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一、3月24日中银转债打新申购
中国银河可转债3月24日(周四)打新申购,沪市转债,若持有正股,可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好,估值合理。近年来业绩稳步增长,毛利率稳定,现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长44.37%,全年扣非后净利润增速43.49%。根据芝士财富数据,公司估值处于历史低位,经营活动净收益占利润总额-53%,收益质量偏低。业绩评分一星。
正股主营经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务,核心业务包括经纪、财富管理和两融业务。公司在境内拥有4家子公司、36家分公司、491家证券营业网点,分布在全国31个省、自治区、直辖市,是国内分支机构最多的证券公司。
公司是在亚洲资本市场上领先的投资银行和证券业金融机构,综合实力保持在行业第一梯队。随着资本市场改革和证券行业业务创新,头部券商盈利能力有所提升,但公司的投资银行、资产管理和公募基金业务相对薄弱,仍有较大改善空间。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级最高级AAA,到期年化收益率1.62%,下修条款严格(80%),PB1.28,下修空间小,无回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅溢价,公司是传统大型券商,牛熊温度计,弹性大,估值处于历史低位,同类市场较为偏好,给的溢价高,传统券商、北交所概念。题材评分半星。主观评分一星。
券商类转债比较:
4、申购策略
综合评分三星半,申购该转债。无网下申购,发行规模很大,预计中签率将显著提升。
特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议
申购策略包括:
申购长持:几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出
申购:破发概率较低,基本面较好或有一定题材,可以申购,上市后逢高止盈
不建议:破发概率大,基本面较差,不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
更多理财、可转债干货、福利等,欢迎关注灰小财!
一、3月24日中银转债打新申购
中国银河可转债3月24日(周四)打新申购,沪市转债,若持有正股,可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好,估值合理。近年来业绩稳步增长,毛利率稳定,现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长44.37%,全年扣非后净利润增速43.49%。根据芝士财富数据,公司估值处于历史低位,经营活动净收益占利润总额-53%,收益质量偏低。业绩评分一星。
正股主营经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务,核心业务包括经纪、财富管理和两融业务。公司在境内拥有4家子公司、36家分公司、491家证券营业网点,分布在全国31个省、自治区、直辖市,是国内分支机构最多的证券公司。
公司是在亚洲资本市场上领先的投资银行和证券业金融机构,综合实力保持在行业第一梯队。随着资本市场改革和证券行业业务创新,头部券商盈利能力有所提升,但公司的投资银行、资产管理和公募基金业务相对薄弱,仍有较大改善空间。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级最高级AAA,到期年化收益率1.62%,下修条款严格(80%),PB1.28,下修空间小,无回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债小幅溢价,公司是传统大型券商,牛熊温度计,弹性大,估值处于历史低位,同类市场较为偏好,给的溢价高,传统券商、北交所概念。题材评分半星。主观评分一星。
券商类转债比较:
4、申购策略
综合评分三星半,申购该转债。无网下申购,发行规模很大,预计中签率将显著提升。
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申购策略包括:
申购长持:几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出
申购:破发概率较低,基本面较好或有一定题材,可以申购,上市后逢高止盈
不建议:破发概率大,基本面较差,不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
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