高ROE高息策略3.1日清单

高息股是许多低风险价值投资者的偏爱，其核心在于分红是一个比净利润更加可靠的数据。

由于分红是真金白银的分享企业经营红利，更能体现赚真钱的能力。而且分红也体现了企业和中小投资者一起分享财富的意愿。价值投资不仅应该考虑公司的盈利能力，也应该考虑公司的道德水平。

但光看分红有可能陷入估值陷阱，因此可以基于ROE来进一步筛选业绩好的公司。

下图基于果仁量化平台回测。在2010到2021年间持有排名前5高息股且每周检查一次，策略的蓝线总收益218.40%，沪深300指数的红线涨幅仅38.14%。

分年度来看，高ROE高息策略在大多数年份中都能跑赢代表大盘的沪深300指数，表现也比较稳定。

2010策略+11%，大盘-12%，跑赢
2011策略-19%，大盘-25%，跑赢
2012策略+15%，大盘+8%，跑赢
2013策略+17%，大盘-8%，跑赢
2014策略+51%，大盘+52%，跑输
2015策略+17%，大盘+6%，跑赢
2016策略+8%，大盘-11%，跑赢
2017策略+24%，大盘+22%，跑赢
2018策略-27%，大盘-25%，跑输
2019策略+10%，大盘+36%，跑输
2020策略+47%，大盘+27%，跑赢
2021策略-5%，大盘-5%，跑平

策略的基本面逻辑如下：

1、排除小市值公司，只考虑总市值最大的前1000名企业。

大市值企业往往具有更强的行业竞争力，此外小市值公司受关注度低，财务数据缺乏媒体和公众视线监督，而大市值企业总体上财务更透明。

2、排除上市时间少于5年的企业。

考虑企业的长期经营能力，新上市的公司可能存在鸡血脉冲业绩，之后一蹶不振的很多。

3、排除过去5年中，平均ROE小于10%的企业。

考虑GDP和上市公司平均ROE现状，目前可以认为ROE超过10%的企业是比较优秀的企业。

在上述条件下按股息率排名，得到最新一期列表如下。列出长清单是为了方便大家结合基本面的其他理解，在这个逻辑的基础上进一步择优。

这个组合回测收益不仅超过沪深300指数ETF基金，也超过红利指数ETF基金。而且可以额外享受底仓打新超额收益，这是直接投资基金无法获取的。

策略思路仅供参考，具体投资时还可以结合自己对行业的理解和景气度预期，进一步在表中择优。

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