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一、4月26日友发转债上市
友发集团可转债4月26日(周二)上市,中签率0.0014%,顶格申购1.4%概率中1签。
转债溢价率37.68%,合理区间105-107元,恭喜中签的投资者,股东配售比例达91.8%,市场流通盘约9亿,上市首日略有抛压。
1、基本面
正股主营焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管等焊接钢管的研发、生产和销售。近年来业绩稳步增长,毛利率提升,近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比下降47.77%,全年净利润增速预计下降44.62%-50.65%。
公司是国内最大的焊接钢管生产企业,2006年至2020年,连续15年位列中国企业500强,焊接钢管产销量排名全国第一,客户稳定。受原材料价格上涨、下游需求有所抑制影响,公司短期业绩承压。随着今年基建项目数量增长以及原材料价格趋稳,公司的利润有望重回增速。
正股基本面尚可,估值略偏高,近期大盘弱势大跌,正股走势接近,溢价率扩大,红包严重缩水。
2、转债条款
目前转债评级中性AA,到期年化收益率2.71%,下修条款适中(85%),PB2.03,下修空间较大,有回售条款。
3、策略与建议
钢铁类债市场偏好一般,给的溢价不高。公司是细分行业龙头,短期业绩承压,市场关注度低,焊接钢管、地下管廊、油气管网概念。
综合评分两星,质地较差。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债上市价格不高,若看好正股的话,也可继续持有或逢低配置。
钢铁类转债比较:
特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议
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一、4月26日友发转债上市
友发集团可转债4月26日(周二)上市,中签率0.0014%,顶格申购1.4%概率中1签。
转债溢价率37.68%,合理区间105-107元,恭喜中签的投资者,股东配售比例达91.8%,市场流通盘约9亿,上市首日略有抛压。
1、基本面
正股主营焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管等焊接钢管的研发、生产和销售。近年来业绩稳步增长,毛利率提升,近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比下降47.77%,全年净利润增速预计下降44.62%-50.65%。
公司是国内最大的焊接钢管生产企业,2006年至2020年,连续15年位列中国企业500强,焊接钢管产销量排名全国第一,客户稳定。受原材料价格上涨、下游需求有所抑制影响,公司短期业绩承压。随着今年基建项目数量增长以及原材料价格趋稳,公司的利润有望重回增速。
正股基本面尚可,估值略偏高,近期大盘弱势大跌,正股走势接近,溢价率扩大,红包严重缩水。
2、转债条款
目前转债评级中性AA,到期年化收益率2.71%,下修条款适中(85%),PB2.03,下修空间较大,有回售条款。
3、策略与建议
钢铁类债市场偏好一般,给的溢价不高。公司是细分行业龙头,短期业绩承压,市场关注度低,焊接钢管、地下管廊、油气管网概念。
综合评分两星,质地较差。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债上市价格不高,若看好正股的话,也可继续持有或逢低配置。
钢铁类转债比较:
特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议
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