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集思录是一个非常好的可转债交流论坛，平时看得多，发帖少。最近论坛上发帖看空可转债的讨论越来越多，我反复读了很多遍。在此，我想表达一些不同的观点：
第一，溢价率高是一个很糟糕的现象，会带来的系统性风险。这种看法要一分为二的去看，因为近400只可转债，不能一概而论，一刀切的去看空。换句话说，今年摊大饼的策略可能存在失效的可能性，低价/高溢价有杀溢价率的风险；股价调整的高价/低溢价率也会波动；但正股的看涨期权不会失效，选择转债的难度提升，债性的收益降低，股性的收益提升。
第二，有一部分观点是受去年春节行情的影响，认为今年春节可能还会出现。任何时候都存在整体系统性地杀溢价的风险，但目前还不清楚这只黑天鹅长什么样。
第三，涨得多了要回调。落袋为安没有错，但会不会忍不住又买回来。自己是炒短期，还是看长期。如果看重的是可转债和股票不一样的属性，那更应该思考一下，躲避短期的风险，值不值得。
总结：
低难度：网格交易，降低成本和收益期望，不惧短期回撤，等强赎预期。
高难度：围绕正股选择转债，跟随正股上涨，获得超额收益。
不推荐：继续摊大饼，可能会面临回撤，但不影响长期收益。
第一，溢价率高是一个很糟糕的现象，会带来的系统性风险。这种看法要一分为二的去看，因为近400只可转债，不能一概而论，一刀切的去看空。换句话说，今年摊大饼的策略可能存在失效的可能性，低价/高溢价有杀溢价率的风险；股价调整的高价/低溢价率也会波动；但正股的看涨期权不会失效，选择转债的难度提升，债性的收益降低，股性的收益提升。
第二，有一部分观点是受去年春节行情的影响，认为今年春节可能还会出现。任何时候都存在整体系统性地杀溢价的风险，但目前还不清楚这只黑天鹅长什么样。
第三，涨得多了要回调。落袋为安没有错，但会不会忍不住又买回来。自己是炒短期，还是看长期。如果看重的是可转债和股票不一样的属性，那更应该思考一下，躲避短期的风险，值不值得。
总结：
低难度：网格交易，降低成本和收益期望，不惧短期回撤，等强赎预期。
高难度：围绕正股选择转债，跟随正股上涨，获得超额收益。
不推荐：继续摊大饼，可能会面临回撤，但不影响长期收益。
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赞同来自: 缘田雨
我是以一生的长度去看这样的投资机会的。
如果未来还有一次类似的机会，抓住就可以一世无忧，那现在着什么急呢？
换个角度，如果存量可转债都可以强赎，那直接买指数基或者银行基不是更好？
如果未来还有一次类似的机会，抓住就可以一世无忧，那现在着什么急呢？
换个角度，如果存量可转债都可以强赎，那直接买指数基或者银行基不是更好？
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赞同来自: 跑路皮皮 、力不尽则憾 、小番茄黄瓜 、songchao1199
当下策略，一不满仓，多少仓位以急跌30%，自己还能喝点小酒侃大山为准；二看成交量，长期低迷不加仓；三看银行老大难，什么时候也脱离正股发疯，则应警惕小心。
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