继续吃肉！1月7日（周五）回盛转债上市

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一、1月7日回盛转债上市

回盛生物可转债1月7日（周五）上市，中签率0.0022%，顶格申购2.2%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-3.93%，合理区间130-132元，恭喜中签的投资者，股东配售比例67.9%，上市首日抛压不大。深市转债上市首日涨幅达30%将停牌至14:57，期间可以委托下单。



1、基本面

公司主营兽用药品（化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售。近年来业绩有所波动，毛利率下滑，现金流较充裕。2021年三季报净利润同比增长22.65%。

公司是国内兽药行业的龙头企业，产品质量佳，“猪生病，找回盛”，业内知名度较高。受猪周期下行影响，公司短期业绩下滑。去年禁用抗生素饲料新政出台，可能导致畜禽免疫力下降，出现病症时对药物需求将迎来增长，公司宠物用药的快速发展也将为收入提供新的增长点。

正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘震荡调整，正股走势接近，折价率略有扩大，送给投资者一个大红包。

2、转债条款

目前转债评级较低AA-，到期年化收益率3.29%，下修条款适中（85%），PB3.34，下修空间较大，有回售条款。

3、策略与建议

猪产业链类转债受市场青睐，是近期热点，给的溢价较高。是细分行业龙头，盈利能力强，短期业绩承压，与猪周期关联度高，饲料、兽药、宠物概念。

综合评分三星半，优质不错。风格稳健的投资者可使用逢高止盈。上市首日若涨幅30%触发熔断，条件单将失效。近期转债市场强势，若看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

猪肉产业链转债比较：



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