股债性价比及中美利差的关联分析及后市推测

历史数据:
日期 中国10年期国债 美国10年期国债 利差极值 沪深300
2016/1/6 2.92% 2.17% 0.75% 3539
2017/12/5 3.90% 2.35% 1.55% 4040
2018/11/22 3.40% 3.07% 0.33% 3214
2020/11/27 3.31% 0.84% 2.47% 4980

2022/2/8 2.73% 1.94% 0.79% 4608

日期 沪深300 股债比值 区别涨跌幅 利差对指数影响延迟天数
2016/2/1 2901 3.22 26
2018/1/23 4381 1.60 51% 49
2019/1/14 3067 3.09 -30% 53
2021/2/19 5778 1.75 88% 84

2022/2/8 4608 2.75 -20%


一、指标说明:
1、股债比值=1/沪深300指数市盈率/十年期国债收益率

2、延迟天数:利差极值出现后,延迟出现沪深300的高、低点

二、回测的主要依据:
1、中美10期国债利差间接影响沪深300的走势,利差较小时(如2016年1月6日为0.75,2018年为11月22日为0.33),相应的1到2个月后(对应的日期分别2016年2月1日 、2019年1月14)形成沪深300的低点,同理利差较大时(2017年12月5日、2020年11月27)对应的1到2个月后(时间上偏差)形成沪深300的高点(2018年1月23日、2021年2月19)。
利差的具体数据可以从 《财经M平方》 查阅:
https://sc.macromicro.me/charts/18341/cn-10-year-yield-spread-between-cn-and-us--vs-cnh
2、风险溢价(股债性价比)对估值的影响,比值越高,说明股市的性价比越高。回测比值在3以上的属于性价比较高的区间,2以下的属于性价低较低的区间。对应的日期分别为2019年1月14日、2021年2月19日
具体可以参考韭圈的小程序。

三、以上数据对于目前行情的参考价值
推算1: A、 沪深300跌到4300点(42月均线) 股债比值=2.75*4608/4300=2.94
B、沪深300跌到4300点,同期国债收益率跌到2 .6%,
股债比值=2.94*2.73/2.6=3.08
以上两种情况都是属于较好的买入点。

推算2: A、 国债收益率跌到2.6%,同期美国国债收益率升到2.1%,利差为0.5%。
B、国债收益率保持在2.7%,同期美国国债收益率升到2.2%,利差为0.5%。
以上两种情况,属于较好的观察点。
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大金

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世事难料
2022-09-16 08:55 来自浙江 引用
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水龙啊

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感觉是没规律的
2022-04-07 08:34 引用
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wftyy

赞同来自: oliversea miniming

目前利差己经缩小到0.2以内,美债年内预计会破3,要有中期行情很难。
2022-04-06 21:20 引用
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cddw

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股债比值、区别涨跌幅指标含义及公式?
2022-04-06 09:12 引用
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huxj2015

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好像有理有据,又好像用处不大........
2022-04-06 08:15 引用
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Yaon - 耐心等待便宜货

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2022-04-06 07:26 引用
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临江之麋

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挺有意思的,虽然拉长看以前不好用
2022-04-06 00:52 引用
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wftyy

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美国十年期国债2.54,上涨趋势没有结束的迹象。美国要反转上向,还是很难。
2022-04-05 22:56 引用
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wftyy

赞同来自: dongma miniming

中美十年期国债利差到0.33,2018年11月也是0.33。历史会不会重复?
2022-03-25 23:02 引用
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wftyy

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中美十年期国债利差到0.5,2018年11月是0.33。二次探底的可能性还是挺 大的。
2022-03-22 13:00 引用
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wftyy

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中美十年期国债利差到0.6。对于接下来的一个月,沪深300会不会再次下探。。。。。
2022-03-21 22:02 引用
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wftyy

赞同来自: LSMLSM0219 边缘掘金者

记录贴:2022年3月15日,沪深300:3983,十年期国债2.835%,股债比值预估:3.06。对照历史的比值,2019.1.4 为3.09;2016.2.1为3.22。已经非常接近极值区。
2022-03-15 16:16 引用
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wftyy

赞同来自: 搬砖背锅 jonathanzn 豁哥哥 wangasus drzb 人来人往777更多 »

记录贴:2022年3月14日,沪深300:4174,十年期国债2.79%,股债比值预估:2.97。对照历史的比值,2019.1.4 为3.09;2016.2.1为3.22。已经非常接近极值区,击球点已经非常接近。
2022-03-14 16:36 引用
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wftyy

赞同来自: 搬砖背锅

记录贴:2022年3月7日,沪深300:4353,十年期国债2.85%,股债比值预估:2.79。比值没有上升的原因:十年期国债收益率上升了0.12%。
2022-03-07 15:02 引用
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wftyy

赞同来自: wangasus

记录:2022年2月10日,美债:1.98,国债:2.76,差值:0.78,沪深300:4639
2022-02-10 21:54 引用
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wftyy

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还是要向老师们多多学习。
2022-02-09 13:03 引用
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某甲

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股债比是韭圈儿的。中美利差是M平方的。而得出的结论,就是这两个极值是可以参考的?这些是一个静态的过去的数据,而资本市场最主要的是,你要根据这些已有的数据,在哪些条件不变的情况下及哪些条件变化的情况下,去推演接下来的市场概率变化:长端利率的变化,短端利率的变化……以及利率市场的变化对权益市场变化的影响及共同作用……算了,当我胡说吧!
2022-02-09 12:43 引用
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wftyy

赞同来自: wjx147258

偶尔写点东西,还被别人说是抄袭,难!
2022-02-09 11:56 引用
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acan00

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好帖。
2022-02-09 10:43 引用
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陪伴成长

赞同来自: cxfancy 亚太1 大金

中美利差 是一个差值,而不是一个绝对值。

历史上所有基于 中美利差 的宏观分析,都基于 “人民币 依附于 美元”这一基础设定来展开的。

如果 人民币 脱离对 美元 的依附,那所有的历史数据都将没有任何参考意义。
2022-02-09 08:55 引用
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wftyy

赞同来自: neverfailor wangasus

@大桢爸爸
股债收益比3.0只是一个大资金有兴趣建仓的基本点位,还得看十债收益率和企业盈利情况的预期走势,如果国债收益率持续保持下降或企业盈利预期加强(如果二者都向好的方向走就最好了),那么就是最好的建仓期。
大桢爸爸,前段时间看过你写帖子,觉得大家理解的方向是一致。市场是不可预测的,我写的东西是给大家一个市场高低点的参考依据。
关于中国10年期国债收益率,近5年的高点是4%,低点是2.53%(疫情暴发期间)。利率中枢一直在下行,近三年一直在3%上下波动。随便国内降息、降准以及经济增长速度的放缓,利率中枢还会下行,2.6%的收益率今年还有机会看到的。
2022-02-09 08:37 引用
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云中

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非常好!
2022-02-09 08:35 引用
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某甲

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把别人的思考结果当成自己的东西发布,是偷窃行为而且会让自己不会进步
2022-02-09 08:20 引用
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huxj2015

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感觉这东西对判断大势用处不大。
2022-02-09 08:00 引用
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Liberia

赞同来自: 大金

16年初、18年后半年都是中美利差收敛极值附近,股指持续暴跌。再往前回溯,就是11年一季度,也是持续暴跌。

恐惧感袭来...
2022-02-09 00:25 引用
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Yaon - 耐心等待便宜货

赞同来自: 大金

有没有考虑过,分母十年期国债收益率,如果无风险利率上行,对于比值是压制。
所以核心问题:无风险利率的未来走向
2022-02-09 00:24 引用
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Pea1

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有理有据,赞一个!
2022-02-08 23:48 引用
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wftyy

赞同来自: 空心萝卜

潜水两年多,第一次写了些自己的心得,希望大家多多指教
2022-02-08 23:14 引用
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oliversea

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好帖!
2022-02-08 23:05 引用
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wftyy

赞同来自: you123a drzb 人来人往777 陪伴成长

@陪伴成长
沪深300跌到4300点,是怎么推测出来的?
我是参考42月均线的点位,如果可以到这个点位,会是一个中长期的建仓位置。
2022-02-08 22:59 引用
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陪伴成长

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沪深300跌到4300点,是怎么推测出来的?
2022-02-08 22:53 引用

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