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因为某个事件的影响，突然间变得谨慎，进而引发担忧。之前的乐观心态不见了，从高价、高溢价的可转债蔓延到低价高溢价，再到双低转债。这种传导经过几次的观察非常快，因为大家都怕利润回吐，加上抄错底的不断割肉。会让情况越来越糟糕。论坛里都是轮番撕票的帖子，说明这种情况已经蔓延了。
我的做法是始终坚持低价转债，溢价率只是作为参考，只关注价格，和转债质地。因为溢价率跟转债的质地、发行时正股的位置有关系，而转债可以下调转股价等一系列手段抹平溢价。既然我让溢价率充当正股下跌的保险，那溢价率就是相应的代价。
同时考虑价格和溢价率我发现容易形成思维偏见，认为同时满足2种或2种以上的条件才可以成为标的。但是A股一直有的特性就是板块轮涨，一段时间一部分转债高价低溢价，一段时间转债低价高溢价，形成了一种看似有规律的形态。
轮动在一部分时间起作用，但是失效后回撤也很快。只有关注质地和价格以后，选择安全的位置进入，板块上涨后卖出，忽略波动，这中间可能有数年，但是基本能保证正收益。以预期收益为考虑对象。但是这种方法也存在弊端，如果想吃到更大的涨幅，需要有高阿尔法技能。
因此我认为目前只要信贷窗口保持开放，不发生系统风险（系统风险往往是从远端到近端传到更容易发觉时间点上不会连续发生、中间间隔会有数年），市场不高估（等一段时间转债高估以后可以用正股上涨来抹平溢价率），都可以继续持有质地良好，价格110以下的转债。
但是每次杀溢价都是买入的机会，恐慌会迅速到来，但是恐慌不会一直持续，一旦价格足够有吸引力，上涨也是非常迅速地。
我的做法是始终坚持低价转债，溢价率只是作为参考，只关注价格，和转债质地。因为溢价率跟转债的质地、发行时正股的位置有关系，而转债可以下调转股价等一系列手段抹平溢价。既然我让溢价率充当正股下跌的保险，那溢价率就是相应的代价。
同时考虑价格和溢价率我发现容易形成思维偏见，认为同时满足2种或2种以上的条件才可以成为标的。但是A股一直有的特性就是板块轮涨，一段时间一部分转债高价低溢价，一段时间转债低价高溢价，形成了一种看似有规律的形态。
轮动在一部分时间起作用，但是失效后回撤也很快。只有关注质地和价格以后，选择安全的位置进入，板块上涨后卖出，忽略波动，这中间可能有数年，但是基本能保证正收益。以预期收益为考虑对象。但是这种方法也存在弊端，如果想吃到更大的涨幅，需要有高阿尔法技能。
因此我认为目前只要信贷窗口保持开放，不发生系统风险（系统风险往往是从远端到近端传到更容易发觉时间点上不会连续发生、中间间隔会有数年），市场不高估（等一段时间转债高估以后可以用正股上涨来抹平溢价率），都可以继续持有质地良好，价格110以下的转债。
但是每次杀溢价都是买入的机会，恐慌会迅速到来，但是恐慌不会一直持续，一旦价格足够有吸引力，上涨也是非常迅速地。
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