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赞同来自: yuyachena 、weifly 、我向往的自由
微博上看的，觉得比较靠谱
[cp]那么大规模的杀跌，一切基于基本面的分析都显得苍白，背后的原因值得梳理梳理。
1）流动性危机
流动性是罪魁祸首，跟俄乌战争极度相关。我在文章分析过几次富时A50指数，老朋友都比较熟悉了。MSCI以及富时还编制了一个“新兴市场指数”，中国占的权重最大，俄罗斯也在其列。俄被制裁后股市关闭，相当于冻结了外资在俄国股市的持仓，这造成的流动性缺口据说高达2700亿元，为了应对流动性紧缺和赎回需求，机构只好卖掉新兴市场指数里流动性较好的股票，A股、港股首当其冲。
看盘面，近期港股被不计成本地砸。A股进入3月份之后，外资净流出也高达485亿，今天一天就144亿外资出逃。
除了股票外，外资也在减持中国债，二月从中国国债流出的350亿美元，是有数据以来规模最大的一次单月流出。
业绩是公司估值的基础，但流动性却决定着市场“给”多少倍的估值。
2）社融数据
2月份的社融数据跟预期相差挺大的。
新增社融1.19万亿，预期2.2万亿，前值6.17万亿。社会融资规模反映的是实体经济从金融体系获得的资金额，数值越多，说明经济活动就火热，经济体信心越强，增长预期就越高。
其中在居民中长期贷款上出现了历史罕见的负增长（注意上图右下角），结合这大半年的房价，我想各位都应该清楚这意味着什么。股市、房市、消费都可以从这个数据得到解释。
3）互联网巨头裁员
周末传得很多，各大厂都有了优化指标。
我特地跟大厂的中高层聊了聊，情况确实不乐观。大厂一般有30%的人是为了扩张新业务而准备的人，而现有的人里面的30%工作量是为了增长而做的。
前几年在资本助推、估值压力下疯狂高薪挖人，为的就是增长以及新业务开花。
如今的逻辑是，估值上不去了，资本也不愿意烧钱了，增长太大似乎又容易被监管盯上，开源不成索性节流。
假如市场上最活跃最创新的巨头都选择躺平的话，这个征兆确实不好，只能等着下一个巨头起来革命了。
4）疫情
两个超级大都市正在接受着考验，经济压力就无需多言了。
梳理原因只是是因果，如何破局才是关键。欧美制裁的事情比较难解，但国资下场救市确是可以做到的。上周三、周五国资操作的迹象很明显。[/cp]
[cp]那么大规模的杀跌，一切基于基本面的分析都显得苍白，背后的原因值得梳理梳理。
1）流动性危机
流动性是罪魁祸首，跟俄乌战争极度相关。我在文章分析过几次富时A50指数，老朋友都比较熟悉了。MSCI以及富时还编制了一个“新兴市场指数”，中国占的权重最大，俄罗斯也在其列。俄被制裁后股市关闭，相当于冻结了外资在俄国股市的持仓，这造成的流动性缺口据说高达2700亿元，为了应对流动性紧缺和赎回需求，机构只好卖掉新兴市场指数里流动性较好的股票，A股、港股首当其冲。
看盘面，近期港股被不计成本地砸。A股进入3月份之后，外资净流出也高达485亿，今天一天就144亿外资出逃。
除了股票外，外资也在减持中国债，二月从中国国债流出的350亿美元，是有数据以来规模最大的一次单月流出。
业绩是公司估值的基础，但流动性却决定着市场“给”多少倍的估值。
2）社融数据
2月份的社融数据跟预期相差挺大的。
新增社融1.19万亿，预期2.2万亿，前值6.17万亿。社会融资规模反映的是实体经济从金融体系获得的资金额，数值越多，说明经济活动就火热，经济体信心越强，增长预期就越高。
其中在居民中长期贷款上出现了历史罕见的负增长（注意上图右下角），结合这大半年的房价，我想各位都应该清楚这意味着什么。股市、房市、消费都可以从这个数据得到解释。
3）互联网巨头裁员
周末传得很多，各大厂都有了优化指标。
我特地跟大厂的中高层聊了聊，情况确实不乐观。大厂一般有30%的人是为了扩张新业务而准备的人，而现有的人里面的30%工作量是为了增长而做的。
前几年在资本助推、估值压力下疯狂高薪挖人，为的就是增长以及新业务开花。
如今的逻辑是，估值上不去了，资本也不愿意烧钱了，增长太大似乎又容易被监管盯上，开源不成索性节流。
假如市场上最活跃最创新的巨头都选择躺平的话，这个征兆确实不好，只能等着下一个巨头起来革命了。
4）疫情
两个超级大都市正在接受着考验，经济压力就无需多言了。
梳理原因只是是因果，如何破局才是关键。欧美制裁的事情比较难解，但国资下场救市确是可以做到的。上周三、周五国资操作的迹象很明显。[/cp]
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