可转债有几个底？

可转债的的底，由债性及股性决定，在不同时期，有不同的底。

在信用危机的时候，只能赌个底，债已不足为底。比如去年初，中小企业经营困难，加上融资困难，信用危机蔓延，亚药转债跌至66，广汇转债跌到70。

在信用没问题的时候，债性在支撑着底。分别有：纯债底，转债价格低于面值，YTM与同等信用的企业债相当。面值底（回售底），可转债一般会在最后两年有回售条款。到期赎回低，临到期的转债（通常在1年内），到期赎回价开始支撑转债价格。

在股市行情好的时候，股性开始支撑着底。转股强赎底，在牛市的时候，投资者通常会认为，每一个转债都会达到强赎标准，这个时候130的价格就成了底。

--------------------------------------------------------------------转股强赎底（130）

--------------------------------------------------------------------到期赎回底（108）

--------------------------------------------------------------------面值底/回售底（100）

--------------------------------------------------------------------纯债底（90）
（以上数值只是参考，实际会有出入）

当下的行情，纯债底完全没有，面值低前几天已被彻底消灭，2年内到期的转债赎回底作用已不大，开始向转股强赎底接近，可现在是牛市吗，是中小指数的牛市吗？这正是大家纠结所在，不少人已转战其他战场。其实，如果把可转债当成主战场，且坚持长期作战，也不必太担心，即使跌下来，还有层层的底，还有下调转股价的“重启”条款，还有一路上涨过程中不断蹲坑捡的干粮... ...。所以，行情能持续上涨更好，行情下跌就为下次上涨做更好的准备。