连中信都可以大幅破净配股,是不是银行可以不解决可转债问题了

如题中信银行10元多的每股净资产,准备融资400亿,10配3股,也就是每股2.7元人民币配股。净资产打二五折配股。

按传统认为国资股不能破净下修,不然涉及国有资产流失的看法,(好像存在过一个破净下修的特例)。
而配股则没有这一限制,如之前江苏银行也是5折净资产配股。

而认为银行需要解决可转债问题的一大缘由是需要通过强赎补充核心一级资本,而因为股价问题,定增和可转债一样,涉及国资流失,无法破净定增,发不出去。

而在江苏银行配股之前,不知道出于什么原因。连续多年都没有银行通过配股,而现在这个限制似乎悄然解除了?不仅是青岛银行江苏银行这种城商行可以破净配股。

现在连中信这种大型银行都可以大幅二五折破净配股,这可能预示着什么吗?
发表时间 2022-04-30 15:09

赞同来自: 画眉 yuwen5 hm001j 张民

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AZ77

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似乎不能解决根本问题。
2022-10-16 19:23 来自湖南 引用
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宿不移

赞同来自: 画眉 xineric

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1658863958621329650&wfr=spider&for=pc 招商证券低于净资产价配股 称方案获国资委原则同意
https://zhuanlan.zhihu.com/p/38284802 上市公司再融资制度与实践系列——配股

现在想起来了,关于破净配股,前两年似乎有个帖子已经讨论过,现在确实没有文件限制。时间长都忘了,记不清了。
不得低于净资产,已于2006年废止,但是这么多年来,依然按照惯例执行,因为没有文件说允许,也没有任何先例可遵循。
这么些年来我们在媒体看到的文章几乎千篇一律地说有关规定不得低于净资产,比如http://www.p5w.net/stock/news/ah/201207/t4387045.htm
然后国务院关于国有资产的96号文也被招商证券轻松破解,确实没限制了。
2022-10-16 17:43 来自上海 引用
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杰夫司机

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@luckzpz
那破净下修呢?
发行公告已经写明不行了。。。

另外破净增发,虽然法律上并不违法,但应该阻力极大,14年中信银行,17年浦发银行一开始的增发预案都是破净增发,最后都被迫提高增发价。。。。

破净下修就像破净增发。。。。。难度极大。。。
而破净配股既有前例,又不会导致国有资产流失的帽子扣上,市场接受度也比破净增发下修高。。

我几个月前发这个帖子,也并非要讨论破净增发、配股、下修的合法与否。。。

想表达的是,如果中信这次破净配股成功了,监管放开了多年没有放开的,难度较低的大型银行破净配股补充核心资本的口子。。

这些大型银行拉升股价到净资产上,以能通过增发,发行可转债转股等的必要性是否就没有了,只要不断破净配股就可以补充核充了。。

让国资股东和各种国资接受大幅溢价类似华夏银行那种净资产增发或许存在难度,但让他们接受市场价掏钱配股,难度显然更小。。。
2022-10-16 17:29 来自广东 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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@杰夫司机
据我所知,国资不能破净增发只是条潜规则,行业惯例,94年的明文规定失效后,并没有法律规定不能破净增发。。。。更不用说配股了。。。何来违法之说。。。https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=9a22fa21-7eb0-442e-b4e7-4cfc1a8c26f1
那破净下修呢?
2022-10-16 16:29 来自江苏 引用
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杰夫司机

赞同来自: 宿不移

@宿不移
https://www.jisilu.cn/question/403174 江苏银行为啥可以低于净资产配股?
http://scdn.yndtjj.com/scdn/20220922/2227163.html 江苏银行是国企吗?江苏银行属于什么性质的银行
百度百科:江苏银行于2007年1月24日在南京正式挂牌开业,总部设于南京,是江苏省唯一一家省属地方法人银行,是在江苏省内扬州、无锡、苏州、南通等...
据我所知,国资不能破净增发只是条潜规则,行业惯例,94年的明文规定失效后,并没有法律规定不能破净增发。。。。更不用说配股了。。。何来违法之说。。。

https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=9a22fa21-7eb0-442e-b4e7-4cfc1a8c26f1
2022-10-16 16:07 来自广东 引用
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宿不移

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办法总比困难多,规则就是为了打破的。两年亏损st,不是也改了吗
不超出上层法律的前提下,规则当然能修改,两年亏损不再st是有正式文件的,鲜红的大印盖着呢。
破净配股也得拿得出依据呀,否则涉嫌违法。
2022-10-16 15:13修改 来自上海 引用
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宿不移

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https://www.jisilu.cn/question/403174 江苏银行为啥可以低于净资产配股?
http://scdn.yndtjj.com/scdn/20220922/2227163.html 江苏银行是国企吗?江苏银行属于什么性质的银行
百度百科:江苏银行于2007年1月24日在南京正式挂牌开业,总部设于南京,是江苏省唯一一家省属地方法人银行,是在江苏省内扬州、无锡、苏州、南通等10家城市商业银行基础上,合并重组而成的现代股份制商业银行,开创了地方法人银行改革的新模式。
国有参股公司严格来说应该称之为“国家参股公司”或“政府参股公司”,不是国有企业,政府只是普通参股者,受到公司法规范。这类企业与一般竞争性企业无疑,没有强制性社会公共目标,经济目标居主导。如果它们也提供公共服务,那是它们自觉履行社会责任的行为,应该予以鼓励和支持。对于这类企业,政府参股只是为了壮大国有经济的实力,除此之外,政府对这类企业没有任何其他附加的义务。
再从国有企业的定义来看,非上市公司国有股份低于50%,上市公司低于30%,都可以认为不算国有企业;上市公司在30~50%之间,有擦边球可打。
江苏银行有擦边球,中信绝对没有。中信破净配股,还是需要法律依据的。
2022-10-16 15:28修改 来自上海 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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为何破净股价是可以接受的
破净配股可以接受
但是破净下修不允许呢?
2022-10-16 12:54 来自江苏 引用
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修心齐身2021

赞同来自: 蝶之梦

办法总比困难多,规则就是为了打破的。两年亏损st,不是也改了吗,
2022-05-05 09:09 引用
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一路向北lz

赞同来自: 蝶之梦

银行想解决是毋庸置疑的,还是那句话,想不代表一定能解决,得需要大势配合,历史上没出现过的情况不代表未来不会发生,转债一直发下去未来绝对不会出现违约债?同理,只要是银行债就一定能百分之百顺利转股?
2022-05-04 15:19 引用
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韭浪

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破净配股,合法合规,没啥好说的。
2022-05-04 14:46 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

赞同来自: 画眉 fengqd 蝶之梦 一路向北lz BenjaminAA更多 »

什么叫不解决转债问题?
发转债的时候就有潜在的几种情况来解决转债问题。
现在提前做一手准备,配股再融资。到时如果行情不行那么就还钱。如果行情市场好那么就转股成功。
中信银行现在要上涨70%以上才能实现强赎转股,这个难度现在有点太大了。管理层战略性的高瞻远瞩做出配股再融资这个决策。这个管理层还是很牛的。
2022-05-04 14:24 引用
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kzz8qh

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人定的规矩总是可以变的
2022-05-04 14:06 引用
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楼兰资本

赞同来自: 蝶之梦

@凭感觉
破净将是常态,因为所谓的净资产的真实价值很低,未来还会更低,低的超乎你的想象。
有一定道理,账面价值其实非常难估算,一点市场/产能/企业遇到困境,估计2-3折都是正常的
2022-05-04 14:03 引用
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心静兰馨

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国企公事公办,你们套利者想多了
2022-05-04 13:12 引用
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清泉 - 投资者

赞同来自: 蝶之梦 西王

看看华融以前净资产是多少现在多少
2022-05-04 12:22 引用
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sunxiao8

赞同来自: xineric

政策变了,办法总比困难多。银行总是缺资本,不会放弃转债的。
2022-05-04 12:13 引用
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太保破发

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不奇怪,熊市里的常见事儿,高价没人理睬,低价配股更是急于圈钱的大利空,银行股已经熊了N多年啦
2022-05-04 11:37 引用

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