长文记录一下,我惊心动魄的三月

先祝集友们清明快乐,放假好好休息,如果是上海的小伙伴则要加油,早日战胜疫情。

2022年三月份虽然仅仅是是一年的1/12,但是波动过大,大的让我心惊胆战,彻底地触动了我的投资理念。

先说说具体的背景吧,
今年初,我主观认为港股大概今年会跑赢大A,原因有很多:AH溢价过于离谱,恒指将触碰重要年均线,腾讯每天两亿回购,等等。因此我看好恒指的大权重股,即腾讯,把它作为我的重仓,5成,其余建行招行等15%,神华大概10%,剩下300ETF和香港中小,封基等约20%,其他持仓忽略不计。
到二月中,虽然大盘单方面下跌,但是我的个股持仓不受影响反而有所上升,同时舆论也开始向唱多互联网好转,腾讯从底部420+涨到480附近,我小赚10%,其余持仓表现良好,看起来形式一片大好,港股确实跑赢大A,也符合我的预期。
直到二月下旬,我的持仓开始转向,就像被指数这个大地的地心引力吸住一样往下阴跌,具体过程是这样的:春节前看到网上一则消息,说字节撤掉了投资部门,背后有人猜测是国家要审批用户超亿的互联网公司的投资,我在这里分析一下,原因大概有二:
一是上述猜测的原因;
二则投资人发现是美股上市环境即将变得越发艰难,变现渠道越来越有限,港股虽然可以上市,但是市场的承载能力很明显是有限的,估值未来肉眼可见的会降低,所以投资人认为应该把钱用在刀刃上,不想搞了。
为了求证,我跑去找在北京比较知名vc工作的朋友咨询了一下是不是真的有这么回事(原因),他回答是。这让我自闭了很久,因为我的主要持仓腾讯最大的优势之一就是“飞轮”,没有这个投资飞轮那可能就是废了一条腿了,但是我还是不够果断,节后开盘只把腾讯仓位降到4成,想着利润够高,拿的稳,结果来看自欺欺人。
实际上我的心态已经发生了变化,投资一定要诚实的面对自己,任何自欺欺人的行为一旦出现错误,市场会毫不留情得给你当头一棒。当然了,后面腾讯阴跌开始了(后面的断崖式下跌也和我说的上述撤出投资部门的原因没有任何关系,但诚实得面对自己这依然是非常重要的道理)
说回腾讯的走势和我的持仓,节后的腾讯震荡了几天就开始阴跌到430附近,带动了我的持仓也阴跌,从小赚5%到亏损1%,当时腾讯已经开始亏损变大了,我觉得腾讯有点破位,加上自己吓自己,拿不太住了,就果断割了了3成只剩1成腾讯。
随后的故事大家都知道了,从三月开始暴跌,跌到3月中低点那天,我从赚5%到亏15%,没有满仓的情况下短短一个月回调20%这么多我还是没有试过的,我只记得当时我确实有点恐慌,3月15号那天,我决定割大部分肉,每只标的都留着2.5%左右,只保留总共3成仓位,我还摊了一堆转债,想着反弹我也能吃到,下跌肯定可以抗跌。我还记得我当时想每只股票是分配2%好还是2.5%好,可见我已经恐慌到了什么程度。
后面的剧情大家也知道了,3月15日起市场就开始爆拉,腾讯两三天涨了3成,从300到390,恒指两三天涨了17%。
我欲哭无泪,感觉快要抑郁了,安慰自己还好没清,我今年只要保本就好了,望着自己的3成持仓发呆,我发现我的有几只股票不知道为啥没有跟上市场反弹,一个神华没跟上,反弹无力。一个建行甚至那两天还有点下跌,我觉得很反常,原因我也分析过,大概是这样的:
1.今年这两没怎么跌,反弹自然也不关他们的事。
2.主力资金还在超跌反弹的股票里狂欢,没有注意到。
我判断如果真是上涨,那肯定会有获利资金肯定会走,走去没有涨的好股票(今年业绩好不怎么跌的神华建行)上,于是这些股票会补涨,所以我想着就赌一把好了,在5.8的建行和19.5的神华H各上了20%仓位。
后面运气不错,神华的补涨来了,年报也超预期,建行也一路补涨。我在上周将他们各抛了1成,换到了别的股票,保留部分利润,我的总持仓也因为他们两V了回来,甚至3月有小赚。
说了这么多,这个惊心动魄的三月给我带来了什么教训呢?

1.普通人不要用PE估值,我每看到说xx公司这个业务估值10pe,那个业务15pe,打个安全边际12pe,云云。综合起来公司估值多少多少。
我说句不好听的吧,这些都是听起来正确有用的大废话。pe是市场给的,不是你给的,pe可以低到0.5,也可以涨到1000,对此你毫无办法,不信你可以去看看金龙鱼的60pe,研究研究凭啥?凭品牌,凭渠道,还是凭稀缺性?再看看融创多少pe,奥园多少pe,他们pe个位数还是不到1的小数来着,谁能预料到呢?

2.我只分析股息(或者回购,下同,不再提)能否持续?股息能否稳增?股息率到不到位?然后分散买他们,等有一天真的有风来就卖掉,没有就一直收息。我也会分析自由现金流,其实和股息是一样的,没有稳定的自由现金流怎么分析股息?但是对我来讲派息或者回购更重要,我不是巴菲特,控制和分析公司自由现金流走向是巴菲特最强的本事。当然了我也没有巴菲特的命,我宁愿相信我没那本事看10年,因此我更愿意看到公司把自由现金流分掉而不是再投资。

你告诉我他值多少pe,太低估了,对不起,我没兴趣。腾讯20pe低不低估?好像很低估,那15pe呢?更低估了吧,可是你亏了25%,有人能说清15pe和20pe的腾讯公司有什么分别吗?
用pe估值等于去分析市场的想法,分析别人的想法,偏离了分析公司的本质。结果一般只是给市场鱼肉,求神拜佛等有一天风险偏好能往有利于你的方向走,赌有一天市场投资者们能给你抬轿子,最疯狂的投资者某过于用pe估值思维重仓某只股票的人,也就是年初的我,我想的是20+pe的腾讯很便宜,涨到30pe问题不大,我还能赚50%,凭啥呢?我不否认有很多成长股投资人,他们也能赚大钱,但是不太适合我。

3.抄底只抄可转债和宽基,因为他俩有底,其他没底,说有底的建议看看中概股,阿里破发,滴滴1字头,你能料到吗?

我现在还有腾讯,我还有jd,各自占我持仓的1%,在这里我可以说,即使他俩明年今天翻倍了,我也能坦然接受,因为我确实没有能力分析市场情绪的能力。

题外话:
本来我甚至还以为腾讯今年年报会提高分红,变成高分红股,事实证明我高估了自己,也低估了马化腾,也难怪,事业做到这么大的人肯定是有原因的,他还年轻,也有雄心,所以他希望腾讯能做越大越好,但是规模变大未必给股东带来好的回报,当然这不是我想要的结果,我希望腾讯越来越好。
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wuzujin

赞同来自: guanKey briway

年轻人如果不是专业搞金融,研究非专业的赌博上,不易花费精力、心力、和灵性。这些非常宝贵资源。。

某资本主义帝国的的纳指,标普指数,当一般宽基投。某些淘汰落后产能的矿业输出,当高风险品种买。 一般庸人不用动太多脑力,也容易能达到高效率的投资回报。

估计楼主雄心壮志,在这么难的处境下,都反败为胜。不会在意我的庸俗想法。哈哈哈。。。
2022-04-10 11:10修改 引用
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wuzujin

赞同来自: briway

不错,文笔比我好,心态控制比我好。 回避风险速度快; 没有被割韭菜,挺好的年轻人
2022-04-10 10:44 引用
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WHUS

赞同来自: briway

我吃恒指贴水,吃到爆仓,完去没看出来楼主哪里惨了
2022-04-09 17:18 引用
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fengqd

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请问有人在3月的这次大跌时,用股指做空吗? 能说说当时敢做空的理由是什么呢?
2022-04-05 11:45 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

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@dy001
这是我的持仓,最右的是仓位比例,银华日利其实只有28%,因为我有9%的可转债大饼,嫌麻烦就直接记成银华日利了所以总体上我是7成仓左右。
你可以看看我们一起探讨一下,真理越辩越明哈哈
2022-04-05 09:57 引用
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dy001

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楼主,能分享下买的哪些高股息吗?我参考一下,最近打算重仓高息股,但就是不确定高股息能否持续
2022-04-05 07:07 引用
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vickydai

赞同来自: briway xineric 猥琐发育

的确没啥营养,盈亏都是运气
2022-04-04 19:15 引用
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恭喜

赞同来自: 蓝色棉大衣 好奇心135

楼主29岁以下,能有这个程度这个心态,绝对算非常优秀了。40岁以上如果是这个心态,那就真是如楼下的所说太自以为是(主观)了。莫欺少年穷,绝对是有道理的
2022-04-04 14:05 引用
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鸭蛋

赞同来自: briway benjin 幸运钱 Lee97 npc小许 xm0409 muziyo 甘泉 请给我加油 逍遥chen afatzhao 针灸医生 jacktree vmasonv 蓝色棉大衣 林相王 力不尽则憾 zd771 tangla26 集XFD 老李2019 丢失的十年 掌牛郎 好心情 我是阿冰 不明真相的玩家 下宾菲尔德 蝶恋火2 wk379 kyowuen 阳光下的生活 arking83 CAT108 明园 my11 好奇心135 温酒斩华佗 浪声满袖 Syphurith zyc田忌赛马 westlan 等待等待牛市 乌鸦158 neverfailor 闲菜 等一万年 都星哲733 钟爱一玉 随机天空 追风逐浪 秋风客 Loadstarr 小白下山 青火 流沙少帅 大卫1988 Sybil廖 水和蚕豆 suijimanbu 火星爸爸 记录投资历程 天道忌巧 人来人往777更多 »

三月波动对比15.16年,波幅算不了什么,但对我来说比那千股连续跌停印象还要深刻!
15年,千股跌停时有分级A,天天赚钱,很是兴奋,对暴跌完全无感!
今年三月,有一天严重超仓,一天亏损了8点多,史上最大的跌幅,吓得第二天无条件减仓,减到可控范围。因为期指超仓,本计划断续买入腾讯也搁浅了。
入市这么多年,第一次感到恐慌(杠杆问题)!
2022-04-04 12:00修改 引用
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taosh2016 - 喜欢可转债,基金,股票投资,公众号:长期稳定盈利

赞同来自: yizhouhit 力不尽则憾 恭喜 Decadef20

学习下:
1.普通人不要用PE估值,我每看到说xx公司这个业务估值10pe,那个业务15pe,打个安全边际12pe,云云。综合起来公司估值多少多少。
我说句不好听的吧,这些都是听起来正确有用的大废话。pe是市场给的,不是你给的,pe可以低到0.5,也可以涨到1000,对此你毫无办法,不信你可以去看看金龙鱼的60pe,研究研究凭啥?凭品牌,凭渠道,还是凭稀缺性?再看看融创多少pe,奥园多少pe,他们pe个位数还是不到1的小数来着,谁能预料到呢?

2.我只分析股息(或者回购,下同,不再提)能否持续?股息能否稳增?股息率到不到位?然后分散买他们,等有一天真的有风来就卖掉,没有就一直收息。我也会分析自由现金流,其实和股息是一样的,没有稳定的自由现金流怎么分析股息?但是对我来讲派息或者回购更重要,我不是巴菲特,控制和分析公司自由现金流走向是巴菲特最强的本事。当然了我也没有巴菲特的命,我宁愿相信我没那本事看10年,因此我更愿意看到公司把自由现金流分掉而不是再投资。

你告诉我他值多少pe,太低估了,对不起,我没兴趣。腾讯20pe低不低估?好像很低估,那15pe呢?更低估了吧,可是你亏了25%,有人能说清15pe和20pe的腾讯公司有什么分别吗?
用pe估值等于去分析市场的想法,分析别人的想法,偏离了分析公司的本质。结果一般只是给市场鱼肉,求神拜佛等有一天风险偏好能往有利于你的方向走,赌有一天市场投资者们能给你抬轿子,最疯狂的投资者某过于用pe估值思维重仓某只股票的人,也就是年初的我,我想的是20+pe的腾讯很便宜,涨到30pe问题不大,我还能赚50%,凭啥呢?我不否认有很多成长股投资人,他们也能赚大钱,但是不太适合我。

3.抄底只抄可转债和宽基,因为他俩有底,其他没底,说有底的建议看看中概股,阿里破发,滴滴1字头,你能料到吗?
2022-04-04 11:39 引用
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fanoge

赞同来自: briway 幸运钱

仓位太重,个股面前扛不住很正常,确实和宽基这种跌下来心态会很不一样。
分析股息能否持久也不是那么容易的,像中国信达这种可以去分析分析,可能还不如挑一个红利指数拿着。
2022-04-04 11:38 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

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说找到很多股息率高的朋友,我三月下旬也下手分散买了10只左右,港股a股都有,可以交流一下
2022-04-04 11:11 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

赞同来自: jlmscb

楼上的朋友,这是得到的教训呀,以前我不注重股息,我对自己自信过高,经过这次教训我要好好注重股息,可能是我没表达清楚吗?

腾讯回购?他有明确告诉你到底回购多少,股价多少钱以下回购吗?他有回购的同时不发期权增发股票嘛?左手回购完右手发期权不是真回购呀。

最重要的并且没有明确的预期,又不说回购多少,如果真的就回购能拉上腾讯到500+,腾讯他就不回购了,那还有什么意义,直接没股息了,又要看pe估值。此外就算它一天3亿回购一年,也就2个百分点的股息...确定性还低,没有重仓的必要。
2022-04-04 11:08 引用
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叶放

赞同来自: xineric ming民 恭喜 明园 好奇心135更多 »

你的做法和你的说法不匹配啊,既然你注重的是股息分析,为啥还会在下跌中降低仓位去试图规避下跌趋势呢?如果注重股息or回购,那么腾讯股价越跌公司回购效果就会越好,不是更应该加仓?

投机心态太明显了。我也重股息,但是在3月12~3月16一直是在加仓的,这段时间满市场的都是按股息算超级划算的标的。
2022-04-04 10:59 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

赞同来自: briway 更名了jxjx 蓝色棉大衣 yanchunliang 好奇心135 别看就是你啦更多 »

确实不是我的钱,所以我可能更加容易情绪波动吧...

是我爸的账户,18年初开始就是我管了,18年全年-9%,19年到21年底,赚了43%
22年初到现在浮亏2.5%
总体目前净值1.265(大约)

利润来源主要是靠20年中重仓以了招行,21年中重仓了华润置地(也在集思录里发过贴呀),还有就是上面提到了22年3月重仓了建行和神华,还有就是宽基ETF咯。此外就是20年底买了不少转债(稍微比市场底快了两三个月,当时我还在论坛发帖号召买转债呢,可惜早过头差点成先烈了,和骆驼大神等暴雷教主没法比哈哈哈),亏损来源主要就是腾讯控股,北京控股这两了,其他印象中没亏(看来我以后看到控股类公司要慎之又慎。)

我今年才毕业呀(研究生),谢谢各位大佬关心,刚找到工作。

我自己17年就买股票啦,17年还是18年就开始在集思录上潜水了,18年底我还发过贴说贸易战感谢特朗普给我这么多便宜货捡(不过当时捡的便宜货都没怎么赚钱),不知道有人还有印象嘛?

确实没经过15年千股跌停,我印象中大盘接近跌停的时候是20年疫情爆发,春节回来了市场那几天波动很大,动不动直接接近跌停,那天我把剩下的仓位满上了(买的300ETF),理由是股债收益比到3倍啦,输时间不输人,哪想到后面两年经济那么好,小赚一点吧。
2022-04-04 10:18 引用
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陈笑笑

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好好
2022-04-04 09:42 引用
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涨不停88

赞同来自: wuzujin tigerpc 好奇心135 水穷云起时

@laplace
我97的,过几个月25
这么小的年龄,还是要本本份份地工作,找个正经的事经做起来,收入可能会少一点,但是,这也是一个慢慢认识自己,认识社会的过程。可是,太多的年轻人总想30岁就能财务自由,以后可以天天玩耍!

何况你还是个小P孩,你能有几个钱?如果是父母的钱你以投资的名义参赌,用脚指头大概就能知道大概的结局!

一个人要有清醒的认识,认识到自己当前优势是什么,扬长避短,千万不能这 么年轻就不好好工作,以赌为生!
2022-04-04 09:02 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: 杂家朱羽 伟博秀图

楼主经历过2015年开始的19次千股跌停么?
2022-04-04 08:53 引用
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rule

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没看出惊心动魄,这么点波动看这么严重,有点没见过世面的感觉。
2022-04-04 08:49 引用
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传达室李老伯

赞同来自: cxymj2 幸运钱 xineric yanchunliang sydchn homanking 几时开悟哦 一骑绝尘1993 我是阿冰 南国东路 好奇心135 tbeanirong更多 »

@ylshxajh
一开始看楼主持有5成仓的腾讯,觉得这个故事会很精彩

后面看到楼主在大跌前把腾讯减到了1成仓,文章最后还有三月份回本的截图

最低点都没跌超过10%,哪里惊心动魄了?

看完之后我欲哭无泪,感觉快要抑郁了
幸存者偏差。那些真惊心动魄的,比如高位杠杆、低位斩仓、月亏一半的人大概不会来发帖。
大多数人只有走出来,才能坦然回忆。
2022-04-04 07:23 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

赞同来自: 好奇心135

我97的,过几个月25
2022-04-04 06:21修改 引用
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恭喜

赞同来自: TuesFool 好奇心135

楼主心态经验,可以吸取。就是想了解楼主的年纪
2022-04-03 23:49 引用
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胖子大水桶

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业绩不错
2022-04-03 20:16 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

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保安兄,我的净值从二月中的+5%,到3月15的-15%,这是我自己每天计算的,图上的只有三月份的,不太准确哈。

我一个月回撤20%,心态崩了,大概我的心态很一般吧,哈哈
2022-04-03 20:07 引用
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搬砖背锅

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给楼主看一个惊心动魄的回撤
2022-04-03 19:51 引用
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ylshxajh

赞同来自: wuzujin 书剑寂寥 yizhouhit xineric 土门 kirk91 nicho123 几时开悟哦 哇哦 TuesFool homanking 年亏六成 rosyrosy 老孙不在 neverfailor更多 »

一开始看楼主持有5成仓的腾讯,觉得这个故事会很精彩

后面看到楼主在大跌前把腾讯减到了1成仓,文章最后还有三月份回本的截图

最低点都没跌超过10%,哪里惊心动魄了?

看完之后我欲哭无泪,感觉快要抑郁了
2022-04-03 18:38修改 引用
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luffy27

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@csfires
只看出了LZ是女生。。
从哪看出来的?
2022-04-03 17:25 引用
0

惟我独尊

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继续啊
2022-04-03 16:33 引用
1

csfires - 毛顿的整活空间

赞同来自: 武侯

只看出了LZ是女生。。
2022-04-03 15:52 引用
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jxlzqq

赞同来自:

从交易的角度看3月有几次不错的明确性机会
2022-04-03 14:55 引用
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mysteed

赞同来自: 老实的很 yizhouhit xineric Syphurith LC2597472 laplace TuesFool更多 »

股票对我而言就是数字,基本没有情绪变化。你可以练练心态少码字。
2022-04-03 13:17 引用
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lixiang0127

赞同来自: 幸运钱 siva 恭喜

复盘过程,你一直跟随市场情绪交易,短线做的太多。另外,你对腾讯的理解,会让腾讯的价投们自闭。
2022-04-03 13:06 引用
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红运

赞同来自: 言戒 恭喜

这清明快乐有点不妥吧!
2022-04-03 12:58 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

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还不错。楼主行动敏捷
2022-04-03 11:55 引用
0

早上好

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楼主减仓又加仓的风骚操作很B,满满的凡尔赛。
2022-04-03 11:46 引用
2

我就张叁问

赞同来自: 幸运钱 siva

呵呵,典型的短线长做,明明是投机,还正儿八经的价值分析这分析那
2022-04-03 10:12 引用
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我是阿冰

赞同来自: wuzujin tasuoxing xineric ming民 nicho123 vvfisher 好奇心135 laplace更多 »

“我欲哭无泪,感觉快要抑郁了”,之前写得都挺好,语言流畅,文笔细腻,感同身受。后面的内容写得不太好,尤其是买神华买建行,最后反败为胜,简直是画蛇添足,最后的总结分析也是败笔,应该总结为:当你深度套牢,又在恐慌中割肉了,只需抓住两支即将起飞的大牛股即可转危为安,这样的总结通俗易懂,接地气!
2022-04-03 09:11 引用
17

KKKKKKK

赞同来自: Lee97 PTSVT wowsp 无法传达的祈愿 tigerpc 慢慢变富就好 oracle buring CAT108 ftnicko2 koxx378217719 lixiang0127 zxfdh emo43 我就张叁问更多 »

呵呵……这也叫反思!
满屏都是自以为是!
2022-04-03 08:40 引用
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璧新风

赞同来自:

今年迄今估计偏股型基金90%是负收益,楼主正收益吧,已经很厉害了!
2022-04-03 08:15 引用
1

huxj2015

赞同来自: TuesFool

股票所有指标中只需相信股息率(现金分红率)一个指标,其它的都应该怀疑..........
2022-04-03 07:09 引用
0

fydydhorse

赞同来自:

写得非常好,不过小小的不赞成京东,阿里和多多,对其打击都大,最近的一期财务数据比较一般
2022-04-02 23:11 引用
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南阳渔民

赞同来自: Rachel888666 kenshin47 幸运钱 海员 追风逐浪 zyc田忌赛马 ming民 大卫1988 sdu2011 佛系1212121 fengqd 一骑绝尘1993 laplace更多 »

基本上赞同你的感悟,

只要你上了仓位,大跌基本上心态容易崩,而且,跌有跌的道理。除了基金,不是自己的钱,还好些,基本上普通人做不到。

A股基本上95%的股票没有投资价值,只有交易价值。(可转债除外)
做交易还是A股做。对手盘弱,只要是呆久了,胜率自然会高。
港股虽然有投资价值,但流动性差,对手盘强,慎重。
2022-04-02 23:00修改 引用
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浩瀚红鹰

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写的挺好的文章。楼主辛苦了!
2022-04-02 22:30修改 引用
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那个孩子

赞同来自: 奕奕奕关

哪有祝清明快乐的?
2022-04-02 22:20 引用
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2022-04-02 22:16 引用
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菜鸟老甲

赞同来自:

是啊,股票才是虽难的,看看中概股,港股,股票的低会不断刷三观,还是分红靠谱些。
2022-04-02 21:59 引用
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sunnlyzzzj

赞同来自: guaodi

挺好的感悟
2022-04-02 21:30 引用

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