说说海印、洪涛转债

一个月前海印、洪涛两只临期债还在120元左右时,我发了一篇文章说对冲上130元强赎不抱太大期望,因为公司更可能选择110/108元的普通赎回。

现在局势比较明朗了,两只转债110元附近的价格,说明对市场对他们130元的强赎期待已经几乎消失。

海印转债6月8日到期,到期赎回价是110元,不过注意这是税前。从目前的各方面信息来看,海印应该是已经准备好还钱了。卡神之前也和海印做了沟通,只按照2元基准来扣利息税。

那么个人投资者最后的到手赎回价就是109.6元。

最近海印转债就在这个位置上下波动。比如前天收盘价是109.100元,还低于赎回价0.5元。而今天海印转债的收盘价是110.07元,略高于到手赎回价0.47元

从理论上说,在海印转债盘中价格低于到手赎回价一截时,持有40天左右就能吃到差价,对应税后年化收益率也许还会高于理财。

但我不太喜欢薅这种临近到期但只有零点几利润的迷你羊毛,因为就算年化收益率比较高,评价风险收益比是比较困难的,一个很小的风险就可能导致很大的风险收益比。

比如公司就算准备好了还钱,但可信度到底是99%还是99.9%?在未来这一个多月中是否还可能发生什么新的意外?我们普通投资者缺乏一手信息,很难评估。

万一发生意外,这个吃息的羊毛没准就是“上有封顶,下不保底”了。

但从另一个角度看,其实当前海印转债已经有了不错的期权价值,由于最近两天海印正股的大反弹,当前海印转债的溢价率是12%,不算高。

如果正股在到期前大涨且涨幅超过溢价率,海印转债转股可以获取比赎回更大的收益。从期权的角度来看,这其实是一个成本0.4%的40天短期虚值期权,和当前指数期权的成本差的不多。

但两者也略有区别。海印转债正股的波动性可能更大,但本身不带杠杆,也可能存在微小的违约风险,有利有弊。

而另一只类似的洪涛转债,7月29日到期税前赎回价108元,当前价格是107.523元,溢价率高达24%,单纯从数值上的性价比似乎就不如海印转债了。

当然最近市场波动很大,我也会持续关注这两只可转债,没准后面还会出来更好的机会。​

更多内容在微信公众号『盛唐风物』。一起聊价值投资、可转债、打新、套利机会。
发表时间 2022-04-28 15:34     最后修改时间 2022-04-28 15:36

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lixinfeng02 - 随波逐流、随遇而安

赞同来自: 闽水安澜 刘文武 大月月鸟

我赌海印最后几天会拉一波转股
2022-05-07 14:21 引用
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火星兔

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这两个家伙我都有,前一个月卖掉了。躲在转债里,避开了股市的下跌。失之东隅 。
2022-05-07 14:03 引用
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lipeter2012

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个人投资者及证券基金投资者按超出100元部分扣税20%,洪涛个人投资者税后赎回价应该是106.4,QDII及境外投资者扣10%,税后赎回价107.2,其他机构投资者不扣税,因此,其他机构投资者应该赎回价是108
2022-05-07 13:31 引用
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枫林随手记

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@没钱又丑
洪涛税后是多少钱呀
是不是107.6元 ?
2022-04-29 09:50 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: genamax

洪涛如何扣税
2022-04-28 17:17 引用
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没钱又丑

赞同来自: susu575 bossnk

洪涛税后是多少钱呀
2022-04-28 17:16 引用
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halhha

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海印啥时候停牌?
2022-04-28 16:42 引用
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huxj2015

赞同来自: 浙江省绍兴 张加涛

主要是担心它们还不起钱,而转不了股是可以承受的小风险。
只要还得起钱,待在这两只转债里面是最好的选择,可以躲避其它品种下跌风险、下有坚实的底且很小亏损或小有盈利(现在127003涨到盈亏价以上了)、127003对应股票还有25个交易日(最多可涨10倍),而128013对应股票还有62个交易日(最多可涨368倍),转债最高可以涨到36800元。
划了如此之大饼,充不了众人饥饿?
2022-04-28 16:20修改 引用

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