什么是杠杆?所有的杠杆都不能加吗?

最近某大师删帖引起大家对杠杆的争论,更多的是对杠杆的批判,一言以蔽之:杠杆猛于虎也!私以为:讨论杠杠,总要先定义杠杆吧,难道家人的借款、银行的信用贷也算杠杆吧,那能不能加呢?
说说大家觉得什么是杠杆?哪种类型杠杆可以加,哪种类型的杠杆不能加?
发表时间 2022-05-15 07:20

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crblfy

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新手死于追高,老手死于抄底,高手死于杠杆

杠杆只是工具,但加杠杆死的真不少,小到个人投资者,大到银行、基金。
主要存在许多不可控的风险
2022-05-18 12:13 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

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@fengcc
也可能是积累几倍的能量,加快损耗财富的速度
积累几倍的重量,终将被压垮
2022-05-18 10:30 引用
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fengcc

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@ylshxajh
杠杆的本质是借用别人的力量,实现自己的目标

善用杠杆的人不拘泥于手中的本金,能提前使用未来的力量,给现在的人生和资金加码,积累几倍的能量,加快积累财富的速度
也可能是积累几倍的能量,加快损耗财富的速度
2022-05-18 09:25 引用
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火星兔

赞同来自: machine

风险资产不适合加杠杆,无风险套利可以加杠杆,还要善于利用杠杆。
举两个例子。第一个例子是阿水哥在14年年底,100元以下的中行转债,利用逆回购加杠杆。具体的风险情况我就不分析了。
第二个例子,QDII基金的折溢价套利。底仓是风险资产,不适合加杠杆。套利部分就是无风险资产,最适合加杠杆。
2022-05-17 11:39 引用
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时间挚友

赞同来自: 蝶之梦

@終产者
加杠杆用于套利是可以的,加杠杆用于投机是不可以的。
赞同,加杠杆用于确定性的投资可以,加杠杆用于风险性投资慎重
2022-05-17 08:59 引用
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rain

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回想起以前的债券回购。
2022-05-17 08:37 引用
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wxhcome1987

赞同来自: 量化投资先锋

多简单啊 有概率爆仓就不加 哪怕概率千一 不会爆仓就加 利息付不起长期失血引起爆仓也算
2022-05-17 07:34 引用
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anangsgei

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得看是 有息杠杆 还是 无息杠杆。

无息杠杆 内含于 经营负债 中。根据企业货物流的自然周期,具备一定的收付时间差异,形成无息负债供应链融资。经济上参考DOL(经营杠杆)。

有息杠杆 内含于 金融负债 中。成本就是利息。经济上参考DFL(财务杠杆)。

DOL和DFL结合可以算出来一个EBIT平衡点。这大概就是加多少杠杆合适,而且细化到内部加多少无息 外部加多少有息。

生活中,跟亲戚丈母娘借的,就是无息负债。跟银行借的就是有息负债。内债不算债。能借的话,肯定越多越好。

与其思考这个,不如想个更有趣的问题

买 自带杠杆的ETF(如期货ETF 美股几倍ETF) 还是 加杠杆买ETF?(融资以后买入ETF)
2022-05-16 18:23 引用
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jizhidedpp

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我觉得不要小瞧杠杆了,金融市场两次重要的变革都是在变相地加杠杆。第一次是用纸币代替了金属货币,促进了整个市场的流通性。第二次就是证券市场的出现。

我觉得加杠杆的人都是天才,当然,每年都有无数的人都想证明自己是不是天才~
2022-05-16 17:52 引用
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machine

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你要跟巴菲特一样有永久的保险浮存金,当然可以加。 永续现金流不香么?
2022-05-16 16:58 引用
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树梢星 - 久客他乡染杂尘,归来已是等闲身。等闲明月今犹昔,明月何曾识故人。

赞同来自: 流云涛声 何必当初

人生最重要的财富获取机会可能就是一两次,赌赢的人,没有不加杠杆的。杠杆就像菜刀,可以用来切菜,也可以用来。。。你懂的。工具本身没有对错,奈何人总有一些固有思维定势,悲哀。
2022-05-16 16:35 引用
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debtwinner

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这要看杠杆资金的来源,如果是私募募集获得的资金,可以大胆加,亏了算基民的,赚了可以抽成
2022-05-16 16:14 引用
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huxj2015

赞同来自: 树梢星 请给我加油

人无杠杆不富.........
人无杠杆不穷.........
2022-05-16 16:13 引用
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guest2

赞同来自: ericericeric 蝶之梦 lululululewis 我爱吃西瓜123 约翰牛牛Price 好奇心135 wjeep xineric 集XFD更多 »

计算杠杆的分母是什么?

我认为这个分母最重要的参考指标是家庭净资产,这个净资产主要是指存量的可投资资产,不能卖的自住房不算,未来的工作现金流可以加分,未来的刚性负债(房贷,家庭刚性支出负担等)需要扣分。

比如有一个人刚工作不久,目前年收入30万,收入前景看好,那他拿出全部存款20万加2倍杠杆到40万买股票,这个杠杆率其实不高,万一亏完了靠工作收入很容易翻身。或者有一个人自住房已差不多还清贷款,另有一套投资房市值500万,那他在股票账户里的100万加杠杆到200万,也不算很激进,因为那套投资房必要时可以卖了。这两个人如果太保守,只敢动用股票账户里的一小部分,那么即使市场机会很好他操作也很得当,他的整个家庭净资产的增长率不会高。

不过用家庭可投资资产做分母,忽略了一个问题,就是可投资资产的变现速度可能赶不上追加保证金的速度。比如投资房的那500万没几个月很难变现,而账户里的100万保证金可能在半个月的暴跌中就被清零了,远水不解近渴,只能被迫出局,等投资房变现的钱到位也许股价又大幅反弹了,白白损失了低位坚守的潜在收益。所以用杠杆的时候除了要考虑整体杠杆率,还要考虑资产的流动性,即账户外的钱能不能及时赶过来,或者觉得赶不上被强平也无所谓(本来就愿意低位止损,过后再买的成本未必就一定更高)。

还有止损幅度*杠杆率才是某次杠杆操作的实际损失。所以一般来说,波动小的品种可以用大一些的杠杆,短线操作可以用比长线操作高一些的杠杆。长线可以跌80%,上1.2倍杠杆死扛也是完蛋,而短线日内交易如果能坚持果断止损不过夜,那么单次亏5%上3倍杠杆也就损失15%。要警惕的是那种平时波动不大,但极端情况能巨幅波动并且流动性差难以止损的品种,比如一些债券,5倍杠杆买债券(平时波动2%)极端风险是高于1倍杠杆买股票(平时波动10%)的,因为极端情况下两者都会跌100%。
2022-05-16 15:45 引用
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huanyelang

赞同来自: 龙思宇 hwyfbfb 好奇心135 v3kk2

负债率就是杠杆,哪家公司负债率低于0%的,发展不起来。合理负债。。。
2022-05-16 15:30 引用
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蓝风

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实话实说,用杠杆9成的人都不适合,简单推导就是“一赚,二平,七亏”中来的,能用杠杆是不是得保证你得赚钱,连小钱都没赚到的人,谈用杠杆那不是本未倒置吗?我身边好多都开两融,期权,期货的,无一例外全亏成狗还振振有词说,“运气不佳”。难道运气不是一种能力吗?连简单的赚点小钱都赚不到的普通人,还加杠杆。是真不把市场当回事。心比天高,命比纸薄。那就别怪市场要你命了。
2022-05-16 15:21 引用
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白水无形

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杠杆是把双刃剑,要在赢面大时,用自己亏得起的钱加。
2022-05-16 10:25 引用
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lazioslg

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@Tuote
杠杆与收益亏损成正比,等向上趋势形成再适当加杠杆(1倍)
向上趋势没有那么容易判断,很可能只是下跌途中的一个反弹,一旦加错位置了,杠杆可以直接让你本金归零!
2022-05-16 09:44 引用
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BMWTANG

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@投资中国心永在
巴菲特起步资金就是通过亲戚朋友筹集的,筹集对象包括姐姐,姐夫,姑妈,室友,室友妈妈,律师,共募集了10万美元,而他自己仅出资100美元

中国很多企业的起步资金也都是通过亲戚朋友筹集的,和亲戚朋友存在信任,在起步阶段是最容易找到的助力资金
他的这个做法,按我们证券市场早期的说法,属于阳光私募
2022-05-16 08:35 引用
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选择大于努力V

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@平凡007
火,能烧楼焚车,也能烧火取暖。刀,能行凶伤人、取人性命,也能切肉切菜、砍柴伐木。重要的不是加不加杠杆,而是能不能盈利。杠杆只不过是一个放大器的工具而已。
火和刀你可以明确的知道你是在杀人还是在取暖,但是杠杆的话你不知道你是要暴富还是要爆仓。
2022-05-16 07:55 引用
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红尘Lion

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@炒股几年赚钱啦
企业借钱经营吗?买房借贷吗? 为什么他们可以,股票就不可以?可能股市真的太烂了吧
官字两个口,其实融资融贷就是
2022-05-16 06:42 引用
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与时间为友

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我对杠杠的理解永远是节省资金,从来不是几何增倍,不信我们慢慢看
2022-05-16 01:52 引用
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幸运钱

赞同来自: williamaa911

@shishikan
直接谈杠杆毫无意义,要看负债水平以及偿债能力。例如:1,刚毕业的大学生年入十万,存款1千,借9.9万,一共十万满仓买股票,百倍杠杆,恐怖吧?要紧吗?不是很要紧;2,年入百万,资产一亿,借款一亿,共两亿满仓梭哈,2倍杠杆,不算太高吧?危险吗?危险!
说是非常对,我是这样做的
2022-05-15 23:41 引用
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笑脸飞飞

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阿基米德说给我一个基点,我可以翘起整个地球,是说杠杆以小博大的特性,但并不是所有的以小博大都是杠杆,我觉得所谓金融上的杠杆,是说为了获得更高的收益而借入资金,并进行投资的行为。
杠杆是个工具,用好则无往不利,用不好则自戗自戮
不同的杠杆,作用以及风险程度也不同,我觉得杠杆可以分为三类
1信用杠杆,以自身信用做担保,但是有被抽贷风险,也就是说信用有可能崩塌:银行信用贷、家人贷款、企业信用贷都是这种
2抵押杠杆,融资融券中的融资属于这种,其实抵押贷,这种杠杆会受到抵押物价值的波动
3抵押➕信用杠杆,房贷车贷就属于这种,虽然房子车子是抵押物,但是,即使抵押物的市场价格下跌,我国银行也不会让客户追加抵押物,只要能按时还款即可。
从直观上来看,抵押杠杆受到抵押物价格的影响,波动会更大,也更容易出现爆仓的风险,而信用贷更多的是被抽贷的风险。2015年去杠杆严查场外是配资就是信用贷爆仓风险,事实上,信用贷的危害更大,大了说容易引发系统风险,小了说会使个人终身信用崩塌。所以要注意杠杆率的使用,总归是要适度,正所谓小撸怡情大撸伤身,强撸灰飞湮灭。
2022-05-15 23:02 引用
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新新新韭菜

赞同来自: 番茄果 mzbslh

对于普通屌丝,仅仅是改善生活,做不到逆天改命。
应该如此操作,长期不加杠杆满仓持有高息股票打新股,或折价基金,或双低转债,或申购限额溢价基金。这样会大概跑赢其相对应或相关的指数。
2022-05-15 22:56 引用
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AZ77

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需要看风险以及自己的风险承受能力。参加前最好进行一下压力测试。
2022-05-15 20:09 引用
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heheqiaoqiao

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亏损有限的,可以加吧。
反正我知道很多人T卡做投资。
2022-05-15 16:40 引用
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众妙之门

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彩票算不算
2022-05-15 16:04 引用
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春满旧山河

赞同来自: vanilla7 集思致富 fishing126 幸运钱 luckych a88874951 xineric 集XFD XXWWJJ XIAOHULI92更多 »

杠杆只是工具没有好坏之分,能不能加杠杆,要看你驾驭能力了,这是专业与业余的分水岭。
2022-05-15 15:49 引用
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xzyfycz

赞同来自: a88874951 XXWWJJ

跟企业一样,适当加杠杆更加合理。杠杆占自身净资产的比例不超过100%。
2022-05-15 14:25 引用
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生身盛世诗书史

赞同来自: kite00 幸运钱

要对金融资产乃至家庭财产整体进行资产负债管理、流动性管理,而不是针对单个投资标的、投资机会加杠杆。
假设有一个投资机会,你基于这个投资机会,制定了投资计划,包括止盈止损位置、最长期限,只剩下头寸问题。那就针对计划的期限,看是动用现金(丧失未来可能出现的其他机会)、变卖其他资产(放弃资产未来可能出现的上涨)还是融资(支付固定利息并带来期末筹资还款的流动性压力)比较好。
2022-05-15 14:22修改 引用
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Loadstarr

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明确的单向行情可以加杠杆赚快钱,行情结束一定要马上卸光。
比如房市,比如标普/纳指,比如07/15/20白酒/21新能源。
2022-05-15 13:53 引用
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西什库

赞同来自: hwyfbfb myrazcs hantang001

巴菲特起步资金就是通过亲戚朋友筹集的,筹集对象包括姐姐,姐夫,姑妈,室友,室友妈妈,律师,共募集了10万美元,而他自己仅出资100美元

中国很多企业的起步资金也都是通过亲戚朋友筹集的,和亲戚朋友存在信任,在起步阶段是最容易找到的助力资金
2022-05-15 13:51 引用
1

梧桐雨

赞同来自: happysam2018

没有追索权的可用,比如用消费贷,每月还一些,我事业单位所以不怕。
2022-05-15 13:44 引用
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bismackzhang

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1、不会被追讨本金,按月还款就没人找你的杠杆可加。如按揭。
2、投向本金理论上没风险,收益率数倍于利息时可用杠杆,如15年现金打新。前几年港股打新大热股时也类似,但没15年稳。
3、有明确窄止损点的日内趋势交易,可以用杠杆。备一笔钱比杠杆利息贵。
4、没完整经历一轮牛熊,或者一轮牛熊下来跑不赢指数的人请无视以上几点。
5、交易方面,该止损的时候,曾经给自己理由,中止过止损操作的人,请无视第三点。
6、无论多大本事,尽量不要以超过100%下行仓位过夜。
2022-05-15 13:40 引用
6

ylshxajh

赞同来自: 幸运钱 tigerpc Euros hantang001 夏天的夏天 hzy7413更多 »

杠杆的本质是借用别人的力量,实现自己的目标

善用杠杆的人不拘泥于手中的本金,能提前使用未来的力量,给现在的人生和资金加码,积累几倍的能量,加快积累财富的速度
2022-05-15 13:04修改 引用
19

shishikan

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直接谈杠杆毫无意义,要看负债水平以及偿债能力。例如:1,刚毕业的大学生年入十万,存款1千,借9.9万,一共十万满仓买股票,百倍杠杆,恐怖吧?要紧吗?不是很要紧;2,年入百万,资产一亿,借款一亿,共两亿满仓梭哈,2倍杠杆,不算太高吧?危险吗?危险!
2022-05-15 12:31 引用
2

byff - 梭哈是一种智慧

赞同来自: 文海亮 wdwonderone

杠杠只是工具,怎么使用纯看个人。
我现在就特别特别特别想加杠杠,加2倍杠杠。但是不知道怎么加杠杠。
而且我觉得加2倍我都不会爆仓。
而且钱多些,我就不必想着孤注一掷。心态好很多,不必去追求大赔率。
2022-05-15 11:31 引用
2

zhjienc

赞同来自: 蝶之梦 zhwaterman

@終产者
加杠杆用于套利是可以的,加杠杆用于投机是不可以的。
套利和投机的边界也没有那么清楚的。
2022-05-15 11:27 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

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你花了几千万买了十套房子现在价值一个多亿,股市账户里面有500万,你天天喊股市大好机会来了满仓满融借了500万券商融资。所以你说你的仓位是200%。看好大牛市。
我觉得这就是杠杆吧?
2022-05-15 11:03修改 引用
3

wsfdqnc

赞同来自: fishing126 newbison tigerpc

房贷杠杆很多人加得不亦乐乎,还美其名曰低息薅银行羊毛,我是没搞懂年化5-6%怎么就低息了,这帮人是不是都不看外国利率多少的。。。
2022-05-15 10:37 引用
1

frogjay

赞同来自: xdingxs

权益仓超过净资产
2022-05-15 10:36 引用
2

传达室李老伯

赞同来自: 小番茄黄瓜 tigerpc

输不起的钱不能加杠杆。
输不起包括两个方面:老了;已经暴富了。
至于穷人,尤其是年轻的穷人,没什么可失去的,本钱少,亏了无所谓。当然需要适当加杠杆搏一把。

当然要符合个人的风险偏好。
2022-05-15 10:36 引用
0

量化投资先锋

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银行的信用贷是要控制坏帐率。

坏帐率高,开始侵蚀利润,再可能侵蚀资本,最后可能侵蚀储户本金。

杠杆倍率要受风险等级、成本、期限等限制。

比如债券杠杆倍率就比股票杠杆倍率要高。
2022-05-15 10:35 引用
0

Tuote

赞同来自:

杠杆与收益亏损成正比,等向上趋势形成再适当加杠杆(1倍)
2022-05-15 10:26 引用
0

欢乐萝卜

赞同来自:

评估margin call的概率
2022-05-15 10:23 引用
2

comepu

赞同来自: 小番茄黄瓜 画眉

什么叫杠杆?这本身就很难定义

举个简单的例子,很多人都有类似的情况
现在有100万现金,一套价值300万的房子,同时还有200万的房贷没还

现在我买了50万的股票,这算是50%的仓位(100万现金的一半),还是25%的仓位(总资产的25%),又或者是无数倍杠杆?(这100万现金相当于都是从银行贷款出来的,自有现金为负)

如果买了150万的股票呢?算是150%的仓位?(融资50万),还是75%的仓位没上杠杆?(总资产200万)
2022-05-15 10:23 引用
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king1000

赞同来自: mayidiyi xineric byff 啥时候自由

会用杠杆的,不会回复这个问题。不会用杠杆的,回复了也毫无价值。
2022-05-15 10:16 引用
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炒股几年赚钱啦

赞同来自: 红尘Lion tigerpc

企业借钱经营吗?买房借贷吗? 为什么他们可以,股票就不可以?可能股市真的太烂了吧
2022-05-15 10:08 引用
1

杨大壮

赞同来自: 氵氵氵

杠杆大,品种波动大的有危险。
2022-05-15 10:01 引用
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wugreat

赞同来自:

慎重使用带追偿性质的杠杆。像期权权利方这种,个人觉得控制好仓位,还是能用的。比如买废纸策略。
2022-05-15 09:55 引用
2

cjplove

赞同来自: zzz666 好奇心135

杠杆看你杠什么了,外汇期货期权自带杠杆,你再杠就是杠上开花了,赢了改变人生,输了欠债一生。

低风险杠杆是你拿了5%的贷款去做8%的债券或者可转债,大不了亏利息。
2022-05-15 09:53 引用
0

ljg3

赞同来自:

最好别从家人那里借钱来做高风险投资,一旦事与愿违,如何面对家人?最后的避风港都没有了。
2022-05-15 09:51 引用
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vittata

赞同来自: 唐唐脱口秀 画眉 Wangyuliang lululululewis aa31 Jifandailu更多 »

比如说,你华花100w买了股票。
可是,券商良心发现,说只要交10w保证金就行。剩下的钱,只有股票亏了才需要补交。剩的钱,你可以存银行受利息

然后,你一看,妈呀,这是杠杆,打死也不能干

是这意思吧
2022-05-15 09:48 引用
1

萌混

赞同来自: 好奇心135

杠杆就是放大波动
2022-05-15 09:42 引用
3

zhjienc

赞同来自: machine debtwinner 魏员外

免费且可以不还的(至少可以随便展期的)杠杆可以加,哈哈。
2022-05-15 09:34 引用
1

jiangdaya

赞同来自: 好奇心135

杠杆肯定可以加,否则就没有这款东东。
但是,但是,加杠杆的非零和游戏几乎没有,如果你做好全部输光的准备,和我一样,月月期权灰飞,还挺高兴,是可以参与这款游戏的。
如果你是只想胜利,而没有做好失败的准备,加了以后,会对个人产生动荡的,个人动荡,带来家庭动荡,家庭动荡,自然影响家国天下。
到底能不能加,请你自我客观冷静审视一下自我吧。
哈哈
2022-05-15 09:32 引用
0

赌市蜃楼

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难道家人的借款、银行的信用贷不算杠杠?
2022-05-15 09:30 引用
6

陪伴成长

赞同来自: 蝶之梦 岁月静好的石头 笨蛋鱼 kino zzz666更多 »

一言以蔽之:新手死于追高,老手死于抄底,高手死于杠杆 。。。
2022-05-15 08:48 引用
10

coolstone

赞同来自: Loadstarr vanilla7 zzz666 国富同学 魏员外 魂斗罗 春秋战国 noelhu IVnHSnM更多 »

会强制平仓的不能加。
2022-05-15 08:36 引用

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