投资思想的饕餮大餐

2019年，打新交朋友组织发起”集思录官方活动——口述您的投资人生故事”。这一活动得到集思录各位大咖的积极响应，于是八仙过海，各显神通，最终凝结成一神帖——集思录《访谈活动口述投资人生故事》出书活动文章检索帖https://www.jisilu.cn/question/340428。

这绝对是投资思想的饕餮大餐。我看得是如痴如醉。每到精彩之处，我便随手摘录下来，有时还会点评一二。当然，我的点评绝对是挂一漏万，有兴趣者一定要读原文。接下来，我们就开启梦幻之旅了。

孔曼子（《二十五年，我家两代股民的投资辛酸奋斗史》https://www.jisilu.cn/question/331262）给我印象最深的是超强的学习能力，不断迭代升级的交易系统。他清晰地描绘出一个投资小白是如何成长为集思录的“扛把子”的。

盛唐风物（《我的投资往事》https://www.jisilu.cn/question/331277）说，他在2019年开发了一个非主流的套利量化模型，全市场应该只有他一个人在做，快一个月利润6%的样子，他本来以为能做很久，但其实一个月后空间就没了。这说明量化投资者需要具备持续不断地模型（策略）开发能力！

e老实和尚（《只做不赔钱的交易》https://www.jisilu.cn/question/332171）最让我惊讶的不是熊市保住本金不回撤，而是牛市收益率能够跟上大盘。

嘉实持有人（《大风越狠，我心越荡》https://www.jisilu.cn/question/339714）的四点投资心得也让我印象深刻：必须充分敬畏证券市场，只买自己具备长期持有信心的品种，只有大牛市才有大收益，盲人摸象的个股研究。

易尔奇（《易尔奇的自白》https://www.jisilu.cn/question/332554）有段话我印象太深了：为了阅读致富，我开始如饥似渴的广泛阅读，各种博客，各种论坛，各种投资书籍；开始膜拜各类大师：格雷厄姆、巴菲特、芒格、索罗斯、欧奈尔、彼得林奇、约翰聂夫、邓普顿、马克斯、施洛斯……不一而足。本意是想读1万小时的量，结果读了一年多，突然发现什么书都读不下去了。为什么书读不下去了呢？不是不好学不想学，而是发现，所有大师都在变着花样，从不同角度不同方面，说着同一件事情：不亏本。

打新交朋友（《投资是认知的变现》https://www.jisilu.cn/question/330376）说，一个人没法做到突破成长，其中最大的阻碍就是“底层认知框架束缚”，努力勤奋和成功的相关度并不高，贫困的本质是穷人缺乏正确选择的能力，所谓“选择比努力更重要”，选择的能力实际上就是认知。

酱油面（《十年投资——若虚不倦之龟行路》https://www.jisilu.cn/question/330350）在转型做价值投资时有段感悟让我印象深刻：价值投资最大的毛病就是反馈机制太慢，搞不好几年都没有正反馈，甚至几年后发现是烂肉，这就是最大的风险。随后，他指出“扩大认知圈、坚守能力圈”，就是在能力圈内赚钱、同时扩大认知圈、辅以小型试错和调整来扩大能力圈、周而复始。

鸭蛋（《鸭蛋一只之站云端看众生（投资交易、人生篇）》https://www.jisilu.cn/question/331808）说，真是性格决定了命运，我有梦想吧，智商不低吧，勤劳勇敢努力吧，要不怎么会发现茅台、封基、上海机场加沽证组合等一批批的机会呢？但却完美错过了。炒股，真的与智商无关的。后来，鸭蛋接触了佛学，通过内求，明了自己内心真实的想法，最终降伏心魔，确定了在风险可控的情况下收益随缘的指导方针。

方远（《方远的投资生涯成长蜕变之路》https://www.jisilu.cn/question/332935）的投资目标从刚入市时挖掘牛股骑上黑马找到十倍股逐步进化到现在追求控制回撤稳定跑赢沪深300指数做到每年同类靠前。方远介绍了吸收合并换股套利、要约收购套利、转债套利、分级基金套利、封闭式基金套利、杠杆打新等多种低风险投资策略。最终，方远去做阳光私募了。

Mmmdoor（《股市奇遇记》https://www.jisilu.cn/question/340076）说，套利如同抢银行，这包含两个方面的意思：一是抢银行不是一件小事，失败了后果很严重，所以每一次套利之前我们都要细心分析套利的逻辑，可行性，成功概率和失败后的结果等等，由于套利事件千差万别，不存在一个可以量化的公式直接让我们计算是否参与套利且用多少仓位（凯利公式似乎可以解决这个问题）；二是抢银行是有时效性的，警察会在若干分钟来抓现行，所以劫匪们严格执行时间，规定的时间一到，不管拿没拿到钱都必须离开，类比到套利交易当中，就是当套利的逻辑点到来或者时间线截止时，不管我们赚没有赚钱，都必须离开。

资水（《建立一套完整的投资体系》https://www.jisilu.cn/question/339607）提出了有别于德隆专家的三个知道——知道底、知道顶、知道时间，并且修炼了低估、成长、固收、周期、轮动、套利、博弈等七种套路，最后专注于精研低估和成长。资水把他的投资体系总结为一句话：周期预见大轮动，低估成长小风投。即周期的哲学，预见的思维，大类资产轮动的原则，低估和成长为主的套路，加一个小仓位风险投资。

魔鸡（《平淡旅程，贵在坚持》https://www.jisilu.cn/question/337190）是做商品期货的，自诩为一个趋势跟踪者，他特别推崇下面这段话：“上涨的趋势一成型就做多，下跌的趋势一成型就做空，趋势反转就反手，趋势继续就保留并把盈利加仓，完全不需要做任何预测，不需要研究任何数据，只用几条移动平均线就可以解决所有问题，决定是否对一个品种开平仓只需要不到10秒钟的时间，只要不是故意偷懒，不会错过任何像样的行情，在所有的金融投机市场上都能一样的稳定盈利，赚钱比玩游戏还要轻松得多。”

牛明雷（《从玩游戏中得到投资的启示》https://www.jisilu.cn/question/339869）发现，股市其实也是一种“游戏”，有好多理念和“打游戏”都是相通的。比如：“活着才有DPS”vs本金的安全是最重要的；“一代版本一代神”vs每个阶段都有明星投资品种。牛明雷还说玩游戏最大的感悟是“理念的提升，才能带来技术水平的提高，而成绩也就只需要不断试错。”游戏如此，工作如此，投资股市也是如此。

没钱又丑（《一个底层打工仔的苦B奋斗史》https://www.jisilu.cn/question/76991）说，现在俺最喜欢分散投资了——这是五洋之后，俺最大的教训，宁可赚得少点儿，也要活得久一些。“投资是集中好，还是分散好”，在没钱又丑这儿是有明确答案的。

熊猫不回撤（《也写篇熊猫成长之路吧》https://www.jisilu.cn/question/333142）说，狼来了，第一次全部人都会相信，第二次多数人会相信，第三次很少有人会相信，如果还有第四次第五次，将几乎没有人会相信。其实做交易真的不难，市场永远都是八成以上的人犯错，站在大部分人的对立面即可。如果换做是现在的我在连续错了两次之后就更会义无反顾的选择坚持，错的次数越多，下次正确的几率只会越大。

Liuazbliuazb（《入市二十五周年》https://www.jisilu.cn/question/339648）给我印象最深的是那些让人眼花缭乱的套利手法：封基折价套利、封转开套利、LOF套利、股指期现套利、现金选择权套利、可转债转股套利、分级基金套利。

小卡（《说说我，说说我的投资》https://www.jisilu.cn/question/339204）说，维权方式有很多，对立投诉显然不是最优的方式。我们选择的标的应该具备转股意愿强烈、距离回售期较近、到期收益较高等条件的公司。公司自身的动力越足我们的成功率越大。在足够的到期收益保护下，在足够安全的防守性下，我们提前潜伏，然后通过沟通，推进有利于中小投资者的措施出台。也许在未来，沟通式维权，会成为众多策略中的一种辅助性策略。

海浪头头（《十二年低风险投资之路》https://www.jisilu.cn/question/341264）介绍了自己独特的投资体系：长线底仓，即白马股；短线游击仓，即低风险品种。一旦大势上涨，就靠长线底仓阵地战进攻；一旦大势下跌，短线游击仓以源源不断的现金流持续降低白马股成本。

江南金马（《头脑是投资的最大资本》https://www.jisilu.cn/question/345591）是一位特别善于学习和思考的投资人，而且人特坦诚，他说的一个投资失败的案例让我的心情久久不能平静——12.9惨案（2014年12月9日）。此前，重仓且加杠杆的中行转债大赚，有些得意忘形，脑袋神游天外了，居然无视其时的中行转债已经完全失去了债性，变成货真价实的股票了。对股票加杠杆，风险可想而知。而12月9日这天，神鬼作怪，我以为平安无事，居然比平时早一个多小时做了正回购，中行转债悉数入库被冻结。岂料，入库不久即风云突变，大盘直线跳水，账面损失很快达到止损线，心如火灼却无法卖出，如同看着大火吞噬了从里面锁死的金库，束手无策。次日清仓止损，损失惨重。事后对于这次止损操作有过反省，结论是执行纪律并无不当，错在对失去债性的转债加了高杠杆，暴露了风险敞口。

非常遗憾的是还有很多帖子打不开，不知有没有绕标的路子。再一次重申，感兴趣者去看原文！