银行正股的“微套利”逻辑


还记得电气转债、航信转债吗?
一、银行的可转债无法涨到130以上而完成转股的可能性很大,若此:
当转债价格>到期赎回价时,持有人只能转股或卖出
当转债价格<到期赎回价时,持有人可以把转债买回给银行,银行有钱还吗?
所以,若将转债价格维持在到期赎回价以上,银行便不需要还钱
若有负溢价,持有人会转股
若无负溢价,持有人会卖出,若大量卖出,价格会下跌,跌至赎回价以下后银行还是得还钱
所以为了不还钱,一定要保证负溢价的存在,方法是将正股价格维持在转股价以上

二、能涨到130以上完成转股,自然也需要正股的拉升,投资正股可以在转债涨幅的基础上,将目前的正溢价增加为收益

综上,银行的正股会高于转债,在目前转债到期收益率为负的情况下,正股的性价比更高

正股的风险:股价继续无底线下跌。因为盈利确定性并非100%,故称为“微套利”
发表时间 2022-03-23 09:13

赞同来自: bobbyjisi 酱油面 红牛Y

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马拿巴子

赞同来自: wqy5288456

买了三四十万的、税前利率3%以上的臭银行转债,放二至四年看看如何。
2022-03-23 21:43 引用
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精神科王主任

赞同来自: flybirdlee

想银行股赚钱得选便宜的时候。

什么时候便宜我也说不好,我的标准是超过6.5的股息密切关注,一般是接近7%的时候下场。每日做几分钱的差价设好条件单,获利匪浅…

这次T飞了中农交,3月15日近期最低,因整体下跌被迫满仓转债导致4.6的交行错过了,我认为7%股息的六大行无退市之虞是香喷喷,6%可以考虑一下,5%是臭鱼烂虾。

至于银行转债还是有多远滚多远,现阶段的破净PB既不能下修又无回售,投资人给银行白嫖很爽吗?溢价个位数的银行转债根本没有,都是20多30多乃至40多,正股涨了转债微涨,正股跌了转债微跌,正股大涨大跌也永远在107到115打转,因为银行股近年就不会翻倍…

做银行低风险无风险的还是等待下一个315吧或者选今年分红除权后?
2022-03-23 18:59 引用
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面条条

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大家说的都很有道理 受教了 银行还是很臭的
2022-03-23 12:31 引用
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用户Y

赞同来自: 面条条

就算不涨 你能奈我何?
怕还钱?银行要是还不起这区区百十亿转债 那万亿级别的资产规模都是亏空?
若真如此 所有银行股价都将归零 正股下跌风险远远大于转债

再不济 老子借新还旧 发个转2转3 白嫖低息借款不香吗

综上 逻辑证伪 实属投机
2022-03-23 11:08 引用
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逆向DZ

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银行为什么没钱还?
2022-03-23 10:35 引用
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就这样了吧 - 没事多看动物世界

赞同来自: williamaa911 用户Y

银行发债是为了补充核充,但是如果这次不能补充的话,债务置换之后重新发转债、配股就好了,没有一定要强赎的道理。

指望银行操纵股价强赎,可能有点一厢情愿了。

当然,也不排除市场来一波估值修复,带动银行整体的上涨。不管如何说,如果不是极端的风险厌恶者,银行的正股还是比银行的转债性价比高的。但是问题在于,我都考虑银行正股了,农行建行不好么?甚至风险偏好再高点,招行宁波不好么?
2022-03-23 10:29 引用
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与时间为友

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楼主忘记说了,持有正股还可以当门票打新
2022-03-23 09:52 引用
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面条条

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试两笔
2022-03-23 09:49 引用
1

sdyczhl

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本来就是债,就是要还的。一切假设都建立在银行无论如何都不还债的基础上。
2022-03-23 09:40 引用

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