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2021年，50%左右投资收益率，我的投资收益第一次超过劳动收入。没有兴奋、没有失落，没有什么感觉。如果说值得开心，又没能达到理想中的水平，七月份以后除了新股没有新的盈利增长点；如果说失落，运气不错且收益率已经达标。
除去新股以外，盈利金额由大到小依次为地素时尚、山东药玻、浙江鼎力、吉比特、信立泰、保利物业、新华保险、恒力石化、易德龙、科前生物、TCL科技、保利地产、华大基因。亏钱的有两支，塔牌集团和九阳股份，其中九阳股份目前仍然持有。
没有出现翻倍的收益，也没有出现大额亏损，这种平淡，大概已经蕴含在策略初期，同时策略末期需要的运气并没有降临。运气对于短期的影响确实很大，尤其对于基本面投资人来说，只有长期才能熨平运气之差。好的机会好的下注什么时候能被市场转化为利润，没有人知道。好的企业不难发现，而好的投资回报并不容易呈现。也基于此，有些选择，只有坚持了才有意义。
如果将分散-集中视作一个投资循环的话，我今年只完成了一个循环，这种循环在分散阶段会提供10%左右的利润垫，而真正决定循环收益水平的还是集中阶段取得多少收益率。这对集中阶段对标的选择提出了很高要求。我去年选择了地素时尚、今年选择了九阳股份作为集中决战战场，这两支股安全有余，活力不足，对我的收益率产生了决定性的影响，一是集中阶段收益率不足，二是年内循环次数低了。
塔牌集团成了我过去三年第一次确认亏损的股票，也对我的择股产生了一些影响。短期的价格再优秀，如果长逻辑不存在，那估值的钱不如不赚。好的投资一定是长期的好企业与短期的好价格共振。静态估值对我过去的影响太大了，以估值作为买入防风险没有问题，但涨幅有限情况下以估值作为卖出理由确实有待商榷，今年的山东药玻，保利物业，确实在卖出时过重看中了估值。
组合多元化配置需要自上而下的视角。我是一个低估投资者，对自下而上相对熟悉一些，但是在选择细分行业时，确实经验不足。“凌鹏的策略随笔”以及《美股七十年》这样一些策略性地书我都会去看，2021年也看了《荀玉根讲策略：少即是多》和丁昶的《文明、资本与投资》，A股的政策市特征突出，同时现在结构分化得十分明显，对细分行业的选择提出了更高的要求。
2022年市场会怎么样，我不预测也缺乏这方面的能力。我是一直满仓的，从投资金额上，2022年会是2021年初的两倍多，对多元化配置的需求会更加突出，同时，在分散到适度集中这个过程应该更谨慎。这几年的进化主要是一个去投机的过程，以配置的思路去衡量调仓，基本上还是在细化好企业和好价格如何在现实实践中落地。地素时尚虽然赚钱了，但是我将利润依旧以股票的形式留存在那里，希望看到公司未来经营的过程，去验证自己判断企业的标准。一个投资模型用了3年以后，就感觉能选择出来的大多数仍是那些企业，新的标的和机会的筛查太难了。接近5千家上市公司，真正值得长期配置的，反复比较了以后想出手的还是不多，完美的机会不存在，市场每一年看重和忽视的点又不同。丁昶在书中有一章《第一桶金》，大意是大多数基金经理的风格，往往由其在市场攫取第一桶金的时候就沉淀出来了。2022年大概率还是在自己的能力圈与经验复制再粘贴的一个过程。
目前持有九阳股份、地素时尚、科前生物、恒力石化。
希望2022年平安。
除去新股以外，盈利金额由大到小依次为地素时尚、山东药玻、浙江鼎力、吉比特、信立泰、保利物业、新华保险、恒力石化、易德龙、科前生物、TCL科技、保利地产、华大基因。亏钱的有两支，塔牌集团和九阳股份，其中九阳股份目前仍然持有。
没有出现翻倍的收益，也没有出现大额亏损，这种平淡，大概已经蕴含在策略初期，同时策略末期需要的运气并没有降临。运气对于短期的影响确实很大，尤其对于基本面投资人来说，只有长期才能熨平运气之差。好的机会好的下注什么时候能被市场转化为利润，没有人知道。好的企业不难发现，而好的投资回报并不容易呈现。也基于此，有些选择，只有坚持了才有意义。
如果将分散-集中视作一个投资循环的话，我今年只完成了一个循环，这种循环在分散阶段会提供10%左右的利润垫，而真正决定循环收益水平的还是集中阶段取得多少收益率。这对集中阶段对标的选择提出了很高要求。我去年选择了地素时尚、今年选择了九阳股份作为集中决战战场，这两支股安全有余，活力不足，对我的收益率产生了决定性的影响，一是集中阶段收益率不足，二是年内循环次数低了。
塔牌集团成了我过去三年第一次确认亏损的股票，也对我的择股产生了一些影响。短期的价格再优秀，如果长逻辑不存在，那估值的钱不如不赚。好的投资一定是长期的好企业与短期的好价格共振。静态估值对我过去的影响太大了，以估值作为买入防风险没有问题，但涨幅有限情况下以估值作为卖出理由确实有待商榷，今年的山东药玻，保利物业，确实在卖出时过重看中了估值。
组合多元化配置需要自上而下的视角。我是一个低估投资者，对自下而上相对熟悉一些，但是在选择细分行业时，确实经验不足。“凌鹏的策略随笔”以及《美股七十年》这样一些策略性地书我都会去看，2021年也看了《荀玉根讲策略：少即是多》和丁昶的《文明、资本与投资》，A股的政策市特征突出，同时现在结构分化得十分明显，对细分行业的选择提出了更高的要求。
2022年市场会怎么样，我不预测也缺乏这方面的能力。我是一直满仓的，从投资金额上，2022年会是2021年初的两倍多，对多元化配置的需求会更加突出，同时，在分散到适度集中这个过程应该更谨慎。这几年的进化主要是一个去投机的过程，以配置的思路去衡量调仓，基本上还是在细化好企业和好价格如何在现实实践中落地。地素时尚虽然赚钱了，但是我将利润依旧以股票的形式留存在那里，希望看到公司未来经营的过程，去验证自己判断企业的标准。一个投资模型用了3年以后，就感觉能选择出来的大多数仍是那些企业，新的标的和机会的筛查太难了。接近5千家上市公司，真正值得长期配置的，反复比较了以后想出手的还是不多，完美的机会不存在，市场每一年看重和忽视的点又不同。丁昶在书中有一章《第一桶金》，大意是大多数基金经理的风格，往往由其在市场攫取第一桶金的时候就沉淀出来了。2022年大概率还是在自己的能力圈与经验复制再粘贴的一个过程。
目前持有九阳股份、地素时尚、科前生物、恒力石化。
希望2022年平安。
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作为一个防守反击的爱好者、实践者，过去、现在、将来都准备专注于此，不断完善，这是我的定位。
今年截止目前，主动权还在我手中，回撤控制还算可以。一是从打了一年的战场上完成了140多万部队的大撤退，交了个朋友，付出了融资利息。二是目前不带杠杆，新开辟了两个战场，一个投入了50万，一个投入了13万，处于防守状态，另外准备再开辟一个。目前还有一些现金和较多的融资额度。三是过去最大的失败在于赌一个核心战场，这个要坚决纠正过来。其次是战场的选择，在今年的选择上已经进行了大的纠正，一定要“优势在我”。
防守反击，从时间上看是熬，从本质上看是风险收益的非对称性。
今年截止目前，主动权还在我手中，回撤控制还算可以。一是从打了一年的战场上完成了140多万部队的大撤退，交了个朋友，付出了融资利息。二是目前不带杠杆，新开辟了两个战场，一个投入了50万，一个投入了13万，处于防守状态，另外准备再开辟一个。目前还有一些现金和较多的融资额度。三是过去最大的失败在于赌一个核心战场，这个要坚决纠正过来。其次是战场的选择，在今年的选择上已经进行了大的纠正，一定要“优势在我”。
防守反击，从时间上看是熬，从本质上看是风险收益的非对称性。
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今天，重仓股高开，我的账户将融资盘卸掉了，我爸的账户将重仓股调减到50%的仓位比例。我爸的账户弥补完去年的亏损，大概还有4%的收益，我的账户基本将去年的亏损弥补完了，算是完成了从被动到主动的一个大转变吧。
这支重仓股由于成本不够低，按照我的打法，不打算在上面赚大钱了，就当交了个朋友吧。
明天准备将信用账户的股票划转到普通账户，然后逢高降仓，完成从集中到多元化的轮动，把寨结硬了，积小胜为大胜，把规则放到主观之上。
希望今年不亏钱。
这支重仓股由于成本不够低，按照我的打法，不打算在上面赚大钱了，就当交了个朋友吧。
明天准备将信用账户的股票划转到普通账户，然后逢高降仓，完成从集中到多元化的轮动，把寨结硬了，积小胜为大胜，把规则放到主观之上。
希望今年不亏钱。
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比想象中幸运的是主战场的反攻发动得更早、更快，2023年前七个交易日回血了20万，取得了26%的收益，魔幻。
高度重仓、长期浮亏的标的，一旦浮出水面，很容易失手，处理好坏常是高低手之差异。
从基本面信息及股价走势，我认为此次是反转。
我会撤掉杠杆，维持战场内与战场外1:1的资金比例，坐壁上观，可退可进。
比想象中幸运的是主战场的反攻发动得更早、更快，2023年前七个交易日回血了20万，取得了26%的收益，魔幻。
高度重仓、长期浮亏的标的，一旦浮出水面，很容易失手，处理好坏常是高低手之差异。
从基本面信息及股价走势，我认为此次是反转。
我会撤掉杠杆，维持战场内与战场外1:1的资金比例，坐壁上观，可退可进。
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再见，2022。在杠杆的作用下本年度收益率-25%左右，亏损30万，绝对重仓股仍浮亏-16%。亏损我认，错误我认，但是仗还是要打下去，一直打到战略上取得主动权，在维持战略主动的前提下，进一步争取目前重仓股的胜利。
再见，2022。在杠杆的作用下本年度收益率-25%左右，亏损30万，绝对重仓股仍浮亏-16%。亏损我认，错误我认，但是仗还是要打下去，一直打到战略上取得主动权，在维持战略主动的前提下，进一步争取目前重仓股的胜利。
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赞同来自: 海浪9999 、丢失的十年 、laplace 、jlmscb 、平淡如水 、 、 、 、 、 、更多 »
中午在家招待朋友，早起去市场买了些石斑、黑虎虾……煲了鸡汤、酸菜炒个牛肉……小秀了把厨艺。上次朋友来家吃饭还是去年底，大家沉浸在股市的小胜里，在酒精的作用下，酣畅淋漓。
今天，喝着鸭屎香柠檬茶，酸涩解腻，对股市不敢多谈，只是觉得好像到底了，但未来的不确定还是令人犹疑，他们在港股中芯国际里小陷，我在大A的九阳股份里久扛。
大木瓜的帖子，仿佛描绘了寒意隆深的战场上一个苦战坚守的战士，希望他能从死人堆里爬出来，等待大部队的到来。
参与股市总是有收获的，不是收获今天的财富，就是收获取得明天财富的经验。我今年到目前亏了45万，买了几点经验，有些经验大V们论述过了：
1.即使逆向投资也不宜一直满仓，被动仓位管理有助于收割波动。我的思路受冯柳影响比较大，着重通过逆向、分散来增强防守性，一直满仓甚至上杠杆来增强进攻性，想打造一款加速和刹车功能都很优异的运动车型来取得超额收益，今年被打脸。很多时候对一些重要的关键环节，要批判性思考和吸收。
2.正确的事情就是减少组合的脆弱性。曾经有位基金经理说过一句“在正确的事情上一直干下去”，被我奉为金句。但很多决定攻守的关键时刻难以抉择，不知道取舍标准是什么，如果再来N次，我会坚决削掉体系中脆弱的部分。
3.好的资产都具备债性和期权属性。无论是过去投资房产、优先股或可转债，其实都是长时间收租待涨后出售，期权更有价值。也只有市场困难的时候，人们才会将期权属性放一放，看看债性。
今天，喝着鸭屎香柠檬茶，酸涩解腻，对股市不敢多谈，只是觉得好像到底了，但未来的不确定还是令人犹疑，他们在港股中芯国际里小陷，我在大A的九阳股份里久扛。
大木瓜的帖子，仿佛描绘了寒意隆深的战场上一个苦战坚守的战士，希望他能从死人堆里爬出来，等待大部队的到来。
参与股市总是有收获的，不是收获今天的财富，就是收获取得明天财富的经验。我今年到目前亏了45万，买了几点经验，有些经验大V们论述过了：
1.即使逆向投资也不宜一直满仓，被动仓位管理有助于收割波动。我的思路受冯柳影响比较大，着重通过逆向、分散来增强防守性，一直满仓甚至上杠杆来增强进攻性，想打造一款加速和刹车功能都很优异的运动车型来取得超额收益，今年被打脸。很多时候对一些重要的关键环节，要批判性思考和吸收。
2.正确的事情就是减少组合的脆弱性。曾经有位基金经理说过一句“在正确的事情上一直干下去”，被我奉为金句。但很多决定攻守的关键时刻难以抉择，不知道取舍标准是什么，如果再来N次，我会坚决削掉体系中脆弱的部分。
3.好的资产都具备债性和期权属性。无论是过去投资房产、优先股或可转债，其实都是长时间收租待涨后出售，期权更有价值。也只有市场困难的时候，人们才会将期权属性放一放，看看债性。
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手中的重仓股从第一笔买入到现在有一年了，中间有数次分仓的决定终究没有执行，现在依然在水下潜伏，等待中报业绩、也等待市场对这个细分行业从空到多的认识转变，当然最差的结果就是持股收息。
今年不赚钱光赚经验了，拔掉的鲜花，留下了含苞待放的花骨朵。也算对体系的一次比较严苛的检验。对选股标的我是有信心的，漏洞主要是出在轮动上，止赢了有较好表现的标的，在惰性标的上重仓死扛，确实大大限制住了我的收益率。将来的优化，主要是提高止赢阈值，同时，严格限制单只标的仓位，和补仓间隔。
今年不赚钱光赚经验了，拔掉的鲜花，留下了含苞待放的花骨朵。也算对体系的一次比较严苛的检验。对选股标的我是有信心的，漏洞主要是出在轮动上，止赢了有较好表现的标的，在惰性标的上重仓死扛，确实大大限制住了我的收益率。将来的优化，主要是提高止赢阈值，同时，严格限制单只标的仓位，和补仓间隔。
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半年结束，收益率尚未浮出水面，希望在7月份能扭转形势，同时调整结构，为下半年做好防守。
上半年的经验教训主要还是老问题：满仓满杠、集中度、密集加仓的问题，下半年准备在仓位、分散、标的配置精选三个方面提高防守能力，在反击阶段用好工具。
半年结束，收益率尚未浮出水面，希望在7月份能扭转形势，同时调整结构，为下半年做好防守。
上半年的经验教训主要还是老问题：满仓满杠、集中度、密集加仓的问题，下半年准备在仓位、分散、标的配置精选三个方面提高防守能力，在反击阶段用好工具。
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周一到周五在省外出差，今天在家看刑法，投资之余准备参加法律职业资格考试，感受一下法学思维的快乐。
去年因为错失了伯利特，今年年初是准备好好做一做华峰铝业的，结果虽然盈利，依然是没有把机会经营好。
过去几年虽然赚钱，但赚得都是辛苦钱，好的票子，防守反击到保本后就逐步买出了。目前手里的票，我大概定了一个价格区间，超过区间开始慢慢卖，低于区间慢慢买。
周一到周五在省外出差，今天在家看刑法，投资之余准备参加法律职业资格考试，感受一下法学思维的快乐。
去年因为错失了伯利特，今年年初是准备好好做一做华峰铝业的，结果虽然盈利，依然是没有把机会经营好。
过去几年虽然赚钱，但赚得都是辛苦钱，好的票子，防守反击到保本后就逐步买出了。目前手里的票，我大概定了一个价格区间，超过区间开始慢慢卖，低于区间慢慢买。
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目前组合浮亏43%，一股独大的重仓浮亏27%，年初不会猜到今年疫情等多重因素负反馈对市场信心造成如此巨大的冲击。
虽然被动，但也不至于溃败，最后的防线大概就是持股收息，以时间换空间，一年不行就两年，这个时候高股息叠加高ROE叠加的纵深防御就构筑了持股的坚定信心。
主战场在中报时应该存在收复失地之可能，当然更长期的还要等待外部环境的改善。主战场胜，则全盘皆活。
最近在B战看了很多抗日和解放战争的片段，常凯申“再坚守数日，国际局势必发生有利于我之转变”，抗日如此，解放战争却未必。而投资市场，外部环境却凸显其重，群体性的悲观和乐观不断画出低谷与高峰。
虽然被动，但也不至于溃败，最后的防线大概就是持股收息，以时间换空间，一年不行就两年，这个时候高股息叠加高ROE叠加的纵深防御就构筑了持股的坚定信心。
主战场在中报时应该存在收复失地之可能，当然更长期的还要等待外部环境的改善。主战场胜，则全盘皆活。
最近在B战看了很多抗日和解放战争的片段，常凯申“再坚守数日，国际局势必发生有利于我之转变”，抗日如此，解放战争却未必。而投资市场，外部环境却凸显其重，群体性的悲观和乐观不断画出低谷与高峰。
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今年确实是长见识了，至少这个行情在元旦和春节憧憬新年时是肯定没想到的。原以为2021年不好做，那2022年就不至于太熊，可熊居然在片头就出现了。我没经历过2008年的下杀，体验一次也好。
过去的一个月，从边缘战场服从核心战场的理念出发，做了两笔减持。
过去的一个月，从边缘战场服从核心战场的理念出发，做了两笔减持。
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要不要控制回撤，如何控制回撤，其实是股票投资中不得不面对的问题，盈亏同源，控制回撤的另一面也是锁定盈利。其实我是不主动在过程中去控制，只能说事先预防，事后弥补，事中不做管理。
分解我过去三年的收益，来源主要还是在集中阶段的高仓位一般收益，和分散阶段的积少成多。
今年的目标大概还是在确保整体高胜率的基础上部分高赔率。那么，留强汰弱，在择股和配置上下功夫，目前具体的计划，在整体下跌的行情未能完成调整。
我放弃了对收益的控制，只能说尽量去按照自己的思路去确保资产负债表的质量，提高锁定风险收益的阀值。
熊市不谈收益，只要不是持续性下跌，我相信在行情好起来的时候，我的损益表总能实现不错的收益。
分解我过去三年的收益，来源主要还是在集中阶段的高仓位一般收益，和分散阶段的积少成多。
今年的目标大概还是在确保整体高胜率的基础上部分高赔率。那么，留强汰弱，在择股和配置上下功夫，目前具体的计划，在整体下跌的行情未能完成调整。
我放弃了对收益的控制，只能说尽量去按照自己的思路去确保资产负债表的质量，提高锁定风险收益的阀值。
熊市不谈收益，只要不是持续性下跌，我相信在行情好起来的时候，我的损益表总能实现不错的收益。
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一月的交易日结束了，年收益率定格在-5.73%。
月内波动是非常大的，接近20%的震幅，一是整个市场的跌幅比较大，二是我的杠杆率确实是比较高的，大概在170%，至于分散在整体下跌的趋势中没有太大的贡献。
目前配置比例超过50%的重仓股浮亏2.95%，其余比较均衡配置的股票配置浮亏在，1%到9%之间。这种跌幅错位拉开的局面，如果重仓股上涨，而其他股下跌，对我来说是时机窗口。
之所以一直满仓满杠，其实仓位是我进攻性的一个体现，防守主要是体现在择股、择时和分散配置，确保在激烈竞争中做到成本最低。如果说爆仓，那么应该是1929年大崩盘那种境况，在a股3400点，目前的利率水平，我还是相信党运、国运，无需过度恐慌，对标的有信心、对自己的价格有信心，自然就有耐心。
我本身打的就是防守反击，目前这种境况也还是有一点经验，股票赚钱除了运气、研究，更重要的还是上涨和下跌或者顶底的买卖抉择。
一月份对策略最大的优化，就是进一步增强波动性，有道友说了就是看长做短，长期够美，短期波足够大。等待上涨吧，在组合上涨中逐渐去优化配置，在自己能力范围内尽力去实现。
最后希望大家虎年快乐，健康享受美好的当下。
一月的交易日结束了，年收益率定格在-5.73%。
月内波动是非常大的，接近20%的震幅，一是整个市场的跌幅比较大，二是我的杠杆率确实是比较高的，大概在170%，至于分散在整体下跌的趋势中没有太大的贡献。
目前配置比例超过50%的重仓股浮亏2.95%，其余比较均衡配置的股票配置浮亏在，1%到9%之间。这种跌幅错位拉开的局面，如果重仓股上涨，而其他股下跌，对我来说是时机窗口。
之所以一直满仓满杠，其实仓位是我进攻性的一个体现，防守主要是体现在择股、择时和分散配置，确保在激烈竞争中做到成本最低。如果说爆仓，那么应该是1929年大崩盘那种境况，在a股3400点，目前的利率水平，我还是相信党运、国运，无需过度恐慌，对标的有信心、对自己的价格有信心，自然就有耐心。
我本身打的就是防守反击，目前这种境况也还是有一点经验，股票赚钱除了运气、研究，更重要的还是上涨和下跌或者顶底的买卖抉择。
一月份对策略最大的优化，就是进一步增强波动性，有道友说了就是看长做短，长期够美，短期波足够大。等待上涨吧，在组合上涨中逐渐去优化配置，在自己能力范围内尽力去实现。
最后希望大家虎年快乐，健康享受美好的当下。
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昨天收益率终于被干到盈亏线以下了。对我的心态来说没太大影响，昨天中午去见一老朋友，去他新开的律所喝茶、叙旧，聊聊税务和投资的问题。我目前的持仓无论是标的还是配置比例都没有太大问题，我相信今年依旧能取得正收益，多少由市场定。
昨天收益率终于被干到盈亏线以下了。对我的心态来说没太大影响，昨天中午去见一老朋友，去他新开的律所喝茶、叙旧，聊聊税务和投资的问题。我目前的持仓无论是标的还是配置比例都没有太大问题，我相信今年依旧能取得正收益，多少由市场定。
京公网安备 11010802031449号