掘金新三板之中基国威:消费电子MCU贸易业务起家,拓展汽车电子半导体

中基国威是一家专注于以微控制器(MCU)为核心产品的芯片及解决方案提供商。公司面向工业控制、智能家电、智能硬件、个护健康等应用领域,形成包括 8 位 RISC MCU 系列、8 位 1T51 MCU 系列、32 位 ARM Cortex-Mx MCU系列、以及高集成度的专用 SOC 系列等相对完整产品线覆盖。公司计划与专业汽车电子应用方案商深度合作,开发车规级 MCU 产品线,在未来三年内实现汽车电子的销售突破。

公司主要产品是MCU芯片,2021年销售收入和单价都大幅提升。

主要应用领域为家用电器、汽车电子、安防电子、智能硬件。

主要客户有 深圳市百科芯科技有限公司、芜湖飞科电器有限公司、深圳市卓魅电子有限公司 、浙江朗科智能电气有限公司、深圳市领耀东方科技股份有限公司 、山东信多达电子科技有限公司 、深圳市统乾科技有限公司 等。

⚫家用电器

空气炸锅,基于中基国威F06的空气炸锅方案

空气炸锅是近几年兴起的一种新型环保的家用美食电器。其原理是利用高速、高温的空气循环技术对食品进行炸制,和传统的电炸锅相比,能够降低80%油脂,做出来的食物不油腻,低脂低热量,健康卫生。在日常使用中易于清洁,安全又经济,备受广大家庭的青睐。

⚫汽车电子

主要是汽车氛围灯 ,基于中基国威M307LM的汽车氛围灯应用

汽车氛围灯是一种具有装饰和创建各种室内灯光场景功能的汽车室内照明系统,基于触摸按键和音乐变化的灯光调节系统的LED汽车氛围灯将会在汽车上得到广泛的应用。

本方案采用中基国威M307LM脉冲宽度调制(PWM)方式进行三基色LED配色控制的基本原理,然后基于这种技术,设计实现了这样一种汽车氛围灯,通过操作触摸按键可以进行调光配色并可以记录当前场景,下次启动时自动切换到上次保存的场景;也可通过音乐律动的节奏变化来实现LED的颜色和亮度的变化。

⚫安防电子

基于中基国威P03的应急灯方案

应急照明灯是指在非正常状态下才使用的照明灯具,主要包括事故应急照明、疏散照明、安全照明、应急出口标志及指示灯,是在发生火灾时正常照明电源切断后,引导被困人员疏散或展开灭火救援行动而设置的。具有可靠性强、亮度高、耗电小、照明时间长等特点。主要应用场景,比如:医院、工厂、酒店、商场、工地、学校等公共场所以备停电作应急照明使用。

⚫智能硬件:智能皂液器、触摸型温度显示模块、电子烟、人体感应灯

基于中基国威P02产品的皂液器应用采用红外反射方式启动,具备三个档位,可通过轻触按键选择,低功耗高灵敏度,感应距离远,抗干扰能力强,操作简单方便,可以适用于不同的使用环境,如星级酒店、医院、机场、高端写字楼、学校、银行等。

基于中基国威AP0202产品的触摸型温度显示模块,手触摸模块表面可以显示当前温度,3秒后自动熄灭。当温度高于55度时,触摸时水温指示灯同步亮起。

基于中基国威AP0201产品的电子烟,这是一款负载充电共用接口型电子烟专用芯片,可实现负载和充电共同一个接口。输出驱动PMOS管,用户可以自由选择各种规格的管子,灵活度高。

基于P03产品的智能人体远红外感应LED灯应用,采用数字热释电红外感应启动,具备三个工作档位,三档颜色可调,及无极调亮度,都可通过轻触按键选择,抗干扰能力强,灵敏度高,功耗低,感应距离远,操作简单方便,可以适用于不同的使用环境,如机场、智能停车场、星级酒店、路灯、高端写字楼、学校图书馆等。

在2018年公开说明书中,公司产品主要应用领域还是比较传统的电视遥控器、豆浆机、剃须刀、空调遥控器、继电器等。从电子烟、空气炸锅这些新应用领域来看,公司对市场敏感度很高,切入的都是出于发展初期但是增长潜力很大的新产品。

从公司财务指标来看,公司有很高的毛利率和净利率,同时存货周转快,资产周转率高,因而ROE非常高,一直在36%以上的高水平。

从分红派息看,公司近几年现金分红也不错:

公司也没有任何负债,账上一直有理财产品:

所以从财务上看,这是一家很不错的公司。好到难以置信,因为超过了A股的中颖电子(SZ300327)、新三板上的晟矽微电(NQ430276),这些同行规模都比中基国威大很多。

而公司产品最开始是基于中颖电子生产的 sop20 产品来开发的。

公司的前几大供应商为中颖电子、晟矽微电、南麟电子、西安微电子技术研究所、上海爱矽半导体科技有限公司等,都是做芯片设计的,是自己的竞争对手。

可见,公司实际上多高的研发能力,主要应该做的是芯片贸易业务,最多做一些二次开发。

中基国威在2020年员工人员仅有20人,1人创造100万净利润;在2021年大幅扩充,新增59人,目前是75人。

公司实际控制人为于涛:男, 1979 年 12 月生,中国国籍,无境外永久居留权。 2011 年 12 月毕业于江西师范大学计算机及应用专业,本科学历。 1996 年 12 月至 2001 年 12 月于部队服兵役。 2001 年 12 月至 2004 年 1 月于上海红邦电子科技有限公司任销售员; 2004 年1 月至 2007 年 12 月于上海中基微电子有限公司任研发员; 2007 年 12 月至 2012 年 7月于上海中基国威电子有限公司任销售部经理; 2012 月 8 月至 2012 年 12 月于上海天那电器有限公司任产品经理; 2013 年 1 月至 2015 年 3 月于上海晟矽微电子股份有限公司任董事; 2014 年 1 月至 2016 年 9 月于上海中基国威电子有限公司历任销售部经理、执行董事。 2016 年 9 月至今于股份公司任董事长。

在公开说明书中,公司已经明确说明很多研发是委托上海爱矽半导体科技有限公司来做的,公司主要是做二次应用开发,然后卖给一些小客户。因此公司轻资产运作,各种指标都不错。

可见,公司是缺乏自主研发能力的,业绩高速增长主要得益于赶上了近两年MCU芯片供需失衡价格大幅上涨的红利期。

不过,公司2021年收购之前的研发供应商上海爱矽半导体科技有限公司100%股权,算是有自主研发能力了,等于是在做从二手贸易到自主研发的转型。

上海爱矽半导体科技有限公司2015年成立,10多个人,MCU芯片主要面向家电、智能硬件等,偏低端。

如果公司能够在研发方面大力投入,或许能实现华丽的转身。如果不能,那么这波缺芯潮过后,可能就“裸泳”了。

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发表时间 2022-04-08 08:27

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