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2月14日有一只新股申购，为方便阅读先上结论：西点药业给予谨慎申购评级
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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科创板上市公司，发行价69.98元，发行市盈率88.78倍，行业平均市盈率20.16倍，公司主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，爱科赛博属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率.
我想，与其申购它，我们为什么不直接买市盈率20.16倍左右的同类股呢？
我想，与其申购它，我们为什么不直接买市盈率20.16倍左右的同类股呢？
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周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【爱科赛博给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
爱科赛博
科创板上市公司，发行价69.98元，发行市盈率88.78倍，行业平均市盈率20.16倍，公司主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，产品广泛应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业 领域。
公司深耕电力电子领域，通过不断研发新技术、开发新产品、拓展下游 应用领域，积累了大批优质客户，包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、 固德威等知名企业，中国科学院、上海电器科学研究所、南德认证等科研及检 测认证机构，以及中航集团、航空工业集团、中国航天科技集团、国家铁路集 团、中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企下属企业。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成如下：
精密测试电源是指具有高精度、高动态并能够模拟电源或负载特性，用于电气电子设备测试的交、直流电源及电子负载等电力电子装置。精密测试电源 模拟交流电网特性、直流电源输出特性以及各类负载特性，提供电网适应性、电磁兼容性和负载适应性等测试环境，用以验证被测设备是否满足国际标准、国家及行业/企业相关标准。精密测试电源是电气电子设备或其关键部件在研发、生产、认证环节中必要的测试仪器设备。公司基于二十余年来在电源领域的研发及积累，在获得国家科技进步二等 奖核心技术的基础上，突破了精密测试电源关键技术。公司产品具有高控制精 度、高动态特性、高功率密度等特点，部分性能指标已经优于同类进口产品，广泛应用于光伏储能、新能源汽车、航空航天及其他领域电气电子设备的研发、 生产和认证检测。特种电源是指具备高精度、高稳定或高动态等特性的，能满足特殊负载用 电需求的交、直流电源。产品基于电力电子变换技术，将公用电网电能转换成 专用电能，可精确输出不同电压、电流、频率或波形，满足高端装备或特种装备的特殊用电需求，其特殊之处在于或输出电压、电流、频率、波形的相关技 术指标要求高，或要求能够适应高低温、辐射、强电磁、强振动等特殊环境， 其难点在于保证电源输出大功率的同时达到高精度。例如粒子加速器所需的大 功率特种电源，要求电源兆瓦级高功率输出的同时，达到高跟踪精度、高稳定 度和低纹波。特种电源是现代工业的基石之一，其产生的多形态电能被作为加工、处理 材料的重要方式，是传统工业应对新时代高质量发展要求、转型高端制造的重 要手段。此外，特种电源技术对大科学装置、航空航天等领域的发展均有不可或缺的领携作用。早期特种电源技术是从交、直流电源技术衍生、延伸发展的， 20 世纪中叶，随着雷达、加速器、航空航天等新型军事、科研装备的发展，常规交、直流电源已难以满足相关需求，特种电源逐步受到各军事、科技强国的 重视，它需要综合应用电工、电子、材料和计算机等多种技术，若干情况下甚 至会逼近器件、材料的极限参数，对相关学科的技术进步敏感度较高。电能质量控制设备是指用于解决供配电系统（35KV及以下）的电压与电 流谐波抑制、无功补偿、三相不平衡、波动与闪变和电压暂降等问题，保障配电网及用户电气设备可靠、安全、高效运行的电力电子装置。电力系统一般是由发电厂、输电线路、变电所、配电线路及用电设备构成。 通常将 35kV 以上的电压线路称为输变电线路，35kV 及其以下的电压线路称为供配电线路。理想的供配电线路应以恒定频率和幅值的正弦波形电压为设备提供电能，但由于电力系统中非线性或不对称用电设备日益增多，以及人为误操作、外来干扰和各种故障等原因，导致波形畸变、无功失调、三相不平衡以及短时间电压快速变动等电能品质劣化，造成用电设备不能正常工作、供电可靠性下降、生产效率降低等严重问题。目前，改善电能质量最有效的途径是在电网配电及供用电等不同环节根据具体电能质量特征和实测数据设计加装有源/无 源滤波器、动态无功补偿器、快速电压调节装置等电能质量控制设备，达到滤除谐波、提高功率因数以及稳定电压等目的。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.38亿元、3.71亿元、5.19亿元和5.79亿元，扣非净利润分别为-0.34亿元、0.13亿元、0.39亿元和0.65亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除科威尔外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于爱科赛博。
综合评判：爱科赛博属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为14.4亿，公司产品主要涉及电力电子领域下游应用领域广泛，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
爱科赛博
科创板上市公司，发行价69.98元，发行市盈率88.78倍，行业平均市盈率20.16倍，公司主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，产品广泛应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业 领域。
公司深耕电力电子领域，通过不断研发新技术、开发新产品、拓展下游 应用领域，积累了大批优质客户，包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、 固德威等知名企业，中国科学院、上海电器科学研究所、南德认证等科研及检 测认证机构，以及中航集团、航空工业集团、中国航天科技集团、国家铁路集 团、中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企下属企业。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成如下：
精密测试电源是指具有高精度、高动态并能够模拟电源或负载特性，用于电气电子设备测试的交、直流电源及电子负载等电力电子装置。精密测试电源 模拟交流电网特性、直流电源输出特性以及各类负载特性，提供电网适应性、电磁兼容性和负载适应性等测试环境，用以验证被测设备是否满足国际标准、国家及行业/企业相关标准。精密测试电源是电气电子设备或其关键部件在研发、生产、认证环节中必要的测试仪器设备。公司基于二十余年来在电源领域的研发及积累，在获得国家科技进步二等 奖核心技术的基础上，突破了精密测试电源关键技术。公司产品具有高控制精 度、高动态特性、高功率密度等特点，部分性能指标已经优于同类进口产品，广泛应用于光伏储能、新能源汽车、航空航天及其他领域电气电子设备的研发、 生产和认证检测。特种电源是指具备高精度、高稳定或高动态等特性的，能满足特殊负载用 电需求的交、直流电源。产品基于电力电子变换技术，将公用电网电能转换成 专用电能，可精确输出不同电压、电流、频率或波形，满足高端装备或特种装备的特殊用电需求，其特殊之处在于或输出电压、电流、频率、波形的相关技 术指标要求高，或要求能够适应高低温、辐射、强电磁、强振动等特殊环境， 其难点在于保证电源输出大功率的同时达到高精度。例如粒子加速器所需的大 功率特种电源，要求电源兆瓦级高功率输出的同时，达到高跟踪精度、高稳定 度和低纹波。特种电源是现代工业的基石之一，其产生的多形态电能被作为加工、处理 材料的重要方式，是传统工业应对新时代高质量发展要求、转型高端制造的重 要手段。此外，特种电源技术对大科学装置、航空航天等领域的发展均有不可或缺的领携作用。早期特种电源技术是从交、直流电源技术衍生、延伸发展的， 20 世纪中叶，随着雷达、加速器、航空航天等新型军事、科研装备的发展，常规交、直流电源已难以满足相关需求，特种电源逐步受到各军事、科技强国的 重视，它需要综合应用电工、电子、材料和计算机等多种技术，若干情况下甚 至会逼近器件、材料的极限参数，对相关学科的技术进步敏感度较高。电能质量控制设备是指用于解决供配电系统（35KV及以下）的电压与电 流谐波抑制、无功补偿、三相不平衡、波动与闪变和电压暂降等问题，保障配电网及用户电气设备可靠、安全、高效运行的电力电子装置。电力系统一般是由发电厂、输电线路、变电所、配电线路及用电设备构成。 通常将 35kV 以上的电压线路称为输变电线路，35kV 及其以下的电压线路称为供配电线路。理想的供配电线路应以恒定频率和幅值的正弦波形电压为设备提供电能，但由于电力系统中非线性或不对称用电设备日益增多，以及人为误操作、外来干扰和各种故障等原因，导致波形畸变、无功失调、三相不平衡以及短时间电压快速变动等电能品质劣化，造成用电设备不能正常工作、供电可靠性下降、生产效率降低等严重问题。目前，改善电能质量最有效的途径是在电网配电及供用电等不同环节根据具体电能质量特征和实测数据设计加装有源/无 源滤波器、动态无功补偿器、快速电压调节装置等电能质量控制设备，达到滤除谐波、提高功率因数以及稳定电压等目的。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.38亿元、3.71亿元、5.19亿元和5.79亿元，扣非净利润分别为-0.34亿元、0.13亿元、0.39亿元和0.65亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除科威尔外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于爱科赛博。
综合评判：爱科赛博属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为14.4亿，公司产品主要涉及电力电子领域下游应用领域广泛，综合考虑给予建议申购。
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周四有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【恒兴新材给予建议申购、万邦医药给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①华懋转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购华懋转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②力诺转债上市，目前转股价值88元，预计收益20%至25%左右。
一、恒兴新材
主板上市公司，发行价25.73元，发行市盈率44.35倍，行业平均市盈率15.61倍，公司属于精细化工行业，采购大宗化学品作为原料，围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。
公司部分核心产品如 3-戊酮、甲基异丙基酮、异丁酸具有国际竞争力，减少了国内市场对进口同类产品的依赖；对于丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯等产品，公司是国内同类产品的主要供应商。公司的相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料、环保涂料、医药等领域。
报告期内，公司的主营业务收入产品结构的情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.77亿元、4.28亿元、5.18亿元和6.77亿元，扣非净利润分别为0.98亿元、1.22亿元、0.87亿元和0.92亿元。
公司预计，2023 年 1-9 月公司营业收入 49,508.08 万元至 55,008.08 万 元，较 2022 年 1-9 月同期增长为-4.89%至 5.67%。2023 年 1-9 月公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 7,217.81 万元至 8,002.81 万元，较 2022 年 1-9 月同期增长为-3.97%至 6.48%。
综合评判：恒兴新材属于化学原料和化学制品业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.29亿，公司产品为精细化工产品在细分行业内处于龙头地位，综合考虑给予建议申购。
二、万邦医药
创业板上市公司，发行价67.88元，发行市盈率52.6倍，行业平均市盈率29.31倍，公司是一家同时提供药学研究和临床研究服务的综合型 CRO企业，通过合同形式为医药企业和其他医药研发机构提供专业化医药研发外包服务。
在药学研究领域，公司主要为客户提供仿制药开发、一致性评价服务，而 在临床研究领域，则主要提供生物等效性研究服务。其中，生物等效性研究是 公司的核心业务，具有较高的市场地位。 对于未获得注册批件的大部分仿制药而言，进行仿制药的药学研究并通过 生物等效性研究以证明其实现了与原研药的安全性、有效性一致，是其获取注 册批件、实现上市销售的必要条件；对于已获得注册批件、需要进行一致性评 价的药品而言，则需要进行药学研究和生物等效性研究以通过一致性评价；而 对于创新药而言，生物等效性研究则是其上市后安全性、有效性变化研究的必 要手段之一。 CRO（Contract Research Organization）是通过合同形式为医药企业提供研 发外包服务的机构。CRO 企业可以在短时间内迅速组织专业化和具有丰富经验 的研究队伍，缩短药物研发周期，降低药物研发费用，从而帮助医药企业在药 物研发中提高效率、降低成本、减少风险。 公司成立于 2006 年，是国内较早提供药物研发服务的 CRO 企业之一。公 司从临床研究服务起步，先后设立临床部、生物样本分析部、药学部、伊然生 物等子公司，具备提供药学研究和临床研究全流程服务的能力。公司凭借丰富的项目经验和研发实力，先后服务于华润集团旗下的华润赛 科药业有限责任公司、华润双鹤药业股份有限公司、华润双鹤利民药业（济 南）有限公司，以及华中药业股份有限公司、上海现代制药股份有限公司、石 家庄四药有限公司、西安利君制药有限责任公司、济川药业集团有限公司、安 徽贝克生物制药有限公司等知名制药企业，助力其完成药物研发。自 2015 年 “722 临床试验核查”政策发布以来，公司累计承接超过 500 项药学研究服务 和临床研究服务项目，凭借自身的技术优势和服务质量，成功获取受理号 195 个，通过国家局现场核查或免核查 93 次，成功获批 88 个。公司获得了高新技 术企业、中国医药外包公司 20 强、中国医药守法诚信企业、合肥高新区瞪羚企 业、安徽省企业技术中心、安徽省专精特新中小企业等多个荣誉，在 CRO 企业 中具有较强的知名度和市场影响力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.03亿元、1.39亿元、2.11亿元和2.6亿元，扣非净利润分别为0.25亿元、0.49亿元、0.72亿元和0.86亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月实现营业收入的区间为 25,350.00万元至 26,650.00万元，同比增长40.55%至47.76%；归属于母公司股东的净利润的区间为8,287.50 万元至 8,712.50万元，同比增长20.24%至26.40%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为7,800.00 万元至 8,200.00万元，同比增长35.61%至 42.57%。
综合评判：万邦医药属于医药研究和试验发展业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.31亿，公司是一家同时提供药学研究和临床研究的综合型CRO企业报告期内业务保持稳定发展，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①华懋转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购华懋转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②力诺转债上市，目前转股价值88元，预计收益20%至25%左右。
一、恒兴新材
主板上市公司，发行价25.73元，发行市盈率44.35倍，行业平均市盈率15.61倍，公司属于精细化工行业，采购大宗化学品作为原料，围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。
公司部分核心产品如 3-戊酮、甲基异丙基酮、异丁酸具有国际竞争力，减少了国内市场对进口同类产品的依赖；对于丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯等产品，公司是国内同类产品的主要供应商。公司的相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料、环保涂料、医药等领域。
报告期内，公司的主营业务收入产品结构的情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.77亿元、4.28亿元、5.18亿元和6.77亿元，扣非净利润分别为0.98亿元、1.22亿元、0.87亿元和0.92亿元。
公司预计，2023 年 1-9 月公司营业收入 49,508.08 万元至 55,008.08 万 元，较 2022 年 1-9 月同期增长为-4.89%至 5.67%。2023 年 1-9 月公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 7,217.81 万元至 8,002.81 万元，较 2022 年 1-9 月同期增长为-3.97%至 6.48%。
综合评判：恒兴新材属于化学原料和化学制品业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.29亿，公司产品为精细化工产品在细分行业内处于龙头地位，综合考虑给予建议申购。
二、万邦医药
创业板上市公司，发行价67.88元，发行市盈率52.6倍，行业平均市盈率29.31倍，公司是一家同时提供药学研究和临床研究服务的综合型 CRO企业，通过合同形式为医药企业和其他医药研发机构提供专业化医药研发外包服务。
在药学研究领域，公司主要为客户提供仿制药开发、一致性评价服务，而 在临床研究领域，则主要提供生物等效性研究服务。其中，生物等效性研究是 公司的核心业务，具有较高的市场地位。 对于未获得注册批件的大部分仿制药而言，进行仿制药的药学研究并通过 生物等效性研究以证明其实现了与原研药的安全性、有效性一致，是其获取注 册批件、实现上市销售的必要条件；对于已获得注册批件、需要进行一致性评 价的药品而言，则需要进行药学研究和生物等效性研究以通过一致性评价；而 对于创新药而言，生物等效性研究则是其上市后安全性、有效性变化研究的必 要手段之一。 CRO（Contract Research Organization）是通过合同形式为医药企业提供研 发外包服务的机构。CRO 企业可以在短时间内迅速组织专业化和具有丰富经验 的研究队伍，缩短药物研发周期，降低药物研发费用，从而帮助医药企业在药 物研发中提高效率、降低成本、减少风险。 公司成立于 2006 年，是国内较早提供药物研发服务的 CRO 企业之一。公 司从临床研究服务起步，先后设立临床部、生物样本分析部、药学部、伊然生 物等子公司，具备提供药学研究和临床研究全流程服务的能力。公司凭借丰富的项目经验和研发实力，先后服务于华润集团旗下的华润赛 科药业有限责任公司、华润双鹤药业股份有限公司、华润双鹤利民药业（济 南）有限公司，以及华中药业股份有限公司、上海现代制药股份有限公司、石 家庄四药有限公司、西安利君制药有限责任公司、济川药业集团有限公司、安 徽贝克生物制药有限公司等知名制药企业，助力其完成药物研发。自 2015 年 “722 临床试验核查”政策发布以来，公司累计承接超过 500 项药学研究服务 和临床研究服务项目，凭借自身的技术优势和服务质量，成功获取受理号 195 个，通过国家局现场核查或免核查 93 次，成功获批 88 个。公司获得了高新技 术企业、中国医药外包公司 20 强、中国医药守法诚信企业、合肥高新区瞪羚企 业、安徽省企业技术中心、安徽省专精特新中小企业等多个荣誉，在 CRO 企业 中具有较强的知名度和市场影响力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.03亿元、1.39亿元、2.11亿元和2.6亿元，扣非净利润分别为0.25亿元、0.49亿元、0.72亿元和0.86亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月实现营业收入的区间为 25,350.00万元至 26,650.00万元，同比增长40.55%至47.76%；归属于母公司股东的净利润的区间为8,287.50 万元至 8,712.50万元，同比增长20.24%至26.40%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为7,800.00 万元至 8,200.00万元，同比增长35.61%至 42.57%。
综合评判：万邦医药属于医药研究和试验发展业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.31亿，公司是一家同时提供药学研究和临床研究的综合型CRO企业报告期内业务保持稳定发展，综合考虑给予建议申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【中研股份给予积极申购、飞南资源给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购：赛特转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购赛特转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、中研股份
科创板上市公司，发行价29.66元，发行市盈率67.37倍，行业平均市盈率15.62倍，公司是一家专注于聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售的高新技术企业。公司PEEK 产品的应用遍布电子信息、交通运输、高端制造等领域，市场占有率逐年提升。
经过十余年的自主研发，公司在 PEEK 合成、提纯、复合增强的理论和技术方面 实现了多项创新和突破，掌握了包括关键原料选择、关键过程控制、关键设备设 计、关键工艺优化、关键指标监测的全流程全国产化 PEEK 生产能力。经中国合 成树脂协会组织评审认定，“公司产品主要性能指标已达到国际先进水平，填补 了国内空白，在大规模工业生产领域，公司 PEEK 工业化生产技术处于国内领先水平”。公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第 4 家 PEEK 年产能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第 2 家能够使用 5000L 反应釜 进行 PEEK 聚合生产的企业，是目前 PEEK 年产量最大的中国企业。公司在国内 市场持续实现进口替代，目前已经超越英国威格斯成为中国市场销量最大的公司。
报告期内，发行人主营业务收入分类构成如下表：
报告期内，公司的主要产品为 PEEK 纯树脂和 PEEK 复合增强类树脂，同时也有少量的 PEEK 制品。主要产品树脂形态的 PEEK，现有的“两大类、三大牌号、六 大系列”共 52 个规格牌号的产品体系。公司的主要产品根据是否添加玻璃纤维、 碳纤维进行物理改性分为纯树脂和复合增强类树脂两大类；按产品熔体流动性由 低至高分为 770、550、330 三大主要牌号；按照不同的表观形态及再加工方式分 为纯树脂粗粉（P 系列）、纯树脂细粉（PF 系列）、纯树脂颗粒（G 系列）、 玻纤增强颗粒（GL 系列）、碳纤增强颗粒（CA 系列）、耐磨增强颗粒（FC 系 列）六大系列，此外还包括少量 PEEK 制品。公司产品适用于注塑、挤出、模压、喷涂等加工方式，可满足下游客户对 PEEK 的多种应用场景需要。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.11亿元、1.58亿元、2.03亿元和2.48亿元，扣非净利润分别为0.12亿元、0.23亿元、0.47亿元和0.53亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除昊华科技与道恩股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于中研股份。
综合评判：中研股份属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为9亿，综合考虑给予积极申购。
二、飞南资源
创业板上市公司，发行价23.97元，发行市盈率45.16倍，行业平均市盈率29.56倍，公司主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务，是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。
目前，公司主要处置利用含铜为主的有色金属类危险废物，拥有广东肇庆、 江西上饶两大处置基地，证载处置能力达 61.5 万吨/年（其中江西飞南 6.5 万吨/ 年危险废物经营许可证正在办理续期换证中）。公司将传统的冶金工艺，运用于 有色金属类危废处置利用业务，能够将不同批次金属品位低、杂质含量不同的 危险废物，配合含铜物料，在成本可控的情况下，实现金属回收利用，产出含 铜产品、含贵金属产品等。 公司坚持横向拓展规模、纵向延伸业务链的发展方向，目前，“江西兴南冰 铜利用项目”已投产，“江西巴顿多金属回收利用项目”等项目正处于建设过程中， 待该等项目投产后，公司将实现铜、金、银、钯、锡、锌等多金属的深度资源化。
报告期各期，公司主营业务收入构成情况如下：
公司提供危险废物处置服务，形成危废处置费收入；并通过危固废协同处 置，富集提炼危固废中的有色金属，形成资源化产品收入。公司主要为金属电镀、电器电子生产、有色金属冶炼等产废企业提供危废处置服务，形成危废处置费收入；同时，危险废物中含有少量的有色金属，具有回收利用价值。针对危废处置服务，公司采取付费、免费、收费方式收集的危废均需经过 无害化处置，仅当产废企业产出危废的金属含量较低时，公司向其收取危废处 置费并形成危废处置费收入。公司将不同批次金属品位低、杂质含量不同的危险废物，配合含铜物料， 富集危固废中的金属，产出电解铜、冰铜、含贵金属产品（阳极泥等）等资源 化产品，形成资源化产品收入。公司处置低含量的危险废物时，向产废单位收取处置费，形成危废处置费 收入；同时，各类危废经处置利用后，含有的金属被富集，产出资源化产品， 为公司带来资源化产品收入。因此，公司危废处置业务与资源回收业务相辅相 成、密不可分。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为42.8亿元、48.28亿元、78.99亿元和87.67亿元，扣非净利润分别为4.94亿元、5.71亿元、7.05亿元和2.42亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除4家亏损企业外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于飞南资源。
综合评判：飞南资源属于废弃资源综合利用业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.5亿，综合考虑给予建议申购。
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一、中研股份
科创板上市公司，发行价29.66元，发行市盈率67.37倍，行业平均市盈率15.62倍，公司是一家专注于聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售的高新技术企业。公司PEEK 产品的应用遍布电子信息、交通运输、高端制造等领域，市场占有率逐年提升。
经过十余年的自主研发，公司在 PEEK 合成、提纯、复合增强的理论和技术方面 实现了多项创新和突破，掌握了包括关键原料选择、关键过程控制、关键设备设 计、关键工艺优化、关键指标监测的全流程全国产化 PEEK 生产能力。经中国合 成树脂协会组织评审认定，“公司产品主要性能指标已达到国际先进水平，填补 了国内空白，在大规模工业生产领域，公司 PEEK 工业化生产技术处于国内领先水平”。公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第 4 家 PEEK 年产能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第 2 家能够使用 5000L 反应釜 进行 PEEK 聚合生产的企业，是目前 PEEK 年产量最大的中国企业。公司在国内 市场持续实现进口替代，目前已经超越英国威格斯成为中国市场销量最大的公司。
报告期内，发行人主营业务收入分类构成如下表：
报告期内，公司的主要产品为 PEEK 纯树脂和 PEEK 复合增强类树脂，同时也有少量的 PEEK 制品。主要产品树脂形态的 PEEK，现有的“两大类、三大牌号、六 大系列”共 52 个规格牌号的产品体系。公司的主要产品根据是否添加玻璃纤维、 碳纤维进行物理改性分为纯树脂和复合增强类树脂两大类；按产品熔体流动性由 低至高分为 770、550、330 三大主要牌号；按照不同的表观形态及再加工方式分 为纯树脂粗粉（P 系列）、纯树脂细粉（PF 系列）、纯树脂颗粒（G 系列）、 玻纤增强颗粒（GL 系列）、碳纤增强颗粒（CA 系列）、耐磨增强颗粒（FC 系 列）六大系列，此外还包括少量 PEEK 制品。公司产品适用于注塑、挤出、模压、喷涂等加工方式，可满足下游客户对 PEEK 的多种应用场景需要。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.11亿元、1.58亿元、2.03亿元和2.48亿元，扣非净利润分别为0.12亿元、0.23亿元、0.47亿元和0.53亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除昊华科技与道恩股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于中研股份。
综合评判：中研股份属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为9亿，综合考虑给予积极申购。
二、飞南资源
创业板上市公司，发行价23.97元，发行市盈率45.16倍，行业平均市盈率29.56倍，公司主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务，是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。
目前，公司主要处置利用含铜为主的有色金属类危险废物，拥有广东肇庆、 江西上饶两大处置基地，证载处置能力达 61.5 万吨/年（其中江西飞南 6.5 万吨/ 年危险废物经营许可证正在办理续期换证中）。公司将传统的冶金工艺，运用于 有色金属类危废处置利用业务，能够将不同批次金属品位低、杂质含量不同的 危险废物，配合含铜物料，在成本可控的情况下，实现金属回收利用，产出含 铜产品、含贵金属产品等。 公司坚持横向拓展规模、纵向延伸业务链的发展方向，目前，“江西兴南冰 铜利用项目”已投产，“江西巴顿多金属回收利用项目”等项目正处于建设过程中， 待该等项目投产后，公司将实现铜、金、银、钯、锡、锌等多金属的深度资源化。
报告期各期，公司主营业务收入构成情况如下：
公司提供危险废物处置服务，形成危废处置费收入；并通过危固废协同处 置，富集提炼危固废中的有色金属，形成资源化产品收入。公司主要为金属电镀、电器电子生产、有色金属冶炼等产废企业提供危废处置服务，形成危废处置费收入；同时，危险废物中含有少量的有色金属，具有回收利用价值。针对危废处置服务，公司采取付费、免费、收费方式收集的危废均需经过 无害化处置，仅当产废企业产出危废的金属含量较低时，公司向其收取危废处 置费并形成危废处置费收入。公司将不同批次金属品位低、杂质含量不同的危险废物，配合含铜物料， 富集危固废中的金属，产出电解铜、冰铜、含贵金属产品（阳极泥等）等资源 化产品，形成资源化产品收入。公司处置低含量的危险废物时，向产废单位收取处置费，形成危废处置费 收入；同时，各类危废经处置利用后，含有的金属被富集，产出资源化产品， 为公司带来资源化产品收入。因此，公司危废处置业务与资源回收业务相辅相 成、密不可分。
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估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除4家亏损企业外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于飞南资源。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【崇德科技给予建议申购】
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崇德科技
创业板上市公司，发行价66.8元，发行市盈率51.06倍，行业平均市盈率31.56倍，公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。
公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型 燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制 造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于 RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell 等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件，被誉为机械装备的“心脏”，是衡量一个国家科技、工业实力的重要标准，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。目前，我国轴承行业的发展规模逐步扩大，但在中高端滑动轴承的研发和制造领域，尤其在核电、风电、船舶等具有极端工况及特殊环境要求的重点领域，与发达国家仍存在较大差距。公司经过多年的自主研发，其动压油膜滑动轴承能在高温、高速、恶劣环境、极端重载等应用领域长期稳定运行，不仅有效解决了上述重点领域主机客户的配套瓶颈，还助力提升了我国先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率、自主化率。与此同时，公司还参与了国际知名企业的全球配套，成为多个行业头部客户如 Siemens AG、Sulzer、GE 等企业的合作伙伴。凭借深厚的研发实力和创新能力，公司已成为多个国家重大装备项目轴承研发的承担者，完成了中国第三代核电岛内、外关键设备的滑动轴承研发，填补了国内空白，还承担了“第四代核电重大装备”、“中石化重大装备国产化攻关项目”、“珠三角水资源配置工程”、“5MW 及以上大型风力发电装备项目”、“300MW 级 F 级重型燃汽轮机项目”、“超临界 CO₂发电超高速发电项目”等多个国家关键装备所需的高端精密滑动轴承的研发，均已取得重大进展，部分产品已配套客户主机，并应用于国家重大在建项目。
报告期内，发行人主营业务收入分产品构成如下：
公司主要产品包括滑动轴承总成、滑动轴承组件、滚动轴承相关产品等，其中滑动轴承总成、滑动轴承组件为自产产品，滚动轴承相关产品主要为经销国际知名轴承品牌 SKF 等相关产品。报告期内，自产滑动轴承总成、滑动轴承组件以及经销的滚动轴承相关产品占比分别为93.24%、93.46%及 90.99%，为公司营业收入主要来源。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.57亿元、3.23亿元、4.1亿元和4.5亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.42亿元、0.6 亿元和0.78亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除双飞股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于崇德科技。
综合评判：崇德科技属通用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10亿，公司产品在全球市占率排名前十有一定竞争优势，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
崇德科技
创业板上市公司，发行价66.8元，发行市盈率51.06倍，行业平均市盈率31.56倍，公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。
公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，是重大装备、高精设备如重型 燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制 造企业，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不低于 RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell 等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件，被誉为机械装备的“心脏”，是衡量一个国家科技、工业实力的重要标准，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。目前，我国轴承行业的发展规模逐步扩大，但在中高端滑动轴承的研发和制造领域，尤其在核电、风电、船舶等具有极端工况及特殊环境要求的重点领域，与发达国家仍存在较大差距。公司经过多年的自主研发，其动压油膜滑动轴承能在高温、高速、恶劣环境、极端重载等应用领域长期稳定运行，不仅有效解决了上述重点领域主机客户的配套瓶颈，还助力提升了我国先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率、自主化率。与此同时，公司还参与了国际知名企业的全球配套，成为多个行业头部客户如 Siemens AG、Sulzer、GE 等企业的合作伙伴。凭借深厚的研发实力和创新能力，公司已成为多个国家重大装备项目轴承研发的承担者，完成了中国第三代核电岛内、外关键设备的滑动轴承研发，填补了国内空白，还承担了“第四代核电重大装备”、“中石化重大装备国产化攻关项目”、“珠三角水资源配置工程”、“5MW 及以上大型风力发电装备项目”、“300MW 级 F 级重型燃汽轮机项目”、“超临界 CO₂发电超高速发电项目”等多个国家关键装备所需的高端精密滑动轴承的研发，均已取得重大进展，部分产品已配套客户主机，并应用于国家重大在建项目。
报告期内，发行人主营业务收入分产品构成如下：
公司主要产品包括滑动轴承总成、滑动轴承组件、滚动轴承相关产品等，其中滑动轴承总成、滑动轴承组件为自产产品，滚动轴承相关产品主要为经销国际知名轴承品牌 SKF 等相关产品。报告期内，自产滑动轴承总成、滑动轴承组件以及经销的滚动轴承相关产品占比分别为93.24%、93.46%及 90.99%，为公司营业收入主要来源。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.57亿元、3.23亿元、4.1亿元和4.5亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.42亿元、0.6 亿元和0.78亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除双飞股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于崇德科技。
综合评判：崇德科技属通用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10亿，公司产品在全球市占率排名前十有一定竞争优势，综合考虑给予建议申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【盛科通信给予建议申购、斯菱股份给予积极申购】
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、盛科通信
科创板上市公司，发行价42.66元，公司2022年净利润为亏损无市盈率，公司是国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。
以太网交换芯片是构建企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络的核心平台型芯片。经过十余年的技术积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列，多款产品获得中国电子学会“国际先进、部分国际领先”科技成果鉴定。公司产品覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，为我国数字化网络建设提 供了丰富的芯片解决方案。公司在国内具备先发优势和市场引领地位，打破了国际巨头 长期垄断的格局，为我国数字化网络建设提供了坚实的芯片保障。根据灼识咨询数据， 以 2020 年销售额口径计算，公司在中国商用以太网交换芯片市场的境内厂商中排名第一。 公司面向国家数字化网络建设需求，以打造更快、更灵活、更安全、更智能的网络 为目标，坚持自主研发。基于规模化市场应用的反馈、对产业链的理解和影响以及行业 标准组织的深度参与，公司芯片产品完成数次迭代，现已形成高性能交换架构、高性能 端口设计、多特性流水线等 11 项核心技术，构建了具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力，建立了完善的设计、工艺、测试平台。 凭借高性能、灵活性、高安全、可视化的产品优势，公司与国内主流网络设备商和 信息技术厂商建立了长期稳定的合作伙伴关系。公司自主研发的以太网交换芯片已进入 国内主流网络设备商的供应链，以公司芯片为核心生产的以太网交换设备已在国内主要 运营商以及金融、政府、交通、能源等各大行业网络实现规模现网应用。
报告期各期，公司按产品划分的主营业务收入情况如下表所示：
公司以太网交换芯片和芯片模组致力于在企业网络、运营商网络、数据中心网络和 工业网络的部署和应用，经过多年行业的深耕和积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列，覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品。公司全系列以太网交换芯片 具备高性能、灵活性、高安全、可视化的产品优势，充分融合企业网络、运营商网络、 数据中心网络和工业网络各应用领域的增强特性，具备全面的二层转发、三层路由、可 视化、安全互联等丰富的特性。公司以太网交换机产品基于公司自主研发的高性能以太网交换芯片进行构建，旨在 探索下一代企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络等多种应用场景需求，同 时为公司以太网交换芯片产品推广提供应用案例。公司以太网交换机产品主要面向具备 技术和市场能力的网络方案集成商或品牌设备厂商，产品在设计上融入新兴的白盒交换 机、SDN（软件定义网络）等创新理念，在商业模式上着力关注面向客户及应用的贴牌 定制，并充分整合公司自研软件系统，充分挖掘和展示公司芯片独有亮点，实现具有创 新力和竞争力的整体解决方案。公司以太网交换机产品目前已在分流领域、安全领域、 云计算领域和 SDN 领域建立了应用样板，实现了现网应用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.63亿元、4.58亿元和7.67亿元，扣非净利润分别为-0.34亿元、-0.4亿元、-0.42亿元和-0.7亿元。
公司预计 2023 年 1-9月营业收入为 87,000.00 万元至 90,000.00 万元，同比增长 57.40% 至 62.83%。预计归属于母公司所有者的净利润为 3,800.00 万元至 4,200.00 万元，同比增长 4,756.83%至 5,247.02%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,800.00 万元至 3,200.00 万元，同比变动 244.84%至 265.53%。
估值方面由于公司2022年净利润为亏损，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 42.66 元/股对应的发行人 2022 年摊薄后静态市销率为 22.79 倍，高于同行业可比公司静态市销率平均水平。
综合评判：盛科通信属于软件和信息技术服务业，发行价较高，公司尚未能实现盈利，从市销率的角度看公司市销率高于同业平均水平，公司流通盘为21.3亿，公司产品主要为以太网交换芯片及配套产品有一定稀缺性且在国内有技术优势，预计今年可实现扭亏为盈，综合考虑给予建议申购。
二、斯菱股份
创业板上市公司，发行价37.56元，发行市盈率33.71倍，行业平均市盈率26.79倍，公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。
公司成立以来，一直秉承“创新、务实”的企业经营 理念，以市场需求为导向、客户体验为基石、技术创新为动力，在汽车轴承领 域积累了多年的售后市场及主机配套市场经验，致力于打造全球领先的汽车轴 承民族品牌，成为具有全球竞争力的汽车轴承制造商。根据中 国轴承工业协会对行业重点联系企业的数据统计，2020 年度，在售后市场领域， 公司的轮毂轴承单元产品销售额在国内同类企业中排名前三，在全球市场也具 有较高的知名度和较强市场竞争力。
公司主要产品可分为轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承等 4 个系列。报告期内，公司按产品分类的主营业务收入情况如下：
公司生产的轮毂轴承单元根据单元集成度的不同，可分为第二代轮毂轴承 单元和第三代轮毂轴承单元，具体结构特点和主要优势如下：第二代轮毂轴承单 元是第一代轮毂轴承的升级版、集成 版，在具有第一代 轮毂轴承的产品特点外，二代产品外 圈集成安装法兰， 将轮毂轴承外圈与 悬架或者刹车盘相 配合的部件制成一体。相比于前代轮毂 轴承，第二代轮 毂轴承单元集成 度更高，结构更简单，部件更少，重量更轻，刚性更好，安装 更方便，同时由于集成化的原因，产品使用时安装精确度也会大大增加。第三代轮毂轴承单 元产品是第二代轮 毂轴承单元的升级 版、集成版，在具 有第二代轮毂轴承单元的产品特点外，三代产品内外 圈都集成法兰，可 直接通过螺栓连接 于悬架、安装到刹 车盘和轮毂上。相比于第二代轮 毂轴承单元，第 三代轮毂轴承单 元集成度更提升 了一个台阶，产 品安装的便捷度 和精确度也有所 提升。同时多数 产品集成有内置 轮 速 传感器部件，使产品结构 更加紧凑，实现了产品的轻量 化 、 机电一体化，这种产品也已成为发展趋势。公司生产的轮毂轴承根据轴承内置滚动体的不同，可分为第一代轮毂轴承 （锥）和第一代轮毂轴承（球），公司生产的离合器、涨紧轮及惰轮轴承系列，根据用途的不同，可分为离合器分离轴承、涨紧轮轴承及惰轮轴承，公司生产的圆锥轴承根据轴承滚动体列数的不同，可分为单列圆锥轴承和 双列圆锥轴承。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.1亿元、5.25亿元、7.14亿元和7.49亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.82亿元和1.24亿元。
估值方面从同类可比公司来看上4家可比公司中除光洋股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于斯菱股份。
综合评判：斯菱股份属于汽车制造业，发行价偏高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10亿，公司产品主要应用于汽车领域有一定竞争优势，综合考虑给予积极申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、盛科通信
科创板上市公司，发行价42.66元，公司2022年净利润为亏损无市盈率，公司是国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。
以太网交换芯片是构建企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络的核心平台型芯片。经过十余年的技术积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列，多款产品获得中国电子学会“国际先进、部分国际领先”科技成果鉴定。公司产品覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，为我国数字化网络建设提 供了丰富的芯片解决方案。公司在国内具备先发优势和市场引领地位，打破了国际巨头 长期垄断的格局，为我国数字化网络建设提供了坚实的芯片保障。根据灼识咨询数据， 以 2020 年销售额口径计算，公司在中国商用以太网交换芯片市场的境内厂商中排名第一。 公司面向国家数字化网络建设需求，以打造更快、更灵活、更安全、更智能的网络 为目标，坚持自主研发。基于规模化市场应用的反馈、对产业链的理解和影响以及行业 标准组织的深度参与，公司芯片产品完成数次迭代，现已形成高性能交换架构、高性能 端口设计、多特性流水线等 11 项核心技术，构建了具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力，建立了完善的设计、工艺、测试平台。 凭借高性能、灵活性、高安全、可视化的产品优势，公司与国内主流网络设备商和 信息技术厂商建立了长期稳定的合作伙伴关系。公司自主研发的以太网交换芯片已进入 国内主流网络设备商的供应链，以公司芯片为核心生产的以太网交换设备已在国内主要 运营商以及金融、政府、交通、能源等各大行业网络实现规模现网应用。
报告期各期，公司按产品划分的主营业务收入情况如下表所示：
公司以太网交换芯片和芯片模组致力于在企业网络、运营商网络、数据中心网络和 工业网络的部署和应用，经过多年行业的深耕和积累，公司现已形成丰富的以太网交换芯片产品序列，覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品。公司全系列以太网交换芯片 具备高性能、灵活性、高安全、可视化的产品优势，充分融合企业网络、运营商网络、 数据中心网络和工业网络各应用领域的增强特性，具备全面的二层转发、三层路由、可 视化、安全互联等丰富的特性。公司以太网交换机产品基于公司自主研发的高性能以太网交换芯片进行构建，旨在 探索下一代企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络等多种应用场景需求，同 时为公司以太网交换芯片产品推广提供应用案例。公司以太网交换机产品主要面向具备 技术和市场能力的网络方案集成商或品牌设备厂商，产品在设计上融入新兴的白盒交换 机、SDN（软件定义网络）等创新理念，在商业模式上着力关注面向客户及应用的贴牌 定制，并充分整合公司自研软件系统，充分挖掘和展示公司芯片独有亮点，实现具有创 新力和竞争力的整体解决方案。公司以太网交换机产品目前已在分流领域、安全领域、 云计算领域和 SDN 领域建立了应用样板，实现了现网应用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.63亿元、4.58亿元和7.67亿元，扣非净利润分别为-0.34亿元、-0.4亿元、-0.42亿元和-0.7亿元。
公司预计 2023 年 1-9月营业收入为 87,000.00 万元至 90,000.00 万元，同比增长 57.40% 至 62.83%。预计归属于母公司所有者的净利润为 3,800.00 万元至 4,200.00 万元，同比增长 4,756.83%至 5,247.02%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,800.00 万元至 3,200.00 万元，同比变动 244.84%至 265.53%。
估值方面由于公司2022年净利润为亏损，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 42.66 元/股对应的发行人 2022 年摊薄后静态市销率为 22.79 倍，高于同行业可比公司静态市销率平均水平。
综合评判：盛科通信属于软件和信息技术服务业，发行价较高，公司尚未能实现盈利，从市销率的角度看公司市销率高于同业平均水平，公司流通盘为21.3亿，公司产品主要为以太网交换芯片及配套产品有一定稀缺性且在国内有技术优势，预计今年可实现扭亏为盈，综合考虑给予建议申购。
二、斯菱股份
创业板上市公司，发行价37.56元，发行市盈率33.71倍，行业平均市盈率26.79倍，公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。
公司成立以来，一直秉承“创新、务实”的企业经营 理念，以市场需求为导向、客户体验为基石、技术创新为动力，在汽车轴承领 域积累了多年的售后市场及主机配套市场经验，致力于打造全球领先的汽车轴 承民族品牌，成为具有全球竞争力的汽车轴承制造商。根据中 国轴承工业协会对行业重点联系企业的数据统计，2020 年度，在售后市场领域， 公司的轮毂轴承单元产品销售额在国内同类企业中排名前三，在全球市场也具 有较高的知名度和较强市场竞争力。
公司主要产品可分为轮毂轴承单元、轮毂轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承等 4 个系列。报告期内，公司按产品分类的主营业务收入情况如下：
公司生产的轮毂轴承单元根据单元集成度的不同，可分为第二代轮毂轴承 单元和第三代轮毂轴承单元，具体结构特点和主要优势如下：第二代轮毂轴承单 元是第一代轮毂轴承的升级版、集成 版，在具有第一代 轮毂轴承的产品特点外，二代产品外 圈集成安装法兰， 将轮毂轴承外圈与 悬架或者刹车盘相 配合的部件制成一体。相比于前代轮毂 轴承，第二代轮 毂轴承单元集成 度更高，结构更简单，部件更少，重量更轻，刚性更好，安装 更方便，同时由于集成化的原因，产品使用时安装精确度也会大大增加。第三代轮毂轴承单 元产品是第二代轮 毂轴承单元的升级 版、集成版，在具 有第二代轮毂轴承单元的产品特点外，三代产品内外 圈都集成法兰，可 直接通过螺栓连接 于悬架、安装到刹 车盘和轮毂上。相比于第二代轮 毂轴承单元，第 三代轮毂轴承单 元集成度更提升 了一个台阶，产 品安装的便捷度 和精确度也有所 提升。同时多数 产品集成有内置 轮 速 传感器部件，使产品结构 更加紧凑，实现了产品的轻量 化 、 机电一体化，这种产品也已成为发展趋势。公司生产的轮毂轴承根据轴承内置滚动体的不同，可分为第一代轮毂轴承 （锥）和第一代轮毂轴承（球），公司生产的离合器、涨紧轮及惰轮轴承系列，根据用途的不同，可分为离合器分离轴承、涨紧轮轴承及惰轮轴承，公司生产的圆锥轴承根据轴承滚动体列数的不同，可分为单列圆锥轴承和 双列圆锥轴承。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.1亿元、5.25亿元、7.14亿元和7.49亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.82亿元和1.24亿元。
估值方面从同类可比公司来看上4家可比公司中除光洋股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于斯菱股份。
综合评判：斯菱股份属于汽车制造业，发行价偏高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10亿，公司产品主要应用于汽车领域有一定竞争优势，综合考虑给予积极申购。
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同时周三有一只可转债上市：宏昌转债上市，目前转股价值103元，预计收益60%左右。
热威股份
主板上市公司，发行价23.1元，发行市盈率39.05倍，行业平均市盈率20.95倍，公司是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业。公司自成立以来深耕电热元器件领域，积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略，助力下游民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车等行业发展。
公司在电热领域积累了大量优质客户，包括美的、三星、海尔、德龙、阿 奇力克、松下、博世、伊莱克斯、威能、惠而浦等国内外知名电器企业，以及 伊莱克斯商用、东丽、英格斯、博格华纳等商用电器、工业装备和新能源车领 域企业。公司建立了全面的质量管理体系，通过 ISO9001:2015 质量管理体系认 证、ISO14001:2015 环境管理体系认证、ISO45001:2018 职业健康安全管理体系 认证和 IATF16949:2016 汽车行业质量管理体系认证，主要产品均已通过中国质 量认证中心 CQC 认证，部分产品通过欧盟 CE 认证、德国 VDE 认证、美国 UL 认证等国际认证，产品出口到泰国、土耳其、美国、意大利、韩国、印度、波 兰、墨西哥、马来西亚、日本、英国、德国、澳大利亚等 40 多个国家和地区。 凭借多年的技术积累及严格的质量管理，发行人荣获众多下游国内外知名厂商 颁发的质量零缺陷奖、优秀品质供应商和技术创新奖等奖项，在电热行业具有 较高的知名度和良好的声誉。
公司主营业务收入按产品构成情况如下：
根据应用领域，公司电热元件分为民用电器电热元件、商用电器电热元 件、工业装备电热元件和新能源汽车电热元件。民用电器电热元件和商用电器 电热元件广泛应用于厨房、衣物护理、卫浴和暖通等各类应用场景的电器中； 工业装备电热元件作为核心加热部件，广泛运用于注塑设备、医疗设备、半导 体设备、储能、特种设备等；新能源汽车电热元件主要用于新能源汽车热管理 系统中的高压液体加热器。厨房电器电热元件应用于厨房场景的烹饪、清洗、烘 培等电器中，主要功能为保温、消 毒杀菌、烘干加热、产生热水和蒸汽等。衣物护理电器电热元件应用于衣物护理场景的电器中，主要功能为升高水温以方便衣物污渍 溶解和杀菌、和风机配合产生热风烘干湿衣物。卫浴电器电热元件应用于卫浴场景的电器中，主要功能为保温或升高水温以供洗浴、冲洗。暖通电器电热元件应用于采暖、空气调节等暖通电器中，主要功能为提高空气或管道中水的温度以供室内取暖。商用电器电热元件应用于商用场景的电器中，主要功能为对饮料制作、餐具洗涤、食品 烹饪、织物洗涤等提供加热功能。工业装备电热元件 医疗设备、暖通工程、注塑设备等的核心加热功能。新能源汽车电热元件运用于新型高压液体加热器，主要 功能为通过加热液体实现座舱保温以及调节动力电池组温度，确保电池组高效率运作。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.37亿元、14.56亿元、18.02亿元和16.87亿元，扣非净利润分别为1.7亿元、1.76亿元、2,05亿元和2.36亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月，营业收入为 130,000.00 万元至 140,000.00 万元，较 2022 年 1-9 月同比增长 3.81%至 11.79%。归属于母公司所有者的净利润为 20,000.00 万元至 22,000.00 万元，同比增长 19.82%至 31.81%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 为 20,000.00 万元至 22,000.00 万元，同比增长 21.37%至 33.51%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中东方电热2022年的扣非静态市盈率低于热威股份，三花智控则高于热威股份。
综合评判：热威股份属于电气机械及器材制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.2亿，公司产品主要应用于家电领域部分应用于新能源车领域，相较于同类上市公司来看公司发行市盈率不算高且公司业绩稳定流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
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同时周三有一只可转债上市：宏昌转债上市，目前转股价值103元，预计收益60%左右。
热威股份
主板上市公司，发行价23.1元，发行市盈率39.05倍，行业平均市盈率20.95倍，公司是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业。公司自成立以来深耕电热元器件领域，积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略，助力下游民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车等行业发展。
公司在电热领域积累了大量优质客户，包括美的、三星、海尔、德龙、阿 奇力克、松下、博世、伊莱克斯、威能、惠而浦等国内外知名电器企业，以及 伊莱克斯商用、东丽、英格斯、博格华纳等商用电器、工业装备和新能源车领 域企业。公司建立了全面的质量管理体系，通过 ISO9001:2015 质量管理体系认 证、ISO14001:2015 环境管理体系认证、ISO45001:2018 职业健康安全管理体系 认证和 IATF16949:2016 汽车行业质量管理体系认证，主要产品均已通过中国质 量认证中心 CQC 认证，部分产品通过欧盟 CE 认证、德国 VDE 认证、美国 UL 认证等国际认证，产品出口到泰国、土耳其、美国、意大利、韩国、印度、波 兰、墨西哥、马来西亚、日本、英国、德国、澳大利亚等 40 多个国家和地区。 凭借多年的技术积累及严格的质量管理，发行人荣获众多下游国内外知名厂商 颁发的质量零缺陷奖、优秀品质供应商和技术创新奖等奖项，在电热行业具有 较高的知名度和良好的声誉。
公司主营业务收入按产品构成情况如下：
根据应用领域，公司电热元件分为民用电器电热元件、商用电器电热元 件、工业装备电热元件和新能源汽车电热元件。民用电器电热元件和商用电器 电热元件广泛应用于厨房、衣物护理、卫浴和暖通等各类应用场景的电器中； 工业装备电热元件作为核心加热部件，广泛运用于注塑设备、医疗设备、半导 体设备、储能、特种设备等；新能源汽车电热元件主要用于新能源汽车热管理 系统中的高压液体加热器。厨房电器电热元件应用于厨房场景的烹饪、清洗、烘 培等电器中，主要功能为保温、消 毒杀菌、烘干加热、产生热水和蒸汽等。衣物护理电器电热元件应用于衣物护理场景的电器中，主要功能为升高水温以方便衣物污渍 溶解和杀菌、和风机配合产生热风烘干湿衣物。卫浴电器电热元件应用于卫浴场景的电器中，主要功能为保温或升高水温以供洗浴、冲洗。暖通电器电热元件应用于采暖、空气调节等暖通电器中，主要功能为提高空气或管道中水的温度以供室内取暖。商用电器电热元件应用于商用场景的电器中，主要功能为对饮料制作、餐具洗涤、食品 烹饪、织物洗涤等提供加热功能。工业装备电热元件 医疗设备、暖通工程、注塑设备等的核心加热功能。新能源汽车电热元件运用于新型高压液体加热器，主要 功能为通过加热液体实现座舱保温以及调节动力电池组温度，确保电池组高效率运作。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.37亿元、14.56亿元、18.02亿元和16.87亿元，扣非净利润分别为1.7亿元、1.76亿元、2,05亿元和2.36亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月，营业收入为 130,000.00 万元至 140,000.00 万元，较 2022 年 1-9 月同比增长 3.81%至 11.79%。归属于母公司所有者的净利润为 20,000.00 万元至 22,000.00 万元，同比增长 19.82%至 31.81%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 为 20,000.00 万元至 22,000.00 万元，同比增长 21.37%至 33.51%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中东方电热2022年的扣非静态市盈率低于热威股份，三花智控则高于热威股份。
综合评判：热威股份属于电气机械及器材制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.2亿，公司产品主要应用于家电领域部分应用于新能源车领域，相较于同类上市公司来看公司发行市盈率不算高且公司业绩稳定流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【福赛科技给予建议申购】
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债上市：宇瞳转债上市，目前转股价值85元，预计开盘收益17%至23%左右。
福赛科技
创业板上市公司，发行价36.6元，发行市盈率38.33倍，行业平均市盈率27.07倍，公司专注于汽车内饰件研发、生产和销售，主要产品包括内饰功能件和装饰件。
公司是集产品设计、 模具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的集成化方 案提供商，自成立以来，以空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手等 功能件为主要切入点，逐步拓展装饰件产品，形成了以功能件为主、装饰件为 重要发展方向的业务布局。 经过多年发展，公司已经积累了一批优质知名客户。公司与马瑞利、延锋 汽饰、佛吉亚、河西工业、大协西川等全球知名汽车零部件一级供应商建立了 直接合作关系，并作为一级供应商直接为长城汽车、比亚迪等整车制造商供货，在行业内形成了良好的品牌形象和较高的市场美誉度。
报告期内，公司主营业务收入全部来源于汽车功能件和装饰件，按产品类别划分的主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品分为汽车内饰功能件和装饰件两大类。其中，功能件是指具有一定使用价值并且技术含量较高的零部件，通常要满足在一定环境条件下必要的性能和强度，主要包括空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手；装饰件是汽车内部具有装饰性、美观性的各类面板、饰板等，主要包括车门内饰面板、主仪表板内饰面板、副仪表板内饰面板、装饰条及装饰圈。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.27亿元、4.64亿元、5.99亿元和6.93亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.58亿元、0.65亿元和0.81亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月业绩同比保持稳定，预计实现营业收入 62,400.00-65,600.00万元，同比 2022 年 1-9 月增 长25.74%-32.18%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 6,300.00-6,800.00万元，同比 2022 年 1-9 月增长4.93%-13.26%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于福赛科技。
综合评判：福赛科技属汽车制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.7亿，公司产品主要应用于汽车内饰领域技术含量不高，公司近几年业绩表现不错且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债上市：宇瞳转债上市，目前转股价值85元，预计开盘收益17%至23%左右。
福赛科技
创业板上市公司，发行价36.6元，发行市盈率38.33倍，行业平均市盈率27.07倍，公司专注于汽车内饰件研发、生产和销售，主要产品包括内饰功能件和装饰件。
公司是集产品设计、 模具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的集成化方 案提供商，自成立以来，以空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手等 功能件为主要切入点，逐步拓展装饰件产品，形成了以功能件为主、装饰件为 重要发展方向的业务布局。 经过多年发展，公司已经积累了一批优质知名客户。公司与马瑞利、延锋 汽饰、佛吉亚、河西工业、大协西川等全球知名汽车零部件一级供应商建立了 直接合作关系，并作为一级供应商直接为长城汽车、比亚迪等整车制造商供货，在行业内形成了良好的品牌形象和较高的市场美誉度。
报告期内，公司主营业务收入全部来源于汽车功能件和装饰件，按产品类别划分的主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品分为汽车内饰功能件和装饰件两大类。其中，功能件是指具有一定使用价值并且技术含量较高的零部件，通常要满足在一定环境条件下必要的性能和强度，主要包括空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手；装饰件是汽车内部具有装饰性、美观性的各类面板、饰板等，主要包括车门内饰面板、主仪表板内饰面板、副仪表板内饰面板、装饰条及装饰圈。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.27亿元、4.64亿元、5.99亿元和6.93亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.58亿元、0.65亿元和0.81亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月业绩同比保持稳定，预计实现营业收入 62,400.00-65,600.00万元，同比 2022 年 1-9 月增 长25.74%-32.18%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 6,300.00-6,800.00万元，同比 2022 年 1-9 月增长4.93%-13.26%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于福赛科技。
综合评判：福赛科技属汽车制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.7亿，公司产品主要应用于汽车内饰领域技术含量不高，公司近几年业绩表现不错且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【中巨芯给予积极申购、威尔高给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债上市：金铜转债上市，目前转股价值95元，预计开盘收益16%至22%左右。
一、中巨芯
科创板上市公司，发行价5.18元，公司2022年扣非净利润为亏损无市盈率，公司专注于电子化学材料领域，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。
公司电子湿化学品包括电子级氢氟酸、电子级硝酸、电子级硫酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲氧化物刻蚀液、硅刻蚀液 等；电子特种气体包括高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨、高纯氟碳类气体 等；前驱体材料包括 HCDS、BDEAS、TDMAT 等。产品广泛应用于集 成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节，是上述产业发展不可或缺的关键性材料。凭借优良的产品品质和丰富的产品组合，公司的电子湿化学品已获得了 SK 海力士、台积电、德州仪器、中芯国际、长江存储、华虹集团、华润微电子、厦门联芯等多家知名的半导体企业的认可；电子特种气体及前驱体材料也已陆续进入如中芯国际、厦门联芯、士兰微、立昂微、上海晶盟、华润微电子、德州仪器、京东方、华星光电等主流客户的试用与供应阶段。随着后续产品组合销售的优势逐步凸显，公司的市场地位将进一步拓展与巩固。
报告期内，公司主营业务收入的产品分类如下：
报告期内，公司的产品主要为电子湿化学品和电子特种气体，受到各产品线投入和建设时间不同的影响，公司收入呈现电子湿化学品为主、电子特种气体收入逐年上升的趋势。电子湿化学品工艺水平和产品质量直接对集成电路制造的成品率、电性能及 可靠性构成重要影响，进而影响到终端产品的性能。发行人的电子湿化学品主要 用于集成电路、显示面板、光伏等领域产品的清洗、刻蚀等工艺环节。电子特种气体是集成电路、显示面板等电子工业生产不可或缺的原材料，它广泛应用于刻蚀、清洗、掺杂、气相沉积等工艺环节，决定了器件的最终良率和 可靠性，具有较高的产品附加值。另外，电子特种气体在其生产过程中涉及原料 合成、纯化、充装、分析检测、气瓶处理、混合气配制等多项工艺技术，具有较高的技术壁垒。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.31亿元、4亿元、5.65亿元和7.99亿元，扣非净利润分别为-0.21亿元、0.0007亿元、-0.06亿元和-0.07亿元。
估值方面由于公司2022年净利润为亏损，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 5.18 元/股，对应的公司市值为 76.52 亿元。2022 年中巨芯营 业收入为 79,899.58 万元，发行价格对应市销率为 9.58 倍，高于同行业可比公司同期平均水平。
综合评判：中巨芯属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，公司未能实现盈利从市销率的角度看公司市销率高于同业平均水平，公司流通盘为19.1亿，公司产品主要应用于半导体领域未来市场前景不错，鉴于公司发行价不高，综合考虑给予积极申购。
二、威尔高
创业板上市公司，发行价28.88元，发行市盈率47.26倍，行业平均市盈率33.96倍，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED 光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。
在工业控制领域，公司产品主要应用于工业电源、电控类产品，包括电 源、变频器、伺服器、控制器等。工业电源、电控类产品具有功率大、运行时 间长、高可靠性等特点，公司具备成熟的高厚铜、高板厚、超细线路的工艺技 术及生产能力，通过压合条件的优化，提高厚铜板内导热性能和填胶均匀性， 有效提高厚铜板良率，保证终端产品大功率、长时间、高稳定运行。 在显示领域，公司产品主要应用于液晶、背光模块等显示终端，包括 Mini LED、LED 显示屏等。Mini LED 显示技术具有灯珠尺寸更小、显示效果更加细 腻、亮度更高等特点，公司成功在窄参数条件窗口中，开发出可稳定控制白油 印刷厚度的大尺寸生产印刷技术，实现 Mini LED 灯珠尺寸在 0.1mm-0.2mm 的 显示技术，提升终端显示屏的动态对比度、亮度等显示效果，可用于超大屏 幕。凭借 可靠的品质和稳定的交期，积累了一批优质的客户资源，包括施耐德 （Schneider）、三星电子（SAMSUNG）、鸿海精密（2317.TW）、LG 集团、 捷 普 （ JABIL ） 、 伟 创 力 （ Flex ） 等 世 界 500 强 企 业 ， 立 讯 精 密 （002475.SZ）、冠捷科技（000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等中国 500 强 企 业 ， 台 达 电 子 （ 2308.TW ） 、 拓 邦 股 份 （ 002139.SZ ） 、 沪 电 股 份 （002463.SZ）等知名上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户 颁发的产品质量奖项，包括施耐德颁发的优质合作供应商奖、冠捷科技颁发的 供应商大会奖等，优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。
报告期内，公司产品主要应用在工业控制、显示、通讯设备、消费电子等领域，公司按应用领域分类的销售收入情况如下：
工业控制是指利用电子电气、机械和软件实现工业自动化，使工厂的生产 和制造过程更加自动化和精确化，并具有可视可控性。工业控制产品需要技术 和工艺水平高的 PCB 产品，是细分领域的高端市场。公司产品主要应用于工业 电源、变频器、伺服器、断路器等，代表客户包括施耐德（Schneider）、台达 电 子 （ 2308.TW ） 、 鸿 海 精 密 （ 2317.TW ） 、 捷 普 （ JABIL ） 、 伟 创 力 （Flex）、中国长城（000066.SZ）等知名产品制造商。市场上目前主流的显示技术包括 LCD、OLED 和 Mini/Micro LED，公司 PCB 产品主要应用于 Mini LED 和 LCD。LCD 发展历史较为悠久，是目前市场 上主流的显示技术。Mini LED 是指晶粒尺寸约在 100 微米的 LED，具有轻薄、 高画质、低功耗等特性，适用于车用面板、户外显示屏、大尺寸电视等领域， 被视为新一代的显示技术。在显示领域，公司代表客户包括三星电子 （SAMSUNG）、LG 集团、冠捷科技（000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等 产品制造商。消费电子板主要应用于手机及其配套设备、智能家居及办公设备等与现代 消费者生活、娱乐息息相关的电子产品。随着信息时代的发展，消费电子中的 主板既要承载更多信息量以及保持更快传输速率，又要保持其体积的微小。 公司消费电子 PCB 产品应用终端包括手机快充电源、智能家居、智慧教 育、电脑周边、无人机等，代表客户包括立讯精密（002475.SZ）、拓邦股份 （002139.SZ）、盈趣科技（002925.SZ）等产品制造商。通讯设备板具有高频、高速的特点，主要应用于路由器、机顶盒、交换 机、通信基站有线或无线网络传输的通信基础设施。随着 5G 网络建设的大规 模推进及商用，全球将迎来新一轮科技革命和产业变革，5G 与云计算、大数 据、物联网等技术的深度融合，将推动通讯设备相关技术和应用更快发展、迭 代、融合，对通信设备 PCB 提出更多的技术挑战和要求。 公司通讯设备产品主要应用于路由器、交换机、通信电源、光模块等，代 表客户包括天邑股份（300504.SZ）等产品制造商。在光模块领域，公司通过持 续研发，实现了阻抗±10%的高标要求，同时在 PCB 整板尺寸、金手指间距尺 寸满足了±0.05mm 的公差要求，能够保证在光传输中信号的准确性及完整性。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.31亿元、5.24亿元、8.61亿元和8.36亿元，扣非净利润分别为-0.01亿元、0.17亿元、0.56亿元和0.84亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月实现营业收入 63,000 万元至 68,000 万元，较上年同期增长 0.84%至 8.84%；预计归属于母公司所有者的净利润为 7,350 万元至 8,000 万元，较上年同期增长 16.70%至 27.02%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 6,350 万元至 7,000 万元，较去年同期增长 0.19%至10.44%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于威尔高，其余4家则均低于威尔高。
综合评判：威尔高属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为9.7亿，公司主要产品为印制电路板应用领域较为广泛，公司发行价不高流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债上市：金铜转债上市，目前转股价值95元，预计开盘收益16%至22%左右。
一、中巨芯
科创板上市公司，发行价5.18元，公司2022年扣非净利润为亏损无市盈率，公司专注于电子化学材料领域，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。
公司电子湿化学品包括电子级氢氟酸、电子级硝酸、电子级硫酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲氧化物刻蚀液、硅刻蚀液 等；电子特种气体包括高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨、高纯氟碳类气体 等；前驱体材料包括 HCDS、BDEAS、TDMAT 等。产品广泛应用于集 成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节，是上述产业发展不可或缺的关键性材料。凭借优良的产品品质和丰富的产品组合，公司的电子湿化学品已获得了 SK 海力士、台积电、德州仪器、中芯国际、长江存储、华虹集团、华润微电子、厦门联芯等多家知名的半导体企业的认可；电子特种气体及前驱体材料也已陆续进入如中芯国际、厦门联芯、士兰微、立昂微、上海晶盟、华润微电子、德州仪器、京东方、华星光电等主流客户的试用与供应阶段。随着后续产品组合销售的优势逐步凸显，公司的市场地位将进一步拓展与巩固。
报告期内，公司主营业务收入的产品分类如下：
报告期内，公司的产品主要为电子湿化学品和电子特种气体，受到各产品线投入和建设时间不同的影响，公司收入呈现电子湿化学品为主、电子特种气体收入逐年上升的趋势。电子湿化学品工艺水平和产品质量直接对集成电路制造的成品率、电性能及 可靠性构成重要影响，进而影响到终端产品的性能。发行人的电子湿化学品主要 用于集成电路、显示面板、光伏等领域产品的清洗、刻蚀等工艺环节。电子特种气体是集成电路、显示面板等电子工业生产不可或缺的原材料，它广泛应用于刻蚀、清洗、掺杂、气相沉积等工艺环节，决定了器件的最终良率和 可靠性，具有较高的产品附加值。另外，电子特种气体在其生产过程中涉及原料 合成、纯化、充装、分析检测、气瓶处理、混合气配制等多项工艺技术，具有较高的技术壁垒。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.31亿元、4亿元、5.65亿元和7.99亿元，扣非净利润分别为-0.21亿元、0.0007亿元、-0.06亿元和-0.07亿元。
估值方面由于公司2022年净利润为亏损，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 5.18 元/股，对应的公司市值为 76.52 亿元。2022 年中巨芯营 业收入为 79,899.58 万元，发行价格对应市销率为 9.58 倍，高于同行业可比公司同期平均水平。
综合评判：中巨芯属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，公司未能实现盈利从市销率的角度看公司市销率高于同业平均水平，公司流通盘为19.1亿，公司产品主要应用于半导体领域未来市场前景不错，鉴于公司发行价不高，综合考虑给予积极申购。
二、威尔高
创业板上市公司，发行价28.88元，发行市盈率47.26倍，行业平均市盈率33.96倍，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED 光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。
在工业控制领域，公司产品主要应用于工业电源、电控类产品，包括电 源、变频器、伺服器、控制器等。工业电源、电控类产品具有功率大、运行时 间长、高可靠性等特点，公司具备成熟的高厚铜、高板厚、超细线路的工艺技 术及生产能力，通过压合条件的优化，提高厚铜板内导热性能和填胶均匀性， 有效提高厚铜板良率，保证终端产品大功率、长时间、高稳定运行。 在显示领域，公司产品主要应用于液晶、背光模块等显示终端，包括 Mini LED、LED 显示屏等。Mini LED 显示技术具有灯珠尺寸更小、显示效果更加细 腻、亮度更高等特点，公司成功在窄参数条件窗口中，开发出可稳定控制白油 印刷厚度的大尺寸生产印刷技术，实现 Mini LED 灯珠尺寸在 0.1mm-0.2mm 的 显示技术，提升终端显示屏的动态对比度、亮度等显示效果，可用于超大屏 幕。凭借 可靠的品质和稳定的交期，积累了一批优质的客户资源，包括施耐德 （Schneider）、三星电子（SAMSUNG）、鸿海精密（2317.TW）、LG 集团、 捷 普 （ JABIL ） 、 伟 创 力 （ Flex ） 等 世 界 500 强 企 业 ， 立 讯 精 密 （002475.SZ）、冠捷科技（000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等中国 500 强 企 业 ， 台 达 电 子 （ 2308.TW ） 、 拓 邦 股 份 （ 002139.SZ ） 、 沪 电 股 份 （002463.SZ）等知名上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户 颁发的产品质量奖项，包括施耐德颁发的优质合作供应商奖、冠捷科技颁发的 供应商大会奖等，优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。
报告期内，公司产品主要应用在工业控制、显示、通讯设备、消费电子等领域，公司按应用领域分类的销售收入情况如下：
工业控制是指利用电子电气、机械和软件实现工业自动化，使工厂的生产 和制造过程更加自动化和精确化，并具有可视可控性。工业控制产品需要技术 和工艺水平高的 PCB 产品，是细分领域的高端市场。公司产品主要应用于工业 电源、变频器、伺服器、断路器等，代表客户包括施耐德（Schneider）、台达 电 子 （ 2308.TW ） 、 鸿 海 精 密 （ 2317.TW ） 、 捷 普 （ JABIL ） 、 伟 创 力 （Flex）、中国长城（000066.SZ）等知名产品制造商。市场上目前主流的显示技术包括 LCD、OLED 和 Mini/Micro LED，公司 PCB 产品主要应用于 Mini LED 和 LCD。LCD 发展历史较为悠久，是目前市场 上主流的显示技术。Mini LED 是指晶粒尺寸约在 100 微米的 LED，具有轻薄、 高画质、低功耗等特性，适用于车用面板、户外显示屏、大尺寸电视等领域， 被视为新一代的显示技术。在显示领域，公司代表客户包括三星电子 （SAMSUNG）、LG 集团、冠捷科技（000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等 产品制造商。消费电子板主要应用于手机及其配套设备、智能家居及办公设备等与现代 消费者生活、娱乐息息相关的电子产品。随着信息时代的发展，消费电子中的 主板既要承载更多信息量以及保持更快传输速率，又要保持其体积的微小。 公司消费电子 PCB 产品应用终端包括手机快充电源、智能家居、智慧教 育、电脑周边、无人机等，代表客户包括立讯精密（002475.SZ）、拓邦股份 （002139.SZ）、盈趣科技（002925.SZ）等产品制造商。通讯设备板具有高频、高速的特点，主要应用于路由器、机顶盒、交换 机、通信基站有线或无线网络传输的通信基础设施。随着 5G 网络建设的大规 模推进及商用，全球将迎来新一轮科技革命和产业变革，5G 与云计算、大数 据、物联网等技术的深度融合，将推动通讯设备相关技术和应用更快发展、迭 代、融合，对通信设备 PCB 提出更多的技术挑战和要求。 公司通讯设备产品主要应用于路由器、交换机、通信电源、光模块等，代 表客户包括天邑股份（300504.SZ）等产品制造商。在光模块领域，公司通过持 续研发，实现了阻抗±10%的高标要求，同时在 PCB 整板尺寸、金手指间距尺 寸满足了±0.05mm 的公差要求，能够保证在光传输中信号的准确性及完整性。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.31亿元、5.24亿元、8.61亿元和8.36亿元，扣非净利润分别为-0.01亿元、0.17亿元、0.56亿元和0.84亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月实现营业收入 63,000 万元至 68,000 万元，较上年同期增长 0.84%至 8.84%；预计归属于母公司所有者的净利润为 7,350 万元至 8,000 万元，较上年同期增长 16.70%至 27.02%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 6,350 万元至 7,000 万元，较去年同期增长 0.19%至10.44%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于威尔高，其余4家则均低于威尔高。
综合评判：威尔高属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为9.7亿，公司主要产品为印制电路板应用领域较为广泛，公司发行价不高流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【金帝股份给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债申购两只可转债上市：①力诺转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购力诺转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②科数转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购科数转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③科顺转债上市，目前转股价值85元，预计开盘收益15%至20%左右。④铭利转债上市，目前转股价值81元，预计开盘收益17%至23%左右。
金帝股份
主板上市公司，发行价21.77元，发行市盈率41.68倍，行业平均市盈率32.22倍，公司主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售。公司立足精密冲压技术，并综合开发运用激光切割、数控精密机加工、注塑和精密铸造等多种工艺，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品。
轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；汽车精密零部件主要包括应用于新能源汽车电驱动和传统汽车变速箱、发动机等核心系统的零部件。公司在轴承保持架领域，经过多年的产品积累和技术沉淀，能够覆盖众多保持架产品型号，并形成了具有自主知识产权的关键核心技术。近年来大型风电设备轴承保持架亦通过工艺技术的不断改进升级，紧跟风电机组设备大型化和国产化的市场趋势，确立市场竞争优势，成为公司主要保持架产品类型之一。公司在汽车精密零部件领域具有较强的模具设计模拟仿真技术、精冲设备适应性改造能力、自动化生产能力和新产品同步开发能力，提高了新产品开发速度。公司主要生产不同类型汽车的电驱动系统、传动系统、动力系统等关键核心汽车系统用零部件，同时生产工艺通用或相似的门锁、安全、座椅等其他系统中的相关精密零部件，完成多类型产品矩阵的布局。公司建有“风电轴承保持架技术国家地方联合工程研究中心”、“山东省轴承保持架工程技术研究中心”和“山东省高端汽车零部件精密冲压技术工程实验室”等技术研发创新平台，为公司产品品质控制、供货能力、技术成果转化提供了有力保障。凭借过硬的轴承保持架产品质量以及技术先发优势，公司成功进入斯凯孚（SKF）、舍弗勒（Schaeffler）、恩斯克（NSK）等全球八大轴承公司以及瓦房店轴承、洛阳轴承、烟台天成等国内知名轴承公司的供应商体系，并与之建立长期稳定的合作关系。针对风电轴承保持架领域，公司产品也通过斯凯孚、舍弗勒、烟台天成等应用于维斯塔斯（VESTAS）、金风科技、通用电气（GE）、远景能源、西门子歌美飒、明阳智能、运达股份、三一重能等厂商的风电主机。汽车精密零部件领域，公司直接进入蔚来、长城汽车等主流汽车厂商供应体系，并为舍弗勒、斯凯孚、麦格纳（MAGNA）、翰昂（HANON）、博泽（Brose）、捷太格特（JTEKT）、法雷奥（Valeo）、爱信、博格华纳等全球知名汽车零部件厂商供货。
报告期内，公司主营业务收入主要来自于轴承保持架、汽车精密零部件以及轴承配件，具体情况如下：
轴承系支撑机械设备中转动的部件，而轴承保持架作为轴承的重要组成部分之一，其基本作用是使轴承在转动过程中保持滚动体均匀分布并引导滚动体在正确的滚动轨迹上滚动。轴承保持架产品包括以变桨保持架、齿轮箱保持架为主的风电行业轴承保持架，和以球类保持架、滚子保持架为主的其他终端应用行业的轴承保持架。公司汽车精密零部件产品按照终端汽车类型可分为应用于传统汽车传动系统的变速箱、发动机零部件，和应用于新能源汽车电驱动系统的零部件。变速箱零部件主要产品包括变速箱结合齿、轴承压板、离合器钢片等；发动机零部件主要产品包括法兰、链轮等；电驱动零部件主要产品包括短路环、短路支撑环、屏蔽板、铸铝转子等。传统汽车传动系统的基本作用是将发动机发出的动力传递给汽车的驱动车轮，产生驱动力。广义的传动系统包括变速箱、发动机、变速器、离合器等。新能源汽车电驱动系统的主要功能是将电能高效地转化为车轮的动能，起到能量转化的作用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.32亿元、6.32亿元、9.14亿元和10.97亿元，扣非净利润分别为0.49亿元、0.9亿元、1.09亿元和1.14亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除豪能股份、精锻科技与蓝黛科技外其余7家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于金帝股份。
综合评判：金帝股份属于通用设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.9亿，公司产品主要应用于风电和汽车领域市场前景不错，相较于同类上市公司来看公司发行市盈率不算高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债申购两只可转债上市：①力诺转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购力诺转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②科数转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购科数转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③科顺转债上市，目前转股价值85元，预计开盘收益15%至20%左右。④铭利转债上市，目前转股价值81元，预计开盘收益17%至23%左右。
金帝股份
主板上市公司，发行价21.77元，发行市盈率41.68倍，行业平均市盈率32.22倍，公司主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售。公司立足精密冲压技术，并综合开发运用激光切割、数控精密机加工、注塑和精密铸造等多种工艺，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品。
轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；汽车精密零部件主要包括应用于新能源汽车电驱动和传统汽车变速箱、发动机等核心系统的零部件。公司在轴承保持架领域，经过多年的产品积累和技术沉淀，能够覆盖众多保持架产品型号，并形成了具有自主知识产权的关键核心技术。近年来大型风电设备轴承保持架亦通过工艺技术的不断改进升级，紧跟风电机组设备大型化和国产化的市场趋势，确立市场竞争优势，成为公司主要保持架产品类型之一。公司在汽车精密零部件领域具有较强的模具设计模拟仿真技术、精冲设备适应性改造能力、自动化生产能力和新产品同步开发能力，提高了新产品开发速度。公司主要生产不同类型汽车的电驱动系统、传动系统、动力系统等关键核心汽车系统用零部件，同时生产工艺通用或相似的门锁、安全、座椅等其他系统中的相关精密零部件，完成多类型产品矩阵的布局。公司建有“风电轴承保持架技术国家地方联合工程研究中心”、“山东省轴承保持架工程技术研究中心”和“山东省高端汽车零部件精密冲压技术工程实验室”等技术研发创新平台，为公司产品品质控制、供货能力、技术成果转化提供了有力保障。凭借过硬的轴承保持架产品质量以及技术先发优势，公司成功进入斯凯孚（SKF）、舍弗勒（Schaeffler）、恩斯克（NSK）等全球八大轴承公司以及瓦房店轴承、洛阳轴承、烟台天成等国内知名轴承公司的供应商体系，并与之建立长期稳定的合作关系。针对风电轴承保持架领域，公司产品也通过斯凯孚、舍弗勒、烟台天成等应用于维斯塔斯（VESTAS）、金风科技、通用电气（GE）、远景能源、西门子歌美飒、明阳智能、运达股份、三一重能等厂商的风电主机。汽车精密零部件领域，公司直接进入蔚来、长城汽车等主流汽车厂商供应体系，并为舍弗勒、斯凯孚、麦格纳（MAGNA）、翰昂（HANON）、博泽（Brose）、捷太格特（JTEKT）、法雷奥（Valeo）、爱信、博格华纳等全球知名汽车零部件厂商供货。
报告期内，公司主营业务收入主要来自于轴承保持架、汽车精密零部件以及轴承配件，具体情况如下：
轴承系支撑机械设备中转动的部件，而轴承保持架作为轴承的重要组成部分之一，其基本作用是使轴承在转动过程中保持滚动体均匀分布并引导滚动体在正确的滚动轨迹上滚动。轴承保持架产品包括以变桨保持架、齿轮箱保持架为主的风电行业轴承保持架，和以球类保持架、滚子保持架为主的其他终端应用行业的轴承保持架。公司汽车精密零部件产品按照终端汽车类型可分为应用于传统汽车传动系统的变速箱、发动机零部件，和应用于新能源汽车电驱动系统的零部件。变速箱零部件主要产品包括变速箱结合齿、轴承压板、离合器钢片等；发动机零部件主要产品包括法兰、链轮等；电驱动零部件主要产品包括短路环、短路支撑环、屏蔽板、铸铝转子等。传统汽车传动系统的基本作用是将发动机发出的动力传递给汽车的驱动车轮，产生驱动力。广义的传动系统包括变速箱、发动机、变速器、离合器等。新能源汽车电驱动系统的主要功能是将电能高效地转化为车轮的动能，起到能量转化的作用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.32亿元、6.32亿元、9.14亿元和10.97亿元，扣非净利润分别为0.49亿元、0.9亿元、1.09亿元和1.14亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除豪能股份、精锻科技与蓝黛科技外其余7家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于金帝股份。
综合评判：金帝股份属于通用设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.9亿，公司产品主要应用于风电和汽车领域市场前景不错，相较于同类上市公司来看公司发行市盈率不算高，综合考虑给予建议申购。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【民生健康给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
周二有一只可转债上市：①星球转债上市，目前转股价值89元，预计收益40%左右。
民生健康
创业板上市公司，发行价10元，发行市盈率50.74倍，行业平均市盈率23.38倍，公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。
公司当前的主力产品为 21 金维他®多维元素片（21），其在管理分类上属于乙类非处方药，系可由消费者以自我诊疗或健康管理为目的而自主选购的药品，具有较强的品牌溢出效应。近年来，公司充分利用累积的品牌优势、技术优势、 品控优势、运营管理优势及客户资源优势，面向不同年龄段人群多样化的维生素 与矿物质补充需求，提供精准化的保健食品产品族群，该业务板块营收快速增长，已成为公司新的业务增长点。2020 年完成对健康科技的收购后，公司产品体系 拓展至益生菌系列，产品矩阵进一步丰富。经过十余年的行业深耕，公司构建了覆盖全国的终端销售网络体系，拥有较 强的品牌知名度和美誉度。公司主打品牌“21 金维他®”，2020 年上榜“健康中国•品牌榜”西普金奖药品榜，2021 年度入选“2020-2021 年健康产业•品牌发展 指数•TOP品牌”，2022 年上榜“2022 年健康产业品牌榜”西普金奖药品榜。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司在售产品以维生素与矿物质补充剂系列产品为主，其在主营业务收入中的占比均在 90% 以上，各系列的主要产品情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.5亿元、4.39亿元、4.89亿元和5.47亿元，扣非净利润分别为0.45亿元、0.43亿元、0.61亿元和0.7亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月实现营业收入 50,259.20 万元，同比增长约 10.37%，归属于母公司股东的净利润为 8,248.17 万元，同比增长约 10.21%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 7,572.17 万元，同比增长约 11.29%，主要系经营规模扩大所致。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于民生健康。
综合评判：民生健康属于医药制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.9亿，公司主要产品为 21 金维他多维元素片产品较为单一，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
周二有一只可转债上市：①星球转债上市，目前转股价值89元，预计收益40%左右。
民生健康
创业板上市公司，发行价10元，发行市盈率50.74倍，行业平均市盈率23.38倍，公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。
公司当前的主力产品为 21 金维他®多维元素片（21），其在管理分类上属于乙类非处方药，系可由消费者以自我诊疗或健康管理为目的而自主选购的药品，具有较强的品牌溢出效应。近年来，公司充分利用累积的品牌优势、技术优势、 品控优势、运营管理优势及客户资源优势，面向不同年龄段人群多样化的维生素 与矿物质补充需求，提供精准化的保健食品产品族群，该业务板块营收快速增长，已成为公司新的业务增长点。2020 年完成对健康科技的收购后，公司产品体系 拓展至益生菌系列，产品矩阵进一步丰富。经过十余年的行业深耕，公司构建了覆盖全国的终端销售网络体系，拥有较 强的品牌知名度和美誉度。公司主打品牌“21 金维他®”，2020 年上榜“健康中国•品牌榜”西普金奖药品榜，2021 年度入选“2020-2021 年健康产业•品牌发展 指数•TOP品牌”，2022 年上榜“2022 年健康产业品牌榜”西普金奖药品榜。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司在售产品以维生素与矿物质补充剂系列产品为主，其在主营业务收入中的占比均在 90% 以上，各系列的主要产品情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.5亿元、4.39亿元、4.89亿元和5.47亿元，扣非净利润分别为0.45亿元、0.43亿元、0.61亿元和0.7亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月实现营业收入 50,259.20 万元，同比增长约 10.37%，归属于母公司股东的净利润为 8,248.17 万元，同比增长约 10.21%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 7,572.17 万元，同比增长约 11.29%，主要系经营规模扩大所致。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于民生健康。
综合评判：民生健康属于医药制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.9亿，公司主要产品为 21 金维他多维元素片产品较为单一，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
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周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【儒竞科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
儒竞科技
创业板上市公司，发行价99.57元，发行市盈率44.44倍，行业平均市盈率21.39倍，公司是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域 的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。
公司作为自主创新的研发驱动型企业，以电力电子及电机控制技术作为 基础，成功研发了以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子 变换硬件平台、电机设计平台为代表的三大技术领域，在细分技术领域内掌握了 多项核心技术，并通过核心技术的交叉应用与延伸，形成了多元化的产品布局， 建立了跨领域的经营模式。依靠卓越的产品研发实力、高效的生产制造体系、完善的质量管控 措施、丰富的市场实践经验，拥有了良好的行业知名度，在境内外积累了稳固的 客户资源，核心产品已广泛长期地应用于艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔、 三菱重工海尔、开利、博世等众多行业知名品牌。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
公司产品根据应用领域不同，主要包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R） 领域内的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域内的变频驱动器 及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域内的伺服驱动器及伺服电机。商用空调系统控制器及变频驱动器是集 HVAC/R 变频驱动器与空调系统控制器等 于一体，采集温度、电流电压等信号，采用 模糊控制算法对压缩机运转速度以及阀件、 风机等部件进行控制，从而控制环境温度； 主要应用于商用空调等产品，具有高能效、 通用性好等特点。热泵系统控制器及变频驱动器是集 HVAC/R 变频驱动器与热泵系统控制器等 于一体，采集温度、电流电压等信号，采用 模糊控制算法对压缩机运转速度以及阀件、 风机等部件进行控制，从而控制水温； 主要应用于泳池热泵、热泵热水器等产品， 具有高能效、静音、小体积等特点。家用空调系统控制器及变频驱动器是集 HVAC/R 变频驱动器与空调系统控制器等 于一体，采集温度、电流电压等信号，采用 模糊控制算法对压缩机运转速度以及阀件、 风机等部件进行控制，从而控制环境温度； 主要应用于家用空调等产品，具有高能效、 静音、体积小、便于维护等特点。新能源汽车电动压缩机变频驱动器是将直流电源输入通过逆变为三相可变频率来驱动新能源汽车 电动压缩机的电子部件，采用滤波和控制独立模块化设计， 可满足客户不同的定制化需求； 主要应用于新能源电动汽车空调系统，具有电机驱动可靠、转速控制精度高、高效节能等特点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.2亿元、7.92亿元、12.9亿元和16.14亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.25亿元、1.27亿元和2.15亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月可实现的营业收入约为 145,815.02 万元至 162,815.02 万元，同比增长约 24.89%至 39.45%；预计可实现的归属于母公司股东的净利润约为 23,611.55 万元至 27,258.59 万元，同比增长约 44.71%至 67.07%；预计可实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东 的净利润约为 23,064.36 万元至 26,711.40 万元，同比增长约 34.35%至55.60%
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除和而泰外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于儒竞科技。
综合评判：儒竞科技属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为23.4亿，公司产品主要应用于暖通空调领域部分涉及新能源汽车领域，公司有一定技术优势近几年业绩表现也不错，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
儒竞科技
创业板上市公司，发行价99.57元，发行市盈率44.44倍，行业平均市盈率21.39倍，公司是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域 的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。
公司作为自主创新的研发驱动型企业，以电力电子及电机控制技术作为 基础，成功研发了以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子 变换硬件平台、电机设计平台为代表的三大技术领域，在细分技术领域内掌握了 多项核心技术，并通过核心技术的交叉应用与延伸，形成了多元化的产品布局， 建立了跨领域的经营模式。依靠卓越的产品研发实力、高效的生产制造体系、完善的质量管控 措施、丰富的市场实践经验，拥有了良好的行业知名度，在境内外积累了稳固的 客户资源，核心产品已广泛长期地应用于艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔、 三菱重工海尔、开利、博世等众多行业知名品牌。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
公司产品根据应用领域不同，主要包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R） 领域内的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域内的变频驱动器 及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域内的伺服驱动器及伺服电机。商用空调系统控制器及变频驱动器是集 HVAC/R 变频驱动器与空调系统控制器等 于一体，采集温度、电流电压等信号，采用 模糊控制算法对压缩机运转速度以及阀件、 风机等部件进行控制，从而控制环境温度； 主要应用于商用空调等产品，具有高能效、 通用性好等特点。热泵系统控制器及变频驱动器是集 HVAC/R 变频驱动器与热泵系统控制器等 于一体，采集温度、电流电压等信号，采用 模糊控制算法对压缩机运转速度以及阀件、 风机等部件进行控制，从而控制水温； 主要应用于泳池热泵、热泵热水器等产品， 具有高能效、静音、小体积等特点。家用空调系统控制器及变频驱动器是集 HVAC/R 变频驱动器与空调系统控制器等 于一体，采集温度、电流电压等信号，采用 模糊控制算法对压缩机运转速度以及阀件、 风机等部件进行控制，从而控制环境温度； 主要应用于家用空调等产品，具有高能效、 静音、体积小、便于维护等特点。新能源汽车电动压缩机变频驱动器是将直流电源输入通过逆变为三相可变频率来驱动新能源汽车 电动压缩机的电子部件，采用滤波和控制独立模块化设计， 可满足客户不同的定制化需求； 主要应用于新能源电动汽车空调系统，具有电机驱动可靠、转速控制精度高、高效节能等特点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.2亿元、7.92亿元、12.9亿元和16.14亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.25亿元、1.27亿元和2.15亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月可实现的营业收入约为 145,815.02 万元至 162,815.02 万元，同比增长约 24.89%至 39.45%；预计可实现的归属于母公司股东的净利润约为 23,611.55 万元至 27,258.59 万元，同比增长约 44.71%至 67.07%；预计可实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东 的净利润约为 23,064.36 万元至 26,711.40 万元，同比增长约 34.35%至55.60%
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除和而泰外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于儒竞科技。
综合评判：儒竞科技属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为23.4亿，公司产品主要应用于暖通空调领域部分涉及新能源汽车领域，公司有一定技术优势近几年业绩表现也不错，综合考虑给予建议申购。
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周五有两只可转债申购三只可转债上市：①荣23转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购荣23转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②易瑞转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购易瑞转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③东宝转债上市，目前转股价值94元，预计开盘收益25%至30%左右。。④信服转债上市，目前转股价值100元，预计开盘收益26%至32%左右。。⑤燃23转债上市，目前转股价值91元，预计开盘收益15%至20%左右。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【泰凌微给予建议申购】
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①天源转债上市，目前转股价值97元，预计开盘收益23%至28%左右。②立中转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益25%至30%左右。
泰凌微
科创板上市公司，发行价24.98元，发行市盈率172.25倍，行业平均市盈率35.16倍，公司是一家专业的集成电路设计企业，主要从事无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售，专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破。
通过多年的持续攻关和研发积累，已成为全球该细分领域产品种类最为齐全的代表性企业之一，主要产品的核心参数达到或超过国际领先企业技术水平，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。公司在全球范围内积累了丰富的终端客户资源，与多家行业领先的手机及周边、电脑及周边、遥控器、家居照明等厂商或其代工厂商形成了稳定的合作关系，产品广泛应用于汉朔、小米、罗技（Logitech）、欧之（Home Control）、涂鸦智能、朗德万斯（Ledvance）、瑞萨（Renesas）、创维、夏普（Sharp）、松下（Panasonic）、英伟达（Nvidia）、哈曼（Harman）等多家主流终端知名品牌，进入美国 Charter、意大利 Telecom Italia 等国际大型运营商供应链，并支持和服务百度、阿里巴巴、谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）等众多科技公司在国际国内的生态链企业产品。 根据全球权威数据机构 Omdia 发布的市场分析数据，在无线芯片市场细分低功耗蓝牙芯片领域，按全球出货量口径计算的低功耗蓝牙芯片全球供应商排名中，2018 年度公司为全球第四名，全球市场占有率为10%，前三名分别为知名国际厂商 Nordic、Dialog 和 TI；2020 年度公司跃升为全球第三名，全球市场占有率达到 12%，前两名分别为 Nordic 和 Dialog。根据 Nordic 在2021 年第四季度公开报告中援引的北欧知名金融机构 DNB Markets 的统计数据，2021 年度泰凌微低功耗蓝牙终端产品认证数量攀升至全球第二名，仅次于Nordic，已成为业界知名、产品参与全球竞争的集成电路设计企业之一。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
公司目前主要产品为 IoT 芯片以及音频芯片，其中IoT芯片以低功耗蓝牙类 SoC 产品为主，同时还有 2.4G 私有协议类SoC产品、兼容多种物联网应用协议的多模类 SoC 产品、ZigBee 协议类SoC 产品。报告期内，公司芯片产品主要应用于零售物流、智能家居、医疗健康及消费电子设备等领域。2020 年、2021 年及 2022 年，公司产品下游市场集中于消费电子领域，来源于消费电子领域的销售收入分别为 40,005.90 万元、51,809.52 万元和 47,578.15 万元，占主营业务收入的比例分别为 88.20%、79.76%和78.09%，占比较大。在下游消费电子细分领域当中，智能遥控、人机交互设备、智能家居和照明领域的收入占比较高，报告期内，其合计销售收入占主营业务收入比例分别为 83.61%、71.12%和 63.89%。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.2亿元、4.53亿元、6.49亿元和6.09亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.26亿元、0.73亿元和0.34亿元。
2023 年 1-6 月，公司销售收入为 31,879.60 万元，较上年同期变动-2.49%，实现归属于母公司股东的净利润为 2,861.32 万元，较上年同期相比变动-4.77%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,431.24 万元，较上年同期相比变动-2.32%，公司经营业绩较上年同期总体保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除恒玄科技与博通集成外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于泰凌微。
综合评判：泰凌微属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为14.9亿，公司产品主要应用于消费电子领域目前市场景气度不高，鉴于公司发行价不高目前新股市场情绪不凑，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①天源转债上市，目前转股价值97元，预计开盘收益23%至28%左右。②立中转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益25%至30%左右。
泰凌微
科创板上市公司，发行价24.98元，发行市盈率172.25倍，行业平均市盈率35.16倍，公司是一家专业的集成电路设计企业，主要从事无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售，专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破。
通过多年的持续攻关和研发积累，已成为全球该细分领域产品种类最为齐全的代表性企业之一，主要产品的核心参数达到或超过国际领先企业技术水平，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。公司在全球范围内积累了丰富的终端客户资源，与多家行业领先的手机及周边、电脑及周边、遥控器、家居照明等厂商或其代工厂商形成了稳定的合作关系，产品广泛应用于汉朔、小米、罗技（Logitech）、欧之（Home Control）、涂鸦智能、朗德万斯（Ledvance）、瑞萨（Renesas）、创维、夏普（Sharp）、松下（Panasonic）、英伟达（Nvidia）、哈曼（Harman）等多家主流终端知名品牌，进入美国 Charter、意大利 Telecom Italia 等国际大型运营商供应链，并支持和服务百度、阿里巴巴、谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）等众多科技公司在国际国内的生态链企业产品。 根据全球权威数据机构 Omdia 发布的市场分析数据，在无线芯片市场细分低功耗蓝牙芯片领域，按全球出货量口径计算的低功耗蓝牙芯片全球供应商排名中，2018 年度公司为全球第四名，全球市场占有率为10%，前三名分别为知名国际厂商 Nordic、Dialog 和 TI；2020 年度公司跃升为全球第三名，全球市场占有率达到 12%，前两名分别为 Nordic 和 Dialog。根据 Nordic 在2021 年第四季度公开报告中援引的北欧知名金融机构 DNB Markets 的统计数据，2021 年度泰凌微低功耗蓝牙终端产品认证数量攀升至全球第二名，仅次于Nordic，已成为业界知名、产品参与全球竞争的集成电路设计企业之一。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
公司目前主要产品为 IoT 芯片以及音频芯片，其中IoT芯片以低功耗蓝牙类 SoC 产品为主，同时还有 2.4G 私有协议类SoC产品、兼容多种物联网应用协议的多模类 SoC 产品、ZigBee 协议类SoC 产品。报告期内，公司芯片产品主要应用于零售物流、智能家居、医疗健康及消费电子设备等领域。2020 年、2021 年及 2022 年，公司产品下游市场集中于消费电子领域，来源于消费电子领域的销售收入分别为 40,005.90 万元、51,809.52 万元和 47,578.15 万元，占主营业务收入的比例分别为 88.20%、79.76%和78.09%，占比较大。在下游消费电子细分领域当中，智能遥控、人机交互设备、智能家居和照明领域的收入占比较高，报告期内，其合计销售收入占主营业务收入比例分别为 83.61%、71.12%和 63.89%。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.2亿元、4.53亿元、6.49亿元和6.09亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.26亿元、0.73亿元和0.34亿元。
2023 年 1-6 月，公司销售收入为 31,879.60 万元，较上年同期变动-2.49%，实现归属于母公司股东的净利润为 2,861.32 万元，较上年同期相比变动-4.77%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,431.24 万元，较上年同期相比变动-2.32%，公司经营业绩较上年同期总体保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除恒玄科技与博通集成外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于泰凌微。
综合评判：泰凌微属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为14.9亿，公司产品主要应用于消费电子领域目前市场景气度不高，鉴于公司发行价不高目前新股市场情绪不凑，综合考虑给予建议申购。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【多浦乐给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债申购四只可转债上市：①蓝天转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购蓝天转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②神通转债上市，目前转股价值85元，预计收益60%左右。③兴瑞转债上市，目前转股价值92元，预计收益50%左右。④煜邦转债上市，目前转股价值87元，预计开盘收益25%至30%左右。⑤华设转债上市，目前转股价值98元，预计开盘收益27%至32%左右。
多浦乐
创业板上市公司，发行价71.8元，发行市盈率56.76倍，行业平均市盈率38.99倍，公司专业从事无损检测设备的研发、生产和销售，为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商，产品包括工业超声及涡流检测设备、自动化检测设备、超声换能器及其他检测配套零部件等，形成了从超声换能器、扫查装置等检测配件到各类型检测仪器，从便携式超声相控阵检测设备到自动化检测系统，涵盖各细分领域应用解决方案及培训服务的全链条业务体系。
无损检测是探测、定位、测量和评定材料、零部件或结构中的异常，评价其性能、组织和完整性，为产品制造的质量控制、大型工程项目的质量控制、重要装备和设施的安全控制提供技术保障，为“工业医生”。报告期内，公司产品服务于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等领域，保证从石化运输管线、储油储气设施到航空航天设备、高铁轮轴和轮对、核电站压力容器和管道、发电汽轮机设备、新能源汽车动力电池的安全有效运行。公司为国内首家推出高性能超声相控阵检测设备的企业，Phascan超声相控阵检测仪于2014年被评为国家重点新产品，并于2017年成为首台中国特检院举办相控阵超声培训所使用的国产检测设备，。凭借良好的产品质量，公司陆续通过ISO9001：2015质量管理体系认证、欧洲CE产品安全认证、欧盟EN-12668标准符合性认证和欧盟电子电气产品材料及工艺标准(ROHS)认证等质量体系认证标准，获得国内外客户广泛认可，包括轨道交通行业的中国中车、新联铁、成都铁安；能源电力行业的国家电网、南方电网、华润电力；航空航天行业的中国航天科技集团、中国航空工业集团、中国商飞；核电行业的中国核工业集团、中广核；重型机械行业的中国一重、中国二重、三一重工、中联重科；新能源汽车行业的比亚迪；医疗器械行业的美国BD医疗、沈德医疗；科学研究方面的中国科学院、中国工程物理研究院、清华大学、北京航空航天大学；检测服务行业的SGS通标、中国特种设备检测研究院、广东特种设备检测研究院等客户。
报告期内，公司主营业务收入按产品和服务划分的构成情况如下：
超声无损检测是通过向被检查对象内部或表面发射超声波并接受、分析经被检查对象传播后的超声波信号来分析、判定其缺陷、伤损、几何特征和力学性能等。能够满足检测需求的检测设备包括超声无损检测设备、超声换能器、带有编码器的扫查装置、检测前的声束或声场仿真软件、检测后的数据分析软件。其中，超声检测设备总体属于通用性检测仪器，检测后通过数据分析软件进行检测结果判定；超声换能器、扫查装置等属于检测配件，客户需要根据检测需求和检测方案选定不同的检测配件产品，包括换能器种类、尺寸、频率特性以及声场特性的相关参数等，不同客户、不同用途的超声换能器存在较大差异。一般来说，超声检测设备使用期限较长，经选定后一般无需经常更换，涉及具体检测前，仅需根据检测对象的材质、厚度、结构形式等选择更换合适的超声换能器、扫查装置、连接线等配件。经过十多年的持续研发投入和发展，公司产品已涵盖超声无损检测服务所需的各个产品，并能针对下游应用领域的不同检测需求提供完整的检测方案和服务，通过定制化超声换能器和分析软件配合超声相控阵检测设备满足下游用户的检测需求。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.96亿元、1.27亿元、1.49亿元和2.02亿元，扣非净利润分别为0.31亿元、0.5亿元、0.57亿元和0.78亿元。
公司预计2023年1-9月实现营业收入为13,000万元至15,000万元之间，同比增长12.09%至29.33%，预计收入规模整体保持稳定增长：预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为4,600万元至5,700万元之间，较上年同期增长11.84%至38.58%之间。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除禾信仪器外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于多浦乐。
综合评判：多浦乐属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为11.1亿，公司主要产品为超声无损检测设备有一定技术优势，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债申购四只可转债上市：①蓝天转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购蓝天转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②神通转债上市，目前转股价值85元，预计收益60%左右。③兴瑞转债上市，目前转股价值92元，预计收益50%左右。④煜邦转债上市，目前转股价值87元，预计开盘收益25%至30%左右。⑤华设转债上市，目前转股价值98元，预计开盘收益27%至32%左右。
多浦乐
创业板上市公司，发行价71.8元，发行市盈率56.76倍，行业平均市盈率38.99倍，公司专业从事无损检测设备的研发、生产和销售，为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商，产品包括工业超声及涡流检测设备、自动化检测设备、超声换能器及其他检测配套零部件等，形成了从超声换能器、扫查装置等检测配件到各类型检测仪器，从便携式超声相控阵检测设备到自动化检测系统，涵盖各细分领域应用解决方案及培训服务的全链条业务体系。
无损检测是探测、定位、测量和评定材料、零部件或结构中的异常，评价其性能、组织和完整性，为产品制造的质量控制、大型工程项目的质量控制、重要装备和设施的安全控制提供技术保障，为“工业医生”。报告期内，公司产品服务于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等领域，保证从石化运输管线、储油储气设施到航空航天设备、高铁轮轴和轮对、核电站压力容器和管道、发电汽轮机设备、新能源汽车动力电池的安全有效运行。公司为国内首家推出高性能超声相控阵检测设备的企业，Phascan超声相控阵检测仪于2014年被评为国家重点新产品，并于2017年成为首台中国特检院举办相控阵超声培训所使用的国产检测设备，。凭借良好的产品质量，公司陆续通过ISO9001：2015质量管理体系认证、欧洲CE产品安全认证、欧盟EN-12668标准符合性认证和欧盟电子电气产品材料及工艺标准(ROHS)认证等质量体系认证标准，获得国内外客户广泛认可，包括轨道交通行业的中国中车、新联铁、成都铁安；能源电力行业的国家电网、南方电网、华润电力；航空航天行业的中国航天科技集团、中国航空工业集团、中国商飞；核电行业的中国核工业集团、中广核；重型机械行业的中国一重、中国二重、三一重工、中联重科；新能源汽车行业的比亚迪；医疗器械行业的美国BD医疗、沈德医疗；科学研究方面的中国科学院、中国工程物理研究院、清华大学、北京航空航天大学；检测服务行业的SGS通标、中国特种设备检测研究院、广东特种设备检测研究院等客户。
报告期内，公司主营业务收入按产品和服务划分的构成情况如下：
超声无损检测是通过向被检查对象内部或表面发射超声波并接受、分析经被检查对象传播后的超声波信号来分析、判定其缺陷、伤损、几何特征和力学性能等。能够满足检测需求的检测设备包括超声无损检测设备、超声换能器、带有编码器的扫查装置、检测前的声束或声场仿真软件、检测后的数据分析软件。其中，超声检测设备总体属于通用性检测仪器，检测后通过数据分析软件进行检测结果判定；超声换能器、扫查装置等属于检测配件，客户需要根据检测需求和检测方案选定不同的检测配件产品，包括换能器种类、尺寸、频率特性以及声场特性的相关参数等，不同客户、不同用途的超声换能器存在较大差异。一般来说，超声检测设备使用期限较长，经选定后一般无需经常更换，涉及具体检测前，仅需根据检测对象的材质、厚度、结构形式等选择更换合适的超声换能器、扫查装置、连接线等配件。经过十多年的持续研发投入和发展，公司产品已涵盖超声无损检测服务所需的各个产品，并能针对下游应用领域的不同检测需求提供完整的检测方案和服务，通过定制化超声换能器和分析软件配合超声相控阵检测设备满足下游用户的检测需求。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.96亿元、1.27亿元、1.49亿元和2.02亿元，扣非净利润分别为0.31亿元、0.5亿元、0.57亿元和0.78亿元。
公司预计2023年1-9月实现营业收入为13,000万元至15,000万元之间，同比增长12.09%至29.33%，预计收入规模整体保持稳定增长：预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为4,600万元至5,700万元之间，较上年同期增长11.84%至38.58%之间。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除禾信仪器外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于多浦乐。
综合评判：多浦乐属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为11.1亿，公司主要产品为超声无损检测设备有一定技术优势，综合考虑给予建议申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【众辰科技给予建议申购、波长光电给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购三只可转债上市：①福立转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购福立转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②阳谷转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益24%至30%左右。③宏微转债上市，目前转股价值87元，预计开盘收益25%至30%左右。④众和转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益24%至30%左右。
一、众辰科技
主板上市公司，发行价49.97元，发行市盈率53.64倍，行业平均市盈率38.99倍，公司是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品为低压变频器和伺服系统等。
公司自主研发和生产的“众辰” 品牌低压变频器、伺服系统等产品的功率范围覆盖 0.4kW-1,200kW，广泛应用于 空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床工具、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的销售情况如下：
变频器是应用电力电子技术和微电子技术等，通过软件算法实现对电力半导 体器件的智能控制来调整输出的电压和频率，即根据电机的实际需要来提供其所需要的电流和频率，进而达到调速和节能，实现自动控制的目的。公司变频器可 实现对空压机、塑料机械、水泵、风机、起重设备、矿井提升机、皮带机、数控 机床等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用 效率、实现工艺控制及自动化水平。公司研发生产的变频器产品主要分为通用变 频器和行业专机两大类。公司通用低压变频器产品包括 H3000 系列、Z2000 系列、Z8000 系列、NZ100 系列、NZ200 系列、T8000 系列、T9000 系列等系列，功率范围涵盖 0.4kW-1,200kW。行业专机是以变频驱动为核心功能，应用于特定行业的具备一定功能集成的 工业控制设备。行业专机在满足变频器基本性能和功能需求的同时，兼顾满足装 配空间节省需求、机械设备安装简便需求、行业操作习惯需求和多台自动化设备 融合兼容等一系列个性化需求。 公司开发和生产行业专机过程中所使用的核心技术与通用变频器基本一致， 生产流程也无明显差别。为了适用于特定的细分行业应用场景，行业专机会涉及 到选购少量配件（如 HMI 人机界面等）与变频器进行有机结合，但外购配件占 总体成本的比重较低，其整体仍然为相对标准化的产品。公司变频器的产品收入构成中以通用变频器为主，报告期内，通用变频器的收入金额占主营 业务收入比例分别为 86.76%、81.12%和 83.38%；随着公司对行业客户需求的理 解和把握逐渐深入，行业专机的收入占比整体呈上升趋势，占主营业务收入比例 分别为 11.44%、16.69%和 14.69%。伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，可以进行精确的位置、速度、转矩 控制。伺服系统具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在快速、 高精度位置控制的自动化设备上得到广泛应用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.49亿元、6.25亿元、6.2亿元和5.35亿元，扣非净利润分别为1.18亿元、1.71亿元、1.78亿元和1.38亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月营业收入为 51,300.00 万元至 59,100.00 万元，同比增长 23.52% 至 42.30%；归属于母公司所有者的净利润为 14,900.00 万元至 17,300.00 万元，同比增长 29.92%至 50.85%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 14,400.00 万元至 16,800.00 万元，同比增长 40.57%至64.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除汇川技术与正弦电气外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于众辰科技。
综合评判：众辰科技属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为18.5亿，公司主要产品为低压变频器，公司发行价与发行市盈率均较高，但鉴于目前新股市场情绪比较好，预计破发概率不大，综合考虑给予建议申购。
二、波长光电
创业板上市公司，发行价29.38元，发行市盈率60.67倍，行业平均市盈率39.05倍，公司是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。
公司的主要产品覆盖紫外、可见和近、中、远红外的波长范围，主要包括 激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计与检测系列。公司的产品 生产能力覆盖晶体材料生长、切割、研磨、抛光、镀膜、装配、检测整套工艺 流程，作为下游设备的重要组成部分，公司的产品能够应用于多个科技新兴产 业，主要包括工业激光加工中的新能源汽车锂电池、智能手机与穿戴设备等消 费电子、显示面板与半导体等，红外热成像中的刑侦救援、温度监测、安防监 控等。报告期内公司主要客户包括大族激光、华工科技、高德红外、久之洋、美 国 IPG 阿帕奇等行业内众多知名大型企业，公司与上述企业建立了稳定的合作 关系，在行业内赢得良好口碑。多年来，公司以客户为导向，持续进行技术研 发和工艺优化，加大生产投资，经过多年的发展，波长光电已成为国内精密光 学元件、组件行业的重要成员，对我国激光制造产业与红外热成像产业的发展 起到了积极推动作用。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类如下：
公司的主要产品包括激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计 与检测系列，涵盖了激光光学系列中的扩束镜头、扫描镜头、聚焦镜、准直镜； 红外热成像系列中的红外热成像镜片、近红外镜头、短波红外镜头、中波红外 镜头以及长波红外镜头；光学设计与检测系列中的主流光学设计软件 ZEMAX 以及光学检测设备等。近年来，激光加工与红外热像技术在工业领域应用越发 广泛，公司紧跟市场发展和客户需求不断开发新规格的产品，并专注提升包括 光学材料、加工工艺、光学系统设计在内的技术整合能力。公司的激光光学系列可以应用于多个波长范围（180nm 到 10600nm）、多种 类型激光器的光路设计，包括了波长为 9.4um/10.6um 的 CO2 激光器、波长为 266nm/355nm 的紫外固体激光器、波长为 405nm 的蓝光固体激光器、波长为 808nm/915nm/980nm/1064nm 的半导体激光器、光纤激光器和 Nd:YAG 激光器 等。广泛应用于激光焊接、激光切割、激光打标、激光清洗、激光打孔、动力电池加工、激光 3D 打印等，涉及的应用领域不仅包括消费电子以及智能制造， 也进入了新能源汽车、半导体制造、增材制造等新兴产业。公司的红外热成像系列的波段划分为 900nm-14000nm，包括 900nm1700nm 的近红外波段以及 2000nm-14000nm 的热成像波段，焦距范围从 2mm 至 500mm，可视角度覆盖 1 至 180 度。其下游产品例如红外瞄准仪、红外探测器、红外监视器、红外夜视仪、红外测温仪等，已广泛用于人体测温、民用侦 查、瞄准、安防监控、无人机、森林预警以及水利监测等众多领域。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.25亿元、2.66亿元、3.09亿元和3.41亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.52亿元和0.56亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月营业收入为 28,500 万元至 31,000 万元，同比增长 13.77%至 23.75%；预计归属于母公司所有者的净利润为 5,700 万元至 6,000 万 元，同比增长 20.72%至 27.07%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东 的净利润为 5,400 万元至 5,700 万元，同比增长 21.42%至 28.17%。
估值方面从同类可比公司来看上3家可比公司中除福光股份外其余2家可比公司2022年的扣非市盈率均低于波长光电。
综合评判：波长光电属于仪器仪表制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为8.4亿，公司主要产品为光学原件与光学组件应用领域较为广泛，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购三只可转债上市：①福立转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购福立转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②阳谷转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益24%至30%左右。③宏微转债上市，目前转股价值87元，预计开盘收益25%至30%左右。④众和转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益24%至30%左右。
一、众辰科技
主板上市公司，发行价49.97元，发行市盈率53.64倍，行业平均市盈率38.99倍，公司是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品为低压变频器和伺服系统等。
公司自主研发和生产的“众辰” 品牌低压变频器、伺服系统等产品的功率范围覆盖 0.4kW-1,200kW，广泛应用于 空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床工具、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的销售情况如下：
变频器是应用电力电子技术和微电子技术等，通过软件算法实现对电力半导 体器件的智能控制来调整输出的电压和频率，即根据电机的实际需要来提供其所需要的电流和频率，进而达到调速和节能，实现自动控制的目的。公司变频器可 实现对空压机、塑料机械、水泵、风机、起重设备、矿井提升机、皮带机、数控 机床等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用 效率、实现工艺控制及自动化水平。公司研发生产的变频器产品主要分为通用变 频器和行业专机两大类。公司通用低压变频器产品包括 H3000 系列、Z2000 系列、Z8000 系列、NZ100 系列、NZ200 系列、T8000 系列、T9000 系列等系列，功率范围涵盖 0.4kW-1,200kW。行业专机是以变频驱动为核心功能，应用于特定行业的具备一定功能集成的 工业控制设备。行业专机在满足变频器基本性能和功能需求的同时，兼顾满足装 配空间节省需求、机械设备安装简便需求、行业操作习惯需求和多台自动化设备 融合兼容等一系列个性化需求。 公司开发和生产行业专机过程中所使用的核心技术与通用变频器基本一致， 生产流程也无明显差别。为了适用于特定的细分行业应用场景，行业专机会涉及 到选购少量配件（如 HMI 人机界面等）与变频器进行有机结合，但外购配件占 总体成本的比重较低，其整体仍然为相对标准化的产品。公司变频器的产品收入构成中以通用变频器为主，报告期内，通用变频器的收入金额占主营 业务收入比例分别为 86.76%、81.12%和 83.38%；随着公司对行业客户需求的理 解和把握逐渐深入，行业专机的收入占比整体呈上升趋势，占主营业务收入比例 分别为 11.44%、16.69%和 14.69%。伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，可以进行精确的位置、速度、转矩 控制。伺服系统具备精准定位、高精度稳速运行、快速转矩调节等特点，在快速、 高精度位置控制的自动化设备上得到广泛应用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.49亿元、6.25亿元、6.2亿元和5.35亿元，扣非净利润分别为1.18亿元、1.71亿元、1.78亿元和1.38亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月营业收入为 51,300.00 万元至 59,100.00 万元，同比增长 23.52% 至 42.30%；归属于母公司所有者的净利润为 14,900.00 万元至 17,300.00 万元，同比增长 29.92%至 50.85%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 14,400.00 万元至 16,800.00 万元，同比增长 40.57%至64.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除汇川技术与正弦电气外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于众辰科技。
综合评判：众辰科技属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为18.5亿，公司主要产品为低压变频器，公司发行价与发行市盈率均较高，但鉴于目前新股市场情绪比较好，预计破发概率不大，综合考虑给予建议申购。
二、波长光电
创业板上市公司，发行价29.38元，发行市盈率60.67倍，行业平均市盈率39.05倍，公司是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。
公司的主要产品覆盖紫外、可见和近、中、远红外的波长范围，主要包括 激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计与检测系列。公司的产品 生产能力覆盖晶体材料生长、切割、研磨、抛光、镀膜、装配、检测整套工艺 流程，作为下游设备的重要组成部分，公司的产品能够应用于多个科技新兴产 业，主要包括工业激光加工中的新能源汽车锂电池、智能手机与穿戴设备等消 费电子、显示面板与半导体等，红外热成像中的刑侦救援、温度监测、安防监 控等。报告期内公司主要客户包括大族激光、华工科技、高德红外、久之洋、美 国 IPG 阿帕奇等行业内众多知名大型企业，公司与上述企业建立了稳定的合作 关系，在行业内赢得良好口碑。多年来，公司以客户为导向，持续进行技术研 发和工艺优化，加大生产投资，经过多年的发展，波长光电已成为国内精密光 学元件、组件行业的重要成员，对我国激光制造产业与红外热成像产业的发展 起到了积极推动作用。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类如下：
公司的主要产品包括激光光学和红外光学的元件、组件系列以及光学设计 与检测系列，涵盖了激光光学系列中的扩束镜头、扫描镜头、聚焦镜、准直镜； 红外热成像系列中的红外热成像镜片、近红外镜头、短波红外镜头、中波红外 镜头以及长波红外镜头；光学设计与检测系列中的主流光学设计软件 ZEMAX 以及光学检测设备等。近年来，激光加工与红外热像技术在工业领域应用越发 广泛，公司紧跟市场发展和客户需求不断开发新规格的产品，并专注提升包括 光学材料、加工工艺、光学系统设计在内的技术整合能力。公司的激光光学系列可以应用于多个波长范围（180nm 到 10600nm）、多种 类型激光器的光路设计，包括了波长为 9.4um/10.6um 的 CO2 激光器、波长为 266nm/355nm 的紫外固体激光器、波长为 405nm 的蓝光固体激光器、波长为 808nm/915nm/980nm/1064nm 的半导体激光器、光纤激光器和 Nd:YAG 激光器 等。广泛应用于激光焊接、激光切割、激光打标、激光清洗、激光打孔、动力电池加工、激光 3D 打印等，涉及的应用领域不仅包括消费电子以及智能制造， 也进入了新能源汽车、半导体制造、增材制造等新兴产业。公司的红外热成像系列的波段划分为 900nm-14000nm，包括 900nm1700nm 的近红外波段以及 2000nm-14000nm 的热成像波段，焦距范围从 2mm 至 500mm，可视角度覆盖 1 至 180 度。其下游产品例如红外瞄准仪、红外探测器、红外监视器、红外夜视仪、红外测温仪等，已广泛用于人体测温、民用侦 查、瞄准、安防监控、无人机、森林预警以及水利监测等众多领域。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.25亿元、2.66亿元、3.09亿元和3.41亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.52亿元和0.56亿元。
公司预计 2023 年 1-9 月营业收入为 28,500 万元至 31,000 万元，同比增长 13.77%至 23.75%；预计归属于母公司所有者的净利润为 5,700 万元至 6,000 万 元，同比增长 20.72%至 27.07%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东 的净利润为 5,400 万元至 5,700 万元，同比增长 21.42%至 28.17%。
估值方面从同类可比公司来看上3家可比公司中除福光股份外其余2家可比公司2022年的扣非市盈率均低于波长光电。
综合评判：波长光电属于仪器仪表制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为8.4亿，公司主要产品为光学原件与光学组件应用领域较为广泛，综合考虑给予建议申购。
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周四有两只可转债申购四只可转债上市：①奥维转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购奥维转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏昌转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购宏昌转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③岱美转债上市，目前转股价值120元，预计收益70%左右。④福蓉转债上市，目前转股价值102元，预计收益50%左右。⑤孩王转债上市，目前转股价值94元，预计开盘收益25%至30%左右。⑥金宏转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益25%至30%左右。
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周二有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【锴威特给予建议申购、恒达新材给予建议申购、协昌科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购和两只可转债上市：①富仕转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购富仕转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②双良转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购双良转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③大叶转债上市，目前转股价值87元，预计收益40%左右。④开能转债上市，目前转股价值98元，预计收益60%左右。
一、锴威特
科创板上市公司，发行价40.83元，发行市盈率60.69倍，行业平均市盈率35.68倍，公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。
公司坚持“自主创芯，助力核心芯片国产化”的发展定位，主要产品包含功率 器件及功率 IC 两大类。在功率器件方面，公司产品以高压平面 MOSFET 为主，并在平面 MOSFET 工艺平台基础上设计研发了集成快恢复高压功率 MOSFET （FRMOS）系列产品；在功率 IC 方面，公司产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅 极驱动 IC。此外，在第三代半导体方面，公司的 SiC 功率器件已顺利实现产品 布局并进入产业化阶段。凭借产品可靠性高、参数一致性好等特点，公司迅速在细分领域打开市场， 产品广泛应用于消费电子、工业控制及高可靠领域，客户包括以晶丰明源、必 易微、芯朋微、灿瑞科技为代表的芯片设计公司及多家高可靠领域客户，并且 产品已被小米、美的、雷士照明、佛山照明等终端客户所采用。根据 Omdia 数据，按 2020 年收入规模测算，公司在全球 MOSFET 功率器件市场份额约为 0.23%。
报告期内，公司主要产品及服务实现的主营业务收入情况如下表所示：
报告期内，公司主营业务收入整体以功率器件为主；在较早布局功率 IC 及 加大客户开拓力度的背景下，近年来，公司功率 IC 的收入快速增长且占主营业 务收入的比例提升明显。公司功率 MOSFET 产品专注于平面技术路线，采用纵向垂直结构，结 合自主研发的新型复合终端结构及实现工艺技术，一方面可使终端表面的电场 分布更加均匀，可有效降低终端 Si-SiO2 界面态以及可动离子的影响；另一方面 可缩小终端尺寸，有效地减小芯片面积。通过与钝化层的合理配合，公司的 平面 MOSFET 产品有效降低了高温漏电及持续开关动作后击穿电压的跌落，拥 有突出的高温可靠性。发行人的平面 MOSFET 产品覆盖 40V-1500V 电压段，已 形成较为齐全的产品系列，拥有近 500 款不同规格的产品。功率 IC 是半导体芯片中模拟芯片的典型代表，可实现功率（电压、电流、 频率）的变换控制与调节，为后续电子元器件提供相应的功率供应和管控要求。 公司拥有深厚的功率 IC 设计、研发经验。公司基于晶圆代工厂 0.5um 600V SOI BCD 和 0.18um 40V BCD 等工艺自主搭建了设计平台；公司与晶圆代 工厂深度合作，可根据晶圆代工厂的标准工艺调整工艺参数和流程，进一步优 化产品性能。公司已形成 80 余款功率 IC 产品，并完成了多款功率 IC 所需的 IP 设计与验证。公司的功率 IC 产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅极驱动 IC 等， 具有集成度高、可靠性高、工作频率高、工作电压范围宽、功耗低、工作温度 范围宽（-55℃-125℃）等特点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.37亿元、2.09亿元和2.35亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、-0.01亿元、0.43亿元和0.49亿元。
公司预计 2023 年上半年的营业收入为 12,800 万元至 13,800 万元，与上年同期相比变动幅度为 7.27%至 15.65%；预计 2023 年上半年净利润为 2,500 万元 至 3,100 万元，与上年同期相比变动幅度为-22.00%至-3.28%；预计 2023 年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,100 万元至 2,700 万元，与上年同期相比变动幅度为-32.15%至-12.76%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能与东微半导外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于锴威特。
综合评判：锴威特属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为功率器件与功率IC两大类，公司发行价虽比较高但流通盘不大，且相较于可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
二、恒达新材
创业板上市公司，发行价36.58元，发行市盈率38,33倍，行业平均市盈率21.55倍，公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸为主。
经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位，产 品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。 一次包装与主要用作外层保护性包装的二次包装相对应，是指与被包装物直 接接触的包装材料。医疗和食品一次包装除强调生产材料的安全卫生和环保健康 外，还对产品的透气性、阻菌性、防水防油性、生物相容性等性能有特殊的要求， 因此一般具有较高的技术门槛和产品附加值。 公司医疗包装原纸主要用于最终灭菌（先包装后灭菌）医疗耗材及器械的包 装袋，少量用于其他医疗耗材及器械的纸包装，相关医疗耗材及器械主要包括医 用敷料，输液器、注射器、手套、手术器械等医院用无菌设备器具以及医用口罩、 防护服等防护用品，直接及间接供应给包括奥美医疗、振德医疗、稳健医疗和威 海威高等在内的国内知名医疗耗材及器械生产商。公司食品包装原纸为非容器类 食品包装原纸，主要用于肯德基、德克士、汉堡王、赛百味等连锁快餐企业的食 品一次包装，星巴克、喜茶和蜜雪冰城等连锁饮品店的纸吸管，少量应用于烘焙 等用途，主要客户包括德盟集团、紫江企业、南王科技等国内外大型食品包装生 产企业。公司其他特种纸中工业特种纸原纸主要包括木纹原纸和热转印原纸等， 卷烟配套原纸为烟用接装原纸。 公司在医疗及食品包装原纸领域具备较强的市场竞争力。根据促进中心特纸 委及造纸学会特纸委的统计数据，2021 年公司医疗包装原纸产量占全国医疗包 装原纸的产量的比例为 16.84%，其中医疗透析纸产量占全国医疗透析纸产量的比例为 22.24%，2021 年公司食品包装原纸产量占全国非容器食品包装原纸产量 的比例为 12.71%，市场份额均处于行业前列。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司特种纸原纸产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和 卷烟配套原纸四大系列，主要产品的用途及终端产品应用示例如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.83亿元、6.72亿元、7.57亿元和9.53亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.87亿元、0.95亿元和0.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除凯恩股份、民丰特纸与齐峰新材外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于恒达新材。
综合评判：恒达新材属于造纸和纸制品业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.1亿，公司产品主要为食品于医疗包装原纸，鉴于公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、协昌科技
创业板上市公司，发行价51.88元，发行市盈率37.88倍，行业平均市盈率21.63倍，公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。
近年来，凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系，公司逐 步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系，形成了品 牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展态势。功率芯片，作为进行电能变换、功率控制以及能量调节的核心部件，具有电源转换、功率调节、电源管理等作用，广泛应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子、高铁等诸多领域。在早期专注从事运动控制器业务的基础上， 公司逐步向上游功率芯片领域延伸，并形成了产业链上下游的协同效应。凭借 在研发设计方面的多年积累，公司功率芯片产品已经在电动车辆、电动工具等 运动控制方面形成了差异化的竞争优势。运动控制产品，作为功率芯片的下游应用领域之一，能够实现电机运动系 统的变频调速和智能化控制，具体产品在电动车辆、电动工具、家用电器等终 端产品中扮演“大脑”的角色。公司运动控制产品主要为面向电动车辆领域的 运动控制器。报告期内，公司已经与雅迪集团、绿源集团、爱玛集团等诸多国内一线电动车厂商建立了良好持续的合作关系，拥有较强的竞争优势。
报告期内，发行人产品按类别分类的销售收入及占当期主营业务收入的比例如下表所示：
运动控制器以电力电子技术为核心，融合了自动控制技术、微电子技术、 计算机技术、信息传感技术、电磁兼容技术等诸多技术门类。 运动控制器的开发，融合了微控制器（MCU）的嵌入式软件设计、功率芯 片匹配，以及外围电子线路布图。其中，MCU 作为运动控制器控制方案的载 体，负责信息运算；功率器件作为电能调节的核心，负责功率处理；辅以外围 电子线路，共同实现运动系统的设计功能。公司终端应用产品可以分为运动控制模块、运动控制器，其中，运动控制 器是具备完整功能的产品，而运动控制模块是运动控制器的核心部分。因运动 控制器下游应用广泛，不同客户对控制器产品尺寸、外观及接线方式的要求略 有差异，发行人将控制器的核心电路以模块化形式向具备生产能力的厂商销 售，以覆盖发行人控制器产品尚未开拓的市场领域，实现更全面的应用布局。 运动控制器作为一个典型的电力电子变换装置，能够实现弱电对强电的控 制，而功率芯片即是运动控制器等电力电子变换装置的核心组件。公司主要的功率芯片产品为 MOSFET，按产品形态可以分为晶圆、封装成 品。其中，晶圆是未经划片的芯片集合，为了确保芯片不被氧化、磨损，并增 强其电热性能，需要对芯片进行封装，制作成封装成品，方能投入终端使用， 相同性能参数的芯片在不同的封装形式下，外观方面有较大不同。目前公司已经形成了沟槽型功率 MOSFET、屏蔽栅沟槽型（SGT）功率 MOSFET，以及超结功率（SJ）MOSFET 三大产品系列，拥有超过 300 种的细 分产品型号。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.48亿元、4.84亿元、5.25亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、0.86亿元、0.95亿元和1亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 22,000-25,000 万元，同 比变动幅度为-1.66%至 11.75%，净利润为 4,200-4,600 万元，同比变动幅度为3.12%至 6.11%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,900-4,300 万元，同比变动幅度为-4.02%至 5.83%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于协昌科技。
综合评判：协昌科技属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.5亿，公司主要产品为运动控制器在行业内具有一定优势，公司流通盘不大发行市盈率与同类可比公司来看也不高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购和两只可转债上市：①富仕转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购富仕转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②双良转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购双良转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③大叶转债上市，目前转股价值87元，预计收益40%左右。④开能转债上市，目前转股价值98元，预计收益60%左右。
一、锴威特
科创板上市公司，发行价40.83元，发行市盈率60.69倍，行业平均市盈率35.68倍，公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。
公司坚持“自主创芯，助力核心芯片国产化”的发展定位，主要产品包含功率 器件及功率 IC 两大类。在功率器件方面，公司产品以高压平面 MOSFET 为主，并在平面 MOSFET 工艺平台基础上设计研发了集成快恢复高压功率 MOSFET （FRMOS）系列产品；在功率 IC 方面，公司产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅 极驱动 IC。此外，在第三代半导体方面，公司的 SiC 功率器件已顺利实现产品 布局并进入产业化阶段。凭借产品可靠性高、参数一致性好等特点，公司迅速在细分领域打开市场， 产品广泛应用于消费电子、工业控制及高可靠领域，客户包括以晶丰明源、必 易微、芯朋微、灿瑞科技为代表的芯片设计公司及多家高可靠领域客户，并且 产品已被小米、美的、雷士照明、佛山照明等终端客户所采用。根据 Omdia 数据，按 2020 年收入规模测算，公司在全球 MOSFET 功率器件市场份额约为 0.23%。
报告期内，公司主要产品及服务实现的主营业务收入情况如下表所示：
报告期内，公司主营业务收入整体以功率器件为主；在较早布局功率 IC 及 加大客户开拓力度的背景下，近年来，公司功率 IC 的收入快速增长且占主营业 务收入的比例提升明显。公司功率 MOSFET 产品专注于平面技术路线，采用纵向垂直结构，结 合自主研发的新型复合终端结构及实现工艺技术，一方面可使终端表面的电场 分布更加均匀，可有效降低终端 Si-SiO2 界面态以及可动离子的影响；另一方面 可缩小终端尺寸，有效地减小芯片面积。通过与钝化层的合理配合，公司的 平面 MOSFET 产品有效降低了高温漏电及持续开关动作后击穿电压的跌落，拥 有突出的高温可靠性。发行人的平面 MOSFET 产品覆盖 40V-1500V 电压段，已 形成较为齐全的产品系列，拥有近 500 款不同规格的产品。功率 IC 是半导体芯片中模拟芯片的典型代表，可实现功率（电压、电流、 频率）的变换控制与调节，为后续电子元器件提供相应的功率供应和管控要求。 公司拥有深厚的功率 IC 设计、研发经验。公司基于晶圆代工厂 0.5um 600V SOI BCD 和 0.18um 40V BCD 等工艺自主搭建了设计平台；公司与晶圆代 工厂深度合作，可根据晶圆代工厂的标准工艺调整工艺参数和流程，进一步优 化产品性能。公司已形成 80 余款功率 IC 产品，并完成了多款功率 IC 所需的 IP 设计与验证。公司的功率 IC 产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅极驱动 IC 等， 具有集成度高、可靠性高、工作频率高、工作电压范围宽、功耗低、工作温度 范围宽（-55℃-125℃）等特点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.37亿元、2.09亿元和2.35亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、-0.01亿元、0.43亿元和0.49亿元。
公司预计 2023 年上半年的营业收入为 12,800 万元至 13,800 万元，与上年同期相比变动幅度为 7.27%至 15.65%；预计 2023 年上半年净利润为 2,500 万元 至 3,100 万元，与上年同期相比变动幅度为-22.00%至-3.28%；预计 2023 年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,100 万元至 2,700 万元，与上年同期相比变动幅度为-32.15%至-12.76%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能与东微半导外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于锴威特。
综合评判：锴威特属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为功率器件与功率IC两大类，公司发行价虽比较高但流通盘不大，且相较于可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
二、恒达新材
创业板上市公司，发行价36.58元，发行市盈率38,33倍，行业平均市盈率21.55倍，公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸为主。
经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位，产 品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。 一次包装与主要用作外层保护性包装的二次包装相对应，是指与被包装物直 接接触的包装材料。医疗和食品一次包装除强调生产材料的安全卫生和环保健康 外，还对产品的透气性、阻菌性、防水防油性、生物相容性等性能有特殊的要求， 因此一般具有较高的技术门槛和产品附加值。 公司医疗包装原纸主要用于最终灭菌（先包装后灭菌）医疗耗材及器械的包 装袋，少量用于其他医疗耗材及器械的纸包装，相关医疗耗材及器械主要包括医 用敷料，输液器、注射器、手套、手术器械等医院用无菌设备器具以及医用口罩、 防护服等防护用品，直接及间接供应给包括奥美医疗、振德医疗、稳健医疗和威 海威高等在内的国内知名医疗耗材及器械生产商。公司食品包装原纸为非容器类 食品包装原纸，主要用于肯德基、德克士、汉堡王、赛百味等连锁快餐企业的食 品一次包装，星巴克、喜茶和蜜雪冰城等连锁饮品店的纸吸管，少量应用于烘焙 等用途，主要客户包括德盟集团、紫江企业、南王科技等国内外大型食品包装生 产企业。公司其他特种纸中工业特种纸原纸主要包括木纹原纸和热转印原纸等， 卷烟配套原纸为烟用接装原纸。 公司在医疗及食品包装原纸领域具备较强的市场竞争力。根据促进中心特纸 委及造纸学会特纸委的统计数据，2021 年公司医疗包装原纸产量占全国医疗包 装原纸的产量的比例为 16.84%，其中医疗透析纸产量占全国医疗透析纸产量的比例为 22.24%，2021 年公司食品包装原纸产量占全国非容器食品包装原纸产量 的比例为 12.71%，市场份额均处于行业前列。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司特种纸原纸产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和 卷烟配套原纸四大系列，主要产品的用途及终端产品应用示例如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.83亿元、6.72亿元、7.57亿元和9.53亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.87亿元、0.95亿元和0.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除凯恩股份、民丰特纸与齐峰新材外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于恒达新材。
综合评判：恒达新材属于造纸和纸制品业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.1亿，公司产品主要为食品于医疗包装原纸，鉴于公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、协昌科技
创业板上市公司，发行价51.88元，发行市盈率37.88倍，行业平均市盈率21.63倍，公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。
近年来，凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系，公司逐 步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系，形成了品 牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展态势。功率芯片，作为进行电能变换、功率控制以及能量调节的核心部件，具有电源转换、功率调节、电源管理等作用，广泛应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子、高铁等诸多领域。在早期专注从事运动控制器业务的基础上， 公司逐步向上游功率芯片领域延伸，并形成了产业链上下游的协同效应。凭借 在研发设计方面的多年积累，公司功率芯片产品已经在电动车辆、电动工具等 运动控制方面形成了差异化的竞争优势。运动控制产品，作为功率芯片的下游应用领域之一，能够实现电机运动系 统的变频调速和智能化控制，具体产品在电动车辆、电动工具、家用电器等终 端产品中扮演“大脑”的角色。公司运动控制产品主要为面向电动车辆领域的 运动控制器。报告期内，公司已经与雅迪集团、绿源集团、爱玛集团等诸多国内一线电动车厂商建立了良好持续的合作关系，拥有较强的竞争优势。
报告期内，发行人产品按类别分类的销售收入及占当期主营业务收入的比例如下表所示：
运动控制器以电力电子技术为核心，融合了自动控制技术、微电子技术、 计算机技术、信息传感技术、电磁兼容技术等诸多技术门类。 运动控制器的开发，融合了微控制器（MCU）的嵌入式软件设计、功率芯 片匹配，以及外围电子线路布图。其中，MCU 作为运动控制器控制方案的载 体，负责信息运算；功率器件作为电能调节的核心，负责功率处理；辅以外围 电子线路，共同实现运动系统的设计功能。公司终端应用产品可以分为运动控制模块、运动控制器，其中，运动控制 器是具备完整功能的产品，而运动控制模块是运动控制器的核心部分。因运动 控制器下游应用广泛，不同客户对控制器产品尺寸、外观及接线方式的要求略 有差异，发行人将控制器的核心电路以模块化形式向具备生产能力的厂商销 售，以覆盖发行人控制器产品尚未开拓的市场领域，实现更全面的应用布局。 运动控制器作为一个典型的电力电子变换装置，能够实现弱电对强电的控 制，而功率芯片即是运动控制器等电力电子变换装置的核心组件。公司主要的功率芯片产品为 MOSFET，按产品形态可以分为晶圆、封装成 品。其中，晶圆是未经划片的芯片集合，为了确保芯片不被氧化、磨损，并增 强其电热性能，需要对芯片进行封装，制作成封装成品，方能投入终端使用， 相同性能参数的芯片在不同的封装形式下，外观方面有较大不同。目前公司已经形成了沟槽型功率 MOSFET、屏蔽栅沟槽型（SGT）功率 MOSFET，以及超结功率（SJ）MOSFET 三大产品系列，拥有超过 300 种的细 分产品型号。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.48亿元、4.84亿元、5.25亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、0.86亿元、0.95亿元和1亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 22,000-25,000 万元，同 比变动幅度为-1.66%至 11.75%，净利润为 4,200-4,600 万元，同比变动幅度为3.12%至 6.11%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,900-4,300 万元，同比变动幅度为-4.02%至 5.83%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于协昌科技。
综合评判：协昌科技属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.5亿，公司主要产品为运动控制器在行业内具有一定优势，公司流通盘不大发行市盈率与同类可比公司来看也不高，综合考虑给予建议申购。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【信宇人给予积极申购、乖宝宠物给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、信宇人
科创板上市公司，发行价23.68元，发行市盈率46.18倍，行业平均市盈率30.44倍，公司主要从事以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产及销售，产品主要包括锂离子电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，为锂离子电池、光电、医疗用品、氢燃料电池等行业客户提供高端装备和自动化解决方案。
在锂离子电池生产设备领域，公司产品主要应用于锂离子电池制造全流程干燥及涂布、辊压、分切、自动化装配等工序。公司可提供锂离子电池干燥与涂布系统解决方案，并开发出锂离子电池极片连续成套自动生产线及智能控制系统。 近年来，公司在持续夯实锂电客户合作共赢的基础上，亦实现了向光电、 医疗、氢燃料电池等领域的拓展，成功提供多套高端装备和自动化解决方案。 同时，公司积极向设备的核心零部件进行配套研发，已具备部分核心零部件的 自主研发与制造能力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
锂离子电池生产工艺一般分为前段极片制作、中段电芯组装及后段电池检 测封装三个工段。其中，极片制作主要工序包括供料搅拌、涂布、辊压、分切、 极片烘烤等，电芯组装主要工序包括电芯卷绕或叠片、装配、烘烤、注液等， 电池检测封装主要工序包括电池化成分容、高温老化、分选、包装等。各工序 相关设备的技术提升和质量控制是锂离子电池工艺改进和性能提升的重要基础。 公司生产的锂离子电池设备产品主要包括锂离子电池干燥设备、涂布设备、 辊压设备、分切设备、自动化装配线及部分关键零部件等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.28亿元、2.4亿元、5.36亿元和6.69亿元，扣非净利润分别为-0.49亿元、0.04亿元、0.49亿元和0.5亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入为 26,000.00 万元至 28,000.00 万元，同比增长 70.97%至 84.12%；预计归属于母公司股东的净利润为 800.00 万元至 1,000.00 万元，同比增长 122.22%至 127.78%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-690.00 万元至-490.00 万元，同比增长 83.38%至 88.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于信宇人。
综合评判：信宇人属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为5.7亿，公司产品主要运用于锂电池制造领域市场前景不错，虽公司发行市盈率略高但鉴于公司发行价不高流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
二、乖宝宠物
创业板上市公司，发行价39.99元，发行市盈率61.28倍，行业平均市盈率18.81倍，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。
公司把握国内宠物食品需求快速扩张的行业机遇，通过稳定的产品品质、持续的 产品创新和高效的销售网络，形成了以“麦富迪”为核心的自有品牌梯队，实现了宠 物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖。其中“麦富迪”具有较大知名度和市场影 响力，该品牌相继开发了弗列加特高肉猫粮系列、弗列加特全价冻干猫粮系列、双拼 粮系列、益生军团系列等多个产品系列。 凭借不断适应市场的品类创新及产品迭代能力、连续多年品牌层面持续大力度的 投入，并通过线上线下全渠道覆盖渗透、用户需求整合、品效协同运作、品牌人群积 累等方式，“麦富迪”品牌的知名度、影响力不断提高，产品销量逐年增加。公司经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品 OEM/ODM 产品，与沃尔玛、 斯马克、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等 多个海外地区。2021 年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局 国外市场。 自成立以来，公司始终专注于宠物食品行业，坚持以品质为根本，以创新为推动， 以客户体验为导向，致力于为消费者提供国际化品质的宠物食品。公司建立了严格的 质量控制体系，并通过通过 BRCGS 认证、FSSC22000 认证、FSMA 认证、IFS 认证、 GMP 认证和 HACCP 认证，取得美国 FDA、加拿大 CFIA、日本 MAFF、欧盟 FVO 等 海外宠物食品消费大国官方机构的认可，产品质量符合美国、加拿大、日本、欧洲等 进口国家和地区质量标准。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS） 实验室认可证书，是国内宠物食品行业少数几家拥有 CNAS 检测实验室的公司之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的结构如下表所示：
公司致力于宠物犬用、猫用食品研发、生产和销售，其主要产品品类为零食、主粮及保健品和其他，主要产品为宠物犬用、猫用食品，涵盖了主粮系列、零食系列及保健品系列 等，共计千余个单品。。2020 年、2021 年和 2022 年，公司主营业务收入分别为 200,461.69 万元、256,007.73 万元和 337,915.69 万元，2020 年-2022 年度，公司主营业务收入的复 合增长率达 29.83%，增长较快。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为14.03亿元、20.13亿元、25.75亿元和33.98亿元，扣非净利润分别为0.003亿元、1.04亿元、1.22亿元和2.61亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 197,500万元至 205,500万元，同比增长 17.07%至 21.81%；预计净利润为 16,000 万元至 18,000 万元，同比增长 17.77%至 32.49%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除中宠股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于乖宝宠物。
综合评判：乖宝宠物属于农副食品加工业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为15.9亿，公司产品主要为宠物食品前景不错，公司发行市盈率太高了且发行价也比较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、信宇人
科创板上市公司，发行价23.68元，发行市盈率46.18倍，行业平均市盈率30.44倍，公司主要从事以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产及销售，产品主要包括锂离子电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，为锂离子电池、光电、医疗用品、氢燃料电池等行业客户提供高端装备和自动化解决方案。
在锂离子电池生产设备领域，公司产品主要应用于锂离子电池制造全流程干燥及涂布、辊压、分切、自动化装配等工序。公司可提供锂离子电池干燥与涂布系统解决方案，并开发出锂离子电池极片连续成套自动生产线及智能控制系统。 近年来，公司在持续夯实锂电客户合作共赢的基础上，亦实现了向光电、 医疗、氢燃料电池等领域的拓展，成功提供多套高端装备和自动化解决方案。 同时，公司积极向设备的核心零部件进行配套研发，已具备部分核心零部件的 自主研发与制造能力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
锂离子电池生产工艺一般分为前段极片制作、中段电芯组装及后段电池检 测封装三个工段。其中，极片制作主要工序包括供料搅拌、涂布、辊压、分切、 极片烘烤等，电芯组装主要工序包括电芯卷绕或叠片、装配、烘烤、注液等， 电池检测封装主要工序包括电池化成分容、高温老化、分选、包装等。各工序 相关设备的技术提升和质量控制是锂离子电池工艺改进和性能提升的重要基础。 公司生产的锂离子电池设备产品主要包括锂离子电池干燥设备、涂布设备、 辊压设备、分切设备、自动化装配线及部分关键零部件等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.28亿元、2.4亿元、5.36亿元和6.69亿元，扣非净利润分别为-0.49亿元、0.04亿元、0.49亿元和0.5亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入为 26,000.00 万元至 28,000.00 万元，同比增长 70.97%至 84.12%；预计归属于母公司股东的净利润为 800.00 万元至 1,000.00 万元，同比增长 122.22%至 127.78%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-690.00 万元至-490.00 万元，同比增长 83.38%至 88.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于信宇人。
综合评判：信宇人属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为5.7亿，公司产品主要运用于锂电池制造领域市场前景不错，虽公司发行市盈率略高但鉴于公司发行价不高流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
二、乖宝宠物
创业板上市公司，发行价39.99元，发行市盈率61.28倍，行业平均市盈率18.81倍，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。
公司把握国内宠物食品需求快速扩张的行业机遇，通过稳定的产品品质、持续的 产品创新和高效的销售网络，形成了以“麦富迪”为核心的自有品牌梯队，实现了宠 物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖。其中“麦富迪”具有较大知名度和市场影 响力，该品牌相继开发了弗列加特高肉猫粮系列、弗列加特全价冻干猫粮系列、双拼 粮系列、益生军团系列等多个产品系列。 凭借不断适应市场的品类创新及产品迭代能力、连续多年品牌层面持续大力度的 投入，并通过线上线下全渠道覆盖渗透、用户需求整合、品效协同运作、品牌人群积 累等方式，“麦富迪”品牌的知名度、影响力不断提高，产品销量逐年增加。公司经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品 OEM/ODM 产品，与沃尔玛、 斯马克、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等 多个海外地区。2021 年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局 国外市场。 自成立以来，公司始终专注于宠物食品行业，坚持以品质为根本，以创新为推动， 以客户体验为导向，致力于为消费者提供国际化品质的宠物食品。公司建立了严格的 质量控制体系，并通过通过 BRCGS 认证、FSSC22000 认证、FSMA 认证、IFS 认证、 GMP 认证和 HACCP 认证，取得美国 FDA、加拿大 CFIA、日本 MAFF、欧盟 FVO 等 海外宠物食品消费大国官方机构的认可，产品质量符合美国、加拿大、日本、欧洲等 进口国家和地区质量标准。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS） 实验室认可证书，是国内宠物食品行业少数几家拥有 CNAS 检测实验室的公司之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的结构如下表所示：
公司致力于宠物犬用、猫用食品研发、生产和销售，其主要产品品类为零食、主粮及保健品和其他，主要产品为宠物犬用、猫用食品，涵盖了主粮系列、零食系列及保健品系列 等，共计千余个单品。。2020 年、2021 年和 2022 年，公司主营业务收入分别为 200,461.69 万元、256,007.73 万元和 337,915.69 万元，2020 年-2022 年度，公司主营业务收入的复 合增长率达 29.83%，增长较快。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为14.03亿元、20.13亿元、25.75亿元和33.98亿元，扣非净利润分别为0.003亿元、1.04亿元、1.22亿元和2.61亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 197,500万元至 205,500万元，同比增长 17.07%至 21.81%；预计净利润为 16,000 万元至 18,000 万元，同比增长 17.77%至 32.49%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除中宠股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于乖宝宠物。
综合评判：乖宝宠物属于农副食品加工业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为15.9亿，公司产品主要为宠物食品前景不错，公司发行市盈率太高了且发行价也比较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周五有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【广钢气体给予建议申购、德福科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有一只可转债申购一只可转债上市：①科顺转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购科顺转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。②晶澳转债上市，目前转股价值81元，预计上市收益20%至25%左右。
一、广钢气体
科创板上市公司，发行价9.87元，发行市盈率58.63倍，行业平均市盈率35.78倍，公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。
公司打造了全方位、自主可控 的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气体储 运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气、零售 供气等综合服务。 公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品 种，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar）、 二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤 通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工业领域， 具有明确且可观的市场前景。公司于 2018 年 中标惠科股份现场制气项目、2021 年中标晶合集成现场制气项目，先后实现了 内资气体公司在半导体显示、集成电路制造行业供应超高纯电子大宗气体的突 破。报告期内，公司陆续中标华星光电、长鑫存储、长鑫集电、粤芯半导体、 青岛芯恩的现场制气项目，持续提升公司的市场占有率。
报告期内，公司主营业务收入由电子大宗气体和通用工业气体构成，上述产品按下游应用领域的销售情况如下：
公司电子大宗气体的下游应用领域包括半导体显示、电子设备及材料、光 纤通信、集成电路制造、低温超导等。报告期内，公司电子大宗气体各下游应用领域收入均快速增长。电子大宗气体的收入增长主要来自半导体显示、集成电路制造领域的多个新建现场制气项目投产以及来自光纤通信、低温超导领域的氦气业务快速发展。截至报告期末，公司电子大宗气体的收入贡献已接近 70%，未来随着公司 2022 年新中标的多个现场制气项目陆续投产，预计电子大 宗气体的收入占比将持续提升。 公司通用工业气体的下游领域包括机械制造、金属冶炼、能源化工、食品 医疗等。报告期内，公司通用工业气体的收入基本保持稳定，其中：机械制 造、食品医疗领域主要为零售客户，收入增长主要系长沙广钢自建工厂投产； 金属冶炼领域的收入增长主要来自铜陵有色的赤峰金通现场制气项目投产；能 源化工领域的收入下降主要系河南骏化现场制气项目因客户经营状况恶化， 2021 年起已不再确认收入。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.4亿元、8.67亿元、11.78亿元和15.4亿元，扣非净利润分别为0.83亿元、0.21亿元、1.06亿元和2.22亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中杭氧股份2022年的扣非静态市盈率低于广钢气体，金宏气体则高于广钢气体。
综合评判：广钢气体属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，公司流通盘为32.5亿，公司主要产品为电子大宗气体与通用工业气体，应用领域较为广泛近几年增长不错，综合考虑给予建议申购。
二、德福科技
创业板上市公司，发行价28元，发行市盈率28.17倍，行业平均市盈率35.83倍，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。
公司产品按照应用领域可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆 铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。报告期内，公司准确把握行业发展机 遇，加快投资实现产能扩张，取得了一定的领先优势。公司拥有江西九江和甘 肃兰州两大生产基地，报告期期初公司产能为1.8万吨/年，截至报告期末产能为 8.5万吨/年，稳居内资铜箔企业前列。依托于技术研发团队持续高效地输出研发成果，报告期内发行人完成多个 高性能铜箔核心技术及量产产品的开发，并伴随产能的扩张实现产品结构的不 断优化。目前公司已经完成锂电铜箔及电子电路铜箔并行发展的战略布局，报 告期内锂电铜箔产品收入占比自27.70%不断提升至85.98%，其中极薄高抗拉高 模量锂电铜箔系列产品性能实现行业领先，同时电子电路铜箔产品完成了向高 性能HTE铜箔、HDI铜箔产品的迭代升级。公司已经与宁德时代、国轩高科、 欣旺达、中创新航、生益科技、联茂电子以及南亚新材等知名下游厂商建立了 较为稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入均为电解铜箔销售所产生的收入，其按产品类型构成如下：
电子电路铜箔是覆铜板、印制电路板的重要原材料。电子电路铜箔通常一 面粗糙一面光亮，粗糙面与基材相结合、光面用于印刷电路，主要起到信号与 电力传输作用，下游产品印制电路板广泛应用于消费电子、通讯设备、节能照 明、汽车电子、工控设备等电子行业。报告期内，公司电子电路铜箔产品主要为标准铜箔（STD）、中高 Tg-高温 高延伸铜箔（HTE）以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔，规格覆盖 12μm105μm 等主流产品。2018 年以来，公司在原有的 STD 铜箔基础上持续进行研发 投入，2019 年、2020 年分别实现中高 Tg-HTE 铜箔和 HDI 铜箔量产，至 2021 年 中高 Tg-HTE 系列铜箔已成为公司主流产品；此外，在高端电子电路铜箔领域， 公司反面粗化处理电解铜箔（RTF）已处于终端验证阶段，低轮廓铜箔（VLP）、 极低轮廓铜箔（HVLP）已进入规模试生产阶段。 目前公司电子电路铜箔产品已经与生益科技、联茂电子以及南亚新材等知 名下游厂商建立了稳定的合作关系。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集 电子并导出电流的作用，报告期内销售的产品规格覆盖各类抗拉强度的双面光 4.5μm-10μm锂电铜箔，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以 及储能系统等领域。公司紧跟行业技术发展方向，已具备覆盖 4.5μm-10μm 锂电铜箔的量产能力， 主要销售产品从 8μm、7μm 快速迭代至 6μm；同时，公司以“高抗拉、高模量、 高延伸”为方向持续产品升级，形成了以极薄高抗拉高模量系列为核心的产品 体系，其中 6μm 锂电铜箔已成为公司主流产品，4.5μm、5μm 锂电铜箔已对头 部客户批量交付，4μm 高模量锂电铜箔、8μm 高延伸锂电铜箔等前沿产品已进 入客户定制开发试样阶段。目前，公司已与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航等下游头部锂电 池厂商建立了稳定的合作关系，并积极布局 LG 化学等海外战略客户。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7,55亿元、14.27亿元、39.86亿元和63.81亿元，扣非净利润分别为-0.03亿元、0.12亿元、4.62亿元和4.47亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除嘉元科技与中一科技外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于德福科技。
综合评判：德福科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为18.9亿，公司主要产品为电子电路铜箔与锂电铜箔，受益锂电池行业的发展公司业务近几年增长也较快，公司锂电铜箔在国内排名也很靠前，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有一只可转债申购一只可转债上市：①科顺转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购科顺转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。②晶澳转债上市，目前转股价值81元，预计上市收益20%至25%左右。
一、广钢气体
科创板上市公司，发行价9.87元，发行市盈率58.63倍，行业平均市盈率35.78倍，公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。
公司打造了全方位、自主可控 的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气体储 运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气、零售 供气等综合服务。 公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品 种，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar）、 二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤 通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工业领域， 具有明确且可观的市场前景。公司于 2018 年 中标惠科股份现场制气项目、2021 年中标晶合集成现场制气项目，先后实现了 内资气体公司在半导体显示、集成电路制造行业供应超高纯电子大宗气体的突 破。报告期内，公司陆续中标华星光电、长鑫存储、长鑫集电、粤芯半导体、 青岛芯恩的现场制气项目，持续提升公司的市场占有率。
报告期内，公司主营业务收入由电子大宗气体和通用工业气体构成，上述产品按下游应用领域的销售情况如下：
公司电子大宗气体的下游应用领域包括半导体显示、电子设备及材料、光 纤通信、集成电路制造、低温超导等。报告期内，公司电子大宗气体各下游应用领域收入均快速增长。电子大宗气体的收入增长主要来自半导体显示、集成电路制造领域的多个新建现场制气项目投产以及来自光纤通信、低温超导领域的氦气业务快速发展。截至报告期末，公司电子大宗气体的收入贡献已接近 70%，未来随着公司 2022 年新中标的多个现场制气项目陆续投产，预计电子大 宗气体的收入占比将持续提升。 公司通用工业气体的下游领域包括机械制造、金属冶炼、能源化工、食品 医疗等。报告期内，公司通用工业气体的收入基本保持稳定，其中：机械制 造、食品医疗领域主要为零售客户，收入增长主要系长沙广钢自建工厂投产； 金属冶炼领域的收入增长主要来自铜陵有色的赤峰金通现场制气项目投产；能 源化工领域的收入下降主要系河南骏化现场制气项目因客户经营状况恶化， 2021 年起已不再确认收入。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.4亿元、8.67亿元、11.78亿元和15.4亿元，扣非净利润分别为0.83亿元、0.21亿元、1.06亿元和2.22亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中杭氧股份2022年的扣非静态市盈率低于广钢气体，金宏气体则高于广钢气体。
综合评判：广钢气体属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，公司流通盘为32.5亿，公司主要产品为电子大宗气体与通用工业气体，应用领域较为广泛近几年增长不错，综合考虑给予建议申购。
二、德福科技
创业板上市公司，发行价28元，发行市盈率28.17倍，行业平均市盈率35.83倍，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。
公司产品按照应用领域可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆 铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。报告期内，公司准确把握行业发展机 遇，加快投资实现产能扩张，取得了一定的领先优势。公司拥有江西九江和甘 肃兰州两大生产基地，报告期期初公司产能为1.8万吨/年，截至报告期末产能为 8.5万吨/年，稳居内资铜箔企业前列。依托于技术研发团队持续高效地输出研发成果，报告期内发行人完成多个 高性能铜箔核心技术及量产产品的开发，并伴随产能的扩张实现产品结构的不 断优化。目前公司已经完成锂电铜箔及电子电路铜箔并行发展的战略布局，报 告期内锂电铜箔产品收入占比自27.70%不断提升至85.98%，其中极薄高抗拉高 模量锂电铜箔系列产品性能实现行业领先，同时电子电路铜箔产品完成了向高 性能HTE铜箔、HDI铜箔产品的迭代升级。公司已经与宁德时代、国轩高科、 欣旺达、中创新航、生益科技、联茂电子以及南亚新材等知名下游厂商建立了 较为稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入均为电解铜箔销售所产生的收入，其按产品类型构成如下：
电子电路铜箔是覆铜板、印制电路板的重要原材料。电子电路铜箔通常一 面粗糙一面光亮，粗糙面与基材相结合、光面用于印刷电路，主要起到信号与 电力传输作用，下游产品印制电路板广泛应用于消费电子、通讯设备、节能照 明、汽车电子、工控设备等电子行业。报告期内，公司电子电路铜箔产品主要为标准铜箔（STD）、中高 Tg-高温 高延伸铜箔（HTE）以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔，规格覆盖 12μm105μm 等主流产品。2018 年以来，公司在原有的 STD 铜箔基础上持续进行研发 投入，2019 年、2020 年分别实现中高 Tg-HTE 铜箔和 HDI 铜箔量产，至 2021 年 中高 Tg-HTE 系列铜箔已成为公司主流产品；此外，在高端电子电路铜箔领域， 公司反面粗化处理电解铜箔（RTF）已处于终端验证阶段，低轮廓铜箔（VLP）、 极低轮廓铜箔（HVLP）已进入规模试生产阶段。 目前公司电子电路铜箔产品已经与生益科技、联茂电子以及南亚新材等知 名下游厂商建立了稳定的合作关系。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集 电子并导出电流的作用，报告期内销售的产品规格覆盖各类抗拉强度的双面光 4.5μm-10μm锂电铜箔，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以 及储能系统等领域。公司紧跟行业技术发展方向，已具备覆盖 4.5μm-10μm 锂电铜箔的量产能力， 主要销售产品从 8μm、7μm 快速迭代至 6μm；同时，公司以“高抗拉、高模量、 高延伸”为方向持续产品升级，形成了以极薄高抗拉高模量系列为核心的产品 体系，其中 6μm 锂电铜箔已成为公司主流产品，4.5μm、5μm 锂电铜箔已对头 部客户批量交付，4μm 高模量锂电铜箔、8μm 高延伸锂电铜箔等前沿产品已进 入客户定制开发试样阶段。目前，公司已与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航等下游头部锂电 池厂商建立了稳定的合作关系，并积极布局 LG 化学等海外战略客户。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7,55亿元、14.27亿元、39.86亿元和63.81亿元，扣非净利润分别为-0.03亿元、0.12亿元、4.62亿元和4.47亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除嘉元科技与中一科技外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于德福科技。
综合评判：德福科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为18.9亿，公司主要产品为电子电路铜箔与锂电铜箔，受益锂电池行业的发展公司业务近几年增长也较快，公司锂电铜箔在国内排名也很靠前，综合考虑给予建议申购。
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周四有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【司南导航给予建议申购、威马农机给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①铭利转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购铭利转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②武进转债上市，目前转股价值100元，预计收益40%左右。
一、司南导航
科创板上市公司，发行价50.5元，发行市盈率143.58倍，行业平均市盈率35.83倍，公司致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK） 技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。
公司自主研发的高精度 GNSS 芯片、板卡/模块及相关技术，达到了国内领先、国际先进水平，并已向应用市场大规模推广。公司累计已出售超过 70 万片以上具有完全自主知识产权的高精度 GNSS 板卡/模 块，不但打破了进口产品垄断地位还远销海外一百多个国家和地区。
报告期内，公司主营业务收入按产品及服务分类情况如下：
板卡/模块（模块是指集成化更高的板卡）是利用北斗/GNSS 芯片、外围电 路和相应的嵌入式控制软件制成带输入输出接口的板级或模块级产品。由于板 卡接上天线可以接收到导航电文，并计算出导航数据PVT（Position、Velocity、 Time，位置、速度和时间），因此也称为接收机主板，用户利用这个模块结合应 用需求能够开发各种应用。北斗/GNSS 芯片是所有高精度卫星导航定位终端产品和应用的核心部件， 技术含量最高，决定了终端产品应用性能的高低。其通常指可以接收由北斗 /GNSS 卫星发射的信号，从而完成定位导航功能的芯片组，主要包含了基带芯 片和射频芯片。其中，基带芯片是板卡/模块的核心器件，其主要功能是完成对 指定卫星信号的捕获、跟踪、数据解调，并给出卫星信号的伪距、载波相位等 测量信息，其功能和性能通常决定了整机的性能指标。射频芯片则主要负责接 收卫星发射的波形信号，并将其放大变成数字信号。发行人自研芯片主要指发 行人自主研发的北斗/GNSS 芯片中的基带芯片以及射频芯片。公司数据采集设备主要包括高精度 GNSS 接收机以及专用配套设备。高精度 GNSS 接收机内置自主研制的板卡/模块，采用差分定位技术，支持BDS、GPS、GLONASS、Galileo 等主流全球卫星导航系统，可快速实现厘米级 定位。凭借着高精度、高可靠性，能够广泛用于测量测绘、形变与安全监测、 驾考驾培等领域，在各个应用领域帮助用户完成全方位的高精度数据采集任务， 实时提供高精度的位置和速度信息。农机自动驾驶系统集成了显示平板、多功能方向盘、接收机、天线、 电机、传感器等主要部件和其他零部件。其中，接收机集成了公司核心产品高 精度 GNSS 模块/板卡，实现了农业机械的自动驾驶功能，精度误差不超过 2.5 厘米，可安装在播种机、起垄机、打药机、收割机和插秧机等各类农用机械上。数据应用及系统解决方案系公司基于在高精度卫星导航定位领域积累的技 术成果，紧跟全球四大卫星导航系统兼容互操作趋势，结合自主研发生产的高 精度 GNSS 接收机，灵活满足不同行业的差异化需求，全面布局高精度 GNSS 生态圈，产品应用涵盖地基增强系统、形变与安全以及自动驾驶与辅助驾驶等 专业应用领域。与向客户直接销售高精度 GNSS 接收机等数据采集设备不同， 数据应用及系统解决方案属于系统集成领域，主要依托公司自主研发、生产的 各类高精度 GNSS 模块、接收机，搭配其他软硬件产品，根据客户实际需求提 供解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元和3.35亿元，扣非净利润分别为0.11亿元、0.13亿元、0.12亿元和0.21亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计营业收入为 12,712.00 万元，较上年同期增长 6.37%；公司归属于公司普通股股东的净利润预计为 1,195.96 万元，较上年同期 增长 19.43%；公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润预计为 439.40 万元，较上年同期增长 20.34%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除振芯科技与华测导航外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均高于司南导航。
综合评判：司南导航属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司在行业内有一定技术壁垒打破了国外产品的垄断地位且公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
二、威马农机
创业板上市公司，发行价29.5元，发行市盈率44.05倍，行业平均市盈率30.56倍，公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。
公司是山地丘陵农业机械行业领先企业，公司的微耕机、田园管理机等产 品销量自 2018 年连续四年位列全国第一。公司于 2021 年被评为重庆市经济和 信息化委员会“专精特新”企业。公司在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产 品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造 山地丘陵农机世界顶级品牌。 公司已通过 ISO9001 质量管理体系认证，主要产品通过欧盟 CE 认证、 EMC 认证、MD 认证、LVD 认证、欧 V 认证，美国 EPA 认证、cTUVus 认证、 CARB 认证，尼日利亚 SONCAP 认证等多项国际认证。通过多年的积累和发展， 公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制造企业， 在生产技术、产品品质、制造规模等方面具有较强的竞争优势，产品远销全球 70 多个国家和地区，并积累了一批优质国际客户资源，其中包括世界园林机械 龙头企业富世华集团、全球最大的户外动力设备汽油发动机制造商百力通集团等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司产品主要分为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品，公司主要产品、 产品类型及主要用途如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.07亿元、6.43亿元、7.73亿元和6.66亿元，扣非净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.6亿元和0.65亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除大叶股份与君禾股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威马农机。
综合评判：威马农机属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.2亿，公司产品主要为农用机械及其相关产品应用领域有限因此市场前景一般，鉴于公司发行价中等流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①铭利转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购铭利转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②武进转债上市，目前转股价值100元，预计收益40%左右。
一、司南导航
科创板上市公司，发行价50.5元，发行市盈率143.58倍，行业平均市盈率35.83倍，公司致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK） 技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。
公司自主研发的高精度 GNSS 芯片、板卡/模块及相关技术，达到了国内领先、国际先进水平，并已向应用市场大规模推广。公司累计已出售超过 70 万片以上具有完全自主知识产权的高精度 GNSS 板卡/模 块，不但打破了进口产品垄断地位还远销海外一百多个国家和地区。
报告期内，公司主营业务收入按产品及服务分类情况如下：
板卡/模块（模块是指集成化更高的板卡）是利用北斗/GNSS 芯片、外围电 路和相应的嵌入式控制软件制成带输入输出接口的板级或模块级产品。由于板 卡接上天线可以接收到导航电文，并计算出导航数据PVT（Position、Velocity、 Time，位置、速度和时间），因此也称为接收机主板，用户利用这个模块结合应 用需求能够开发各种应用。北斗/GNSS 芯片是所有高精度卫星导航定位终端产品和应用的核心部件， 技术含量最高，决定了终端产品应用性能的高低。其通常指可以接收由北斗 /GNSS 卫星发射的信号，从而完成定位导航功能的芯片组，主要包含了基带芯 片和射频芯片。其中，基带芯片是板卡/模块的核心器件，其主要功能是完成对 指定卫星信号的捕获、跟踪、数据解调，并给出卫星信号的伪距、载波相位等 测量信息，其功能和性能通常决定了整机的性能指标。射频芯片则主要负责接 收卫星发射的波形信号，并将其放大变成数字信号。发行人自研芯片主要指发 行人自主研发的北斗/GNSS 芯片中的基带芯片以及射频芯片。公司数据采集设备主要包括高精度 GNSS 接收机以及专用配套设备。高精度 GNSS 接收机内置自主研制的板卡/模块，采用差分定位技术，支持BDS、GPS、GLONASS、Galileo 等主流全球卫星导航系统，可快速实现厘米级 定位。凭借着高精度、高可靠性，能够广泛用于测量测绘、形变与安全监测、 驾考驾培等领域，在各个应用领域帮助用户完成全方位的高精度数据采集任务， 实时提供高精度的位置和速度信息。农机自动驾驶系统集成了显示平板、多功能方向盘、接收机、天线、 电机、传感器等主要部件和其他零部件。其中，接收机集成了公司核心产品高 精度 GNSS 模块/板卡，实现了农业机械的自动驾驶功能，精度误差不超过 2.5 厘米，可安装在播种机、起垄机、打药机、收割机和插秧机等各类农用机械上。数据应用及系统解决方案系公司基于在高精度卫星导航定位领域积累的技 术成果，紧跟全球四大卫星导航系统兼容互操作趋势，结合自主研发生产的高 精度 GNSS 接收机，灵活满足不同行业的差异化需求，全面布局高精度 GNSS 生态圈，产品应用涵盖地基增强系统、形变与安全以及自动驾驶与辅助驾驶等 专业应用领域。与向客户直接销售高精度 GNSS 接收机等数据采集设备不同， 数据应用及系统解决方案属于系统集成领域，主要依托公司自主研发、生产的 各类高精度 GNSS 模块、接收机，搭配其他软硬件产品，根据客户实际需求提 供解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元和3.35亿元，扣非净利润分别为0.11亿元、0.13亿元、0.12亿元和0.21亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计营业收入为 12,712.00 万元，较上年同期增长 6.37%；公司归属于公司普通股股东的净利润预计为 1,195.96 万元，较上年同期 增长 19.43%；公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润预计为 439.40 万元，较上年同期增长 20.34%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除振芯科技与华测导航外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均高于司南导航。
综合评判：司南导航属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司在行业内有一定技术壁垒打破了国外产品的垄断地位且公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
二、威马农机
创业板上市公司，发行价29.5元，发行市盈率44.05倍，行业平均市盈率30.56倍，公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。
公司是山地丘陵农业机械行业领先企业，公司的微耕机、田园管理机等产 品销量自 2018 年连续四年位列全国第一。公司于 2021 年被评为重庆市经济和 信息化委员会“专精特新”企业。公司在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产 品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造 山地丘陵农机世界顶级品牌。 公司已通过 ISO9001 质量管理体系认证，主要产品通过欧盟 CE 认证、 EMC 认证、MD 认证、LVD 认证、欧 V 认证，美国 EPA 认证、cTUVus 认证、 CARB 认证，尼日利亚 SONCAP 认证等多项国际认证。通过多年的积累和发展， 公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制造企业， 在生产技术、产品品质、制造规模等方面具有较强的竞争优势，产品远销全球 70 多个国家和地区，并积累了一批优质国际客户资源，其中包括世界园林机械 龙头企业富世华集团、全球最大的户外动力设备汽油发动机制造商百力通集团等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司产品主要分为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品，公司主要产品、 产品类型及主要用途如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.07亿元、6.43亿元、7.73亿元和6.66亿元，扣非净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.6亿元和0.65亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除大叶股份与君禾股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威马农机。
综合评判：威马农机属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.2亿，公司产品主要为农用机械及其相关产品应用领域有限因此市场前景一般，鉴于公司发行价中等流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【固高科技给予积极申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①金丹转债上市，目前转股价值100元，预计收益30%左右。②东亚转债上市，目前转股价值115元，预计收益40%左右。
固高科技
创业板上市公司，发行价12元，发行市盈率110.8倍，行业平均市盈率40.03倍，公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等自主可控的技术体系，构建了“装备制造核心技术平台”，为我国装备制造业提供数字化、网络化、智能化转型升级所需的底层、基础、核心技术，助力高端装备产业的国产化突破。公司长期致力于搭建学术与产业之间的桥梁，推动产学研结合的创新发展模式，支撑高端装备产业自主创新的良性发展体系。
制造业是富国之基、强国之本。加强高端装备制造业核心基础技术的自主 可控能力，已成为国家、社会、产业界的共识和战略聚焦。高端装备是具备 “高速、高精度、高实时响应”作业性能的机电一体化产品，蕴含其中的运动 控制技术是决定其作业性能和效率的关键基础。先进的运动控制系统决定了工 业现场核心装备及关键工序的数字化、网络化、智能化水平，是高端装备的核 心基础部件，也是支撑智能制造落地的关键环节。公司秉承“创新驱动”理念，长期专注于运动控制及智能制造核心技术的 自主研发，是国内少数掌握运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、 工业软件等运动控制领域多项核心技术的高科技企业，具备与欧姆龙、倍福、 ACS、Aerotech、ELMO、科尔摩根等国际先进企业同台竞争的能力。公司为各行业2,000多家装备制造商累计部署超过50万套先进 运动控制系统，协助装备制造商开发出适应终端产业发展且具备高性能、高性价比的工业装备，践行了“协助客户成为成功的企业”之使命。公司的技术、 产品和系统解决方案广泛应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动 化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等高端装备制造领域。公司服务的客户既包括大族激光、博众精工、新益昌、联赢激光、阿达智能、南通振康、广东科杰、亚威股份、慈星股份等国内高端装备制造行业龙头 企业，也包括众多专精特新“小巨人”装备制造企业。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司以运动控制技术为核心，形成运动控制核心部件类、系统类、整机类的产品体系。其中，核心部件类是公司自成立以来的业务根基和主要收入来源；系统类、整机类产品是公司聚焦特定应用场合、立足解决特殊产业痛点而实施的垂直整合战略，是未来重点布局业务。公司自主开发了系列算法软件及工业 应用软件，作为基础技术，蕴含于具体的产品和服务中。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.47亿元、2.83亿元、3.37亿元和3.48亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.47亿元、0.57亿元和0.43亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除埃斯顿外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于固高科技。
综合评判：固高科技属于仪器仪表制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.8亿，公司主要从事运动控制及智能制造的核心技术研发有一定技术含量，公司发行价较低流通盘也比较小，综合考虑给予积极申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①金丹转债上市，目前转股价值100元，预计收益30%左右。②东亚转债上市，目前转股价值115元，预计收益40%左右。
固高科技
创业板上市公司，发行价12元，发行市盈率110.8倍，行业平均市盈率40.03倍，公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等自主可控的技术体系，构建了“装备制造核心技术平台”，为我国装备制造业提供数字化、网络化、智能化转型升级所需的底层、基础、核心技术，助力高端装备产业的国产化突破。公司长期致力于搭建学术与产业之间的桥梁，推动产学研结合的创新发展模式，支撑高端装备产业自主创新的良性发展体系。
制造业是富国之基、强国之本。加强高端装备制造业核心基础技术的自主 可控能力，已成为国家、社会、产业界的共识和战略聚焦。高端装备是具备 “高速、高精度、高实时响应”作业性能的机电一体化产品，蕴含其中的运动 控制技术是决定其作业性能和效率的关键基础。先进的运动控制系统决定了工 业现场核心装备及关键工序的数字化、网络化、智能化水平，是高端装备的核 心基础部件，也是支撑智能制造落地的关键环节。公司秉承“创新驱动”理念，长期专注于运动控制及智能制造核心技术的 自主研发，是国内少数掌握运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、 工业软件等运动控制领域多项核心技术的高科技企业，具备与欧姆龙、倍福、 ACS、Aerotech、ELMO、科尔摩根等国际先进企业同台竞争的能力。公司为各行业2,000多家装备制造商累计部署超过50万套先进 运动控制系统，协助装备制造商开发出适应终端产业发展且具备高性能、高性价比的工业装备，践行了“协助客户成为成功的企业”之使命。公司的技术、 产品和系统解决方案广泛应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动 化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等高端装备制造领域。公司服务的客户既包括大族激光、博众精工、新益昌、联赢激光、阿达智能、南通振康、广东科杰、亚威股份、慈星股份等国内高端装备制造行业龙头 企业，也包括众多专精特新“小巨人”装备制造企业。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司以运动控制技术为核心，形成运动控制核心部件类、系统类、整机类的产品体系。其中，核心部件类是公司自成立以来的业务根基和主要收入来源；系统类、整机类产品是公司聚焦特定应用场合、立足解决特殊产业痛点而实施的垂直整合战略，是未来重点布局业务。公司自主开发了系列算法软件及工业 应用软件，作为基础技术，蕴含于具体的产品和服务中。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.47亿元、2.83亿元、3.37亿元和3.48亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.47亿元、0.57亿元和0.43亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除埃斯顿外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于固高科技。
综合评判：固高科技属于仪器仪表制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.8亿，公司主要从事运动控制及智能制造的核心技术研发有一定技术含量，公司发行价较低流通盘也比较小，综合考虑给予积极申购。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【科净源给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债上市：上声转债上市，目前转股价值98元，预计收益50%左右。
科净源
创业板上市公司，发行价45元，发行市盈率37.1倍，行业平均市盈率19.22倍，公司是一家专业从事水环境系统治理的创新型综合服务商，围绕客户对水环境治理的需求，为其提供水处理产品、水环境综合治理方案和项目运营服务。
作为国家级高新技术企业，科净源高度重视技术研发，先后突破了超极限脱 氮、超极限除磷、低温污水生物处理、污泥源头减量、微污染水生物处理等技术 难题，并经自主研发形成了速分生物处理技术、孢子转移技术两大主要核心技术。 速分生物处理技术主要处理水中的有机物、氨氮、总氮等污染物，该技术将流体 力学的“流离”原理与生物膜、多级 A/O 生物处理技术相结合实现水质净化， 是一种高效的生物处理方法。孢子转移技术主要处理水中的总磷、悬浮物等污染 物，该技术通过定制化药剂、微纳米气泡与水中的磷、疏水基悬浮物发生反应实 现水质净化，是一种高效的物理化学处理方法。 公司以自有核心技术为基础，二十余年水环境治理经验为依托，从系统的角 度不断优化创新核心技术及服务，构建起“咨询、设计、制造、实施、运营”全 生命周期的综合管理服务体系，在流域规划治理、城镇及园区污水处理设施建设 及提标改造、河湖景观水质提升、黑臭水体治理、农村污水治理及循环水系统处 理等领域具有较强的市场竞争力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司水处理产品主要包括速分生物处理系统及孢子转移系统，根据污水的水质和水量为客户提供相应的水处理产品。公司水处理产品既可以直接对外销售， 也可以用于水环境综合治理方案、项目运营服务等业务。水环境综合治理方案是以公司核心技术为基础，水处理产品为支撑，针对相 对规模化、集中化的区域水环境治理需求，为客户提供包括项目治理方案的整体 设计、水处理产品的供应与安装、售后维保等服务，对水环境治理项目实施全过 程或若干阶段承接。 水环境综合治理方案是公司整体解决方案中的核心模块，为水处理产品、运 营服务提供支撑。水环境综合治理方案依据用户需要治理的污水水质、水量、治 理标准，结合区域内排污单位的实际情况、尾水去向、水资源综合利用及未来的 发展预测等需求，为用户提供整体解决方案，满足用户的显性需求和潜在需求。项目运营服务包括公司承接的水环境治理项目的运营服务以及其他运营服 务。公司主要依托自主研发的水处理产品和水环境综合治理方案的客户群体，提 供运行质量高、运营成本可控、出水稳定的运营服务。 项目运营范围包括：新建或改造（提标、扩容）城镇污水处理厂、工业园区 污水处理厂、河道及湖泊水质提升设施、城市或农村黑臭水体治理设施、农村污 水治理设施等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.1亿元、3.21亿元、4.8亿元和4.39亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.71亿元、0.92亿元和0.83亿元。
2023 年 1-6 月，公司初步预计营业收入为 2.25 亿元至 2.55 亿元，较上年同期增长-3.76%至 9.41%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 0.45 亿元至 0.54 亿元，较上年同期增长-4.72%至 14.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除金达莱与金科环境外另外3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于科净源。
综合评判：科净源属于生态保护和环境治理业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.7亿，公司产品主要应用余污水处理和水环境治理领域与近期上市的舜禹水务业务比较相似，虽舜禹水务上市表现不错但科净源发行价太高了风险较大，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债上市：上声转债上市，目前转股价值98元，预计收益50%左右。
科净源
创业板上市公司，发行价45元，发行市盈率37.1倍，行业平均市盈率19.22倍，公司是一家专业从事水环境系统治理的创新型综合服务商，围绕客户对水环境治理的需求，为其提供水处理产品、水环境综合治理方案和项目运营服务。
作为国家级高新技术企业，科净源高度重视技术研发，先后突破了超极限脱 氮、超极限除磷、低温污水生物处理、污泥源头减量、微污染水生物处理等技术 难题，并经自主研发形成了速分生物处理技术、孢子转移技术两大主要核心技术。 速分生物处理技术主要处理水中的有机物、氨氮、总氮等污染物，该技术将流体 力学的“流离”原理与生物膜、多级 A/O 生物处理技术相结合实现水质净化， 是一种高效的生物处理方法。孢子转移技术主要处理水中的总磷、悬浮物等污染 物，该技术通过定制化药剂、微纳米气泡与水中的磷、疏水基悬浮物发生反应实 现水质净化，是一种高效的物理化学处理方法。 公司以自有核心技术为基础，二十余年水环境治理经验为依托，从系统的角 度不断优化创新核心技术及服务，构建起“咨询、设计、制造、实施、运营”全 生命周期的综合管理服务体系，在流域规划治理、城镇及园区污水处理设施建设 及提标改造、河湖景观水质提升、黑臭水体治理、农村污水治理及循环水系统处 理等领域具有较强的市场竞争力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司水处理产品主要包括速分生物处理系统及孢子转移系统，根据污水的水质和水量为客户提供相应的水处理产品。公司水处理产品既可以直接对外销售， 也可以用于水环境综合治理方案、项目运营服务等业务。水环境综合治理方案是以公司核心技术为基础，水处理产品为支撑，针对相 对规模化、集中化的区域水环境治理需求，为客户提供包括项目治理方案的整体 设计、水处理产品的供应与安装、售后维保等服务，对水环境治理项目实施全过 程或若干阶段承接。 水环境综合治理方案是公司整体解决方案中的核心模块，为水处理产品、运 营服务提供支撑。水环境综合治理方案依据用户需要治理的污水水质、水量、治 理标准，结合区域内排污单位的实际情况、尾水去向、水资源综合利用及未来的 发展预测等需求，为用户提供整体解决方案，满足用户的显性需求和潜在需求。项目运营服务包括公司承接的水环境治理项目的运营服务以及其他运营服 务。公司主要依托自主研发的水处理产品和水环境综合治理方案的客户群体，提 供运行质量高、运营成本可控、出水稳定的运营服务。 项目运营范围包括：新建或改造（提标、扩容）城镇污水处理厂、工业园区 污水处理厂、河道及湖泊水质提升设施、城市或农村黑臭水体治理设施、农村污 水治理设施等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.1亿元、3.21亿元、4.8亿元和4.39亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.71亿元、0.92亿元和0.83亿元。
2023 年 1-6 月，公司初步预计营业收入为 2.25 亿元至 2.55 亿元，较上年同期增长-3.76%至 9.41%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 0.45 亿元至 0.54 亿元，较上年同期增长-4.72%至 14.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除金达莱与金科环境外另外3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于科净源。
综合评判：科净源属于生态保护和环境治理业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.7亿，公司产品主要应用余污水处理和水环境治理领域与近期上市的舜禹水务业务比较相似，虽舜禹水务上市表现不错但科净源发行价太高了风险较大，综合考虑给予谨慎申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【碧兴物联给予建议申购、威力传动给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①星球转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购星球转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②东宝转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购东宝转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、碧兴物联
科创板上市公司，发行价36.12元，发行市盈率52.85倍，行业平均市盈率40.14倍，公司主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。
智慧环境监测业务主要为环境水质监测、污废水监测、环境空气监测、烟气 监测仪器及系统的研发、生产、销售、运营及数据服务。公司基于化学、光学、 质谱、色谱等技术开发的智慧环境监测仪器及系统，可对百余种环境监测因子进 行智能感知和自动监测，并采用物联网架构将感知层多维数据传输至云平台，实 现环境数据挖掘和智能化分析与应用。公司产品广泛应用于环保、水利水务、市 政等具有环境监测需求的政府部门、事业单位及企业。 公共安全大数据业务主要是指移动接入网数据采集分析系统的研发、生产、 销售和服务。移动接入网数据采集分析系统利用无线通信技术，通过定位车和电 子围栏等采集设备，对移动通信网络无线空中接口传输层和网络层数据进行采 集、协议处理、检测分析和传输等，实现了移动通信数据在公共安全领域的智能 化应用。公司公共安全大数据业务主要为公安等相关政府部门实现移动信号与数 据的实时跟踪、管理等提供数据采集端设备和公共安全大数据处理软件。
报告期内，公司主营业务收入如下：
由上表可知，报告期公司主营业务收入主要来源于智慧环境监测业务。智慧环境监测业务的产品主要包括：环境水质/污废水监测仪器及系统、环 境空气/烟气监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务。环境水质/污废水监测仪器及系统，主要由采水单元、预处理及配水单元、 分析仪器单元、数据传输单元、控制单元、辅助单元等组成，可选配质控仪、留 样单元、废液单元、远程监控平台等。可应用于：地表水在线监测、污废水在线 监测、地下水在线监测、海洋环境在线监测、供排水管网出水口在线监测等。环境空气/烟气监测仪器及系统主要由气象参数单元、采样单元、分析仪器 单元、质控单元、辅助单元、控制单元组成，可选配远程监控平台。环境监测大数据系统是专门为客户提供环境监测数据的收集、存储和分析服 务的软件平台系统。该系统的核心技术是运用环境空气质量或水质的专业算法， 融合物联网、云平台、大数据等技术，通过采集智能感知仪器设备的数据进行计 算和分析，获得客户需要的环境质量成果，为环境综合治理提供科学决策依据。环境监测运营服务是为客户提供环境监测仪器及系统的技术运维服务， 其核心是为客户提供“真实、准确、全面”的环境监测数据及相关的增值服务， 包括远程巡检、设备维护、仪器质控、数据分析、环境预警、污染溯源和应急响 应等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.59亿元、4.08亿元、5.72亿元和4.72亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.41亿元、0.52亿元和0.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入区间为 23,000.00 万元至 24,000.00 万元，同比上升 1.91%至 6.34%；预计归属于母公司股东的净利润区间 为 3,144.04 万元至 3,447.33 万元，同比上升 40.09%至 53.60%；预计扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 2,882.14 万元至 3,185.43 万元，同比上升 42.62%至 57.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于碧兴物联。
综合评判：碧兴物联属于仪器仪表制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7亿，公司产品主要应用于环境监测领域，发行市盈率低于同类可比公司且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威力传动
创业板上市公司，发行价35.41元，发行市盈率49.06倍，行业平均市盈率33.44倍，公司主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。
公司深耕精密传动领域近 20 年，积累了丰富的经验和技术，自主研制多种 型号风电偏航减速器、风电变桨减速器产品，能够适应不同风力资源和环境条件。 公司风电减速器产品广泛应用于 1MW 至 14MW 等各种功率类型的陆上和海上 风电机组。 公司凭借较强的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，赢 得了众多优质客户的认可，成为金风科技（002202.SZ）、东方风电、远景能源、 湘电风能、运达股份（300772.SZ）、明阳智能、中车风电等国内知名风电企业的 重要供应商，成功进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录， 并与上述客户建立了良好、稳定的合作关系。公司荣获金风科技 2020 年度优秀 交付奖和 21 号工程突出供应商、东方风电 2020 年度最佳交付奖、中车风电 2020 年度供应商质量案例发布优秀奖和 2022 年优秀合作奖等奖项荣誉，在行业内树立了较高的品牌知名度。
报告期内，公司主营业务收入主要来自风电偏航减速器、风电变桨减速器的销售，具体情况如下表所示：
风电偏航减速器是风电偏航系统的重要 功能部件，主要作用为降低风电机组偏航对风 过程中陀螺力矩对风电机组的冲击作用，确保 启动及偏航过程的安全、平稳进行，通常陆上 风电偏航系统配有 4-6 台风电偏航减速器，海 上风电偏航系统配有 8-12 台风电偏航减速器。 风电偏航系统主要作用在于当风向发生 变化时与风电机组控制系统相互配合，实时控 制机舱平稳、精确、可靠地完成对风工作，保 证风轮始终处于迎风状态，最大化利用风能， 提升发电效率；在风电机组进行多次偏航操作 使机舱内电缆发生缠绕时，实现自动解缆。 风电偏航减速器采用一体化设计、包含 4 级 NGW 型行星齿轮传动组，具有扭矩密度高、 承载能力强、密封性好、可靠性高等特点。风电变桨减速器是风电变桨系统的重要 组成部分，主要作用为通过调整桨叶角度控制 主轴转速，从而调节风力发电机的输出功率， 通常风电变桨系统配有 3 台风电变桨减速器。 风电变桨系统主要作用在于可根据风速 大小自动调节风机叶片与旋转平面之间的夹 角（叶片桨距角），实现风轮对风电机组的相 对恒定转速，对风电机组安全、稳定、高效运 行具有十分重要的作用。当风速超过额定风速 时，叶片桨距角增大，减少叶片获取的风能； 当风速较小时，叶片桨距角减小，增强叶片对 风能的捕获能力。 风电变桨减速器采用 3 级 NGW 型行星齿 轮传动设计，能够满足间歇工作启停较为频繁 等工况。
公司风电偏航减速器、风电变桨减速器在风电机组中的应用场景如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.92亿元、4.96亿元、6.39亿元和6.19亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.76亿元、0.55亿元和0.52亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 29,593.90-31,986.40 万元，较去年同期增长 47.42%-59.34%，主要系 2022 年上半年受到市场需求阶段性不足以及客户机型调整等因素影响实现收入较少，2023 年市场需求恢复导致收入增加。2023 年 1-6 月，发行人预计实现归属于母公司股东的净利润 1,921.47- 2,405.20 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,057.98- 1,538.53 万元，分别较去年同期增长 9.78%-37.42%、15.70%-68.25%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除日月股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威力传动。
综合评判：威力传动属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.4亿，公司产品主要应用与风力发电领域未来市场不错，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①星球转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购星球转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②东宝转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购东宝转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、碧兴物联
科创板上市公司，发行价36.12元，发行市盈率52.85倍，行业平均市盈率40.14倍，公司主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。
智慧环境监测业务主要为环境水质监测、污废水监测、环境空气监测、烟气 监测仪器及系统的研发、生产、销售、运营及数据服务。公司基于化学、光学、 质谱、色谱等技术开发的智慧环境监测仪器及系统，可对百余种环境监测因子进 行智能感知和自动监测，并采用物联网架构将感知层多维数据传输至云平台，实 现环境数据挖掘和智能化分析与应用。公司产品广泛应用于环保、水利水务、市 政等具有环境监测需求的政府部门、事业单位及企业。 公共安全大数据业务主要是指移动接入网数据采集分析系统的研发、生产、 销售和服务。移动接入网数据采集分析系统利用无线通信技术，通过定位车和电 子围栏等采集设备，对移动通信网络无线空中接口传输层和网络层数据进行采 集、协议处理、检测分析和传输等，实现了移动通信数据在公共安全领域的智能 化应用。公司公共安全大数据业务主要为公安等相关政府部门实现移动信号与数 据的实时跟踪、管理等提供数据采集端设备和公共安全大数据处理软件。
报告期内，公司主营业务收入如下：
由上表可知，报告期公司主营业务收入主要来源于智慧环境监测业务。智慧环境监测业务的产品主要包括：环境水质/污废水监测仪器及系统、环 境空气/烟气监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务。环境水质/污废水监测仪器及系统，主要由采水单元、预处理及配水单元、 分析仪器单元、数据传输单元、控制单元、辅助单元等组成，可选配质控仪、留 样单元、废液单元、远程监控平台等。可应用于：地表水在线监测、污废水在线 监测、地下水在线监测、海洋环境在线监测、供排水管网出水口在线监测等。环境空气/烟气监测仪器及系统主要由气象参数单元、采样单元、分析仪器 单元、质控单元、辅助单元、控制单元组成，可选配远程监控平台。环境监测大数据系统是专门为客户提供环境监测数据的收集、存储和分析服 务的软件平台系统。该系统的核心技术是运用环境空气质量或水质的专业算法， 融合物联网、云平台、大数据等技术，通过采集智能感知仪器设备的数据进行计 算和分析，获得客户需要的环境质量成果，为环境综合治理提供科学决策依据。环境监测运营服务是为客户提供环境监测仪器及系统的技术运维服务， 其核心是为客户提供“真实、准确、全面”的环境监测数据及相关的增值服务， 包括远程巡检、设备维护、仪器质控、数据分析、环境预警、污染溯源和应急响 应等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.59亿元、4.08亿元、5.72亿元和4.72亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.41亿元、0.52亿元和0.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入区间为 23,000.00 万元至 24,000.00 万元，同比上升 1.91%至 6.34%；预计归属于母公司股东的净利润区间 为 3,144.04 万元至 3,447.33 万元，同比上升 40.09%至 53.60%；预计扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 2,882.14 万元至 3,185.43 万元，同比上升 42.62%至 57.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于碧兴物联。
综合评判：碧兴物联属于仪器仪表制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7亿，公司产品主要应用于环境监测领域，发行市盈率低于同类可比公司且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威力传动
创业板上市公司，发行价35.41元，发行市盈率49.06倍，行业平均市盈率33.44倍，公司主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。
公司深耕精密传动领域近 20 年，积累了丰富的经验和技术，自主研制多种 型号风电偏航减速器、风电变桨减速器产品，能够适应不同风力资源和环境条件。 公司风电减速器产品广泛应用于 1MW 至 14MW 等各种功率类型的陆上和海上 风电机组。 公司凭借较强的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，赢 得了众多优质客户的认可，成为金风科技（002202.SZ）、东方风电、远景能源、 湘电风能、运达股份（300772.SZ）、明阳智能、中车风电等国内知名风电企业的 重要供应商，成功进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录， 并与上述客户建立了良好、稳定的合作关系。公司荣获金风科技 2020 年度优秀 交付奖和 21 号工程突出供应商、东方风电 2020 年度最佳交付奖、中车风电 2020 年度供应商质量案例发布优秀奖和 2022 年优秀合作奖等奖项荣誉，在行业内树立了较高的品牌知名度。
报告期内，公司主营业务收入主要来自风电偏航减速器、风电变桨减速器的销售，具体情况如下表所示：
风电偏航减速器是风电偏航系统的重要 功能部件，主要作用为降低风电机组偏航对风 过程中陀螺力矩对风电机组的冲击作用，确保 启动及偏航过程的安全、平稳进行，通常陆上 风电偏航系统配有 4-6 台风电偏航减速器，海 上风电偏航系统配有 8-12 台风电偏航减速器。 风电偏航系统主要作用在于当风向发生 变化时与风电机组控制系统相互配合，实时控 制机舱平稳、精确、可靠地完成对风工作，保 证风轮始终处于迎风状态，最大化利用风能， 提升发电效率；在风电机组进行多次偏航操作 使机舱内电缆发生缠绕时，实现自动解缆。 风电偏航减速器采用一体化设计、包含 4 级 NGW 型行星齿轮传动组，具有扭矩密度高、 承载能力强、密封性好、可靠性高等特点。风电变桨减速器是风电变桨系统的重要 组成部分，主要作用为通过调整桨叶角度控制 主轴转速，从而调节风力发电机的输出功率， 通常风电变桨系统配有 3 台风电变桨减速器。 风电变桨系统主要作用在于可根据风速 大小自动调节风机叶片与旋转平面之间的夹 角（叶片桨距角），实现风轮对风电机组的相 对恒定转速，对风电机组安全、稳定、高效运 行具有十分重要的作用。当风速超过额定风速 时，叶片桨距角增大，减少叶片获取的风能； 当风速较小时，叶片桨距角减小，增强叶片对 风能的捕获能力。 风电变桨减速器采用 3 级 NGW 型行星齿 轮传动设计，能够满足间歇工作启停较为频繁 等工况。
公司风电偏航减速器、风电变桨减速器在风电机组中的应用场景如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.92亿元、4.96亿元、6.39亿元和6.19亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.76亿元、0.55亿元和0.52亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 29,593.90-31,986.40 万元，较去年同期增长 47.42%-59.34%，主要系 2022 年上半年受到市场需求阶段性不足以及客户机型调整等因素影响实现收入较少，2023 年市场需求恢复导致收入增加。2023 年 1-6 月，发行人预计实现归属于母公司股东的净利润 1,921.47- 2,405.20 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,057.98- 1,538.53 万元，分别较去年同期增长 9.78%-37.42%、15.70%-68.25%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除日月股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威力传动。
综合评判：威力传动属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.4亿，公司产品主要应用与风力发电领域未来市场不错，综合考虑给予建议申购。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周五有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【华勤技术给予谨慎申购、盟固利给予积极申购、蓝箭电子给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有两只可转债申购：①金铜转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购金铜转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②天源转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购天源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华勤技术
主板上市公司，发行价80.8元，发行市盈率31.32倍，行业平均市盈率35.99倍，公司专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件 ODM 行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。公司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等）、AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等智能硬件产品。
公司深耕智能硬件 ODM 行业十余年，依托自身的研发设计、系统软件开发、工程 测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，紧抓全球电子信息产业专业化分工、 智能硬件成为万物互联时代重要的数据流量及服务入口的发展契机，致力于构建以智能 手机为中心，笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT 产品及服务器等共生发展的多 品类智能硬件平台。当前，公司已经发展成为具备先进的智能硬件研发制造能力与生态 平台构建能力，并在全球消费电子 ODM 领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的大 型科技研发制造企业。根据 Counterpoint 数据2及公司销量数据，以“智能硬件三大件” 出货量计算（包括智能手机、笔记本电脑和平板电脑），华勤技术 2021 年整体出货量 超 2 亿台，位居全球智能硬件 ODM 行业第一。公司长期坚持“多基地制造+柔性生产交付”模式，打造了南昌和东莞 两大制造中心，在印度、印度尼西亚、越南以股权投资的方式战略布局了海外制造基地，拥有业内领先的生产制造能力；并自主研发了契合公司经营模式的智能制造信息系统， 致力于提高制造中心的智能化和自动化水平，不断提高生产效率和产品质量。运营方面， 公司建立了从客户需求到研发、采购、生产、运营，再到最终交付与全生命周期管理的 端到端的数字化系统，将全链条纳入到数字化管理体系中，尤其高度重视供应链管理的 信息化投入，节约了运营成本，提高了运营效率。凭借卓越的研发设计、系统软件开发、 工程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，公司已与国内外知名智能硬件 品牌厂商建立了长期稳定的合作关系，逐步树立了公司在行业中的领先地位，构建了强 大的市场竞争力和优质的市场口碑。
报告期内，公司主营业务收入按产品线的构成情况如下表所示：
智能手机、笔记本电脑及平板电脑是公司最主要的产品类别， 报告期各期， 公司智能手机、笔记本电脑及平板电脑合计主营业务收入分别为 5,420,784.56 万元、 7,545,644.23 万元、8,307,744.96 万元，占公司主营业务收入的 93.01%、93.96%、92.71%。在智能手机 ODM/IDH 领域，公司已成为三星、OPPO、小米、vivo、联想和索尼 等多家国内外知名终端厂商的重要供应商，与上述终端厂商建立了稳定的上下游合作关 系。根据 Counterpoint 数据，华勤技术 2021 年智能手机 ODM/IDH 出货量达 1.6 亿台， 稳居全球智能手机 ODM/IDH 行业第一。在笔记本电脑 ODM 领域，公司已与联想、宏碁、华硕和小米等国内外知名终端厂商建立了良好的合作关系。华勤技术 2021 年笔记本电脑出货量超 1,000 万台，根据 Counterpoint 及公司销量数据，公司销量占全球笔记本电脑 ODM/EMS 出货量约 5%。在平板电脑 ODM 领域，公司已与三星、亚马逊、联想等国内外知名终端厂商建立 了密切合作关系，并位居全球领先地位。华勤技术 2021 年平板电脑出货量超 3,123 万 台，根据 Counterpoint 数据，位居全球前五平板电脑品牌主要合作的 ODM 公司出货份额第一。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为353亿元、598.7亿元、837.6亿元和926.5亿元，扣非净利润分别为3.58亿元、16.95亿元、10.43亿元和18.68亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与工业富联外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于华勤技术。
综合评判：华勤技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为58.5亿，公司主要从事手机、笔记本电脑与平板电脑代工业务在行业内处于领先地位，鉴于公司发行价很高且流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、盟固利
创业板上市公司，发行价5.32元，发行市盈率29.02倍，行业平均市盈率15.65倍，公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。
公司是国内主要的锂电池正极材料供应商之一。经过二十余年的持续研发投入，公司已掌握锂电池正极材料领域的多项核心技术，具备锂电池正 极材料生产工艺设计、优化和持续改进能力，并具备了高电压钴酸锂、高镍系 列三元材料的研制和量产能力。2022 年，公司钴酸锂产品销售规模占据全国市场份额的 8%，位居行业第四名。借助多年来技术研发和生产经验积累的先发优势，公司拓展了众多知名锂电池客户。在 3C 消费电池领域，公司与珠海冠宇、比亚迪、力神、宁波维科电池有限公司等知名电池企业建立了稳固的合作关系；在动力电池领域，公司与亿纬锂能、力神、比亚迪等知名电池企业建立了稳固的合作关系，并已通过宁德时代的供应商认证。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.87亿元、16.46亿元、28.27亿元和32.34亿元，扣非净利润分别为-0.28亿元、0.63亿元、0.97亿元和0.84亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非市盈率均低于盟固利。
综合评判：盟固利属于化学原料及化学制品制造业，发行价中等很低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3亿，公司产品主要应用在新能源电池上市场前景不错，公司发行价低且公司流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
三、蓝箭电子
创业板上市公司，发行价18.08元，发行市盈率55.29倍，行业平均市盈率36.01倍，公司主要从事半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品。公司主要产品为三极管、二极管、场效应管等分立器件产品及AC-DC、DC-DC、锂电保护IC、LED驱动IC等集成电路产品。
封装测试行业的创新主要体现为产品工艺上的创新，技术水平主要体现为产 品生产的工艺水平。公司注重封装测试技术的研发升级，通过工艺改进和技术升 级构筑市场竞争优势，掌握金属基板封装、全集成锂电保护 IC、功率器件封装、 超薄芯片封装、半导体/IC 测试、高可靠焊接、高密度框架封装、系统级封装（SIP） 等一系列核心技术，在封装测试领域具有较强的竞争优势。 公司已通过自主创新在封测全流程实现智能化、自动化生产体系的构建，具 备 12 英寸晶圆全流程封测能力，在功率半导体、芯片级贴片封装、第三代半导 体等领域实现了科技成果与产业的深度融合。公司已形成年产超百亿只半导体的 生产规模，分立器件生产能力4全国企业排名第八，位列内资企业第四，是华南 地区重要的半导体封测企业。经过多年发展与积累，公司客户遍布华南、华 东、西北、西南等多个区域，产品广泛应用于家用电器、信息通信、电源、电声 等诸多领域。公司服务的客户包括：拓尔微、华润微、晶丰明源等半导体行业客 户；美的集团、格力电器等家用电器领域客户；三星电子、普联技术等信息通信 领域客户；赛尔康、航嘉等电源领域客户；漫步者、奥迪诗等电声领域客户。多 年来公司与客户建立了长期稳定的合作关系。
报告期内公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
公司主要为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品，主要包 括：三极管、二极管、场效应管等分立器件产品和 AC-DC、DC-DC、锂电保护 IC、LED 驱动 IC 等集成电路产品。公司主营业务产品如下：
公司分立器件产品涉及 30 多个封装系列，3,000 多个规格型号。按照产品功率划分，公司分立器件产品包括功率二极管、 功率三极管、功率 MOS 等功率器件和小信号二极管、小信号三极管等小信号器件产品；按照具体产品类别划分，公司分立器件 产品包括高反压三极管、肖特基二极管、ESD 保护二极管、屏蔽栅型 MOSFET、超结型 MOSFET 等产品；按照封装类型划分， 公司分立器件产品主要封装形式包括 TO、SOT、SOP、DFN 等。在集成电路领域，公司主要产品包括 SOT、SOP、DFN、QFN 等封装系列涉及 20 多个系列，按照产品类别划分，主要产 品包括 LED 驱动 IC、DC-DC、锂电保护 IC、稳压 IC、AC-DC、多通道阵列 TVS 等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.89亿元、5.71亿元、7.35亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.27亿元、0.43亿元、0.72亿元和0.65亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入 37,800 万元至 40,000 万元之间，同比增长 2.16%至 8.11%，预计收入规模整体保持稳定增长。预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,550 万元至 3,700 万元之间，较上年同期增长 5.61%至 10.07%之间，预计保持稳定增长。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于蓝箭电子，其余4家则高于蓝箭电子。
综合评判：蓝箭电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要从事半导体封测业务市场前景不错，公司发行价不高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有两只可转债申购：①金铜转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购金铜转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②天源转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购天源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华勤技术
主板上市公司，发行价80.8元，发行市盈率31.32倍，行业平均市盈率35.99倍，公司专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件 ODM 行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。公司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等）、AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等智能硬件产品。
公司深耕智能硬件 ODM 行业十余年，依托自身的研发设计、系统软件开发、工程 测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，紧抓全球电子信息产业专业化分工、 智能硬件成为万物互联时代重要的数据流量及服务入口的发展契机，致力于构建以智能 手机为中心，笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT 产品及服务器等共生发展的多 品类智能硬件平台。当前，公司已经发展成为具备先进的智能硬件研发制造能力与生态 平台构建能力，并在全球消费电子 ODM 领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的大 型科技研发制造企业。根据 Counterpoint 数据2及公司销量数据，以“智能硬件三大件” 出货量计算（包括智能手机、笔记本电脑和平板电脑），华勤技术 2021 年整体出货量 超 2 亿台，位居全球智能硬件 ODM 行业第一。公司长期坚持“多基地制造+柔性生产交付”模式，打造了南昌和东莞 两大制造中心，在印度、印度尼西亚、越南以股权投资的方式战略布局了海外制造基地，拥有业内领先的生产制造能力；并自主研发了契合公司经营模式的智能制造信息系统， 致力于提高制造中心的智能化和自动化水平，不断提高生产效率和产品质量。运营方面， 公司建立了从客户需求到研发、采购、生产、运营，再到最终交付与全生命周期管理的 端到端的数字化系统，将全链条纳入到数字化管理体系中，尤其高度重视供应链管理的 信息化投入，节约了运营成本，提高了运营效率。凭借卓越的研发设计、系统软件开发、 工程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，公司已与国内外知名智能硬件 品牌厂商建立了长期稳定的合作关系，逐步树立了公司在行业中的领先地位，构建了强 大的市场竞争力和优质的市场口碑。
报告期内，公司主营业务收入按产品线的构成情况如下表所示：
智能手机、笔记本电脑及平板电脑是公司最主要的产品类别， 报告期各期， 公司智能手机、笔记本电脑及平板电脑合计主营业务收入分别为 5,420,784.56 万元、 7,545,644.23 万元、8,307,744.96 万元，占公司主营业务收入的 93.01%、93.96%、92.71%。在智能手机 ODM/IDH 领域，公司已成为三星、OPPO、小米、vivo、联想和索尼 等多家国内外知名终端厂商的重要供应商，与上述终端厂商建立了稳定的上下游合作关 系。根据 Counterpoint 数据，华勤技术 2021 年智能手机 ODM/IDH 出货量达 1.6 亿台， 稳居全球智能手机 ODM/IDH 行业第一。在笔记本电脑 ODM 领域，公司已与联想、宏碁、华硕和小米等国内外知名终端厂商建立了良好的合作关系。华勤技术 2021 年笔记本电脑出货量超 1,000 万台，根据 Counterpoint 及公司销量数据，公司销量占全球笔记本电脑 ODM/EMS 出货量约 5%。在平板电脑 ODM 领域，公司已与三星、亚马逊、联想等国内外知名终端厂商建立 了密切合作关系，并位居全球领先地位。华勤技术 2021 年平板电脑出货量超 3,123 万 台，根据 Counterpoint 数据，位居全球前五平板电脑品牌主要合作的 ODM 公司出货份额第一。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为353亿元、598.7亿元、837.6亿元和926.5亿元，扣非净利润分别为3.58亿元、16.95亿元、10.43亿元和18.68亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与工业富联外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于华勤技术。
综合评判：华勤技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为58.5亿，公司主要从事手机、笔记本电脑与平板电脑代工业务在行业内处于领先地位，鉴于公司发行价很高且流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、盟固利
创业板上市公司，发行价5.32元，发行市盈率29.02倍，行业平均市盈率15.65倍，公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。
公司是国内主要的锂电池正极材料供应商之一。经过二十余年的持续研发投入，公司已掌握锂电池正极材料领域的多项核心技术，具备锂电池正 极材料生产工艺设计、优化和持续改进能力，并具备了高电压钴酸锂、高镍系 列三元材料的研制和量产能力。2022 年，公司钴酸锂产品销售规模占据全国市场份额的 8%，位居行业第四名。借助多年来技术研发和生产经验积累的先发优势，公司拓展了众多知名锂电池客户。在 3C 消费电池领域，公司与珠海冠宇、比亚迪、力神、宁波维科电池有限公司等知名电池企业建立了稳固的合作关系；在动力电池领域，公司与亿纬锂能、力神、比亚迪等知名电池企业建立了稳固的合作关系，并已通过宁德时代的供应商认证。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.87亿元、16.46亿元、28.27亿元和32.34亿元，扣非净利润分别为-0.28亿元、0.63亿元、0.97亿元和0.84亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非市盈率均低于盟固利。
综合评判：盟固利属于化学原料及化学制品制造业，发行价中等很低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3亿，公司产品主要应用在新能源电池上市场前景不错，公司发行价低且公司流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
三、蓝箭电子
创业板上市公司，发行价18.08元，发行市盈率55.29倍，行业平均市盈率36.01倍，公司主要从事半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品。公司主要产品为三极管、二极管、场效应管等分立器件产品及AC-DC、DC-DC、锂电保护IC、LED驱动IC等集成电路产品。
封装测试行业的创新主要体现为产品工艺上的创新，技术水平主要体现为产 品生产的工艺水平。公司注重封装测试技术的研发升级，通过工艺改进和技术升 级构筑市场竞争优势，掌握金属基板封装、全集成锂电保护 IC、功率器件封装、 超薄芯片封装、半导体/IC 测试、高可靠焊接、高密度框架封装、系统级封装（SIP） 等一系列核心技术，在封装测试领域具有较强的竞争优势。 公司已通过自主创新在封测全流程实现智能化、自动化生产体系的构建，具 备 12 英寸晶圆全流程封测能力，在功率半导体、芯片级贴片封装、第三代半导 体等领域实现了科技成果与产业的深度融合。公司已形成年产超百亿只半导体的 生产规模，分立器件生产能力4全国企业排名第八，位列内资企业第四，是华南 地区重要的半导体封测企业。经过多年发展与积累，公司客户遍布华南、华 东、西北、西南等多个区域，产品广泛应用于家用电器、信息通信、电源、电声 等诸多领域。公司服务的客户包括：拓尔微、华润微、晶丰明源等半导体行业客 户；美的集团、格力电器等家用电器领域客户；三星电子、普联技术等信息通信 领域客户；赛尔康、航嘉等电源领域客户；漫步者、奥迪诗等电声领域客户。多 年来公司与客户建立了长期稳定的合作关系。
报告期内公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
公司主要为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品，主要包 括：三极管、二极管、场效应管等分立器件产品和 AC-DC、DC-DC、锂电保护 IC、LED 驱动 IC 等集成电路产品。公司主营业务产品如下：
公司分立器件产品涉及 30 多个封装系列，3,000 多个规格型号。按照产品功率划分，公司分立器件产品包括功率二极管、 功率三极管、功率 MOS 等功率器件和小信号二极管、小信号三极管等小信号器件产品；按照具体产品类别划分，公司分立器件 产品包括高反压三极管、肖特基二极管、ESD 保护二极管、屏蔽栅型 MOSFET、超结型 MOSFET 等产品；按照封装类型划分， 公司分立器件产品主要封装形式包括 TO、SOT、SOP、DFN 等。在集成电路领域，公司主要产品包括 SOT、SOP、DFN、QFN 等封装系列涉及 20 多个系列，按照产品类别划分，主要产 品包括 LED 驱动 IC、DC-DC、锂电保护 IC、稳压 IC、AC-DC、多通道阵列 TVS 等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.89亿元、5.71亿元、7.35亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.27亿元、0.43亿元、0.72亿元和0.65亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入 37,800 万元至 40,000 万元之间，同比增长 2.16%至 8.11%，预计收入规模整体保持稳定增长。预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,550 万元至 3,700 万元之间，较上年同期增长 5.61%至 10.07%之间，预计保持稳定增长。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于蓝箭电子，其余4家则高于蓝箭电子。
综合评判：蓝箭电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要从事半导体封测业务市场前景不错，公司发行价不高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【华虹公司给予建议申购、民爆光电给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①神通转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购神通转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏微转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购宏微转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华虹公司
科创板上市公司，发行价52元，发行市盈率34.71倍，行业平均市盈率36.15倍，公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色 IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。
公司在半导体制造领域拥有超过 25 年的技术积累，长期坚持自主创新，不断研发并掌握了特色工艺的关键核心技术。根据 TrendForce 的公布数据，在嵌入 式非易失性存储器领域，公司是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业以及国内最 大的 MCU 制造代工企业；在功率器件领域，公司是全球产能排名第一的功率器 件晶圆代工企业，也是唯一一家同时具备 8 英寸以及 12 英寸功率器件代工能力的企业。公司的功率器件种类丰富度行业领先，拥有全球领先的深沟槽式超级结 MOSFET 以及 IGBT 技术成果。公司目前有三座 8 英寸晶圆厂和一座 12 英寸晶圆厂。根据 IC Insights 发布 的 2021 年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导体位居第六位，也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。截至 2022 年末，上述生产 基地的产能合计达到 32.4 万片/月（约当 8 英寸），总产能位居中国大陆第二位。 过去二十余年，公司依靠卓越的特色工艺技术实力、稳定的产品性能和品质 以及产能供给能力赢得了全球客户的广泛认可。公司代工产品性能优越、可靠性高，在新能源汽车、工业、通讯、消费电子等重要终端市场得到广泛应用。公司 客户覆盖中国大陆及中国台湾地区、美国、欧洲及日本等地，在全球排名前 50 名的知名芯片产品公司中，超过三分之一的企业与公司开展了业务合作，其中多 家与公司达成研发与生产的战略性合作。未来，公司将继续坚定不移地执行先进“特色 IC+功率器件”的发展战略，持续提升产品性能和品质，深耕多元化的“特 色 IC”平台，不断创新器件结构、丰富拓展车规级工艺，持续保持领先的“功率 器件”平台。公司致力于发展先进特色工艺，为全球客户服务。
报告期内，发行人向客户提供多工艺平台的晶圆代工服务。发行人按照工艺平台分类的主营业务收入构成情况如下：
公司主要向客户提供 8 英寸及 12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不同工 艺平台上，按照客户需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包括 IP 设计、测试等配套服务。在半导体晶圆代工行业内，特色工艺是指以拓展摩尔定律为指导，不完全依 赖缩小晶体管特征尺寸（以下简称“线宽”），通过聚焦新材料、新结构、新器件 的研发创新与运用，并强调特色 IP 定制能力和技术品类多元性的半导体晶圆制 造工艺，主要包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、 传感器等工艺平台。在嵌入式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品为 MCU（可根据应用 领域细分为车规 MCU、工控类 MCU、消费类 MCU 等）以及智能卡芯片，依靠 长期的技术创新和经验积累形成了覆盖 8 英寸 0.35µm-90nm 和 12 英寸 90nm-55nm 的嵌入式非易失性存储器代工方案，同等工艺节点下，在制造工艺 光刻层次以及嵌入式闪存 IP 擦写次数等参数方面拥有独特的优势。公司产品广 泛应用于汽车、工业和消费电子领域，具有功耗低、可靠性高、IP 面积小、性 价比高等特点。在车规 MCU 领域，公司的代工产品成功在车身电子、自动泊车、 智能座舱、胎压监测等领域得到广泛应用；同时，公司打造了 0.18µm-90nm 超 低漏电以及 0.18µm-55nm 低功耗嵌入式闪存等业内领先的工艺平台，其代工产 品广泛应用于智能电网、医疗电子等工控类 MCU 领域以及智能互联设备、物联 网等消费类 MCU 领域。同时，根据 TrendForce 及 ABI Research 的行业数据，公 司还是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业，在全球 SIM 卡及银行 IC 卡、国内 二代身份证及社保卡领域的市场占有率处于领先地位。在独立式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品包括 NOR Flash 与 EEPROM，多数种类的电子设备均需要使用独立式非易失性存储器，应用领域极 其广泛，覆盖工业、白色家电、汽车电子以及各类低功耗物联网设备等。以 TWS 耳机为代表的可穿戴设备、手机屏幕显示的 AMOLED 和 TDDI 技术，智能物联 网，以及功能越来越丰富的车载电子等领域将是未来市场空间的主要增长点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，扣非净利润分别为7.84亿元、1.81亿元、10.83亿元和25.7亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入区间约 85.00 亿元至 87.20 亿元，同比增长 7.19%至 9.96%；预计可实现的归属于母公司所有者的净利润区间约12.50 亿元至 17.50 亿元，同比增长3.91%至45.47%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者权益的净利润区间约11.50亿元 至16.50亿元，同比增长2.93%至47.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除中芯国际外其余9家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华虹公司。
综合评判：华虹公司属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为212亿，公司作为全球领先的晶圆代工企业有一定技术实力，目前市场热度也比较高预计破发概率不大，综合考虑给予建议申购。
二、民爆光电
创业板上市公司，发行价51.05元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率21.8倍，公司是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要从事 LED 照明产品的研发、设计、制造、销售及服务，致力于成为行业内一流的绿色照明 产品制造商。
公司专注于服务境外区域性品牌商和工程 商，并为客户提供商业照明和工业照明领域的 ODM 产品。公司的境外客户以经营进口国区域性市场为主，有别于昕诺飞、欧司朗等国 际照明品牌在全球市场上布局标准产品，更贴近进口国当地市场。公司以 ODM 方式为境外客户提供差异化、个性化的定制产品，满足终端用户在不同商业/工 业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域 性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。凭借严格 的全过程生产质量管理、及时快速的研发与设计响应、柔性高效的生产制造和跟 踪服务客户需求的销售管理等体系，公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销 售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国 内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外知名企业。报告期内，公司累计为客户开发并销售的产 品超过了 40,000 种，服务的客户超过了 4,000 家，丰富的产品开发、制造经验和 对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、 照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在 激烈的市场竞争中脱颖而出，逐步成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明 企业。公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗 下的工矿灯、泛光灯和路灯等主要产品出口排名均位居行业前茅。艾格斯特是高 新技术企业、国家知识产权优势企业，2021 年被国家工业和信息化部评为专特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检测实验室，是广东省大功 率 LED 工业照明工程技术研究中心。此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在 2020 年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案 设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元、14.97亿元和14.65亿元，扣非净利润分别为1.86亿元、1.49亿元、1.56亿元和2.12亿元。
公司 2023 年 1-6 月营业收入预计为 7.00 亿元至 7.50 亿元，较上年同期变动-6.06%至 0.65%，归 属母公司股东的净利润预计为 9,000.00 万元至 10,000.00 万元，较上年同期变动 -22.63%至-14.03%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润预计为 8,200.00 万元至 9,200.00 万元，较上年同期变动-21.48%至-11.90%。
估值方面从同类可比公司来看上面.家可比公司中除昊立达信外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于民爆光电。
综合评判：民爆光电属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为13.3亿，公司主要为灯具代工生产业务缺乏技术含量，鉴于其发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①神通转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购神通转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏微转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购宏微转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华虹公司
科创板上市公司，发行价52元，发行市盈率34.71倍，行业平均市盈率36.15倍，公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色 IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。
公司在半导体制造领域拥有超过 25 年的技术积累，长期坚持自主创新，不断研发并掌握了特色工艺的关键核心技术。根据 TrendForce 的公布数据，在嵌入 式非易失性存储器领域，公司是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业以及国内最 大的 MCU 制造代工企业；在功率器件领域，公司是全球产能排名第一的功率器 件晶圆代工企业，也是唯一一家同时具备 8 英寸以及 12 英寸功率器件代工能力的企业。公司的功率器件种类丰富度行业领先，拥有全球领先的深沟槽式超级结 MOSFET 以及 IGBT 技术成果。公司目前有三座 8 英寸晶圆厂和一座 12 英寸晶圆厂。根据 IC Insights 发布 的 2021 年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导体位居第六位，也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。截至 2022 年末，上述生产 基地的产能合计达到 32.4 万片/月（约当 8 英寸），总产能位居中国大陆第二位。 过去二十余年，公司依靠卓越的特色工艺技术实力、稳定的产品性能和品质 以及产能供给能力赢得了全球客户的广泛认可。公司代工产品性能优越、可靠性高，在新能源汽车、工业、通讯、消费电子等重要终端市场得到广泛应用。公司 客户覆盖中国大陆及中国台湾地区、美国、欧洲及日本等地，在全球排名前 50 名的知名芯片产品公司中，超过三分之一的企业与公司开展了业务合作，其中多 家与公司达成研发与生产的战略性合作。未来，公司将继续坚定不移地执行先进“特色 IC+功率器件”的发展战略，持续提升产品性能和品质，深耕多元化的“特 色 IC”平台，不断创新器件结构、丰富拓展车规级工艺，持续保持领先的“功率 器件”平台。公司致力于发展先进特色工艺，为全球客户服务。
报告期内，发行人向客户提供多工艺平台的晶圆代工服务。发行人按照工艺平台分类的主营业务收入构成情况如下：
公司主要向客户提供 8 英寸及 12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不同工 艺平台上，按照客户需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包括 IP 设计、测试等配套服务。在半导体晶圆代工行业内，特色工艺是指以拓展摩尔定律为指导，不完全依 赖缩小晶体管特征尺寸（以下简称“线宽”），通过聚焦新材料、新结构、新器件 的研发创新与运用，并强调特色 IP 定制能力和技术品类多元性的半导体晶圆制 造工艺，主要包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、 传感器等工艺平台。在嵌入式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品为 MCU（可根据应用 领域细分为车规 MCU、工控类 MCU、消费类 MCU 等）以及智能卡芯片，依靠 长期的技术创新和经验积累形成了覆盖 8 英寸 0.35µm-90nm 和 12 英寸 90nm-55nm 的嵌入式非易失性存储器代工方案，同等工艺节点下，在制造工艺 光刻层次以及嵌入式闪存 IP 擦写次数等参数方面拥有独特的优势。公司产品广 泛应用于汽车、工业和消费电子领域，具有功耗低、可靠性高、IP 面积小、性 价比高等特点。在车规 MCU 领域，公司的代工产品成功在车身电子、自动泊车、 智能座舱、胎压监测等领域得到广泛应用；同时，公司打造了 0.18µm-90nm 超 低漏电以及 0.18µm-55nm 低功耗嵌入式闪存等业内领先的工艺平台，其代工产 品广泛应用于智能电网、医疗电子等工控类 MCU 领域以及智能互联设备、物联 网等消费类 MCU 领域。同时，根据 TrendForce 及 ABI Research 的行业数据，公 司还是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业，在全球 SIM 卡及银行 IC 卡、国内 二代身份证及社保卡领域的市场占有率处于领先地位。在独立式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品包括 NOR Flash 与 EEPROM，多数种类的电子设备均需要使用独立式非易失性存储器，应用领域极 其广泛，覆盖工业、白色家电、汽车电子以及各类低功耗物联网设备等。以 TWS 耳机为代表的可穿戴设备、手机屏幕显示的 AMOLED 和 TDDI 技术，智能物联 网，以及功能越来越丰富的车载电子等领域将是未来市场空间的主要增长点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，扣非净利润分别为7.84亿元、1.81亿元、10.83亿元和25.7亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入区间约 85.00 亿元至 87.20 亿元，同比增长 7.19%至 9.96%；预计可实现的归属于母公司所有者的净利润区间约12.50 亿元至 17.50 亿元，同比增长3.91%至45.47%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者权益的净利润区间约11.50亿元 至16.50亿元，同比增长2.93%至47.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除中芯国际外其余9家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华虹公司。
综合评判：华虹公司属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为212亿，公司作为全球领先的晶圆代工企业有一定技术实力，目前市场热度也比较高预计破发概率不大，综合考虑给予建议申购。
二、民爆光电
创业板上市公司，发行价51.05元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率21.8倍，公司是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要从事 LED 照明产品的研发、设计、制造、销售及服务，致力于成为行业内一流的绿色照明 产品制造商。
公司专注于服务境外区域性品牌商和工程 商，并为客户提供商业照明和工业照明领域的 ODM 产品。公司的境外客户以经营进口国区域性市场为主，有别于昕诺飞、欧司朗等国 际照明品牌在全球市场上布局标准产品，更贴近进口国当地市场。公司以 ODM 方式为境外客户提供差异化、个性化的定制产品，满足终端用户在不同商业/工 业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域 性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。凭借严格 的全过程生产质量管理、及时快速的研发与设计响应、柔性高效的生产制造和跟 踪服务客户需求的销售管理等体系，公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销 售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国 内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外知名企业。报告期内，公司累计为客户开发并销售的产 品超过了 40,000 种，服务的客户超过了 4,000 家，丰富的产品开发、制造经验和 对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、 照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在 激烈的市场竞争中脱颖而出，逐步成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明 企业。公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗 下的工矿灯、泛光灯和路灯等主要产品出口排名均位居行业前茅。艾格斯特是高 新技术企业、国家知识产权优势企业，2021 年被国家工业和信息化部评为专特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检测实验室，是广东省大功 率 LED 工业照明工程技术研究中心。此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在 2020 年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案 设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元、14.97亿元和14.65亿元，扣非净利润分别为1.86亿元、1.49亿元、1.56亿元和2.12亿元。
公司 2023 年 1-6 月营业收入预计为 7.00 亿元至 7.50 亿元，较上年同期变动-6.06%至 0.65%，归 属母公司股东的净利润预计为 9,000.00 万元至 10,000.00 万元，较上年同期变动 -22.63%至-14.03%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润预计为 8,200.00 万元至 9,200.00 万元，较上年同期变动-21.48%至-11.90%。
估值方面从同类可比公司来看上面.家可比公司中除昊立达信外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于民爆光电。
综合评判：民爆光电属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为13.3亿，公司主要为灯具代工生产业务缺乏技术含量，鉴于其发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【长华化学给予建议申购、金凯生科给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①孩王转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购孩王转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②兴瑞转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购兴瑞转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、长华化学
创业板上市公司，发行价25.75元，发行市盈率44.47倍，行业平均市盈率15.58倍，公司为国内专业的聚醚系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE 用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括 POP 和软泡用PPG产品。
公司主营产品主要分为两大类：第一类是软泡用聚醚系列产品，主要包括 POP 和软泡用 PPG，其中软泡用 PPG 中主要为高回弹 PPG，软泡用聚醚单独或 组合与二异氰酸酯在催化剂、硅油、发泡剂等助剂的作用下进行发泡反应，可用 于生产软质聚氨酯泡沫塑料；第二类为 CASE 用聚醚及特种聚醚产品，其中 CASE 用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体等制品；特种聚醚是 具有特殊分子结构、能够满足特种性能要求以及应用于特定领域的聚醚。软泡用聚醚主要应用于生产多种密度 的海绵制品，例如家居绵、高回弹模 塑绵、内衣绵、电子绵、包装绵等， 广泛应用于床垫、沙发、交通工具用 座椅、头枕、方向盘、地毯和扶手等 制品。CASE 用聚醚主要应用于生产涂料、 粘合剂、密封胶和弹性体等。 特种聚醚主要应用于开孔剂、消泡剂、 纺织助剂、金属加工液等。在汽车行业领域，公司与知名汽车配套商形成长期稳定合作关系， 例如富晟李尔和富晟（一汽大众、一汽奥迪座椅配套商）、普利司通（广汽本田、 广汽乘用车座椅配套商）、诺博（长城汽车座椅配套商）、天成自控（上汽座椅 配套商）、麦格纳（吉利汽车座椅配套商）等知名汽车座椅配套企业。与此同时， 公司也与国际化工行业巨头巴斯夫、科思创等公司建立了稳定供货关系。 在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾 家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服衣帽领域， 公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌 和“维多利亚的秘密”等服装品牌。
报告期内，公司按产品分类的主营业务收入结构如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.15亿元、18.79亿元、30.28亿元和23.12亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.7亿元、0.85亿元和0.81亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入为 107,072.60 万元至 118,343.46 万元，同比变动-9.60%至-0.09%；归属于母公司所有者的净利润预计为 4,032.12 万元至 4,456.56 万元，同比变 动-14.41%至-5.40%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,013.30 万元至 4,435.75 万元，同比变动-12.53%至-3.33%；主要原因系公司归属于母公司所有者的净利润主要来源为主营业务毛利，主营业务毛利主要受销量及单位产品毛利驱动；2023 年半年度公司预计销量增长 10.52%至 22.15%，但单位产品毛利预计下降 20.34%左右。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率低于长华化学，其余4家则高于长华化学。
综合评判：长华化学属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，综合考虑给予建议申购。
二、金凯生科
创业板上市公司，发行价56.56元，发行市盈率31.73倍，行业平均市盈率23.89倍，公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子 CDMO 服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。
公司的核心产品应用于肿瘤、心脑血管、糖尿病、肌萎缩侧索硬化（渐 冻症）、阿尔茨海默症、艾滋病、新型冠状病毒等多个疾病治疗领域，与包括拜 耳、强生、诺华、赛诺菲、吉利德、阿斯利康、辉瑞、默克、GSK、礼来、武田、 勃林格殷格翰等国际大型医药及生物制药集团，Concert Pharmaceutical、Biogen、 Principia、Seattle Genetics 等特色治疗领域的创新药企业建立了业务合作关系。 此外，发行人也为巴斯夫等跨国化工集团提供从产品试验到商业化应用所需农药 中间体的配套研发和生产服务。公司为世界大型跨国医药及生物制药集团、创新药公司、化工集团提供的 CDMO 服务就是将化合物工艺路线的研发与生产深度结合的过程。经过多年技 术创新发展，发行人能够自主研发众多小分子化合物的工艺路线，解决生产过程 中的技术瓶颈，并利用公司全面的反应能力保证研发的技术路线得以实施。公司 掌握包括氟化反应、氯化反应、光气化反应、硼酸化反应、低温反应、手性合成 等多种技术能力，其中在氟化领域，公司的氟化氢氟化、氟化钾氟化、四氟化硫 氟化、特殊氟化剂氟化（如氟化氢吡啶、氟化氢三乙胺等）以及电解氟化等特色 工艺技术，能够为客户在含氟药物领域提供高效率、高质量、低成本、安全环保的中间体或原料药定制研发、生产服务。
报告期内，公司 CDMO 业务收入按照应用领域构成如下：
CDMO 模式是指制药企业和生物技术公司将临床新药的工艺开发和制备， 以及已上市药物工艺优化和规模化生产服务进行外包的业务模式。近年来，随着 医药产业的蓬勃发展，药物分子结构日趋复杂、新药研发风险不断加大，制药企 业的研发生产成本不断增加，寻找专业化的定制外包服务成为大部分制药企业的 选择。CDMO 模式下，制药企业通过负责发现对某一疾病起治疗作用的化合物， 而 CDMO 企业则负责进行化合物的工艺开发和生产。 不同的研发阶段，药企对 CDMO 企业的筛选标准不同。临床阶段，为了能 够快速的推进药物研发，药企更看重 CDMO 企业的快速反应能力和小规模生产 能力。药品商业化阶段，伴随供应量快速增大，产品的成本和质量更为重要，所 以药企更看重 CDMO 企业的工艺优化能力和良好的质量管理体系，需要 CDMO 企业在保证药品质量的同时，可以降低生产成本。 发行人作为 CDMO 服务商，通常需要与原研药厂进行合作，获得其对所生 产的中间体产品及原料药产品的质量认可。一种方式是发行人与世界大型跨国医 药及生物制药集团、创新药公司、化工集团或其指定的贸易商直接签订业务合同， 为其供应中间体或原料药；另一种方式是发行人与发行人下游 CDMO 厂商建立 业务合作关系并签订合同。经过多年发展，公司已与多家世界大型跨国医药及生 物制药集团、创新药公司、化工集团建立了合作关系。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.15亿元、4.64亿元、5.49亿元和7.16亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.56亿元、0.75亿元和1.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 40,000 万元至 45,000 万元，与上年同期相比略有增长；预计归属于母公司股东的净利润为 8,500 万元至 10,200 万元，较上年同期变动-14.88%至 2.15%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润为 8,300 万元至 10,100 万元，较上年同期变动-10.72%至 8.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除药石科技与诚达药业外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于金凯生科。
综合评判：金凯生科属于医药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为12.1亿，公司作为小分子CDMO服务商有一定技术优势，虽然目前医药行业景气度比较差但公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①孩王转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购孩王转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②兴瑞转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购兴瑞转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、长华化学
创业板上市公司，发行价25.75元，发行市盈率44.47倍，行业平均市盈率15.58倍，公司为国内专业的聚醚系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE 用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括 POP 和软泡用PPG产品。
公司主营产品主要分为两大类：第一类是软泡用聚醚系列产品，主要包括 POP 和软泡用 PPG，其中软泡用 PPG 中主要为高回弹 PPG，软泡用聚醚单独或 组合与二异氰酸酯在催化剂、硅油、发泡剂等助剂的作用下进行发泡反应，可用 于生产软质聚氨酯泡沫塑料；第二类为 CASE 用聚醚及特种聚醚产品，其中 CASE 用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体等制品；特种聚醚是 具有特殊分子结构、能够满足特种性能要求以及应用于特定领域的聚醚。软泡用聚醚主要应用于生产多种密度 的海绵制品，例如家居绵、高回弹模 塑绵、内衣绵、电子绵、包装绵等， 广泛应用于床垫、沙发、交通工具用 座椅、头枕、方向盘、地毯和扶手等 制品。CASE 用聚醚主要应用于生产涂料、 粘合剂、密封胶和弹性体等。 特种聚醚主要应用于开孔剂、消泡剂、 纺织助剂、金属加工液等。在汽车行业领域，公司与知名汽车配套商形成长期稳定合作关系， 例如富晟李尔和富晟（一汽大众、一汽奥迪座椅配套商）、普利司通（广汽本田、 广汽乘用车座椅配套商）、诺博（长城汽车座椅配套商）、天成自控（上汽座椅 配套商）、麦格纳（吉利汽车座椅配套商）等知名汽车座椅配套企业。与此同时， 公司也与国际化工行业巨头巴斯夫、科思创等公司建立了稳定供货关系。 在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾 家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服衣帽领域， 公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌 和“维多利亚的秘密”等服装品牌。
报告期内，公司按产品分类的主营业务收入结构如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.15亿元、18.79亿元、30.28亿元和23.12亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.7亿元、0.85亿元和0.81亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入为 107,072.60 万元至 118,343.46 万元，同比变动-9.60%至-0.09%；归属于母公司所有者的净利润预计为 4,032.12 万元至 4,456.56 万元，同比变 动-14.41%至-5.40%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,013.30 万元至 4,435.75 万元，同比变动-12.53%至-3.33%；主要原因系公司归属于母公司所有者的净利润主要来源为主营业务毛利，主营业务毛利主要受销量及单位产品毛利驱动；2023 年半年度公司预计销量增长 10.52%至 22.15%，但单位产品毛利预计下降 20.34%左右。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率低于长华化学，其余4家则高于长华化学。
综合评判：长华化学属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，综合考虑给予建议申购。
二、金凯生科
创业板上市公司，发行价56.56元，发行市盈率31.73倍，行业平均市盈率23.89倍，公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子 CDMO 服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。
公司的核心产品应用于肿瘤、心脑血管、糖尿病、肌萎缩侧索硬化（渐 冻症）、阿尔茨海默症、艾滋病、新型冠状病毒等多个疾病治疗领域，与包括拜 耳、强生、诺华、赛诺菲、吉利德、阿斯利康、辉瑞、默克、GSK、礼来、武田、 勃林格殷格翰等国际大型医药及生物制药集团，Concert Pharmaceutical、Biogen、 Principia、Seattle Genetics 等特色治疗领域的创新药企业建立了业务合作关系。 此外，发行人也为巴斯夫等跨国化工集团提供从产品试验到商业化应用所需农药 中间体的配套研发和生产服务。公司为世界大型跨国医药及生物制药集团、创新药公司、化工集团提供的 CDMO 服务就是将化合物工艺路线的研发与生产深度结合的过程。经过多年技 术创新发展，发行人能够自主研发众多小分子化合物的工艺路线，解决生产过程 中的技术瓶颈，并利用公司全面的反应能力保证研发的技术路线得以实施。公司 掌握包括氟化反应、氯化反应、光气化反应、硼酸化反应、低温反应、手性合成 等多种技术能力，其中在氟化领域，公司的氟化氢氟化、氟化钾氟化、四氟化硫 氟化、特殊氟化剂氟化（如氟化氢吡啶、氟化氢三乙胺等）以及电解氟化等特色 工艺技术，能够为客户在含氟药物领域提供高效率、高质量、低成本、安全环保的中间体或原料药定制研发、生产服务。
报告期内，公司 CDMO 业务收入按照应用领域构成如下：
CDMO 模式是指制药企业和生物技术公司将临床新药的工艺开发和制备， 以及已上市药物工艺优化和规模化生产服务进行外包的业务模式。近年来，随着 医药产业的蓬勃发展，药物分子结构日趋复杂、新药研发风险不断加大，制药企 业的研发生产成本不断增加，寻找专业化的定制外包服务成为大部分制药企业的 选择。CDMO 模式下，制药企业通过负责发现对某一疾病起治疗作用的化合物， 而 CDMO 企业则负责进行化合物的工艺开发和生产。 不同的研发阶段，药企对 CDMO 企业的筛选标准不同。临床阶段，为了能 够快速的推进药物研发，药企更看重 CDMO 企业的快速反应能力和小规模生产 能力。药品商业化阶段，伴随供应量快速增大，产品的成本和质量更为重要，所 以药企更看重 CDMO 企业的工艺优化能力和良好的质量管理体系，需要 CDMO 企业在保证药品质量的同时，可以降低生产成本。 发行人作为 CDMO 服务商，通常需要与原研药厂进行合作，获得其对所生 产的中间体产品及原料药产品的质量认可。一种方式是发行人与世界大型跨国医 药及生物制药集团、创新药公司、化工集团或其指定的贸易商直接签订业务合同， 为其供应中间体或原料药；另一种方式是发行人与发行人下游 CDMO 厂商建立 业务合作关系并签订合同。经过多年发展，公司已与多家世界大型跨国医药及生 物制药集团、创新药公司、化工集团建立了合作关系。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.15亿元、4.64亿元、5.49亿元和7.16亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.56亿元、0.75亿元和1.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 40,000 万元至 45,000 万元，与上年同期相比略有增长；预计归属于母公司股东的净利润为 8,500 万元至 10,200 万元，较上年同期变动-14.88%至 2.15%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润为 8,300 万元至 10,100 万元，较上年同期变动-10.72%至 8.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除药石科技与诚达药业外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于金凯生科。
综合评判：金凯生科属于医药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为12.1亿，公司作为小分子CDMO服务商有一定技术优势，虽然目前医药行业景气度比较差但公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【敷尔佳给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①开能转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购开能转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②煜邦转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购煜邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③力合转债上市，目前转股价值105元，预计收益50%左右。
敷尔佳
创业板上市公司，发行价55.68元，发行市盈率29.07倍，行业平均市盈率15.56倍，公司是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司。
公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜 类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品。基于对透明质 酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤 修复的 II 类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的立体化产品 体系。公司通过多渠道布局的销售策略、线上线下相结合的营销思路，逐步形成 了覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化 终端销售矩阵。通过多年的口碑传播和品牌推广，公司已拥有多个年销售额过亿 元的单品。根据弗若斯特沙利文的分析报告，2021 年，公司贴片类产品销售额 为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比 15.9%；其中医疗器械贴类敷料产品 占比 17.5%，市场排名第一；功能性护肤品贴膜类产品占比 13.5%，市场排名第二。
报告期内，公司主营业务收入按不同产品类别列示如下：
公司产品主要分为医疗器械类敷料产品及化妆品类功能性护肤品，具体名称、规格和功效情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元、16.5亿元和17.69亿元，扣非净利润分别为2.03亿元、4.76亿元、7.73亿元和7.66亿元。
2023年1-6月，公司预计可实现的营业收入区间为81,000.00万元至88,000.00 万元，同比变动-0.9%至 7.7%。预计 2023 年 1-6 月归属于母公司股东的净利润区间为 32,500.00 万元至 36,500.00 万元，同比变动-9.1%至 2.1%，公司持续推出新品，并积极拓宽线上销售渠道，宣传推广费用相应增加，因而净利润增速预计略缓于收入增速。预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润区间为 31,500.00 万元至 35,500.00 万元，同比变动-10.5%至 0.9%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除创尔生物外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于敷尔佳。
综合评判：敷尔佳属于化学原料和化学制品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为22.3亿，公司产品以面膜和喷雾为主主要用于医用和日用领域，产品口碑不错，相较于同类可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①开能转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购开能转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②煜邦转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购煜邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③力合转债上市，目前转股价值105元，预计收益50%左右。
敷尔佳
创业板上市公司，发行价55.68元，发行市盈率29.07倍，行业平均市盈率15.56倍，公司是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司。
公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜 类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品。基于对透明质 酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤 修复的 II 类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的立体化产品 体系。公司通过多渠道布局的销售策略、线上线下相结合的营销思路，逐步形成 了覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化 终端销售矩阵。通过多年的口碑传播和品牌推广，公司已拥有多个年销售额过亿 元的单品。根据弗若斯特沙利文的分析报告，2021 年，公司贴片类产品销售额 为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比 15.9%；其中医疗器械贴类敷料产品 占比 17.5%，市场排名第一；功能性护肤品贴膜类产品占比 13.5%，市场排名第二。
报告期内，公司主营业务收入按不同产品类别列示如下：
公司产品主要分为医疗器械类敷料产品及化妆品类功能性护肤品，具体名称、规格和功效情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元、16.5亿元和17.69亿元，扣非净利润分别为2.03亿元、4.76亿元、7.73亿元和7.66亿元。
2023年1-6月，公司预计可实现的营业收入区间为81,000.00万元至88,000.00 万元，同比变动-0.9%至 7.7%。预计 2023 年 1-6 月归属于母公司股东的净利润区间为 32,500.00 万元至 36,500.00 万元，同比变动-9.1%至 2.1%，公司持续推出新品，并积极拓宽线上销售渠道，宣传推广费用相应增加，因而净利润增速预计略缓于收入增速。预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润区间为 31,500.00 万元至 35,500.00 万元，同比变动-10.5%至 0.9%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除创尔生物外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于敷尔佳。
综合评判：敷尔佳属于化学原料和化学制品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为22.3亿，公司产品以面膜和喷雾为主主要用于医用和日用领域，产品口碑不错，相较于同类可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
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周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【逸飞激光给予建议申购、浙江荣泰给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①赫达转债上市，目前转股价值107元，预计收益30%至35%左右。②明电转02上市，目前转股价值104元，预计开盘收益30%至35%左右。
一、逸飞激光
科创板上市公司，发行价46.8元，发行市盈率65.4倍，行业平均市盈率30.8倍，公司是一家专业从事精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK 自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。
在锂电池制造领域，发行人在业内率先突破圆柱全极耳电池制造工艺技术难题，开发出圆柱全极耳电芯装配系列设备，并实现产业化。2021 年 6 月，根据湖北省机械工程学会出具的《科学技术成果鉴定书》，发行人主导完成的“全极耳动力电池激光加工关键技术与智能装备开发”项目，整体技术处于国际先进水平； 2021 年 7 月，经中国化学与物理电源行业协会锂电池分会认定，发行人自主研发的“圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线”为国际首创，技术先进，质量稳定，填补了国内外产品空白；2018 年至 2020 年，发行人圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线产品国内市场占有率均排名第一。 发行人深耕行业多年，其产品受到下游客户认可，获得了良好的市场口碑，与宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、骆驼股份（601311.SH）、捷威动力、印度TATA、华友钴业（603799.SH）、浙江美大（002677.SZ）、火星人（300894.SZ）等多家行业龙头或知名企业建立了合作关系，成为行业内知名的精密激光加工智能装备供应商。
按照应用领域划分，发行人主营业务收入构成情况如下：
按照应用领域划分，发行人主营产品可分为锂电池制造设备（以下简称“锂 电设备”）及其他领域制造设备，其中锂电设备收入占比较高。锂电池的生产可 分电芯制造和模组/PACK 两大环节，其中电芯制造包含极片制作（前段）、电芯装配（中段）和电芯激活检测（后段）三大工序。发行人锂电设备产品主要用于 电芯装配阶段和模组/PACK 阶段，具体情况如下
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.19亿元、2.06亿元、3.96亿元和5.39亿元，扣非净利润分别为-0.17亿元、0.08亿元、0.36亿元和0.68亿元。
公司预计2023年 1-6 月，营业收入为 28,000.00-32,000.00 万元，同比增长 51.63%至 73.30%；归属于母公司所有者的净利润为 3,200.00- 3,600.00 万元，同比增长 3.11%至 16.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,700.00-3,100.00 万元，同比增长 52.05%至 74.57%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除先惠技术外其余可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于逸飞激光。
综合评判：逸飞激光属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司流通盘为11.1亿，公司产品主要应用于锂电池制造领域有一定技术实力，综合考虑给予建议申购。
二、浙江荣泰
主板上市公司，发行价15.32元，发行市盈率35.58倍，行业平均市盈率17.43倍，公司主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售。
经过多年的技术创新、产品开发及市场开拓，目前，公司在新能源汽车、小家电、电线电缆等下游应用行业均积累了广泛的客户资源，产品已通过美国 UL、FDA、德国 TÜV 以及欧盟的 RoHS、PAHs、REACH 等标准检测。 新能源汽车行业是耐高温绝缘云母材料应用的新兴领域，作为较早进入该 领域的领先企业，公司紧密贴合产业需求，在材料配方、产品设计、制造工艺 等方面进行了自主创新，产品具有很强的竞争优势，在全球知名新能源汽车品 牌的电池电芯、电池模组、电池包及整车的热失控防护系统中得到了广泛使用。公司主要客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃、上汽集团、一汽集团等全球或国内知名汽车厂商及全球动力电池龙头企业宁德时代。截至本招 股意向书签署日，公司为特斯拉、大众、宝马、沃尔沃新能源汽车热失控防护 绝缘件主要供应商。公司被沃尔沃评选为“2021 年度最佳供应商”，2022 年被沃尔沃授予“质量卓越奖”。在下游小家电及电线电缆行业，公司产品也获得了广泛的认可，知名家电企业美的、松下和全球电线电缆龙头企业耐克森等众多知名制造商均为公司客户。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
报告期内，新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件和电缆阻燃 绝缘带三类产品是公司主营业务收入的主要来源。公司新能源汽车热失控防护绝缘件收入金额及占比持续上升，是公司收入增长的主要来源。新能源汽车热失控防护绝缘件主要用于新能源汽车电池电芯、电池模 组、电池包及整车热失控防护及自动驾驶 系统的绝缘防护。小家电阻燃绝缘件，主要用于加热类小家电产品的阻燃绝缘防护，在微波 炉、电吹风、取暖器、多士炉、智能马桶等产品中有广泛应用。电缆阻燃绝缘带主要用于防火电缆和特种电缆的阻燃绝缘防护。使用电缆 阻燃绝缘带的防火电缆和特种电缆广泛应用于远洋船舶、商用建筑及各大工业领域的防火阻燃系统。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.04亿元、3.65亿元、5.21亿元和6.67亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.31亿元、0.82亿元和1.2亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 3.20 亿元至 3.50 亿元，同比增长 14%至 25%；归属于母公司所有者的净利润为 6,000.00 万元至 6,500.00 万元，同比增长 10%至 18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,200.00 万元至 5,700.00 万元，同比增长 15%至 26%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率略高于浙江荣泰。
综合评判：浙江荣泰属于非金属矿物制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10.7亿，公司产品为绝缘材料主要应用与新能源车和小家电领域，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①赫达转债上市，目前转股价值107元，预计收益30%至35%左右。②明电转02上市，目前转股价值104元，预计开盘收益30%至35%左右。
一、逸飞激光
科创板上市公司，发行价46.8元，发行市盈率65.4倍，行业平均市盈率30.8倍，公司是一家专业从事精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK 自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。
在锂电池制造领域，发行人在业内率先突破圆柱全极耳电池制造工艺技术难题，开发出圆柱全极耳电芯装配系列设备，并实现产业化。2021 年 6 月，根据湖北省机械工程学会出具的《科学技术成果鉴定书》，发行人主导完成的“全极耳动力电池激光加工关键技术与智能装备开发”项目，整体技术处于国际先进水平； 2021 年 7 月，经中国化学与物理电源行业协会锂电池分会认定，发行人自主研发的“圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线”为国际首创，技术先进，质量稳定，填补了国内外产品空白；2018 年至 2020 年，发行人圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线产品国内市场占有率均排名第一。 发行人深耕行业多年，其产品受到下游客户认可，获得了良好的市场口碑，与宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、骆驼股份（601311.SH）、捷威动力、印度TATA、华友钴业（603799.SH）、浙江美大（002677.SZ）、火星人（300894.SZ）等多家行业龙头或知名企业建立了合作关系，成为行业内知名的精密激光加工智能装备供应商。
按照应用领域划分，发行人主营业务收入构成情况如下：
按照应用领域划分，发行人主营产品可分为锂电池制造设备（以下简称“锂 电设备”）及其他领域制造设备，其中锂电设备收入占比较高。锂电池的生产可 分电芯制造和模组/PACK 两大环节，其中电芯制造包含极片制作（前段）、电芯装配（中段）和电芯激活检测（后段）三大工序。发行人锂电设备产品主要用于 电芯装配阶段和模组/PACK 阶段，具体情况如下
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.19亿元、2.06亿元、3.96亿元和5.39亿元，扣非净利润分别为-0.17亿元、0.08亿元、0.36亿元和0.68亿元。
公司预计2023年 1-6 月，营业收入为 28,000.00-32,000.00 万元，同比增长 51.63%至 73.30%；归属于母公司所有者的净利润为 3,200.00- 3,600.00 万元，同比增长 3.11%至 16.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,700.00-3,100.00 万元，同比增长 52.05%至 74.57%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除先惠技术外其余可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于逸飞激光。
综合评判：逸飞激光属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司流通盘为11.1亿，公司产品主要应用于锂电池制造领域有一定技术实力，综合考虑给予建议申购。
二、浙江荣泰
主板上市公司，发行价15.32元，发行市盈率35.58倍，行业平均市盈率17.43倍，公司主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售。
经过多年的技术创新、产品开发及市场开拓，目前，公司在新能源汽车、小家电、电线电缆等下游应用行业均积累了广泛的客户资源，产品已通过美国 UL、FDA、德国 TÜV 以及欧盟的 RoHS、PAHs、REACH 等标准检测。 新能源汽车行业是耐高温绝缘云母材料应用的新兴领域，作为较早进入该 领域的领先企业，公司紧密贴合产业需求，在材料配方、产品设计、制造工艺 等方面进行了自主创新，产品具有很强的竞争优势，在全球知名新能源汽车品 牌的电池电芯、电池模组、电池包及整车的热失控防护系统中得到了广泛使用。公司主要客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃、上汽集团、一汽集团等全球或国内知名汽车厂商及全球动力电池龙头企业宁德时代。截至本招 股意向书签署日，公司为特斯拉、大众、宝马、沃尔沃新能源汽车热失控防护 绝缘件主要供应商。公司被沃尔沃评选为“2021 年度最佳供应商”，2022 年被沃尔沃授予“质量卓越奖”。在下游小家电及电线电缆行业，公司产品也获得了广泛的认可，知名家电企业美的、松下和全球电线电缆龙头企业耐克森等众多知名制造商均为公司客户。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
报告期内，新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件和电缆阻燃 绝缘带三类产品是公司主营业务收入的主要来源。公司新能源汽车热失控防护绝缘件收入金额及占比持续上升，是公司收入增长的主要来源。新能源汽车热失控防护绝缘件主要用于新能源汽车电池电芯、电池模 组、电池包及整车热失控防护及自动驾驶 系统的绝缘防护。小家电阻燃绝缘件，主要用于加热类小家电产品的阻燃绝缘防护，在微波 炉、电吹风、取暖器、多士炉、智能马桶等产品中有广泛应用。电缆阻燃绝缘带主要用于防火电缆和特种电缆的阻燃绝缘防护。使用电缆 阻燃绝缘带的防火电缆和特种电缆广泛应用于远洋船舶、商用建筑及各大工业领域的防火阻燃系统。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.04亿元、3.65亿元、5.21亿元和6.67亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.31亿元、0.82亿元和1.2亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 3.20 亿元至 3.50 亿元，同比增长 14%至 25%；归属于母公司所有者的净利润为 6,000.00 万元至 6,500.00 万元，同比增长 10%至 18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,200.00 万元至 5,700.00 万元，同比增长 15%至 26%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率略高于浙江荣泰。
综合评判：浙江荣泰属于非金属矿物制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10.7亿，公司产品为绝缘材料主要应用与新能源车和小家电领域，综合考虑给予建议申购。
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周二有四只可转债申购一只可转债上市：①福蓉转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购福蓉转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②众和转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购众和转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③岱美转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购岱美转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④晶澳转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购晶澳转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。⑤纽泰上市，目前转股价值115元，预计收益50%左右。
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周一有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【盛邦安全给予建议申购、威迈斯给予建议申购、舜禹股份给予建议申购、君逸数码给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购两只可转债上市：①金宏转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金宏转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②大叶转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购大叶转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③海泰转债上市，目前转股价值105元，预计收益35%至40%左右。④星帅转2上市，目前转股价值101元，预计开盘收益25%至30%左右。
一、盛邦安全
科创板上市公司，发行价39.9元，发行市盈率70.83倍，行业平均市盈率73.28倍，公司专注于网络空间（Cyberspace）安全领域，主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售，并提供相关网络安全服务。公司倡导“安全有道，治理先行”的发展理念，为用户提供网络安全基础类产品、业务场景安全类产品、网络空间地图类产品以及网络安全服务，是国内领先的网络安全产品厂商。
公司秉持精准 识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发理念，聚焦漏洞及脆弱性 检测技术体系、应用安全防御技术体系、溯源管理技术体系及网络空间地图技术 体系，以“让网络空间更有序”为使命，护航国家网络空间安全战略的实施。基于漏洞及脆弱性检测技术体系、应用安全防御技术体系的优势，公司已成 为行业内安全检测类、应用安全防御类产品种类最全的网络安全厂商之一。根据 IDC 研究报告，公司漏洞检测产品 2021 年度国内市场份额排名第三、硬件 WAF 产品 2021 年度国内市场份额排名第五。同时，在溯源管理技术体系方面，公司 于 2019 年即入选 IDC 中国态势感知解决方案市场主要厂商。除通过自有品牌对 外销售，公司还通过技术能力输出方式，将检测类和防御类技术模块整合到大型 综合厂商的产品或解决方案中，累计出货超 5 万套，为最终用户提供了安全检测 和防御服务。作为全国十三家国家级网络安全应急服务支撑单位之一，公司拥有技术能力 高、响应及时且经验丰富的安全服务团队，连续多年参与国家各级网络安全应急 响应工作，服务了世界反法西斯战争胜利 70 周年大阅兵、二十国（G20）集团 峰会、新中国成立 70 周年庆祝活动等 70 场以上国家重要活动的网络安保工作， 为国内重大活动网络安保提供了坚实的护航力量。
报告期内，发行人主营业务收入按产品或服务类型构成情况如下表所示：
公司主营业务分为以下产品和服务体系： （1）网络安全基础类：包含以漏洞及脆弱性检测、应用安全防御及溯源管 理类为核心的网络安全基础类产品； （2）业务场景安全类：开发了围绕公共安全、电力能源、金融科技等场景 类安全产品，包含网络威胁情报攻击阻断系统、网络安全单兵自动化检测系统、 多接入网关系统、网络挂图作战指挥系统、金融科技风险管控平台等；（3）网络空间地图类：包含网络空间地图映射分析系统、网络空间资产测 绘系统、网络资产安全治理系统、网络攻击面管理系统及网络空间开源信息监测 预警系统等产品体系； （4）网络安全服务：包含远程安全监测预警服务、暴露面/攻击面监测服务 等 SaaS 服务，以及等保咨询服务、红蓝对抗的安全保障服务、网络安全测评渗 透服务等网络安全专家服务。 依托上述产品和服务体系，公司构筑了事前预警、事中防御、事后溯源的全 生命周期安全解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.52亿元、2.02亿元和2.36亿元，扣非净利润分别为0.17亿元、0.3亿元、0.42亿元和0.42亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 8,400.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期相比增长 27.72%至 59.65%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为-870.00 万元至 300.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 11.10%至 130.66%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-930.00 万元至 240.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 19.49%至 120.78%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除启明星辰外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于盛邦安全。
综合评判：盛邦安全属于软件和信 息技术服务业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主营业务为网络安全相关领域有一定技术优势，相较于同类公司市盈率公司发行市盈率也不算高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威迈斯
科创板上市公司，发行价47.29元，发行市盈率73.98倍，行业平均市盈率26.71倍，公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。
公司在车载电源行业深耕多年，取得了领先的市场份额，积累了大量具有战略合作关系的整车厂客户资源。根据NETimes数据，2020-2021年期间，公司连续两年在中国乘用车车载充电机市场出货量排名第一。在国内新能源汽车市场，公司积极践行“进口替代”战略，已成为小鹏汽车、理想汽车、合众新能源、零跑汽车等造车新势力以及上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名车企的核心供应商，与之建立起长期的战略合作关系，并成功开拓东风日产、上汽通用等合资品牌客户。报告期内，公司多次获得了理想汽车、合众新能源、上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等主要客户颁发的各项奖项荣誉。在海外市场，公司积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，已向海外知名车企 Stellantis集团量产销售车载电源集成产品，并取得雷诺等海外车企定点，是行业内最早实现向境外知名品牌整车厂商出口的境内厂商之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品构成情况如下表所示：
车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功能化发展趋势的行业主流产品，也是公司具有核心技术优势的重点产品。报告期内，公司车载电源集成产品收入分别为39,902.26万元、137,028.67万元和325,985.49万元，占主营业务收入的比例分别为60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈快速增长趋势，主要原因是：公司车载电源集成产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强的竞争力。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.28亿元、6.57亿元、16.95亿元和38.33亿元，扣非净利润分别为0.26亿元、-0.08亿元、0.64亿元和2.69亿元。
公司预计2023年1-6月营业收入区间为214,683.31万元至224,683.31万元，同比变动幅度为42.90%至49.56%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为18,588.44万元至20,870.70万元，同比变动幅度为56.02%至75.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除汇川技术外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于威迈斯。
综合评判：威迈斯属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为19.9亿，公司产品主要运用于新能源车上面未来市场前景不错，虽公司发行市盈率较高，但公司目前处于业绩快速增长期预计今年业绩仍将大幅增长，综合考虑给予建议申购。
三、舜禹股份
创业板上市公司，发行价20.93元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率30.75倍，公司主营业务包括二次供水和污水处理业务。
二次供水是在民用和工业建筑生活饮用水对水压、水量的要求超过城镇公 共供水或自建设施供水管网能力时，通过储存、加压等设施经管道供给用户或 自用的供水方式。二次供水主要为补偿市政供水管线压力缺乏，保障寓居在高 层人群用水而建立。公司设立之初即专注于二次供水业务，可提供包括研发设 计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务。 公司较早进入二次供水行业，积累了丰富的研发经验和客户资源，凭借领 先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，已在行业内形成较高的品 牌知名度和较强的竞争优势，目前业务区域遍布安徽、江苏、浙江、山东、陕 西等省份。公司污水处理业务可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、 生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务。公司主要通过承接 污水处理设备销售及安装工程、污水处理项目工程等方式开展污水处理业务。 污水处理项目工程主要采用 PC、EPC、PPP 等方式。公司在合肥、西安、常州、济南、杭州等地的农村 生活污水处理项目均取得了较好的成果。未来公司将以农村生活污水处理为主 要驱动力，带动污水处理业务全方位发展，力争将公司打造成为国内领先的污 水处理整体解决方案综合服务商。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司通过自主研发已陆续推出了多种自动调压、运行能耗低、 操作简便、自动化程度高、运行安全可靠的二次供水设备，可满足不同区域、 不同水压、不同层高、不同时段供水状况的需求；同时，公司顺应工业互联网 在供水领域的发展趋势，自主研发了错峰供水系统、水箱安防系统、水质监测 系统、智能远程控制系统等，为二次供水设备的智慧化管理提供支持。公司的污水处理设备适用于分散式污水处理，如美丽乡村、居民小区、旅 游风景区、高速公路服务区等市政管网难以铺设的地区，根据不同地域的气候条件和占地要求，可选择性采用“地上式”或“地埋式”。公司污水处理设备 采用模块化设计，可复制性和推广性较强，通过填充不同工艺模块，可达到不 同的出水标准要求；同时，通过智能化装配系统一键式联动，操作简便，可实 现“U 盘”式的即插即用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.29亿元、5.28亿元、6.45亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.78亿元、0.79亿元和0.89亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于舜禹水务，其余4家则低于舜禹水务。
综合评判：舜禹水务属于生态保护和环境治理业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.6亿，公司业务主要聚焦于二次供水与污水治理领域，虽然公司业务上没啥亮点鉴于其发行价不高，流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
四、君逸数码
创业板上市公司，发行价31.33元，发行市盈率54.65倍，行业平均市盈率73.55倍，公司是一家专业的智慧城市综合解决方案提供商，主营业务是为智慧城市领域客户提供系统集成服务、运维服务和自研产品销售等产品和服务。
公司主要采用物联网、云计算、大数据、人工智能、BIM 等新一代信息 应用技术，为客户提供集“应用软件定制开发”和“智能化、信息化系统集成 服务”为一体的智慧城市行业综合解决方案，业务环节涵盖智慧城市项目的技 术咨询、方案设计、软硬件的开发、系统集成、项目实施和运营维护等。公司以智能视频分析技术、音视频接入和处理技术、地理空间信息处理 技术、物联网边缘服务网关技术、能源管理节能技术、大数据平台技术等核心 技术作为技术支撑，根据客户的个性化和定制化需求，为政府机关、国有企事 业单位用户提供智慧市政、智慧管廊、智慧公安、智慧交通及智慧楼宇、智慧 场馆、智慧金融安防、智慧校园等领域的智慧城市综合解决方案。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
城市治理服务领域的实施载体主要为市政道桥、地下管网和管廊、园林、 河道、照明等市政基础设施以及公共安全、公共交通、电子政务等具有城市服 务职能的基础设施，以新一代信息技术手段实现城市管理能力和服务水平的提 升。发行人在城市治理服务领域内的产品和服务主要包括智慧市政、智慧管廊、 智慧公安、智慧交通等行业综合解决方案。智慧民生领域的解决方案是指应用于市民的办公、文体、金融、教育、医 疗、休闲娱乐等应用领域，并通过所建设的信息化、智慧化设施，对市民的各 种需求做出智能化响应，让城市居民更便捷、更安全、更舒适的生活与工作。 发行人在智慧民生领域内的产品和服务主要包括智慧楼宇、智慧场馆、智慧金 融安防、智慧校园等行业综合解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.93亿元、3.27亿元、3.54亿元和4.09亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.6亿元、0.62亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于君逸数码。
综合评判：君逸数码属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.6亿，公司产品主要运用于智慧城市领域，公司市盈率相较于同类可比公司不高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购两只可转债上市：①金宏转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金宏转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②大叶转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购大叶转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③海泰转债上市，目前转股价值105元，预计收益35%至40%左右。④星帅转2上市，目前转股价值101元，预计开盘收益25%至30%左右。
一、盛邦安全
科创板上市公司，发行价39.9元，发行市盈率70.83倍，行业平均市盈率73.28倍，公司专注于网络空间（Cyberspace）安全领域，主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售，并提供相关网络安全服务。公司倡导“安全有道，治理先行”的发展理念，为用户提供网络安全基础类产品、业务场景安全类产品、网络空间地图类产品以及网络安全服务，是国内领先的网络安全产品厂商。
公司秉持精准 识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发理念，聚焦漏洞及脆弱性 检测技术体系、应用安全防御技术体系、溯源管理技术体系及网络空间地图技术 体系，以“让网络空间更有序”为使命，护航国家网络空间安全战略的实施。基于漏洞及脆弱性检测技术体系、应用安全防御技术体系的优势，公司已成 为行业内安全检测类、应用安全防御类产品种类最全的网络安全厂商之一。根据 IDC 研究报告，公司漏洞检测产品 2021 年度国内市场份额排名第三、硬件 WAF 产品 2021 年度国内市场份额排名第五。同时，在溯源管理技术体系方面，公司 于 2019 年即入选 IDC 中国态势感知解决方案市场主要厂商。除通过自有品牌对 外销售，公司还通过技术能力输出方式，将检测类和防御类技术模块整合到大型 综合厂商的产品或解决方案中，累计出货超 5 万套，为最终用户提供了安全检测 和防御服务。作为全国十三家国家级网络安全应急服务支撑单位之一，公司拥有技术能力 高、响应及时且经验丰富的安全服务团队，连续多年参与国家各级网络安全应急 响应工作，服务了世界反法西斯战争胜利 70 周年大阅兵、二十国（G20）集团 峰会、新中国成立 70 周年庆祝活动等 70 场以上国家重要活动的网络安保工作， 为国内重大活动网络安保提供了坚实的护航力量。
报告期内，发行人主营业务收入按产品或服务类型构成情况如下表所示：
公司主营业务分为以下产品和服务体系： （1）网络安全基础类：包含以漏洞及脆弱性检测、应用安全防御及溯源管 理类为核心的网络安全基础类产品； （2）业务场景安全类：开发了围绕公共安全、电力能源、金融科技等场景 类安全产品，包含网络威胁情报攻击阻断系统、网络安全单兵自动化检测系统、 多接入网关系统、网络挂图作战指挥系统、金融科技风险管控平台等；（3）网络空间地图类：包含网络空间地图映射分析系统、网络空间资产测 绘系统、网络资产安全治理系统、网络攻击面管理系统及网络空间开源信息监测 预警系统等产品体系； （4）网络安全服务：包含远程安全监测预警服务、暴露面/攻击面监测服务 等 SaaS 服务，以及等保咨询服务、红蓝对抗的安全保障服务、网络安全测评渗 透服务等网络安全专家服务。 依托上述产品和服务体系，公司构筑了事前预警、事中防御、事后溯源的全 生命周期安全解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.52亿元、2.02亿元和2.36亿元，扣非净利润分别为0.17亿元、0.3亿元、0.42亿元和0.42亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 8,400.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期相比增长 27.72%至 59.65%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为-870.00 万元至 300.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 11.10%至 130.66%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-930.00 万元至 240.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 19.49%至 120.78%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除启明星辰外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于盛邦安全。
综合评判：盛邦安全属于软件和信 息技术服务业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主营业务为网络安全相关领域有一定技术优势，相较于同类公司市盈率公司发行市盈率也不算高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威迈斯
科创板上市公司，发行价47.29元，发行市盈率73.98倍，行业平均市盈率26.71倍，公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。
公司在车载电源行业深耕多年，取得了领先的市场份额，积累了大量具有战略合作关系的整车厂客户资源。根据NETimes数据，2020-2021年期间，公司连续两年在中国乘用车车载充电机市场出货量排名第一。在国内新能源汽车市场，公司积极践行“进口替代”战略，已成为小鹏汽车、理想汽车、合众新能源、零跑汽车等造车新势力以及上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名车企的核心供应商，与之建立起长期的战略合作关系，并成功开拓东风日产、上汽通用等合资品牌客户。报告期内，公司多次获得了理想汽车、合众新能源、上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等主要客户颁发的各项奖项荣誉。在海外市场，公司积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，已向海外知名车企 Stellantis集团量产销售车载电源集成产品，并取得雷诺等海外车企定点，是行业内最早实现向境外知名品牌整车厂商出口的境内厂商之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品构成情况如下表所示：
车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功能化发展趋势的行业主流产品，也是公司具有核心技术优势的重点产品。报告期内，公司车载电源集成产品收入分别为39,902.26万元、137,028.67万元和325,985.49万元，占主营业务收入的比例分别为60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈快速增长趋势，主要原因是：公司车载电源集成产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强的竞争力。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.28亿元、6.57亿元、16.95亿元和38.33亿元，扣非净利润分别为0.26亿元、-0.08亿元、0.64亿元和2.69亿元。
公司预计2023年1-6月营业收入区间为214,683.31万元至224,683.31万元，同比变动幅度为42.90%至49.56%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为18,588.44万元至20,870.70万元，同比变动幅度为56.02%至75.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除汇川技术外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于威迈斯。
综合评判：威迈斯属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为19.9亿，公司产品主要运用于新能源车上面未来市场前景不错，虽公司发行市盈率较高，但公司目前处于业绩快速增长期预计今年业绩仍将大幅增长，综合考虑给予建议申购。
三、舜禹股份
创业板上市公司，发行价20.93元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率30.75倍，公司主营业务包括二次供水和污水处理业务。
二次供水是在民用和工业建筑生活饮用水对水压、水量的要求超过城镇公 共供水或自建设施供水管网能力时，通过储存、加压等设施经管道供给用户或 自用的供水方式。二次供水主要为补偿市政供水管线压力缺乏，保障寓居在高 层人群用水而建立。公司设立之初即专注于二次供水业务，可提供包括研发设 计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务。 公司较早进入二次供水行业，积累了丰富的研发经验和客户资源，凭借领 先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，已在行业内形成较高的品 牌知名度和较强的竞争优势，目前业务区域遍布安徽、江苏、浙江、山东、陕 西等省份。公司污水处理业务可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、 生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务。公司主要通过承接 污水处理设备销售及安装工程、污水处理项目工程等方式开展污水处理业务。 污水处理项目工程主要采用 PC、EPC、PPP 等方式。公司在合肥、西安、常州、济南、杭州等地的农村 生活污水处理项目均取得了较好的成果。未来公司将以农村生活污水处理为主 要驱动力，带动污水处理业务全方位发展，力争将公司打造成为国内领先的污 水处理整体解决方案综合服务商。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司通过自主研发已陆续推出了多种自动调压、运行能耗低、 操作简便、自动化程度高、运行安全可靠的二次供水设备，可满足不同区域、 不同水压、不同层高、不同时段供水状况的需求；同时，公司顺应工业互联网 在供水领域的发展趋势，自主研发了错峰供水系统、水箱安防系统、水质监测 系统、智能远程控制系统等，为二次供水设备的智慧化管理提供支持。公司的污水处理设备适用于分散式污水处理，如美丽乡村、居民小区、旅 游风景区、高速公路服务区等市政管网难以铺设的地区，根据不同地域的气候条件和占地要求，可选择性采用“地上式”或“地埋式”。公司污水处理设备 采用模块化设计，可复制性和推广性较强，通过填充不同工艺模块，可达到不 同的出水标准要求；同时，通过智能化装配系统一键式联动，操作简便，可实 现“U 盘”式的即插即用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.29亿元、5.28亿元、6.45亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.78亿元、0.79亿元和0.89亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于舜禹水务，其余4家则低于舜禹水务。
综合评判：舜禹水务属于生态保护和环境治理业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.6亿，公司业务主要聚焦于二次供水与污水治理领域，虽然公司业务上没啥亮点鉴于其发行价不高，流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
四、君逸数码
创业板上市公司，发行价31.33元，发行市盈率54.65倍，行业平均市盈率73.55倍，公司是一家专业的智慧城市综合解决方案提供商，主营业务是为智慧城市领域客户提供系统集成服务、运维服务和自研产品销售等产品和服务。
公司主要采用物联网、云计算、大数据、人工智能、BIM 等新一代信息 应用技术，为客户提供集“应用软件定制开发”和“智能化、信息化系统集成 服务”为一体的智慧城市行业综合解决方案，业务环节涵盖智慧城市项目的技 术咨询、方案设计、软硬件的开发、系统集成、项目实施和运营维护等。公司以智能视频分析技术、音视频接入和处理技术、地理空间信息处理 技术、物联网边缘服务网关技术、能源管理节能技术、大数据平台技术等核心 技术作为技术支撑，根据客户的个性化和定制化需求，为政府机关、国有企事 业单位用户提供智慧市政、智慧管廊、智慧公安、智慧交通及智慧楼宇、智慧 场馆、智慧金融安防、智慧校园等领域的智慧城市综合解决方案。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
城市治理服务领域的实施载体主要为市政道桥、地下管网和管廊、园林、 河道、照明等市政基础设施以及公共安全、公共交通、电子政务等具有城市服 务职能的基础设施，以新一代信息技术手段实现城市管理能力和服务水平的提 升。发行人在城市治理服务领域内的产品和服务主要包括智慧市政、智慧管廊、 智慧公安、智慧交通等行业综合解决方案。智慧民生领域的解决方案是指应用于市民的办公、文体、金融、教育、医 疗、休闲娱乐等应用领域，并通过所建设的信息化、智慧化设施，对市民的各 种需求做出智能化响应，让城市居民更便捷、更安全、更舒适的生活与工作。 发行人在智慧民生领域内的产品和服务主要包括智慧楼宇、智慧场馆、智慧金 融安防、智慧校园等行业综合解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.93亿元、3.27亿元、3.54亿元和4.09亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.6亿元、0.62亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于君逸数码。
综合评判：君逸数码属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.6亿，公司产品主要运用于智慧城市领域，公司市盈率相较于同类可比公司不高，综合考虑给予建议申购。
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同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①金丹转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金丹转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②李子转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
光格科技
科创板上市公司，发行价53.09元，发行市盈率52.21倍，行业平均市盈率36.1倍，公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。
经过多年发展，公司已形成电力设施资产监控运维管理系 统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品， 广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。公司客户包括我国两大电网公司国家电网、南方电网， 我国主要发电集团华能集团、国家电力投资集团、大唐集团、国家能源集团，我 国主要海缆厂商中天科技、亨通光电、汉缆股份、东方电缆，以及葛洲坝集团、 中国中铁等行业龙头企业或其下属单位，公司产品分布于全国各省市区域。 公司参与了众多重点工程和创新项目的资产数字化运维管理系统供应，例如 世界首个 500kV 交联聚乙烯海缆项目—国家电网浙江舟山与大陆联网工程；国 家西电东送重大工程、国家首个特高压多端直流示范工程—“昆柳龙直流工程”； 国网北京电力公司冬奥会测试赛 110kV 线路保障工程；南方电网对澳门输电第 三通道双回电缆工程；三峡新能源江苏如东 H6#、H10#海上风电场项目，属目 前国内电压等级高、输送距离长的柔性直流输电海缆；国网浙江台州柔性低频输 电示范工程、西安高新区三星半导体工业园输变电项目、深圳国际低碳城综合管 廊二期工程等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司的产品主要包括电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统，各产品主要功能及应用场景如下表所示：
公司电力设施资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等 核心设备，通过对高压电缆的温度、局部放电、护套环流、故障行波、载流量及 运行环境参数等进行实时采集监测，分析预测设备运行状态，发现缺陷隐患，及早杜绝设备带病运行情况。该系统具有抗强电磁干扰、长距离无盲区、实时在线 等特点，可解决传统运维检测手段效率低、巡检工作强度大、检测结果一致性不 足、实时性较差等缺点。同时，系统提供资产台账管理、巡视管理、故障管理、 应急管理、状态评价分析、负荷分析等功能，可实现运检工作的规范化、标准化、 智能化，全面提升高压电缆及电缆通道的专业管理水平。 公司海缆资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等核心 设备，利用海底光电复合缆的内置光纤作为传感和通信介质，实时监测和采集海 缆的温度、应变、扰动、行波等数据，结合后台的信号处理、模式识别、多维数 据融合学习算法，对海缆的状态异常、过热、锚挂、暴露、冲刷等威胁进行评估 分析，及时给予提示和预警。该系统可有效保障海缆运行安全，对海洋能的开发 利用具有重要意义。公司综合管廊资产监控运维管理系统是专门针对城市地下综合管廊的运行 维护和资产管理而开发的系统解决方案。地下综合管廊为城市水、电、气、通讯、 排污等各类管线提供统一集中的通道，管线种类繁多、影响面广、安全要求高。 公司基于自主研发的分布式光纤传感器、边缘计算网关、智能终端、资产运维管 理软件等软硬件产品，结合研发的机器视觉、环境监控、应急通信等功能，推出 综合管廊资产监控运维管理系统，满足运维监控领域的国家及行业标准，并提供 数字化、智能化的手段，降低日常运维工作的复杂性及巡检工作量。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.15亿元、1.94亿元、2.79亿元和3亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、0.33亿元、0.62亿元和0.67亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入为 11,000.00 万元-12,000.00 万元，较上年同期同比增长9.79%-19.77%；预计归属于母公司股东的净利润为 1,870.00 万元-2,000.00万元，同比增长 3.50%-10.70%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,830.00 万 元 -1,990.00 万元 ，同比增长 10.30%-19.94%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于光格科技。
综合评判：光格科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.7亿，公司产品主要应用于电网与光缆领域，相较于同类可比公司市盈率来看公司发行市盈率不算高且流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①金丹转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金丹转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②李子转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
光格科技
科创板上市公司，发行价53.09元，发行市盈率52.21倍，行业平均市盈率36.1倍，公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。
经过多年发展，公司已形成电力设施资产监控运维管理系 统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品， 广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。公司客户包括我国两大电网公司国家电网、南方电网， 我国主要发电集团华能集团、国家电力投资集团、大唐集团、国家能源集团，我 国主要海缆厂商中天科技、亨通光电、汉缆股份、东方电缆，以及葛洲坝集团、 中国中铁等行业龙头企业或其下属单位，公司产品分布于全国各省市区域。 公司参与了众多重点工程和创新项目的资产数字化运维管理系统供应，例如 世界首个 500kV 交联聚乙烯海缆项目—国家电网浙江舟山与大陆联网工程；国 家西电东送重大工程、国家首个特高压多端直流示范工程—“昆柳龙直流工程”； 国网北京电力公司冬奥会测试赛 110kV 线路保障工程；南方电网对澳门输电第 三通道双回电缆工程；三峡新能源江苏如东 H6#、H10#海上风电场项目，属目 前国内电压等级高、输送距离长的柔性直流输电海缆；国网浙江台州柔性低频输 电示范工程、西安高新区三星半导体工业园输变电项目、深圳国际低碳城综合管 廊二期工程等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司的产品主要包括电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统，各产品主要功能及应用场景如下表所示：
公司电力设施资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等 核心设备，通过对高压电缆的温度、局部放电、护套环流、故障行波、载流量及 运行环境参数等进行实时采集监测，分析预测设备运行状态，发现缺陷隐患，及早杜绝设备带病运行情况。该系统具有抗强电磁干扰、长距离无盲区、实时在线 等特点，可解决传统运维检测手段效率低、巡检工作强度大、检测结果一致性不 足、实时性较差等缺点。同时，系统提供资产台账管理、巡视管理、故障管理、 应急管理、状态评价分析、负荷分析等功能，可实现运检工作的规范化、标准化、 智能化，全面提升高压电缆及电缆通道的专业管理水平。 公司海缆资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等核心 设备，利用海底光电复合缆的内置光纤作为传感和通信介质，实时监测和采集海 缆的温度、应变、扰动、行波等数据，结合后台的信号处理、模式识别、多维数 据融合学习算法，对海缆的状态异常、过热、锚挂、暴露、冲刷等威胁进行评估 分析，及时给予提示和预警。该系统可有效保障海缆运行安全，对海洋能的开发 利用具有重要意义。公司综合管廊资产监控运维管理系统是专门针对城市地下综合管廊的运行 维护和资产管理而开发的系统解决方案。地下综合管廊为城市水、电、气、通讯、 排污等各类管线提供统一集中的通道，管线种类繁多、影响面广、安全要求高。 公司基于自主研发的分布式光纤传感器、边缘计算网关、智能终端、资产运维管 理软件等软硬件产品，结合研发的机器视觉、环境监控、应急通信等功能，推出 综合管廊资产监控运维管理系统，满足运维监控领域的国家及行业标准，并提供 数字化、智能化的手段，降低日常运维工作的复杂性及巡检工作量。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.15亿元、1.94亿元、2.79亿元和3亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、0.33亿元、0.62亿元和0.67亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入为 11,000.00 万元-12,000.00 万元，较上年同期同比增长9.79%-19.77%；预计归属于母公司股东的净利润为 1,870.00 万元-2,000.00万元，同比增长 3.50%-10.70%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,830.00 万 元 -1,990.00 万元 ，同比增长 10.30%-19.94%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于光格科技。
综合评判：光格科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.7亿，公司产品主要应用于电网与光缆领域，相较于同类可比公司市盈率来看公司发行市盈率不算高且流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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一、康鹏科技
科创板上市公司，发行价8.66元，发行市盈率26.92倍，行业平均市盈率15.45倍，公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主要为新材料及医药和农药化学品，新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域，向下游销售定制的医药和农药化学品属于 CDMO 业务。
在显示材料方面，公司凭借自身的研发水平和生产管理能力，在全球液晶市场 具备较高的知名度和影响力。公司的主要产品为含氟液晶单体，市场占有率稳居 行业前列，是液晶混晶全球排名第二厂商日本 JNC 的核心供应商，通过日本 JNC 指定贸易商主要为其提供含氟液晶单体，也是混晶全球排名第一厂商德国默克的 重要供应商。随着近年来显示材料国产化进程的推进，公司也与国内著名液晶显 示材料厂商八亿时空、江苏和成等建立了合作关系。此外，发行人顺应技术发展 趋势积极布局 OLED 显示材料。 新能源电池材料及电子化学品方面，公司在既有产品的成功经验基础上，高 度重视研发创新，并已成功切入新能源电池材料及电子化学品行业。公司是全球 自主研发并较早实现量产新能源电池新型电解质“双氟磺酰亚胺锂盐（LiFSI）” 的企业之一，也是制定LiFSI中国行业标准的牵头单位。公司客户主要为新宙邦、 天赐材料、扬州化工（为发行人终端客户日本宇部指定的贸易商）等国内外知名 电池材料或电解液生产厂商及贸易商。此外，公司已实现硫酸乙烯酯等多款新能源电池电解液高性能添加剂的生产及销售。 有机硅材料方面，公司自 2016 年起开始利用自有技术研发有机硅材料并陆 续投产，公司所销售的有机硅材料以有机硅压敏胶为主，可应用领域非常广泛， 如线路板冲切保护、手机线路板粘合、手机电视机屏幕保护膜、耐高温聚酰亚胺 胶带等。自 2018 年起，随着公司加大开拓有机硅压敏胶的销售市场，相关产品 的销售收入实现稳步增加。 在医药和农药化学品领域，公司与多家原研药企业建立了合作关系。公司从 1996 年成立之初即开始生产医药化学品，1997 年公司的医药中间体即供应给美 国礼来公司，并从 2004 年开始至今，成为供应默沙东西他列汀关键中间体主要 供应商。二十余年期间，公司不断进行含氟医药类产品的研发工作，开展了例如 新型抗 II 型糖尿病的药物西他列汀中间体等的研究开发工作。同时，公司依托 自身技术优势开发农药原药及中间体项目，进一步丰富公司的产品种类。目前已 实现对日本曹达、德国拜耳等知名企业的销售，同时与日本曹达针对新型杀虫剂 啶虫脒及其中间体产品建立了长期的合作关系。
报告期内，发行人主要业务及产品分类型的收入情况如下表所示：
公司产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域。主要产品具体情况如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.87亿元、6.29亿元、10.05亿元和12.38亿元，扣非净利润分别为1.2亿元、0.81亿元、1.61亿元和1.67亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 5.00 亿元至 5.50 亿元，较上年同期相比减少 11.51%至 19.55%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为 6,000 万元至 6,500 万元，较上年同期相比减少 32.83%至 38.00%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 5,800 万元至 6,200 万元，较上年同期相比减少 30.49%至 34.98%。
估值方面从同类可比公司来看上面12家可比公司中有5家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于康鹏科技，其余7家则高于康鹏科技。
综合评判：康鹏科技属于化学原料和化学制品制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.9亿，公司主要产品为新材料产品应用领域较为广泛，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
二、港通医疗
创业板上市公司，发行价31.16元，发行市盈率44.25倍，行业平均市盈率30.61倍，公司主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。
公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商， 致力于解决医用气体供应及医疗感染问题，为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域，在医用气体装备及系统方面，公司主要向客户提供成套设备，包括医用中 心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统、医用气体报警系统、医用分子筛制氧系统等Ⅱ类医疗器械及其他成套设备。在医用洁净装备及系统 方面，公司集成净化空调系统、电气系统、智能控制系统及相关设备，主要应 用于医院手术部、ICU、负压隔离病房等区域。长期以来，公司专注于相关领域的研发和拓展，2021 年 3 月公司成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用 辅料关联审评审批的企业，实现行业突破。公司已陆续服务三千余家医院，其中包括四川大学华西医院、 四川大学华西第二医院、广东省中医院、广州市第八人民医院、广州中医药大 学第一附属医院、深圳禾正医院、深圳市龙岗中心医院、上海嘉会国际医院、 四川省人民医院、北京大学国际医院、江苏省人民医院、南京军区南京总医院、 成都军区成都总医院、第三军医大学西南医院、空军军医大学唐都医院、安徽 医科大学第一附属医院、安徽医科大学第二附属医院、安徽省立医院、山西省 人民医院、陕西省人民医院等大型医疗机构和知名三甲公立医院。通过提供安全、稳定、可靠的系统产品和运维服务，公司获得了客户高度认可，建立了持 续业务往来。
报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：
报告期内，医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统是公司主营业务收 入的主要来源，两者合计占公司主营业务收入的比例分别为 93.22%、92.74%和 88.46%。医用气体装备及系统是指制取、储存并通过管道集中向病人或医疗设备输 送医用气体的正压系统装置，和排除病人体液、治疗用液体、污物、废气的负 压系统装置。集中供应与管理的医用气体装备及系统又称为生命支持系统，由 医用气体供应源制取或储存，并经医用气体管道集中供应，输送至住院病房、 手术部、ICU、治疗室、抢救室等，用于维系危重病人生命、减轻病人痛苦、 促进病人康复、改善医疗环境、驱动多种医疗器械工具等，具有非常重要的作 用。在医用洁净装备及系统大规模应用前，医疗机构主要依靠消毒液、紫外线 灯等方式控制医院感染。医用洁净装备及系统采用现代空气洁净技术，组织科 学的气流形式，使医用洁净单元（主要包括手术部、重症监护病房、特殊病房、 中心供应室、配药中心、检验科、生殖中心、各类实验室等）的温度、湿度、 洁净度、细菌浓度、静压差、气流截面风速或循环换气次数、新风量、循环送 风量、噪音等主要指标符合相应洁净等级的要求，为医院提供洁净的手术环境， 从而提高手术质量、降低术后感染率。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.57亿元、5.62亿元、6.81亿元和7.68亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.59亿元、0.65亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除尚荣医疗亏损外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于港通医疗。
综合评判：港通医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.79亿，公司产品主要应用在医院领域有一定市场空间，相较于可比公司市盈率来看公司发行市盈率也不算太高且公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、维科精密
创业板上市公司，发行价19.5元，发行市盈率44.17倍，行业平均市盈率25.96倍，公司主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售。
公司通过与客户同步研发设计，整合注塑、冲压、绕线、 焊接、组装、检测等一系列工艺技术，以精密模具开发、自动化产线设计为支 撑，向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套 服务，致力于成为下游客户高效、可靠的一站式合作伙伴。 汽车电子方面，公司经多年的积累与发展，形成了动力系统零部件、底盘 系统零部件、汽车连接器及零部件等核心产品体系，与国内外知名的一级汽车 零部件供应商联合电子、博世、博格华纳、意力速电子等形成了长期稳定的合 作关系。其中，凭借可靠的质量优势、优异的精密制造能力，公司生产的喷油 器部件、高压传感器组件、自动变速箱电磁阀线圈及尾气处理单元部件等产品 具有较高的市场份额，处于市场领先地位，并积极布局滤波器组件、IGBT 功率 模块部件等新能源领域产品。公司注重技术创新和产品创新，持续关注汽车行 业发展趋势，将节能减排和新能源作为产品主要发展方向。 非汽车电子方面，公司产品主要为通讯、消费电子、工业等方面的电子连 接器，广泛应用于通信基站、手机、家用电器及工业机器人设备等，主要客户 为国际知名连接器生产商泰科电子、安费诺、莫仕等。 精密模具主要用于产品的量产。公司产品具有“非标准、定制化”的特点， 客户对产品的尺寸、外观、功能等的需求首先依赖于公司精密模具的设计及加 工能力，并经试模、试产及客户检验等工序后转入量产。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
报告期各期，公司主营业务收入结构稳定，其中汽车电子产品主营业务收入 占比均超过 80%，汽车电子产品为公司主要收入来源。公司汽车电子产品为动力系统零部件（如发动机管理系统）、底盘系统零部 件（如自动变速箱）、汽车连接器及零部件以及其他产品。公司汽车电子产品并非均直接发挥电气元件功能，而是在下游客户将公司产品搭配其他零部件集成组装后作为汽车各系统电子控制模块中的执行器、传感器、控制器，是汽车各系统运行中不可或缺的组成部分。其中，除汽车连接器部分用于车载电子系统，公司汽车电子产品的应用终端主要为车身电子控制系统。公司作为汽车零部件二级供应商，产品主要应用于汽车零部件一级供应商生产的汽车电子装置。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.38亿元、5.54亿元、6.79亿元和7.06亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.37亿元、0.5亿元和0.61亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除合兴股份与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于维科精密。
综合评判：维科精密属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.7亿，公司产品主要应用于汽车领域，鉴于其流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、福事特
创业板上市公司，发行价31.89元，发行市盈率31.36倍，行业平均市盈率32.91倍，公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、管接头及油箱等液压元件。
公司专注于为客户提供清洁、安全、无泄漏的 液压管路系统，同时给予客户贴近式服务和整体解决方案，建立了较强的竞争优势。目前公司已掌握了硬管弯折多元化工艺应用技术、自动卧 式氩弧单面焊双面成型技术、管端一体成型技术、箍筋加工技术、酸洗磷化技术等多项 核心技术。公司产品广泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储和风电 装备等领域。多年来公司通过稳定的产品质量和优质的客户服务，于上述行业积累了优 质的客户资源，包括三一集团、江铜集团、中联重科、中煤集团、国能集团、徐工集团、 山河智能等行业内知名企业。经过多年的努力，公司树立了较好的品牌效应，连续多年 被三一集团等重要客户评为优秀供应商。
报告期内，公司的主营业务收入分产品 构成如下：
液压管路系统为公司主营产品，液压系统通常由动力元件、控制元件、执行元件、 辅助元件及工作介质等部分组成，液压管路系统则是液压系统各元件的连接组件，用于 向各元件传输工作流体，从而传递液压能以保证各元件正常工作，素有液压系统“血管” 之称。液压管路属于下游行业工业生产中的基础元件，经装配后形成下游产业链终端产 品。液压管路系统是典型的“小价值、大市场”产品，其单套价格虽不高，但其下游应 用领域十分广泛，几乎涵盖了所有机械装备制造行业，包括工程机械、矿山机械、农业 机械、物流仓储、汽车、机床工具等行业。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.23亿元、3.9亿元、5.04亿元和4.64亿元，扣非净利润分别为0.35亿元、0.73亿元、0.95亿元和0.81亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除威博液压、万通液压与利通科技外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于福事特。
综合评判：福事特属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品为液压管路系统，公司发行市盈率相较于同类可比公司不高且公司流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、康鹏科技
科创板上市公司，发行价8.66元，发行市盈率26.92倍，行业平均市盈率15.45倍，公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主要为新材料及医药和农药化学品，新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域，向下游销售定制的医药和农药化学品属于 CDMO 业务。
在显示材料方面，公司凭借自身的研发水平和生产管理能力，在全球液晶市场 具备较高的知名度和影响力。公司的主要产品为含氟液晶单体，市场占有率稳居 行业前列，是液晶混晶全球排名第二厂商日本 JNC 的核心供应商，通过日本 JNC 指定贸易商主要为其提供含氟液晶单体，也是混晶全球排名第一厂商德国默克的 重要供应商。随着近年来显示材料国产化进程的推进，公司也与国内著名液晶显 示材料厂商八亿时空、江苏和成等建立了合作关系。此外，发行人顺应技术发展 趋势积极布局 OLED 显示材料。 新能源电池材料及电子化学品方面，公司在既有产品的成功经验基础上，高 度重视研发创新，并已成功切入新能源电池材料及电子化学品行业。公司是全球 自主研发并较早实现量产新能源电池新型电解质“双氟磺酰亚胺锂盐（LiFSI）” 的企业之一，也是制定LiFSI中国行业标准的牵头单位。公司客户主要为新宙邦、 天赐材料、扬州化工（为发行人终端客户日本宇部指定的贸易商）等国内外知名 电池材料或电解液生产厂商及贸易商。此外，公司已实现硫酸乙烯酯等多款新能源电池电解液高性能添加剂的生产及销售。 有机硅材料方面，公司自 2016 年起开始利用自有技术研发有机硅材料并陆 续投产，公司所销售的有机硅材料以有机硅压敏胶为主，可应用领域非常广泛， 如线路板冲切保护、手机线路板粘合、手机电视机屏幕保护膜、耐高温聚酰亚胺 胶带等。自 2018 年起，随着公司加大开拓有机硅压敏胶的销售市场，相关产品 的销售收入实现稳步增加。 在医药和农药化学品领域，公司与多家原研药企业建立了合作关系。公司从 1996 年成立之初即开始生产医药化学品，1997 年公司的医药中间体即供应给美 国礼来公司，并从 2004 年开始至今，成为供应默沙东西他列汀关键中间体主要 供应商。二十余年期间，公司不断进行含氟医药类产品的研发工作，开展了例如 新型抗 II 型糖尿病的药物西他列汀中间体等的研究开发工作。同时，公司依托 自身技术优势开发农药原药及中间体项目，进一步丰富公司的产品种类。目前已 实现对日本曹达、德国拜耳等知名企业的销售，同时与日本曹达针对新型杀虫剂 啶虫脒及其中间体产品建立了长期的合作关系。
报告期内，发行人主要业务及产品分类型的收入情况如下表所示：
公司产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域。主要产品具体情况如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.87亿元、6.29亿元、10.05亿元和12.38亿元，扣非净利润分别为1.2亿元、0.81亿元、1.61亿元和1.67亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 5.00 亿元至 5.50 亿元，较上年同期相比减少 11.51%至 19.55%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为 6,000 万元至 6,500 万元，较上年同期相比减少 32.83%至 38.00%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 5,800 万元至 6,200 万元，较上年同期相比减少 30.49%至 34.98%。
估值方面从同类可比公司来看上面12家可比公司中有5家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于康鹏科技，其余7家则高于康鹏科技。
综合评判：康鹏科技属于化学原料和化学制品制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.9亿，公司主要产品为新材料产品应用领域较为广泛，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
二、港通医疗
创业板上市公司，发行价31.16元，发行市盈率44.25倍，行业平均市盈率30.61倍，公司主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。
公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商， 致力于解决医用气体供应及医疗感染问题，为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域，在医用气体装备及系统方面，公司主要向客户提供成套设备，包括医用中 心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统、医用气体报警系统、医用分子筛制氧系统等Ⅱ类医疗器械及其他成套设备。在医用洁净装备及系统 方面，公司集成净化空调系统、电气系统、智能控制系统及相关设备，主要应 用于医院手术部、ICU、负压隔离病房等区域。长期以来，公司专注于相关领域的研发和拓展，2021 年 3 月公司成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用 辅料关联审评审批的企业，实现行业突破。公司已陆续服务三千余家医院，其中包括四川大学华西医院、 四川大学华西第二医院、广东省中医院、广州市第八人民医院、广州中医药大 学第一附属医院、深圳禾正医院、深圳市龙岗中心医院、上海嘉会国际医院、 四川省人民医院、北京大学国际医院、江苏省人民医院、南京军区南京总医院、 成都军区成都总医院、第三军医大学西南医院、空军军医大学唐都医院、安徽 医科大学第一附属医院、安徽医科大学第二附属医院、安徽省立医院、山西省 人民医院、陕西省人民医院等大型医疗机构和知名三甲公立医院。通过提供安全、稳定、可靠的系统产品和运维服务，公司获得了客户高度认可，建立了持 续业务往来。
报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：
报告期内，医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统是公司主营业务收 入的主要来源，两者合计占公司主营业务收入的比例分别为 93.22%、92.74%和 88.46%。医用气体装备及系统是指制取、储存并通过管道集中向病人或医疗设备输 送医用气体的正压系统装置，和排除病人体液、治疗用液体、污物、废气的负 压系统装置。集中供应与管理的医用气体装备及系统又称为生命支持系统，由 医用气体供应源制取或储存，并经医用气体管道集中供应，输送至住院病房、 手术部、ICU、治疗室、抢救室等，用于维系危重病人生命、减轻病人痛苦、 促进病人康复、改善医疗环境、驱动多种医疗器械工具等，具有非常重要的作 用。在医用洁净装备及系统大规模应用前，医疗机构主要依靠消毒液、紫外线 灯等方式控制医院感染。医用洁净装备及系统采用现代空气洁净技术，组织科 学的气流形式，使医用洁净单元（主要包括手术部、重症监护病房、特殊病房、 中心供应室、配药中心、检验科、生殖中心、各类实验室等）的温度、湿度、 洁净度、细菌浓度、静压差、气流截面风速或循环换气次数、新风量、循环送 风量、噪音等主要指标符合相应洁净等级的要求，为医院提供洁净的手术环境， 从而提高手术质量、降低术后感染率。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.57亿元、5.62亿元、6.81亿元和7.68亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.59亿元、0.65亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除尚荣医疗亏损外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于港通医疗。
综合评判：港通医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.79亿，公司产品主要应用在医院领域有一定市场空间，相较于可比公司市盈率来看公司发行市盈率也不算太高且公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、维科精密
创业板上市公司，发行价19.5元，发行市盈率44.17倍，行业平均市盈率25.96倍，公司主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售。
公司通过与客户同步研发设计，整合注塑、冲压、绕线、 焊接、组装、检测等一系列工艺技术，以精密模具开发、自动化产线设计为支 撑，向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套 服务，致力于成为下游客户高效、可靠的一站式合作伙伴。 汽车电子方面，公司经多年的积累与发展，形成了动力系统零部件、底盘 系统零部件、汽车连接器及零部件等核心产品体系，与国内外知名的一级汽车 零部件供应商联合电子、博世、博格华纳、意力速电子等形成了长期稳定的合 作关系。其中，凭借可靠的质量优势、优异的精密制造能力，公司生产的喷油 器部件、高压传感器组件、自动变速箱电磁阀线圈及尾气处理单元部件等产品 具有较高的市场份额，处于市场领先地位，并积极布局滤波器组件、IGBT 功率 模块部件等新能源领域产品。公司注重技术创新和产品创新，持续关注汽车行 业发展趋势，将节能减排和新能源作为产品主要发展方向。 非汽车电子方面，公司产品主要为通讯、消费电子、工业等方面的电子连 接器，广泛应用于通信基站、手机、家用电器及工业机器人设备等，主要客户 为国际知名连接器生产商泰科电子、安费诺、莫仕等。 精密模具主要用于产品的量产。公司产品具有“非标准、定制化”的特点， 客户对产品的尺寸、外观、功能等的需求首先依赖于公司精密模具的设计及加 工能力，并经试模、试产及客户检验等工序后转入量产。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
报告期各期，公司主营业务收入结构稳定，其中汽车电子产品主营业务收入 占比均超过 80%，汽车电子产品为公司主要收入来源。公司汽车电子产品为动力系统零部件（如发动机管理系统）、底盘系统零部 件（如自动变速箱）、汽车连接器及零部件以及其他产品。公司汽车电子产品并非均直接发挥电气元件功能，而是在下游客户将公司产品搭配其他零部件集成组装后作为汽车各系统电子控制模块中的执行器、传感器、控制器，是汽车各系统运行中不可或缺的组成部分。其中，除汽车连接器部分用于车载电子系统，公司汽车电子产品的应用终端主要为车身电子控制系统。公司作为汽车零部件二级供应商，产品主要应用于汽车零部件一级供应商生产的汽车电子装置。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.38亿元、5.54亿元、6.79亿元和7.06亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.37亿元、0.5亿元和0.61亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除合兴股份与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于维科精密。
综合评判：维科精密属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.7亿，公司产品主要应用于汽车领域，鉴于其流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、福事特
创业板上市公司，发行价31.89元，发行市盈率31.36倍，行业平均市盈率32.91倍，公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、管接头及油箱等液压元件。
公司专注于为客户提供清洁、安全、无泄漏的 液压管路系统，同时给予客户贴近式服务和整体解决方案，建立了较强的竞争优势。目前公司已掌握了硬管弯折多元化工艺应用技术、自动卧 式氩弧单面焊双面成型技术、管端一体成型技术、箍筋加工技术、酸洗磷化技术等多项 核心技术。公司产品广泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储和风电 装备等领域。多年来公司通过稳定的产品质量和优质的客户服务，于上述行业积累了优 质的客户资源，包括三一集团、江铜集团、中联重科、中煤集团、国能集团、徐工集团、 山河智能等行业内知名企业。经过多年的努力，公司树立了较好的品牌效应，连续多年 被三一集团等重要客户评为优秀供应商。
报告期内，公司的主营业务收入分产品 构成如下：
液压管路系统为公司主营产品，液压系统通常由动力元件、控制元件、执行元件、 辅助元件及工作介质等部分组成，液压管路系统则是液压系统各元件的连接组件，用于 向各元件传输工作流体，从而传递液压能以保证各元件正常工作，素有液压系统“血管” 之称。液压管路属于下游行业工业生产中的基础元件，经装配后形成下游产业链终端产 品。液压管路系统是典型的“小价值、大市场”产品，其单套价格虽不高，但其下游应 用领域十分广泛，几乎涵盖了所有机械装备制造行业，包括工程机械、矿山机械、农业 机械、物流仓储、汽车、机床工具等行业。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.23亿元、3.9亿元、5.04亿元和4.64亿元，扣非净利润分别为0.35亿元、0.73亿元、0.95亿元和0.81亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除威博液压、万通液压与利通科技外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于福事特。
综合评判：福事特属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品为液压管路系统，公司发行市盈率相较于同类可比公司不高且公司流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周一有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【航材股份给予谨慎申购、智信精密给予积极申购、苏州规划给予建议申购、博盈特焊给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购：武进转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购武进转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、航材股份
科创板上市公司，发行价78.99元，发行市盈率80.34倍，行业平均市盈率38.67倍，公司是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁等领域。
公司钛合金精密铸造事业部的前身是航材院钛合金研究室，创建于 1956 年，是国 内最早从事钛合金铸造研究的机构，目前已成为国内领先、国际一流的钛合金铸造生 产基地。产品覆盖了我国目前军用航空发动机的绝大部分型号，并成为空客、赛峰、 罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等世界知名航空器、航空发动机制造商的主要供应商或战略 合作伙伴，深度融入国际航空制造业供应链。 公司橡胶与密封材料事业部的前身是航材院橡胶与密封研究所，创建于 1956 年， 是国内专业从事航空橡胶与密封材料研究及应用的机构，是我国国防工业系统中专业 从事航空橡胶与密封材料研究与应用研究单位，可提供从密封与减振方案设计、材料 选型、密封与减振制件生产、性能考核评定到使用寿命预测的全流程服务，掌握的多 项核心技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先水平。橡胶与密封材料事业部致 力于军民用飞机、直升机和发动机用特种橡胶和密封技术研究，提供密封、减振降 噪、阻燃、防火隔热、电磁屏蔽、封严等综合解决方案。同时，利用航空领域积累的 技术基础，为航天、船舶、兵器、电子、核工业等国防军工领域，提供橡胶密封与减 振的解决方案；为高铁车辆、重型卡车、新能源光伏电池、复合材料成型等领域提供 技术解决方案。 公司飞机座舱透明件事业部的前身是航材院透明件研究所，创建于 1962 年，是我 国最早从事航空座舱透明材料应用研究与研制的专业化研究机构，是国防科工局定点 航空透明件研发生产的核心基地。承担了战斗机、教练机、运输机、特种飞机、直升机、航天器、车辆等各种复杂外形、多功能复合透明件的研制工作，产品广泛应用于 航空航天等高端装备领域，掌握的多项技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先 水平。 公司高温合金熔铸事业部的前身为航材院熔铸中心，创建于 1997 年，是国内专业 的高温合金母合金研发、生产基地之一，拥有完整的铸造、粉末、变形等高温合金母 合金研发、生产制造体系，承担各种高温合金母合金产品的技术研发、规模化生产， 涉及主要高温合金牌号六十余种（其中含航空发动机用高温合金牌号 40 余种），覆盖 国内全部批产的航空发动机高温合金母合金产品，同时为核电、汽车、燃机、生物工 程等领域提供高温合金母合金产品，是国内技术领先的高温合金母合金和大型等温锻 造用高温合金铸件的研发生产中心。经过多年发展，公司与中国航发、航空工业、中国商飞、航天科工等国内航空、 航天产业主要生产单位以及空客、赛峰、罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等国际知名航空产 业公司建立了长期良好的合作关系，并获得了罗罗、赛峰等公司的优秀供应商称号。
报告期内，公司主营业务收入按业务分类构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入由钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件、高温合金 母合金四个业务板块构成，各业务板块均衡发展、收入占比虽有所波动但收入规模总 体呈上涨趋势。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.25亿元、14.53亿元、19.47亿元和23.35亿元，扣非净利润分别为3.31亿元、2.8亿元、3.75亿元和4.44亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 122,000.00 万元至 132,000.00 万元，同比增长 10.01%至 19.03%；预计 2023 年 1-6 月归属于母公司所有者的净利润为 24,000.00 万元 至 27,000.00 万元，同比增长 5.73%至 18.95%；预计 2023 年 1-6 扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 24,100.00 万元至 27,100.00 万元，同比增长 5.35%至 18.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除航宇科技与钢研高纳外其余两家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于航材股份。
综合评判：航材股份属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为71亿，公司产品主要应用于航空航天领域有一定技术含量，公司质地不错但发行价与发行市盈率太高，且公司流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、智信精密
创业板上市公司，发行价39.66元，发行市盈率27.51倍，行业平均市盈率30.61倍，公司以机器视觉及工业软件开发为核心，主要从事自动化设备、自动化线体及夹治具产品的研发、设计、生产、销售和相关技术服务，并为客户实现生产智能化提供软硬件一体化系统解决方案。公司产品和服务主要应用于消费电子行业，同时积极向新能源和医疗等领域拓展。
公司拥有行业领先的机器视觉、 精密运动控制、通用软件平台等技术，公司将这些技术应用于精密检测、精密 组装和整线自动化领域，解决了客户的核心诉求。此外，公司拥有较强的软件 平台开发能力，自主开发的通用软件平台集成了智能控制、智能测量和信息处 理等各种功能，可实现软件跨设备通用和可视化快速编程；生产智能管理平台 可实现设备综合效率、产量管理、质量控制及维护保养的可视化和智能化。公 司掌握的智能制造装备核心技术，已成为公司的核心竞争力，有利于公司业务 长期、稳定、健康发展。 公司坚持以市场需求为导向，以核心技术为支撑，以精益运营为后盾，形 成了自身独特的“市场反应快速、行业技术领先、订单交付准时和售后服务质 量高”的综合能力，长期以来为客户在提升产品品质和效率方面提供重要支持。 公司已与多家国内外知名企业形成了稳定、紧密的合作关系，包括苹果公司、 铠胜控股、立讯精密、富士康、伟创力、新能源科技、赛尔康等；同时，公司 在巩固现有优势产品领域的基础上，积极向动力电池等新能源行业和医疗行业 延伸，并已经在相关领域取得了实质性的业务进展。
报告期内，公司按照产品类型分类的主营业务收入构成的具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.44亿元、3.99亿元、4.9亿元和5.47亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.74亿元、0.88亿元和0.76亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 11,800.00 万元-13,900.00 万元，同比变动（-1,086.98）万元-1,013.02 万元，变动增幅为（-8.43%）-7.86%，与上年同期基本持平。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除赛腾股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智信精密。
综合评判：智信精密属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.2亿，公司产品主要应用于消费电子领域业务较为扎实流通盘比较小，综合考虑给予积极申购。
三、苏州规划
创业板上市公司，发行价26.35元，发行市盈率29.98倍，行业平均市盈率34.72倍，公司是江苏省内知名的规划设计与工程设计企业，致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的城市规划建设解决方案。公司以规划设计与工程设计为核心业务，进一步延伸至工程总承包及管理领域。同时，公 司基于在规划、市政、交通等领域几十年来形成的技术沉淀与业务资源，融合信息技术，业务范围进一步拓展至智慧城市领域。
公司拥有城乡规划甲级、建筑工程设计甲级、市政工程（道路、桥梁）设 计甲级、市政工程（给水、排水）设计乙级、风景园林乙级、土地规划乙级、 文物保护勘察设计乙级、测绘乙级、市政公用工程咨询乙级等多项业务资质， 资质序列较为齐全，业务范围涵盖了从课题研究、规划设计至工程设计的纵向 全程服务，亦包含市政、交通、建筑及景观等横向各专业领域服务，为客户提 供更为全面、有效的解决方案。公司长期扎根于城市新城建设发展和历史文化名城保护协调融合的前沿阵 地——苏州，长期服务于苏州市、区、县级市各级不同政府部门、大量城镇社 区及国内大中型企业。未来，公司将继续立足传统优势区域，以江苏省、长三 角区域的各级市县区和沪宁高铁沿线作为核心市场，进一步加强粤港澳大湾区 的业务布局，提高全国范围内的品牌知名度、影响力。
报告期内，公司主营业务收入及其占比情况如下：
规划设计是在研究区域国土空间格局基础上，根据城市和乡村地区的地理 环境、历史人文、经济发展状况等客观条件制定适宜未来发展方向和功能定位 的整体发展计划，对包括土地利用、区域布局、基础设施建设等方面作出综合 部署和统筹安排，是城乡建设和管理的依据与前提，在城乡发展中起着从战略 引领到总体控制再到建设统筹的多层次指导作用。 根据规划对象的不同，公司目前的规划设计业务可划分为城乡规划（国土 空间规划）、专项规划。其中，城乡规划是规划设计业务的主体，根据规划涉 及空间范围和规划详细程度的不同，城乡规划可以进一步分为总体与分区规划、 控制性详细规划、修建性详细规划。根据专业领域的不同，专项规划可以进一 步分为交通规划、市政规划、景观规划等。工程设计是根据具体建设工程的要求，对建设工程所需的技术、经济、资 源、环境等条件进行综合分析、论证，编制建设工程设计文件的活动。工程设 计需要把建设工程希望达到的效果与社会、国家的控制性要求统一起来，在满 足工程需求的同时，贯彻国家的建设方针、产业政策、技术规范，接受国家和 地区规划的指导。工程设计类业务作为规划方案与具体工程施工建设的中间环 节，具有承前启后的重要作用，是工程建设的核心环节。先进合理的工程设计， 对于建设项目缩短工期、节约投资、提高经济效益、社会效益和环境效益起着 关键性作用。 根据工程设计对象的不同，公司目前的工程设计业务可划分为建筑工程设 计、市政工程设计、景观工程设计，分别是前期不同规划类型项目的延伸。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.09亿元、3.51亿元、3.87亿元和4.04亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.65亿元、0.71亿元和0.77亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 15,500 万元左右，同比增加约 5.08%。预计实现净利润 2,400 万元左右，同比增加约 14.31%。预计实现扣除 非经常性损益后净利润 2,200 万元左右，同比增加约 10.84%。公司整体业绩预计保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于苏州规划。
综合评判：苏州规划属于专业技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.7亿，公司主要总是城市规划设计业务，鉴于其发行价与发行市盈率均不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、博盈特焊
创业板上市公司，发行价47.58元，发行市盈率54.12倍，行业平均市盈率30.59倍，公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。
公司面向工业领域防腐防磨的应用需求，致力于通过持续的研发 创新和高效的生产管理，为客户提供具有经济性和高品质的产品，实现工业设 备在强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境下的安全、稳定、长周期、高效 率运行。 公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸 等工业领域，报告期内主要应用于垃圾焚烧发电领域，有效促进了下游产业实 现节能降耗、减排增效和转型升级。经过十余年发展，公司已成为国内少数几 家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一。
公司是国内较早从事工业设备防腐防磨堆焊业务的企业之一，推动了防腐 防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，具有较明显的市场领先优势。 凭借十余年的技术创新和市场开拓，公司积累了丰富的优质客户资源，树立了 良好的品牌形象。公司的客户覆盖光大环境、深能环保、广州环投、瀚蓝环境、 康恒环境、圣元环保、三峰环境、绿色动力、上海环境等国内主要节能环保运 营企业，以及哈尔滨电气、上海电气、东方电气、武汉锅炉、华光环能、西子 洁能等主要能源设备制造企业。在专注于国内市场的同时，公司重视开辟海外 市场，参与的海外项目分布于美国、加拿大、德国、芬兰、荷兰、韩国、澳大 利亚、日本、泰国等多个国家和地区，客户包括通用电气（GE）、住重福惠 （SFW）、欧萨斯（Oschatz）、巴威（B&W）、日立（HZI）、斯坦米勒巴高克环 境（SBE）等知名企业。
报告期内，公司主营业务收入的主要构成如下：
公司的防 腐防磨堆焊装备通过特种焊接技术将具有一定使用性能的合金材料熔敷于设备 或工件表面，达到提高工业设备防腐防磨性能、延长其使用寿命的目的。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.39亿元、5.5亿元、6.18亿元和5.74亿元，扣非净利润分别为1.25亿元、1.39亿元、1.49亿元和1.16亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于博盈特焊。
综合评判：博盈特焊属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为15.7亿，公司主营业务属于传统行业领域没啥想象空间，鉴于其发行价与发行市盈率均较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购：武进转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购武进转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、航材股份
科创板上市公司，发行价78.99元，发行市盈率80.34倍，行业平均市盈率38.67倍，公司是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁等领域。
公司钛合金精密铸造事业部的前身是航材院钛合金研究室，创建于 1956 年，是国 内最早从事钛合金铸造研究的机构，目前已成为国内领先、国际一流的钛合金铸造生 产基地。产品覆盖了我国目前军用航空发动机的绝大部分型号，并成为空客、赛峰、 罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等世界知名航空器、航空发动机制造商的主要供应商或战略 合作伙伴，深度融入国际航空制造业供应链。 公司橡胶与密封材料事业部的前身是航材院橡胶与密封研究所，创建于 1956 年， 是国内专业从事航空橡胶与密封材料研究及应用的机构，是我国国防工业系统中专业 从事航空橡胶与密封材料研究与应用研究单位，可提供从密封与减振方案设计、材料 选型、密封与减振制件生产、性能考核评定到使用寿命预测的全流程服务，掌握的多 项核心技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先水平。橡胶与密封材料事业部致 力于军民用飞机、直升机和发动机用特种橡胶和密封技术研究，提供密封、减振降 噪、阻燃、防火隔热、电磁屏蔽、封严等综合解决方案。同时，利用航空领域积累的 技术基础，为航天、船舶、兵器、电子、核工业等国防军工领域，提供橡胶密封与减 振的解决方案；为高铁车辆、重型卡车、新能源光伏电池、复合材料成型等领域提供 技术解决方案。 公司飞机座舱透明件事业部的前身是航材院透明件研究所，创建于 1962 年，是我 国最早从事航空座舱透明材料应用研究与研制的专业化研究机构，是国防科工局定点 航空透明件研发生产的核心基地。承担了战斗机、教练机、运输机、特种飞机、直升机、航天器、车辆等各种复杂外形、多功能复合透明件的研制工作，产品广泛应用于 航空航天等高端装备领域，掌握的多项技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先 水平。 公司高温合金熔铸事业部的前身为航材院熔铸中心，创建于 1997 年，是国内专业 的高温合金母合金研发、生产基地之一，拥有完整的铸造、粉末、变形等高温合金母 合金研发、生产制造体系，承担各种高温合金母合金产品的技术研发、规模化生产， 涉及主要高温合金牌号六十余种（其中含航空发动机用高温合金牌号 40 余种），覆盖 国内全部批产的航空发动机高温合金母合金产品，同时为核电、汽车、燃机、生物工 程等领域提供高温合金母合金产品，是国内技术领先的高温合金母合金和大型等温锻 造用高温合金铸件的研发生产中心。经过多年发展，公司与中国航发、航空工业、中国商飞、航天科工等国内航空、 航天产业主要生产单位以及空客、赛峰、罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等国际知名航空产 业公司建立了长期良好的合作关系，并获得了罗罗、赛峰等公司的优秀供应商称号。
报告期内，公司主营业务收入按业务分类构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入由钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件、高温合金 母合金四个业务板块构成，各业务板块均衡发展、收入占比虽有所波动但收入规模总 体呈上涨趋势。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.25亿元、14.53亿元、19.47亿元和23.35亿元，扣非净利润分别为3.31亿元、2.8亿元、3.75亿元和4.44亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 122,000.00 万元至 132,000.00 万元，同比增长 10.01%至 19.03%；预计 2023 年 1-6 月归属于母公司所有者的净利润为 24,000.00 万元 至 27,000.00 万元，同比增长 5.73%至 18.95%；预计 2023 年 1-6 扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 24,100.00 万元至 27,100.00 万元，同比增长 5.35%至 18.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除航宇科技与钢研高纳外其余两家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于航材股份。
综合评判：航材股份属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为71亿，公司产品主要应用于航空航天领域有一定技术含量，公司质地不错但发行价与发行市盈率太高，且公司流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、智信精密
创业板上市公司，发行价39.66元，发行市盈率27.51倍，行业平均市盈率30.61倍，公司以机器视觉及工业软件开发为核心，主要从事自动化设备、自动化线体及夹治具产品的研发、设计、生产、销售和相关技术服务，并为客户实现生产智能化提供软硬件一体化系统解决方案。公司产品和服务主要应用于消费电子行业，同时积极向新能源和医疗等领域拓展。
公司拥有行业领先的机器视觉、 精密运动控制、通用软件平台等技术，公司将这些技术应用于精密检测、精密 组装和整线自动化领域，解决了客户的核心诉求。此外，公司拥有较强的软件 平台开发能力，自主开发的通用软件平台集成了智能控制、智能测量和信息处 理等各种功能，可实现软件跨设备通用和可视化快速编程；生产智能管理平台 可实现设备综合效率、产量管理、质量控制及维护保养的可视化和智能化。公 司掌握的智能制造装备核心技术，已成为公司的核心竞争力，有利于公司业务 长期、稳定、健康发展。 公司坚持以市场需求为导向，以核心技术为支撑，以精益运营为后盾，形 成了自身独特的“市场反应快速、行业技术领先、订单交付准时和售后服务质 量高”的综合能力，长期以来为客户在提升产品品质和效率方面提供重要支持。 公司已与多家国内外知名企业形成了稳定、紧密的合作关系，包括苹果公司、 铠胜控股、立讯精密、富士康、伟创力、新能源科技、赛尔康等；同时，公司 在巩固现有优势产品领域的基础上，积极向动力电池等新能源行业和医疗行业 延伸，并已经在相关领域取得了实质性的业务进展。
报告期内，公司按照产品类型分类的主营业务收入构成的具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.44亿元、3.99亿元、4.9亿元和5.47亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.74亿元、0.88亿元和0.76亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 11,800.00 万元-13,900.00 万元，同比变动（-1,086.98）万元-1,013.02 万元，变动增幅为（-8.43%）-7.86%，与上年同期基本持平。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除赛腾股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智信精密。
综合评判：智信精密属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.2亿，公司产品主要应用于消费电子领域业务较为扎实流通盘比较小，综合考虑给予积极申购。
三、苏州规划
创业板上市公司，发行价26.35元，发行市盈率29.98倍，行业平均市盈率34.72倍，公司是江苏省内知名的规划设计与工程设计企业，致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的城市规划建设解决方案。公司以规划设计与工程设计为核心业务，进一步延伸至工程总承包及管理领域。同时，公 司基于在规划、市政、交通等领域几十年来形成的技术沉淀与业务资源，融合信息技术，业务范围进一步拓展至智慧城市领域。
公司拥有城乡规划甲级、建筑工程设计甲级、市政工程（道路、桥梁）设 计甲级、市政工程（给水、排水）设计乙级、风景园林乙级、土地规划乙级、 文物保护勘察设计乙级、测绘乙级、市政公用工程咨询乙级等多项业务资质， 资质序列较为齐全，业务范围涵盖了从课题研究、规划设计至工程设计的纵向 全程服务，亦包含市政、交通、建筑及景观等横向各专业领域服务，为客户提 供更为全面、有效的解决方案。公司长期扎根于城市新城建设发展和历史文化名城保护协调融合的前沿阵 地——苏州，长期服务于苏州市、区、县级市各级不同政府部门、大量城镇社 区及国内大中型企业。未来，公司将继续立足传统优势区域，以江苏省、长三 角区域的各级市县区和沪宁高铁沿线作为核心市场，进一步加强粤港澳大湾区 的业务布局，提高全国范围内的品牌知名度、影响力。
报告期内，公司主营业务收入及其占比情况如下：
规划设计是在研究区域国土空间格局基础上，根据城市和乡村地区的地理 环境、历史人文、经济发展状况等客观条件制定适宜未来发展方向和功能定位 的整体发展计划，对包括土地利用、区域布局、基础设施建设等方面作出综合 部署和统筹安排，是城乡建设和管理的依据与前提，在城乡发展中起着从战略 引领到总体控制再到建设统筹的多层次指导作用。 根据规划对象的不同，公司目前的规划设计业务可划分为城乡规划（国土 空间规划）、专项规划。其中，城乡规划是规划设计业务的主体，根据规划涉 及空间范围和规划详细程度的不同，城乡规划可以进一步分为总体与分区规划、 控制性详细规划、修建性详细规划。根据专业领域的不同，专项规划可以进一 步分为交通规划、市政规划、景观规划等。工程设计是根据具体建设工程的要求，对建设工程所需的技术、经济、资 源、环境等条件进行综合分析、论证，编制建设工程设计文件的活动。工程设 计需要把建设工程希望达到的效果与社会、国家的控制性要求统一起来，在满 足工程需求的同时，贯彻国家的建设方针、产业政策、技术规范，接受国家和 地区规划的指导。工程设计类业务作为规划方案与具体工程施工建设的中间环 节，具有承前启后的重要作用，是工程建设的核心环节。先进合理的工程设计， 对于建设项目缩短工期、节约投资、提高经济效益、社会效益和环境效益起着 关键性作用。 根据工程设计对象的不同，公司目前的工程设计业务可划分为建筑工程设 计、市政工程设计、景观工程设计，分别是前期不同规划类型项目的延伸。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.09亿元、3.51亿元、3.87亿元和4.04亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.65亿元、0.71亿元和0.77亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 15,500 万元左右，同比增加约 5.08%。预计实现净利润 2,400 万元左右，同比增加约 14.31%。预计实现扣除 非经常性损益后净利润 2,200 万元左右，同比增加约 10.84%。公司整体业绩预计保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于苏州规划。
综合评判：苏州规划属于专业技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.7亿，公司主要总是城市规划设计业务，鉴于其发行价与发行市盈率均不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、博盈特焊
创业板上市公司，发行价47.58元，发行市盈率54.12倍，行业平均市盈率30.59倍，公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。
公司面向工业领域防腐防磨的应用需求，致力于通过持续的研发 创新和高效的生产管理，为客户提供具有经济性和高品质的产品，实现工业设 备在强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境下的安全、稳定、长周期、高效 率运行。 公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸 等工业领域，报告期内主要应用于垃圾焚烧发电领域，有效促进了下游产业实 现节能降耗、减排增效和转型升级。经过十余年发展，公司已成为国内少数几 家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一。
公司是国内较早从事工业设备防腐防磨堆焊业务的企业之一，推动了防腐 防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，具有较明显的市场领先优势。 凭借十余年的技术创新和市场开拓，公司积累了丰富的优质客户资源，树立了 良好的品牌形象。公司的客户覆盖光大环境、深能环保、广州环投、瀚蓝环境、 康恒环境、圣元环保、三峰环境、绿色动力、上海环境等国内主要节能环保运 营企业，以及哈尔滨电气、上海电气、东方电气、武汉锅炉、华光环能、西子 洁能等主要能源设备制造企业。在专注于国内市场的同时，公司重视开辟海外 市场，参与的海外项目分布于美国、加拿大、德国、芬兰、荷兰、韩国、澳大 利亚、日本、泰国等多个国家和地区，客户包括通用电气（GE）、住重福惠 （SFW）、欧萨斯（Oschatz）、巴威（B&W）、日立（HZI）、斯坦米勒巴高克环 境（SBE）等知名企业。
报告期内，公司主营业务收入的主要构成如下：
公司的防 腐防磨堆焊装备通过特种焊接技术将具有一定使用性能的合金材料熔敷于设备 或工件表面，达到提高工业设备防腐防磨性能、延长其使用寿命的目的。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.39亿元、5.5亿元、6.18亿元和5.74亿元，扣非净利润分别为1.25亿元、1.39亿元、1.49亿元和1.16亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于博盈特焊。
综合评判：博盈特焊属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为15.7亿，公司主营业务属于传统行业领域没啥想象空间，鉴于其发行价与发行市盈率均较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【精智达给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有三只可转债上市：①恒邦转债上市，目前转股价值96元，预计开盘收益17%至23%左右。②金埔转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益20%至25%左右。③山河转债上市，目前转股价值88元，预计开盘收益30%至35%左右。
精智达
科创板上市公司，发行价46.77元，发行市盈率83.35倍，行业平均市盈率30.59倍，公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。
凭借多年的研发创新和技术积累，深刻把握行业客户对于良率与效率提升 的核心需求，公司与下游主要新型显示器件厂商建立了稳定的合作关系，积累 了成熟的量产经验，实现了 Cell 光学检测设备、Cell 老化设备等多种关键检测 设备的国产化替代。在新型显示器件行业，公司主要客户包括维信诺股份、 TCL 科技、京东方、广州国显、合肥维信诺、深天马等，产品成功应用于上述 主要客户的多条量产产线中，助力客户提升生产工艺水平，提高产品良率和生 产效率，有效降低国内新型显示器件厂商对进口设备的依赖及设备采购成本。 在半导体存储器件行业，公司测试设备业务尚处于起步阶段，实现收入暂时仍 来源于销售 UniTest 或其他供应商所生产测试设备的本地化交付模式，报告期内销售金额较少，目前已开发睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成、通 富微电等半导体客户并实现产品交付。
2020 年度、2021 年度及 2022 年度，公司分产品领域类型的主营业务收入情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自于新型显示器件检测设备领域的相 关产品销售，具体而言，2020 年度、2021 年度及 2022 年度，新型显示器件检 测设备领域的光学检测及校正修复系统相关产品占公司主营业务收入的比重分 别为 69.06%、66.15%和 50.47%，是公司主营业务收入主要来源。2022 年度， 新型显示器件检测设备领域的老化系统占主营业务收入的比重达 26.97%，较之 前年度有所上升，主要系公司持续推进相关产品的销售并于部分客户处批量实 现验收所致。 公司在持续专注新型显示器件检测领域相关产品的基础上，不断加强相关 产品的技术创新、拓宽相关产品应用场景，充分利用自身的相关技术累积及行 业口碑，积极响应半导体存储器件测试领域的发展机遇。2021 年度及 2022 年 度，公司在半导体存储器件测试设备领域实现的销售收入分别为 7,425.88 万元 和 5,698.01 万元。 公司的主要产品为新型显示器件检测设备类产品，相关产品通常具有定制 化的特征，产品验收周期在不同客户及产品线间存在差异。因此在报告期内，公司各类型产品的收入实现存在一定波动性。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.57亿元、2.84亿元、4.58亿元和5.04亿元，扣非净利润分别为-0.009亿元、0.23亿元、0.59亿元和0.52亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月，营业收入为 22,000.00 至 28,000.00 万元，同比增长 3.13%至 31.25%；归属于母公司所有者的净利润为 2,900.00 至 4,300.00 万元，同比增长 40.44%至 108.24%；扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 1,400.00 至 2,800.00 万元，同比下滑 21.36%至 增长 57.28%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中精测电子与深科达2022年的扣非静态市盈率高于精智达，华兴源创与凌云光则低于精智达。
综合评判：精智达属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.9亿，公司主要产品为新型显示器件检测设备有部分半导体储存器件测试产品，公司有一定技术实力未来市场空间也不错，综合考虑给予建议申购。
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同时周五有三只可转债上市：①恒邦转债上市，目前转股价值96元，预计开盘收益17%至23%左右。②金埔转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益20%至25%左右。③山河转债上市，目前转股价值88元，预计开盘收益30%至35%左右。
精智达
科创板上市公司，发行价46.77元，发行市盈率83.35倍，行业平均市盈率30.59倍，公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。
凭借多年的研发创新和技术积累，深刻把握行业客户对于良率与效率提升 的核心需求，公司与下游主要新型显示器件厂商建立了稳定的合作关系，积累 了成熟的量产经验，实现了 Cell 光学检测设备、Cell 老化设备等多种关键检测 设备的国产化替代。在新型显示器件行业，公司主要客户包括维信诺股份、 TCL 科技、京东方、广州国显、合肥维信诺、深天马等，产品成功应用于上述 主要客户的多条量产产线中，助力客户提升生产工艺水平，提高产品良率和生 产效率，有效降低国内新型显示器件厂商对进口设备的依赖及设备采购成本。 在半导体存储器件行业，公司测试设备业务尚处于起步阶段，实现收入暂时仍 来源于销售 UniTest 或其他供应商所生产测试设备的本地化交付模式，报告期内销售金额较少，目前已开发睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成、通 富微电等半导体客户并实现产品交付。
2020 年度、2021 年度及 2022 年度，公司分产品领域类型的主营业务收入情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自于新型显示器件检测设备领域的相 关产品销售，具体而言，2020 年度、2021 年度及 2022 年度，新型显示器件检 测设备领域的光学检测及校正修复系统相关产品占公司主营业务收入的比重分 别为 69.06%、66.15%和 50.47%，是公司主营业务收入主要来源。2022 年度， 新型显示器件检测设备领域的老化系统占主营业务收入的比重达 26.97%，较之 前年度有所上升，主要系公司持续推进相关产品的销售并于部分客户处批量实 现验收所致。 公司在持续专注新型显示器件检测领域相关产品的基础上，不断加强相关 产品的技术创新、拓宽相关产品应用场景，充分利用自身的相关技术累积及行 业口碑，积极响应半导体存储器件测试领域的发展机遇。2021 年度及 2022 年 度，公司在半导体存储器件测试设备领域实现的销售收入分别为 7,425.88 万元 和 5,698.01 万元。 公司的主要产品为新型显示器件检测设备类产品，相关产品通常具有定制 化的特征，产品验收周期在不同客户及产品线间存在差异。因此在报告期内，公司各类型产品的收入实现存在一定波动性。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.57亿元、2.84亿元、4.58亿元和5.04亿元，扣非净利润分别为-0.009亿元、0.23亿元、0.59亿元和0.52亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月，营业收入为 22,000.00 至 28,000.00 万元，同比增长 3.13%至 31.25%；归属于母公司所有者的净利润为 2,900.00 至 4,300.00 万元，同比增长 40.44%至 108.24%；扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 1,400.00 至 2,800.00 万元，同比下滑 21.36%至 增长 57.28%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中精测电子与深科达2022年的扣非静态市盈率高于精智达，华兴源创与凌云光则低于精智达。
综合评判：精智达属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.9亿，公司主要产品为新型显示器件检测设备有部分半导体储存器件测试产品，公司有一定技术实力未来市场空间也不错，综合考虑给予建议申购。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【埃科光电给予谨慎申购】
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①东亚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购东亚转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②上声转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购上声转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③国力转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
埃科光电
科创板上市公司，发行价73.33元，发行市盈率85.36倍，行业平均市盈率39.55倍，公司专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国机器视觉领域自主研发创新国产品牌的先锋企业。
公司的主要产品包括作为工业机器视觉核 心部件的工业相机及图像采集卡两大品类，其中工业相机以高速或高分辨率产品 为主，图像采集卡以兼容 Camera Link 和 CoaXPress 等行业标准协议的高速图像 采集卡为主。高速高分辨率相机和高速图像采集卡均属于机器视觉核心部件的高 端产品定位。发行人经过十余年的发展，凭借着高质量的产品、专业高效的技术 服务、完善的产品解决方案及持续稳定的供货能力，已然成为国内机器视觉领域 核心部件的关键厂商。公司是当 前国产工业相机品牌中技术先进、应用专业、市场验证经验丰富、市场保有量领先的提供商。2016 年，发行人量产了国产品牌 Camera Link 采集卡，六年多来公 司的图像采集卡一直是中国机器视觉市场领先的国产品牌。 凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及高效专 业的现场应用支持等优势，发行人产品已被批量应用于 PCB、新型显示、3C、 锂电、光伏、半导体、包装印刷等行业。发行人坚持打造具有领先优势的研发力 量，专注服务于工业机器视觉应用领域客户，协助客户在瞬息万变的市场环境中 提升核心竞争力，推动中国精密制造在智能化方向不断前进。报告期内，发行人 已经与精测电子、宜美智、天准科技、奥普特、奥特维、博众精工、易鸿智能、 佳世达、思泰克等国内高端装备制造商、知名机器视觉系统商或终端用户建立了 稳定的合作关系，公司产品已大范围服务于国内外知名品牌企业的生产制造中， 包括深南电路、景旺电子、京东方、华星光电、宁德时代、国轩高科等。与此同 时，公司依靠自身可靠、领先的研发实力参与多个行业龙头企业的一线研发，帮 助客户解决终端用户智能制造的实际需求，获得了较高的市场认可度。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型构成情况如下：
工业相机是机器视觉系统的核心部件，其本质是一个光电转换器件，主要功 能是将收到的光信号转变成有序的电信号，然后再通过模数转换并送到处理器以 合成图像，并进一步进行处理、识别和分析。相比于普通的民用单反相机而言， 工业相机具备更好的图像质量、更高的工作稳定性、更强的抗干扰能力以及更高 效可靠的数据传输等特点。工业相机的选型是机器视觉系统设计中的重要环节，直接决定系统的工作效率以及所获取到的数据质量，同时也关系到系统的工作模 式、配套选择等。目前市面上的工业相机主要有工业线扫描相机、工业面扫描相 机、3D 相机以及智能相机等类型。发行人主要产品工业相机主要为工业线扫描 相机、工业面扫描相机。图像采集卡，是构建完整的机器视觉系统的一个重要部件，其功能是建立和 前端相机中的连接，管理相机控制信号，从相机中获取数据，并将其转换成计算 机能处理的信息。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.33亿元、0.68亿元、1.64亿元和2.62亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.06亿元、0.38亿元和0.58亿元。
2023 年上半年公司实现营业收入约 12,000.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动约-19.13%至-12.39%；预计实现归属于母公司股东的净 利润约 700.00 万元至 900.00 万元，同比变动约-84.89%至-80.57%；预计实现扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 600.00 万元至 800.00 万元，同比 变动约-85.00%至-80.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中奥普特2022年的扣非静态市盈率低于埃科光电，大恒科技则高于埃科光电。
综合评判：埃科光电属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持尚可，公司流通盘为12.4亿，公司主要产品为工业相机市场空间并不算大，鉴于公司发行价与市盈率均很高，且公司今年业绩出现下滑，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①东亚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购东亚转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②上声转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购上声转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③国力转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
埃科光电
科创板上市公司，发行价73.33元，发行市盈率85.36倍，行业平均市盈率39.55倍，公司专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国机器视觉领域自主研发创新国产品牌的先锋企业。
公司的主要产品包括作为工业机器视觉核 心部件的工业相机及图像采集卡两大品类，其中工业相机以高速或高分辨率产品 为主，图像采集卡以兼容 Camera Link 和 CoaXPress 等行业标准协议的高速图像 采集卡为主。高速高分辨率相机和高速图像采集卡均属于机器视觉核心部件的高 端产品定位。发行人经过十余年的发展，凭借着高质量的产品、专业高效的技术 服务、完善的产品解决方案及持续稳定的供货能力，已然成为国内机器视觉领域 核心部件的关键厂商。公司是当 前国产工业相机品牌中技术先进、应用专业、市场验证经验丰富、市场保有量领先的提供商。2016 年，发行人量产了国产品牌 Camera Link 采集卡，六年多来公 司的图像采集卡一直是中国机器视觉市场领先的国产品牌。 凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及高效专 业的现场应用支持等优势，发行人产品已被批量应用于 PCB、新型显示、3C、 锂电、光伏、半导体、包装印刷等行业。发行人坚持打造具有领先优势的研发力 量，专注服务于工业机器视觉应用领域客户，协助客户在瞬息万变的市场环境中 提升核心竞争力，推动中国精密制造在智能化方向不断前进。报告期内，发行人 已经与精测电子、宜美智、天准科技、奥普特、奥特维、博众精工、易鸿智能、 佳世达、思泰克等国内高端装备制造商、知名机器视觉系统商或终端用户建立了 稳定的合作关系，公司产品已大范围服务于国内外知名品牌企业的生产制造中， 包括深南电路、景旺电子、京东方、华星光电、宁德时代、国轩高科等。与此同 时，公司依靠自身可靠、领先的研发实力参与多个行业龙头企业的一线研发，帮 助客户解决终端用户智能制造的实际需求，获得了较高的市场认可度。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型构成情况如下：
工业相机是机器视觉系统的核心部件，其本质是一个光电转换器件，主要功 能是将收到的光信号转变成有序的电信号，然后再通过模数转换并送到处理器以 合成图像，并进一步进行处理、识别和分析。相比于普通的民用单反相机而言， 工业相机具备更好的图像质量、更高的工作稳定性、更强的抗干扰能力以及更高 效可靠的数据传输等特点。工业相机的选型是机器视觉系统设计中的重要环节，直接决定系统的工作效率以及所获取到的数据质量，同时也关系到系统的工作模 式、配套选择等。目前市面上的工业相机主要有工业线扫描相机、工业面扫描相 机、3D 相机以及智能相机等类型。发行人主要产品工业相机主要为工业线扫描 相机、工业面扫描相机。图像采集卡，是构建完整的机器视觉系统的一个重要部件，其功能是建立和 前端相机中的连接，管理相机控制信号，从相机中获取数据，并将其转换成计算 机能处理的信息。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.33亿元、0.68亿元、1.64亿元和2.62亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.06亿元、0.38亿元和0.58亿元。
2023 年上半年公司实现营业收入约 12,000.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动约-19.13%至-12.39%；预计实现归属于母公司股东的净 利润约 700.00 万元至 900.00 万元，同比变动约-84.89%至-80.57%；预计实现扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 600.00 万元至 800.00 万元，同比 变动约-85.00%至-80.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中奥普特2022年的扣非静态市盈率低于埃科光电，大恒科技则高于埃科光电。
综合评判：埃科光电属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持尚可，公司流通盘为12.4亿，公司主要产品为工业相机市场空间并不算大，鉴于公司发行价与市盈率均很高，且公司今年业绩出现下滑，综合考虑给予谨慎申购。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【盘古智能给予谨慎申购、英华特给予建议申购】
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一、盘古智能
创业板上市公司，发行价37.96元，发行市盈率56.64倍，行业平均市盈率30.49倍，公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。
公司深耕集中润滑系统领域多年，在其结构设计、精密加工、产品检测等生产环节积累了丰富的制造经验和工艺技术优势。公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量的油脂润滑，可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。通过多年的研发及生产实践，公司凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势先后成为金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商的稳定供应商，占国内风机集中润滑系统市场份额 40%以上，基本覆盖了国内销量排名前十的风机制造厂商。目前，公司所生产风机集中润滑系统凭借其高质量的产品制造标准，已成为维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名风电公司的合作供应商，在工程机械、轨道交通等其他领域，公司凭借其高质量的产品和优质的客户服务逐渐切入中铁装备、卡特彼勒等知名企业并与之展开合作。
报告期内，公司主营业务收入按产品结构如下表所示：
集中润滑系统一般由润滑泵、分配器、管路组件及控制系统四个基本部分组成，其工作方式为从一个润滑油脂供给源通过油量计量件和一些分配器分送管道，将润滑油脂定时、定量的供往机械设备中一个或者多个润滑点，能够在较大程度上满足机械设备的重要部件如发动机轴承、变桨轴承、偏航轴承等对润滑的需求，减少其在运转过程中产生的摩擦损耗。集中润滑系统从其产品结构和运作原理属于液压系统的一种，能够实现自动、多点精准润滑，通过对集中润滑系统结构的合理设计，可以定时、定量地自动加注润滑油脂至机械设备所需的润滑点，避免人工向机械设备手动添加润滑油脂导致的精度低、分配油脂不均匀、在极端环境使用场景下危险性高等缺点，是现代工业发展的产物。报告期内公司集中润滑系统主要应用于风电领域，由于风机在日常运行中承受高强度的机械负载，因此风机的运行必须安全、稳定、可靠，集中润滑系统能避免风机由于润滑不合理而导致的机器故障，使风机的运行更加稳定可靠，有效的提升风机的工作效率和延长其使用寿命。由于风力发电厂主要集中在拥有巨大风能资源的山谷旷野、荒原戈壁和近海领域等偏远地区，且风电机组价格昂贵，工作环境恶劣，风机塔筒高度较高，高度范围可达50 米-160 米，风电机组结构复杂，其机械摩擦点位繁多。以上条件造就了风力发电机的维修保养十分不便，且不同风机制造厂商对其集中润滑系统的结构设计及润滑点位有着不同的要求，需要定制化的集中润滑系统。因此，为了确保风机长期可靠的稳定运行，风机制造厂商对其集中润滑系统的产品质量有着极为严格的要求。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.89亿元、3.48亿元、3.26亿元和3.43亿元，扣非净利润分别为0.65亿元、1.58亿元、1.2亿元和0.99亿元。
2023 年 1-6 月公司营业收入预计增长 33.48%至56.00%，归属于母公司所有者的净利润预计增长 21.92%至 44.11%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中艾迪精密2022年的扣非静态市盈率均于盘古智能，长岭液压则低于盘古智能。
综合评判：盘古智能属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为14.1亿，公司产品主要运用于风电领域未来市场前景不错，但公司发行市盈率偏高且公司发行价也不低，综合考虑给予谨慎申购。
二、英华特
创业板上市公司，发行价51.39元，发行市盈率45.19倍，行业平均市盈率32.12倍，公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
经过多年的技术积累和研发投入，公司在产品设计、工艺制造等各环节拥有了自主研 发、生产能力和核心技术，实现了涡旋压缩机研发、生产全环节的国产化。公司 是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业，打破 了长久以来外资品牌在涡旋压缩机领域的多寡头格局，也是国内出货量最大的制 冷涡旋压缩机国产品牌厂商。公司目前主要产品为“英华特 INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用 空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。目前使用公司产品的厂商包括：珠海格 力电器股份有限公司、无锡同方人工环境有限公司、四川长虹空调有限公司、奥 利凯中央空调、江西浩金欧博环境科技有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司、 浙江正理生能科技有限公司、广东芬尼克兹节能设备有限公司、浙江中广电器股 份有限公司、浙江国祥股份有限公司、新科环保科技有限公司、宁波惠康实业有 限公司、江苏泰恩特中央空调有限公司、Embraco Slovakia s.r.o（恩布拉科，全 球知名商用压缩机品牌）、博格思众（常州）空调系统有限公司（博格思众 Bergstrom，世界领先的商用车空调系统解决方案和运动控制领域供应商）、 Tecumseh Products Company（泰康，全球知名商用压缩机品牌）、山东朗进科技 股份有限公司（300594.SZ 轨道交通车辆空调供应商）等。 公司依托自主研发、制造能力快速切入市场，报告期内实现收入和利润的快 速增长。2019 年、2020 年、2021 年公司涡旋压缩机销量位列全球第八位。2019 年至 2022 年连续四年涡旋压缩机销量位列全国第六位，仅次于五大外资品牌，连续多年为国内涡旋压缩机销量最大的国产品牌。其中热泵应用涡旋压缩机销量 2018 年位居全国第三位、2019 年至 2022 年连续四年位居全国第二位，冷冻冷藏 应用涡旋压缩机 2018 至 2022 年连续五年位居全国第二位。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司主营产品为涡旋压缩机，目前产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四个应用机型，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.51亿元、3亿元、3.82亿元和4.48亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.47亿元、0.42亿元和0.66亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 23,811.30 万元至 24,971.13 元，同比上升 26.32%至 32.48%；预计实现归属于母公司股东的净利润 2,770.05 万元至 3,222.91 万元，同比上升24.50%至 44.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润2,670.05万元至3,102.91万元，同比上升25.91%至46.32%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除三花智控与海立股份外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于英华特。
综合评判：英华特属于通用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为涡轮压缩机在行业内有一定技术优势有国产替代的市场空间，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率偏高，鉴于公司在技术上的优势且流通盘不大业绩稳定增长，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、盘古智能
创业板上市公司，发行价37.96元，发行市盈率56.64倍，行业平均市盈率30.49倍，公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。
公司深耕集中润滑系统领域多年，在其结构设计、精密加工、产品检测等生产环节积累了丰富的制造经验和工艺技术优势。公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量的油脂润滑，可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。通过多年的研发及生产实践，公司凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势先后成为金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商的稳定供应商，占国内风机集中润滑系统市场份额 40%以上，基本覆盖了国内销量排名前十的风机制造厂商。目前，公司所生产风机集中润滑系统凭借其高质量的产品制造标准，已成为维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名风电公司的合作供应商，在工程机械、轨道交通等其他领域，公司凭借其高质量的产品和优质的客户服务逐渐切入中铁装备、卡特彼勒等知名企业并与之展开合作。
报告期内，公司主营业务收入按产品结构如下表所示：
集中润滑系统一般由润滑泵、分配器、管路组件及控制系统四个基本部分组成，其工作方式为从一个润滑油脂供给源通过油量计量件和一些分配器分送管道，将润滑油脂定时、定量的供往机械设备中一个或者多个润滑点，能够在较大程度上满足机械设备的重要部件如发动机轴承、变桨轴承、偏航轴承等对润滑的需求，减少其在运转过程中产生的摩擦损耗。集中润滑系统从其产品结构和运作原理属于液压系统的一种，能够实现自动、多点精准润滑，通过对集中润滑系统结构的合理设计，可以定时、定量地自动加注润滑油脂至机械设备所需的润滑点，避免人工向机械设备手动添加润滑油脂导致的精度低、分配油脂不均匀、在极端环境使用场景下危险性高等缺点，是现代工业发展的产物。报告期内公司集中润滑系统主要应用于风电领域，由于风机在日常运行中承受高强度的机械负载，因此风机的运行必须安全、稳定、可靠，集中润滑系统能避免风机由于润滑不合理而导致的机器故障，使风机的运行更加稳定可靠，有效的提升风机的工作效率和延长其使用寿命。由于风力发电厂主要集中在拥有巨大风能资源的山谷旷野、荒原戈壁和近海领域等偏远地区，且风电机组价格昂贵，工作环境恶劣，风机塔筒高度较高，高度范围可达50 米-160 米，风电机组结构复杂，其机械摩擦点位繁多。以上条件造就了风力发电机的维修保养十分不便，且不同风机制造厂商对其集中润滑系统的结构设计及润滑点位有着不同的要求，需要定制化的集中润滑系统。因此，为了确保风机长期可靠的稳定运行，风机制造厂商对其集中润滑系统的产品质量有着极为严格的要求。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.89亿元、3.48亿元、3.26亿元和3.43亿元，扣非净利润分别为0.65亿元、1.58亿元、1.2亿元和0.99亿元。
2023 年 1-6 月公司营业收入预计增长 33.48%至56.00%，归属于母公司所有者的净利润预计增长 21.92%至 44.11%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中艾迪精密2022年的扣非静态市盈率均于盘古智能，长岭液压则低于盘古智能。
综合评判：盘古智能属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为14.1亿，公司产品主要运用于风电领域未来市场前景不错，但公司发行市盈率偏高且公司发行价也不低，综合考虑给予谨慎申购。
二、英华特
创业板上市公司，发行价51.39元，发行市盈率45.19倍，行业平均市盈率32.12倍，公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
经过多年的技术积累和研发投入，公司在产品设计、工艺制造等各环节拥有了自主研 发、生产能力和核心技术，实现了涡旋压缩机研发、生产全环节的国产化。公司 是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业，打破 了长久以来外资品牌在涡旋压缩机领域的多寡头格局，也是国内出货量最大的制 冷涡旋压缩机国产品牌厂商。公司目前主要产品为“英华特 INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用 空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。目前使用公司产品的厂商包括：珠海格 力电器股份有限公司、无锡同方人工环境有限公司、四川长虹空调有限公司、奥 利凯中央空调、江西浩金欧博环境科技有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司、 浙江正理生能科技有限公司、广东芬尼克兹节能设备有限公司、浙江中广电器股 份有限公司、浙江国祥股份有限公司、新科环保科技有限公司、宁波惠康实业有 限公司、江苏泰恩特中央空调有限公司、Embraco Slovakia s.r.o（恩布拉科，全 球知名商用压缩机品牌）、博格思众（常州）空调系统有限公司（博格思众 Bergstrom，世界领先的商用车空调系统解决方案和运动控制领域供应商）、 Tecumseh Products Company（泰康，全球知名商用压缩机品牌）、山东朗进科技 股份有限公司（300594.SZ 轨道交通车辆空调供应商）等。 公司依托自主研发、制造能力快速切入市场，报告期内实现收入和利润的快 速增长。2019 年、2020 年、2021 年公司涡旋压缩机销量位列全球第八位。2019 年至 2022 年连续四年涡旋压缩机销量位列全国第六位，仅次于五大外资品牌，连续多年为国内涡旋压缩机销量最大的国产品牌。其中热泵应用涡旋压缩机销量 2018 年位居全国第三位、2019 年至 2022 年连续四年位居全国第二位，冷冻冷藏 应用涡旋压缩机 2018 至 2022 年连续五年位居全国第二位。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司主营产品为涡旋压缩机，目前产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四个应用机型，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.51亿元、3亿元、3.82亿元和4.48亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.47亿元、0.42亿元和0.66亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 23,811.30 万元至 24,971.13 元，同比上升 26.32%至 32.48%；预计实现归属于母公司股东的净利润 2,770.05 万元至 3,222.91 万元，同比上升24.50%至 44.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润2,670.05万元至3,102.91万元，同比上升25.91%至46.32%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除三花智控与海立股份外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于英华特。
综合评判：英华特属于通用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为涡轮压缩机在行业内有一定技术优势有国产替代的市场空间，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率偏高，鉴于公司在技术上的优势且流通盘不大业绩稳定增长，综合考虑给予建议申购。
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周一有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【昊帆生物给予谨慎申购、赛维时代给予建议申购、信音电子给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有三只可转债申购一只可转债上市：①赫达转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购赫达转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②明电转02申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购明电转02预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③祥源转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购祥源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、昊帆生物
创业板上市公司，发行价67.68元，发行市盈率57.38倍，行业平均市盈率15.46倍，公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。
公司基于客户需求与差异化的竞争策略，依托在多肽合成试 剂行业的优势地位，成功开发了具有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子 砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质 试剂为辅的产品体系。此外，发行人紧跟全球药物研发方向，贴近国内外 CRO、 CDMO公司的市场需求，在合成技术门槛更高的脂质体与脂质纳米粒药用试剂、 离子液体、PROTAC 试剂和核苷酸试剂等高附加值、高壁垒的特色产品领域积极 布局，持续拓展产品管线，致力于为全球医药研发与生产企业及 CRO、CDMO 公司提供特色功能化学品，精准、高效助力全球医药行业发展。昊帆生物的品牌知名度以及在多肽合成试剂细分领域的市场占有率 不断提升，由此带动了通用型分子砌块、蛋白质试剂及公司其他产品的快速发展。 公司主要客户包括 Bachem AG（Bachem AG 系 Bachem 的全资子公司，Bachem 系瑞士证券交易所上市公司，证券代码：BANB，全球合成多肽的著名企业）、 Olon S.p.A.（全球原料药研发与制造龙头企业，2021 年全球 CRO 公司排名 Top4）、 药明康德（603259.SH，2021 年全球 CRO 公司排名 Top7）、凯莱英（002821.SZ）、 康龙化成（300759.SZ）、吉尔生化、博腾股份（300363.SZ）、药石科技（300725.SZ）、 翰宇药业（300199.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、扬子江药业集团、正大天晴等 生物医药领域的众多知名企业，Thermo Fisher（纽约证券交易所上市公司，证券 代码：TMO，国际领先的科学服务巨头公司）、Sigma-Aldrich（Merck KGaA 的 生命科学事业部，全球领先的化合物与生物试剂生产商和供应商）、梯希爱（TCI） 等领先的专业试剂公司，以及清华大学、北京大学、复旦大学等 60 余所高等院校及科研机构。
报告期内，公司营业收入的主要构成情况如下：
酰胺键（-CO-NH-）是一分子羧酸中的羧基（-COOH）与另一分子中的有机 胺中氨基（-NH2）经过脱水缩合反应而形成的化学键，它是多肽药物、众多小 分子化学药物的基本结构，是维持药物分子骨架、保持药物活性必不可少的基础 单元。酰胺键良好的性质使它成为有机化学分支最普遍和最值得信赖的官能团之 一1。多肽合成试剂是多肽药物、小分子化学药物合成中，在构建酰胺键2时发挥重要作用的专用化学试剂，其对于提高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均 有重要作用。此外，在手性药物的合成中，特定的多肽合成试剂能够很好地抑制 消旋的发生，在构建酰胺键的同时能够保持药物分子的手性结构，从而确保药物 的质量。分子砌块处于创新药研发产业链的最前端，主要为国内外药物研发或制药公 司提供研发用药物分子片段，组建化合物库以加快活性药物的筛选进程，对提高 终端客户新药研发效率，降低其新药研发与生产成本有着重要作用。发行人的通 用型分子砌块系基于公司长期以来在化学合成领域的技术积淀，结合自身在保护 试剂领域的技术优势，通过分析研究已上市和处于临床阶段的众多药物的优势结 构、药物的合成工艺以及药物的活性药效团等关键信息，总结其中通用性的结构 片段，围绕客户需求筛选出的有量产需求的分子砌块产品。随着公司的通用型分 子砌块产品逐步得到下游客户的认可，公司将基于对药物化学的深刻理解，对创 新药研发市场的敏锐观察，在公司自有生产车间陆续建成后，不断丰富分子砌块 库，为下游客户提供更多质量优异、结构新颖、附加值更高的分子砌块产品。发行人的蛋白质试剂产品主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂，经过多年 的研发积累和技术沉淀，发行人设计并建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质 试剂化合物库，现有蛋白质交联剂产品 70 余种，蛋白质还原剂产品 5 种。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.82亿元、3.69亿元和4.47亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、0.85亿元、1.08亿元和1.27亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为 26,000.00 万元至 32,000.00 万元，较上年同期变动-3.83%至 18.36%；预计 2023 年 1-6 月实现的净利润、归属于发行人股东的净利润约为 7,200.00 万元至 9,000.00 万元，较上年同期变动-3.46%至 20.67%；预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 6,900.00 万元至 8,600.00 万元，较上年同期变动-7.32%至 15.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于昊帆生物。
综合评判：昊帆生物属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为18.2亿，公司产品主要应用创新药研发的上游未来市场空间不错，但鉴于其发行市盈率偏高，与同类可比公司来看高估了，且发行价比较高，综合考虑给予谨慎申购。
二、赛维时代
创业板上市公司，发行价20.45元，发行市盈率47.4倍，行业平均市盈率23.24倍，公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。
公司以全链路数字化能力和敏捷型组织架构作为基础平台，为实现平台化 快速反应能力奠定基础。在数字化能力打造上，公司通过贯穿产品研发、供应 链、品牌孵化及运营的信息流闭环架构，实现跨境零售全链路数字化能力；在 组织架构搭建上，公司通过“小前端+大中台”和“阿米巴”组织架构满足公司 多品类业务模式需求，实现多维提升。 在销售端，公司基于跨区域、跨平台的销售网络，构建品牌矩阵支撑的多 品类延伸能力。目前，公司销售渠道主要为 Amazon、Wish、eBay、Walmart 等 第三方电商平台以及 SHESHOW、Retro Stage 等垂直品类自营网站，线上营销 网络覆盖美国、德国、英国等多个国家和地区。在品牌孵化及运营上，公司已初步形成涵盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐等品类的时尚生活产品矩阵。报 告期内公司已孵化 63 个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入 的比重为 88.07%。其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 21 个品牌在报告期内营业收入过亿，占 公司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成如下：
公司致力于满足全球消费者对高品质、个性化时尚生活的需求，主要销售 服饰配饰、百货家居、运动娱乐等时尚生活品类产品。公司服饰配饰品牌包括 Ekouaer、Avidlove、Coofandy、Zeagoo、Hotouch、 Arshiner、SHESHOW、Retro Stage、ADOME 等，涵盖家居服、女装、男装、 功能服等品类，以满足全球消费者多样化、时尚化、个性化的着装需求。公司百货家居品牌包括 Homdox、Coocheer、ACEVIVI 等，主要销售高压清洗机、电动足浴盆、爆米花机、干果机、冰箱等产品。公司运动娱乐品牌包括 ANCHEER、Hikole 等，主要销售自行车、滑板车、 跑步机、健身器材等产品。公司数码汽摩品牌包括 Coocheer、Sailnovo 等，主要销售 3D 打印机、汽车 及摩托车配件等产品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为28.79亿元、52.53亿元、55.65亿元和49.09亿元，扣非净利润分别为0.81亿元、4.37亿元、3.21亿元和1.72亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除安克创新2022年的扣非静态市盈率低于赛维时代外，其余3家扣非均为亏损。
综合评判：赛维时代属于零售业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.2亿，公司主要从事跨境电商业务，从发行市盈率来看给的也偏高，鉴于其发行价不高流通盘不算大，综合考虑给予建议申购。
三、信音电子
创业板上市公司，发行价21元，发行市盈率37.06倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件，用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。公司经过多年 持续研发投入，在行业内已建立了较高的品牌知名度，为全球知名的笔记本电脑 连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供 应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建 立了稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.23亿元、8.67亿元、9.51亿元和8.73亿元，扣非净利润分别为0.53亿元、0.89亿元、0.93亿元和1.11亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于信音电子。
综合评判：信音电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要产品为连接器，公司发行市盈率与同类可比公司相比较为合理，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有三只可转债申购一只可转债上市：①赫达转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购赫达转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②明电转02申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购明电转02预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③祥源转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购祥源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、昊帆生物
创业板上市公司，发行价67.68元，发行市盈率57.38倍，行业平均市盈率15.46倍，公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。
公司基于客户需求与差异化的竞争策略，依托在多肽合成试 剂行业的优势地位，成功开发了具有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子 砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质 试剂为辅的产品体系。此外，发行人紧跟全球药物研发方向，贴近国内外 CRO、 CDMO公司的市场需求，在合成技术门槛更高的脂质体与脂质纳米粒药用试剂、 离子液体、PROTAC 试剂和核苷酸试剂等高附加值、高壁垒的特色产品领域积极 布局，持续拓展产品管线，致力于为全球医药研发与生产企业及 CRO、CDMO 公司提供特色功能化学品，精准、高效助力全球医药行业发展。昊帆生物的品牌知名度以及在多肽合成试剂细分领域的市场占有率 不断提升，由此带动了通用型分子砌块、蛋白质试剂及公司其他产品的快速发展。 公司主要客户包括 Bachem AG（Bachem AG 系 Bachem 的全资子公司，Bachem 系瑞士证券交易所上市公司，证券代码：BANB，全球合成多肽的著名企业）、 Olon S.p.A.（全球原料药研发与制造龙头企业，2021 年全球 CRO 公司排名 Top4）、 药明康德（603259.SH，2021 年全球 CRO 公司排名 Top7）、凯莱英（002821.SZ）、 康龙化成（300759.SZ）、吉尔生化、博腾股份（300363.SZ）、药石科技（300725.SZ）、 翰宇药业（300199.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、扬子江药业集团、正大天晴等 生物医药领域的众多知名企业，Thermo Fisher（纽约证券交易所上市公司，证券 代码：TMO，国际领先的科学服务巨头公司）、Sigma-Aldrich（Merck KGaA 的 生命科学事业部，全球领先的化合物与生物试剂生产商和供应商）、梯希爱（TCI） 等领先的专业试剂公司，以及清华大学、北京大学、复旦大学等 60 余所高等院校及科研机构。
报告期内，公司营业收入的主要构成情况如下：
酰胺键（-CO-NH-）是一分子羧酸中的羧基（-COOH）与另一分子中的有机 胺中氨基（-NH2）经过脱水缩合反应而形成的化学键，它是多肽药物、众多小 分子化学药物的基本结构，是维持药物分子骨架、保持药物活性必不可少的基础 单元。酰胺键良好的性质使它成为有机化学分支最普遍和最值得信赖的官能团之 一1。多肽合成试剂是多肽药物、小分子化学药物合成中，在构建酰胺键2时发挥重要作用的专用化学试剂，其对于提高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均 有重要作用。此外，在手性药物的合成中，特定的多肽合成试剂能够很好地抑制 消旋的发生，在构建酰胺键的同时能够保持药物分子的手性结构，从而确保药物 的质量。分子砌块处于创新药研发产业链的最前端，主要为国内外药物研发或制药公 司提供研发用药物分子片段，组建化合物库以加快活性药物的筛选进程，对提高 终端客户新药研发效率，降低其新药研发与生产成本有着重要作用。发行人的通 用型分子砌块系基于公司长期以来在化学合成领域的技术积淀，结合自身在保护 试剂领域的技术优势，通过分析研究已上市和处于临床阶段的众多药物的优势结 构、药物的合成工艺以及药物的活性药效团等关键信息，总结其中通用性的结构 片段，围绕客户需求筛选出的有量产需求的分子砌块产品。随着公司的通用型分 子砌块产品逐步得到下游客户的认可，公司将基于对药物化学的深刻理解，对创 新药研发市场的敏锐观察，在公司自有生产车间陆续建成后，不断丰富分子砌块 库，为下游客户提供更多质量优异、结构新颖、附加值更高的分子砌块产品。发行人的蛋白质试剂产品主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂，经过多年 的研发积累和技术沉淀，发行人设计并建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质 试剂化合物库，现有蛋白质交联剂产品 70 余种，蛋白质还原剂产品 5 种。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.82亿元、3.69亿元和4.47亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、0.85亿元、1.08亿元和1.27亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为 26,000.00 万元至 32,000.00 万元，较上年同期变动-3.83%至 18.36%；预计 2023 年 1-6 月实现的净利润、归属于发行人股东的净利润约为 7,200.00 万元至 9,000.00 万元，较上年同期变动-3.46%至 20.67%；预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 6,900.00 万元至 8,600.00 万元，较上年同期变动-7.32%至 15.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于昊帆生物。
综合评判：昊帆生物属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为18.2亿，公司产品主要应用创新药研发的上游未来市场空间不错，但鉴于其发行市盈率偏高，与同类可比公司来看高估了，且发行价比较高，综合考虑给予谨慎申购。
二、赛维时代
创业板上市公司，发行价20.45元，发行市盈率47.4倍，行业平均市盈率23.24倍，公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。
公司以全链路数字化能力和敏捷型组织架构作为基础平台，为实现平台化 快速反应能力奠定基础。在数字化能力打造上，公司通过贯穿产品研发、供应 链、品牌孵化及运营的信息流闭环架构，实现跨境零售全链路数字化能力；在 组织架构搭建上，公司通过“小前端+大中台”和“阿米巴”组织架构满足公司 多品类业务模式需求，实现多维提升。 在销售端，公司基于跨区域、跨平台的销售网络，构建品牌矩阵支撑的多 品类延伸能力。目前，公司销售渠道主要为 Amazon、Wish、eBay、Walmart 等 第三方电商平台以及 SHESHOW、Retro Stage 等垂直品类自营网站，线上营销 网络覆盖美国、德国、英国等多个国家和地区。在品牌孵化及运营上，公司已初步形成涵盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐等品类的时尚生活产品矩阵。报 告期内公司已孵化 63 个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入 的比重为 88.07%。其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 21 个品牌在报告期内营业收入过亿，占 公司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成如下：
公司致力于满足全球消费者对高品质、个性化时尚生活的需求，主要销售 服饰配饰、百货家居、运动娱乐等时尚生活品类产品。公司服饰配饰品牌包括 Ekouaer、Avidlove、Coofandy、Zeagoo、Hotouch、 Arshiner、SHESHOW、Retro Stage、ADOME 等，涵盖家居服、女装、男装、 功能服等品类，以满足全球消费者多样化、时尚化、个性化的着装需求。公司百货家居品牌包括 Homdox、Coocheer、ACEVIVI 等，主要销售高压清洗机、电动足浴盆、爆米花机、干果机、冰箱等产品。公司运动娱乐品牌包括 ANCHEER、Hikole 等，主要销售自行车、滑板车、 跑步机、健身器材等产品。公司数码汽摩品牌包括 Coocheer、Sailnovo 等，主要销售 3D 打印机、汽车 及摩托车配件等产品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为28.79亿元、52.53亿元、55.65亿元和49.09亿元，扣非净利润分别为0.81亿元、4.37亿元、3.21亿元和1.72亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除安克创新2022年的扣非静态市盈率低于赛维时代外，其余3家扣非均为亏损。
综合评判：赛维时代属于零售业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.2亿，公司主要从事跨境电商业务，从发行市盈率来看给的也偏高，鉴于其发行价不高流通盘不算大，综合考虑给予建议申购。
三、信音电子
创业板上市公司，发行价21元，发行市盈率37.06倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件，用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。公司经过多年 持续研发投入，在行业内已建立了较高的品牌知名度，为全球知名的笔记本电脑 连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供 应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建 立了稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.23亿元、8.67亿元、9.51亿元和8.73亿元，扣非净利润分别为0.53亿元、0.89亿元、0.93亿元和1.11亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于信音电子。
综合评判：信音电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要产品为连接器，公司发行市盈率与同类可比公司相比较为合理，综合考虑给予建议申购。
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（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、誉辰智能
科创板上市公司，发行价83.9元，发行市盈率51.11倍，行业平均市盈率30.48倍，公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。公司主要产品为锂离子电池智能制造装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。
公司是国家高新技术企业。2012年成立之初，为顺应国际环保趋势和国内锂电池市场的需求，公司启动锂电池自动化设备开发，至今一直与国内知名锂 电池制造企业保持长期合作，取得多项核心技术专利并运用在公司现有产品中。 公司主要锂离子电池智能装备产品包括包膜设备、注液设备、氦检设备、开卷 炉设备、热压整形设备、包 Mylar 设备、入壳设备等。 公司多年来深耕动力电池设备领域，依托技术优势和良好的市场口碑，现 已与宁德时代、中创新航、瑞浦能源、亿纬锂能、欣旺达、塔菲尔、蜂巢能源、 海基新能源等国内知名锂电池生产企业建立长期稳定的合作关系。在消费电子 类自动化产线方面，公司凭借创新设计理念与多年非标自动化产线设计经验， 与荷兰飞利浦、德国伟嘉、意大利沙彼高等海外企业建立长期稳定的合作关系。
报告期内，公司主要产品的销售收入及占主营业务收入的比重情况如下：
锂电池制造设备是指利用设备将电化学物料通过各种工序而制成电芯及参 与电池系统组装的各类设备的总称。锂离子电池的制作工艺复杂，涉及的工艺 众多，需要的设备种类也很多。具体来看，锂电池系统制造主要分为电芯制造 和模组与 PACK 两大过程。 公司生产的锂电设备应用在电芯制造过程，电芯制造可以分为三个环节， 分别是极片制作、电芯组装和电化学环节，其中，极片制作是电芯制造的前段， 极片制作环节是锂离子电池制造的基础，对极片制造设备的性能、精度、稳定 性、自动化水平和生产效能等有着很高的要求。电芯组装是电芯制造中段，主要工序根据锂电池形状和应用领域差异较大，例如：对方形/圆柱锂电池，在本 环节实施卷绕或叠片工序；对软包电池，在本环节实施叠片工序。本环节对相 关生产设备精度、效率、一致性要求较高。电化学是电芯制造后段，后段工序 的意义在于将已经形成功能结构的电芯进行激活，经过检测、分选、组装，形 成使用安全、性能稳定的锂电池成品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.52亿元、2.02亿元、3.73亿元和7.14亿元，扣非净利润分别为0.12亿元、0.35亿元、0.52亿元和0.65亿元。
2023 年 1-6 月，公司营业收入预计为 45,000 万元至 53,000 万元，较上年同期增长 67.55%至 97.34%；公司归属于母公司股东的净利润预计为 3,000 万元至 3,800 万元，较上年同期增长 5.45%至 33.57%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,720 万元至 3,520 万元，较上年同期增长 7.94%至 39.68%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于誉辰智能。
综合评判：誉辰智能属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为8.3亿，公司主要产品为锂离子电池智能制造装备，未来市场前景不错且有一定技术含量，鉴于公司业绩能保持增长流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、智迪科技
创业板上市公司，发行价31.59元，发行市盈率34.38倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主要产品为键盘、鼠标等计算机外设产品。
公司主要客户为国际知名计算机制造商和计算机外设品牌 商，产品应用于电竞游戏、商务办公等场景。发行人坚持以研发设计和产品工 艺创新为驱动，打造了“全工序覆盖”的生产制造体系，致力于为客户提供可 信赖的产品解决方案及智能制造服务。凭借先进高效的制造体系、突出的研发设计和产品工艺创新能力，公司已 与联想、罗技、赛睿、樱桃等国际知名品牌商建立了合作关系，并先后获得联 想、富士通、美商海盗船等客户颁发的“技术创新奖”、“首选供应商证书”、 “年度供应商”等荣誉奖项，产品技术、质量以及交付等综合制造服务能力深 受客户认可。公司产品以出口为主，覆盖欧洲、北美、日本等国家和地区。按照应用场景不同，公司产品主要分为电竞游戏和商务办公两大系列。公司代表性产品及其主要特点具体情况如下：
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分析情况如下：
报告期内，公司键盘销售收入金额分别为 41,079.61 万元、61,470.53 万元 及 50,238.08 万元，占主营业务收入分别为 53.46%、56.15%及 53.78%，2021 年度，键盘销售收入总额及占比均有所上升，主要系公司把握市场趋势，在已 有的制造经验和工艺技术的基础上，不断加强对机械键盘领域的开拓，近年来， 公司已成功取得罗技、美商海盗船、乌龟海岸等国际知名计算机外设品牌商的 机械键盘订单，使得相关产品销售数量和金额有所增长。2022 年度，公司键盘 销售收入总额有所下降，主要受全球通胀及经济形势不确定性加剧的影响，客 户订单有所下滑，营业收入亦受影响。报告期内，公司鼠标销售收入金额分别为 22,226.20 万元、31,150.83 万元 及 28,758.79 万元，占主营业务收入比例分别为 28.92%、28.45%及 30.78%。 2021 年度，联想、华硕等计算机品牌客户开拓电竞游戏类鼠标，公司鼠标销售 收入有所增长；2022 年度，与键盘产品一致，鼠标销售收入受到宏观经济影响 而出现下滑。报告期内，公司键鼠套装营业收入金额分别为 8,979.66 万元、12,503.81 万元及 12,172.49 万元，占主营业务收入分别为 11.69%、11.42%及 13.03%。 报告期内，采购键鼠套装的主要客户为联想、富士通、樱桃及悦米等，相关产 品定位于商务办公。2021 年度，键鼠套装销售显著增长，一方面系公司与美商 海盗船合作的游戏键鼠套装开始出货；另一方面，商务办公类键鼠套装需求持 续增长。2022 年度，键鼠套装销售收入亦受到宏观经济影响而出现下滑。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.87亿元、7.79亿元、11.09亿元和9.45亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.66亿元、0.52亿元和0.74亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智迪科技。
综合评判：智迪科技属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品代工生产鼠标键盘，市场前景一般，整体技术含量一般，鉴于其发行市盈率不高流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
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一、誉辰智能
科创板上市公司，发行价83.9元，发行市盈率51.11倍，行业平均市盈率30.48倍，公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。公司主要产品为锂离子电池智能制造装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。
公司是国家高新技术企业。2012年成立之初，为顺应国际环保趋势和国内锂电池市场的需求，公司启动锂电池自动化设备开发，至今一直与国内知名锂 电池制造企业保持长期合作，取得多项核心技术专利并运用在公司现有产品中。 公司主要锂离子电池智能装备产品包括包膜设备、注液设备、氦检设备、开卷 炉设备、热压整形设备、包 Mylar 设备、入壳设备等。 公司多年来深耕动力电池设备领域，依托技术优势和良好的市场口碑，现 已与宁德时代、中创新航、瑞浦能源、亿纬锂能、欣旺达、塔菲尔、蜂巢能源、 海基新能源等国内知名锂电池生产企业建立长期稳定的合作关系。在消费电子 类自动化产线方面，公司凭借创新设计理念与多年非标自动化产线设计经验， 与荷兰飞利浦、德国伟嘉、意大利沙彼高等海外企业建立长期稳定的合作关系。
报告期内，公司主要产品的销售收入及占主营业务收入的比重情况如下：
锂电池制造设备是指利用设备将电化学物料通过各种工序而制成电芯及参 与电池系统组装的各类设备的总称。锂离子电池的制作工艺复杂，涉及的工艺 众多，需要的设备种类也很多。具体来看，锂电池系统制造主要分为电芯制造 和模组与 PACK 两大过程。 公司生产的锂电设备应用在电芯制造过程，电芯制造可以分为三个环节， 分别是极片制作、电芯组装和电化学环节，其中，极片制作是电芯制造的前段， 极片制作环节是锂离子电池制造的基础，对极片制造设备的性能、精度、稳定 性、自动化水平和生产效能等有着很高的要求。电芯组装是电芯制造中段，主要工序根据锂电池形状和应用领域差异较大，例如：对方形/圆柱锂电池，在本 环节实施卷绕或叠片工序；对软包电池，在本环节实施叠片工序。本环节对相 关生产设备精度、效率、一致性要求较高。电化学是电芯制造后段，后段工序 的意义在于将已经形成功能结构的电芯进行激活，经过检测、分选、组装，形 成使用安全、性能稳定的锂电池成品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.52亿元、2.02亿元、3.73亿元和7.14亿元，扣非净利润分别为0.12亿元、0.35亿元、0.52亿元和0.65亿元。
2023 年 1-6 月，公司营业收入预计为 45,000 万元至 53,000 万元，较上年同期增长 67.55%至 97.34%；公司归属于母公司股东的净利润预计为 3,000 万元至 3,800 万元，较上年同期增长 5.45%至 33.57%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,720 万元至 3,520 万元，较上年同期增长 7.94%至 39.68%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于誉辰智能。
综合评判：誉辰智能属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为8.3亿，公司主要产品为锂离子电池智能制造装备，未来市场前景不错且有一定技术含量，鉴于公司业绩能保持增长流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、智迪科技
创业板上市公司，发行价31.59元，发行市盈率34.38倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主要产品为键盘、鼠标等计算机外设产品。
公司主要客户为国际知名计算机制造商和计算机外设品牌 商，产品应用于电竞游戏、商务办公等场景。发行人坚持以研发设计和产品工 艺创新为驱动，打造了“全工序覆盖”的生产制造体系，致力于为客户提供可 信赖的产品解决方案及智能制造服务。凭借先进高效的制造体系、突出的研发设计和产品工艺创新能力，公司已 与联想、罗技、赛睿、樱桃等国际知名品牌商建立了合作关系，并先后获得联 想、富士通、美商海盗船等客户颁发的“技术创新奖”、“首选供应商证书”、 “年度供应商”等荣誉奖项，产品技术、质量以及交付等综合制造服务能力深 受客户认可。公司产品以出口为主，覆盖欧洲、北美、日本等国家和地区。按照应用场景不同，公司产品主要分为电竞游戏和商务办公两大系列。公司代表性产品及其主要特点具体情况如下：
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分析情况如下：
报告期内，公司键盘销售收入金额分别为 41,079.61 万元、61,470.53 万元 及 50,238.08 万元，占主营业务收入分别为 53.46%、56.15%及 53.78%，2021 年度，键盘销售收入总额及占比均有所上升，主要系公司把握市场趋势，在已 有的制造经验和工艺技术的基础上，不断加强对机械键盘领域的开拓，近年来， 公司已成功取得罗技、美商海盗船、乌龟海岸等国际知名计算机外设品牌商的 机械键盘订单，使得相关产品销售数量和金额有所增长。2022 年度，公司键盘 销售收入总额有所下降，主要受全球通胀及经济形势不确定性加剧的影响，客 户订单有所下滑，营业收入亦受影响。报告期内，公司鼠标销售收入金额分别为 22,226.20 万元、31,150.83 万元 及 28,758.79 万元，占主营业务收入比例分别为 28.92%、28.45%及 30.78%。 2021 年度，联想、华硕等计算机品牌客户开拓电竞游戏类鼠标，公司鼠标销售 收入有所增长；2022 年度，与键盘产品一致，鼠标销售收入受到宏观经济影响 而出现下滑。报告期内，公司键鼠套装营业收入金额分别为 8,979.66 万元、12,503.81 万元及 12,172.49 万元，占主营业务收入分别为 11.69%、11.42%及 13.03%。 报告期内，采购键鼠套装的主要客户为联想、富士通、樱桃及悦米等，相关产 品定位于商务办公。2021 年度，键鼠套装销售显著增长，一方面系公司与美商 海盗船合作的游戏键鼠套装开始出货；另一方面，商务办公类键鼠套装需求持 续增长。2022 年度，键鼠套装销售收入亦受到宏观经济影响而出现下滑。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.87亿元、7.79亿元、11.09亿元和9.45亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.66亿元、0.52亿元和0.74亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智迪科技。
综合评判：智迪科技属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品代工生产鼠标键盘，市场前景一般，整体技术含量一般，鉴于其发行市盈率不高流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
国科恒泰
创业板上市公司，发行价13.39元，发行市盈率53.82倍，行业平均市盈率14.48倍，公司主要从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。
传统上，我国医疗器械的销售普遍采取多级经销模式，产品在生产厂商出厂 之后，经由多级经销商逐层销售，最终销售至终端医疗机构提供给患者使用，多 级经销模式流通链条过长往往导致产品价格虚高、行业流通效率低、监管难度大 等较多弊端，难以满足现代化医疗器械物流体系及政府部门的监管要求，降本增 效提质的长期趋势推动行业持续向规模化、专业化、信息化及规范化方向发展。 发达国家已经形成了医疗器械全品种集成供应商，为行业上下游提供分销、物流、 渠道管理及入院等综合服务。近年来，主管部门相继发布多项政策条例，提升我 国医疗器械流通领域规模化、专业化、信息化及规范化水平，将持续加快推动我 国现代化医疗器械物流体系的形成。 公司借鉴海外医疗器械流通行业的发展经验，以高值医用耗材业务为切入点，依托自身专业服务，整合行业上下游资源，打造一站式产品分销平台和院端服务 平台，合理压缩流通环节，提高医疗器械流通过程的规模化、信息化、专业化及 规范化水平，提升行业交易效率，降低渠道运营成本，并通过持续的信息化平台 建设实现流通过程中“货物流、资金流、信息流”的整合，提升生产厂商的渠道 控制力、降低渠道运营成本、满足医疗救治的时效性和精准配送的要求，协助监 管机构逐步实现全过程可追溯质量监管要求。 截至报告期末，公司直接获得生产厂商授权的品牌数量达 113 个，相应的授 权产品线数量达 176 条。2022 年公司对下游超过 5,000 家二级经销商进行扁平化 渠道管理，直接开票销售的终端医院数量超过 1,400 家，可提供超过 30 万个规 格型号产品。 公司抓住国内医疗器械流通行业渠道整合、市场集中度提升的发展契机，截 至报告期末已经在全国 31 个省、市和自治区的 89 个城市进行仓储网络布局，建 立规模化、专业化、信息化、规范化的物流配送体系，形成了全国性营销和服务 网络，采用现代物流设施、设备，配备专业化仓储管理体系及专业化仓储管理人 员，可以满足生产厂商、经销商及终端医疗机构客户多批次、多品规、小批量、 高频出入库及快速配货响应需求。在保持较低的物流成本和较高运行效率的条件 下，服务的群体范围大大增加，业务持续多年保持较快增长。2020 年至 2022 年 营业收入分别为 486,205.91 万元、584,736.24 万元和 635,971.18 万元，年均复合 增长率达到 14.37%。
报告期内，公司主营业务收入按照产品分类构成如下：
公司经营产品包括血管介入治疗类材料、骨科材料、神经外科材料、非血管 介入治疗类材料、口腔材料及其他产品等六大类。报告期内，以血管介入治疗类 材料、骨科材料为代表的高值医用耗材品种合计占主营业务收入的比例分别为 65.53%、65.92%和 63.06%，为公司主要收入来源。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为42.46亿元、48.62亿元、58.47亿元和63.6亿元，扣非净利润分别为1.49亿元、1.41亿元、1.42亿元和1.17亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 398,000 万元至 428,500 万元，同比增长 31.88%至 41.98%；预计归属于母公司股东的净利润为 5,800 万元至 6,250 万元，同比增长 7.85%至 16.22%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润为 5,680 万元至 6,130 万元，同比增长 9.20%至 17.85%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除海王生物与瑞康医药亏损外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于国科恒泰。
综合评判：国科恒泰属于医药及医疗器材批发，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润出现下滑，公司流通盘为9.4亿，公司主要从事医疗器械流通领域，发行市盈率明显高于同行业上市公司，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
国科恒泰
创业板上市公司，发行价13.39元，发行市盈率53.82倍，行业平均市盈率14.48倍，公司主要从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。
传统上，我国医疗器械的销售普遍采取多级经销模式，产品在生产厂商出厂 之后，经由多级经销商逐层销售，最终销售至终端医疗机构提供给患者使用，多 级经销模式流通链条过长往往导致产品价格虚高、行业流通效率低、监管难度大 等较多弊端，难以满足现代化医疗器械物流体系及政府部门的监管要求，降本增 效提质的长期趋势推动行业持续向规模化、专业化、信息化及规范化方向发展。 发达国家已经形成了医疗器械全品种集成供应商，为行业上下游提供分销、物流、 渠道管理及入院等综合服务。近年来，主管部门相继发布多项政策条例，提升我 国医疗器械流通领域规模化、专业化、信息化及规范化水平，将持续加快推动我 国现代化医疗器械物流体系的形成。 公司借鉴海外医疗器械流通行业的发展经验，以高值医用耗材业务为切入点，依托自身专业服务，整合行业上下游资源，打造一站式产品分销平台和院端服务 平台，合理压缩流通环节，提高医疗器械流通过程的规模化、信息化、专业化及 规范化水平，提升行业交易效率，降低渠道运营成本，并通过持续的信息化平台 建设实现流通过程中“货物流、资金流、信息流”的整合，提升生产厂商的渠道 控制力、降低渠道运营成本、满足医疗救治的时效性和精准配送的要求，协助监 管机构逐步实现全过程可追溯质量监管要求。 截至报告期末，公司直接获得生产厂商授权的品牌数量达 113 个，相应的授 权产品线数量达 176 条。2022 年公司对下游超过 5,000 家二级经销商进行扁平化 渠道管理，直接开票销售的终端医院数量超过 1,400 家，可提供超过 30 万个规 格型号产品。 公司抓住国内医疗器械流通行业渠道整合、市场集中度提升的发展契机，截 至报告期末已经在全国 31 个省、市和自治区的 89 个城市进行仓储网络布局，建 立规模化、专业化、信息化、规范化的物流配送体系，形成了全国性营销和服务 网络，采用现代物流设施、设备，配备专业化仓储管理体系及专业化仓储管理人 员，可以满足生产厂商、经销商及终端医疗机构客户多批次、多品规、小批量、 高频出入库及快速配货响应需求。在保持较低的物流成本和较高运行效率的条件 下，服务的群体范围大大增加，业务持续多年保持较快增长。2020 年至 2022 年 营业收入分别为 486,205.91 万元、584,736.24 万元和 635,971.18 万元，年均复合 增长率达到 14.37%。
报告期内，公司主营业务收入按照产品分类构成如下：
公司经营产品包括血管介入治疗类材料、骨科材料、神经外科材料、非血管 介入治疗类材料、口腔材料及其他产品等六大类。报告期内，以血管介入治疗类 材料、骨科材料为代表的高值医用耗材品种合计占主营业务收入的比例分别为 65.53%、65.92%和 63.06%，为公司主要收入来源。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为42.46亿元、48.62亿元、58.47亿元和63.6亿元，扣非净利润分别为1.49亿元、1.41亿元、1.42亿元和1.17亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 398,000 万元至 428,500 万元，同比增长 31.88%至 41.98%；预计归属于母公司股东的净利润为 5,800 万元至 6,250 万元，同比增长 7.85%至 16.22%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润为 5,680 万元至 6,130 万元，同比增长 9.20%至 17.85%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除海王生物与瑞康医药亏损外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于国科恒泰。
综合评判：国科恒泰属于医药及医疗器材批发，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润出现下滑，公司流通盘为9.4亿，公司主要从事医疗器械流通领域，发行市盈率明显高于同行业上市公司，综合考虑给予谨慎申购。
17
dk0414 - 漫漫投资路
赞同来自: llmlsl 、telepo 、王点 、smile868 、xineric 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【天承科技给予建议申购、致尚科技给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有一只可转债申购：力合转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购力合转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、天承科技
科创板上市公司，发行价55元，发行市盈率59.61倍，行业平均市盈率35.04倍，公司主要从事PCB所需要的专用电子化学品的研发、生产和销售。
PCB作为组装电子元器件和芯片封装用的基板，是电子产品的关键电子互连件，随着应用领域需求扩大和制造技术进步，PCB产品类型由普通的单双面板和多层板发展出高频高速板、HDI、软硬结合板、类载板、半导体测试板、载板等高端产品。报告期内，公司产品主要应用于上述高端PCB的生产。公司产品主要包括水平沉铜专用化学品、电镀专用化学品、铜面处理专用化学品等，应用于沉铜、电镀、棕化、粗化、退膜、微蚀、化学沉锡等多个生产环节。其中沉铜和电镀是PCB生产过程中重要的环节，是实现PCB导电性能的基础，间接影响电子设备的可靠性。随着终端领域的发展，PCB的种类不断丰富，对沉铜和电镀专用化学品提出特殊的要求，HDI板、类载板要求沉铜和电镀专用化学品对盲孔具有良好的处理能力以满足精细线路的制作要求；高频高速板、柔性电路板、载板的特殊材料要求沉铜专用化学品进行配方调整以产生良好的覆盖能力和结合力；汽车PCB、服务器PCB、半导体测试板等要求沉铜和电镀的处理效果具有良好的热可靠性，能经受多次冷热冲击。通过良好的产品品质与高效的服务积累了一批优质的客户，主要客户包括东山精密、深南电路、方正科技、景旺电子、崇达技术、兴森科技等知名PCB上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户颁发的奖项，包括深南电路颁发的技术创新供应商奖、景旺电子颁发的优秀供应商奖、方正科技颁发的优秀供应商奖、信泰电子颁发的优秀供应商奖、华通电脑颁发的最佳配合奖等。客户产品涵盖HDI、高频高速板、软硬结合板、类载板和载板等高端PCB，公司与客户的紧密合作将有助于公司产品的推广和技术的升级。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
化学沉铜是PCB生产过程中重要的环节，系通过化学方法在不导电的PCB孔壁表面沉积一层薄薄的化学铜层，形成导电层，为后续电镀铜提供导电基层，达到多层板之间电气互联的目的。化学沉铜的效果是PCB导电性能的重要保证，进而影响PCB以及电子设备的可靠性。PCB在经过沉铜工艺之后，孔壁上沉积上一层0.2-1微米的薄铜，使得不导电的孔壁产生了导电性，但是铜层的厚度还达不到电子元件信号传输和机械强度需要的厚度。导通孔通常要求孔内铜厚达到20微米以上，因此需要用电镀的方法把铜层加厚到需要的厚度。HDI、类载板还要求盲孔完全被填满，采用填铜结构可以改善电气性能和导热性，有助于高频设计，便于设计叠孔和盘上孔，减少孔内空洞，降低传输信号损失，最终实现产品功能及质量的提高。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.67亿元、2.57亿元、3.75亿元和3.74亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.39亿元、0.44亿元和0.53亿元。
公司预计2023年1-6月实现营业收入15,000万元至18,000万元，较上年同期变动-20.33%至-4.40%，主要系自2023年以来国际钯价呈下降趋势，导致公司与水平沉铜专用化学品包线模式客户结算时确认的钯附加费或活化剂附加费下降，公司预计收入下滑。公司预计2023年1-6月归属于母公司所有者的净利润为2,500万元至3,000万元，较上年同期变动-5.87%至12.95%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,400万元至2,900万元，较去年同期变动-6.78%至12.64%。
估值方面从同类可比公司来看光华科技2022年的扣非静态市盈率与天承科技差不多。
综合评判：天承科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.9亿，公司产品主要应用于PCB生产环节有一定技术优势，虽公司发行价较高鉴于其流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、致尚科技
创业板上市公司，发行价57.66元，发行市盈率63.29倍，行业平均市盈率35.04倍，公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR 设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。
目前，公司产品形成以 游戏机、VR/AR 设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要 构成的布局。未来，公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解 决方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产 商和技术服务商。公司凭借良好的研发设计、模具开 发、生产制造能力及严格的质量控制，树立了良好的企业形象，并已成为众多国 内知名品牌企业和大型跨国企业的指定供应商之一。公司终端客户主要为日本知 名企业 N 公司、索尼、Facebook 等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份 等制造服务企业，公司生产的游戏机零部件及电子连接器等产品通过富士康及歌 尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户。同时，公司与 SENKO、特发信息、视源股份、安费诺、百灵达、飞达音响等客户也建立 了直接的合作关系。
报告期内，公司的主营业务收入构成情况按产品类别列示如下表：
报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精 密结构件及金属铣削刀具、自动化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子、 汽车电子等领域。公司产品以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器以及游戏机连接器等 为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。滑轨产品，日本知名企业 N 公司旗下游戏机主流型号产品左右各有两套滑 轨，分为公端和母端，分别位于手柄与主机，起到结构连接、电路及信号传输作 用。产品可根据使用者需求进行拆卸及组装，变换手柄形态，满足多种场景需求。连接器主要包括电子连接器和光纤连接器，是电子设备系统或整机电路单元之间实现电气连接、断开或信号传输功能的必不可少的关键元器件，主要通过电 信号或光信号的作用在器件与组件、组件与系统、系统与子系统之间实现电信号、光信号的连接，属于电子设备中的“桥梁器件”。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.62亿元、4.98亿元、6.14亿元和5.75亿元，扣非净利润分别为0.34亿元、0.6亿元、0.76亿元和1.18亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除意华股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于致尚科技。
综合评判：致尚科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为18.5亿，公司是任天堂等游戏机的零部件提供商，就产品而言发行市盈率偏高了，且公司发行价也很高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有一只可转债申购：力合转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购力合转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、天承科技
科创板上市公司，发行价55元，发行市盈率59.61倍，行业平均市盈率35.04倍，公司主要从事PCB所需要的专用电子化学品的研发、生产和销售。
PCB作为组装电子元器件和芯片封装用的基板，是电子产品的关键电子互连件，随着应用领域需求扩大和制造技术进步，PCB产品类型由普通的单双面板和多层板发展出高频高速板、HDI、软硬结合板、类载板、半导体测试板、载板等高端产品。报告期内，公司产品主要应用于上述高端PCB的生产。公司产品主要包括水平沉铜专用化学品、电镀专用化学品、铜面处理专用化学品等，应用于沉铜、电镀、棕化、粗化、退膜、微蚀、化学沉锡等多个生产环节。其中沉铜和电镀是PCB生产过程中重要的环节，是实现PCB导电性能的基础，间接影响电子设备的可靠性。随着终端领域的发展，PCB的种类不断丰富，对沉铜和电镀专用化学品提出特殊的要求，HDI板、类载板要求沉铜和电镀专用化学品对盲孔具有良好的处理能力以满足精细线路的制作要求；高频高速板、柔性电路板、载板的特殊材料要求沉铜专用化学品进行配方调整以产生良好的覆盖能力和结合力；汽车PCB、服务器PCB、半导体测试板等要求沉铜和电镀的处理效果具有良好的热可靠性，能经受多次冷热冲击。通过良好的产品品质与高效的服务积累了一批优质的客户，主要客户包括东山精密、深南电路、方正科技、景旺电子、崇达技术、兴森科技等知名PCB上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户颁发的奖项，包括深南电路颁发的技术创新供应商奖、景旺电子颁发的优秀供应商奖、方正科技颁发的优秀供应商奖、信泰电子颁发的优秀供应商奖、华通电脑颁发的最佳配合奖等。客户产品涵盖HDI、高频高速板、软硬结合板、类载板和载板等高端PCB，公司与客户的紧密合作将有助于公司产品的推广和技术的升级。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
化学沉铜是PCB生产过程中重要的环节，系通过化学方法在不导电的PCB孔壁表面沉积一层薄薄的化学铜层，形成导电层，为后续电镀铜提供导电基层，达到多层板之间电气互联的目的。化学沉铜的效果是PCB导电性能的重要保证，进而影响PCB以及电子设备的可靠性。PCB在经过沉铜工艺之后，孔壁上沉积上一层0.2-1微米的薄铜，使得不导电的孔壁产生了导电性，但是铜层的厚度还达不到电子元件信号传输和机械强度需要的厚度。导通孔通常要求孔内铜厚达到20微米以上，因此需要用电镀的方法把铜层加厚到需要的厚度。HDI、类载板还要求盲孔完全被填满，采用填铜结构可以改善电气性能和导热性，有助于高频设计，便于设计叠孔和盘上孔，减少孔内空洞，降低传输信号损失，最终实现产品功能及质量的提高。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.67亿元、2.57亿元、3.75亿元和3.74亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.39亿元、0.44亿元和0.53亿元。
公司预计2023年1-6月实现营业收入15,000万元至18,000万元，较上年同期变动-20.33%至-4.40%，主要系自2023年以来国际钯价呈下降趋势，导致公司与水平沉铜专用化学品包线模式客户结算时确认的钯附加费或活化剂附加费下降，公司预计收入下滑。公司预计2023年1-6月归属于母公司所有者的净利润为2,500万元至3,000万元，较上年同期变动-5.87%至12.95%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,400万元至2,900万元，较去年同期变动-6.78%至12.64%。
估值方面从同类可比公司来看光华科技2022年的扣非静态市盈率与天承科技差不多。
综合评判：天承科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.9亿，公司产品主要应用于PCB生产环节有一定技术优势，虽公司发行价较高鉴于其流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、致尚科技
创业板上市公司，发行价57.66元，发行市盈率63.29倍，行业平均市盈率35.04倍，公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR 设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。
目前，公司产品形成以 游戏机、VR/AR 设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要 构成的布局。未来，公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解 决方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产 商和技术服务商。公司凭借良好的研发设计、模具开 发、生产制造能力及严格的质量控制，树立了良好的企业形象，并已成为众多国 内知名品牌企业和大型跨国企业的指定供应商之一。公司终端客户主要为日本知 名企业 N 公司、索尼、Facebook 等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份 等制造服务企业，公司生产的游戏机零部件及电子连接器等产品通过富士康及歌 尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户。同时，公司与 SENKO、特发信息、视源股份、安费诺、百灵达、飞达音响等客户也建立 了直接的合作关系。
报告期内，公司的主营业务收入构成情况按产品类别列示如下表：
报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精 密结构件及金属铣削刀具、自动化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子、 汽车电子等领域。公司产品以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器以及游戏机连接器等 为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。滑轨产品，日本知名企业 N 公司旗下游戏机主流型号产品左右各有两套滑 轨，分为公端和母端，分别位于手柄与主机，起到结构连接、电路及信号传输作 用。产品可根据使用者需求进行拆卸及组装，变换手柄形态，满足多种场景需求。连接器主要包括电子连接器和光纤连接器，是电子设备系统或整机电路单元之间实现电气连接、断开或信号传输功能的必不可少的关键元器件，主要通过电 信号或光信号的作用在器件与组件、组件与系统、系统与子系统之间实现电信号、光信号的连接，属于电子设备中的“桥梁器件”。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.62亿元、4.98亿元、6.14亿元和5.75亿元，扣非净利润分别为0.34亿元、0.6亿元、0.76亿元和1.18亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除意华股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于致尚科技。
综合评判：致尚科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为18.5亿，公司是任天堂等游戏机的零部件提供商，就产品而言发行市盈率偏高了，且公司发行价也很高，综合考虑给予谨慎申购。
京公网安备 11010802031449号