兴业转债也太稳了……

兴业转债上市开盘110元，但十分钟后就开始反弹，全天在109.52-112.24之间窄幅波动，价格中枢差不多就是我昨天给出的预期上市价111元。

这表现，稳的有点让我失望……

我早盘满怀期望的挂了108元的护盘单，收盘前落寞的撤掉，默默买回货币基金。

昨天有读者问我，为什么计算给出的兴业转债合理价值是123元，而预期上市价只有111元？

简单解释一下，合理价值不会去考虑公司基本面修正和行业偏见，是相对“理性”的价值。

而预期上市价会尽可能考虑到所有市场情绪、卖盘和买盘力量，以尽可能准确的贴近市场博弈结果。

所以两者是有差别的。

从原理上说，关于公司基本面和行业前景，市场其实已经在正股的估值定价中给出了预期。比如银行正股本身PE和PB就很便宜，而新能源的PE和PB都很贵。

而可转债仅仅是正股的影子证券，是一种基于金融工程学理论的衍生品，本身不应该挂钩公司基本面修正和行业前景，否则会造成不合理的双重定价偏差。

但现实是，债市确实给了大部分可转债以双重定价偏差，这是非理性的。而这种双重定价偏差，也正是各种理性主流可转债策略的盈利来源点之一。

……

最近预制菜概念很火，相关股票个把月来也嗷嗷了一大波。是否值得参与？简单说一下我的看法。

首先，预制菜主要和春节、冬季疫情等关键词有关，目前来看逻辑仍然偏中短线，是否能真正提升相关企业中长期业绩还很难说。

而且目前似乎还没有正宗预制菜概念的可转债。

能沾边预制菜概念的大致有这么几只：做猪肉的龙大转债和2只希望转债，做蘑菇的雪榕转债，做蔬菜的宏辉转债。

但从市场认可度来看，这几只可转债的“含预量”太低属于边缘角色。

比如昨天预制菜板块涨幅全市场第一，而那5只预制菜可转债却有4只吃面，仅1只微涨……

今天预制菜板块整体微涨，但5只准预制菜可转债全部吃面。

目前我对这个板块还在观察中，暂时没有参与计划。

……

新天转债是最近中药行情的排头兵，近一月来涨幅超过60%，价格也突破了220元。

昨晚他出了个公告，说自己不强赎，承诺时间截止6月30日。

这可以说是很有诚意了，要知道过去宣布不强赎的可转债，大部分也都只愿意承诺一两个月而已。

还记得年初的太阳转债吗？那个耿直boy直接公告在存续期内放弃强赎权利，把我惊到了，立马第一时间写了专文《2022年可转债劳模诞生》。

榜样的力量果然是无穷的。

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