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花王转债之前公告申报债权，今天先打了管理人的电话要求对转债债权登记，对方先是要了邮箱说后续会发债权申请表，刚才又改口表示转债的债权人暂时不登记，后续会发公告统一处理。具体这么处理的原因对方表示是领导定的，自己只是被拉来接电话。
后来又给花王的证券代表打了电话，一是问是否会下调，对方回复已经进入破产程序，基本不可能再下调（个人理解不想下调是担心转股后会影响法院对资不抵债的认定）；二是问了转债为什么不同其他债权一起申报债权和转债处理方案，对方表示债权申报由管理人律师决定，债转的具体处理方案还要等公告，对于要等的原因和时间不方便透露；三是问了是否近期会召开债权人大会，也是要等公告。
花王已经进入预重整，除非正股继续暴涨实现转股，否则重整受理后债券提前到期，搞不好要打折兑付，有可能成为历史上第一支违约转债（蓝盾和搜特也有可能）。个人觉得重整受理还要等大股东解决资金占用，这个要看大股东的重整进展，大股东一债会9月份才开。持有一点大饼，准备见证历史，不知道后续会不会影响整个转债的价格体系。
后来又给花王的证券代表打了电话，一是问是否会下调，对方回复已经进入破产程序，基本不可能再下调（个人理解不想下调是担心转股后会影响法院对资不抵债的认定）；二是问了转债为什么不同其他债权一起申报债权和转债处理方案，对方表示债权申报由管理人律师决定，债转的具体处理方案还要等公告，对于要等的原因和时间不方便透露；三是问了是否近期会召开债权人大会，也是要等公告。
花王已经进入预重整，除非正股继续暴涨实现转股，否则重整受理后债券提前到期，搞不好要打折兑付，有可能成为历史上第一支违约转债（蓝盾和搜特也有可能）。个人觉得重整受理还要等大股东解决资金占用，这个要看大股东的重整进展，大股东一债会9月份才开。持有一点大饼，准备见证历史，不知道后续会不会影响整个转债的价格体系。
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赞同来自: jc11220099
@fangan
讨论一下。感觉你说的，有自相矛盾的地方。比如说，法院判需要重整，那么肯定是依据目前的情况来判断，如搜于特现在有两亿的资产， 然后开始重整，重整过程中，正股涨，转债跟涨，这时候，有部分可转债变成了股票 ，公司资产增加了， 作为未来的控股股东，这不正是广州高新希望的么。一重整，马上就赚钱了，账面市值增加了许多，欠的债反而少了。搜于特没有2亿，只有7千万。
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@remyyanlin
噻！
又想了一下，违约的结论还是有些武断。关键在于两个问题，一个是重整受理后是否会停牌，另一个是如果债券视同到期能否继续转股。如果受理后仍能交易并转股则影响不大。第一个问题，从以往案例来看，st安通重整受理后公司债券停牌，华晨汽车重整受理后也将债券停牌。但是交易所今年最新发布的自律指引13号里面规定上市公司实施预重整、重整、和解、破产清算期间，原则上股票及其衍生品种不停牌。第二个问题重整受理后理论上法...下修是上市公司权利，不是义务。上市公司有可能宁愿违约还不去下修。这个观点我2年多以前就提到过，结果被骂神经病。
噻！
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赞同来自: 塔塔桔 、xiaocongcong 、sybil03 、xineric 、江左霉郎 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
又想了一下，违约的结论还是有些武断。关键在于两个问题，一个是重整受理后是否会停牌，另一个是如果债券视同到期能否继续转股。如果受理后仍能交易并转股则影响不大。第一个问题，从以往案例来看，st安通重整受理后公司债券停牌，华晨汽车重整受理后也将债券停牌。但是交易所今年最新发布的自律指引13号里面规定上市公司实施预重整、重整、和解、破产清算期间，原则上股票及其衍生品种不停牌。第二个问题重整受理后理论上法院和管理人是不会乐于见到转股的，因为会影响债权申报确认和资产评估。这两个问题还要问一下交易所，如果受理后停牌且不能转股，那搜特和花王转债价格就是明显高估了。特别是搜特，如果没有通过预重整直接裁定破产，就成了普通债权，正股后续怎么涨跟转债都没关系。而从重整的角度出发，公司目前可能也不希望转股，否则净资产从2个亿变成9个亿，破产重整必要性就大打折扣。
由此引申出来的问题是，之前转债安全是因为大股东通过下修避免违约，但如果大股东改变主意，直接通过重整逃废债，同样是稀释股权，重整明显比转股划算的多，会不会对现在低等级债券价格体系产生冲击。
由此引申出来的问题是，之前转债安全是因为大股东通过下修避免违约，但如果大股东改变主意，直接通过重整逃废债，同样是稀释股权，重整明显比转股划算的多，会不会对现在低等级债券价格体系产生冲击。
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