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今天新城市配债结束后正股截止收盘大跌12%，论坛里关于配债的讨论好像比平常也要多了不少。（我翻车了，并且还没卖，亏惨了。。。）
收盘后刷论坛，受@mysteed 老师的回复（在转债总体溢价情况下，配债肯定是赚钱的）启发，思考了一下，在有哪些假设的前提下，配债可以作为一种正收益模型。我试着从结论倒推的方式试图去寻找到答案，以下也算是我自己思考时的内心活动吧～
先说假设与结论：假设在正股买入后至配债结束卖出，正股涨跌概率各为50%，也就是随机。那么在正股上实现了不赚也不亏，而现在可转债都是溢价上市，我们就可以在可转债上获取正收益，也就实现了正收益的模型。
前提条件：每次配债想等金额参与。（目的是让50%的概率发挥作用）
问题：短期来看，因为抢权效应，抢权结束后的股价相对于抢权前大概率是下跌的。
解决办法：按照价格围绕价值波动的理论，影响正股涨跌最关键的因素应该是企业的基本面，抢权可能只是提供了一个短期波动的契机。那么如果提前进入+滞后退出是否可以避开抢权行为。
问题：可转债在真正申购发行前是一个相当长的过程，以至于在证监会审批通过后依旧有最长1年的不确定的时间，而不少人会在证监会审批通过后就开始提前埋伏，这一定程度上又会影响到买入正股后涨跌的概率。
解决办法：挑选股价低于证监会审批那天收盘价的标的执行配债。
问题：根据德隆专家三知道原则，我们知道了买入的时间点，那么卖出的时间点是什么？
解决办法：简单粗暴的制定卖出计划，比如抢权日20个交易日后、以配债当天开盘价为基准波动超过5%等。不要因为跌的多就不卖出，因为我们普通人更容易去做截断利润，放飞亏损的事，这会导致虽然个股是涨跌50%的概率，但可能上涨的吃5%利润，下跌吃10%亏损。
近一步思考1：能不能近一步做强收益。
可能的点：在满足以上条件的基础上尽量挑选含权量高的、正股有一定风口上的概念的、股价短期不在高位的正股。（欢迎补充哈）
近一步思考2：卖出不择时可以制定策略，但是买入的时间之前思考下来只是一个区间范围（证监会审批通过到正式发债前），那么买入择时是否有效？
事实分享：我之前没有参与过提前埋伏这个类型，都是等公告出来后参与配债的，但从我有限的大概20次左右的参加结果来看，择时是无效的。在今天新城市配债之前择时仅保持微胜，而今天新城市的配债目前来看不择时完胜，倒是整体下来择时反而跑输了不择时。
ps：（我的不择时规则：配债日前一天收盘集合竞价价格买入，配债日开盘集合竞价价格卖出）
一点小感受：有想法和把想法写出来真的区别太大了，也可能是自己功底单薄，很多想写的东西经常想不出好的表达方式，就是那种想喊出来但是却开不了口的感受，更加佩服论坛上各位老师了，总是能把分享写的有趣生动，我还得慢慢练习。
最后，实际情况肯定远比我想到的这些情况更复杂，比如随着时间的流逝，基本面，预期都在发生变化，这里如果写的不好，大家看了笑笑就好。大家有好的见解也欢迎分享哈，也不知道这贴能不能抛砖引玉，引来各位老师更好的想法以便抄作业，哈哈~
收盘后刷论坛，受@mysteed 老师的回复（在转债总体溢价情况下，配债肯定是赚钱的）启发，思考了一下，在有哪些假设的前提下，配债可以作为一种正收益模型。我试着从结论倒推的方式试图去寻找到答案，以下也算是我自己思考时的内心活动吧～
先说假设与结论：假设在正股买入后至配债结束卖出，正股涨跌概率各为50%，也就是随机。那么在正股上实现了不赚也不亏，而现在可转债都是溢价上市，我们就可以在可转债上获取正收益，也就实现了正收益的模型。
前提条件：每次配债想等金额参与。（目的是让50%的概率发挥作用）
问题：短期来看，因为抢权效应，抢权结束后的股价相对于抢权前大概率是下跌的。
解决办法：按照价格围绕价值波动的理论，影响正股涨跌最关键的因素应该是企业的基本面，抢权可能只是提供了一个短期波动的契机。那么如果提前进入+滞后退出是否可以避开抢权行为。
问题：可转债在真正申购发行前是一个相当长的过程，以至于在证监会审批通过后依旧有最长1年的不确定的时间，而不少人会在证监会审批通过后就开始提前埋伏，这一定程度上又会影响到买入正股后涨跌的概率。
解决办法：挑选股价低于证监会审批那天收盘价的标的执行配债。
问题：根据德隆专家三知道原则，我们知道了买入的时间点，那么卖出的时间点是什么？
解决办法：简单粗暴的制定卖出计划，比如抢权日20个交易日后、以配债当天开盘价为基准波动超过5%等。不要因为跌的多就不卖出，因为我们普通人更容易去做截断利润，放飞亏损的事，这会导致虽然个股是涨跌50%的概率，但可能上涨的吃5%利润，下跌吃10%亏损。
近一步思考1：能不能近一步做强收益。
可能的点：在满足以上条件的基础上尽量挑选含权量高的、正股有一定风口上的概念的、股价短期不在高位的正股。（欢迎补充哈）
近一步思考2：卖出不择时可以制定策略，但是买入的时间之前思考下来只是一个区间范围（证监会审批通过到正式发债前），那么买入择时是否有效？
事实分享：我之前没有参与过提前埋伏这个类型，都是等公告出来后参与配债的，但从我有限的大概20次左右的参加结果来看，择时是无效的。在今天新城市配债之前择时仅保持微胜，而今天新城市的配债目前来看不择时完胜，倒是整体下来择时反而跑输了不择时。
ps：（我的不择时规则：配债日前一天收盘集合竞价价格买入，配债日开盘集合竞价价格卖出）
一点小感受：有想法和把想法写出来真的区别太大了，也可能是自己功底单薄，很多想写的东西经常想不出好的表达方式，就是那种想喊出来但是却开不了口的感受，更加佩服论坛上各位老师了，总是能把分享写的有趣生动，我还得慢慢练习。
最后，实际情况肯定远比我想到的这些情况更复杂，比如随着时间的流逝，基本面，预期都在发生变化，这里如果写的不好，大家看了笑笑就好。大家有好的见解也欢迎分享哈，也不知道这贴能不能抛砖引玉，引来各位老师更好的想法以便抄作业，哈哈~
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@lester
配债不是一个强逻辑的正收益模型，仅仅有很微弱的逻辑。 1.在转债总体溢价情况下，配债肯定是赚钱的，不太赞同，在有债性保护的情况下（毕竟现在还没有可转债公司破产违约的），转债整体必然溢价，即使是去年二三月份转债大跌，转债也是溢价的，但那会配债可是妥妥的亏钱手艺； 2.最近这段时间配债的讨论增多，正是因为转债的溢价率大增，导致配债的保护垫增厚，配债又成了短期的香饽饽，但这个是由转债大势决定的，...这种空对空，逻辑对逻辑的探讨有一定启发作用，更重要的是从实践中检验正确与否，赚钱和亏损出自于，完美运行的逻辑，与事实运行之间的偏差，经验丰富者可以识别出，并且利用它获利。
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赞同来自: topdeck 、Addivon 、little40 、大山1979
配债不是一个强逻辑的正收益模型，仅仅有很微弱的逻辑。 1.在转债总体溢价情况下，配债肯定是赚钱的，不太赞同，在有债性保护的情况下（毕竟现在还没有可转债公司破产违约的），转债整体必然溢价，即使是去年二三月份转债大跌，转债也是溢价的，但那会配债可是妥妥的亏钱手艺； 2.最近这段时间配债的讨论增多，正是因为转债的溢价率大增，导致配债的保护垫增厚，配债又成了短期的香饽饽，但这个是由转债大势决定的，所以，形势好的时候，配债还是能赚钱的； 3.配债赚钱有点弱逻辑，不考虑其他太多的因素，就讨论配债的百元含权安全垫，为啥需要选百元含权高的，因为配完债后，理论上应该就跌去这么多的，但是因为一部分不懂的股民会来抄底，套住的会来补仓，这其实是一个信息差，就像有些QDII，LOF基金大跌但容易出现溢价的情况一样。 但如果整体股市或者转债市形势不好，配债就不能赚钱了，所以不能绝对地说配债具有正收益呢
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这个思路短期可能会挣钱，但这个逻辑本身是不可靠的：
假设在正股买入后至配债结束卖出，正股涨跌概率各为50%，也就是随机。
--- 正股涨跌概率，为什么是各50%呢？即使目前是这样，如果 债民 都普遍接受你的逻辑，还会是这样吗？
而现在可转债都是溢价上市，我们就可以在可转债上获取正收益，
--- 为什么可转债一定是溢价上市呢？即使目前是这样，以后也长期这样吗？
简单地说，你的逻辑都是建立在现状之上的，而现状是随时可能发生变化的。
就像以前也有无数人论证过“打新股必赚钱，年化收益10%”一样，这只是一时的现象，而不是客观的逻辑。
事实上，如果你要做，就应该尽量少讨论。讨论越多，就越可能发生变化 。。。
假设在正股买入后至配债结束卖出，正股涨跌概率各为50%，也就是随机。
--- 正股涨跌概率，为什么是各50%呢？即使目前是这样，如果 债民 都普遍接受你的逻辑，还会是这样吗？
而现在可转债都是溢价上市，我们就可以在可转债上获取正收益，
--- 为什么可转债一定是溢价上市呢？即使目前是这样，以后也长期这样吗？
简单地说，你的逻辑都是建立在现状之上的，而现状是随时可能发生变化的。
就像以前也有无数人论证过“打新股必赚钱，年化收益10%”一样，这只是一时的现象，而不是客观的逻辑。
事实上，如果你要做，就应该尽量少讨论。讨论越多，就越可能发生变化 。。。
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@hananh
假如一次配债失败亏掉你前面十次的盈利，你还会配债么？
假如新债上市的盈利弥补不了正股的亏损，你还会配债么？
刚学习配债，希望多向各位大佬学习。我的配债简单粗暴：假如新债上市开盘即破发，你还会配债么？
1. 时间点选择审核通过的
2.选择含权较高的（20以上最好，15以上也可，10-15要基本面好的）
3.在2的基础上筛选（pb<3/pe<40/k线形态不在高位，行业尚可）
通过上述过程选出来的标的，进入自选股观察，择机买入。买入后如果有满意的收益则择机卖出（如中环环保收益10%卖出），不然拿到发债公告下一日高开卖出（如华正3.5%卖出），再...
假如一次配债失败亏掉你前面十次的盈利，你还会配债么？
假如新债上市的盈利弥补不了正股的亏损，你还会配债么？
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赞同来自: freedom248 、大山1979 、IVnHSnM 、chandler100 、Kluer更多 »
刚学习配债，希望多向各位大佬学习。我的配债简单粗暴：
1. 时间点选择审核通过的
2.选择含权较高的（20以上最好，15以上也可，10-15要基本面好的）
3.在2的基础上筛选（pb<3/pe<40/k线形态不在高位，行业尚可）
通过上述过程选出来的标的，进入自选股观察，择机买入。买入后如果有满意的收益则择机卖出（如中环环保收益10%卖出），不然拿到发债公告下一日高开卖出（如华正3.5%卖出），再不然就参与配债后择机卖出（还没进行）。
目前手里的标的大饼有：双箭，宏丰，绿色动力，裕兴，中环环保（二进宫）。
1. 时间点选择审核通过的
2.选择含权较高的（20以上最好，15以上也可，10-15要基本面好的）
3.在2的基础上筛选（pb<3/pe<40/k线形态不在高位，行业尚可）
通过上述过程选出来的标的，进入自选股观察，择机买入。买入后如果有满意的收益则择机卖出（如中环环保收益10%卖出），不然拿到发债公告下一日高开卖出（如华正3.5%卖出），再不然就参与配债后择机卖出（还没进行）。
目前手里的标的大饼有：双箭，宏丰，绿色动力，裕兴，中环环保（二进宫）。
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