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目前有15家银行有存续中的可转债，其中的主体银行有佼佼者也不乏拉跨者。近期转债定位偏高，不少稳健投资者配置银行正股替代转债，但对各行了解可能并不充分。我有时看到某些大V配置将不少资金投入到一些基本面极差的银行上，总觉得不太合适，也不方便明确指出（当然我的看法也不一定完全正确，股票价格走势不一定完全反映基本面）。
以浦发银行为例，大家可千万别简单看到他21Q3业绩1.34，动态PE定位只有4.5，以...
请问我不买银行股，只是作为银行客户，还需要考虑这么多么？因为浦发比较适合当作三方存管银行，T+0理财利率，购买赎回方便程度，银行卡还能选号，这三方面都完胜招行，我刚把三方行从招行换到浦发，被你说的，心里都不太踏实了，哈哈。
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以浦发银行为例，大家可千万别简单看到他21Q3业绩1.34，动态PE定位只有4.5，以为极度低估，其实他的指标烂得出奇，下面是他21Q3季报中的数据：
资产总额增长率1.44%，对比下优质行，比如张家港，增长10%+
营收负增长，即 -2.55%，而优质行，就比如江苏，增长20%+，张家港都有10%+
净利润和扣非净利润：负增长
加权ROE：1.88%，烂到出奇，与招商、宁波这些15%附近的没有可比性，其他银行，就连光大都有10%。大家都懂复利，想想15%的ROE和2%的ROE，在5年后是多大的区别。
不良贷款率1.62，拨备率148%，不良率在全部有可转债的银行中居前列，而拨备率却居最低水平，资产质量属最差之列。
这样的基本面，光看PE来配置或轮动，必然轮到阴沟里。新年以来银行有一波行情，大家可以看看这厮，体会一下。
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@虎啸今生
银行之间差异巨大，说天差地别也不夸张，投资银行股还是要仔细审视其财务数据（我认为在所有上市公司当中，银行的财务报表还是属于可靠的一类）。
以我多年银韭的身份，列清单如下，必须买银行时按此清单投入不会太错（我估计绝大部分人都懒惰，根本没耐心去阅读报表比对数据），不必感谢，我是活雷锋：
优秀：宁波、杭州、成都、江苏、张家港、常熟、南京、招商、苏州、无锡（其中个别银行定位低估，个别定位合理，自己判断吧）
满意：苏农、邮储、兴业、江阴、建设、农业
尚可：长沙、青农、平安、光大、华夏、中信、交通、工商
务必回避：厦门、上海、紫金、贵阳、西安、渔农、重庆、北京、浙商、浦发、郑州、中行、民生（其中的重庆可能会发行可转债，轻仓参与亦可）
最后，选择拨备率较高的银行更加可靠，尤其是拨备率超过400%的品种，400%到500%的拨备率几乎已到顶，其实已有避税的嫌疑。关注拨备率近期巨幅提高的品种，大家会发现，如果未来保持拨备率不变，利润就会巨幅增加，具体品种我还是不提的
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如果放贷1元和1.5元产生的利润是一样的话。那么两者在利润相同的前提下 ，前者未来的最大损失是1元，而后者是1.5元。这就是利润在前风险在后的差异。
作为高杠杆行业，前者需要按照1*0.1=0.1元来留存保证金，而后者需要0.15元。两者在利润相等的前提下，后者只能分配更少的股息给股东。这就是分红能力的差别。
在发展和扩张中，如果两者保持同等的利润增速的话，后者需要加速发放贷款才能实现，两者间的未来风险差异也是加速扩大的。
在利润相等而规模差距越来越大的基础上，后者的利润将不能同时满足保证金留存和分红的需求，需要定期融资。
综上，很多人只是看到了市净率、市盈率和利润增速的差别，而不能看透银行内在质量的差异，而这种差异在2014年之后变的非常大。
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
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