18年亏了很多钱,20年开始转向股市。当年考了CFA level1, 21年全力做投资。
在这里学到了很多,感谢很多大佬。比如持有封基老师,凌波,都是置信度很高的可以见光的大V。
所以,开一贴记录自己的操作。
目前金融净资产78个,总资产130。
有一定杠杆。
今年亏损2.64%。
前面两个月市场转冷,但是不亏。
3月亏3.28% , 4月还是亏0.22%。
在市场普跌,股债双杀时候,基准利率发挥了估值锚作用。万物不过地心引力。
感觉这几年宏观周期的轮动更快了。
世界上最贵的一句话是,这次不一样。
前面几年花了很多时间,研究价值投资,研究巴菲特,买了书之后,
找了英文原版书,对照着读,研究。并且把中文翻译的错误给巴拉出来。
目测自己的翻译能力和理解感悟可以超过绝大多数的投资翻译中文书的译者。
但是每次价值投资都让自己亏钱。
至今我也不认为价值投资是错的,我觉得理念,思路都很好。甚至可以当做生活和人生的一种哲学,逻辑上确实是自洽的。比如透视盈余其实就是自由现金流的意思。

可转债定价的有效性
前几天,论坛有个坛友说的,可转债定价非常有效,低价都有你所不知道的风险。我看了之后,似懂非懂。
这两天,看了一下,双良节能。
一季度ROE -4% 二季度 ROE -19%.
按照这个速度,两年,双良节能股东亏光。
要知道,双良节能的主业,也就是工业空调还是很优质的资产。
但是因为转型光伏,直接翻车。

所以,为什么。 A股很难赚到钱,因为a股它在历史进程中是一个正在处于资产证券化的过程中,而美国它是不断的通过回购来实现资产的逆证券。
像段永平说的,为什么苹果跌了他不担心,因为苹果公司的现金策略是现金中性。就是只要是维持够正常的营运资金,就把多余的现金用于回购。他说如果极限估值的话,苹果股价跌到0.1美分,上市公司会把所有的流通股份买光,然后他会成为大股东。

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盘中暴跌
割了一只,换仓。
今天暴涨到130,然后我出了。
挂了个129的买单。
结果一分钟内跌到123多。
我的心情无法形容。
庄家手法真狠。
涨跌都在一瞬间。

资料还在审核中,具体时间不知道。
资金还是老一套,说这事公司层面考虑的问题。
跟那个老娘们是一个路子。“这个不用你担心”
2,给塞力打通电话。还是那个小娘们。
感觉塞力垃圾了。
回售摆烂是必然的。
都特么银行逾期了,哪里有钱给你啊。
这公司现在很痛苦,
大股东质押100%接近,上市公司挣假钱,投资人清偿回售。
还有大股东因为信披被监管处罚。
哈哈哈。

Ujg68gy - 慢慢来,都会涨
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恒隆地产,长期0.2PB 以前一直关注,心想这种0.1PB 还能怎么样。刚发布了中报。陈启宗的儿子,利润大幅度下降。原因有3个。1,美债利率高企,企业利息支出,财务费用高。2,随着房地产暴跌,企业持有的物业组合贬值。3,租金大幅下降。这就是低估值陷阱了。不过好在0.1PB,下跌空间很有限。公司分红十分丰厚,但地产行业下行,相关股票摊个饼没啥,最好不要重仓…

长期0.2PB
以前一直关注,心想这种0.1PB 还能怎么样。
刚发布了中报。陈启宗的儿子,
利润大幅度下降。
原因有3个。
1,美债利率高企,企业利息支出,财务费用高。
2,随着房地产暴跌,企业持有的物业组合贬值。
3,租金大幅下降。
这就是低估值陷阱了。不过好在0.1PB,下跌空间很有限。

赞同来自: gaokui16816888 、别看就是你啦
还剩3.85years
到期税后收益6%
下修没有净资产限制。
转债规模4.8e
转债市值占比9%
上市公司持续盈利
资产负债比率50%
以上指标不错。
风险:
应收账款30e
净资产只有40

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多工作了3年,61-63,这3年是要交社保的。
假设你的生命是一个恒定值,就是说,不因为多工作了3年减少,
那么你领取退休金的年限少了3年,
这还没考虑时间价值。
多交了3年,少领取了3年。
里里外外,一个人的6年就没了。
这还不包括折寿,时间价值。

这个不是回售是清偿,而且公司的钱可能不够清偿的。现在清偿都怕了。美锦,塞力,一个比一个能拖。立昂微的实力比美锦塞力不知道好几百倍。
1,赛道不同。芯片和煤化工。
2,老板不同。立昂微背后老板,和仙鹤股份是一个家族。
3,其实看上市公司,关键看主业,有没有造血能力。这是核心。

霍华德马克思有一句名言,世界最危险的是 这次不一样。
是说,如果市场进入底部,你还不敢承担风险,那么也是巨大的风险。
但是,目前A股进入这样的局面,我说点不一样。
今年和过去不同的是,二手房加速下跌。
中国股民,活跃的,资金5万以上的,可能实际只有5000万左右。
但是买房卖房的,几乎是老百姓都参与的大型市场。
今年1月沪深300最低3100,现在3180,
但是上半年财报沪深300的利润下滑了。
所以PE还是更贵。

今天收盘点位3192,但是沪深300极限会跌到多少?
目前AH溢价149.
所以,沪深300 继续深跌30%我觉得很正常。
因为目前对于A股来说,内资没有增量资金,外资是边际资金。
虽然是边际负,边际负也是定价。只不过是卖出定价。


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1,赛力因为有清偿压顶,并且回售触发已经12天。所以直觉认为,塞力会下修到底。并且到期收益率还可以,所以想一直多拿几天。结果,下修直接“珍惜股权”。
2,付出的代价就是今天预计会暴跌。估计会跌到84-87。
3,赛力下修低价6.73元,现价6.03,下修到底,转股价值89元。
4,以后再遇到类似情况的话,要计算一下20日均价。判断一下值博率。
因为

吴凯(宁德时代首席科学家、国家卓越工程师奖获得者、中国汽车工程学会会士)_百度百科 https://baike.baidu.com/item/%E5%90%B4%E5%87%AF/60728586?fr=ge_ala

莫名地很开心。等了很久,很久。
电话那头的小姐姐都跟我很熟了。。。
她跟我讲,为什么塞力不能提前下修。
因为,塞力目前正在被证监会立案,所以监管相对严格。所以别人能改,他不能改。
超爱了。
2,今天新债规模不大。全力申购。
特别那个军工类的。
3,周末还有人喊着抄底转债。周二就打脸了。
很多大V 也不是好干的。

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说,为什么今年炒作红利,现在红利已经分化,煤炭已经率先回调,而四大行一直新高?
他说,看看隔壁的债券,盯着央妈的压力,不断新高。
市场只是把四大行当做一个“类债”而已。
国债不崩掉,四大行会继续舞蹈。
那为什么不把煤炭之类当做债券呢?
因为煤炭的筹码结构不如四大行。
四大行的流通盘很小。是个庄股而已。

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万凯转债的中签率差不多30-40%了。
再一看规模。27e,总市值59e。
走你。
今天问问客户经理,怎么放弃缴款。
我看银河,直接给我整成 -1000了。。

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2,有人说要抄底可转债。人容易把短期看得过短,把长期看得过长。看点利好就加仓。如果你站在更高的视角,我们这个大环境还是“去杠杆化”,资产负债表衰退,那么,如果你增持债务,你都是对抗时代。我不建议你抄底可转债,我也不认为现在是底部。在社会洪流面前,没有底部可言。

赞同来自: zhuzi51 、heheqiaoqiao
美锦,7月初进的。8月31号协议寄出,3个月给钱。5个月赚了3%。。真特么的操蛋。。清偿逻辑已经失效了。你就不错了,我刚买三天,就套六个点了。90.5买的。现在都84快多了。

赞同来自: 大7终成
2024-06-24日,当可转债第一次遭遇面退危机的时候,岭南和广汇是最先俯冲的。
其中广汇最低40左右,岭南50。
当时我判断,
如果退市,广汇可能还钱。岭南可能没钱。
但是后来的的剧情,
广汇反弹到80多,岭南反弹到105附近。然后再90多天天爆炒。
很快广汇退市了。岭南彻底官宣违约。
2,金融市场就是这样,就算你判断正确,你也可能赚不到多少钱。

回盛下修不到底,27.45 元下修至 15 元,目前股价 9.21 元,下修后的溢价率仍然有 60+%。拉股价也不能解决60的溢价率啊。这些公司也可能继续下修,毕竟越拖,割肉走的越多。这样公司就可以少还款。真特么的吃人血。
在目前这么惨淡的可转债行情下,60% 溢价率的可转债价格在 100 以下很合理,这么看回售的概率大大增加,要么公司配合拉股价



1,可能所有的伟大企业都是时代的孩子。2010年之前,传统巨头还能依靠品牌获取竞争优势。但是随着信创科技产业进入S曲线的陡峭部分,美国科技全真七子成为了新的弄潮,或者说,科技成为了社会全要素生产率提高的主要因子。巴菲特多线押注,重仓苹果。
2,3G资本一定程度上是“金融工程”,只会3板斧。淘汰老化的人员,削减开支,协同协同。但是无法实现价值的增量和创造。比如百威英博的合并营收下降了。相当于把两个烂苹果做成一盘沙拉。
3,“茅”是不存在的,是动态的。要求投资人要与时俱进,没有永恒的企业。没有永恒的护城河。

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美锦,不下修。。。这特么到底是什么脑回路。把转债投资人往死里整?不清偿,不下修。。拖死你?感觉算正常吧,清偿日期确定以后才会看情况下修。不过后面也可能尴尬的卡在无法下修的位置。

taosh2016
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下午给美锦打电话。我说,公告明确9号发协议。结果没收到。美锦也是市值几百亿的大公司,作为公众公司,能不能提高一点严肃性?小姐姐:请您耐心等待。反复只有这一句。真特么的气人。必须这样说

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一群巴西人,在巴西从封闭经济体走向全球化的过程中,一帮精英群体打造的PE机构。
1,善于抄作业。
模仿高盛,打造了加兰蒂亚投行。模仿沃尔玛,打造了美洲商店。
2,抄底各种茅。
3G资本的创始人,最先观察到,在南美,各个国家最富有的人都是做啤酒的。他就收购了当地的一个小啤酒厂。慢慢做大,成为南美最大的啤酒。接着收购了比利时的英博。然后收购了代表美国符号的百威啤酒,引起了奥巴马的抗议。
接着和巴菲特收购亨氏,亨氏合并了卡夫。
收购汉堡王,现在是 QSR 。餐饮品牌国际(NYSE:QSR)
3。迎来了黯淡时光。
百威英博合并后,过去3G的点金圣手不再。卡夫亨氏,让巴菲特直呼失败的投资。
给英国联合利华的橄榄枝被拒绝。理由是,看看被他们收购后的下场吧。看看百威,看看卡夫。
反思:
卡夫的没落,很大原因在于,美国大型超市如沃尔玛,开市客,通过渠道掌握了更大的价值。他们推出了自有品牌,更廉价,更直接触达客户。
现在,有说法,可口可乐也遇到了消费阻力。
我们这个世界,是达尔文的。强者是很难恒强。毕竟生老病死新陈代谢才是大自然的规律。
世间没有茅台。

赞同来自: Throttle
打电话。
我说,公告明确9号发协议。结果没收到。美锦也是市值几百亿的大公司,作为公众公司,能不能提高一点严肃性?
小姐姐:请您耐心等待。反复只有这一句。
真特么的气人。

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世人皆知上市公司老板把上市公司当做提款机,但是也有时候,上次跟董秘聊到他们温总为啥质押率高的原因
也有上市公司把老板当了提款机。
巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=sse&orgId=9900029439&stockCode=603716&announcementId=1205056519&announcementTime=2018-06-13
201...
董秘说温总20多块钱的时候增持了2亿的股票
所以大概率温总不会躺平

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也有上市公司把老板当了提款机。
巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=sse&orgId=9900029439&stockCode=603716&announcementId=1205056519&announcementTime=2018-06-13
2018年,塞力医疗增发,价格23元每股。塞力老板温伟自掏腰包2亿元认购。
现在塞力医疗价格5-7元。基本亏了7-8折。

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给了双倍的工资。但是行业略有变化,但是我也不太看好。(我个人不看好,不代表这个行业不会好,只是我个人的判断)
但是需要995.
还要背井离乡。
1,熬着不动。我就这样退休了。盼头是不可能有了。长期行业前景也不乐观。
2,走。缺点: 北京,城市累;民企,累。 优点:工资double;上升有空间;孩子高考去天津。

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1,我以前被国资P2P坑过。所以,我一开始对岭南这种持股5%,表决权稍微高(民企原实控人把表决权名义上委托给了国资)的,我是很谨慎的。我就认为是假国资。
2,后来,我较为深度地看了看岭南的公告。大股东提供了10e以上的借款,还有担保。所以,我逐渐纠正了我对岭南“假国资”的第一印象。
3,一开始,我自己也有好几个账户持有岭南。
4,前段时间,岭南发了个公告。上市公司:寻求通过战略投资者盘活资产。。我就感觉到不对了。如果国资是实控人,上市公司要不要引入战略投资人,那么这是国资实控人说了算的,而不是上市公司的身份来说的。
5,关于岭南的担保。公告说,以资产,应收账款等担保。当时我就明白,岭南以前银行违约,所以他不可能有拿的出手的优质资产了。担保的只有应收账款。。。这个的含金量就低了。
6,在广汇46,岭南58时候,我割掉岭南,换入广汇。后来广汇反弹到75,我清仓广汇。
7,最终,岭南让我亏了不少钱,广汇让我回来大半。但是没有完全回本。大致就这样。
8,这个事,给我的思考,就是转债一定关注上市公司本身。不要寄托于他的爹是谁,他有什么支持。所以,我看了看,文科。打算放弃了。

1,雪榕转债。已经进入回售期,观察是否继续利用下修规则。新星106了。发现最近大涨的都是剩余期限2年的。
2,城地,即将进入回售期。观察。
3,塞力。不陪上市公司玩了。他们就是没钱骗炮。
4,科华。账上钱多,等着回售。
5,新星。下修。看下修诚意。这个有实控人个人担保。拿到期问题不大。小仓位拿到期也是个不错的选择。上市公司经营不太好,大股东借给上市公司不少钱。所以下修方面应该会相对有诚意。
6,文科。清偿需要现场。也是开转债先河。还是佛山国资。...

1,单纯看K线,四大行已经开始调整。中小银行还在高位盘整。拍脑袋,银行可能开启一波调整。如果银行调整,沪深300会跟。昨天保险股全部暴跌。
2,有个大佬说,长期国债收益率会进入长周期下行趋势。我想这个不用他说。我这小散户都知道。因为社会整体投资收益率下行,黄金时代过去了,创业干啥啥赔钱。
如果这个假设为真,那么保险股,特别是人寿保险会长周期的GG。

8月9号前发清偿协议。
这个我觉得下修之后,如果超过100,可以等等。
毕竟真的是手握免费期权。
如果下修后跌破100,你等上市公司。
看自己的时间成本。

赞同来自: 惠程工 、kytz 、gaokui16816888

才有人爆出来。。。。
这说明什么?
关注的人很少很少??
1,龙星化工。
static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-06-25/1220444955.PDF http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-06-25/1220444955.PDF

赞同来自: 大7终成
2,嘉元科技。现价89.06. 账上资金25亿,受限9e。转债规模9.8e。杠杆率不高。
3,绿茵,现价89.05.
4,


赞同来自: fengxubryan
2,城地,即将进入回售期。观察。
3,塞力。不陪上市公司玩了。他们就是没钱骗炮。
4,科华。账上钱多,等着回售。
5,新星。下修。看下修诚意。这个有实控人个人担保。拿到期问题不大。小仓位拿到期也是个不错的选择。上市公司经营不太好,大股东借给上市公司不少钱。所以下修方面应该会相对有诚意。
6,文科。清偿需要现场。也是开转债先河。还是佛山国资。不过对于大户,问题不大。不过这个暴露了一个问题,上市公司不愿意清偿,就算你申报,那么他肯定会使坏。比如故意拖延很久。这种就不是特别好的标的。
7,万顺2. 现价93.6. 预计会很快下修。但是不一定会涨啊。都是维尔利的关门弟子。
8,

2,刚收到美锦的邮件。转债卖出后,资格失效。
尊敬的美锦转债投资者:
您好,为确保您已申报的美锦转债清偿范围的有效性,现对清偿数量的确定进行重要提醒:
“自申报期满后(即自2024年7月6日(含)起),已登记申报清偿的美锦转债如在清偿前卖出,视为您已根据《民法典》第四百七十七条规定,以卖出债券的方式撤销了对卖出部分的清偿要约。无论您后续是否重新买入,已卖出的美锦转债及后续新增买入的部分(如有)都不属于本次申报清偿的债权范围,公司不承担已卖出及新增买入美锦转债对应的清偿义务。”
公司当前正在对申报清偿的投资者进行确权收尾工作,但仍有部分投资者提供的证明材料不符合清偿要求,基于对投资者合法权益的尊重和保护,公司已通过邮件、电话等方式积极联系申报清偿的投资者补充所需材料,待确权完成后将履行相关流程,确保整个清偿过程更加公平、透明、有序,敬请各位投资者耐心等待。后续清偿相关事宜公司将通过邮件方式告知。
感谢您的理解与支持!
美锦转债清偿工作组
2024年7月23日


今天给塞力打电话,还是那个小姐姐。还是没钱。直接说没钱,不等于说违约了?
给天创打电话,没打通。
给航天宏图打电话,业务本身还是可以的。只是应收账款还是没有好转。客户不行。2G的生意。hard、

赞同来自: 大7终成 、gaokui16816888
2,开会三天,大盘ETF放出巨量,稳步拉升。其实,懂的人不要鄙视。其实A股套利的逻辑有很多种。不多说。

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对冲基金经理给投资者造成1,000亿美元损失,被判有罪 - 财富中文网 https://www.fortunechina.com/shangye/c/2024-07/12/content_456183.htm
BILL Huang,很多人说他是爆仓。也有人说他是逃顶。反正他那个事之后,中概又腰斩不止。
黄先生是美国顶级投资公司老虎基金朱利安罗伯逊旗下。黄也是属于小老虎队列的。、
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尽管不再管理对冲基金,罗伯逊开始培养自己的“小虎队”,为年轻的基金经理提供资本,并给予指导,从中确定部分管理利润。他可谓桃李满天下。维京全球投资公司的安德里亚斯·哈尔沃森(Andreas Halvorsen)、孤松资本(Lone Pine Capital)的斯蒂芬.曼德尔(Stephen Mandel)、马弗里克资本的李·安斯利(Lee Ainslie)、老虎环球管理公司的切斯·科尔曼(Chase Coleman)均师从罗伯逊。

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2,但是最后,广汇汽车还是锁定退市。回顾整个20天发生了什么。
3,在广汇汽车股价破面值后,广汇汽车的电话很难打通(说明管理可能有问题?)2,广汇一直没有投资人安抚,或者强势挽救的公告。直到最后才出了一个重整公告。3,让人不解的是,在广汇股价接近1的时候,广汇发布预亏公告。如果没有强制性披露要求,不知道这个逻辑是什么?
4,广汇当年到底和恒大发生了什么?我们不得而知。依照恒大的尿性,投资了广汇汽车140e,相信孙广信可能被许皮带倒坑一大波。比如是不是做了巨额担保?许皮带的钱可不好拿。
5,回顾自己在广汇的操作。真的感谢广汇。其实,这个印证了一个道理。就是炒股,就是炒的朦胧美。只有预期朦胧的时候,才有参与价值。等到一切明牌的时候,那就不要去了。比如半年前,大家都期待回售的时候。比如第一次跌破40的时候,都是朦胧阶段。

舍得酒从来没有给股东送过酒吧,不知您怎么薅他的羊毛?(3167) 以后实物分红是不是没有了 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/493211?gopage-true__page-1__item_id=4899408#!answer_4899408

1,收到了广誉远的股东礼品。打算买入舍得薅羊毛。呵呵大师,舍得有啥羊毛
2,几个塞力等清偿账户,上周五做了个T。资格失效。
3,等美锦清偿。
4,广汇的生死决战就在眼前。我已经全部扔掉。但是我倒觉得,广汇就算退市,只要在到期前不倒闭,转债还是会还的。否则孙广信怎么有脸活着?这是公募债啊。他连境外美元债都还了。
5,转债投资难度大增。很多过去130 150 的现在都在100附近。比如盛虹,飞凯啥的。

1,收到了广誉远的股东礼品。打算买入舍得薅羊毛。2,几个塞力等清偿账户,上周五做了个T。资格失效。3,等美锦清偿。4,广汇的生死决战就在眼前。我已经全部扔掉。但是我倒觉得,广汇就算退市,只要在到期前不倒闭,转债还是会还的。否则孙广信怎么有脸活着?这是公募债啊。他连境外美元债都还了。5,转债投资难度大增。很多过去130 150 的现在都在100附近。比如盛虹,飞凯啥的。舍得羊毛怎么薅?

2,几个塞力等清偿账户,上周五做了个T。资格失效。
3,等美锦清偿。
4,广汇的生死决战就在眼前。我已经全部扔掉。但是我倒觉得,广汇就算退市,只要在到期前不倒闭,转债还是会还的。否则孙广信怎么有脸活着?这是公募债啊。他连境外美元债都还了。
5,转债投资难度大增。很多过去130 150 的现在都在100附近。比如盛虹,飞凯啥的。

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聊聊宏观叙事:本人长期跟踪宏观交易逻辑,不是基于宏观在做交易,而是我想理解这个世界是如何运作的。但是长期下来,我也在反思,这样很累地跟踪有无意义。1,2020,疫情爆发。当时经济在短暂停摆之后,全球股市进入牛市。当时金融资产价格暴涨,A股和美股,港股打新高潮。当时上市了泡泡玛特,奈雪,快手。当时市场的交易逻辑是,做多贫富分化。富人掌握金融资产,大赚。穷人在疫情下更穷。做多中免,做多拼多多。富人升...我这就是想了解世界如何运行,人的身体怎么运行,哈哈,其乐无穷

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本人长期跟踪宏观交易逻辑,不是基于宏观在做交易,而是我想理解这个世界是如何运作的。但是长期下来,我也在反思,这样很累地跟踪有无意义。
1,2020,疫情爆发。当时经济在短暂停摆之后,全球股市进入牛市。当时金融资产价格暴涨,A股和美股,港股打新高潮。当时上市了泡泡玛特,奈雪,快手。当时市场的交易逻辑是,做多贫富分化。富人掌握金融资产,大赚。穷人在疫情下更穷。做多中免,做多拼多多。富人升级,穷人降级。
2, 2023年初,疫情解禁。沪深300 短期大涨。当时外资疯狂涌入,市场认为,人们会报复性消费,经济会过热。然后4月后,一个个数据不及预期,持续阴跌。
7月后,碧桂园暴雷。CPI PPI 首次转负。外资首先观察到危险信号。不计成本跑路。
3,2023年7月,提出“活跃金融市场”。市场判断:政策底到了。后来降低印花税,一项项政策,让人们信以为真。最后有了一个3分钟牛市。。。后人把那个跳空高开后暴跌,叫做“人民股民纪念卑”。。。。
4,最后政策彻底真空。股指连续跌到年底。大盘在1月见底,小盘跟随量化在2月26见底。
5,然后春节前一天是换人。市场出现了“换人底”。易先生被免职。
6,进入2024年,数据全面不如预期。二手房价格暴跌。机构预测,近几年,家庭资产平均跌幅30%。