继续吃肉！1月20日（周四）华翔转债上市

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一、1月20日华翔转债上市

华翔股份可转债1月20日（周四）上市，中签率0.0016%，顶格申购1.6%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-6.34%，合理区间135-137元，恭喜中签的投资者，股东配售比例达77.9%，市场流通盘不大，抛压较小。沪市转债上市首日涨幅达30%将停牌至14:57，期间不可委托下单。



1、基本面

正股主营主营白色家电压缩机、工程机械、汽车金属零部件的研发、生产和销售业务。近年来业绩稳步增长，毛利率下滑，现金流较充裕。2021年三季报净利润同比增长41.74%。

公司是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一，入选了国家第三批制造业单项冠军企业，利润率高于行业平均。公司在在工程机械、汽车零件上多元布局，在手订单充足，业绩有望继续保持稳健增长。

正股基本面尚可，估值合理，近期大盘震荡调整，正股走势较强，折价率率扩大，送给投资者一个大红包。

2、转债条款

目前转债较低AA-，到期年化收益率3.29%，下修条款严格（80%），PB2.84，下修空间较大，有回售条款。

3、策略与建议

压缩机零件类转债市场偏好一般，但转债市场火爆，预计给的溢价依然较高。公司业绩稳健，客户优质且稳定，市场关注度低，新能车、汽车零件、3D打印概念。

综合评分三星，质地尚可。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。若看好正股，也可继续持有。

压缩机零件类转债比较：



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