可转债投资（四十一）：可转债历年打新收益

在正常情况下，隔几天就会有一两只可转债发行申购。每天动动手指，点一下“打新”按钮，就能有一次中奖机会。

一般而言，一只新债上市，如果你中签的话，赚到100-300元是很正常的。

如果运气好，中签的可转债质量高的话，中一个签赚大几百上千元也不是没有，比如最近上市的盘龙转债。

本文就用数据来系统分析下最近几年的可转债打新收益情况。

一、2018年打新收益

2018年上市的可转债一共77只，其中破发了32只。

对于单账户来说，每只可转债都满额申购的话，理论上2018年上市的这些可转债中，可以中235签，全年打新收益为-1145元。

其中曙光转债、万顺转债、蓝盾转债、海澜转债、湖广转债都是单账户就能中10签以上。

2018年上半年申购户数在50w-100w，随着行情下跌，2018年底的申购户数只有几万了。

这里解释下上面的几个词汇：

• 满额申购：申购时顶格申购，也就是申购100万元
• 1签：中1签的意思就是中了10张可转债

二、2019年打新收益

2019年上市的可转债一共106只，其中只破发了13只。

对于单账户来说，每只可转债都满额申购的话，理论上2019年上市的这些可转债中，可以中123签，全年打新收益为5865元。

其中佳都转债、溢利转债都是单账户就能中23签。

2019年初延续2018不好的行情，申购可转债的人很少，只有10w左右。到了年底，申购户数已经稳定到了120w左右。

三、2020年打新收益

2020年上市的可转债一共204只，其中只破发了3只。

对于单账户来说，每只可转债都满额申购的话，理论上2020年上市的这些可转债中，可以中20签，全年打新收益为3796元。

可以看到，2020年中签数量仅为20签，远比2019和2018的中签数量低。也就是说，参与可转债打新的人数，在2020年发生了暴增。

2020参与可转债打新的人数，从年初的140w左右，持续增长到年底的800w。

四、2021年打新收益

2021年上市的可转债一共121只，其中只破发了5只。

对于单账户来说，每只可转债都满额申购的话，理论上2020年上市的这些可转债中，可以中10签，全年打新收益为1541元。

2021参与可转债打新的人数，从年初的600w-800w左右，逐步增长到年底的1000w。

五、说明

上述打新收益是数学期望值，你的实际收益比它高点或者低点都是正常的。

如果你的实际收益与上述数值区别较大，原因不外乎如下几个：

• 没有对每只可转债都打新，想起来才打；
• 新人没有顶格申购，以为顶格申购会中签很多；
• 不是上市开盘卖出，上面讨论的是上市开盘就卖的理论收益；

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