还能成妖么？2月15日（周二）城市转债上市

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一、2月15日城市转债上市

新城市可转债2月15日（周二）上市，中签率0.0005%，顶格申购0.5%概率中1签，一签难求。

转债溢价率7.79%，合理区间121-123元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达89.4%（大股东禁售73%），市场流通盘非常小，可能会被资金炒作并冲击130元。深市转债上市首日涨幅达20%，将停牌半小时，达30%将停牌至14:57，期间可以委托下单。



1、基本面

正股主营国土空间、城乡规划、工程设计、工程咨询的专业服务。近年来业绩有所下滑，毛利率稳定，近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比下降21.6%，全年净利润增速预计0-25%。

公司是国内第一家以国土空间规划为主业的上市公司，拥有多项工程咨询资信甲级、乙级资质，人才优势显著，行业地位稳固，订单充足。受经济环境波动影响，公司短期业绩承压。随着基建行业复苏以及十四五数字经济发展规划的落地，公司的业绩有望改善。

正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘弱势调整，正股走势接近，溢价率扩大，但红包依然很大。

2、转债条款

目前转债评级较低AA-，到期年化收益率3.24%，下修条款适中（85%），PB2.82，下修空间较大。

3、策略与建议

工程设计类转债市场偏好一般，但转债流通盘小，预计给的溢价依然较高。公司短期业绩承压，行业景气度回暖，市场关注度低，有一定题材，工程设计咨询、智慧城市、乡村振兴、数字经济概念。

综合评分两星半，质地一般。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债有成妖的可能，若看好正股，也可继续持有。

工程设计类转债比较：



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