新年首个大红包！1月4日（周二）珀莱转债上市

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一、1月4日珀莱转债上市

珀莱雅可转债1月4日（周二）上市，中签率0.006%，顶格申购6%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-5.92%，合理区间141-143元，恭喜中签的投资者，股东配售比例仅13.4%，上市首日有一定抛压。沪市转债上市首日涨幅达30%将停牌至14:57，期间不可委托下单。

1、基本面



公司主营精致护肤、彩妆、高功效护肤等美妆产品的研发、生产和销售。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长23.63%。

公司是国货化妆品的龙头企业，以消费者需求为导向，顺应渠道变革潮流市场规模持续增长。随着消费者经济实力与消费观念改变，化妆品消费已趋近刚需，行业景气度高，电商渠道特别是抖音带货的崛起，有望助力国货品牌销量增长。

正股基本面较好，估值偏高，近期大盘震荡拉升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

2、转债条款

目前转债评级中性，到期年化收益率3.15%，下修条款适中（85%），PB14.93，下修空间很大。

3、策略与建议

医美类转债受市场青睐，给的溢价较高。正股业绩稳健且有一定成长性，行业景气度高，化妆品转债稀缺，医美、化妆品消费、电子商务概念。

综合评分四星半，优质转债。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债配置价值较高，若看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

医美类转债比较：



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