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西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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一、泰禾股份
创业板上市公司，发行价10.27元，发行市盈率13.4倍，行业平均市盈率23.01倍，公司主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售。公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D 等三大核心产品上拥有行业领导地位，生产规模和综合技术水平位居行业领先地位。
公司以高 QHSE 标准在江苏、江西两省建立了生产基地，形成了以农药产品 与功能化学品协调发展的产品布局。公司拥有氨氧化、氯化、加氢、氟化等核心 技术团队，先后承担 4 项国家“十二五”科技支撑计划、1 项“十三五”国家重 点研发计划。近年来，公司先后获得“高新技术企业”、“中国农药行业技术创新 奖”、“中国农药制造业 100 强企业”、“农药行业责任关怀十佳企业”、 2023 年度 “中国农药行业销售百强企业”第 25 名和 2023 年度“中国农药出口额 Top50” 第 6 名等各类荣誉称号，子公司江西天宇获得国家级专精特新“小巨人”企业的荣 誉称号、江西仰立获得“江西省专精特新中小企业”称号。依托于良好的产品质量、稳定的生产供应能力、较强的技术研发能 力，公司与先正达、陶氏、纽发姆、安道麦、UPL、Honeywell 等多家跨国公司 建立了长期的战略合作关系，出口地区覆盖南美、北美、东南亚、欧洲等全球多个主要市场区域。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类情况如下：
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为35.79亿元、50.99亿元、38.68亿元和42.14亿元，扣非净利润分别为3.85亿元、6.72亿元、3.44亿元和2.52亿元。
公司预计 2025 年 1-3 月营业收入为 87,210.00 万元至 96,390.00 万元，同比增长 0.63%至 11.22%；预计实现归属于母公司净利润为 7,400.00 万元至 8,200.00 万元，同比增长 37.69%至 52.57%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 6,950.00 万元至 7,680.00 万元，同比增长 51.50%至 67.42%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除利尔化学外其余4家公司2023年的扣非静态市盈率均高于泰禾股份。
综合评判：泰禾股份属于化学原料和化学制品制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.6亿，公司产品主要为农药产品业务比较稳定，综合考虑给予积极申购。
二、信凯科技
主板上市公司，发行价12.8元，发行市盈率14.38倍，行业平均市盈率20.61倍，公司主要从事有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务。
公司是以产品开发、品质管理、供应链整合和全球销售网络布局为核心竞 争力的着色剂专业供应商，根据中国染料工业协会有机颜料专业委员会评定，公司从 2015 年至 2023 年连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。公司产品主要应用于油墨、涂 料和塑料等领域，公司能够根据客户应用需求对产品进行个性化开发及服务。公司拥有较强的产品开发、品质管理、应用检测能力，可针对不同应用领 域、不同客户需求进行产品开发，主要以自有品牌进行销售。公司在荷兰、美 国、澳大利亚、加拿大、土耳其、印度、英国等国家设立子公司，业务遍及全 球 70 多个国家和地区。针对进入欧盟地区销售的化学品必须进行 REACH 注册 的“绿色壁垒”，公司自主完成 89 个有机颜料及相关化学物质的 REACH 册，是国内有机颜料行业获得 REACH 注册数量相对领先的企业。公司凭借产 品开发能力和服务能力，已与 DIC 株式会社、富林特集团、盛威科集团、艾仕 得集团、宣伟集团、东洋油墨、阪田油墨、赢彩科技等国际大型企业建立了长 期合作关系，在行业内具有较强的品牌影响力。
报告期内，公司主营业务收入情况如下：
公司主要从事有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务，公司拥有 450 多个规格的颜料产品，产品具有耐光、耐热、耐气候、耐迁移、环境友好和安 全性能高的特点，主要应用于油墨、涂料、塑料和特种化工品着色，最终广泛应用于包装印刷、食品接触包装印刷、数字印刷、出版印刷、汽车涂料、建筑 涂料、工业涂料、粉末涂料、塑料日用品、塑料玩具、塑料纺丝、工程塑料、 美术颜料、安全油墨、纺织印花和农业应用等。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为12.06亿元、11.92亿元、10.69亿元和14.17亿元，扣非净利润分别为0.78亿元、0.91亿元、0.83亿元和1.05亿元。
公司 2025 年 1-3 月预计实现营业收入 34,000.00 万元至 37,000.00 万元，同 比增长 6.94%至 16.37%，主要受益于收入增长且毛利率提升影响，公司 2025 年 1-3 月预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 2,050.00 万 元至 2,350.00 万元，同比增长 18.23%至 35.53%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于信凯科技。
综合评判：信凯科技属于批发业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为2.9亿，公司主要产品为有机颜料着色剂，在行业内处于领先地位，综合考虑给予积极申购。
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同时周五有一只可转债申购一只可转债上市：①太能转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购太能转债预计盈利概率为96%左右，建议申购。②永贵转债上市，目前转股价值99元，预计上市收益22%至28%左右。
泰鸿万立
主板上市公司，发行价8.6元，发行市盈率18.6倍，行业平均市盈率27.73倍，公司主营业务为汽车结构件、功能件的研发、生产与销售。
经过十余年发展， 公司拥有了较强的生产制造能力、同步开发能力以及配套方案设计能力，在国内汽车配套领域拥有一定的市场竞争优势。公司以结构件、功能件为核心的两大产品体系，同时 深刻把握全球新能源汽车快速发展的机遇，主动响应汽车电动化及新能源汽车领 域的发展趋势。公司目前已成为吉利汽车、长城汽车、沃尔沃、上汽集团、广汽 集团、通用五菱、江铃汽车、领克汽车、奇瑞汽车、上汽大众、广汽丰田等多家 国内外知名整车厂商或品牌的一级供应商，进入了吉利集团旗下浩瀚、CMA、 PMA 以及长城汽车旗下 A30、B30、ES11 等多个汽车架构平台的供应链体系，在新能源汽车领域积极开拓了与 TS 公司、极氪汽车、理想汽车、蔚来汽车、零 跑汽车、X 公司、小鹏汽车等该领域知名企业的合作关系并成为其一级供应商， 同时也是宁德时代、无锡振华、海斯坦普、赛科利等知名零部件供应商的配套合 作伙伴。公司凭借优质的产品和服务，历年来多次被吉利汽车、长城汽车等整车 厂商授予“年度优秀供应商”、“最佳合作奖”、“质量提升奖”、“忠诚奖”等荣誉 奖项。
报告期内，发行人主营业务收入的构成情况如下：
公司主要产品为汽车结构件和功能件，上述产品系汽车车身、底盘的主要组 成构件，属于汽车生产所需的关键零部件。结构件的生产工序包括落料、冲压等并以冲压为核心工序，部分结构件在冲 压成型后需要通过焊接、铆接结合成一个分总成。公司生产的结构件产品种类众 多，形状、大小各异，涉及多家整车厂商的各类车型，涵盖汽车车身、底盘的主 要冲压零部件。功能件是由多个零部件通过冲压、焊接、表面加工处理、组装等工序而成并 按照设计要求实现特定功能的零部件。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为10.11亿元、14.78亿元、15.44亿元和16.89亿元，扣非净利润分别为0.82亿元、1.26亿元、1.57亿元和1.7亿元。
公司预计 2025 年 1-3 月营业收入同比增长 10.59%至 29.89%，归属于母公 司所有者的净利润同比增长 2.89%至 15.35%，扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润同比增长 5.30%至 16.24%，预计整体增长情况良好。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除多利科技外其余4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于泰鸿万立。
综合评判：泰鸿万立属于汽车制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.3亿，公司产品主要为汽车结构件和功能件业务整体较为稳定，在行业内也有一定竞争力，目前市场氛围下预计上市收益也不错，综合考虑给予积极申购。
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中国瑞林
主板上市公司，发行价20.52元，发行市盈率18.17倍，行业平均市盈率36.95倍，公司是一家专业工程技术公司，主要为境内外有色金属采矿、选矿、冶炼、加工产业链客户提供包括工程设计咨询、工程总承包、装备集成等在内的工程技术服务，同时公司业务还延伸到环保、市政等领域。
在业务发展积淀方面：公司前身最早是成立于 1957 年的“南昌有色冶 金设计研究院”，先后隶属于原国家冶金工业部和中国有色金属工业总公司， 是国家有色行业 8 家部属甲级设计单位之一。在计划经济时期，公司主要承担 国家基本建设项目的工程设计和国际先进技术的引进消化任务，通过六十多年 持续的技术积累、市场开拓和管理提升，公司已成为国内外有色金属领域具有 突出的技术优势、竞争优势和品牌影响力的工程技术服务企业，尤其在铜冶炼 项目的设计方面，处于行业先进水平。
在客户和行业影响力方面：（1）公司长期与国内外相关应用领域龙头 企业合作，在行业内拥有较高的品牌知名度和行业影响力。国内客户包括中国 有色矿业、国家电投、中国铜业、中国宝武、中国铝业、中铁资源、中国北方 工业、江西铜业、紫金矿业、金川集团等央企、国企和大型企业集团，国外客 户包括嘉能可斯特拉塔公司（GLENCORE）、必和必拓公司（BHP）、力拓集 团（Rio Tinto）、艾芬豪集团（IVANHOE MINES）、智利国家铜业公司 （CODELCO）等大型国际矿业集团。（2）公司承担设计的项目中，江西铜业 贵溪冶炼厂阴极铜产能 110 万吨/年，单厂产能位居世界前茅，入选新中国成立 60 周年“百项经典暨精品工程”；安徽铜陵金隆冶炼厂首次实现冷风闪速冶炼 工业应用，项目获全国优秀工程设计金奖，所用技术获得国家科技进步一等奖； 山东阳谷祥光冶炼厂是国内第一座、世界第二座采用闪速熔炼+闪速吹炼技术的 铜冶炼厂，项目获全国优秀工程设计金奖、国家环境友好工程奖，所用技术获 国家科技进步二等奖；“锌电解典型重金属污染物源头削减关键共性技术与大 型成套装备”项目获 2020 年国家科技进步二等奖；（3）在环保、市政和建筑 领域，公司承接完成了杭州天子岭生活垃圾填埋场、广东省危险废物处置中心、 深圳市南坪快速路一期工程等多个具有代表性的大型项目。
报告期内，公司按照业务类别划分的主营业务收入构成情况如下：
公司工程设计咨询业务包括工程设计、工程咨询和其他工程服务三类。工程设计业务是指受客户委托，依据合同约定对建设项目所需的技术、 经济、资源和环境等条件进行综合分析、论证，编制建设项目工程设计文件。 通常包含初步设计（基本设计）和施工图设计（详细设计）。工程咨询业务是指受客户委托，依据合同约定，运用科学技术、经济管 理、法律等多方面知识，为经济建设和工程项目的决策、实施和管理提供智力 服务。通常包含规划咨询、项目建议书、项目可行性研究、项目申请报告、资 金申请报告、项目后评价等。其他工程服务业务主要包含工程监理、项目管理、工程勘察、施工图审 查、招标代理和造价咨询等。工程总承包业务是指受客户委托，依据合同约定对工程项目的设计（E）、 采购（P）、施工（C）实施全过程或若干阶段的承包。通常包含：EPC、EP、 EC 和 PC 等承包方式。公司装备集成业务包含专用设备研发制造和系统集成，产品主要包括有 色冶金专用设备、自动控制系统、智能化应用等。专用设备研发制造是指根据客户的用途需要，自主研发、设计、采购和 制造、组装，最终在项目现场完成安装（或指导安装）和调试的过程。系统集成是指针对业主需求，将多个厂商、多协议和多种体系结构的子 系统或设备，通过网络及相关软硬件设备，将功能和信息等集成到相互关联的、 统一和协调的满足用户需求的系统之中，实现的关键在于解决系统之间的互联 和互操作性。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为20.05亿元、26.17亿元、28.66亿元和24.74亿元，扣非净利润分别为1.5亿元、1.26亿元、1.35亿元和1.49亿元。
公司 2025 年 1-3 月预计实现营业收入 3.2 亿元至 3.7 亿元左右，较上年同期 预计变动幅度为-15.08%至-1.82%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 800 万元至 1,000 万元，营业收入预计相比去年同期略有下降，但净利润整体较为稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司除中国中冶外其余7家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于中国瑞林。
综合评判：中国瑞林属于专业技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.1亿，公司主要业务为工程设计咨询、工程总承包和装备集成在行业内有较高知名度，鉴于公司发行市盈率不高流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购：亿纬转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购亿纬转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
首航新能
创业板上市公司，发行价11.8元，发行市盈率15.88倍，行业平均市盈率19.26倍，公司是一家专业从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，专注于太阳能电力的转换、存储与管理，为工商业用户、家庭用户及地面电站等提供光伏发电与储能系统设备，核心产品涵盖组串式光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池及光伏系统配件等。
公司专注于新能源电力设备的研发、生产、销售 及服务，坚持以光伏能源发展趋势为导向，以行业及产业政策为指导，以下游客 户实际需求为基础，持续进行技术创新与产业化应用，已逐步形成较为成熟的产品开发流程。公司主要产品先后获得中国 CQC、中国“领跑者”、欧盟 CE、德 国 TÜV 等 30 余个国家或地区的认证，销往国内及欧洲、亚太、拉美、中东及非洲等全球多个地区。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
光伏并网逆变器将光伏发电系统产生的电力转换成符合电网要求的交流电 后，可以直接接入公共电网，光伏并网逆变器为公司报告期内最主要的产品，具有转化效率高、性能安全 可靠等特点，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，广泛应用于住宅、工商 业屋顶、地面电站等光伏发电系统。公司光伏并网逆变器具有多种规格型号的机 型，功率范围涵盖 1.1kW~350kW，能够满足地面电站、工商业、住宅等多场景 下的使用需求。光伏储能逆变器在将光伏发电系统产生的电力进行转换的基础上，将储能电 池和电网进行连接，通过交直流电双向变换和对储能电池充放电过程的控制，实 现发电系统余电存储，并在电能不足时进行释放供电。光伏储能逆变器可应用于 电源侧、电网侧和用户侧，起到平滑输出功率曲线、降低电网调度压力、节省用 电成本等作用。区别于电流单向通过的并网逆变器，储能逆变器需要实现双向电 流变换，技术难度更大、安全性要求更高。光伏储能逆变器为行业未来发展的重要方向之一，是公司报告期内销售规模 较大的主要产品。公司基于丰富的行业经验和对于行业发展趋势的判断，于 2015 年开始进行光伏储能逆变器相关技术工艺的研发，为国内较早进行储能逆变器研 发和“光储一体化”解决方案探索的企业之一。截至目前，公司光伏储能逆变器 功率范围已涵盖 3kW~20kW，适用于户用、小型工商业并离网储能多种场景。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为18.26亿元、44.57亿元、37.43亿元和27.11亿元，扣非净利润分别为2.57亿元、8.42亿元、3.06亿元和2.36亿元。
公司预计 2025 年第一季度实现营业收入的区间为 68,000 万元至 72,000 万 元，同比变动-5.53%至 0.02%，实现归属于母公司所有者的净利润的区间为 4,900 万元至 5,500 万元，同比变动-0.10%至 12.14%，扣除非经常性损益后归 属于母公司所有者的净利润的区间为 4,700 万元至 5,300 万元，同比增长 9.79% 至 23.80%，公司经营业绩预计较 2024 年第一季度整体保持增长。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有3家可比公司2023年的扣非静态市盈率高于首航新能，其余3家则低于首航新能。
综合评判：首航新能属于电气机械和器材制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩波动较大，公司流通盘为4.8亿，公司产品主要为光伏并网逆变器、光伏储能逆变器和储能电池虽然目前市场形势一般但未来前景依然不错有被资金炒作的概率，鉴于公司发行价较低且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：本文仅为个人根据公开数据测算，观点仅供参考
北交所为现金申购无需市值，资金冻结两天，预估本轮申购资金在5000亿左右，因此预估100股的门槛需要160万左右，如果资金低于120万则不建议申购，大概率是陪跑。
同时周二有两只可转债申购：①正帆转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购正帆转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②志邦转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购志邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
开发科技
北交所上市公司，发行价30.38元，发行市盈率8.15倍，行业平均市盈率39.35倍，公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及 AMI 系统软件的研发、生产及销售。
公司是较早成功开拓欧洲发达国家市场且具备一定出货规模的中国智能计量企业之一。公司参与过意大利、英国、荷兰、挪威、瑞典、奥地利以及葡萄牙等多个欧洲大规模智能电表部署项目，累计向欧洲出口逾 5,000 万套智能计量终端。公司在欧洲部署的第一代智能电表经历了完整的产品寿命周期验证，是目前唯一一家将自主品牌智能电表打入英国市场的境内企业2，被知名物联网咨询机构Berg Insight评价为欧洲市场最成功的中国智能电表供应商。此外，公司积极响应国家“一带一路”战略，以经欧洲市场验证的成熟产品、技术及大规模部署经验，助力中东、中亚、南美、东南亚、非洲等地区智慧能源体系建设。报告期内，公司为沙特阿拉伯、乌兹别克斯坦、乌拉圭、孟加拉国、塞内加尔等国提供软硬件协同的一体化智慧能源管理系统解决方案，助力各国搭建起完整的 AMI 高级计量架构，协助公共事业部门实时监控电力系统的运行状态，实现高效的能源管理。
报告期内，公司主营业务收入按产品划分的主要构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为14.75亿元、17.91亿元、25.5亿元和29.33亿元，扣非净利润分别为0.79亿元、1.31亿元、4.99亿元和5.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于开发科技。
综合评判：开发科技属于仪器仪表制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司主要产品为电、水、气表，与同类可比公司来看发行市盈率偏低，预估上市收益空间在一倍以上。
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（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
浙江华业
创业板上市公司，发行价20.87元，发行市盈率25.22倍，行业平均市盈率37.44倍，公司主要从事塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件。
塑料机械配套件行业属于塑料机械行业中的一个重要细分行业。公司是较早 进入塑料机械配套件行业的企业之一，通过近 30 年不断的发展与积累，公司已 经成为行业内领先的定制化塑料成型设备核心零部件制造商。2014 年至 2019 年，公司连续被中国塑料机械工业协会评为“中国塑机辅机及配套件行业 5 强企业”，2023 年至 2024 年公司再次被中国塑料机械工业协会 评为“中国塑机辅机及配套件行业 7 强企业”，为螺杆、机筒产品领域内唯一获 得该项殊荣的企业。根据中国塑料机械工业协会统计，2020 年至 2023 年，公司 在我国塑料机械用螺杆、机筒产品市场占有率分别为 8%、10%、12%、12.5%， 市场排名均为第一名。 公司凭借较强的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，赢 得了众多优质客户的认可并与国内外众多知名塑料成型设备厂商建立了长期稳 定的合作关系。境外客户主要包括恩格尔（Engel）、赫斯基（Husky）、克劳斯玛 菲（KraussMaffei）、住友德马格（Demag）、米拉克龙（Milacron）、戴维斯标准 （Davis-Standard），境内客户主要包括伊之密、富强鑫、大同机械、海天塑机、 泰瑞机器、华研精机、震雄集团等。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况具体如下：
公司主要产品为螺杆、机筒、哥林柱等塑料成型设备的核心零部件，主要应 用于注塑机、挤出机等塑料成型设备。注塑成型设备（又称注塑机）是塑料机械 行业的重要分支，是我国塑料机械行业产量最大、产值最高、出口最多的产品。 注塑成型设备生产的塑料制品可广泛应用于汽车、家用电器、3C 产品、塑料包 装、塑料建材等领域。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为8.07亿元、7.81亿元、7.35亿元和8.91亿元，扣非净利润分别为0.91亿元、0.75亿元、0.66亿元和0.9亿元。
公司预计 2025 年 1-3 月营业收入为 18,000 万元至 20,000 万元，同比增长 2.54% 至13.93%；归属于母公司股东的净利润为1,530万元至1,730万元，同比增长17.87% 至 33.28%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 1,500 万元至 1,700 万元，同比增长 17.59%至 33.27%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于浙江华业。
综合评判：浙江华业属于通用设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.1亿，公司深耕于塑料机械配套件行业在细分领域处于领先地位，鉴于公司流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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一、胜科纳米
科创板上市公司，发行价9.08元，发行市盈率42.64倍，行业平均市盈率36.4倍，公司是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，主要服务于半导体客户的研发环节，可以为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等专业、高效的检测实验。
半导体检测分析是半导体产业链中的重要 环节，检测分析实验有助于加速客户研发进程、提升产品性能指标及良品率， 在半导体技术发展、工艺演进的过程中发挥重要作用。公司通过专业精准的检 测分析服务，判断客户产品设计或工艺中的缺陷，助力客户提升产品良率与性 能，成为半导体领域产品研发和品质监控的关键技术支撑平台，承担辅助客户 研发的重要角色。凭借多元化的检测分析项目与专业精准的诊断能力，公司可 以协助客户解决产品开发、工艺改良等方面的疑难杂症，被形象地喻为―芯片全 科医院。公司深耕半导体检测分析行业多年，检测分析实验覆盖范围广泛全面，掌 握的检测分析技术应用于集成电路、分立器件、光器件、传感器、显示面板等 众多领域，客户类型覆盖芯片设计、晶圆代工、封装测试、IDM、原材料、设 备厂商、模组及终端应用等半导体全产业链。通过精准可靠的检测技术、全面 多元的测试项目、高效及时的响应速度、有效完善的研发体系、优质丰富的客 户资源以及布局合理的营销服务网络，公司在半导体检测领域形成了突出的品 牌效应，目前已累计服务全球客户 2,000 余家。公司典型客户包括国内外知名 芯片设计厂商客户 A、卓胜微、高通、博通；国内头部晶圆代工厂华虹集团、客户 H；全球封测巨头日月光、长电科技；全球领先半导体设备供应商应用材 料、北方华创；国内显示面板龙头京东方、天马微；国内 LED 芯片龙头华灿光电等。
报告期内，公司的主营业务收入构成如下：
失效分析主要指通过实验分析手段确定元器件既有的失效现象的原因及失效机理，或判断可能存在的失效情况。公司提供的失 效分析包括为探究样品失效原因的检测分析，以及检查是否存在潜在失效问题、 确保工艺稳定而实施的破坏性物理分析。 失效分析的服务过程包含对失效模式的判定（即失效的形式与现象，如表 面污染、裂纹、气泡、开路、电流超标等）、对失效机理的分析与判断（即对引 起失效的物理或化学过程的判断，如水汽入侵、金属离子污染及电迁移、腐蚀、 通孔缺陷等）以及综合分析失效原因（即判断失效机理发生的起因，如产品设 计缺陷、工艺参数漂移、材料设计选型缺陷、使用条件不当）等环节。客户通 常在研发、试产、量产等全产品生产过程产生失效分析需求，公司通过失效分 析为客户实现设计方案优化、工艺方法改进、产线良率提升、质量问题溯源等。材料分析（Material Analysis，MA）主要指对样品进行材料成分及结构的 分析，包括化学组分、元素、元素价态、元素百分比、元素分布结构等。公司 通过光谱分析、能谱分析、质谱分析等高精度表面微区分析技术，以及透射电 子显微分析等高精度形貌分析技术，实现对样品的结构组织分布、元素比例构 成、污染物情况等的深入分析判断。 公司提供的材料分析服务，一方面是指为满足特定材料检测分析需求而为客户提供的单项检测业务，另一方面，失效分析过程中亦可能运用材料分析的 检测分析项目，对污染物的元素构成等进行深入分析，以判定失效的原因。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为1.67亿元、2.87亿元、3.94亿元和4.15亿元，扣非净利润分别为0.22亿元、0.51亿元、0.85亿元和0.72亿元。
2025 年 1-3 月公司预计可实现营业收入约 11,000.00 万元至 12,000.00 万元， 同比增幅约为 26.78%至 38.31%，下游客户检测分析需求持续增长，为公司收入增长提供良好保障，公司与重点客户保持良好合作，积极开拓新客户并取得良好成效。2025 年 1-3 月公司预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 800.00 万元至 1,050.00 万元，同比增幅约为 26.87%至 66.51%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有3家公司2023年的扣非静态市盈率低于胜科纳米，其余5家则均高于胜科纳米。
综合评判：胜科纳米属于专业技术服务业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为3.6亿，公司主要业务为半导体检测分析未来市场前景不错，鉴于公司发行价较低流通盘又很小，综合考虑给予积极申购。
二、浙江华远
创业板上市公司，发行价4.92元，发行市盈率25.91倍，行业平均市盈率27.34倍，公司主要产品为异型紧固件和座椅锁，广泛应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子系统、汽车内外饰系统等，具体包括汽车座椅、汽车传感器、新能源动力电池包等部位。
经过多年的研发投入和持续积累，公司已与下游主要汽车整车厂商及汽车零 部件企业建立了合作关系，深入参与了汽车零部件供应链。紧固件业务方面，公 司是大众中国、广汽本田、长安马自达、长城汽车等汽车整车厂商的一级供应商， 并与李尔、麦格纳、安道拓、佛吉亚、延锋等全球主要的汽车零部件企业建立了 合作关系，是国内重要的汽车异型紧固件供应商之一。锁具业务方面，公司是国 内少数专注于汽车座椅锁的公司之一，通过李尔、安道拓、佛吉亚等一级供应商 向林肯、凯迪拉克、广汽本田、上汽通用、长安福特、东风日产、长安马自达等 汽车品牌供应产品，并通过了北美福特的全球技术认证，具有较强的技术与研发 实力，受到了主流客户的认可。 此外，公司将自身在研发、生产方面的优势延伸应用至新能源汽车及汽车智 能电子领域。公司作为二级供应商，通过一级供应商安道拓、佛吉亚等进入了蔚 来汽车、小鹏汽车、广汽埃安、比亚迪、理想汽车等国内主要新能源汽车厂商的 供应商体系，产品应用于蔚来 ES6、蔚来 ES8、蔚来 ET7、广汽 AION S、广汽 AION V、广汽 AION Y、比亚迪王朝系列及海洋系列、理想 ONE、理想 L7 等车 型。此外，公司与全球汽车电子巨头森萨塔开展合作，为其传感器供应定制化螺 栓等产品，拓展了产品在汽车智能电子领域的应用。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分情况如下：
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为4.54亿元、4.91亿元、5.53亿元和6.81亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.7亿元、0.8亿元和1.07亿元。
公司预计2025 年 1-3月营业收入较上年同期增加约 16.28%~32.69%；预计归母净利润较上年同期变动约 58.32%~79.07%，预计扣非归母净利润较上年同期变动约 20.99%~41.58%，剔除汇兑损益影响后的扣非归母净利润预计较上年同期变动约16.50%~37.39%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于浙江华远。
综合评判：浙江华远属于汽车制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为3.1亿，公司主要产品为汽车紧固件和座椅锁，鉴于公司发行价很低流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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一、矽电股份
创业板上市公司，发行价52.28元，发行市盈率26.23倍，行业平均市盈率29.67倍，公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，专注于半导体探针测试技术领域，系境内领先的探针测试技术系列设备制造企业。
探针测试技术主要应用于半导体制造晶圆检测（CP, Circuit Probing）环节，也应用于全流程晶 圆接受测试（WAT 测试, Wafer Acceptance Test）、设计验证和成品测试（FT, Final Test）环节，是检测芯片性能与缺陷，保证芯片测试准确性，提高芯片测 试效率的关键技术。公司自主研发了多种类型应用探针测试技术的半导体设备， 产品已广泛应用于集成电路、光电芯片、分立器件、第三代化合物半导体等半 导体产品制造领域。公司已成为中国大陆规模最大的探针台设备制造企业。公司自设立以 来立足技术创新，掌握了探针测试核心技术，打破了海外厂商垄断，在探针台 领域成为中国大陆市场重要的设备厂商。公司的探针测试系列产品已应用于士 兰微、比亚迪半导体、燕东微、华天科技、三安光电、光迅科技、歌尔微等境 内领先的晶圆制造、封装测试、光电器件、分立器件及传感器生产厂商。根据 SEMI 和 CSA Research 统计，2019 年矽电股份占中国大陆探针台设备市场 13% 的市场份额，市场份额排名第四，为中国大陆设备厂商第一名。根据 SEMI 的 统计数据以及发行人的收入规模测算，2021 年至 2023 年，发行人在中国大陆地 区的市场份额分别为 19.98%、23.68%及 25.70%，市场份额实现了逐年提升。
报告期内，公司按产品分类的主营业务收入构成情况如下表所示：
晶圆探针台是对未切割晶圆上的器件进行特性或故障检测而使用的测试设 备，主要应用在集成电路、分立器件领域。探针台与测试机连接后，能自动完 成对晶圆上全部裸芯片的电参数测试及功能测试。晶圆探针台通过高精密四维 平台，微米级的定位精度，实现晶圆上 PAD 点与探针卡上的探针可靠接触，从 而实现对晶圆上裸芯片的测试，并将测试结果记录或者标识标志点，在下道工 序进行处理。晶粒探针台是对晶圆划片后的裸晶粒进行检测的探针测试设备，主要应用 于光电器件领域。由于晶圆划片后晶粒位置会发生变化，晶粒探针台需通过全 扫描排序记录每颗晶粒的具体位置，在测试时根据所记录的位置运动与对应的 探针接触，并标记出测试结果。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为3.99亿元、4.42亿元、5.46亿元和5.07亿元，扣非净利润分别为0.93亿元、1.02亿元、0.83亿元和0.87亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于矽电股份。
综合评判：矽电股份属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.4亿，公司专注于半导体探针测试技术领域在行业内处于国内领先地位，综合考虑给予积极申购。
二、新亚电缆
主板上市公司，发行价7.4元，发行市盈率18.71倍，行业平均市盈率18.91倍，公司是一家专业从事电线电缆研发、生产和销售的企业，主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等。
公司主要产品为电线电缆，包括电力电缆、电气装备用电线电缆及架 空导线等。近年来，公司以市场需求为导向，加大对特种电缆产品的开发。公司特种 电缆产品能满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫 外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。经过多年自主技术创新及市场经验积累，公司产品涵盖了电线电缆领域的三大类 别，质量稳定可靠、种类丰富，应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、智能制 造装备等领域。
报告期内，发行人的主营业务收入按产品构成情况如下：
报告期内，公司产品应用于电网建设的输变电工程，光伏、风电、火力及水力等 发电项目，大中型企业客户的电气装备及配供电项目，轨道及机场等交通枢纽建设项 目，建筑配电及房屋装修项目。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为28.93亿元、27.63亿元、30.13亿元和28.34亿元，扣非净利润分别为0.96亿元、1.07亿元、1.63亿元和1.31亿元。
公司预计 2025 年 1-3 月实现营业收入 58,000 万元至 60,600 万元，同比变动幅度为 1.13%至 5.66%；预计实现扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润 3,105 万元至 3,435 万元，同比变动幅度为 16.14%至 28.49%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除汉缆股份外其余4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于新亚电缆。
综合评判：新亚电缆属于电气机械和器材制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.5亿，公司主要产品主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，业务整体较为稳定鉴于公司发行价较低且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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江南新材
主板上市公司，发行价10.54元，发行市盈率12.4倍，行业平均市盈率44.27倍，公司主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。
公司自主研发的铜球系列产品已应用于各种类型与工艺的 PCB 以及光伏电池板的镀铜制程等领域；氧化铜粉系列产品 已应用于 PCB 镀铜制程、锂电池 PET 复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等领域； 高精密铜基散热片系列产品已应用于 PCB 埋嵌散热工艺领域。公司核心产品产业链终 端涵盖通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制和医疗、航空航天、新能源、 有机硅等众多领域。目前公司下游客户覆盖了大多数境内外一线 PCB 制造企业，包 括鹏鼎控股（002938.SZ）、东山精密（002384.SZ）、健鼎科技（3044.TW）、深南 电路（002916.SZ）、瀚宇博德（5469.TW）、景旺电子（603228.SH）、志超科技 （8213.TW） 、 奥 士 康 （002913.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、崇达技术 （002815.SZ）、定颖电子（6251.TW）、博敏电子（603936.SH）等。截至 2024 年 6 月末，根据中国电子电路行业协会发布的“第二十三届（2023）中国电子电路行业主 要企业榜单之综合 PCB 百强企业排名”，综合排名前 30 的 PCB 企业中有 28 家为公司客户；综合排名前 100 的 PCB 企业中有 83 家为公司客户。除 PCB 类客户外，公司还在光伏、锂电池、有机硅催化剂等下游应用领域不断开拓新客户，相关产品已实现批量销售。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成如下：
公司主要产品包括三个产品系列，分别是铜球系列、氧化铜粉系列以及高精密铜 基散热片系列，铜球系列是通过添加少量而均匀的磷制成的磷铜产品，在电镀时能够生 成薄而牢固的阳极膜（磷铜膜），控制铜 离子释放速度，从而减少阳极泥的产生，使得镀层更加均匀稳定，表现更加优异，降低电镀体系的保养 成本和电镀铜耗。主要应用于 PCB 制造、 装饰及表面 处理、光伏行业等电镀铜造领域。氧化 铜粉 系列主要应用于连续自动 化电镀，能够满足高 阶电路板的尖端电镀 要求，如高纵横比、 深盲孔电镀等，具有稳定的电镀均匀优势、更高的生产效率、制程能力。主要应用于高阶 PCB 制造、PET复合铜箔制 造、有机硅 单体合成催化剂等领域。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为62.84亿元、62.3亿元、68.18亿元和86.99亿元，扣非净利润分别为1.35亿元、0.84亿元、1.23亿元和1.55亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于江南新材。
综合评判：江南新材属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3.8亿，公司产品主要为PCB产品上游原材料毛利率较低，鉴于目前行情公司发行价较低发行市盈率不高流通盘又较小，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
恒鑫生活
创业板上市公司，发行价39.92元，发行市盈率19.24倍，行业平均市盈率20.68倍，公司主营业务是以原纸、PLA 粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。
经过多年发展，公司自主研发并掌握了 PLA 等塑料粒子改性技术、淋膜技术、塑型技术，具备根据客户个性化需求提供纸制与塑料餐饮具研发、制造一体 化服务的能力，主要产品包括可生物降解的 PLA 淋膜纸杯/碗、PLA 淋膜纸餐盒， PLA 杯/盖、PLA 餐盒、PLA 刀叉勺、PLA 吸管，纸杯套等；以及 PE 淋膜纸杯/ 碗，PP/PET 杯/盖、餐盒，PS 杯盖等。公司研发、生产与销售的主要产品——可生物降解餐饮具可实现生物降解，为典型的环保、减碳产品，可以助力实现“双碳”目标，符合国家战略方向。报告期内，公司可生物降解产品销售收入占主营业务收入的比例分别为 59.19%、 52.56%、54.04%和 57.63%。公司已成为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、 星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner 咖啡、汉堡王、Coco 都 可茶饮、古茗、DQ 等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下：
公司的纸制餐饮具主要包括纸杯/碗、纸杯配套产品、其他产品。公司的纸杯 产品种类齐全，具备隔热、防烫、防冷等特点，能够满足客户的多样化需求；公 司还可以根据客户需求，提供定制杯套及杯托等纸杯配套产品、餐盒及薯条杯等 其他纸制产品。 按照降解性能，公司的纸制餐饮具分为可生物降解纸制品（PLA 淋膜纸杯、 纸杯配套产品等）、不可生物降解纸制品（PE 淋膜纸杯等）。PLA 淋膜纸杯， 实现了纸与可生物降解塑料的结合，具有良好的降解属性，满足了客户以纸代塑 的新型环保需要。公司的塑料餐饮具主要包括杯盖、塑料杯、刀叉勺、吸管等；按照降解性能 分为可生物降解塑料制品、不可生物降解塑料制品。 公司的可生物降解塑料杯盖、塑料杯、刀叉勺、吸管，以 PLA 为主要原材 料生产，具备生物降解特性，并满足食品接触级材料对总迁移量、拉伸强度等指 标的要求，以及下游市场及国内外政策法规对塑料餐饮具由不可降解材料到可生 物降解材料的需求转变。 公司的不可生物降解塑料制品主要包括 PP/PET/PS 杯盖，系 PE 淋膜纸杯及 PP/PET 塑料杯的配套产品。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为7.18亿元、10.88亿元、14.25亿元和15.94亿元，扣非净利润分别为0.76亿元、1.58亿元、2.11亿元和2.14亿元。
公司预计2025年1-3月营业收入为35,000.00~40,000.00万元，较上年同期增长3.72%~18.53%；预计2025年1-3月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,700.00~5,100.00万元，较上年同期增长2.80%~11.55%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于恒鑫生活。
综合评判：恒鑫生活属于造纸和纸制品业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为10.1亿，公司产品主要为一次性餐具业务虽然没啥科技含量但整体较为稳定，目前市场氛围下预计上市收益也不错，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
弘景光电
创业板上市公司，发行价41.9元，发行市盈率23.3倍，行业平均市盈率43.98倍，公司是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解决方案，为客户持续创造更大价值，丰富人们的生活方式。
公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。公司专注于差异化和高增长市场，通过市场开发，紧跟终端市场需求变化，保持业务持续成长；公司通过多年经营与发展，已与众多 Tier 1 及 EMS 厂商建立了稳定合作关系，产品进入了戴姆勒-奔驰、日产、本田、奇瑞、比亚迪、吉利、长城、埃安、蔚来、小鹏、飞凡、路特斯、Ring、Blink、Anker、Insta 360、70mai、小米等国内外知名品牌。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下表所示：
在智能汽车领域，根据 TSR 研究报告显示，按出货量口径统计，2022 年公司在全球车载光学镜头市场的市场占有率为 3.70%，出货量全球排名第六，其中，在车载成像类光学镜头领域，公司市场占有率为 3.10%，全球排名第七；在车载成像类和成像+感知类光学镜头领域，公司市场占有率为 3.70%，全球排名第五。公司车载镜头产品获得了戴姆勒-奔驰、日产、本田、奇瑞、比亚迪、吉利、长城、埃安、蔚来、小鹏、飞凡等众多车厂和 Tier 1定点及量产出货，具有较高的市场认可度。在智能家居领域，公司已成为欧美市场的中高端智能家居摄像头品牌 Ring、Blink、Anker 的重要供应商。根据艾瑞咨询数据，2020 年全球家用摄像机（含可视门铃）出货量为 8,889 万台，按艾瑞咨询预测的 19.3%的复合增长率测算，2021 年、2022 年、2023 年全球家用摄像机出货量为 10,605 万台、12,651 万台和15,093 万台，2021 年度至 2023 年度，公司家用监控摄像机和可视门铃的光学镜头销量分别为 328.81 万颗、595.00 万颗和 1,501.69 万颗。每台家用监控摄像机或可视门铃通常使用一颗光学镜头，由此推算，2021 年度至 2023 年度，公司在全球家用摄像机（含可视门铃）光学镜头领域的市场占有率分别为 3.10%、4.70%和 9.95%。在全景/运动相机领域，在公司根据户外运动、短视频拍摄、VR 娱乐等新兴场景的特点，研发设计领先于行业的 4,800 万像素全景相机光学镜头及摄像模组，与影石创新建立了深度合作。根据 Frost&Sullivan 的报告，影石创新占有全景相机全球最大市场份额，2022 年消费级全景相机市场占有率为 50.7%，专业级全景相机市场占有率为 55.4%。结合公司在影石创新同类产品供应商中的采购占比推算，公司在全球全景相机镜头模组市场的占有率达到 25%以上，具有较强的市场竞争力。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为2.51亿元、4.46亿元、7.73亿元和10.92亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、0.5亿元、1.14亿元和1.64亿元。
公司预计 2025 年 1-3 月实现营业收入为 23,560.08 万元至 28,795.66 万元，同比增长 19.34%至 45.85%，实现净利润为 3,205.55 万元至 3,711.69 万元，同比增长 3.48%至 19.82%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3,148.19 万元至 3,645.27 万元，同比增长 6.95%至 23.83%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于弘景光电。
综合评判：弘景光电属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.6亿，公司产品主要为光学镜头产品技术含量较高，市场前景广阔，且公司在行业内具有较强的竞争优势，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、永杰新材
主板上市公司，发行价20.6元，发行市盈率17.03倍，行业平均市盈率17.72倍，公司主要从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。
铝板带箔是众多下游行业继续深加工的基础材料，公司的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。公司 2013 年和 2019 年连续两届被中国有色金属加工工业协会（以下简称“中色加协”）评选为“中国铝板带材十强企业”，2023 年度实现铝板带箔出货量 32.07 万吨，产品出口全球 30 多个国家和地区。
报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：
受市场需求、公司经营战略和产能等因素影响，2022 年起，锂电池领域是 公司主要收入来源，公司传统优势领域新型建材和电子电器的收入占比保持在较高的水平，公司铝板带产品主要被应用于动力锂电池的结构件（含电芯外壳、盖 板、防爆片、软连接、极耳、PACK 箱体等）；铝箔产品主要被应用于新能源锂 电池的正极集流体用铝箔，以及消费锂电池正极集流体铝箔和软包锂电池的封 装材料——铝塑复合膜用铝箔。作为一级供应商，公司铝板带箔产品已进入宁 德时代（300750）、比亚迪（A+H 上市公司）等全球前十大动力锂电池制造商 的供应链体系。作为二级供应商，公司铝板带产品已通过锂电池结构件制造商 如科达利（002850）、震裕科技（300953）、长盈精密（300115）、合肥力翔 等进入了众多全球领先的锂电池制造企业，如科达利是宁德时代、比亚迪、中 创新航、国轩高科（002074）、LG、松下等全球前十大动力锂电池制造商的一级供应商。 公司及生产的“锂离子动力电池结构件用铝合金板带”2022 年 11 月已被 工信部认定为“制造业单项冠军产品”、中色加协证明的产品市场占有率第一 的企业（2020 年-2021 年和 2022 年-2023 年）。在车辆轻量化应用方面，公司产品主要用于汽车、轨道交通等交通工具的 零部件，包括热交换器（如空调器、水箱、机油冷却器、中冷器和散热器 等）、隔热罩、刹车盘结构件、重卡油箱、内饰件等，高铁和城市轨道交通内 饰件以及现代物流体系中的罐车、冷链集装箱等。公司产品已间接进入了中国 中车（601766）、今创集团（603680）、中集集团（000039）、东风汽车 （600006）等国内领先的物流、轨道交通企业的产业链体系。公司大部分产品由客户加工成铝锰镁屋面板、保温装饰一体板等新型建 材，用于体育场馆、会展中心、机场、高铁站、地铁站等大型标志性建筑的屋 面、内/外墙材料及全铝家具等。公司产品凭借其质量轻、比强度高、耐腐蚀、 易加工、表面处理类型多样、便于回收利用等特点，保持了该领域出货量的总 体稳定。在电子电器领域主要应用于 3C 产品（计算机、通信和 其他电子设备）和家电产品（空调、冰箱、彩电及电饭锅等家电）的外观件、 内部结构件（如电视机背板）。阳极氧化料属于公司近年来技术突破后，在该 领域实现有效进口替代的高端产品，主要被应用在 3C 产品的外观件；公司生产的阳极氧化料基材已进入了包括苹果、华为等供应体系。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为63.03亿元、71.5亿元、65.04亿元和81.11亿元，扣非净利润分别为2.26亿元、3.65亿元、2.46亿元和3.19亿元。
2025年1-3月公司预计实现营业收入 180,000.00-210,000.00万元，预计同比增长7.87%-25.85%；预计实现扣非后归属于母公司股东的净利润 6,800.00-8,500.00 万元，预计同比增长3.75%-29.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中有2家公司2023年的扣非静态市盈率高于永杰新材，另外两家则低于永杰新材。
综合评判：永杰新材属于有色金属冶炼和压延加工业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为10.1亿，公司产品主要为铝制品主要用于汽车和电子电器领域目前业务比较稳定，综合考虑给予积极申购。
二、汉朔科技
创业板上市公司，发行价27.5元，发行市盈率17.14倍，行业平均市盈率43.85倍，公司是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的 业务体系。公司致力于成为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商，为零售行业实现数字化转型升级提供助力。
经过多年业务深耕，公司已在国内外形成较强的行业地位竞争优势。2021-2023 年度，公司营业收入复合增长率达到52.99%。根据 CINNO 统计数据，2023 年度公司在国内电子价签市场占有率约 62%，根据公开披露数据，2021-2023 年度公司电子价签收入规模亦在全球上市公司竞争对手中排名前三；公司在业内较早地实现国际化战略布局，目前已在美国、英国、法国、德国、荷兰、澳大利亚、新西兰、新加坡、日本、瑞典、加拿大、越南和波兰等国家设立下属公司，服务全球超过50个国家和地区的逾 400 家客户。 基于自身在物联网无线通信领域深厚的技术积累，公司自主开发了抗干扰能力强、并发量大、超低功耗的高密度低功耗蜂窝无线通信协议（即 High-density Low Power Cellular Network，以下简称“HiLPC 协议”），并作为撰写人参与编写国家标准《物联 网 电子价签系统 总体要求》中的电子价签部分。未来，公司将进一步推动物联网、云计算、大数据、人工智能等创新技术在智慧零售、智慧办公、智能制造等领域的产业化应用，持续为传统产业的数字化转型升级赋能。
报告期内，公司主营业务产品收入结构如下所示：
电子价签是一种带有信息收发功能的电子显示装置，由通信模块和显示模块构成。 其通信模块可以实时接收服务器发送的控制命令和需要显示的图片以及回传信息，显示 模块则负责显示接收到的图片等信息。电子价签通过对商品信息数据进行实时快速、大规模响应，实现线下门店价格管理、库存管理、人机交互等功能。相较于传统纸质价签，电子价签充分节约了线下门店的人力成本与纸张资源，极大提升了商品价格统一管理的 效率，此外还具备节能环保等优势，因此在零售行业的应用得到快速拓展。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为16.13亿元、28.62亿元、37.75亿元和44.86亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、2.24亿元、6.93亿元和6.69亿元。
2025 年 1-3 月，公司预计营业收入为 9.50 亿元至 10.50 亿元，同比变动-2.48%至 7.79%，较上年同期基本持平。 2025 年 1-3 月，公司预计归属于母公司所有者的净利润为 1.10 亿元至 1.40 亿元，同比下降 17.12%至 34.88%，
估值方面从同类可比公司来看上面5家境内可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于汉朔科技。
综合评判：汉朔科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩增速较快，公司流通盘为10.2亿，公司核心产品为电子价签终端主要服务于实体零售业市场前景广阔，且公司在行业内具有较强的竞争优势，综合考虑给予积极申购。
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汇通控股
主板上市公司，发行价24.18元，发行市盈率20.72倍，行业平均市盈率25.74倍，公司主要从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，以及汽车车轮总成分装业务。
经过多年的技术积累和市场开拓，已与比亚迪汽车、奇瑞汽车、 东南汽车、长城汽车、江淮汽车、蔚来汽车、大众汽车（安徽）等整车生产企业建立了一级配套合作关系。报告期内，公司业务生态不断拓展，与多家主机厂形成了稳定的一级配套合 作关系。随着国内自主品牌汽车在新能源汽车和汽车出口领域的快速发展，以及 合肥在新能源汽车产业中的区位优势，公司业务进入了快速增长期。2021-2024 年上半年，公司营业收入分别为 41,719.73 万元、62,831.93 万元、76,458.57 万元 和 44,505.64 万元，其中 2021-2023 年新能源汽车配套销售收入分别为 9,561.94 万元、34,197.25 万元、31,394.39 万元。2024 年 1-6 月新能源汽车配套销售收入 为 17,940.59 万元，2023 年 1-6 月为 15,632.16 万元，同比增长 14.77%。同时， 公司主要客户奇瑞汽车、比亚迪汽车业务大幅增长，特别是整车出口业务 2023 年分别同比增长 101.1%和 334%，带动公司收入特别是出口配套业务收入大幅增 长。公司将进一步提升核心业务研发、制造和服务能力，进一步扩大在新能源汽 车、汽车出口等优质汽车市场的配套，从而实现主营业务长期稳定增长。
报告期内，公司主营业务收入结构如下：
汽车格栅，俗称“车脸”。格栅是汽车品牌的视觉符号，体现汽车家族脸谱 的形象。其质量要求高，不仅要求外形美观，而且要满足耐高低温、耐酸性盐雾、 耐溶剂、耐冲击、耐光老化等多项性能要求。格栅尺寸大、产品结构和制造工艺 复杂，涉及到注塑成型、烫印、电镀、喷涂、焊接、覆胶、装配等工艺；同时， 还具有汽车造型部件迭代速度快的特征。饰条包括保险杠饰条、翼子板饰条、侧围饰条、尾门饰条等外部饰条，以及 仪表板饰条、门板饰条、出风口饰条等内部饰条。公司的汽车饰条品类较多，以新能源汽车前保险杠饰条为例，2024 年 1-6 月公司销售新能源汽车前保险杠饰条 36.41 万套，根据中汽协发布数据，2024 年 1-6 月中国新能源汽车销量累计 494.4 万辆，公司前保险杠饰条占新能源汽车市 场约 7.37%。汽车声学产品主要包括顶棚、地毯、隔音隔热垫、行李箱盖板及储物盒等。 2021-2024 年 1-6 月，公司汽车声学产品销售基本稳定，销售收入分别为 8,777.20 万元、8,435.71 万元、20,489.40 万元和 18,084.67 万元，分别占主营业务收入的 21.25%、13.54%、27.03%和 40.95%。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为4.17亿元、6.28亿元、7.64亿元和10.75亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、1.56亿元、1.47亿元和1.65亿元。
2025 年 1-3 月公司营业收入为 22,000.00 万元至 25,000.00万元，较2024 年同期的变动率为12.54%至 27.89%；归属于母公司所有者净利润为 3,350.00万元 至 4,000.00万元，较 2024 年同期的变动率为-7.38%至 10.59%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3,300.00万元至 3,950.00 万元，较 2024 年同期的变动率为-8.75%至 9.23%
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于汇通控股。
综合评判：汇通控股属于汽车零部件及配件制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为7.6亿，公司产品主要运用于汽车领域技术含量一般，不过目前市场情绪较好且公司发行市盈率不高流通盘也较小，综合考虑给予积极申购。
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毓恬冠佳
创业板上市公司，发行价28.33元，发行市盈率16.07倍，行业平均市盈率25.68倍，公司是以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商，拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力，主要服务于在中国设立的国内外知名汽车厂商以及部分海外整车制造商，提供专业的、系统的各类汽车天窗以及其他汽车运动部件成套解决方案，是一家优秀的汽车零部件一级供应商。
公司目前主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车、奇瑞汽车等 国内知名整车厂。报告显示，2023 年度毓恬冠佳已成为中国汽车天窗市场第二大供应商，市场占有率为 16%，也是截至 2022 年中国天窗市场前五名供应商中唯一诞生于中国本土的汽车天窗企业。正是毓恬冠佳二十年如一日对于汽车天窗行业的深耕，才 逐渐打破了国外企业在汽车天窗行业的垄断地位，让中国企业在汽车天窗市场竞争中有了一席之地。 未来毓恬冠佳将不断加大研发投入、加强技术创新、完善管理制度及运行机制，立足中国市场，继续努力提升公司在中国市场的市场份额，并不断加强海外市场的开拓，努力成为世界知名汽车天窗供应商。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型构成情况如下：
公司的主要产品包括全景天窗和小天窗。其中，全景天窗分为顶装全景天 窗和底装全景天窗。顶装全景天窗是从车辆外部上方向车辆顶部进行天窗装配的产品，而底装全景天窗是从车辆室内部向车辆顶部进行天窗装配的产品。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为16.94亿元、20.21亿元、24.91亿元和24.06亿元，扣非净利润分别为0.4亿元、0.66亿元、1.54亿元和1.59亿元。
2025 年 1-3 月，公司营业收入预计为 53,500.59 万元，较上年同期增长 3.22%；公司归属于母公司股东的净利润预计为 5,119.13 万元，较上年同期增长 0.26%；公司扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润预计为 4,870.35 万元，较上年同期增长 2.91%。整体来看，公司经营情况稳定，主要业绩数据 同比基本保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于毓恬冠佳。
综合评判：毓恬冠佳属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为6.2亿，公司产品主要为汽车天窗，属于国内汽车天窗的龙头企业，虽然公司技术壁垒不高但是公司发行市盈率较低且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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常友科技
创业板上市公司，发行价28.88元，发行市盈率15.7倍，行业平均市盈率16.43倍，公司主要从事高分子复合材料制品、轻量化夹芯材料制品的研发、生产与销售业务，产品主要包括用于风电领域的风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料制品、罩体模具，以及轨道交通车辆部件等。
公司依托在高分子复合材料和轻量化夹芯材料应用领域积累的丰富经验， 聚焦新兴产业配套需求，持续推进产品创新、优化产品结构、完善生产基地布 局、拓宽产品应用领域，形成产品覆盖风力发电、轨道交通等领域的多元化结 构，风电机组罩体产品型号覆盖国内全部主流机型的产品系列，生产基地覆盖 江苏、河北、湖南、内蒙古、云南、四川、甘肃、广西、黑龙江等地并辐射全 国市场的良好业务布局。在风电机组罩体领域，公司已经形成较强的竞争优势， 拥有较高的市场占有率。就风电机组罩体类产品中占比最高的机舱罩而言，以 2021 年、2022 年和 2023 年销售该类产品的总瓦数计算的市场占有率分别为 17.63%、33.67%和 23.53%。凭借较强的竞争优势，公司已与中国中车、远景能源、运达股份、三一重 能、东方电气、明阳智能等国内多家知名风电机组整机厂商建立了稳定、良好 的合作关系，并间接实现对国外客户西门子歌美飒的销售，多次被中国中车、 远景能源、三一重能等业内知名主机厂商授予“最佳供应商”、“年度优秀供 应商”等荣誉称号。
报告期内，公司营业收入构成如下：
风力发电机通常被安装于风电塔筒顶部，所处环境风力大、湿度高、紫外 线强、海拔高。为保证风力发电机组在复杂的外部环境下长期、稳定、高效运 行，需要在其外部安装性能优越的保护装置。 公司以不饱和聚酯树脂、玻璃纤维为主材生产的风电机组罩体（主要包括 机舱罩、导流罩）作为风力发电机的保护装置，利用了高分子复合材料耐高 温、抗腐、隔热、弹性系数高、电绝缘性好等优良特性，对风力发电机形成很 好的保护，有利于延长风力发电机的使用寿命，提高发电机运行的稳定性和发 电效率，从而降低风力发电的度电成本。公司的轻量化夹芯材料产品主要是以巴沙木、PVC 泡沫及 PET 泡沫为原材 料加工而成。轻量化夹芯材料与复合材料面板组合而成的复合材料夹层结构具 有重量轻、刚性高、强度好、结实耐用等特性，被广泛应用于风力发电机叶 片、轨道交通车辆、船舶、飞机等领域。
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为6.19亿元、7.39亿元、8.71亿元和10.5亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.83亿元、0.81亿元和1.02亿元。
公司预计 2025 年 1-3 月营业收入为 18,000 万元至 20,000 万元，同比增长 8.05%至 20.06%；归属于母公司股东的净利润为 1,000 万元至 1,200 万元，同比增长 8.91%至 30.69%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 1,020 万元至 1,220 万元，同比增长 5.17%至 25.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面可比公司双一科技2023年的扣非动态市盈率均高于常友科技。
综合评判：常友科技属于非金属矿物制品业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为3.1亿，公司产品主要运用于风电领域在细分领域有一定竞争优势，鉴于公司流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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一、海博思创
科创板上市公司，发行价19.38元，发行市盈率6.14倍，行业平均市盈率18.54倍，公司是国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。
公司在国内电化学储能系统领域具有较高品牌知名度和较强市场竞争力。目 前，国内储能系统供应商主要包括专业系统集成商、锂电池厂商、PCS 和电力设备厂 商三大类，其中锂电池厂商主要向市场供应电芯产品，PCS 和电力设备厂商主要向市 场供应 PCS 等电力设备，但随着上述企业在储能产业链上的延伸，亦会以储能系统集成商的身份向市场供应储能系统。根据 CNESA 统计，发行人在 2023 年中国储能系统 集成商出货量排行榜中位列第二名（发行人出货量数据未包含销售给新源智储的出货 量），在 2022 年度、2021 年度国内市场储能系统出货量排行榜中发行人排名首位， 该排名数据涵盖了锂电池厂商及 PCS 和电力设备厂商以储能系统集成商身份供应储能 系统的情况。公司人与中国华能集团有限公司、国家电力投资集团有限公司、华润电 力控股有限公司、中国能源建设集团有限公司、中国电力建设集团有限公司等主要央 企发电集团，国家电网、南方电网等电网公司，及特变电工、晶澳科技等新能源企业 建立了良好合作关系。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
公司主营业务为储能系统和动力电池系统的研发、生产和销售，其中储能系统为核心产品，同时也为新能源工程机械和新能源汽车领域的客户提供动力电池系统 产品。报告期内，公司对外销售的储能系统产品主要包括功率型储能系统、能量型储 能系统、用户侧储能系统和系统控制类产品，主要应用于火电机组联合调频、可再生 能源并网、独立储能电站，以及移动充储和工商业储能等场景。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.7亿元、8.37亿元、26.26亿元和69.82亿元，扣非净利润分别为-0.41亿元、-0.05亿元、1.26亿元和5.61亿元。
经初步测算，公司预计 2024 年度可实现营业收入 826,581.40 万元至 870,085.68 万元，与上年度相比增长 18.39%至 24.62%；预计 2024 年度可实现归属于母公司所有者的净利润 61,424.57 万元 至 64,657.44 万元，与上年度相比增长 6.25%至 11.84%；预计 2024 年度可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 60,474.57 万元至 63,657.44 万元，与上年度相比提高 7.72%至 13.39%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于海博思创。
综合评判：海博思创属于电气机械和器材制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司流通盘为7.8亿，公司产品主要为储能系统产品，近几年业绩增长很快未来市场前景也不错，综合考虑给予积极申购。
二、亚联机械
主板上市公司，发行价19.08元，发行市盈率17.08倍，行业平均市盈率28.25倍，公司是人造板生产装备整体解决方案的供应商和服务商，主营业务为人造板生产线和配套设备的研发、生产、销售和服务。此外，公司将核心技术和产品向其他新型材料板材制造领域拓展，产品已成功运用于岩纤板、热塑性蜂窝板、碳纤维板等新型材料板材的生产。
公司产品以质量优异、产量大、效率高、运行成本低以及服务及时、高 效、持续等特点，在竞争中占有优势，获得了较高的客户认可度和良好的行业 口碑，成功推动人造板生产线高端装备实现国产化替代，并已销往韩国、印度、巴基斯坦、印度尼西亚、哈萨克斯坦等多个国家。
报告期内，公司主营业务收入按照产品类别构成情况如下：
报告期内，公司的主要产品为人造板连续平压生产线，包括纤维板生产线、刨花板（含定向刨花板）生产线和可饰面复合板生产线。公司在人造板装备制造领域掌握了关键的设备制造技术和系统集成技术， 成功实现人造板生产线高端装备的国产替代，并在人造板生产装备市场先后推出全球首条薄型竹刨花板生产线、全球首条工业化生产的连续平压芦苇刨花板 生产线、0.8 毫米超薄纤维板生产线、可饰面木质重组材料连续平压生产线等行 业领先产品。根据国家林业和草原局林产工业规划设计院、中国林产工业协会林业工程 及装备专业委员会发布的数据统计，于 2017 年至 2023 年投产的连续平压纤维板和刨花板生产线中，公司市场占有率分别为 48.08%和 28.72%，位列行业第一和第二名。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.47亿元、5.22亿元、4.8亿元和6.47亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.74亿元、0.79亿元和0.97亿元。
2024 年度，公司预计营业收入 86,611.07 万元，同比增长 33.85%；预计净 利润为 14,119.31 万元，同比增长 36.63%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 14,014.39 万元，同比增长 43.82%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中弘亚数控2023年的扣非静态市盈率低于亚联机械。
综合评判：亚联机械属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.1亿，公司主营业务为人造板生产线在行业内处于领先地位，鉴于公司流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
富岭股份
科创板上市公司，发行价5.3元，发行市盈率14.48倍，行业平均市盈率23.46倍，公司是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业。
公司为国内领先的塑料餐饮具制造企业，国家级制造业单项冠军示范企业，工业产品绿色设计示范企业。公司以“绿色环保、造福地球”为企业使命，致力于以先进技术打造世界一等的环保餐饮具制造企业。公司主要产品为塑料和生物降解材料餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗等。公司产品主要销往北美市场，通过了主要市场的产品质量认证，产品销售覆盖美国、中国，加拿大、中南美洲等多个国家和地区，具有广泛、稳定的客户渠道资源。公司主要的直接或终端客户包括McDonald's（麦当劳）、Wendy's（温迪）、KFC（肯德基）、Burger King（汉堡王）、茶百道和霸王茶姬等众多国内外知名企业。公司已建立全球化的生产布局，目前拥有台州温岭、美国、印度尼西亚、墨西哥四大生产基地以及领先的塑料餐饮具生产能力，并通过不同生产基地的差异化定位与产能调配来满足市场需求。经过多年的研发和生产实践，截至报告期末，公司拥有 98 项专利，其中 20项为发明专利。公司核心技术主要涉及塑料及生物降解材料的改性和餐饮具加工等。公司为国家级制造业单项冠军示范企业、工业产品绿色设计示范企业、高新技术企业、中国塑料加工工业协会监事长单位、中国轻工业塑料行业十强企业、中国轻工业塑料行业（塑料家居）十强企业、中国降解塑料行业十强企业。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为10.68亿元、14.58亿元、21.54亿元和18.89亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.88亿元、2.42亿元和2.2亿元。
2024 年度，公司预计实现归母净利润 22,000.00 万元至 23,500.00 万元，同比变动 2.01%至 8.96%；预计实现扣非后归母净利润 21,800.00 万元至 23,300.00万元，同比变动-1.11%至 5.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于富岭股份。
综合评判：富岭股份属于橡胶和塑料制品业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司主要产品主要为一次性餐具在行业内处于领先地位，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
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一、兴福电子
科创板上市公司，发行价11.68元，发行市盈率40.46倍，行业平均市盈率40.52倍，公司主要从事湿电子化学品的研发、生产和销售，主要产品包括电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等功能湿电子化学品。
公司产品主要应用于微电子、光电子湿法工艺制程（主要包括湿法蚀刻、清洗、显影、剥离等环节），是相关产业发展不可或缺的关键性材料之一。除此之外，公司在生产电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水的同时会产生部分食品级磷酸、工业级硫酸、工业双氧水等产品，并根据下游客户需求，从事少量原辅料化学品的贸易业务。凭借在湿电子化学品领域丰富的技术积累和不断的研发投入，公司自主研发 掌握多项专利技术，并建立了完善的研发、采购、生产、销售体系。2022 年 11 月，经中国电子材料行业协会组织专家组鉴定，公司主要产品电子级磷酸、电子级硫酸相关成果整体技术达到国际先进水平。目前公司已根据不同客户需求开发了蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂 5 大类共 60 种功能湿电子化学品产品。公司主要产品已获得了台积电、SK Hynix、中芯国际、长江存储、华虹集团、 长鑫存储、芯联集成、Globalfoundries、联华电子、德州仪器（成都）、三安集成、 粤芯半导体、华润上华、武汉新芯、晶合集成、比亚迪半导体、芯恩集成、重庆万国、燕东微、Entegris、CMC Materials、添鸿科技、Silterra 等国内外多家知名集成电路行业企业的认可。
报告期内，公司主营业务收入构成如下表所示：
公司电子级磷酸主要应用在 8 英寸、12 英寸晶圆制造的蚀刻工艺环节，用于氮化硅的蚀刻或去除。同时，电子级磷酸亦是高选择性磷酸蚀刻液、高选择性金属钨去除液、铝蚀刻液等功能湿电子化学品的主要配方原料之一。电子级硫酸主要应用于 8 英寸、12 英寸晶圆制造的清洗工艺环节，用于清洗各类金属、有机物和颗粒物，是目前集成电路制造中用量最大的酸性清洗、蚀刻 原料之一。电子级双氧水主要用于半导体芯片表面杂质清洗和去除工序。2023 年公司新 增电子级双氧水业务，当前公司电子级双氧水产品的金属离子含量可控制在 5ppt 或 0.005μg/L 以内，主要技术指标达到 SEMI 湿电子化学品标准最高等级 G5 级、 高纯双氧水国家标准最高等级 UP-4 级。公司功能湿电子化学品主要包括硅蚀刻液、金属蚀刻液、清洗剂、显影液、 剥膜液、再生剂等产品，主要用于集成电路晶圆制造及封装、显示面板 TFT-LCD 制造的清洗、蚀刻等环节。 功能湿电子化学品的性能根据客户产线要求而有所不同，核心技术在于配方。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.55亿元、5.25亿元、7.92亿元和8.78亿元，扣非净利润分别为-0.24亿元、0.92亿元、1.46亿元和1.03亿元。
2024 年，随着集成电路市场逐步回暖，公司主营业务收入规模持续增长，同时受益于集成电路企业增值税加计抵减政策；公司 2024 年全年预计实现营业收入10.10 亿元至 12.00亿元，较 2023 年同期预计变动幅度为14.99%至 36.62%，预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 1.45 亿元至 1.62 亿元，较 2023 年同期预计变动幅度为 39.53%-55.89%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除格林达外其余5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于兴福电子。
综合评判：兴福电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为11.6亿，公司产品主要应用于芯片制造领域，在行业内处于领先地位未来市场空间也不错，综合考虑给予积极申购。
二、超研股份
创业板上市公司，发行价6.7元，发行市盈率28.03倍，行业平均市盈率28.64倍，公司是一家专业从事医学影像设备、工业无损检测设备的研发、生产和销售的国家级重点高新技术企业。
全数字彩超是公司目前主要收入来源。经过多年的自主研发创新，公司已经 掌握了从脏器结构性成像到脏器运动分析、弹性成像等功能性成像技术，建立了 从图像处理算法、图像分析软件、探头核心部件到整机设计开发的完整的核心技 术自主知识产权体系，逐步打破国外进口彩超在中高端领域的垄断地位，形成了 从全身应用彩超设备、临床专科应用彩超设备、便携式彩超设备、掌上式无线彩 超到人工智能云平台解决方案的全系列产品类型。 在工业无损检测领域，公司以持续的自主创新能力为依托，长期致力于超声 无损检测产品的原始创新和升级换代，研制的 CTS-9009、SUPOR 及 CTS-2020 无损检测设备应用于我国首艘自主建造的极地科学考察破冰船雪龙二号项目、 “华龙一号”全球首堆的示范工程福清核电站项目及连云港田湾核电站项目等 国家重大基础工程建设项目中。便携式 DR 设备为公司未来潜在的业绩增长点。公司依托成熟的底层电路设 计、数据传输与图像处理等医学影像诊断技术和精细化加工工艺，2014 年通过 自主研发推出中国第一款内置电池便携式 DR，2020 年自主研发免防护和应急救 援专用 DR 设备，突破了传统 X 射线应用范围的局限性，形成了覆盖居民医疗服 务、动物医疗、手术监视、军警野战、事故灾难救援、现场执法及考古挖掘等多 重场景需求的产品系列。 在多模态产品领域，2023 年公司推出应用于应急救援领域的便携式多模态 医学影像系统并启动注册程序，融合便携式 DR 和便携式彩超两种医学影像设 备，全面覆盖人体骨骼、各脏器、软组织和血流等人体全身的医学影像诊断，诊 断影像交叉互补，可以提出更完整、更紧凑的医学影像检查方案，能够广泛应用 于各类紧急医学救援队、消防队及军队，各体育运动团体的紧急医学救援检伤以 及救护车配备等，是一种全新概念的医学影像产品。 同时，公司通过研发与手术机器人系统软件集成使用的实时超声成像，实现 了微创手术机器人的术前确认、术中规划和实时监控，使外科手术更快速、更精 确、更安全。医学影像设备作为图像引导手术机器人系统的重要组成部分，将帮 助公司逐步从医学影像诊断业务领域向医学辅助诊疗系统业务领域拓展。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类划分如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.21亿元、2.84亿元、3.36亿元和3.26亿元，扣非净利润分别为0.77亿元、0.7亿元、1.21亿元和1.02亿元。
2024 年度公司预测实现营业收入为37,402.04万元，较 2023年度增长14.54%，净利润为 12,668.41 万元，较 2023 年度增长9.74%；扣非后归母净利润为 11,691.85 万元，较 2023 年度增长14.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中除理邦仪器、万东医疗和多浦乐外其余5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均低于超研股份。
综合评判：超研股份属于专用设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.3亿，公司产品主要为医学影像设备和工业无损检测设备，在医用超声领域有一定技术优势，鉴于公司发行价较低且流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
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一、思看科技
科创板上市公司，发行价33.46元，发行市盈率23倍，行业平均市盈率37.19倍，公司主营业务为三维视觉数字化产品及系统的研发、生产和销售。
公司深耕三维视觉数字化软硬件专业 领域多年，逐步在关键光学部件、核心 3D 视觉算法、高性能硬件结构设计、3D 扫描及分析对比软件等主要方面积累了丰富的技术能力，搭建起较为完善的三维 视觉数字化技术平台，并基于此不断开发适应领域广泛、通用性强的创新产品。 目前公司产品主要覆盖工业级和专业级两大差异化赛道，涵盖便携式 3D 视 觉数字化产品、跟踪式 3D 视觉数字化产品、专业级彩色 3D 视觉数字化产品和 工业级自动化 3D 视觉检测系统等产品。公司产品广泛应用于航空航天、汽车制 造、工程机械、交通运输、3C 电子等工业应用领域，以及教学科研、3D 打印、 艺术文博、医疗健康、公安司法、虚拟世界等万物数字化应用领域。公司致力于 提供高精度、高便携和智能化的三维视觉数字化系统解决方案，以前沿引领技术 为突破口，努力实现关键核心技术自主可控，积极掌握创新主动权、发展主动权， 打造全球领先的三维视觉数字化民族品牌。
公司在业内已拥有较高知名度及良好的市场口碑。报告期内，公司已累计服务终端客户上千家，经销商及销售与技术支持团队遍布主要国家和地区，为航空工业集团（含航空工业成飞、成发公司、沈飞公司等）、中国商飞、比亚迪、一汽大众、宁德时代、上汽大众、上汽通用、特斯拉、中联重科、徐工集团、中兴通讯等知名企业，以及中国科学院空间应用工程与技术中心、中国科学院微电子 研究所、清华大学、浙江大学、南京航空航天大学等研究机构院所，提供行业前 沿的三维数字化技术解决方案。其中，公司与中国科学院空间应用工程与技术中 心开展合作，相关产品应用于“中国空间站”在轨实验，与中国商飞旗下上海飞机制造有限公司开展合作，公司相关产品已应用于“C919大飞机”项目，均获得客户高度评价。
报告期内，公司主营业务收入按照产品类别区分，具体构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为0.91亿元、1.61亿元、2.06亿元和2.71亿元，扣非净利润分别为0.26亿元、0.63亿元、0.71亿元和0.98亿元。
公司 2024 年度预计实现营业收入33,000-35,000万元，预计同比增速为21.45%-28.81%；预计实现归属于母公司股东的净利润 12,000-13,000 万元，预计同比增速为5.03%-13.78%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润11,000-12,000万元，预计同比增速为11.17%-21.28%。2024 年度业绩继续保持增长，主要系公司新推出的创新产品为公司发展提供了新的动力，并与下游客户持续扩大合作所致。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于思看科技。
综合评判：思看科技属于仪器仪表制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为5.6亿，公司主营业务为三维视觉数字化产品，业务整体比较稳定应用领域也比较广，综合考虑给予积极申购。
二、惠通科技
创业板上市公司，发行价11.8元，发行市盈率18.28倍，行业平均市盈率35.81倍，公司主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务，服务于高性能尼龙（PA66）、生物基尼龙（PA56）、生物降解材料（PBAT/PBS）、聚酯（PET)和双氧水《H2O2》等产品生产企业，拥有化工石化医药行业（化工工程)专业工程设计甲级资质，具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力。
经过20多年的发展，公司凭借出色的技术和项目业绩，在业内建立了良好的口碑，拥有较高知名度，与扬农化工、平煤神马、凯赛生物、中国天辰、怡达股份、长鸿高科、万华化学、兖矿集团、山西华阳、湖北宜化、法国液化空气集团等行业领先客户建立了业务合作关系，在主要服务领域取得了显著的经营业绩。截至报告期末，公司服务的已建或在建项目中，尼龙66生产线累计设计年产能超过14.3万吨，PBAT生物降解材料生产线累计设计年产能超过30万吨，双氧水流化床生产线累计设计年产能超过310万吨。公司在尼龙66、PBAT/PBS、双氧水（流化床）的市场占有率约为20%、11%和35%，在细分行业具有较高的市场地位。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主要为尼龙、生物降解材料、聚酯等高分子材料及双氧水生产领域客户提供设备制造、设计咨询及工程总承包服务。公司具备压力容器等特种设备生产许可证，拥有先进的加工、测试及检验设备，可制造各类高中低压压力容器及常压非标容器设备。公司主要制造聚酯（PET）、生物降解材料（PBAT/PBS）、尼龙（PA66/PA56/高温尼龙）、双氧水（H2O2）等生产线的主工艺设备。公司的工程总承包模式为“设计一采购一施工”（EPC）总承包，该模式下总承包企业按照合同约定，承担工程项目的设计、采购、施工、试运行(竣工验收)等工作，并对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责，最终向业主提交一个能满足使用功能、具备使用条件的工程项目。随着工程建设项目的规模越来越大，复杂程度越来越高，以设计优势带动工程总承包业务的发展已成为行业发展的主要方向。公司凭借丰富的专业工程设计服务经验、深厚的核心设备制造实力，已成为国内尼龙56/66、双氧水、生物降解材料、再生聚酯及其他聚合物工程领域具有较强竞争力的工程总承包服务商。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为1.93亿元、4.98亿元、8.13亿元和5.92亿元，扣非净利润分别为0.21亿元、0.81亿元、1.2亿元和0.9亿元。
公司预测2024年度营业收入80,793.35万元，同比增长36.40%；预测2024年度归属于母公司股东的净利润10,787.08万元，同比增长9.28%；预测2024年度扣除非经常性损益后净利润10569.10万元，同比增长16.55%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除三联虹普和卓然股份外其余两家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于惠通科技。
综合评判：惠通科技属于专用设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为4.1亿，公司主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造，鉴于公司发行价较低且流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
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一、赛分科技
科创板上市公司，发行价4.32元，发行市盈率39.09倍，行业平均市盈率22.8倍，公司致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，是集研发、生产与全球销售于一体的高新技术企业。核心产品为应用于生物大分子药物及小分子化学药物分析检测和分离纯化的色谱柱和色谱填料，贯穿药物开发生产的全过程，应用于药物研发、IND申报、临床试验、申请上市、商业化生产等多个环节，是制药企业特别是生物药企从药物早期研发到商业化大规模生产所需要的关键核心耗材。
公司的分析色谱产品主要用于药物研发及质检环节的分析检测，公司自设立起便自主开发不同分离模式的分析色谱柱产品，产品种类齐全，应用领域广泛，目前细分产品超过 1,000 种，依托强大的技术研发能力，公司在已有产品线基础上持续进行升级及创新，解决生物制药色谱分离前沿问题，在业界形成了良好的市场口碑，公司在全球分析色谱领域客户超过 5,000 家，与包括罗氏、辉瑞、礼来、甘李药业、正大天晴、齐鲁制药、再生元、Moderna 等国际大型医药集团、生物制药公司以及创新药企业建立了良好的业务合作关系，并与 Agilent、Sigma-Aldrich 等行业国际巨头保持长期稳定合作。公司的工业纯化产品主要用于药物临床研究及规模化生产阶段的分离纯化，公司积极把握下游行业发展机遇和分离纯化需求变化，持续夯实和提升自主创新、工艺技术和生产质控能力，不断推出应用于抗体、mRNA、用于基因和细胞疗法的 AAV 等病毒载体等前沿领域的创新产品，在药物尤其是大分子生物药的分离纯化领域已具备较强的研发、制造能力。公司始终坚持以研发和创新为驱动，以客户需求为核心，致力于新产品、新技术、新工艺的前沿研究和开发，公司已在微球合成、表面修饰、功能化修饰等方面形成了先进的核心技术以及深厚的工艺沉淀，能够为药企客户提供全周期色谱分离纯化解决方案，致力于推动实现色谱关键技术和产品的国产化，凭借深耕色谱材料技术二十年的技术创新和工艺积累，聚焦于生物制药下游领域，广泛覆盖抗体、疫苗、胰岛素、核酸、基因治疗、重组蛋白等生物制药细分领域。
报告期内，公司主营业务收入按照主要产品类别构成情况如下：
分析色谱材料的微球粒径通常为 10 微米及以下，主要用于药物的研发分析、质量控制和小量样品的制备，实现对不同组分的分离，分析色谱产品多以填装成柱的色谱柱形态存在，色谱柱产品是将微米级的固定相色谱填料运用专有技术装填在不锈钢或塑料 Peek 柱管中而制得，将制得的色谱柱连接到液相色谱分析仪器上，即可分离混合组分，对各种药物分子进行分析。性能优异的色谱柱具备较高的稳定重复性和较长的使用寿命，在保证更好的分辨率和准确性的同时，可以节约分离时间和成本。工业纯化色谱填料（又称“层析介质”）的微球粒径通常为 10 微米以上，主要在药物的临床研究阶段以及工业化生产阶段用于分离纯化，实现目标成分的提取，工业纯化类色谱产品形态多为散装层析介质，便于药企大规模纯化使用，亦存在将层析介质填装至空柱管中，以预装柱产品形态供客户进行小规模的筛选和纯化。作为生物药规模生产过程中下游纯化环节的关键材料，层析介质的需求量随着药物生产规模的放大而增加。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为0.97亿元、1.54亿元、2.12亿元和2.45亿元，扣非净利润分别为0.06亿元、0.2亿元、0.4亿元和0.46亿元。
公司预计 2024 年度营业总收入为 31,000.00 万元至 32,000.00 万元，较 2023 年度增长 26.42%至 30.50%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为7,000.00 万元至 7,500.00 万元，较 2023 年度增长 52.11%至 62.97%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除纳微科技与洁特生物外其他3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均低于赛分科技。
综合评判：赛分科技属于化学原料和化学制品制造业，发行价很低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为2.1亿，公司产品主要应用于医药研发和商业化领域，公司发行价和流通盘很低预计上市会爆炒一番，综合考虑给予积极申购。
二、均崴电子
创业板上市公司，发行价10.4元，发行市盈率32.82倍，行业平均市盈率40.4倍，公司主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。
公司自设立以来一直致力于熔断器产品的研发、生产与销售，至今已拥有超过 20 年的熔断器行业经验。经过多年的积累和沉淀， 发行人品牌“华德”、“Walter”、“TFT”、“YED”已在中国及海外客户中获得了良好的口碑，具有较强的市场影响力。主要客户群体广泛，涵盖智能手机终端、电脑终端、家电、电池、PD 快充、电源、工业等多个领域的企业。发行人主要直接客户及终端品牌厂商。产品规格系列丰富，应用领域广泛。发行人能够提供上千种规格的产品，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、移动电源、智能手表、蓝牙耳机、空调、冰箱、洗衣机、电视、扫地机器人、智能安防、电动工具等众多领域，已经成功应用在包括 A 公司、三星、小米、联想、新能德、格力、大金、奥海科技、台达、海康威视、大华、视源股份、传音、戴尔、大疆、TTI 等数十家国内外知名的智能手机品牌商、可穿戴设备厂商、电源厂商、家 电集团、电动工具制造商的产品中。同时，发行人重视新兴产业发展，通过快 速跟踪新兴市场需求，以科技创新为驱动，持续开发新产品及迭代产品，不断 加速在新兴市场领域的拓展。在汽车业务领域，发行人已获得汽车行业 IATF16949 质量管理体系认证，产品已进入现代摩比斯、零跑汽车、比亚迪、 中车、蔚来的供应链体系，并已经实现批量出货；在光伏储能领域，发行人产 品已经进入阳光电源、正泰电器、派能科技、中恒电气的供应链体系；在手持 云台及 ADAS 领域，发行人产品已经进入大疆的供应链体系。此外，发行人与 全球一线的通讯及汽车芯片企业高通、英伟达建立了深度合作关系，并已实现 批量供货。发行人将电流感测精密电阻产品提供给芯片企业以配合其进行芯片 设计，在发行人产品能够满足芯片企业的芯片方案时，芯片企业会将发行人产 品纳入最终的芯片方案并将方案提供给终端客户。
报告期内，公司主营业务收入快速增长，主要是由于电流感测精密电阻业务收入增长较快，具体情况如下：
电流感测精密电阻又称电流感应电阻、电流检测电阻、采样电阻、取样电阻等，主要实现的功能为电流检测，是电源管理芯片的外围器件，属于电池电量计量模组的一部分，可基于硬件更精准获取电池荷电状态，提高芯片的动态响应；电流感测精密电阻能够配合芯片采集总线电流，实现电池电量计量及过充、过放保护。随着电子电路持续向高效率发展，掌握电路情况并准确到达负载的电流水平是设计电路的重要考虑因素。电流感测精密电阻具有较高的测量精度，有助于提高系统效率并减少功率损耗。公司电流感测精密电阻产品目前主要应用于智能手机、笔记本电脑、锂电池保护板、适配器及移动电源、PD 快充、智能穿戴设备、无人机、便携式储能、冰箱、空调等消费电子和白色家电产品，以及工业电源、工业安防、电动工具、电动两轮车、电池化成与分容、新能源汽车等领域，具有广阔的应用场景和市场。
熔断器也被称为保险丝，通常连接在电路上用以保护电路，是电路保护器件中发展最早、型号最多、应用最广的元器件之一。电路如果超过额定电流可能会造成系统或器件的热损伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚至人身伤亡，熔断器通过切断电流起到保护作用，对用电安全至关重要。公司熔断器产品目前主要应用于笔记本电脑、智能穿戴、无人机、锂电池保护板、适配器及移动电源、PD 快充、便携式储能、冰箱、空调等白色家电领域。在新兴应用领域方面，发行人大功率电力熔断器可应用在工业控制、光伏、储能、充电桩、新能源汽车市场，目前发行人产品已成功通过中车、阳光电源、正泰电器认证，并已向国轩高科、亿纬锂能等光伏及储能企业送样，具有广泛的应用场景和市场。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为4.08亿元、5.62亿元、5.45亿元和5.64亿元，扣非净利润分别为0.67亿元、1.03亿元、0.85亿元和0.84亿元。
公司预计 2024 年营业 收入的区间为 60,000-68,000 万元，同比增长 6.39%-20.57%；预计 2024 年归属于母公司股东的净利润区间为 10,300-11,500 万元，同比增长 14.55%-27.89%； 预计 2024 年扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润区间为 10,100- 11,300 万元，同比增长 19.51%-33.71%，公司经营情况良好。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于均崴电子。
综合评判：均崴电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.9亿，公司主要产品为电流感测精密电阻及熔断器应用领域很广，公司发行价不高流通盘也不大，综合考虑给予积极申购。
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同时周一有一只可转债申购：华医转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购华医转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
黄山谷捷
创业板上市公司，发行价27.5元，发行市盈率15.14倍，行业平均市盈率24.52倍，公司是一家专业从事功率半导体模块散热基板研发、生产和销售的国家高新技术企业，系车规级功率半导体模块散热基板行业的领先企业。公司产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控制器用功率半导体模块的重要组成部件，同时，公司产品在新能源发电、储能等领域亦有广泛应用前景。
公司一直深耕车规级功率半导体模块散热基板领域，凭借创新的冷精锻工艺应用、优秀的模具设计制造能力和优异的车规级产品品质，积累了良好的市场声誉，获得了行业优质客户的认可。目前，公司是全球功率半导体龙头企业英飞凌新能源汽车电机控制器用功率半导体模块散热基板的最大供应商， 同时与国内外知名的功率半导体厂商博世、安森美、日立、意法半导体、中车时代、斯达半导、士兰微、芯联集成等建立了长期稳定的合作关系，市场地位和产品质量均处于行业领先水平。公司通过下游车规级功率模块制造商间接为新能源整车提供零部件支持，产品广泛应用于各大主流新能源汽车品牌。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型分类如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为0.89亿元、2.55亿元、5.36亿元和7.59亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、0.33亿元、0.96亿元和1.45亿元。
公司预计 2024 年度营业收入为 75,990.00 万元至 76,740.00 万元，较 2023 年度同比上涨 0.12%至 1.11%；归属于母公司所有者的净利润为12,900.00至13,210.00万元，同比下降17.98%至16.01%； 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 11,950.00 万元至 12,260.00 万元，同比下降 17.75%至 15.62%。2024 年上半年受国外新能源汽车相关政策影响，国外销量有所下降，由于新能源汽车市场竞争激烈，公司产品销售价格有所下滑。2024 年下半年下游功率半导体厂商需求增加，订单量恢复增长，预计全年销量 692.58 万件，较上年度增长 6.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于黄山谷捷。
综合评判：黄山谷捷属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为5.5亿，公司产品主要为功率半导体模块散热基板，主要应用于新能源汽车领域未来市场空间不错，目前市场上市后炒作概率也很大，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
天和磁材
主板上市公司，发行价12.3元，发行市盈率20.13倍，行业平均市盈率40.21倍，公司是国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，重点围绕下游新能源汽车及汽车零部件、风力发电、节能家电、3C 消费电子等终端领域的能源绿色化、用能高效化、装备轻量化、器件小型化需求，基于自有核心技术开展配方研制、工艺开发、毛坯生产、成品加工和表面处理，为客户提供烧结钕铁硼、烧结钐钴等关键功能材料。
多年来，公司紧贴供给侧改革与产业转型升级趋势，持续围绕下游各前沿领 域、新兴产业的应用场景与发展需求，配套开发高性能烧结钕铁硼、烧结钐钴材料，业已形成十五大系列（其中烧结钕铁硼八大系列、烧结钐钴七大系列）逾百种牌号的产品体系。公司系行业内产品种类较为齐全的企业之一，建立了完善的 配方与产品数据库，可快速响应多个应用领域和装备组件的配套需求。凭借自身 产品、技术、生产与服务实力，公司成功通过博泽、博世、法雷奥、卧龙电驱、 普瑞姆、西门子歌美飒、上海电气、东方电气、上海海立、中航三洋、现代电梯、 星林电子、Volkswagen AG、信质集团、联合电子等行业龙头、骨干企业的合格 供应商审核，与之建立了长期、稳定的合作关系，形成了较为稳固的高端客户群体。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下表所示：
作为国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，公司主要通过烧结钕铁硼与烧 结钐钴产品的研发、生产、销售，获取收入和利润，实现自身发展。其中，烧结 钕铁硼为公司的主导产品。目前，公司在新能源汽车及汽车零部件、风力发电、 节能家电等领域，通常直接面向终端客户，销售烧结钕铁硼成品，在 3C 消费电 子等领域，主要向成品加工商供应烧结钕铁硼毛坯，形成了成品与毛坯双轮驱动 的业务体系。烧结钕铁硼具有综合磁性能高、成本适中等优点，是当前产量最大、应用最 广的稀土永磁材料。从运用的核心技术，以及产品的功能、形态来看，烧结钕铁 硼的生产过程依次经历毛坯生产、成品制造两大阶段。 烧结钕铁硼毛坯综合运用多项工艺技术，由镨钕/钕、铁、硼等原材料经熔 炼、氢碎、制粉、取向成型、烧结及热处理后制成，已基本形成磁体成分、晶相 结构及综合磁性能。烧结钕铁硼毛坯制成后，再根据客户要求的形状、尺寸、耐 腐蚀性等特性，进行机械加工、晶界扩散（选用）、表面处理，最终制成可应用于下游组件的烧结钕铁硼成品。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为11.5亿元、18.25亿元、28.85亿元和26.51亿元，扣非净利润分别为0.93亿元、1.38亿元、1.9亿元和1.61亿元。
公司预计2024年实现的营业收入为 235,030.48万元至 272,140.55 万元，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润13,998.31万元至17,194.68 万元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于天和磁材。
综合评判：天和磁材属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体保持稳定，公司流通盘为8.1亿，公司产品主要为稀土永磁材料领域下游应用较为广泛，且上市后有炒作的预期，综合考虑给予积极申购。
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同时周四有一只可转债上市：皓元转债上市，目前转股价值91元，预计上市收益17%至23%左右。
国货航
主板上市公司，发行价2.3元，发行市盈率25.56倍，行业平均市盈率42.35倍，公司主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。
公司承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，目前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一。国货航依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航权时刻资源、布局国内主要货源地及国际发达地区的货机和客机枢纽、拥有国内重要枢纽机场自有航空货站和全球航空货站保障体系、高质量的运行及应急保障能力和定制化航空物流服务能力，以高品质航空运输业务为基础，以航空货站业务为支撑，以信息技术为纽带，专注于中国跨境市场，服务于从生产商到终端客户的全物流链产品服务体系。
报告期各期，发行人主营业务各板块收入及占比情况如下：
公司所从事的航空货运服务为向下游客户提供“港到港”的航空运输服务。凭借得天独厚的区位优势，公司建立起以上海浦东国际机场为全货机主运营基地，和以北京首都国际机场为客机货运主运营基地的航空运力网络。报告期内，公司拥有的国际航空货运运力规模较大，依托全货机及国航股份客机运力资源，将航线网络拓展到包括法兰克福、阿姆斯特丹、列日、纽约、芝加哥、洛杉矶、东京、大阪、曼谷、中国台北和香港等全球六大洲的国家和地区。航空货站服务依托机场货库、站坪能力等资源，以市场化、专业化的 服务支持航空货运、综合物流解决方案等板块产品在机场端的地空衔接，同时积 极拓展传统航空地面代理业务。发行人拥有北京、成都、重庆、天津和杭州五地 6 大货站资源，为国际国内航空公司提供包括航空货邮仓储、库区操作、站坪保 障、文件处理和信息交互等在内的货运地面处理服务。综合物流解决方案业务是在传统航空运输服务基础上，通过空地网络对接，以信息技术为纽带，将服务链条进一步延长至生产商及末端配送，为客户增加航空货运业务两端外的增值服务，以满足客户的个性化航空物流需求。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为182亿元、243亿元、230亿元和149亿元，扣非净利润分别为32亿元、42亿元、30亿元和10亿元。
公司 2024 年预测营业收入为 2,020,054.53 万元，预计同比增加 35.40%；预测归母净利润为 179,588.47 万元，预计同比增加55.70%，主要系随着航空货运行业逐步恢复常态化运行以及全球供应链体系的逐步稳定，叠加跨境电商对航空货运的旺盛需求，航空货运运价及货邮周转量亦开始从2023年年 初的行业低点逐步回升，公司经营业绩相应大幅提升。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除顺丰控股外其余3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均低于国货航。
综合评判：国货航属于航空运输业，发行价很低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体稳定去年下滑较多，公司流通盘为30亿，公司产品主要从事航空货运服务随着经济全球化的发展业务也会稳步增长，鉴于公司发行价很低，综合考虑给予积极申购。
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中力股份
主板上市公司，发行价20.32元，发行市盈率10.11倍，行业平均市盈率32.81倍，公司是一家专注于电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售的高新技术企业。
公司深耕电动叉车领域十余年，以市场为导向，积极推动技术创新与产品研发，现已具备电动步行式仓储叉车、电动平衡重乘驾式叉车等四大类、百余种规格型号产品的研发与生产能力，产品广泛应用于物流仓储、电气机械、食品饮料、电子商务、汽车制造、批发零售、石油化工等多个领域。公司主要产品包括电动叉车和内燃叉车，其中电动叉车包括电动平衡重乘 驾式叉车（Class I）、电动乘驾式仓储叉车（Class II）和电动步行式仓储叉车（Class III），内燃叉车即内燃平衡重式叉车（Class V）。得益于对工业车辆行业发展趋势的合理预测，对行业下游需求的精准把握，以及对产品技术创新的高度重视，公司成长速度较快。2012 年，公司在市场上推出电动步行式仓储叉车 小金刚系列产品，推动行业从手动搬运到电动搬运的变革，自 2013 年起连续 11 年摘得电动仓储叉车产销量排名桂冠，2023 年销售量占国内电动仓储叉车销售量比例达 35%以上，并在行业内以创新闻名，是行业内首个创新产品细分类 （Class 31 电动步行式仓储叉车）的中国企业。此外，公司自 2016 年起自主研 发锂电池相关系统和技术并在行业内较早将锂电池应用于工业车辆，自 2019 年 起连续 5 年实现锂电池叉车产销量排名第一，2023 年销售量占国内锂电池叉车销售量比例达30%以上。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下表：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为24.77亿元、42.06亿元、50.11亿元和59.21亿元，扣非净利润分别为2.35亿元、3.71亿元、6.44亿元和8.08亿元。
2024年，公司营业收入预计为 600,000-650,000万元，较去年同期增长1.33%-9.78%； 归属于母公司股东的净利润预计为 81,000-89,000 万元，较去年同期增长0.53%-10.46%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为81,000-89,000万元，较去年同期增长0.25%-10.15%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于中力股份。
综合评判：中力股份属于通用设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为12.39亿，公司产品主要为电动叉车是电动叉车领域的龙头公司业务整体较为稳定，综合考虑给予积极申购。
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博科测试
创业板上市公司，发行价38.46元，发行市盈率24倍，行业平均市盈率30.06倍，公司主营业务为伺服液压测试设备和汽车测试试验设备的研发、设计、制造、销售、系统集成等综合服务。
公司业务其主要可分为两大类：（1）公司主要为高等院校、科研院所、整车制造厂商、车辆研究所设计伺服液压测试系统解决方案， 并提供方案所需的伺服液压测试设备及相关技术服务，以满足客户对不同工况下 振动模拟试验或结构加载试验的测试需求；（2）公司主要为整车制造厂商、零部件配套厂商、车辆研究所设计并提供汽车测试试验系统解决方案，包含方案所需 的汽车测试试验设备及相关技术服务，以满足客户对整车及零部件的检测及试验 测试需求。公司产品和服务覆盖研发和生产两大领域，广泛应用于土木建筑、轨道交通、航空航天、核电、通信、船舶、汽车等行业。
公司始终专注服务于伺服振动试验领域及汽车测试试验领域客户，深 入了解客户需求及行业发展和技术走向，不断提高自身技术实力，提供定制化的 解决方案，积累了大量的行业经验，获得了行业内主流客户的广泛认可。截至目 前，公司已成为清华大学、东南大学、天津大学、中南大学、布里斯托大学、谢 菲尔德大学、利兹大学、中广核研究院有限公司、上海发电设备成套设计研究院 有限责任公司、信通院（保定）科技创新研究院有限公司、中国地震局工程力学研究所等知名高等院校、国家重点实验室及国家工程实验室，以及上汽集团、一 汽集团、东风汽车集团、奇瑞汽车集团、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等大型汽车生产企业的设备供应商。
报告期内，公司营业收入按业务分类构成如下：
伺服液压测试系统主要应用于各类振动模拟和运动模拟场景，可实现不同工 况、不同受力与运动状态条件下的试验与仿真。其通过高压泵站形成的高压油作 为动力源，再通过计算机控制系统实施控制，驱动作动器（执行机构）产生预定 的动态推力和位移，将该等推力和位移作用在被测试对象上，使被试验对象实现 接近真实的运动状态，或使被试验对象处于真实的特定振动环境状况下，来模拟 被试对象在特定的环境条件下所发生的现象；伺服液压测试系统通过实时测量、 采集、分析被试对象的数据及各种物理及化学变化，对其性能、可靠性、耐久性 和可能出现的损坏做出评估，是用户进行产品研发、生产质量控制的关键设备， 也是我国电动车生产企业满足资质认证要求的试验手段，为各个行业的科学研究、 新产品研发、改进设计工艺、结构、材料及提高产品质量等提供重要的科学依据。汽车测试试验系统是指针对汽车整车及零部件性能进行试验、检测的设备系 统及相关服务。根据汽车领域客户的个性化检测需求，公司以自行研发的软硬件 系统为基础，通过不同类型控制系统实现各类终端试验设备的自动化运作，为客 户提供定制化的综合试验、检测解决方案（包含独立设备、技术服务及整体解决 方案），应用生产制造、质量控制和研发等领域。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.7亿元、4.05亿元、4.58亿元和4.69亿元，扣非净利润分别为0.72亿元、0.81亿元、0.88亿元和0.94亿元。
公司预测2024年实现归属于母公司股东的净利润 10,012.47万元，较2023年度增长4.10%；公司预测实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润9,986.60万元，较2023年度增长5.80%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于博科测试。
综合评判：博科测试属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为5.6亿，公司主要业务为伺服液压测试设备和汽车测试试验设备应用领域较为广泛，鉴于公司流通盘比较小上市收益大概率会很不错，综合考虑给予积极申购。
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同时周五有一只可转债上市：领益转债上市，目前转股价值96元，预计上市收益12%至18%左右。
蓝宇股份
创业板上市公司，发行价23.95元，发行市盈率21.95倍，行业平均市盈率22.92倍，公司主要从事符合国家节能环保战略方向的数码喷印墨水的研发、生产和销售。
公司所处行业为新材料行业，公司生产的数码喷印墨水作为数码喷印技术中的关键耗材，与数码喷头、系统板卡等核心部件以及其他配件产品配套于数码喷印设备，主要应用于纺织领域。公司通过持续技术研发及工艺创新，降低了客户对进口墨水的依赖度及采购成本，促进纺织印染行业向节能环保、清洁生产方向转型。
公司的主要产品为数码喷印墨水，归属于数码喷印领域。数码喷印技术集计算机、机电一体化、精密机械制造、精细化工等高新技术于一体，主要运用数字 化原理和喷印技术，将各种经数字化手段制作处理的数字化图案输入计算机，通过计算机编辑处理，由控制系统控制数码喷头将专用墨水喷印至基材，形成所需图案，目前数码喷印技术广泛应用于纺织印染、桌面办公、广告喷绘等行业，其中因用于纺织印染领域的数码喷印墨水会直接与人体接触，所以对于产品的使用安全及环保指标要求更高，同时还需要产品具有更高的色彩准确度和耐水洗等特性，因此相比用于广告和桌面办公场景下的墨水产品，用于纺织领域的数码喷印 墨水在材料配方、生产工艺等方面更加复杂，故纺织领域成为数码喷印墨水应用攻坚的“至高点”。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为1.57亿元、2.72亿元、3.13亿元和3.83亿元，扣非净利润分别为0.27亿元、0.57亿元、0.76亿元和0.87亿元。
公司预计 2024年度全年营业收入为 47,000.00-49,500.00 万元，同比变动比例为 22.52%- 29.03%；公司预计 2024年度扣非后归属于母公司股东的净利润为 10,000.00- 10,600.00 万元，同比变动比例为14.55%-21.42%。
估值方面从同类可比公司来看上面可比上市公司纳尔股份2023年的扣非静态市盈率高于蓝宇股份。
综合评判：蓝宇股份属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为4.7亿，公司产品主要为数码喷印墨水业务整体较为稳定，公司发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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先锋精科
科创板上市公司，发行价11.29元，发行市盈率28.64倍，行业平均市盈率32.14倍，公司的产品为应用于半导体设备领域及其他领域的精密零部件，在半导体设备领域，公司产品主要分为关键工艺部件、工艺部件和结构部件。
公司是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造专家，尤其在行业公认的技术难度仅次于光刻设备的刻蚀设备领域，公司是国内少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，直接与国际厂商竞争。
在聚焦半导体领域的同时，公司充分发挥精密零部件制造的扎实技术基础及创新能力优势，积极在光伏、医疗等其他领域探索和开发新产品。经过逾15年的技术积累和产品工艺自主研发，公司建立了精密机械制造技术、表面处理技术、焊接技术、高端器件的设计及开发技术和定制化工装开发技术等五 大核心技术平台，在日趋严苛的应用条件下，通过生产实践不断实现工艺能力 的迭代进化，持续满足先进装备更新迭代的工艺需求，致力于成为全球有竞争力的精密制造企业。公司凭借产品专精的特点在国内本土半导体设备厂商国产化浪潮中占据重要地位，并在刻蚀和薄膜沉积设备的关键零部件上推动了国产化的自主可控进程。公司自设立时起即与行业头部企 业北方华创和中微公司开展密切合作，作为核心零部件的重要供应商协助客户 诸多设备经历了研发、定型、量产和迭代至先进制程的完整历程。同时，公司还与拓荆科技、华海清科、中芯国际、屹唐股份等其他行业头部企业和终端晶 圆制造企业建立了长期稳定的战略合作关系。未来，公司将充分利用国产化浪潮机会，继续坚持面向经济主战场、面向国家重大需求、优先服务国内本土半 导体设备企业的战略方针，深耕半导体产业链“卡脖子”领域，筑牢国产半导 体设备供应链安全基础，积极推动国内大循环。
报告期内，公司各大类产品主营业务收入构成如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.01亿元、4.23亿元、4.69亿元和5.57亿元，扣非净利润分别为0.25亿元、0.83亿元、0.98亿元和0.79亿元。
公司 2024 年度预计实现营业收入100,000.00万元至110,000.00万元，较 2023 年度增长79.30%至97.23%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 20,500.00 万元至 21,500.00 万元，较2023年度增长156.94%至 169.47%，主要来源于半导体领域核心产品的持续增长。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2023年的扣非静态市盈率高于先锋精科。
综合评判：先锋精科属于通用设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为5.7亿，公司主要产品主要应用于半导体领域，是国内少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，直接与国际厂商竞争，目前市场上市后炒作概率也很大，综合考虑给予积极申购。
dk0414 - 漫漫投资路
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（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
博苑股份
创业板上市公司，发行价27.76元，发行市盈率15.86倍，行业平均市盈率22.79倍，公司是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务。
公司产品及服务广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。公司是行业内少数结合产品研发、生产、销售与资源综合利用于一体的高新技术企业，在研发、工艺与资源综合利用方面具备较强竞争优势。根据 QYResearch1的数据，根据销量计算，2021 年发行人在国内有机碘化物市场占有率为 7.19%，有机碘化物种类众多，目前发行人仅生产三甲基碘硅烷一种有机碘化物产品，发行人三甲基碘硅烷的市场占有率为72.32%，国内竞争厂商主要有新亚强、扬州三友；无机碘化物占国内供应量市场份额为48.15%，如考虑进口的无机碘化物，则发行人占国内无机碘化物整体市场份额为35.02%，国内竞争 厂商主要有汉威集团、金典化工、盛典科技；六甲基二硅氮烷市场占有率为 11.65%，国内主要竞争厂商为新亚强，其市场份额较高；贵金属催化剂业务市场占有率较低。根据访谈下游厂商，发光材料的市场占有率约为 90%。
公司与国内知名制药企业如恒瑞医药、凯莱英、齐鲁制药等均建立了长期稳 定的合作关系。恒瑞医药为国内造影剂市场领先企业，凯莱英为国内知名 CDMO（医药领域定制研发生产模式）厂商，公司基于碘回收的技术规模优势为其处理 含碘物料，助力恒瑞医药、凯莱英提升生产稳定性、减少环保投入并实现碘资源的再利用；齐鲁制药为全球领先的头孢类原料药生产企业，公司基于三甲基碘硅烷的生产工艺与碘回收技术，为其提供三甲基碘硅烷产品及含碘物料处理的一体化服务，助力齐鲁制药头孢类产品持续稳健发展。公司产品与技术获得国内知名制药企业的认可亦是公司市场地位的具体表现之一。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主营业务分为三类，分别为精细化学品销售、资源综合利用服务、贸易业务，其中精细化学品销售收入占比各期均超过 80%。精细化学品销售包括有 机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷五种产品。资源综合利用服务包括资源综合利用业务（危废处理及处理过程中产生的有机溶剂产品销售）以及加工业务。贸易业务为发行人从事精细化学品销售时为了满足下游客户的需求而开展的配套业务，本质上也属于精细化学品销售，但销售的产品非发行人自产，而是外购，贸易业务的主要产品包括精碘、碘化钾等。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.79亿元、5.24亿元、7.98亿元和10.25亿元，扣非净利润分别为0.61亿元、1.04亿元、1.79亿元和1.79亿元。
2024 年，发行人营业收入预计为 130,244.37万元，较去年同期增长27.05%； 归属于母公司股东的净利润预计为 21,093.65 万元，较去年同期增长15.83%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 20,771.42 万元，较去年同期增长 15.46%
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于博苑股份。
综合评判：博苑股份属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.1亿，公司产品及服务主要应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域，目前新股市场情绪较好，综合考虑给予积极申购。
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佳驰科技
科创板上市公司，发行价27.08元，发行市盈率20.72倍，行业平均市盈率53.33倍，公司是国内主要的电磁功能材料与结构（简称 EMMS）提供商，致力于引领和推动我国EMMS技术的发展、为我国国防安全及电子信息行业的发展做出贡献。
EMMS 是解决国防高技术武器装备隐身化、民用电子信息产品集成化电磁 兼容的关键基础材料，在国家国防安全、民用电子信息产业具有重大需求背景。公司围绕 EMMS 产业发展的产品主流和技术前沿，坚持自主创新，打破国外技术封锁，实现自主可控，全面覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件，以 及电子信息领域电磁兼容材料等在内的产品设计、制造、测试、销售和服务。公司提供的 EMMS 产品在低频超宽带、多频谱兼容、薄型轻量化等方面具有行业 显著的技术优势和特色。公司承接了国家级、省部级 EMMS 领域重大重点科研项目，突破了 EMMS 产品的“薄 型化”和“超宽带”等关键技术瓶颈。在国防安全领域，公司研制的我国战机“两 代”隐身材料，已批量应用于我国第三代、第四代战机等重大重点型号工程。在民用电子信息领域，公司研制的电磁兼容材料产品，在消费电子、通信设备等电子产品中推广应用。
报告期内，公司按照产品类型分类的收入构成情况如下：
公司的主要产品包括隐身功能涂层材料、隐身功能结构件、电磁兼容材料。其中，隐身功能涂层材料是具有吸收电磁波功能的材料，涂覆于武器装备表面后 可降低其雷达散射截面，主要用于隐身武器装备及其部件的表面；隐身功能结构 件是兼具电磁吸收和高强度特性的结构型材料，主要用于武器装备中需要结构功 能和隐身功能一体化的关键部位；电磁兼容材料是具有电磁吸波功能的材料，可 有效解决设备内部、设备之间的电磁干扰，主要应用于消费电子、通信设备等。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.79亿元、5.3亿元、7.69亿元和9.8亿元，扣非净利润分别为1.29亿元、2.98亿元、4.51亿元和5.22亿元。
公司预计 2024 年实现营业收入 102,000.00 万元至 115,000.00 万元，同比变动3.99%至 17.25%；实现归属于母公司股东的净利润 57,200.00 万元至 65,500.00 万元，同比变动 1.47%至 16.20%；实现扣除非经常性 损益后归属于母公司股东的净利润 54,800.00 万元至 63,500.00 万元，同比变动 4.84%至 21.48%。预计全年业绩将继续保持增长。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于佳驰科技。
综合评判：佳驰科技属于军工制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10.8亿，公司技术较为先进产品主要运用于军工领域上市后大概率是要炒作一番，综合考虑给予积极申购。
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英思特
创业板上市公司，发行价22.36元，发行市盈率21.63倍，行业平均市盈率41.07倍，公司是一家主要从事稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售的高新技术企业。
公司专注于磁性器件终端应用技术开发，为客户提供磁路设计、精密加工、表面处理、智能组装等综合性解决方案。公司根据终端客户对新产品在功能和设 计方面的需求，同步参与新产品的磁性器件开发，为磁性器件的设计、试制、测试和优化提供完整的技术支持。主要产品包括单磁体应用器件和磁组件应用器件，应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、电子配件产品、智能家居产品等。公司自设立以来坚持在消费电子领域深耕，凭借出色的研发设计能力、生产制造工艺和良好的产品质量，获得了下游客户对公司产品的认可与信任，已经成为苹果、微软、小米、华为、联想、reMarkable、罗技等多家国际知名消费电子品牌商的稀土永磁材料应用器 件主要供应商之一。未来，公司将继续在消费电子领域深耕细作，深挖现有客户的产品线，并加大向汽车、工业电机等应用领域的拓展。
报告期内，公司的主要产品收入分类情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.75亿元、6.7亿元、11.34亿元和9.51亿元，扣非净利润分别为0.6亿元、1.24亿元、1.93亿元和1.19亿元。
2024 年度，公司预测实现营业收入 110,115.10 万元，较 2023 年度增长15.69%；公司预测实现归属于母公司股东的净利润 13,872.40万元，较 2023 年度 增长 0.28%；公司预测实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润 12,892.95 万元，较 2023年度增长7.56%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于英思特。
综合评判：英思特属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为6.4亿，公司产品主要应用于消费电子领域未来有向汽车和工业领域拓展的潜力，目前新股市场情绪高涨，公司发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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同时周一有一只可转债申购：领益转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购领益转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
联芸科技
科创板上市公司，发行价11.25元，发行市盈率166.67倍，行业平均市盈率57.27倍，公司是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。
目前，公司已构建起 SoC 芯片架构设计、算法设计、数字 IP 设计、模拟IP设计、中后端设计、封测设计、系统方案开发等全流程的芯片研 发及产业化平台。公司始终坚持核心技术自主研发和迭代创新，不断推出具有市场竞争力的大规模集成电路芯片及解决方案。公司一直专注于数据存储主控芯片的研发及产业化，已发展成为全球出货量排名前列的独立固态硬盘主控芯片厂商，是全球为数不多掌握数据存储主控芯片核心技术的企业之一。同时，公司基于自主的芯片设计研发平台，已 形成多款 AIoT 信号处理及传输芯片的产品布局，并实现量产应用。公司开发的 上述芯片可广泛应用于消费电子、工业控制、数据通信、智能物联等领域。经过 多年技术积累与品牌沉淀，公司已进入客户 E、江波龙、长江存储、威刚、宜鼎、 宇瞻、佰维、金泰克、时创意、金胜维等行业头部客户的供应链体系，并成为其在上述领域的主要供应商。
报告期内，公司主营业务收入结构如下：
公司数据存储主控芯片是面对目前及未来高性能海量数据存储管理需求而 发展起来的业务，主要包括固态硬盘（SSD）主控芯片（已量产）和嵌入式存储 主控芯片（在研）。固态硬盘组成主要包括主控芯片、DRAM 缓存和 NAND 闪存颗粒。其中主控芯片是固态硬盘的核心器件，负责与整机 CPU 进行数据通信以及 NAND 闪存 颗粒数据管理，广泛应用于消费电子、服务器、工业控制等领域。 固态硬盘主控芯片与其配套固件（FW）一起，实现对固态硬盘数据管理、 NAND 坏块管理、NAND 数据纠错、NAND 寿命均衡、垃圾回收等功能，直接 关系到固态硬盘的性能、可靠性、稳定性和安全性。AIoT 芯片是 AIoT 终端设备的核心组成部分，搭载于 AIoT 终端设备内，按 照功能可划分为传感器芯片、感知信号处理芯片以及有线通信芯片等，分别实现 终端设备的信号感知、处理和信息传输功能。公司基于在数据存储主控芯片领域积累的芯片研发设计平台和技术，从2017 年开始布局 AIoT 芯片类业务，开发量产了感知信号处理芯片和有线通信芯片两 类产品，可搭载的智能物联终端设备主要包括摄像机、工控机、智能网关、会议 相机、LED 显示接收卡、机顶盒、交换机等，可实现智能物联网最核心的数据 信号处理与传输功能。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.36亿元、5.78亿元、5.73亿元和10.34亿元，扣非净利润分别为-0.31亿元、0.03亿元、-0.98亿元和0.31亿元。
公司 2024 年全年预计实现营业收入 11.10 亿元至 12.10 亿元，较 2023 年同期预计变动幅度为 7.38%至 17.05%，预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 3,700.00 万元至 6,000.00 万元。公司数据存储主控芯片、 AIoT 信号处理及传输芯片持续迭代，两大类别芯片产品矩阵不断丰富，推动公司全年收入的增长。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于联芸科技。
综合评判：联芸科技属于软件和信息技术服务业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润也从亏损转为盈利，公司流通盘为11.2亿，公司主要产品为存储芯片目前市场上市后炒作的概率很大，综合考虑给予积极申购。
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同时周五有一只可转债上市：天润转债上市，目前转股价值113元，预计上市收益22%至28%左右。
红四方
主板上市公司，发行价7.98元，发行市盈率10.62倍，行业平均市盈率22.23倍，公司隶属于中盐集团，是专业从事复合肥和氮肥产品研发、生产、销售和服务的化肥生产企业。
公司以复合肥产品为主，并向上游氮肥产业延伸的完整的研发、生产、销售和农化服务体系，产品主要包括常规复合肥 料、各种作物配方肥、新型特种肥料、氮肥等多个系列数百个品种规格，公司复合肥产销量位列中国复合肥行业前列。目前已建立覆盖全国 31 个省（自治区、直辖市）的销售网络和农化服 务体系，引导农民科学用肥，公司被安徽省土壤肥料总站评为“十三五”期间全 省土肥工作先进集体。2015 年以来，公司与农业农村部全国农业技术推广服务中心合 作，在安徽、河南、山东、浙江等全国 24 个省（自治区、直辖市）水稻、玉米、 小麦、花生等多种作物上开展红四方缓释肥、控失肥、水溶肥等新型肥料肥效试 验和大田应用示范。公司积极探索智慧农业服务体系建设，目前已与多家国内知 名的农业产业化龙头企业建立了稳定的合作关系。 公司凭借优质的产品质量和专业的服务在下游客户中享有较高的美誉度， “红四方”商标是中国驰名商标、最受消费者喜爱的商标、中国农资行业最具价值品牌，并获得“中国好肥料”“中国十佳肥料品牌”“农民心目中的好产 品”“合作社喜爱的农资品牌”“BAA 最具匠心农资品牌”等荣誉称号。在稳固现有客户的基础上，公司持续加强营销服务网络体系建设和市场开拓力度，进一步提升公司的市场影响力。
报告期内，公司分产品的销售收入及占比情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为26.81亿元、30.54亿元、41.7亿元和38.99亿元，扣非净利润分别为0.98亿元、1.05亿元、1.13亿元和1.5亿元。
2024 年 1-9 月公司营业收入为 266,573.48 万元，较 2023 年 1-9 月减少 34,339.26 万元，下降 11.41%，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 10,916.64 万元，较 2023 年 1-9 月减少 1,950.56 万元，主要原因系 2024年度三季度以来受宏观经济影响，化肥市场产品价格呈下跌趋势，下游化肥经销商持观望态度，备货较为谨慎，同时气候异常种植季节推迟导致主要产品销量下降。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除云天化外其余6家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于红四方。
综合评判：红四方属于化学原料和化学制品制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3.9亿，公司是一家化肥生产企业虽然没啥想象空间但业务整体较为稳定，综合考虑给予积极申购。
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一、金天钛业
科创板上市公司，发行价7.16元，发行市盈率24.72倍，行业平均市盈率17.54倍，公司是一家主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域。
公司秉承“服务军工、产业报国、强军兴国”的经 营理念，以差异化竞争和技术服务开拓市场，通过多年的积累和发展，已成为我 国高端钛合金棒材、锻坯主要研发生产基地之一。 公司紧密围绕国家战略，瞄准我国高端装备领域市场，始终坚持产品、技术 创新，承担并完成了多项国家重点型号装备关键材料的研制生产任务，形成了科 研生产一体化的完整业务体系。凭借良好的信誉和优异的产品质量，公司积累了丰富且优质的客户资源，已 与航空工业、中国航发、中国船舶、中国兵器等众多军工集团和三角防务 （300775.SZ）、派克新材（605123.SH）、航宇科技（688239.SH）等知名上市 锻件厂商建立了长期、稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入分产品的情况如下：
公司主要产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要用于航空、航天、舰船及兵器等。公司产品服务国家战略，为我国新型军机、舰船制造提供了急需关键材料。报告期内，公司批量生产的钛合金棒材、锻坯产品已广泛应用于我国飞机结构件、紧固件及航空发动机零部件，为我国多款新型战机、运输机、教练机的首 飞和量产提供了重要材料，有力支撑了国防装备的升级换代。其中 TC18 钛合金材料性能指标达到国内先进水平，已成为航空领域部分型号装备的钛合金主供材 料；TB17 超高强韧钛合金材料在强韧度指标上实现了国内首次突破；TC32 低成本中强高韧钛合金性能指标优于现役中强结构钛合金。公司依托高端钛及钛合金材料的生产技术优势和市场经验，将主要产品延伸至下游零部件，重点开展船舶及兵器领域钛合金零部件的研制和市场布局。自 2021 年起，公司陆续向中国船舶下属单位批量交付 JT18 钛合金高压气瓶，该零 部件产品性能优异，耐腐蚀性强，首次实现了对某型舰船装备钢制气瓶的替代，此外，公司多个型号装备的零部件产品处于研制过程中，有望实现批量生产。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为4.61亿元、5.72亿元、7亿元和8.01亿元，扣非净利润分别为0.24亿元、0.87亿元、1.09亿元和1.33亿元。
2024 年 1-9 月公司预计实现营业收入 61,000-64,000万元，预计同比增长8.18%—13.50%；预计实现扣非后归属于母公司股东的净利润9,700-11,000万元，预计同比增长12.87%—27.99%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于金天钛业。
综合评判：金天钛业属于有色金属冶炼和压延加工业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.6亿，公司产品主要应用于军工领域，目前市场上市后炒作是没有悬念的，综合考虑给予积极申购。
二、壹连科技
创业板上市公司，发行价72.99元，发行市盈率19.06倍，行业平均市盈率39.33倍，公司是一家集电连接组件研发、设计、生产、销售、服务于一体的产品及解决方案提供商。主要产品涵盖电芯连接组件、动力传输组件以及低压信号传输组件等各类电连接组件，形成了以新能源汽车为发展主轴，储能系统、工业设备、医疗设备、消费电子等多个应用领域齐头并进的产业发展格局。
在多年的发展历程中，公司始终紧跟国家政策与行业发展变化的趋势，依托在电连接领域的技术沉淀和行业经验，产品应用领域从工业设备、消费电子等传统应用领域逐步向新能源汽车、储能等新兴领域拓展。公司拥有优质的客户资源，下游客户包括宁德时代、小鹏汽车、沃尔沃、大众、日产、吉利汽车、零跑汽车、长安汽车、威睿电动、欣旺达、海博思创、阿特斯、晶科能源、天 合光能、尼得科、多美达、迈瑞医疗等国内外各领域知名企业。凭借创新领先的设计能力、成熟健全的工艺技术、自动化创新的生产设备、周密细致的采购体系、严苛精细的品质管控、 安全可靠的溯源机制、及时稳定的交货能力和快速响应的售后服务，获得了行 业内主流客户的广泛认可和一致好评，并多次获得“宁德时代最佳合作伙伴”、 “宁德时代优秀供应商”、“宁德时代质量卓越奖”、“宁德时代敏捷供应奖”、 “欣旺达优秀供应商”、“极氪新能源五星供应商”等荣誉。
报告期内，公司营业收入的具体构成情况如下表所示：
电芯连接组件为应用于新能源汽车等领域的新型电连接组件，电芯连接组件可以通过各类不同拼接集成方案实现电芯之间的高压串并联、电池的温度采样以及电芯电压采样等功能，具有集成温度传感器和电压信号采 集、连接器快速连接、保险丝保护，并避免接线错误、减少装备动作、实现自 动化生产以及空间紧凑等优点，高度适配行业发展趋势和技术发展要求。电芯 连接组件凭借优异性能以及自动化生产带来的快速降本增效，已成为大多数新 能源电池主流电连接解决方案。电连接组件中的高低压线束类产品应用领域广泛，系动力与信号传输的基 础电子元器件，发行人主要产品动力传输组件与低压信号传输组件分别属于高 压线束与低压线束，可广泛应用于汽车、工业设备、医疗设备、消费电子等领 域。其中，汽车线束按应用领域可分为传统汽车线束与新能源汽车线束，均为 整车中不可或缺的系统级零部件，具有“柔、长、广”等特点，为电器、电机、 电池等提供稳定的电源、信号和数据，是车辆的“动脉血管”和“神经网络”。传统汽车线束的研发和生产较早，主要应用于燃油汽车，目前已形成较为 成熟的技术路线和稳定的竞争格局。随着新能源行业的发展，新能源汽车线束 产品开始出现，并广泛应用于新能源汽车电池、电机、电控系统及其他整车区域。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为6.98亿元、14.34亿元、27.58亿元和30.75亿元，扣非净利润分别为0.53亿元、1.39亿元、2.2亿元和2.5亿元。
公司预计 2024 年度的营业收入为 366,300.00 万元至 403,300.00 万元，同比变动比例为 19.14%至 31.17%；预计 2024 年度归属于母公司股东的净利润为 26,221.68 万元 至 28,870.33 万元，同比变动比例为 0.89%至 11.09%。客户订单需求的增长使得公司 2024 年度销售规模和盈利能力稳步增长，预计在市场竞争加剧以及人工成本上涨的情形下净利润增速相对较缓。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于壹连科技。
综合评判：壹连科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为11.9亿，公司产品主要运用于新能源车领域未来前景不错，虽然公司发行价高但是目前市场情绪较为狂热预计上市收益也会不错，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、健尔康
主板上市公司，发行价14.65元，发行市盈率14.59倍，行业平均市盈率26.68倍，公司是一家主要从事医用敷料等一次性医疗器械及消毒卫生用品研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品根据使用用途分为手术耗材类、伤口护理类、消毒清洁类、防护类、高分子及辅助类和非织造布类六大系列，可以满足客户多元化产品需求。
公司深耕行业多年，凭借高质量产品和优质服务受到海内外客户的广泛青睐。国际市场方面，公司产品已销往美国、欧洲、中东、拉丁美洲、非洲等多个国家和地区，与境外知名医用敷料品牌商建立了长期稳定的合作关系，主要包括 Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson 和 Hartmann 等，上述客户均为全球性医疗服务提供商和医疗用品品牌商或生产商，市场基础牢固、销售渠道通畅、产品需求稳定，为公司业务持续稳定发展和市场开拓提供了充分保障。公司先后多次获得 Cardinal“年度最佳供应商”、Mckesson“年度最佳供应商”“年 度最佳合作伙伴”“白金奖”等荣誉。根据中国医药保健品进出口商会的统计数 据， 2017-2023 年公司连续七年位居我国医用敷料出口企业第四名，公司曾获得 中国医药保健品进出口商会授予的“国际化建设奖”。国内市场方面，公司拥有 “健尔康”、“健卫康”、“清倍健”、“海洋童话”等自主品牌，产品销售终端主要为医院、药房等，未来将持续拓展延伸婴童店、商超便利店及老年护理中 心，打造完整、稳定的医用敷料商业生态体系。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为16.23亿元、7.8亿元、10.93亿元和10.34亿元，扣非净利润分别为3.77亿元、0.8亿元、1.48亿元和1.2亿元。
2024 年 1-9 月，公司预计可实现的营业收入约为78,000.00-80,000.00万元， 较上年同期增长9.65%-12.46%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为8,866.55-9,275.68万元，较上年同期增长8.75%-13.77%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于健尔康。
综合评判：健尔康属于医疗耗材制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.3亿，公司产品主要为医疗耗材销售较为稳定但是市场前景一般，鉴于公司发行价与发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
二、港迪技术
创业板上市公司，发行价37.94元，发行市盈率26.71倍，行业平均市盈率50.82倍，公司是一家专注于工业自动化领域产品研发、生产与销售的高新技术企业，产品主要包括自动化驱动产品、智能操控系统，以及管理系统软件。
工业自动化根据自动化层级递进顺序主要可分为设备单机自动化、设备生产 作业过程自动化和企业生产管理自动化。公司自动化驱动产品与智能操控系统主要用于工业自动化中的设备自动化领域，其中自动化驱动产品是实现设备单机自 动化的核心部件；智能操控系统是在设备单机自动化的基础上，实现设备生产作 业过程的自动化，即设备操控的远程化或自动化。同时，公司根据前述两项业务 的客户对生产管理自动化、信息化的需求，结合自身的技术基础推出管理系统软 件，旨在帮助客户实现企业生产管理自动化，目前管理系统软件收入占比较小， 系公司未来业务发展的方向之一。
报告期各期，公司主营业务收入构成情况如下：
公司自动化驱动产品主要包含变频器和行业专机，产品目前主要应用于各类 中大型起重、输送设备以及盾构机的单机自动化控制系统，致力于实现各类中大 型设备驱动部件的国产化替代。变频器是设备内部单机自动化控制系统中，应用 最为广泛的核心驱动产品之一，变频器主要是通过调节电流频率控制电机的转速 与转矩，实现对各行业各类设备的机械传动控制；行业专机是在变频器的基础上， 根据各行业具体应用场景需求，添加行业专用控制器、传感、安全保护等功能模 块或配件，并集成为一体形成专机形态，其主要工作原理、技术特征及核心功能 模块仍与变频器产品趋同。公司智能操控系统是在设备单机实现自动化的基础上，实现对设备群操控的 远程化或自动化，即实现设备生产作业过程的自动化，产品亦主要应用于各类中 大型起重、输送设备。该类设备现场工作环境普遍存在操控人员工作环境差、劳 动强度高、对身体伤害大等特征，且工作效率受操控人员精神状态、工作经验、昼夜及气候变化等因素影响，生产效率不稳定，同时安全性也得不到根本保障， 智能操控系统实现了该类设备操控的远程化与自动化，将操控人员（即司机）工 作场所由设备上的“司机室”变成了远程的“中控室”，将传统的一人现场操控 一台设备改变成一人远程监控或操控多台设备，改善了操控人员工作环境、减少 职业健康危害，同时通过系统操控设备自动化作业可以节省用工数量、降低人工 操作出错率、提高设备作业效率与作业质量。公司可针对各行业各类中大型起重、 输送设备定制化开发智能操控系统，有效助力下游客户实现工业互联。随着各行 业对生产作业自动化、数字化与信息化转型升级需求的增加，将为公司智能操控 系统业务带来发展机遇。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.42亿元、4.28亿元、5.07亿元和5.46亿元，扣非净利润分别为0.38亿元、0.58亿元、0.75亿元和0.79亿元。
2024 年度，公司预测实现营业收入 66,181.81 万元，较 2023 年度增长 21.01%；公司预测实现归属于母公司股东的净利润 10,396.72 万元，较 2023 年度增长 20.22%；公司预测实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润 10,236.52 万元，较 2023 年度增长29.42%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2023年的扣非滚动市盈率均高于港迪技术。
综合评判：港迪技术属于软件和信息技术服务业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为5.2亿，公司主要产品主要用于工业自动化中的设备自动化领域，鉴于公司发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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强达电路
创业板上市公司，发行价28.18元，发行市盈率24.98倍，行业平均市盈率33.94倍，公司主营业务为 PCB 的研发、生产和销售，是一家专注于中高端样板和小批量板的 PCB 企业。产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等应用领域。
公司 PCB 产品按订单面积分为样板、小批量板和大批量板，按产品层数分类为单/双面板和多层板。2023年度，公司样板、小批量板和大批量板占 PCB产品收入的比例分别为 48.70%、34.36%和 16.94%；单/双面板和多层板占 PCB 产品收入的比例分别为 18.06%和 81.94%。公司覆盖的客户领域众多、产品应用领域广泛，在与客户的合作过程中，形成了大量涵盖特殊工艺或特殊材料的中高端 PCB 工艺制程能力，打造了丰富的定制化 PCB 产品体系。公司特殊工艺或特殊材料的中高端 PCB 产品主要包括：高多层板、高频板、高速板、HDI 板、厚铜板、刚挠结合板、半导体测试板和毫米波雷达板等。
报告期内，公司服务的活跃客户近 3,000家，主要客户有上市公司近百家公司，公司与客户关系长期稳定，报告期内老客户贡献了 95%的订单收入。客户主要包括电子产品制造商、PCB 贸易商和 PCB 生产商，均具备 PCB 行业专业的生产、制造或贸易经验。公司与大多数主要客户具有近十年的合作关系，长期稳定的客户资源为公司业绩增长和未来发展奠定了坚实的基础。公司客户中，电子产品制造商主要包括华兴源创（688001.SH）、大富科技（300134.SZ）、Scanfil（斯凯菲尔）、Phoenix（菲尼克斯）、一博科技（301366.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、春兴精工（002547.SZ）、盛景微（603375.SH）和武汉凡谷（002194.SZ）等客户，PCB 贸易商主要包括 Fineline、PCB Connect（科恩耐特）和 ICAPE（艾佳普）等客户，PCB 生产商主要包括 Würth（伍尔特）和 HT（环球线路）等客户。
报告期内，公司 PCB 收入按产品层数分类，可分为单/双面板和多层板，具体如下：
基于产品本身结构和特性，公司 PCB 产品按照层数分类，可分为单/双面板和多层板，单面板是最基本的 PCB，其通常采用一张绝缘基板，仅在绝缘基板一侧表面上形成导电图形，分别形成含导电图形的一侧和不含导电图形的一侧。双面板与单面板相同，均采用一张绝缘基板，在绝缘基板两面均有导电图形，通过导孔将两面连接。多层板通常具备 4 层及 4 层以上的导电图形，是将多层导电图形与绝缘材料交替粘结在一起，且层间通过导孔将导电图形互联的 PCB，较单/双面板增加了压合、内层等工序，工艺更为复杂。为了将绝缘基板层间的印制导线引出，多层板上安装元器件的导孔需经金属化孔处理，使之与夹在绝缘基板中的导线连接。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为4.99亿元、7.1亿元、7.31亿元和7.13亿元，扣非净利润分别为0.22亿元、0.63亿元、0.81亿元和0.85亿元。
公司预计 2024 年 1-9 月实现营业收入为 57,945-58,880 万元，同比增长9.25%-11.01%；归属于公司股东的净利润为7,600-7,780万元，同比增长13.87%-16.57%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 6,970-7,150 万元，同比增长 11.10%-13.97%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中除四会富仕外其余7家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于强达电路。
综合评判：强达电路属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.3亿，公司是一家PCB企业下游应用较为广泛，鉴于公司发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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拉普拉斯
科创板上市公司，发行价17.58元，发行市盈率19.87倍，行业平均市盈率25.57倍，公司主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。
公司热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等，镀膜设备主要包括 LPCVD 和 PECVD 设备等，自动化设备为可以有效提升工艺设备生产效率的配套上下料设备；公司半导体分立器件设备主要包括氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列具有比较优势的产品；公司配套产品及服务是公司根据客户的需求为销售的设备 适配相应零部件及提供改造服务，属于客户对公司设备产品所产生的延伸需求。
公司的光伏电池片工艺设备已进入包括隆基绿能（601012.SH）、晶科能源 （688223.SH）、爱旭股份（600732.SH）、钧达股份（002865.SZ）、中来股份 （300393.SZ）、横店东磁（002056.SZ）、正泰新能、协鑫集成（002506.SZ）、林洋能源（601222.SH）、VSUN 等众多光伏行业内领先企业，形成了规模化的 交付数量和营业收入。公司将根据行业发展趋势和下游客户需求，持续巩固并开发优质客户，持续积累技术和产品创新能力，为光伏行业持续降本增效，为中国光伏产业保持全球领先，作出更多的努力。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成如下：
公司持续聚焦高效光伏电池片高性能热制程和镀膜等关键核心工艺设备，凭 借对行业变革和客户需求深刻的理解、优秀的技术研发团队，在高效光伏电池片 核心工艺设备方面已建立起核心竞争优势，产品受到了下游行业领先企业的广泛 认可，并实现大规模量产和出货。在光伏电池片核心工艺设备方面，拉普拉斯利用核心技术应用，通过不断创 新持续满足下游客户的多项需求，包括：①使用气态硼源，结合低压氛围、高温 等特点攻克工艺难题，率先实现硼扩散设备规模化量产和应用，突破 N 型电池 片量产工艺瓶颈；②率先实现光伏级大产能 LPCVD 大规模量产，可高质量满足 高效光伏电池片隧穿氧化及掺杂多晶硅层制备的工艺需求；③自研水平放片工艺， 有效提升产能，满足大硅片、薄硅片的生产需求，降低成本；④自主设计和生产 核心零部件热场，创造性地进行非对称设计，实现精准控温，提高光伏电池片效 率和良率，并提升设备可靠性等。2022 年，公司 PECVD 设备及 LPCVD 设备分 别入选深圳市“首台套重大技术装备扶持计划”及江苏省“首台（套）重大装备”。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为0.4亿元、1.03亿元、12.66亿元和29.66亿元，扣非净利润分别为-0.48亿元、-0.65亿元、1.08亿元和3.58亿元。
公司预计 2024 年 1-9月营业收入为360,000.00万元至439,000.00万元，较2023年同期增长147.41%至201.70%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为 44,000.00 万元至53,000.00万元，较2023年同期增长285.20%至363.99%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除捷佳伟创外其余3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于拉普拉斯。
综合评判：拉普拉斯属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司流通盘为7.1亿，公司产品主要应用在光伏领域虽然目前行业景气度不高但是未来前景依然不错，综合考虑给予积极申购。
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新铝时代
创业板上市公司，发行价27.7元，发行市盈率14.57倍，行业平均市盈率20.63倍，公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系。公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。
依靠卓越的研发设计实力、优异的产品性能、完善的配套服务体系和及时的产品交付能力，公司获得了良好的行业认知度，积累了广泛的客户资源。报告期内，作为国内最早向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺及 FSW 等新型工艺制造的电池盒箱体生产企业，公司已成为比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体第一大供应商，建立了长期稳定的合作关系，并逐步开拓了吉利汽车、金康能源、欣旺达、国轩高科等新能源产业下游整车厂商和动力电池厂商。目前，公司正在进行上汽大通、瑞浦兰均、蔚来汽车等厂商的认证测试。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
公司主要产品为电池盒箱体，并围绕新能源汽车动力电池系统开发了电芯外壳、精密结构件等零部件产品。电池盒箱体是新能源汽车电池 Pack 的 “ 骨架”，可有效抵挡外部的冲击，承担着整个电池组的重量，为电池系统的正常工作提供安全的运行环境，是目前以锂离子电池为核心技术路线的新能源汽车必不可少的关键组成部分。电芯外壳是电池电芯的直接载体，实现保护电芯、支撑和抗机械冲击作用。精密结构件包括电池模组端板、侧板、连接件等，实现串并联电芯和固定模组的作用。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.31亿元、6.18亿元、14.21亿元和17.82亿元，扣非净利润分别为-0.01亿元、0.28亿元、1.66亿元和1.82亿元。
公司预计 2024 年 1-9 月实现营业收入约 130,000 万元至 140,000 万元，同比变动约-6.09%至 1.14%；其中主营业务收入约 123,000 万元至 133,000 万元，同比变动约 4.73%至 13.25%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 15,700 万元至 16,300 万元，同比变动约 2.12%至6.03%；预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润约 15,600 万元至16,200 万元，同比变动约 1.64%至 5.55%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除华域汽车与敏实集团外其余4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于新铝时代。
综合评判：新铝时代属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.6亿，公司主要产品为电池盒箱体主要应用在新能源车上面，虽然公司产品技术含量不高，但新能源车市场未来市场前景仍不错，综合考虑给予积极申购。
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苏州天脉
创业板上市公司，发行价21.23元，发行市盈率16.31倍，行业平均市盈率31.49倍，公司主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域。
作为行业内少数同时具备中高端导热材料和热管、均温板等高性能导热散热元器件量产能力的高新技术企业，公司在研发能力、工艺水平、产品性能及市场占有率等方面均居于行业较高水平，并在导热散热领域形成了较高的品牌影响力和知名度，产品大量应用于三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、蔚来汽车、宁德时代、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技等众多知名品牌终端产品，与上述品牌客户以及比亚迪、瑞声科技、富士康、启碁科技、中磊电子、长盈精密、捷邦科技等国内外知名电子配套厂商保持着良好的合作关系。随着电子信息技术的发展以及以 5G、数据中心为代表的新基建战略的全面推进，我国电子信息行业具有广阔的发展空间，同时，伴随电子产品性能越来越强大，内部元器件集成度和组装密度的提高将导致其工作功耗和发热量不断增大，对导热散热材料或元器件的需求愈加突出，公司业务将持续受益于下游行业的蓬勃发展。
报告期内，公司主营业务收入按产品具体构成及比例如下：
公司主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜。热管是一种具有极高导热性能的新型传热元件，不需要外界提供动力，具有快速导热功能。热管利用了工作介质在真空条件下低沸点的原理，可实现常温下极速将热量从加热端传导至冷凝端，适用于需要将热量快速传导的场景。均温板工作原理与热管相似，但在传导方式上有所区别。热管为一维线性热传导，而均温板中的热量则是在一个二维的面上传导，可以将点热源瞬间扩散成一个面热源，具有更高的导热散热效率。同时，均温板在结构设计上，能够集成解决多个高功耗器件的散热需求，比热管拥有更高的灵活度。热管技术最早应用于航空航天、军工等领域，随着热管技术的不断进步，热管技术被逐步应用于计算机、通信设备等散热领域，近年来，随着终端电子产品向薄型化、多功能化趋势发展，散热问题愈加突出，热管、均温板凭借优异的传热性能，越来越多地被引入电子产品散热设计，渗透率持续提升，成为主流的散热产品。公司热管、均温板产品主要应用场景包括智能手机、笔记本电脑、服务器、通信基站、投影仪、无人机等领域，用于解决高功耗芯片、光源、大功率显示模块等高功耗器件的散热问题。导热界面材料是置于发热器件和导热散热器件之间，用于降低它们之间接触热阻所使用的材料的总称。由于微电子材料表面和导热散热器之间存在极细微的凹凸不平的空隙，如果将它们直接安装在一起，则它们之间的有效接触面积较小，其余均为空气间隙，而空气为热的不良导体，导热系数极低，将使得电子元件与导热散热器件的接触热阻非常大，严重阻碍了热量的传导，最终造成导热散热器件效能低下。使用具有高导热性的导热界面材料填充满这些间隙，排除其中的空气，在电子元件和散热器间建立有效的热传导通道，可以大幅度降低接触热阻，使散热器的作用得到充分地发挥。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为4.06亿元、7.08亿元、8.4亿元和9.27亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.63亿元、1.12亿元和1.5亿元。
2024 年 1-9 月，公司预计实现营业收入约 70,000.00-72,000.00万元，较上年同期略有增长；预计实现归母净利润约 13,500.00-14,500.00 万元，同比增长24.63%-33.86%；预计实现扣非归母净利润约 12,900.00-13,900.00万元，同比增长21.15%-30.55%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于苏州天脉。
综合评判：苏州天脉属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体保持稳定增长，公司流通盘为6.1亿，公司产品主要运用于消费电子、汽车电子和通信设备领域市场前景不错，且在细分领域公司有一定的技术优势，综合考虑给予积极申购。
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六九一二
创业板上市公司，发行价29.49元，发行市盈率22.66倍，行业平均市盈率42.12倍，公司以军事作战需求为导向，凭借较强的军事通信技术研发优势及军事指挥理论研究能力，深度融合“通抗一体”装备发展模式，着眼未来新型作战力量建设需求，致力于研究和发展适应实战化需求的军事训练装备及特种军事装备。
在军事训练装备领域，公司解决了军事训练装备半实物仿真、信道仿真、电磁环境构建、电子蓝军、训练大数据采集分析、导调控制与考核评估等军事训练领域的关键技术问题，形成了多源异构数据交互、实模耦合训练管理融合、电离层宽带类噪声多维信号传输等多项核心技术，并将该类技术应用于军事训练装备，公司先后研发并向市场推出了军事通信与指挥模拟训练装备、实战化模拟训练装备等军事装备，其中军事通信与指挥模拟训练装备已被众多部队采购，获得客户较高认可；实战化模拟训练装备主要提供部队实战化训练环境，提升部队训练效益，助力实战化训练“战训耦合”的高效实施。
在特种军事装备领域，公司解决了野战光缆一体化多模成缆、数据通信终端抗干扰通信等关键技术问题，自主研制的野战光通信装备并已批量列装于军方客户；经过对***搜索器产品持续进行技术研发，公司已具备空投物资多模测向定位、轨迹跟踪技术等关键技术，能够帮助作战单位大幅提升空投搜索效率，产品已成为定型列装主战装备，并根据作战部队需求对产品持续升级。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
军事训练装备是以数据分析软件、信道仿真软件、导调控制软件、考核评估软件、自定义协议、信号模型数据库、态势分析等软件为支撑，以半实物或实物为载体，构建通信与指挥、实战化模拟训练系统，以满足作战部队高度接近实战环境、实战状况的训练需求，显著提高训练效益，为各军兵种多种训练条件下提供“像打仗一样训练”的新型体系化军事训练装备。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为1.17亿元、2亿元、3.4亿元和4.08亿元，扣非净利润分别为0.23亿元、0.55亿元、0.99亿元和0.91亿元。
因公司所处军工行业收入存在一定的季节性特征，收入确认主要集中在下半年，基于公司 2024 年 1-6 月实现营业收入 11,248.51 万元，公司预计 2024 年 1-9 月公司营业收入为 18,000.00 万元至 22,000.00 万元，较上年同期变动 71.22%至 109.27%，公司预计 2024 年第三季度期间费用与前两季度相比保持相对稳定，预计 2024 年 1-9 月公司归属于母公司所有者的净利润为 1,000.00 万元至 1,500.00万元，同比变动 366.20%至 599.30%，预计 2024 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,112.63 万元至 1,612.63 万元，同比变动 851.78%-1279.50%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于六九一二。
综合评判：六九一二属于软件和信息技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.1亿，公司产品主要用于军事训练领域业务较为稳定，鉴于公司发行市盈率不高流通盘较小，目前行情上市被炒作的概率较大，综合考虑给予积极申购。
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托普云农
创业板上市公司，发行价14.5元，发行市盈率11.73倍，行业平均市盈率39.15倍，公司通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的综合服务形式，为农业领域相关的政府部门、企事业单位、科研院校等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务，从而助力实现政府监管服务信息化转型、科研数字化创新、农业产业智能化应用的创新发展。
公司提供的产品及服务可主要分为智慧农业项目和智能硬件设备两大类，其中智慧农业项目包括农业物联网项目和信息化软件平台项目两种业务类型。具体如下：①农业物联网项目（简称为“物联网项目”），利用传感设备等采集农业生产过程相关数据，通过互联网传输并融合处理，以达到用户通过远程操作终端实现农业产前、产中、产后的过程监控及科学决策等目的。②信息化软件平台项目（简称为“软件平台”），运用大数据、云计算、深度学习等信息技术，根据农业领域客户的信息化需求，定制开发具有数据监测、过程管理、智能决策、综合服务等功能的软件平台。③智能硬件设备，包括可直接联网的智能装备、具备监测或检测功能的仪器设备、搭载在物联网或其他装置的传感器等前端硬件，帮助用户达到自动监测、检测、控制等目的。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司物联网项目应用领域聚焦于农业种植业，提高种植业全周期的数字化、自动化水平。对于种植业全周期过程的重要条件（种质资源、耕地质量、病虫害情、环境气候、智能灌溉），公司物联网项目的功能均有覆盖，且以综合运用为主。从筛选、收集、保藏优良种质开始，根据农作物品种定制自动化模型，帮助农作物在合适的土壤、气候环境下生长，观察和监测生长过程中病虫害情况，根据生长情况适时进行灌溉、施肥，保证农作物健康成长，实现自动化、智能化管理，节约人力的同时保证农作物品质。软件平台是公司根据农业农村核心业务信息化转型及数字化改革的需求，开发具有大数据管理、行业监管、智能决策等功能的信息化软件平台，开发涵盖生产管理、行业监管、乡村治理、产品流通、公共服务等领域的信息化应用系统，提升农业农村主管部门数字化治理能力和农业产业发展智能化水平。公司智能硬件设备通过传感器收集到农业信息后，结合图像识别、机器学习等信息技术，配合设备内嵌入式软件，使用者可直接通过仪器显示屏读取结果，或完成自动筛选。公司智能硬件设备功能以检测、监测功能为主，可帮助使用者了解种植过程中的各项信息，实现更优的种植决策。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.65亿元、3.32亿元、3.75亿元和4.59亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.63亿元、0.85亿元和1.05亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于托普云农。
综合评判：托普云农属于软件和信息技术服务业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体保持稳定增长，公司流通盘为3亿，公司主要服务农业领域，按照目前市场情绪预计上市后会被爆炒，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
上大股份
创业板上市公司，发行价6.88元，发行市盈率20.02倍，行业平均市盈率20.08倍，公司主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售，实现了高温合金等国家关键战略材料的高质量、低成本、短周期生产交付，主要产品交付形态为锻棒件、锻扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等自由锻件，产品广泛应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等军用及民用领域高端装备的生产制造。
公司依托核心技术，实现关键战略材料进口替代。自成立以来，公司先后承担 56项重大课题，其中国家级科研项目 9 项，省级科研项目 9 项。自主研发了覆盖高温合金及其他特种合金材料预处理、分级使用管理、高纯净化冶炼和组织均匀性控制等工序的多项自主知识产权和核心技术。目前，公司 GH6159、GH4141、GH4738 等牌号高温合金已实现了进口替代，产品已通过中国航发集团、航空工业集团等军工集团及其下属单位性能水平检测、质量评审及装机试车，实现批产供货。公司部分产品经鉴定已具有国内领先、国际先进水平。
报告期内，公司主营业务收入情况如下：
公司生产的高温合金、高性能合金等产品可应用于航空发动机、飞机结构件等航空装备零部件及火箭发动机等航天装备零部件的制造。在航空领域，公司批产的高温合金锻件产品已覆盖当前我国主要三代、四代战机所需的军用航空发动机型号，主要应用于发动机机匣、涡轮盘、压气机盘、叶片、燃烧室、紧固件等零部件制造，已实现向航空发动机总装厂及配套厂商批产供货。在燃气轮机及汽轮机领域，公司已成为中船重工下属主机厂、哈尔滨汽轮机、东方汽轮机等主机厂及中船重工下属配套企业的核心供应商，主要供应高温合金、超高纯不锈钢、高品质特种不锈钢等产品，产品质量和服务质量得到客户充分认可。此外，在前沿材料研发方面，公司还联合中国科学院金属所参与某燃气轮机用高温合金牌号试制工作，并已与中船重工部分下属主机厂签订了战略合作协议，成为其科研机型高温合金产品的主要供应商。在核工程领域，目前公司已成功研制并交付核工程用超高纯不锈钢 TP316H 和TP316L 锻棒件等多型技术要求高、性能指标突出的高端产品，应用于国内部分三、四代核工程项目，成为国内某核工程项目管道、紧固件、结构件用不锈钢产品的核心供应商。已进入中国核能电力股份有限公司、中国广核集团有限公司的合格供方名录，并与国家电力投资集团公司下属科研单位签订了战略合作协议。公司已经成为国内某核电站项目管道、紧固件、结构件用耐蚀合金、超高纯不锈钢、高品质特种不锈钢材料的核心供应商，并参与了某四代核工程项目、×××核工程项目新材料的研制。随着“十四五”及中长期核工程建设的加快，预计核工程领域产品订单将保持稳定增长。在石油化工领域，目前公司已成为国内石油化工行业耐蚀合金、超高纯不锈钢、高品质特种不锈钢管道材料的核心供应商，已进入中国石油化工股份有限公司、中国海洋石油集团有限公司等石化集团相关单位合格供应商名录，并已成为久立特材、武进不锈等国内主要石油化工管材制造企业的重要供应商，公司生产的多型号产品质量水平处于国际先进地位，并已得到市场的充分认可。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为5.59亿元、9.12亿元、12.86亿元和20.35亿元，扣非净利润分别为-0.35亿元、0.51亿元、0.5亿元和1.27亿元。
2024 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 188,000 万元至 192,000 万元，同比增长 24.42%至 27.07%，主要系石化等领域耐蚀合金、超高纯不锈钢、高品质特种不锈钢等产品预计销售收入增长所致。预计实现净利润12,000至12,500万元，同比增长1.28%至5.50%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 10,200 至 10,500 万元，同比增长 0.85%至 3.82%，经营状况良好。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于上大股份。
综合评判：上大股份属于金属制品业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为5.4亿，公司主要产品主要为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品，在行业内已经处于国内领先国际先进水平，目前股市情绪高涨，公司发行价与发行市盈率均不高且流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
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强邦新材
主板上市公司，发行价9.68元，发行市盈率17.54倍，行业平均市盈率31.55倍，公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一。
公司产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒(袋)、药品包装物、不干胶标签、RFID电子标签等多种印刷品。自从事印刷版材业务以来，历经近20 年的发展，公司已拥有7条胶印版材生产线、1条柔性版材生产线，胶印版材年产能达8,000万平米，已成长为国内规模最大的民营印刷版材生产企业，是国内少数掌握柔性版材生产关键材料与核心技术工艺的生产企业之一。公司在全国各省市建立了完善的销售网络，并逐步由国内走向全球，在欧洲、东亚、东南亚等地区建立了销售服务体系，产品销往国内28个省、直辖市和自治区以及境外60 余个国家和地区，根据中国印刷及设备器材工业协会印刷器材分会出具的说明，公司报告期内销售规模一直居于国内第二、全球前五。
报告期内，公司主要产品销售收入情况如下：
公司主要产品包括胶印版材和柔性版材，其中胶印版材主要有热敏CTP版材、UV-CTP版材等，柔性版材主要有传统型柔性感光树脂版、数码型柔性感光树脂版等。胶印系平版印刷方式的一种，其印版的油墨经过橡皮布转印在承印物上，属于间接印刷，其他印刷方式如凸版印刷、凹版印刷、丝网印刷，印版上的印墨直接与承印物接触印刷，属于直接印刷。早期的平版印刷为平版平压型，到后来发展为平版圆压型及圆版圆压型，平版平压型和平版圆压型亦为直接印刷，其印版版面均为水平放置，受到压印滚筒施加的压力之后，沾在版面上的油墨发生扩散膨胀，容易出现画线不良现象。圆版圆压型将印版包裹在滚筒上（印版滚筒），改进增加了一个包裹有橡皮布的滚筒(橡皮滚筒），另有一个施加压力的滚筒(压印滚筒），印刷过程中通过橡皮布将印版上的图文传递到承印物上，解决了油墨扩散膨胀的问题。前述包含三个滚筒的圆版圆压型平版印刷方式在行业内被称为胶印。平版印刷的印版上图文部分和空白部分几乎在同一平面，其空白部分具有良好的亲水性能，吸水后能够排斥油墨，而图文部分具有亲油性能，排斥水而吸附油墨。在印刷时利用油水不相溶的特性，先将印版用水润湿，使其空白部分吸附水分，然后再上油墨，因空白部分已吸附水不再吸附油墨，而图文部分则吸附上油墨，最后将印版上的油墨转移到橡皮布上（橡皮布基本不吸附水），再利用橡皮滚筒与压印滚筒之间的压力，将橡皮布上的油墨转移到承印物上，完成一次印刷。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为10.93亿元、15.03亿元、15.88亿元和14.25亿元，扣非净利润分别为0.53亿元、0.67亿元、0.87亿元和0.88亿元。
2024 年 1-9 月，公司初步预测的营业收入为 106,900至120,800万元，同比增长1.69%至14.92%，扣除非经常性损益后属于母公司所有者的净利润为6,710至7,550万元，同比增长1.57%至14.29%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除中荣股份与柏星龙外其余三家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于强邦新材。
综合评判：强邦新材属于印刷和记录媒介复制业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3.8亿，公司主要从事印刷版材属于比较传统的行业，业务整体比较稳定但没啥想象空间在行业内处于国内领先地位，鉴于公司发行价与发行市盈率均较低且流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
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一、合合信息
科创板上市公司，发行价55.18元，发行市盈率18.55倍，行业平均市盈率38.63倍，公司是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品 及服务。
智能文字识别是 AI 领域的一个重要分支，该技术融合了智能图像处理、基于深度 学习的复杂场景文字识别、自然语言处理（NLP）等多项 AI 技术，具备更多认知与理 解能力，可适应多语言、多版式、多样式等复杂场景，并可应用到多个商业化场景中， 例如票据分类、证照票据结构化、合同关键信息抽取、智能审核等。商业大数据是大数 据产业的重要领域，利用大数据挖掘、知识图谱等技术，通过“数据信息知识智 能”4 个层次，挖掘商业数据背后蕴藏的价值，赋能各行各业。公司 C 端业务主要为面向全球个人用户的 APP 产品，包括扫描全能王（智能扫描 及文字识别 APP）、名片全能王（智能名片及人脉管理 APP）、启信宝（企业商业信 息查询 APP）3 款核心产品；公司 B 端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业 大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务 矩阵，满足客户降本增效、风险管理、智能营销等多元需求，助力客户实现数字化与智 能化的转型升级。
凭借领先的自主研发技术、成熟的产品落地能力、优质的用户体验及服务质量，公 司的 C 端产品覆盖了全球百余个国家和地区的亿级用户，B 端服务覆盖了近 30 个行业 的企业客户。在 C 端产品方面，截至 2023 年底，公司扫描全能王、名片全能王、启信 宝 3 款 APP 在 App Store 与 Google Play 应用市场的全球用户累计首次下载量合计超过 9.4 亿2，2023 年 12 月的各渠道月活合计接近 1.5 亿（各渠道月活为直接相加、无法去 重，即在多个渠道活跃的同一用户可能被重复计算），其中 APP 渠道的月活合计超过 1.3 亿，小程序、Web 端等其他渠道月活合计约 0.2 亿。截至 2023 年 12 月 31 日，扫描 全能王曾在 App Store 上 84 个国家和地区（含中国）的效率类免费应用下载量排行榜位 列第一，名片全能王曾在 App Store 上 41 个国家和地区的商务类免费应用下载量排行榜 位列第一3。2021 年初，公司在 App Annie “2021 Top publisher Awards”中与 Google、 Microsoft、Zoom Video Communications 及 Adobe 被评选为全球前五大商业与效率应用 企业（Top 5 publishers of Business & Productivity Apps）4。在 B 端业务方面，公司智能 文字识别与商业大数据服务已覆盖了银行、证券、保险、政府、物流、制造、地产、零售等行业的众多头部客户，《财富》杂志 2023 年发布的世界 500 强公司名单中，公司 客户已覆盖超过 130 家。
报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为5.78亿元、8.05亿元、9.88亿元和11.87亿元，扣非净利润分别为0.96亿元、1.39亿元、2.65亿元和2.97亿元。
2024 年 1-9 月公司预计实现营业收入 102,500 万元至 108,500 万元，预计同比增长 18%至 25%；预计实现净利润 29,080 万元至 29,520 万元，预计同比增长 5%至 7%；预计实现归属于母公司股东的净利润 29,080 万元至 29,520 万元，预计同比增长 5%至 7%；预计实现扣非后归属于母公司股东的净利润 26,587 万元至 27,027 万元，预计同比增长 3%至 5%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于合合信息。
综合评判：合合信息属于软件和信息技术服务业，发行价很高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为13.7亿，公司核心技术为智能文字识别与商业大数据服务，目前业务比较稳定未来也有炒作的空间，综合考虑给予积极申购。
二、无线传媒
创业板上市公司，发行价9.4元，发行市盈率13.95倍，行业平均市盈率20.01倍，公司主营业务为 IPTV 集成播控服务。历经河北省广播电视局、河北广播电视台授权，无线传媒在河北省内独家开展 IPTV 集成播控服务等广电新媒体业务，是河北省三网融合内容集成播控平台唯一运营机构。
IPTV 是三网融合政策背景下产生的广电新媒体，由广播电视播出机构与电 信运营商合作为终端用户提供电视视听服务，其中，广播电视播出机构负责建 设 IPTV 集成播控平台，负责节目信号的集成、播出控制，电信运营商负责建 设 IPTV 传输网络，负责将节目信号传送给终端用户。按照广电总局的相关政 策，IPTV 集成播控平台为总分架构，全国总平台由中央广播电视总台承建，各 省分平台由各省级电视台承建。公司主营的 IPTV 业务已经全部覆盖了省内三大电信运营商——河北联通、河北电信、河北移动，并形成了“中国 IPTV-河北”自有品牌，以及河北 联通的“联通电视”、河北电信的“天翼高清”、河北移动的“移动电视”三个 运营商业务推广品牌。
报告期各期，IPTV 业务收入的具体构成情况如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为6.3亿元、6.72亿元、6.53亿元和6.46亿元，扣非净利润分别为3.01亿元、3.24亿元、2.82亿元和2.69亿元。
公司预计 2024 年度实现营业收入的区间为 61,000 万元至 63,000 万元，同比变动-5.62%至-2.53%；归属于普通股股东的净利润的区间为 22,000 万元至 24,000 万元，同比变动-22.51%至-15.46%；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润为 21,000 万元至 23,200 万元，同比变动-22.12%至-13.96%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新媒股份外，其他2家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于无线传媒。
综合评判：无线传媒属于电信、广播电视和卫星传输服务业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年营收基本停滞利润也开始出现下滑，公司流通盘为3.7亿，公司属于没落行业前景并不被看好，但鉴于其发行价与流通盘较低预计上市还是有溢价的，综合考虑给予建议申购。
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众鑫股份
主板上市公司，发行价26.5元，发行市盈率11.86倍，行业平均市盈率17.64倍，公司产品主要利用蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维材料，通过模具塑造成型，实现吸塑、注塑工艺的造型效果，是塑料制品的良好替代，广泛应用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。
在全球限塑、禁塑及“双碳”持续发展的大背景下，公司抓住绿色环保餐饮具发展机遇，利用自身在自然降解材料、自动化设备及模塑工艺全案能力上的优势实现了快速发展，目前已成为规模较大的可降解纸浆模塑餐饮具制造商。2022 年度，根据 Grand View Research 数据，公司在全球纸浆模塑餐饮具领域的市场占有率约 16%；根据中国制浆造纸研究院数据，公司产量占全国纸浆模塑餐饮具产量的 20%。
依托领先的技术优势、优良的产品品质、快速响应的开发能力，公司能够为客户提供从外观及结构设计、样品制造、产品生产到后续风险管控的整体解决方案。公司已成为众多全球知名食品供应链企业的环保包装综合解决方案提供商，如 AmerCareRoyal LLC、Huhtamaki Oyj（普乐集团）、Bunzl PLC、EcoProducts, Inc.、Sabert Corporation、World Centric、Clark Associates, Inc.等，终端客户有众多知名的大型连锁商超和连锁餐厅，如 McDonald's（麦当劳）、Chipotle（小辣椒）、Sam’s（山姆会员店）、Burger King（汉堡王）、Costco（开市客）、Subway（赛百味）、P&G（宝洁）、盒马鲜生、广州酒家、绝味鸭脖等。公司已通过 BSCI、BPI、FSC、OK COMPOST HOME、KOSHER、SEEDING、NSF 和 BRC A 级等食品安全管理认证和国际零售业安全技术标准体系认证，产品通过了 EU、FDA、LFGB 和 BfR 等标准检测，销往 80 多个国家和地区。
报告期内，公司主营业务收入分产品的构成情况如下表所示：
公司主营业务为自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产及销售，主要产品为餐饮具及精品工业包装，餐饮具系用于餐饮或类似用途的器具，主要包括：餐盒、盘、碟、刀、叉、筷、碗、杯等。公司主要产品包括堂食聚餐系列餐饮具、外卖打包系列餐饮具、其他辅助用品、精品工业包装系列产品。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为5.78亿元、9.1亿元、13.16亿元和13.26亿元，扣非净利润分别为0.7亿元、1.46亿元、2.05亿元和2.28亿元。
公司预计 2024 年 1-9月营业收入约110,000 至 120,000 万元左右，与上年同期相比增长约14.39%至24.79%；预计 2024 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约 20,500 至 24,500万元左右，与上年同期相比增长约27.04%至 51.83%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于众鑫股份。
综合评判：众鑫股份属于造纸和纸制品业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.7亿，公司主要产品为环保餐具在行业内处于领先地位，且未来市场仍有增量空间，综合考虑给予积极申购。
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同时周一有一只周四有一只可转债上市：汇成转债上市，目前转股价值91元，预计上市收益预估8%-13%左右。
慧翰股份
创业板上市公司，发行价39.84元，发行市盈率22.57倍，行业平均市盈率30.45倍，公司是一家致力于为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方案的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。
公司将信息通信技术与汽车电子技术结合，持续推进技术创新和产品迭代；立足于车联网领域的技术积累和产业基础，逐步向 其他产业物联网行业拓展；不断推动和提升产业物联网各垂直领域的数字化、网联化、智能化。 在车联网领域，公司专注于汽车电子电气架构升级以及汽车产业数字化转型， 凭借多年来在汽车行业的技术沉淀和客户积累，与智能汽车产业领先的整车厂商 及其一级供应商建立了长期稳定的合作关系。作为国内最早推出车联网解决方案 的企业之一，公司为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、广汽 集团、理想汽车、蔚来汽车、宁德时代、德赛西威、电装天、安波福等多家大型 自主品牌整车厂商和产业链龙头企业提供车联网智能终端、物联网智能模组和解 决方案，目前为上述客户的一级供应商。同时，公司的智能模组还搭载在大众汽 车、丰田汽车、通用汽车、长城汽车等国内外知名品牌的车型上。 在其他产业物联网领域，物联网智能模组产品应用于工业级物联网市场，公司为 Microchip、Sierra 和 Cerence 等全球知名物联网解决方案供应商提供智能模 组及智能单元。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
车联网智能终端产品包括车联网 TBOX 和 eCall 终端，应用于汽车智能网联和汽车安全等领域。车联网 TBOX 是一种用于车载信息交互的核心控制器，具有较强的通信连接、安全认证和计算控制能力。通过对接汽车 CAN、车载以太网、LIN 等内部总线，连接并控制车身各电子单元，并通过无线网络实现智能汽车的故障诊断、远程控制、互联网服务、FOTA、数字钥匙等功能，实现汽车智能网联。eCall 终端即汽车紧急呼叫系统，可在紧急情况发生时为用户提供救援服务，包括 GNSS 车辆定位、数据上传和语音通话等。汽车紧急呼叫系统支持手动触发和自动触发两种功能。在车辆发生碰撞时，车上人员可通过实体按键手动触发紧急呼叫功能。该系统也能够在接收碰撞信号后自动拨通救援电话，有效缩短事故救援报警时间，提升交通事故救援及时性，降低交通事故伤亡率。物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，应用于汽车智能座舱和车身联网，也应用于工业级物联网市场，如智能电梯等领域。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.65亿元、4.21亿元、5.8亿元和8.13亿元，扣非净利润分别为0.18亿元、0.58亿元、0.83亿元和1.23亿元。
2024 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 65,193.99 万元至 72,636.81 万元，较上年同期变动 17.93%至 31.39%；预计实现归属于母公司股东的净利润 11,134.08万元至 12,476.84 万元，较上年同期变动 19.47%至 33.88%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 10,874.93 万元至 12,211.57 万元，较上年同期变动 20.42%至 35.22%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2023年的扣非动态市盈率均高于慧翰股份。
综合评判：慧翰股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.9亿，公司产品主要应用于汽车领域同时也有其他物联网领域的突破，鉴于公司发行市盈率较低且流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
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富特科技
创业板上市公司，发行价14元，发行市盈率16.82倍，行业平均市盈率19.29倍，公司主要产品包括车载充电机（OBC）、车载 DC/DC 变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。
作为行业知名的新能源汽车高压电源核心零部件供应商，公司坚持独立自主研发，在业内较早自主掌握了电力电子变换技术、数字化及模块化的软件开发技术、高效能热管理和结构设计技术等相关核心技术，开拓了广汽集团、长城汽车、蔚来汽车、易捷特（东风和雷诺-日产合资公司）、雷诺汽车、日产汽车、小鹏汽车、小米汽车、上汽集团、比亚迪、长安汽车、零跑汽车、Stellantis、某欧洲主流豪华品牌等国内外一流客户，其中，广汽集团、长城汽车、蔚来汽车、易捷特、小鹏汽车、小米汽车、雷诺汽车等客户已实现项目量产，日产汽车、比亚迪、长安汽车、零跑汽车、Stellantis、某欧洲主流豪华品牌等客户已有项目定点。公司在业务发展过程中不断提高我国新能源汽车产业链的国产化水平，树立了行业口碑，并积极参与海外市场国际竞争，保持了领先的行业地位和较强的全球市场竞争力。
报告期内，公司主营业务收入按产品或服务分类的情况如下：
公司产品矩阵丰富，围绕新能源汽车的动力需求，提供车载与非车载的充放电解决方案，对于解决新能源汽车的充电安全可靠性问题、充电焦虑问题，从而推动新能源汽车产业的发展以及能源互联网的建设具有关键作用。近年来公司先后重点布局车载高压电源系统（OBC：3.3kW /6.6kW /11kW /22kW；DC/DC：0.5kW-5kW)、液冷超充桩电源模块（20kW AC/DC、60kW DC/DC）、智能直流充电桩电源模块（7kW /11kW /22kW）、智能直流充电桩（7kW/11kW /22kW）、便携式智能充电装备等细分产品业务，是目前国内少数同时布局车载高压电源系统和非车载高压电源系统的企业。通过持续的技术创新、不断优化的车规体系建设以及经验丰富的研发管理团队，公司的新能源汽车高压电源系统在转换效率、功率密度、可靠性水平和集成化水平等关键技术指标方面处于行业内先进水平。其中，在转换效率方面，车载充电机的最高转换效率可达 96%，液冷超充桩电源模块的最高转换效率可达 99%；在功率密度方面，公司车载高压电源系统的功率密度可达 3.2kW/L；在可靠性水平方面，公司的车载高压电源系统获得广汽集团、长城汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、小米汽车等多家下游知名整车厂客户颁发的质量奖项；在集成化水平方面，公司在现有的车载电源集成产品的基础上，将进一步探索车载电源集成产品与电机控制器的集成化研究。报告期内，公司车载高压电源系统在国内新能源乘用车市场的占有率位居行业前列。公司的客户结构丰富，涵盖国内传统汽车厂商、国内造车新势力厂商以及海外汽车厂商等，是我国少数配套国际一流整车企业和高端品牌新能源汽车的车载高压电源企业。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.94亿元、9.64亿元、16.5亿元和18.35亿元，扣非净利润分别为-0.22亿元、0.53亿元、0.86亿元和0.92亿元。
公司预计 2024 年 1-9 月预计可实现营业收入 120,224.26-126,224.26 万元，同比减少 9.59%-13.88%，公司营业收入下降主要系广汽集团、易捷特等客户终端需求量同比下降所致。随着小米汽车、雷诺汽车等新客户逐步爬坡放量，广汽集团等客户终端销量回升，公司预计前三季度营业收入环比持续提升。公司预计 2024 年 1-9 月归属于母公司所有者的净利润8,233.63-8,533.63 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润7,223.20-7,523.20 万元，受营业收入下降等因素影响，同比相应减少。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除威迈斯外，其他3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于富特科技。
综合评判：富特科技属于汽车制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为3.8亿，公司主要产品主要应用于新能源车领域前景依然不错，鉴于公司发行价与发行市盈率均不高且流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、益诺思
科创板上市公司，发行价19.06元，发行市盈率15.4倍，行业平均市盈率18.37倍，公司是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业。
作为国内最早同时具备 NMPA 的 GLP 认证、OECD 的 GLP 认证、通过美 国 FDA 的 GLP 检查的企业之一，与国际标准接轨，具备了行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全 性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
报告期内，发行人每年 90%以上收入均来自 I 类创新药物非临床研究服务。 自设立以来，发行人凭借自身具有的前瞻性、创新性能力，逐步形成了重要靶器 官毒性生物标志物评价技术平台、特殊毒性评价关键技术平台、创新药物非临床 安全性评价体系、动物特殊实验操作技术、放射性同位素标记与 Micro-PET/MR 影像技术、小核酸/多肽/ADC/CGT 产品生物分析技术平台、高灵敏度大分子多 抗分析平台等核心技术。截至 2023 年 12 月 31 日，发行人已协助完成了超 100 个国际、国内首个创新药的研究服务，包括：全球首个同时获批中美澳临床的溶瘤病毒产品、全球首个获批临床的溶瘤细 菌产品、全球首个获批临床的四特异性抗体、全球首个获批临床的无需预先清除 淋巴细胞且无需 IL-2 注射的天然 TIL 细胞治疗产品、全球首个获批美国 IND 的 Claudin-18.2/PD-L1 双特异性抗体、全球首个特异性针对 B 和 T 淋巴细胞衰减因 子（BTLA）的重组人源化抗 BTLA 单克隆抗体注射液、国内第一家以非病毒载 体制备的 CAR-T 细胞治疗产品、国内首个获批临床的靶向 Tau 蛋白的放射性体 内诊断药物、国内首个获批临床研究的人诱导多能干细胞（hiPSC）来源的心肌 细胞治疗产品等。
报告期内，公司主营业务收入按业务类别分类情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.33亿元、5.81亿元、8.63亿元和10.38亿元，扣非净利润分别为0.31亿元、0.52亿元、1.06亿元和1.74亿元。
2024 年 1-9 月，公司预计可实现的营业收入约为 91,000 万元至 94,000 万元， 较上年同期增长 13.91%至 17.67%；预计实现归属于母公司股东的净利润约为 12,700 万元至 13,800 万元，较上年同期下降 23.58%至 29.67%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 11,900 万元至 13,000 万元，较上年同期下降 21.93%至 28.53%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除鑫药明康德外，另外3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于益诺思。
综合评判：益诺思属于医药研究和试验业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为6.7亿，公司是一家医药CRO企业距离头部一站式CRO企业还有一定距离，但是公司在非临床安全性评价领域处于市场前列，鉴于公司发行市盈率不高流通盘也较小，综合考虑给予积极申购。
二、速达股份
主板上市公司，发行价32元，发行市盈率15.05倍，行业平均市盈率21.17倍，公司主要围绕煤炭综采设备液压支架开展，为煤炭生产企业提供维修与再制造、备品配件供应管理、二手设备租售等综合后市场服务，并为机械设备生产商提供流体连接件产品。
公司服务或产品涉足煤炭综采设备和工程机械两个领域，具有快速、专业、高效、综合性强等特点，各个业务之间相互协同，互为补充。公司自成立以来通过精准的市场定位，不断完善服务产品，帮助客户聚焦主业，目前已发展成为国内较大的煤炭综采设备后市场专业服务商，服务产品全、服务网络广，目前已覆盖内蒙古、陕西、山西、河南、新疆等主要煤炭生产区域，与中国神华神东分公司、宁煤集团、河南能源化工集团、陕煤集团、中铁工业等大型国有企业保持着长期、稳定的合作关系。
公司提供的服务或产品均由工业生产企业需求催生而来，涵盖煤矿机械和工程机械两个领域的后市场和前端市场。按照产品或服务种类划分，公司主营业务收入具体构成情况如下：
公司的维修与再制造业务目前以煤矿用液压支架的维修与再制造为主，经过性能失效判断、寿命评估、修复鉴定等分析，对破旧液压支架进行高技术修 复和改造，使液压机械尺寸、形状和性能接近新液压支架水平，甚至某些性能 上不亚于新设备。它不是对需维修设备的简单维修和零配件更换，而是更为关 注和提升关键零配件使用性能的再制造修复技术。备品配件供应管理业务是为煤炭生产企业供应煤炭综采设备日常运 行、维护以及维修中所需的各类备品配件的集约化供应服务。煤炭综采设备与 普通机械设备不同，受到工作环境自然禀赋差异的影响较大。不同工作面的煤 层高度、矿井深度、井下粉尘浓度和设计开采年限等都各不相同，因此配置适用的液压支架以及其配套零部件时大多需要专业的选型能力。鉴于综采设备非 标准化这一特征，公司的备品配件供应管理服务从客户需求环节到供应商生产 环节参与程度都较深，具有高综合性、强专业性和一站式的特点。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为6.03亿元、8.22亿元、10.76亿元和12.53亿元，扣非净利润分别为0.7亿元、1.01亿元、1.03亿元和1.61亿元。
公司预计2024 年1-9月可实现的营业收入区间为 84,000.00-92,000.00万元，与 2023 年同期相比变动幅度为 -0.53%-8.95%；可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为 9,900.00-10,700.00万元，与 2023 年同期相比变动幅度为 1.40%-9.59%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除杰瑞股份与创力集团外，其他7家可比公司2023年的扣非滚动市盈率均高于速达股份。
综合评判：速达股份属于金属制品、机械和设备修理业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6亿，公司主要为煤炭企业提供液压设备设备维修和再制造，业务整体较为稳定，综合考虑给予积极申购。
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佳力奇
创业板上市公司，发行价18.09元，发行市盈率19.15倍，行业平均市盈率33.3倍，公司专注于航空复材零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕于军用航空领域。自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备。公司主营业务位于复合材料产业链的下游，通过热压罐成型工艺或热压机模压成型工艺将预浸料生产加工为航空复材零部件。
凭借材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，通过建立全面客户关系管理体系和多层次的客户沟通机制，公司与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。公司是连续五年被航空工业下属核心飞机主机厂客户评为“优秀供应商”“金牌供应商”的唯一复材零部件领域企业。
报告期内，公司营业收入主要来自航空复材零部件产品及相关服务，营业收入按产品及服务构成划分情况如下：
飞机复材零部件是以高性能复合材料制造的飞机零部件，该等复合材料以碳 纤维、玻璃纤维等为增强体，合成树脂等为基体，在飞机的承力结构上得到了广 泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳性、耐腐 蚀性等技术指标具备明显优势，可有效减轻航空器重量、提升航空器产品性能。公司生产的导弹复材零部件主要为弹翼及小翼等导弹弹体结构件，主要功能 为控制导弹飞行姿态、提升导弹飞行能力。该等产品满足了先进导弹武器轻型化 的发展需求，可有效减轻导弹结构质量、提升导弹战术性能。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.34亿元、4.27亿元、5.91亿元和4.62亿元，扣非净利润分别为0.7亿元、1.17亿元、1.4亿元和0.78亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于佳力奇。
综合评判：佳力奇属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体保持稳定去年有所下滑，公司流通盘为3.7亿，公司主要产品为飞机复材零部件主要应用在军工领域，鉴于公司发行市盈率不算高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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同时周四有两只可转债上市：①奥锐转债上市，目前转股价值90元，预计开盘收益15%至20%左右。②合顺转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益25%至30%左右。
小方制药
主板上市公司，发行价12.47元，发行市盈率10倍，行业平均市盈率24.7倍，公司主营业务为外用药的研发、生产和销售，产品具备较强的竞争力和较高的市场认可度。公司于2002年创设并持续使用的“信龙”商标具有较高的市场知名度。品牌旗下的多种外用药产品——开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等产品市场占有率持续处于国内领先地位。
公司产品涵盖消化类、皮肤类和五官类等细分领域： 1、公司消化类产品主要包括开塞露、甘油灌肠剂等，可用于治疗便秘（含小儿便秘）等； 2、公司皮肤类产品包括炉甘石洗剂、氧化锌软膏、硫软膏、解痉镇痛酊、冻疮膏、复方薄荷脑软膏、尿素维 E 乳膏、硼酸洗液、苯扎溴铵酊、白花油、水 杨酸软膏等，可用于治疗皮炎湿疹、痤疮褥疮、跌打损伤、冻疮、晒伤烫伤、头 癣、角质增生等多种常见疾病，也可以满足皮肤保养、伤口及环境消毒、创面收 敛、感冒症状缓解、提神醒脑等日用护理需求； 3、公司五官类产品主要包括碘甘油、呋麻滴鼻液、氧氟沙星滴耳液等，可 用于口腔溃疡、牙龈肿痛、牙周炎、鼻炎鼻塞、中耳炎等常见疾病。
报告期内，公司主营业务收入构成及特征情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为3.61亿元、4.01亿元、4.56亿元和4.71亿元，扣非净利润分别为1.5亿元、1.6亿元、1.67亿元和1.99亿元。
2024 年 1-9月，公司预计实现营业收入 34,800.00-42,200.00万元，较上年同期变动 -5.18%至14.98%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为15,800.00-19,200.00万元，较上年同期变动-3.72%至17.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于小方制药。
综合评判：小方制药属于医药制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.9亿，公司产品主要为外用药品，经营整体较为稳定，鉴于公司发行价与发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
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同时周一有一只可转债申购：豫光转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购豫光转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
国科天成
创业板上市公司，发行价11.14元，发行市盈率15.76倍，行业平均市盈率32.29倍，公司主要从事红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务业务的高新技术企业。除光电业务外，公司还开展了遥感数据应用、信息系统开发和卫星导航接收机研制等其他业务作为补充。
公司是一家拥有武器装备科研生产单位二级保密资格、武器装备科研生产许可证书、装备承制单位注册证书、武器装备质量体系认证证书等军工资质，报告期内，公司光电业务主要定位于产业链中游，下游客户以军工配套企业、民用整机或系统制造商为主。公司主要为客户提供制冷型红外机芯、整机、 电路模块等红外产品，销售制冷型探测器、镜头等零部件，并接受客户委托提 供红外成像等光电领域的研制开发服务，产品和服务主要用于边防及要地侦查监测设备、光电吊舱、卫星光学载荷、红外导引头、执法装备、商业航天、科学研究等对性能要求较高的军用领域及特种领域。此外，公司还推出了以红外 瞄具机芯、整机为代表的非制冷红外产品，主要用于户外狩猎、户外观测等对性价比和便携性要求较高的应用场景。
报告期内，公司主营业务收入的具体构成情况如下：
公司红外产品主要包括红外整机、机芯和成像电路等，上述产品在功能和 构成上存在递进关系，其中：整机主要由机芯和镜头构成，具有完整成像功能； 机芯又名探测器组件，主要由探测器和成像电路构成，探测器主要将光信号转 化为电信号，成像电路主要对探测器输出的信号进行采集、放大、模数转换、 图像处理、视频编码等处理并提高成像效果。
公司在立足于红外产业链中游的同时，持续向上游核心器件领域拓展并取 得多项重大进展，其中：（1）在制冷红外领域，公司经长期布局和人才引进， 已于 2023 年成功研制出 T2SL 制冷型探测器并开始自建产线。T2SL 探测器是目前红外行业最前沿的探测器技术之一，公司作为国内极少掌握该项技术的红外企业之一，将有力提升在国内制冷红外领域的市场地位和竞争力；（2）在非制冷红外领域，由于国内非制冷红外市场竞争相对激烈且下游领域客户对价格敏感度较高，公司已于2023年研制出一款高性价比的非制冷型探测器，将有力提升公司非制冷红外产品的性价比和市场竞争力；（3）在精密光学领域，公司使 用自有资金为子公司天桴光电投资建设了一条精密光学加工线，具备了镜片精 密加工能力并设计开发了多款镜头产品，将有效提升公司在光学领域的竞争力。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为1.97亿元、3.27亿元、5.29亿元和7.01亿元，扣非净利润分别为0.45亿元、0.71亿元、0.95亿元和1.28亿元。
2024 年 1-9 月，公司初步预测的营业收入为 63,292.00 万元，同比增长43.79%，扣除非经常性损益后属于母公司所有者的净利润为10,875.00万元，同比增长 44.98%，业绩同比保持增长趋势，主要系行业需求持续增长，新老客户扩大采购所致。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于国科天成。
综合评判：国科天成属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为4.9亿，公司产品主要为红外热成像领域产品运用于军工和民用为主，有一定技术实力，鉴于公司发行价与发行市盈率均较低且流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
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一、巍华新材
主板上市公司，发行价17.39元，发行市盈率12.26倍，行业平均市盈率20.07倍，公司专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业。
公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。 公司产品主要有两类用途，一是作为新型环境友好型涂料溶剂，主要应用于汽车、桥梁、船舶、飞机等，主要市场为北美地区；二是含氟新型农药、医药、染料中间体，部分产品为世界农药、医药巨头专利保护期内的关键中间体，主要客户为 BAYER、BASF 等全球大型农药、医药企业。
公司的技术水平和产品质量均处于行业领先水平，具有较高的市场知名度和美誉度，在三氟甲基苯系列产品细分领域拥有显著的竞争优势，产销规模位居行业前列。公司凭借优异的产品质量和持续、稳定的供货能力，获得广大客户的认可及好评，与 BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、联化科技、颖泰生物等国内外知名企业保持稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入情况如下表所示：
报告期内，公司的营业收入维持在较高水平，公司产品质量稳定，产品下 游需求旺盛，公司经营稳定，不存在对公司持续经营有重大影响的事项。公司是一家研发、生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，在国内三氟甲基苯系列产品的市场中，公司优势较为突出，不仅产能规模大，同时拥有完整的产业链，在三氟甲基苯系列产品的供应市场中，公司行业地位较为突出，是行业内知名的龙头企业。
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为10.63亿元、14.24亿元、17.76亿元和14.86亿元，扣非净利润分别为2.61亿元、4.13亿元、6.17亿元和4.89亿元。
公司预计2024年上半年营业收入为63,026.64 至 71,026.64万元，较2023年度同比-28.07%至-18.94%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为17,860.49 至 20,860.49 万元，较2023年度同比-44.72%至-35.44%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2023年均为亏损。
综合评判：巍华新材属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司前期业绩稳定近两年有所下滑，公司流通盘为15亿，公司产品主要为含氟精细化学品在细分领域属于龙头企业，鉴于公司发行价与发行市盈率均不高，综合考虑给予积极申购。
二、珂玛科技
创业板上市公司，发行价8元，发行市盈率44.9倍，行业平均市盈率32.63倍，公司主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务。
先进陶瓷材料是采用高度精选或合成的原料，具有精确控制的化学 组成，并且具有特定的精细结构和优异性能的陶瓷材料。公司是国内本土先进陶瓷材料及零部件的领先企业之一，掌握关键的材料配方与加工工艺，并具备先进陶瓷前道制造、硬脆难加工材料加工和新品表面处理等全工艺流程技术。公司目前拥有由氧化 铝、氧化锆、氮化铝、碳化硅、氧化钇和氧化钛 6 大类材料组成的先进陶瓷基础材料 体系，主要类型材料的耐腐蚀、电绝缘、高导热、强机械性能等性能已达到国际主流 客户的严格标准，公司也是国内半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业。依托 领先的材料能力和丰富的加工制造工艺，公司的先进陶瓷材料零部件的下游领域覆盖 较为广阔。
半导体设备是公司报告期内先进陶瓷材料零部件的最主要应用。半导体设备是半 导体产业的基础支撑，其中前道工艺主要完成晶圆制造，该等工艺设备类型复杂，技 术难度较高，对工艺环境、精密零部件和材料的要求严格。公司先进陶瓷主要应用于 晶圆制造前道工艺设备，目前已进入刻蚀、薄膜沉积、离子注入、光刻和氧化扩散设 备。陶瓷类零部件是半导体制造中距离晶圆较近的零部件类型之一，报告期内公司用 于半导体设备的先进陶瓷零部件大部分置于腔室内，其中部分零部件与晶圆直接接触。 半导体设备用先进陶瓷包括圆环圆筒、承重、手爪和模块等类型，公司从“02 专项” 起即不断完善模块类产品核心配方并攻克了多项复杂工艺，是国内本土较早切入高难 度模块类产品研发和试产的企业。公司已进入 A 公司等全球知名半导体设备厂商供应 链，并与北方华创、中微公司、拓荆科技等国内半导体设备龙头企业建立了稳定、深 入的合作关系，公司目前是 A 公司在中国少数的先进结构陶瓷供应商之一，也是北方 华创连续三年全球金牌供应商。
此外，公司先进陶瓷产品亦批量应用于显示面板、LED 和光伏等其他泛半导体设 备中，以及电子（含锂电池）材料粉体粉碎和分级、燃料电池制造、化工环保、汽车 制造、生物医药和纺织等领域。公司充分面向国内和全球竞争，推动关键先进陶瓷材料零部件国产化，并不断通过新产品的研发和产业化挖掘更大的市场需求。
表面处理方面，报告期内公司表面处理服务面向显示面板制造厂和设备制造原厂， 主要为显示面板工艺设备零部件提供清洗和再生改造服务。通过精密清洗、阳极氧化 和熔射等主要手段，以洗净再生、熔射再生等综合解决方案形式为先进陶瓷、石英、 金属等多种类型的设备零部件进行阶段性污染物控制，提高部件耐腐蚀性等性能，以 保障显示面板制造工艺稳定、提高大规模制造良率。报告期内，公司表面处理服务聚 焦于显示面板领域，服务京东方、TCL 华星光电、友达光电和天马微电子等全球知名 显示面板制造企业，在表面处理的洁净度、耐用性等关键指标上客户反馈良好，赢得 了较高的市场声誉。在半导体领域，公司也已具备 14nm 制程设备零部件新品加工和 再生改造的生产能力。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类情况如下：
业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为2.54亿元、3.45亿元、4.62亿元和4.8亿元，扣非净利润分别为0.41亿元、0.67亿元、0.86亿元和0.77亿元。
2024年半年度公司预计可实现的营业收入区间为36,500.00-39,200.00万元，与2023年同期相比变动幅度为 55.93%-67.46%；2024年半年度预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为11,765.75-14,088.38万元，与2023年同期相比变动幅度为249.86%-318.92% 。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2023年的扣非静态市盈率均高于珂玛科技。
综合评判：珂玛科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6亿，公司是国内半导体设备先进陶瓷材料零部件的头部企业，且发行价和流通盘均较低，综合考虑给予积极申购。
京公网安备 11010802031449号