孙子兵法，都惊叹古人的智慧，更不用说道德经，周易了，几千年来无人望其项背。

12.31号又看到一句话，取胜之道:谋事在天，成事在人。似懂非懂。联想今年的行情，天谋转债，买的即使是垃圾的搜特，亚药转债，只要顺势而为，基本都能盈利。而非得人谋中概股，抱团股，真想赚钱就真是成事在天了。

投资里面，天是谁？周期?政策？还是自由经济里面的价值投资？